设备更新与租赁决策(PPT 71页)

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1、设备更新与租赁决策设备更新与租赁决策（第七章）（第七章）一、设备损耗、补偿与折旧一、设备损耗、补偿与折旧 1、设备的损耗（无论是使用还是不使用损耗均存在）、设备的损耗（无论是使用还是不使用损耗均存在）设备的损耗有两种形式：有形磨损、无形磨损。设备的损耗有两种形式：有形磨损、无形磨损。有形磨损有形磨损（物理磨损）有两种形式：（物理磨损）有两种形式：第一种有形磨损：设备在使用时在力的作用下，从零部件到整个设备受到摩第一种有形磨损：设备在使用时在力的作用下，从零部件到整个设备受到摩擦、冲击、震动或疲劳，使设备的实体受到损伤。擦、冲击、震动或疲劳，使设备的实体受到损伤。表现为：表现为：（1）零部件尺寸

2、、形状改变；）零部件尺寸、形状改变；（2）差配合性质改变、精度降低；）差配合性质改变、精度降低；（3）零部件的损坏（断、裂等等）零部件的损坏（断、裂等等）第二种有形磨损：设备在闲置中受到自然力的作用产生锈蚀，或是由于缺乏第二种有形磨损：设备在闲置中受到自然力的作用产生锈蚀，或是由于缺乏必要的保护、保养而自然丧失精度和工作能力，产生物质损耗。必要的保护、保养而自然丧失精度和工作能力，产生物质损耗。有形磨损导致：有形磨损导致：设备技术性陈旧设备技术性陈旧，使用价值，使用价值降低降低，价值，价值降低降低有动画8/9/20221 设备有形损耗一般分为三个阶段：设备有形损耗一般分为三个阶段：阶段阶段：时

3、间短，损耗量大，零部件表面上粗糙不平的部分快速磨去。：时间短，损耗量大，零部件表面上粗糙不平的部分快速磨去。阶段阶段：将维持一段时间，磨损趋于缓慢（随时间匀速缓慢增加）：将维持一段时间，磨损趋于缓慢（随时间匀速缓慢增加）阶段阶段：正常损耗关系被破坏，零部件的损耗量急剧增大，设备的精度、：正常损耗关系被破坏，零部件的损耗量急剧增大，设备的精度、性能和生产率均会急剧下降。性能和生产率均会急剧下降。0损耗度损耗度AF时间时间设备有形损耗曲线设备有形损耗曲线初磨初磨正常磨损正常磨损急剧磨损急剧磨损8/9/20222无形磨损无形磨损（亦称精神损耗）（亦称精神损耗）无形损耗是指无形损耗是指由于由于科学技术

4、的进步科学技术的进步，劳动生产率的提高劳动生产率的提高和和其它经济性原因其它经济性原因，而造成的而造成的机器设备的机器设备的非实体损耗非实体损耗。它是由于非使用和非自然力作用所引起的资产。它是由于非使用和非自然力作用所引起的资产价值的一种损失。价值的一种损失。无形损耗包含三个方面：无形损耗包含三个方面：（1）设备的技术结构和性能没有改变，但由于设备的制造厂的制造工艺不断）设备的技术结构和性能没有改变，但由于设备的制造厂的制造工艺不断改进，劳动生产率不断提高而使得生产与原来相同的设备所需的社会必要劳动时改进，劳动生产率不断提高而使得生产与原来相同的设备所需的社会必要劳动时间减少，因而使原来购买的

5、设备价值相应贬值了。（原间减少，因而使原来购买的设备价值相应贬值了。（原5万元，现万元，现4.3万元）万元）（2）由于科学技术的不断进步，不断创新出性能更完善、效率更高的设备，）由于科学技术的不断进步，不断创新出性能更完善、效率更高的设备，使原有设备相对陈旧落后，其经济效益相对降低而发生贬值。使原有设备相对陈旧落后，其经济效益相对降低而发生贬值。（3）由于外界环境因素的变化（如竞争的加剧、经济的衰退、）由于外界环境因素的变化（如竞争的加剧、经济的衰退、市场对该种设市场对该种设备生产的产品需求的减少备生产的产品需求的减少等等）导致资产产生的效益下降而造成机器设备的损失。等等）导致资产产生的效益下

6、降而造成机器设备的损失。无形损耗导致：无形损耗导致：设备经济性陈旧设备经济性陈旧、价值、价值降低降低（但使用价值没有降低）（但使用价值没有降低）设备的功能性损耗设备的功能性损耗设备的经济性损耗8/9/20223现代化改造是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新，增加设备的生产功能和效率更新是对整个设备进行更换，属于全部补偿大修理是更换部分已损耗的零部件、调整设备，恢复设备的生产功能和效率设备损耗形式设备损耗形式可以消除性的有形损耗不可消除性的有形损耗无形损耗现代化改造更新大修理设备损耗的补偿方式设备损耗的补偿方式2、设备损耗的补偿方式、设备损耗的补偿方式8/9/20224 3、设备的折旧、设备

7、的折旧 （1）设备资产的折旧）设备资产的折旧按期或按活动量按期或按活动量将设备的损耗将设备的损耗转成为转成为产品的成本费用产品的成本费用的的方式方式称之为设备资产的折旧。称之为设备资产的折旧。（2）折旧值（费）折旧值（费）按期或按活动量按期或按活动量转为转为产品成本费用的产品成本费用的设备资产的损耗价值设备资产的损耗价值称之为称之为折旧值（费）折旧值（费）。（设备的折旧是为了保证企业具有重置设备的能力。）（设备的折旧是为了保证企业具有重置设备的能力。）（3）计算与时间有关的设备折旧时，应考虑三个因素：资产原值、净残值、折）计算与时间有关的设备折旧时，应考虑三个因素：资产原值、净残值、折旧年限。

