中国企业高管薪酬趋热与展望

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1、 Towers Perrin中国企业高管薪酬和长期激励的实践和趋势(摘要)2006年年12月月此文件为韬睿咨询公司所有，含有韬睿咨询的保密信息。只有经授权的有关人员才可使用本文件。本文件不得向任何其他人披露或供其他人使用 本次高管薪酬和长期激励调研数据基于本次高管薪酬和长期激励调研数据基于2005年年12月月31日截止的日截止的50家市值最大的家市值最大的A股，股，50家市值最大的家市值最大的H股，股，50家市值最大的红筹股公司年报披露的高管薪酬数据家市值最大的红筹股公司年报披露的高管薪酬数据 本次调研企业的长期激励在国资委和证监会规定颁布前实施，因此有些实践和规本次调研企业的长期激励在国资委

2、和证监会规定颁布前实施，因此有些实践和规定不尽相符。定不尽相符。来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrinn高管薪酬概要n中国上市企业公司治理实践n中国上市企业高管薪酬实践n趋势和展望目录目录2来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin高管薪酬是公司治理的一个关键环节高管薪酬是公司治理的一个关键环节高管薪酬高管薪酬社会责任控制系统披露机制社会责任控制系统披露机制风险管理风险管理 董事会职责董事会职责董事会结构信息系统董事会结构信息系统公司文化公司文化商业道德股东权利商业道德股东权利/角色角色管理结构财务体系管理结构财务体系

3、环境责任资本投资环境责任资本投资员工权益员工权益/角色角色高管薪酬高管薪酬 3来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin中国高管薪酬的驱动因素中国高管薪酬的驱动因素跨国企业实践跨国企业实践股东股东/投资者投资者期望期望监管规定监管规定人才竞争人才竞争高管薪酬高管薪酬4来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin市场参考市场水平部门的差异竞争定位基本工资浮动工资福利长期激励薪酬组合薪酬战略薪酬战略按绩效付薪倾斜程度固定与浮动的平衡影响范围风险/薪酬的关联绩效考核/标准财务/非财务绝对/相对公司/部门/个人团队与个人VPVP25

4、%ile25%ile50%ile50%ile75%ile75%ile薪酬定位薪酬定位基本工资基本工资福利福利奖金LTI薪酬组合薪酬组合激励曲线激励曲线薪酬水平绩效100%绩效100%酬报业绩指标和考核业绩指标和考核EVAIndexingROICRelative vs.AbsolutePerformanceROEEPS薪酬战略薪酬战略5来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin注重中期目标,适度的风险年度固定薪资年度固定薪资奖金奖金/短期激励短期激励业绩股票计划业绩股票计划/绩效单元绩效单元股票期权股票期权/限制性股票限制性股票/股票增值权股票增值权长期持股的

5、要求长期持股的要求高管薪酬结构的最佳实践高管薪酬结构的最佳实践低风险高风险注重短期目标,基于运营层面的(销售,营运利润)注重长期目标,基于股权层面的（例如）基于岗位和市场水平的变化通常基于一年的业绩以现金的形式发放通常以现金或股票的形式发放基于3-5年的中期的业绩通常以股票期权、股票或现金等价物的形式发放基于长期的业绩要求高级管理人员在任职期间持有适当数量的公司股票6来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin陆续完善和颁布的政策和法规使今年成为中国高管薪酬的分水岭陆续完善和颁布的政策和法规使今年成为中国高管薪酬的分水岭n 国家法律n 证券法n 公司法n 国有

6、资产管理委员会（）相关法规n 股权激励（境内和境外上市企业）n 证监会n 股权激励规范意见n 证券和基金公司n 证交所n 保监会n 税收、国际会计准则及外汇管理相关法规n 股权激励的税收问题n 财政部金融工具确认和计量暂行规定n 相关国际会计准则影响7来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers PerrinA A股，股，H H股及红筹股在公司治理和高管薪酬设计与披露方面受到股及红筹股在公司治理和高管薪酬设计与披露方面受到不同的外部影响不同的外部影响8来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin董事长与的分设：国际上董事长和的分设正在逐步成

7、为公司治董事长与的分设：国际上董事长和的分设正在逐步成为公司治理的最佳实践理的最佳实践董事长与分设的比例 董事长兼的比例9来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin董事会独立性：董事会独立性：A股，股，H股及红筹股中，独立董事都占到董事会股及红筹股中，独立董事都占到董事会成员的成员的1/310来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers PerrinA股上市公司中薪酬委员会的普及程度远低于股上市公司中薪酬委员会的普及程度远低于H股和红筹股上市股和红筹股上市公司公司披露该委员会的公司比例未披露该委员会的公司比例11来自来自 中国最大的资料库