8、旧年限。a设备资产原值：为购置设备时一次性支付的费用。设备资产原值：为购置设备时一次性支付的费用。b净残值：净残值净残值：净残值=残值残值-清理费用清理费用 净残值具有变现能力，与设备账面价值（不能变现）不同净残值具有变现能力，与设备账面价值（不能变现）不同 c折旧年限：按规定的折现率，每年提取折旧时设备的账面价值为零折旧年限：按规定的折现率，每年提取折旧时设备的账面价值为零 所需的时间。所需的时间。8/9/20225（4）折旧方法）折旧方法 设备的折旧为时间的函数时，折旧方法如下：设备的折旧为时间的函数时，折旧方法如下：（a）直线折旧法：在设备资产估算的折旧年限内，按期平均分摊资产的价值。）

9、直线折旧法：在设备资产估算的折旧年限内，按期平均分摊资产的价值。（应用在设备在使用期内使用情况基本相同，经济效益基本均衡的情况）（应用在设备在使用期内使用情况基本相同，经济效益基本均衡的情况）折旧费折旧费计算公式：计算公式：以原值为基础的以原值为基础的折旧率折旧率计算公式：计算公式：折旧期（年）期末资产净残值原值折旧费，其中，即：使用年限净残值原值折旧费DDNSPDNSPD-%100/1%100%100DNPSPDd，即：资产原值折旧费折旧率8/9/20226直线折旧法之例直线折旧法之例 P204 例例7-1 某设备资产原值某设备资产原值15500元，估计报费时残值元，估计报费时残值4500元

10、，清理费元，清理费1000 元，折旧年限为元，折旧年限为15年。计算折旧额、折旧率。年。计算折旧额、折旧率。解：根据折旧费与折旧率计算公式有：解：根据折旧费与折旧率计算公式有：年）（元）（折旧年限净残值资产原值折旧额/800151000-450015500-D%16.5%10015500800d旧率以资产原值为基础的折8/9/20227 二：设备更新决策二：设备更新决策 1、设备更新、设备更新用比较经济，比较完善，性能和效率更高的设备来更换用比较经济，比较完善，性能和效率更高的设备来更换已已 陈旧的、在技术上不能继续使用或在经济上不宜继续使用的设备。陈旧的、在技术上不能继续使用或在经济上不宜继

11、续使用的设备。设备更新设备更新是消除设备的磨损的重要手段是消除设备的磨损的重要手段，其类型有：设备的，其类型有：设备的“原型更原型更新新”“性能更好的新设备更换旧设备性能更好的新设备更换旧设备”两种。两种。设备的设备的过早更新过早更新，将失去资金的其它收益机会，造成资金的浪费；，将失去资金的其它收益机会，造成资金的浪费；设设备备的过迟更新（重置）的过迟更新（重置）将造成生产成本的迅速上升，失去竞争优势将造成生产成本的迅速上升，失去竞争优势。的重新补偿。在运动中消耗掉的价值从价值形态来看：设备备；设备替换陈旧落后的设从实物形态来看：用新设备更新8/9/20228 2、设备更新的原则、设备更新的原

12、则 （1）不考虑沉没成本。）不考虑沉没成本。某设备，原始成本为某设备，原始成本为5万元，现账面价值万元，现账面价值0.5万元，净残值万元，净残值0.3万元。万元。（2）不要从方案直接陈述的现金流量进行比较分析，而）不要从方案直接陈述的现金流量进行比较分析，而应立于应立于一个客观一个客观介入者的立场上比较分析。（参看下例介入者的立场上比较分析。（参看下例P207予以理解）予以理解）例例7-4 旧设备旧设备X：4年前购买年前购买22000元，估计使用元，估计使用10年后净残值年后净残值2000元，元，年使用费年使用费7500元，目前售价元，目前售价6000元。新设备元。新设备Y：售价：售价2400

13、0元，估计用元，估计用10年后净残值年后净残值3000元，年使用费元，年使用费4000元。元。i0=15%分析：方案分析：方案1：视为花：视为花6000元买设备元买设备X,用用6年；年；方案方案2：视为花：视为花24000元买设备元买设备Y，用，用10年。年。（不要以为旧设备卖了（不要以为旧设备卖了6000元后新设备只花元后新设备只花18000元）元）沉没成本沉没成本该设备现在的价值该设备现在的价值8/9/20229例例7-4解解 P208方案方案1：花：花6000元买旧设备元买旧设备 年费用年费用AC(X)为：为：方案方案2：花：花24000元买新设备元买新设备 年费用年费用AC(Y)为：为

14、：结论：结论：AC(X)AC(Y)故采纳方案故采纳方案2：花：花24000元买新设备。元买新设备。年）（元（年使用费/8.88567500%152000)6%,512000)(A/P,-6000),/)()(00isniPASPXAC年）（元（年使用费/3.86354000%153000)10%,513000)(A/P,-24000),/)()(00isniPASPYAC0660007500200001024000400030008/9/202210 3、设备的、设备的原型更新原型更新的决策方法的决策方法 设备的寿命设备的寿命自然寿命、技术寿命、经济寿命自然寿命、技术寿命、经济寿命 （1）设备

15、的自然寿命（亦称物理寿命）设备的自然寿命（亦称物理寿命）从设备投入使用，到从设备投入使用，到因为因为在使用过程中发生物理磨损而不能继续使用而报废在使用过程中发生物理磨损而不能继续使用而报废为止所经历的时间。为止所经历的时间。（由设备的有形磨损所决定，可以通过观察得到）（由设备的有形磨损所决定，可以通过观察得到）（2）设备的技术寿命（亦称有效寿命）设备的技术寿命（亦称有效寿命）指设备在市场维持其价值指设备在市场维持其价值的时间。即：从设备开始使用的时间。即：从设备开始使用到因技术落后而被淘汰到因技术落后而被淘汰为止所经历的时间。为止所经历的时间。（由第二种无形磨损所决定）（由第二种无形磨损所决定

16、）（3）设备的经济寿命）设备的经济寿命指设备从投入使用开始指设备从投入使用开始到因继续使用不经济到因继续使用不经济而被更新而被更新所经历的时间。即：设备从开始使用到其等值所经历的时间。即：设备从开始使用到其等值年成本最小年成本最小（或（或年年盈利最高盈利最高）的使用年限。）的使用年限。8/9/202211 （3）设备的经济寿命）设备的经济寿命指设备从投入使用开始到因继续使用不经济而被更指设备从投入使用开始到因继续使用不经济而被更新所经历的时间。即：设备从开始使用到其新所经历的时间。即：设备从开始使用到其等值年成本最小等值年成本最小（或（或年盈利最高年盈利最高）的）的使用年限。使用年限。（设备使

17、用的年限愈长，则：每年所分摊的设备购置费愈少，但维修费、年操（设备使用的年限愈长，则：每年所分摊的设备购置费愈少，但维修费、年操作成本、能耗上升，因此，作成本、能耗上升，因此，存在一个年份，其平均综合成本最低存在一个年份，其平均综合成本最低或或经济效益最好经济效益最好）AAC（元（元/年）年）平均年使用费曲线平均年使用费曲线资金回收额曲线资金回收额曲线使用期（年）使用期（年）Ne0设备的年费用曲线设备的年费用曲线年费用曲线年费用曲线0AAB（元（元/年）年）使用期（年）使用期（年）Ne年收益曲线年收益曲线资金回收额曲线资金回收额曲线平均年盈利曲线平均年盈利曲线设备的年盈利曲线设备的年盈利曲线8

18、/9/202212设备的设备的经济寿命的估算经济寿命的估算 年值法年值法年值法是将研究期内的现金流量折算成与之等值的等额支付系列年值法是将研究期内的现金流量折算成与之等值的等额支付系列 即现金流量年金化从而确定设备的经济寿命。即现金流量年金化从而确定设备的经济寿命。设年金为设年金为AW，年利率为，年利率为i,基本公式如下：基本公式如下：若若CFj0，即为收益时，使，即为收益时，使AW达到最大值的达到最大值的N就为经济寿命；就为经济寿命；（平均年盈利法）（平均年盈利法）若若CFj0，即为费用时，使，即为费用时，使AW达到最小值的达到最小值的N就为经济寿命。就为经济寿命。（平均年费用法）（平均年费

19、用法）最大或最小）为年金年的流量为第为设备最初购置费用().,/(),/(1AWjCFPNiPAPjiFPCFAWjNjj8/9/202213 （1）平均年费用（）平均年费用（AAC）法（基本公式中的）法（基本公式中的CFj0情况）情况）当设备项目的现金流量以当设备项目的现金流量以“考虑费用为主考虑费用为主”时，采用时，采用“平均年费用平均年费用”法估算法估算设备的经济寿命。设备的经济寿命。设备终止的年限不同，则净残值设备终止的年限不同，则净残值S不同，故年费用中的年资本费和年使用费均不同，故年费用中的年资本费和年使用费均受到净残值受到净残值S的影响（修正）的影响（修正）年维修费年营运费；）：

20、年使用费（费）年资金回收额（年资本设备的年费用-Y-YYYm0m001NS0Y0+Ym8/9/202214),/()(),/(0NiFASYYNiPAPAACmN)(),/)(0mNYYiSNiPASPAACAAC（元（元/年）年）平均年使用费曲线平均年使用费曲线Si+Y0+Ym资金回收额曲线资金回收额曲线(P-S)(A/P,i,N)使用期（年）使用期（年）Ne0设备的年费用曲线设备的年费用曲线年费用曲线年费用曲线）参看例来利用该公式试算出年的净残值用了为经济寿命5-7(N)(),/)(e0mineeemeeeNSNYYiSNiPASPAAC计算公式计算公式修正后的年资本费修正后的年资本费修正

21、后的年使用费修正后的年使用费由上面公式变形处理得到下面常用公式由上面公式变形处理得到下面常用公式8/9/202215 （2）平均年盈利（）平均年盈利（AAB）法（基本公式中的）法（基本公式中的CFj0情况）情况）当设备项目的现金流量以当设备项目的现金流量以“考虑收入为主考虑收入为主”时，用时，用“平均年盈利平均年盈利（AAB）法估算设备的经济寿命。）法估算设备的经济寿命。)Y(Y-.),/)(Nm0年总收入式中年收益年平均年盈利公式：设备使用ASiNiPASPAAABN)Y(Y-.),/)(maxNem0年总收入式中年收益年平均年盈利公式：设备使用AiSNiPASPAAABeee0AAB（元（

22、元/年）年）使用期使用期（年）（年）Ne年收益曲线年收益曲线资金回收额曲线资金回收额曲线平均年盈利曲线平均年盈利曲线设备的年盈利曲线设备的年盈利曲线NAAC-年总收入当年总收入相同时：NAAB8/9/202216例例7-5 某机器的原始费用为某机器的原始费用为14500元，根据过去的记录，随着使用时间的延元，根据过去的记录，随着使用时间的延长其年使用费会逐年增加而年末的残值会逐年减少，其收益率为长其年使用费会逐年增加而年末的残值会逐年减少，其收益率为10%，求，求（1）该机器的经济寿命；（）该机器的经济寿命；（2）当平均年总收入为）当平均年总收入为10000时，该机器的经时，该机器的经济寿命。

23、济寿命。年使用费和净残值（元）年使用费和净残值（元）年末（j）平均年使用费（Yj）净残值（Sj）1300010500232008100335006500439005200545004200注：3500元表示机器用3年时，该机器每年年使用费为3500元，余类推。8/9/202217 寿命为寿命为j年时平均年费用年时平均年费用AAC和平均年收益和平均年收益AAB计算表计算表寿命寿命(j年年)年资本费年资本费(Pj-Sj)(A/P,10%,j)+Sj10%平均年使平均年使用费用费Y=Y0+Ym平均年费用平均年费用ACC=+年收年收入入平均年收益平均年收益AAB=-14400+105030008450

24、10000150023686.4+81032007696.4100002303.633216.8+65035007366.8100002633.242934.15+5203900Min 7354.15*10000Max2645.85*52717.14+42045007637.14100002362.86结论：由平均年费用最小和平均年收益最大均可知结论：由平均年费用最小和平均年收益最大均可知该机器经济寿命为该机器经济寿命为4年年8/9/202218 4、出现新设备条件下的更新决策方法、出现新设备条件下的更新决策方法 在新设备出现以后，面临的问题是：在新设备出现以后，面临的问题是：（1）马上购买新