8、下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin薪酬委员会的独立性薪酬委员会的独立性薪酬委员会主席为独立/非执行董事的公司比例薪酬委员会主席为执行董事或未披露详情的公司比例12来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin关键高管人员现金总收入在三类公司（关键高管人员现金总收入在三类公司（A股、股、H股和红筹股）中股和红筹股）中差距非常显著差距非常显著n 三位关键高管，即董事会主席，首席执行官以及首席财务官在红筹股公司中的现金总收入远高于H股公司和A股公司，三类公司（A股、H股和红筹股）中n 董事总现金收入比率为:1:2:6n 有趣的是，在红筹股公司中，董事

9、会主席的总现金低于首席执行官，而在H股公司及A股公司中，情况却恰恰相反。13来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin独立董事薪酬独立董事薪酬独立非执行董事薪酬趋势（）独立非执行董事薪酬趋势（）n 最近几年，独立董事的薪酬稳步上升n 独董的职责空前增加：董事责任险n 独董的需求增加，但合格的独董较少n 独董薪酬的差异性14来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin长期激励普及度长期激励普及度已实施长期激励方案的A股公司比例已宣布即将实施长期激励方案的A股公司比例既没有实施也没有宣布将实施长期激励方案的A股公司比例已实施长期

10、激励方案的公司比例未实施长期激励方案的公司比例15来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers PerrinH股公司主要使用股票增值权，而红筹股公司几乎全部使用股股公司主要使用股票增值权，而红筹股公司几乎全部使用股票期权票期权n根据目前披露实施股权激励的A股企业，大约70%采用股票期权，而约30%采用限制性股票或业绩股票使用股票期权的公司比例未使用股票期权的公司比例使用股票增值权的公司比例未使用股票增值权的公司比例16来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin长期激励的生效方式长期激励的生效方式红筹股股票期权生效安排红筹股股票期权生效安排

11、H股股票增值权生效安排股股票增值权生效安排红筹股股票期权按年度生效方式红筹股股票期权按年度生效方式H股股票增值权按年度生效方式股股票增值权按年度生效方式17来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin无论是在无论是在H股上市公司的股票增值权计划还是红筹股公司的股股上市公司的股票增值权计划还是红筹股公司的股票期权计划，绩效条件的应用都还很少见票期权计划，绩效条件的应用都还很少见使用绩效条件的公司比例 未使用绩效条件的公司比例18来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin中国高管薪酬的趋势和展望中国高管薪酬的趋势和展望n 背景n

12、 和市场化改革的深入n 人才竞争的日益加剧n 管理人才成为稀缺资源n 高管薪酬水平将持续上升，企业间差距也将拉开n 未来几年，长期激励将日益普遍并成为高管薪酬的重要组成部分，相应地浮动薪酬比例也将上升n 长期激励的比例和工具n A股，H股和红筹股间的差异n 随着投资者的成熟，信息的披露以及监管的强化，高管薪酬和业绩的相关性将逐步增加n 高管薪酬的治理也会加强，例如信息的披露，股东和独立董事的作用n 舆论的监督将强化并对高管薪酬形成一定的约束19来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin在高管薪酬和长期激励方案设计上为什么选择韬睿咨询？在高管薪酬和长期激励方案

13、设计上为什么选择韬睿咨询？n 韬睿咨询的服务和咨询能力得到投资者和资本市场的认可韬睿咨询的服务和咨询能力得到投资者和资本市场的认可n 韬睿咨询是世界上以及中国最大的高管薪酬咨询公司，在全球及中国拥有最多的高管薪酬客户韬睿咨询是世界上以及中国最大的高管薪酬咨询公司，在全球及中国拥有最多的高管薪酬客户n 长期激励计划的设计涉及资本市场，政府，法律和会计上的监管要求，韬睿的咨询顾问深谙国内长期激励计划的设计涉及资本市场，政府，法律和会计上的监管要求，韬睿的咨询顾问深谙国内外和长期激励计划相关的监管要求外和长期激励计划相关的监管要求n 经过最近几年的公司丑闻事件，国际上对高管薪酬和长期激励计划的要求发

14、生了相当大的变化，经过最近几年的公司丑闻事件，国际上对高管薪酬和长期激励计划的要求发生了相当大的变化，这是企业在建立高管薪酬体系时需要加以调查和关注的这是企业在建立高管薪酬体系时需要加以调查和关注的n 韬睿的咨询顾问受邀参与中央国资委、美国证券交易委员会、纽约证券交易所有关公司治理和长韬睿的咨询顾问受邀参与中央国资委、美国证券交易委员会、纽约证券交易所有关公司治理和长期激励计划的有关工作期激励计划的有关工作n 韬睿的咨询顾问深刻了解各种企业需求和国际最佳实践，有着十分丰富的咨询经验韬睿的咨询顾问深刻了解各种企业需求和国际最佳实践，有着十分丰富的咨询经验n 韬睿咨询拥有目前国内最强大的高管薪酬和