25、设备而淘汰旧设备；）马上购买新设备而淘汰旧设备；（2）保留旧设备一段时间，然后再用新设备替换旧设备。）保留旧设备一段时间，然后再用新设备替换旧设备。新旧设备对比分析：新旧设备对比分析：新设备（原始费用高故年资本费高；年营运费较低、维修费较低）新设备（原始费用高故年资本费高；年营运费较低、维修费较低）旧设备（原始费用第故年资本费第；年营运费较高、维修费较高）旧设备（原始费用第故年资本费第；年营运费较高、维修费较高）决策时需要对新旧设备的费用进行逐年对比，从而对更换否？何时决策时需要对新旧设备的费用进行逐年对比，从而对更换否？何时更换做出决策。更换做出决策。8/9/202219例例7-6（P212

26、）资料：资料：某设备，目前的净残值为某设备，目前的净残值为8000元，还能使用元，还能使用4年，该年，该4年的使用情况年的使用情况如下表所示：如下表所示：新设备，目前的原始费用新设备，目前的原始费用35000元，经济寿命元，经济寿命10年，年，10年末的净残值年末的净残值为为4000元，年平均使用费为元，年平均使用费为500元。元。问题：问题：基准折现率基准折现率12%，问该设备更换否？若需更换，应何时更换？，问该设备更换否？若需更换，应何时更换？留用年数留用年数年末净残值年末净残值年使用费（该年度的使用费）年使用费（该年度的使用费）16500元元3000元（留用第一年的使用费）元（留用第一年

27、的使用费）25000元元4000元（留用第二年的使用费）元（留用第二年的使用费）33500元元5000元（留用第三年的使用费）元（留用第三年的使用费）42000元元6000元（留用第四年的使用费）元（留用第四年的使用费）8/9/202220 解答：解答：（1）计算新旧设备的年费用，取年费用低的设备。）计算新旧设备的年费用，取年费用低的设备。因为：因为：AAC新新=6467元元AAC旧旧=6573元，所以旧设备应该更换。元，所以旧设备应该更换。元）新设备新(6437500480177.31000500%124000)10%,12,/4000)(A-(35000PAAC)(6573)4%.12,/

28、()4%,12,/(6000)3%,12,/(5000)2%,12,/(4000)1%,12,/(3000%122000)4%,212000)(A/P,-(8000元旧设备旧PAFPFPFPFPAAC留用的留用的4年各年的费用折现后再现值转年金年各年的费用折现后再现值转年金8/9/202221（2）计算旧设备用不同年数的年费用：）计算旧设备用不同年数的年费用：)6467()(54603000%126500)1%,216500)(A/P,-(8000(1)1元元年：旧设备保留新旧AACAAC)6467()(62804000%125000)1%,215000)(A/P,-(6500(2)2元元年：

29、旧设备保留新旧AACAAC01650030008000留用1年01500040006500留用2年8/9/202222 （3）结论：）结论：由计算的结果知：旧设备应继续保留使用由计算的结果知：旧设备应继续保留使用2年，在第年，在第2年末予以更换。年末予以更换。)6467()(71005000%123500)1%,213500)(A/P,-(5000(3)3元元年：旧设备保留新旧AACAAC01350050005000留用3年8/9/202223三、设备的租赁分析三、设备的租赁分析 租赁是企业取得设备进行生产经营的重要手段。租赁是企业取得设备进行生产经营的重要手段。租赁的优点：租赁的优点：（1）

30、能减少设备陈旧过时的风险；）能减少设备陈旧过时的风险；（2）承租人享受设备的试用）承租人享受设备的试用 租赁的缺点：租赁的缺点：（1）在承租期内，承租者只有使用权而没有所有权；）在承租期内，承租者只有使用权而没有所有权；（2）承租人无权随意对设备进行改造；）承租人无权随意对设备进行改造；（3）在租金较高的情况下，在租赁期间内，承租人所交的租金可能比）在租金较高的情况下，在租赁期间内，承租人所交的租金可能比 直接购买设备要贵很多直接购买设备要贵很多8/9/202224 投资这面临的问题：采取可种方式取得自己生产所需的设备。投资这面临的问题：采取可种方式取得自己生产所需的设备。企业在决策时要从如下

31、三个方面予以考虑：企业在决策时要从如下三个方面予以考虑：（1）支付方式）支付方式 租赁：付租金；租赁：付租金；借款购买：要支付利息，到期还本；借款购买：要支付利息，到期还本；分期购买：按期支付利息和部分本金分期购买：按期支付利息和部分本金 决策者要考虑究竟哪种方式成本最低。决策者要考虑究竟哪种方式成本最低。（2）筹资方式）筹资方式 决策者主要考虑是愿意耗费时间得到低息贷款还是希望以其它的决策者主要考虑是愿意耗费时间得到低息贷款还是希望以其它的 方式尽早获得设备以便尽快地取得经济效益。方式尽早获得设备以便尽快地取得经济效益。（3）使用方式）使用方式 是需要长期占有设备还是短期需要该种设备。是需要

32、长期占有设备还是短期需要该种设备。8/9/202225（一）租赁的方式：（一）租赁的方式：1、经营租赁、经营租赁经营性租赁是指一种短期租赁形式，是指经营性租赁是指一种短期租赁形式，是指出租人向承租人短出租人向承租人短 期出租设备，并提供设备保养服务期出租设备，并提供设备保养服务，租赁合同可中途解约，租赁合同可中途解约，出租人需反复出租才可收回对租赁设备的投资。出租人需反复出租才可收回对租赁设备的投资。经营租赁的特点：经营租赁的特点：（1）可撤销性。临时性租赁，在合理的条件下，承租方可以通知出租方）可撤销性。临时性租赁，在合理的条件下，承租方可以通知出租方 解除合同，出租方也可以终止提供租赁服务

33、。解除合同，出租方也可以终止提供租赁服务。（2）期限较短。租期一般低于租赁物的经济寿命）期限较短。租期一般低于租赁物的经济寿命。（租金较高）。（租金较高）（3）非全额清偿。租金总额一般不足以弥补出租方的租赁成本，出租）非全额清偿。租金总额一般不足以弥补出租方的租赁成本，出租 方在租赁期满时将其再出租或在市场上出售才能收回成本。方在租赁期满时将其再出租或在市场上出售才能收回成本。8/9/2022262、融资租赁、融资租赁融资性租赁又称融资性租赁又称金融租赁。金融租赁。指租赁的当事人约定，指租赁的当事人约定，由出租人由出租人 根据承租人的决定，根据承租人的决定，向承租人选出定的第三者（供货人）购向

34、承租人选出定的第三者（供货人）购 买承租人选定的设备买承租人选定的设备，以承租人支付租金为条件，以承租人支付租金为条件，将该物件将该物件 的使用权转让给承租人的使用权转让给承租人，并在一个不间断的长期租赁期间，并在一个不间断的长期租赁期间 内，通过收取租金的方式，收回全部或大部分投资。出租人内，通过收取租金的方式，收回全部或大部分投资。出租人 和承租人可以约定租赁期间届满租赁物的归属。对租赁物的和承租人可以约定租赁期间届满租赁物的归属。对租赁物的 归属没有约定或者约定不明确，租赁物的所有权归出租人。归属没有约定或者约定不明确，租赁物的所有权归出租人。此类租赁往往是一些贵重、大型的设备。此类租赁

35、往往是一些贵重、大型的设备。出租方对设备的整机性能、维护保养、老化风险等不承担责任。出租方对设备的整机性能、维护保养、老化风险等不承担责任。承租方租入的设备属于固定资产，可以计提承租方租入的设备属于固定资产，可以计提折旧折旧计入产品成本计入产品成本、租赁费中租赁费中利息和手续费利息和手续费可计入产品成本可计入产品成本（租赁费不能计入成本租赁费不能计入成本）作为纳税所得额中准予作为纳税所得额中准予扣除扣除的项目的项目。承租人设备厂出租人承租人选定设备厂由出租人购买向承租人出租8/9/202227 融资租赁的特点：融资租赁的特点：（1）不可撤销性。这是一种不可解除的租约，在基本租期内双方均无权）不

36、可撤销性。这是一种不可解除的租约，在基本租期内双方均无权 解除合约。解除合约。（2）期限较长。基本租期一般相当于设备的经济寿命。）期限较长。基本租期一般相当于设备的经济寿命。（3）全额清偿。设备只租给一个用户使用，承租方支付租金的累计总）全额清偿。设备只租给一个用户使用，承租方支付租金的累计总 额为设备款、利息、租赁合同手续费之和额为设备款、利息、租赁合同手续费之和8/9/202228（二）租、购决策（二）租、购决策 租赁设备的现金流和购买设备的现金流租赁设备的现金流和购买设备的现金流 按财务制度规定，按财务制度规定，成本是可以减免所得税的成本是可以减免所得税的。在其它费用保持不变的情。在其它

37、费用保持不变的情 况下，况下，计入产品成本（折旧费、借款利息、租赁费中的利息和手续费）的愈计入产品成本（折旧费、借款利息、租赁费中的利息和手续费）的愈 多多，则利润额愈少，则利润额愈少，企业相应缴纳的所得税愈少企业相应缴纳的所得税愈少。例如：例如：企业向银行借款企业向银行借款10万元，年利率万元，年利率10%，年利息，年利息1万元（计入成本），企万元（计入成本），企 业少了业少了1万元的税前利润，则万元的税前利润，则企业可少交企业可少交0.25万元的所得税万元的所得税（若所得税率为（若所得税率为 25%），即），即相当于企业获得相当于企业获得0.25万元的免税收益万元的免税收益。8/9/202

38、229 租赁成本包括：租赁成本包括：支付的租金、租赁期间为维护设备的正常运转所必须开支的生产运转支付的租金、租赁期间为维护设备的正常运转所必须开支的生产运转费用。不同的租赁方式，计入成本的项目有所不同，故净现金流的计算时费用。不同的租赁方式，计入成本的项目有所不同，故净现金流的计算时不同。不同。经营性租赁经营性租赁方式时：方式时：的）计入成本而获免税收益租金（此种情况（所得税）所得税税率）租金销售税金及附加（经营成本销售收入租金）销售税金及附加（经营成本销售收入）净现金流（经营租赁 *-8/9/202230 融资租赁融资租赁方式时：方式时：的）计入成本而获免税收益息租赁费中的手续费和利折旧费（

39、此种情况（所得税）所得税税率）息租赁费中的手续费和利折旧费销售税金及附加（经营成本销售收入租金）销售税金及附加（经营成本销售收入）净现金流（融资租赁 *-8/9/202231 自有资金购买自有资金购买设备方式时：设备方式时：*-）计入成本可获免税收益折旧费（此种情况（所得税）所得税税率）折旧费销售税金及附加（经营成本销售收入销售税金及附加）（经营成本销售收入）净现金流（自有资金购买设备8/9/202232 贷款购买贷款购买设备方式时：设备方式时：的）计入成本而获免税收益利息折旧费（此种情况（所得税）所得税税率）利息折旧费销售税金及附加（经营成本销售收入利息）销售税金及附加（经营成本销售收入）净

40、现金流（贷款购买设备 *-8/9/202233（三）实例分析（三）实例分析 例例6-6（P171）（一、经营性租赁）（一、经营性租赁）某设备年销售额某设备年销售额5万元、使用成本和销售税金及附加共万元、使用成本和销售税金及附加共2万元、设备价万元、设备价格为格为5万元、寿命万元、寿命5年、残值为年、残值为0、基准收益率、基准收益率10%、所得税率、所得税率25%、采用、采用直线折旧法。应采用哪种方式？直线折旧法。应采用哪种方式？方式一：方式一：（经营性租赁）（经营性租赁）年租金年租金1.5万元万元可免税部分：可免税部分：（年租金（年租金1.5万元）万元）125.1 /125.125%*5.12