15、激励机制顾问团队韬睿咨询拥有目前国内最强大的高管薪酬和激励机制顾问团队n 目前正在为多家大型国内企业提供高管薪酬和股权激励的设计和审批支持服务目前正在为多家大型国内企业提供高管薪酬和股权激励的设计和审批支持服务n 韬睿第一次对中国的韬睿第一次对中国的A A股，股，H H股和红筹股的公司治理，高管薪酬以及和公司业绩的相关性进行了系股和红筹股的公司治理，高管薪酬以及和公司业绩的相关性进行了系统的分析；另外，韬睿咨询拥有广泛的高管薪酬数据库和项目经验以支持我们的咨询工作统的分析；另外，韬睿咨询拥有广泛的高管薪酬数据库和项目经验以支持我们的咨询工作n 韬睿咨询致力于和中国的领先企业建立长期的合作关系，

16、致力于向客户转移知识和经验，确保客韬睿咨询致力于和中国的领先企业建立长期的合作关系，致力于向客户转移知识和经验，确保客户能成功掌握和运用项目成果户能成功掌握和运用项目成果20来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin韬睿咨询韬睿咨询：全球性的人力资源管理咨询公司全球性的人力资源管理咨询公司 关于韬睿关于韬睿n成立于1934年，总部在美国n最大的管理和人力资源管理咨询公司之一，为全球最大的500家跨国公司中的3/4提供咨询服务n著名跨国公司董事会信赖的人力资源管理咨询公司n在中国致力于与各行业的领先企业建立长期合作伙伴关系，为许多大型国有和民营企业提供高管薪酬

17、和人力资源服务主要咨询业务主要咨询业务：北美北美42家分公司拉丁美洲拉丁美洲 3家分公司亚太亚太8家分公司非洲非洲 2家分公司中东和南亚中东和南亚全球咨询部门欧洲欧洲 15家分公司n 高管薪酬和激励体系高管薪酬和激励体系n 员工薪酬和绩效管理体系员工薪酬和绩效管理体系n 销售人员管理销售人员管理n 全球薪酬数据库和调研全球薪酬数据库和调研n 退休计划和福利退休计划和福利n 管理变革管理变革n 医疗福利计划医疗福利计划n 组织和员工调研组织和员工调研n 员工沟通员工沟通n 人力资源解决方案人力资源解决方案21来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 Towers Perrin9、静夜四

18、无邻，荒居旧业贫。22.8.1722.8.17Wednesday,August 17,202210、雨中黄叶树，灯下白头人。8:59:218:59:218:598/17/2022 8:59:21 AM11、以我独沈久，愧君相见频。22.8.178:59:218:59Aug-2217-Aug-2212、故人江海别，几度隔山川。8:59:218:59:218:59Wednesday,August 17,202213、乍见翻疑梦，相悲各问年。22.8.1722.8.178:59:218:59:21August 17,202214、他乡生白发，旧国见青山。2022年8月17日星期三上午8时59分21秒

19、8:59:2122.8.1715、比不了得就不比，得不到的就不要。2022年8月上午8时59分22.8.178:59August 17,202216、行动出成果，工作出财富。2022年8月17日星期三8时59分21秒8:59:2117 August 202217、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。上午8时59分21秒上午8时59分8:59:2122.8.179、没有失败，只有暂时停止成功！。22.8.1722.8.17Wednesday,August 17,202210、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。8:59:218:59:218:598

20、/17/2022 8:59:21 AM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。22.8.178:59:218:59Aug-2217-Aug-2212、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。8:59:218:59:218:59Wednesday,August 17,202213、不知香积寺，数里入云峰。22.8.1722.8.178:59:218:59:21August 17,202214、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2022年8月17日星期三上午8时59分21秒8:59:2122.8.1715、楚塞三湘接，荆门九派通。2022年8月上午8时59分22.8

21、.178:59August 17,202216、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。2022年8月17日星期三8时59分21秒8:59:2117 August 202217、空山新雨后，天气晚来秋。上午8时59分21秒上午8时59分8:59:2122.8.179、杨柳散和风，青山澹吾虑。22.8.1722.8.17Wednesday,August 17,202210、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。8:59:218:59:218:598/17/2022 8:59:21 AM11、越是没有本领的就越加自命不凡。22.8.178:59:218:59Aug-2217-Aug-2212、越是无能的人

22、，越喜欢挑剔别人的错儿。8:59:218:59:218:59Wednesday,August 17,202213、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。22.8.1722.8.178:59:218:59:21August 17,202214、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2022年8月17日星期三上午8时59分21秒8:59:2122.8.1715、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。2022年8月上午8时59分22.8.178:59August 17,202216、业余生活要有意义，不要越轨。2022年8月17日星期三8时59分21秒8:59:2117 August 202217、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。上午8时59分21秒上午8时59分8:59:2122.8.17MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blanditut cursus.感 谢 您 的 下 载 观 看感 谢 您 的 下 载 观 看专家告诉