41、-5-5.12-5*-（万元）净年值年）（万元）（）（所得税税率）租金销售税金及附加（经营成本销售收入租金）销售税金及附加（经营成本销售收入）净现金流（经营租赁NAV8/9/202234 例例6-6（P171）（二、融资租赁方式）（二、融资租赁方式）某设备年销售额某设备年销售额5万元、使用成本和销售税金及附加共万元、使用成本和销售税金及附加共2万元、设备价格为万元、设备价格为5万万元、寿命元、寿命5年、残值为年、残值为0、基准收益率、基准收益率10%、所得税率、所得税率25%、采用直线折旧法。应、采用直线折旧法。应采用哪种方式？采用哪种方式？方式二：方式二：（融资租赁方式）（融资租赁方式）首付

42、首付50%价款（价款（2.5万元）万元）余额余额5年内每年付款年内每年付款 0.8万元，万元，其中利息和手续费其中利息和手续费0.3万元。万元。可免税部分：可免税部分：（折旧费（折旧费=5/5=1万元）万元）（利息和手续费（利息和手续费0.3万元）万元）1155.1775.1510%/5.2/775.125%*3.012-5-8.02-5*-（万元），（净年值年）（万元）（）（所得税税率）息租赁费中的手续费和利折旧费销售税金及附加（经营成本销售收入租金）销售税金及附加（经营成本销售收入）净现金流（融资租赁PANAV8/9/202235 例例6-6（P171）（三、自有资金购买，此方案最优）（三

43、、自有资金购买，此方案最优）某设备年销售额某设备年销售额5万元、使用成本和销售税金及附加共万元、使用成本和销售税金及附加共2万元、设备价格为万元、设备价格为5万万元、寿命元、寿命5年、残值为年、残值为0、基准收益率、基准收益率10%、所得税率、所得税率25%、采用直线折旧法。应、采用直线折旧法。应采用哪种方式？采用哪种方式？方式三：方式三：（自有资金购买）（自有资金购买）可免税部分：可免税部分：（折旧费（折旧费=5/5=1万元）万元）此为最优方案此为最优方案 181.15.2510%/5/5.212-5-2-5*-（万元），（净年值年）（万元）（所得税税率）折旧费销售税金及附加（经营成本销售收

44、入销售税金及附加）（经营成本销售收入）净现金流（自有资金购买设备PANAVNAVmax=1.181万元万元8/9/202236 例例6-6（P171）（四、贷款购买设备）（四、贷款购买设备）某设备年销售额某设备年销售额5万元、使用成本和销售税金及附加共万元、使用成本和销售税金及附加共2万元、设备价格为万元、设备价格为5万万元、寿命元、寿命5年、残值为年、残值为0、基准收益率、基准收益率10%、所得税率、所得税率25%、采用直线折旧法。应、采用直线折旧法。应采用哪种方式？采用哪种方式？方式四：（贷款购买设备）贷款年利率方式四：（贷款购买设备）贷款年利率8%，等额还款，等额还款 可免税部分：可免税

45、部分：（折旧费（折旧费=5/5=1万元）万元）（每年还款（每年还款=5（A/P，8%，5）=1.252万元万元，下页表算各年支付的利息），下页表算各年支付的利息）（各年支付利息为：（各年支付利息为：0.4万元、万元、0.3318万元、万元、0.2581万元、万元、0.1786万元、万元、0.094万元）万元）（万元），（净年值（万元）免所得税后应付的利息），（），（），（），（），（一部分所得税），（）（），（）（9805.05,10%/*717.33.717 75%*110%/*0940.0 110%/*1786.0110%/*2581.0 110%/*3318.0110%/*4.0 25%

46、*510%/*125 510%/*2-55PANAVFPFPFPFPFPAPAPNPV8/9/202237每年还款额=5*（A/P，8%，5）=1.2525万元例6-6贷款5万元还款计划 单位：万元年份剩余本金=-每年还款额各年支付利息支付利息=*8%各年还款本金=-151.25250.40.852524.14751.25250.33180.920733.22681.25250.25810.994442.23241.25250.17861.073951.15851.25250.0941.1585注：设备的租赁讲到此页为止，后面的内容不讲了注：设备的租赁讲到此页为止，后面的内容不讲了8/9/20

47、2238后面的内容不再讨论了后面的内容不再讨论了8/9/2022398/9/202240 租赁成本包括：租赁成本包括：租金；设备在租赁期间的维修费；设备生产营运费租金；设备在租赁期间的维修费；设备生产营运费 购买成本包括：购买成本包括：设备的购买价格；设备生产营运费；设备的维修费设备的购买价格；设备生产营运费；设备的维修费 租赁与购买决策可分为两种情形：租赁与购买决策可分为两种情形：情形一、不考虑税收的情况情形一、不考虑税收的情况 情形二、考虑税收的情况情形二、考虑税收的情况8/9/202241情形一、不考虑税收的情况下的决策分析（情形一、不考虑税收的情况下的决策分析（P215例例7-7）例例

48、7-7某厂需要一台设备某厂需要一台设备 购买设备：价格购买设备：价格180000元，使用寿命元，使用寿命10年，预计净残值为年，预计净残值为5000元，年元，年 平均营运费为平均营运费为23000元，年平均维修费元，年平均维修费3000元；元；租赁设备：年租金为租赁设备：年租金为25000元，其它费用同上。元，其它费用同上。基准折现率为基准折现率为10%，问该厂应采取哪种方式取得设备？，问该厂应采取哪种方式取得设备？显然：显然：选择租赁设备的方案选择租赁设备的方案（元）租赁方案）法）用成本现值（租 313375 1446.630001446.6230001446.625000 )10%,10,

49、A/P(3000)10%,10,A/P(23000)10%,P/A,10(25000PV PV1（元）购买方案购 337820 0.38555000-1446.630001446.623000180000 )10%,10,F/P(5000)10%,10,A/P(3000)10%,10,A/P(23000180000PV 8/9/202242 例例7-7某厂需要一台设备某厂需要一台设备 购买设备：价格购买设备：价格180000元，使用寿命元，使用寿命10年，预计净残值为年，预计净残值为5000元，年元，年 平均营运费为平均营运费为23000元，年平均维修费元，年平均维修费3000元；元；租赁设备

50、：年租金为租赁设备：年租金为25000元，其它费用同上。元，其它费用同上。基准折现率为基准折现率为10%，问该厂应采取哪种方式取得设备？，问该厂应采取哪种方式取得设备？显然：显然：选择租赁设备的方案选择租赁设备的方案（元）租赁方案）法）用费用年值（租51000 30002300025000AAC AAC2（元）购买方案购 54972.5 0.06275000-3000230000.162180000 )10%,10,F/A(5000300023000)10%,10,P/A(180000AAC 8/9/202243情形二、考虑税收情况下的决策分析情形二、考虑税收情况下的决策分析 根据财务规定：根

51、据财务规定：租赁设备的租金允许记入成本；租赁设备的租金允许记入成本；购买设备每年计提的折旧费允许记入；购买设备每年计提的折旧费允许记入；借款购买设备，每年支付的利息可记入成本。借款购买设备，每年支付的利息可记入成本。在其它的费用不变的情况下，计入成本的愈多，则利润总额愈少，企业在其它的费用不变的情况下，计入成本的愈多，则利润总额愈少，企业缴纳的所得税就愈少。少交相当于获得相应的免税受益。缴纳的所得税就愈少。少交相当于获得相应的免税受益。8/9/202244例例7-8（P216）某企业需一台设备。某企业需一台设备。购买价格购买价格1100 000元，寿命元，寿命5年，采用直线折旧法折旧，净残值为

52、年，采用直线折旧法折旧，净残值为 100 000元；元；租赁设备年租金租赁设备年租金300 000元；元；若借款购买则每年按若借款购买则每年按10%等额支付本利和；等额支付本利和；所得税率为所得税率为33%，折现率为，折现率为10%；企业是租赁设备还是借款购买设备？企业是租赁设备还是借款购买设备？分析：租赁时：承租人的租金可记入成本而免所得税；分析：租赁时：承租人的租金可记入成本而免所得税；借款购买时：支付的利息和折旧可记入成本而免所得税，可以回收残借款购买时：支付的利息和折旧可记入成本而免所得税，可以回收残值。值。8/9/202245 借款购买时的问题及资料：借款购买时的问题及资料：各年需支

53、付的本利和为：各年需支付的本利和为：各年需支付的利息为下表所示：各年需支付的利息为下表所示：（元）2901802638.01100000)5%,10,P/A(1100000年份年份剩余本金剩余本金还款金额还款金额还款中支付的利息还款中支付的利息11100000290180110000291982029018091982372162229018072162450360429018050360526378429018026396剩余的本金计算：剩余的本金计算：1100000-290180-110000=9198208/9/202246租赁设备的成本现值为：租赁设备的成本现值为：借款购买设备的成本现

54、值为：借款购买设备的成本现值为：（元）租761951 7908.3990007908.3300000 )5%,10,A/P%(33300000)5%,10300000(P/APV)694984 )(P/F,10%,5100000-5)%,10,F/P(%3326396 4)%,10,F/P(%33503603)%,10,F/P(%3372162 2)%,10,F/P(%33919821)%,10,F/P(%33110000 )5%,10,A/P(%335100000-1100000-1100000PV（元购应采取借款购买设备的方案应采取借款购买设备的方案8/9/202247 设备管理中层次分析

55、法的应用设备管理中层次分析法的应用 层次分析法是层次分析法是通过通过分析：分析：复杂系统复杂系统所包含的因素及其相所包含的因素及其相互关系互关系，根据，根据不同层次的要素及其关联关系，不同层次的要素及其关联关系，建立一个多层次的建立一个多层次的分析结构模型，然后建立判断矩阵，确定出单层排序（或权重）分析结构模型，然后建立判断矩阵，确定出单层排序（或权重）向量和总排序（或权重）向量，为向量和总排序（或权重）向量，为方案的选择方案的选择或系统综合评价提或系统综合评价提供依据。供依据。8/9/202248一、层次分析法的特点一、层次分析法的特点 1、分析思路清晰，可将系统分析人员的思维过程系统化、数

56、学、分析思路清晰，可将系统分析人员的思维过程系统化、数学 化和模型化；化和模型化；2、分析时所需要的定量数据不多，但要求问题所包含的因数及、分析时所需要的定量数据不多，但要求问题所包含的因数及其相关关系具体而明确；其相关关系具体而明确；这种方法适用于多准则、多目标的复杂问题的决策分析。这种方法适用于多准则、多目标的复杂问题的决策分析。广泛用于：经济发展方案的比较、科学技术成果的评比、资源规广泛用于：经济发展方案的比较、科学技术成果的评比、资源规划和分析、人员素质测评等等。划和分析、人员素质测评等等。8/9/202249二、层次分析法的具体步骤二、层次分析法的具体步骤 （对具体步骤先作初步领略）

57、（对具体步骤先作初步领略）1、明确问题、明确问题 2、建立递阶层次结构图、建立递阶层次结构图 3、建立要素两两充分对比的判断矩阵、建立要素两两充分对比的判断矩阵 4、由判断矩阵计算矩阵的最大特征根对应的特征向量、由判断矩阵计算矩阵的最大特征根对应的特征向量W和最大特征根和最大特征根 5、计算随机一致性比率、计算随机一致性比率C.R 6、根据、根据C.R的值，判断一致性检验通过否的值，判断一致性检验通过否 7、确定单层权重（或排序）向量和总权重、确定单层权重（或排序）向量和总权重 （或排序）向量（或排序）向量8/9/202250三、实例分析三、实例分析 例例1：某厂拟定技术引进一台新设备，希望设

58、备功能强，价格低，维修容：某厂拟定技术引进一台新设备，希望设备功能强，价格低，维修容易。现有三种设备可供选择，试确定设备选择的排序向量。易。现有三种设备可供选择，试确定设备选择的排序向量。（属于方案的选择问题）（属于方案的选择问题）目标层目标层准则层准则层方案层方案层购置一台设备购置一台设备M功能强功能强U1甲型号甲型号u1乙型号乙型号u2丙型号丙型号u3易维修易维修U3价格低价格低U2（递阶层次分析结构图）（递阶层次分析结构图）8/9/202251 例例2：对某对象进行综合评价，评价指标分为三项大指标和九项小：对某对象进行综合评价，评价指标分为三项大指标和九项小指标指标u1u9，试确定，试确

59、定u1u9对目标层的权重向量。对目标层的权重向量。评判对象评判对象M指标三指标三U U3 3指标二指标二U U2 2指标一指标一U U1 1u u1 1u u2 2u u3 3u u4 4u u5 5u u6 6u u7 7u u8 8u u9 9目标层目标层因素层因素层因素层因素层（递阶层次分析结构图）（递阶层次分析结构图）8/9/202252四、单层排序向量的确定四、单层排序向量的确定 设指标设指标Ui分解为分解为n个小指标个小指标u1un，确定，确定u1un对对Ui的排序（或权重）的排序（或权重）向量。按如下步骤进行：向量。按如下步骤进行：Uiu1u2uiunu3目标或上层某指标目标或上

60、层某指标下一层指标或方案下一层指标或方案首先作出单层结构图8/9/202253 第一步：将第一步：将n个因素进行两两充分对比，按个因素进行两两充分对比，按19标度表标度表 赋值赋值aij建立判断矩阵建立判断矩阵A=（aij）nn。标度标度ui比比uj ui与与uj比较比较1同样重要同样重要前者与后者同样重要前者与后者同样重要3稍微重要稍微重要前者比后者稍微重要前者比后者稍微重要5明显重要明显重要前者比后者明显重要前者比后者明显重要7重要的多重要的多前者比后者重要很多前者比后者重要很多9极端重要极端重要前者比后者重要的程度占绝对地位前者比后者重要的程度占绝对地位2、46、8介于上述介于上述两者之

61、间两者之间前者与后者比较，状况介于上述两种状况之间前者与后者比较，状况介于上述两种状况之间8/9/202254例例1中，建立各判断矩阵如下：中，建立各判断矩阵如下：u1u3对对U1：u1u3对对U2：u1u3对对U3：U1U3对对M：18/12/181424/111A1838/114/13/1412A1535/1113/1113A133/13/115/1351A8/9/202255 判断矩阵的特点：判断矩阵的特点：aij0；aii=1；aij=1/aji 判断矩阵的类型：判断矩阵的类型：1、完全一致性矩阵、完全一致性矩阵 aikakj=aij （i、j、k=1、2 n）max=n 2、非完全一

62、致性矩阵、非完全一致性矩阵 （1）能通过一致性检验的矩阵（满意一致性）能通过一致性检验的矩阵（满意一致性）（2）不能通过一致性检验的矩阵）不能通过一致性检验的矩阵 8/9/202256 第二步：确定矩阵第二步：确定矩阵A的最大特征根的最大特征根max对应的特征向量对应的特征向量W。（这里是（这里是以矩阵以矩阵A为例，为例，A1、A2、A3类同）类同）具体按如下步骤进行：具体按如下步骤进行：1、将矩阵、将矩阵A的各列归一化的各列归一化 2、将归一化以后的矩阵各行求和得一列向量、将归一化以后的矩阵各行求和得一列向量 3、将该列向量归一化后得另一列向量：、将该列向量归一化后得另一列向量：W=（w1

63、w2.wi wn）T 以以A1为例：为例：8/9/2022570909.00909.00909.07273.07273.07273.01818.01818.01818.018218/114/18/12/1412/118288/114/112/141418228/114/14/12/141118/12/181424/11矩阵A1各列归一化得：2727.01818.25455.0按行求和得：0910.07272.01818.0该列归一化得W：8/9/202258 第三步：对矩阵第三步：对矩阵A进行一致性检验进行一致性检验 若通过一致性检验，则若通过一致性检验，则W可作为排序或权重向量可作为排序或权

64、重向量 若没有通过检验，则若没有通过检验，则W不可作为排序或权重向量。不可作为排序或权重向量。一致性检验按如下一致性检验按如下5个步骤予以进行：个步骤予以进行：1、按下述公式计算矩阵、按下述公式计算矩阵A的最大特征根的最大特征根maxniwAWnii1)(1max8/9/2022592727.01818.25455.0)()()(0910.07272.01818.018/12/181424/11321AWAWAW30910.02727.07272.01818.21818.05454.031)()()(31332211wAWwAWwAW计算（以A1、W1为例）计算W1=（w1 w2 w3）T =

65、（0,1818 0.7272 0.0910）T8/9/202260 2、计算一致性指标：、计算一致性指标：3、查表得平均随机一致性指标：、查表得平均随机一致性指标：n34567R.I0.580.901.121.241.32n89101112R.I1.411.461.491.521.541.maxnnICIR.用来检查人们判断思维的一致性，该指标愈小，则判断矩阵愈接近于完全一致性。8/9/202261 4、计算随机一致性比率：、计算随机一致性比率：5、判断通过一致性检验否、判断通过一致性检验否 判断准则：判断准则：C.R0.1，通过一致性检验，通过一致性检验 C.R0.1，没有通过一致性检验，没

66、有通过一致性检验RIICRC.由该矩阵所得的向量可作为权重或排序向量。由该矩阵所得的向量不能作为权重或排序向量。8/9/202262链接8/9/2022638/9/2022648/9/2022658/9/202266五、总排序向量的确定五、总排序向量的确定 u1u3对对U1：u1u3对对U2：u1u3对对U3：U1U3对对M：18/12/181424/111A1838/114/13/1412A1535/1113/1113A133/13/115/1351A8/9/202267计算结果：计算结果：A1 W1=(0.1818，0.7272，0.0910)T C.R=0 A2 W2=(0.2572，0.0738，0.0699)T C.R=0.015 A3 W3=(0.1867，0.1577，0.655)T C.R=0.02 A W =(0.633，0.1061，0.2604)T C.R=0.03可见，全部通过一致性检验。可见，全部通过一致性检验。8/9/202268总排序向量的确定：总排序向量的确定：（最末一层对目标层的排序（权重）向量）最末一层对目标层的排序（权重）向量）第一步：建立矩阵第一