财务报表分析第一次作业答案徐工科技版本二

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1、一、公司简介徐州工程机械科技股份有限公司 （ 以下简称公司 ）原名徐州工程机械股份有限公 司，系 1993年 6月 15日经江苏省体改委苏体改生 （1993）230号文批准，由徐州工程 机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司 1993年 4月30日经评 估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年 12月 15日注册成立，注册资本为人民币 95,946,600元。1996年 8月经中国证监会批准，公司向社会公开 发行 2400万股人民币普通股 （每股面值为人民币 1 元），发行后股本增至 119,946,600 元。1996年8月至 2004年 6月，经股东大会、中国

2、证监会批准，通过以利润、公 积金转增或配股等方式，公司股本增至 545,087,620 元。公司是集筑路机械、 铲运机械、 路面机械等工程机械的开发、 制造与销售为一体 的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100 个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工 程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设 备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、 液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70的产品为国内领先水平， 20的产品达到国际当代先进水平。公司大力发

3、展外向型经济， 实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非 洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的 3.86亿元，发展到 2007 年的突破 300亿元，年实现 利税 20 亿元，年出口创汇突破 5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。 目前位 居世界工程机械行业第 16位，中国 500强公司第 168位，中国制造业 500强第 84 位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司 集团。二、徐工科技 2008 年资产运用效率指标的计算 资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率 根据徐工科技 2008 年 12 月 31 日利润分配简表的

4、相关资料计算资产周转率， 资产周 转率=周转额钦产（一）总资产周转率总资产周转率二主营业务收入F总资产平均余额总资产平均余额二（期初总资产+期末总资产）一2总资产周转率二 3354209316.93 的38232589.15= 0.9219 （次）总资产周转天数二计算期天数F总资产周转率总资产周转天数=360.9219=390 （天）（二）分类资产周转率1 .流动资产周转率流动资产周转率=主营业务收入 召流动资产平均余额流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）一2流动资产周转率 二 3354209316.93 -2467656202.46=1.3593次）流动资产周转天数=计算期天数

5、-流动资产周转率流动资产周转天数= 360-1.3593=264（天）2 .固定资产周转率 固定资产周转率=主营业务收入 -固定资产平均余额 固定资产平均余额=（期初固定资产余额+期末固定资产余额） -2 固定资产周转率= 3354209316.93-941195120.94=3.5638（次）固定资产周转天数=360啊定资产周转率固定资产周转天数=360七.5638=101（天）3长期投资周转率长期投资周转率=主营业务收入 *期投资平均余额长期投资周转率=3354209316.934353553.52=770.45（次）长期投资周转天数=360水期投资周转率长期投资周转天数=360770.4

6、5=0.5 （天）（三）单项资产周转率1应收账款周转率应收账款周转率（次数）=主营业务收入勻应收账款平均余额应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）一2应 收 账 款 周 转 率 （次 数） =3354209316.93 一 （ 66362503+419204292.57+89773696.43+289690530.73） =3.8776（次）应收账款周转天数=计算期天数 勻应收账款周转率（次数）应收账款周转天数=360七.8776=93（天）2存货周转率成本基础的存货周转率=主营业务成本希货平均净额存货平均净额=（期初存货净额+期末存货净额）*2成本基础的存货周转率=30902756

7、77.40*1144568200=2.6999（次）收入基础的存货周转率=主营业务收入*存货平均净额收入基础的存货周转率= 3354209316.93*144568200=2.9305次）存货周转天数=计算期天数*存货周转率（次数）成本基础的存货周转天数=存货平均净额X计算期天数*主营业务成本或成本基础的存货周转天数=360*2.6999=133（天）收入基础的存货周转天数=存货平均净额X计算期天数*主营业务收入或收入基础的存货周转天数=360*2.9305=123（天）三、徐工科技 2008年资产运用效率指标分析及评价一）历史比较分析通过徐工科技 2008年和 2007年的资料，进行比较分析

8、。 以上计算得出各项资产 周转率指标如下表：财务指标2008 年末值总资产周转率0.922007 年末值1.03-0.11差额流动资产周转率 固定资产周转率 长期投资周转率 应收账款周转率1.342.66-1.323.565.75-2.19770.452.10768.353.887.17-3.29存货周转率 （成本基础 ） 存货周转率 （收入基础 ）2.73.19-0.492.933.19-0.261）总资产周转率分析：从上表我们可以看出，该企业 2008 年末总资产周转率实际值稍低于2007 年末实际值，说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力下降，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取

9、适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提 高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。（ 2）流动资产周转率分析：从上表可以看出， 该企业 2008年末流动资产周转率实际值低于 2007年末实际值， 说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能 导致企业的偿债能力和盈利能力下降。但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题 的原因，所以我们应对企业的应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率作进一 步分析。（ 3）固定资产周转率分析：一般来说， 固定资产周转率越高， 表明企业固定资产利用越充分， 说明企业固定 资产投资得当，固定资产结构分布合理，能

10、够较充分地发挥固定资产的使用效率， 企业的经营活动越有效。从上表看出该企业 2008 年末固定资产周转率实际值低于 2007年末实际值， 说明该企业的固定资产没有充分利用， 提供的生产经营成果不多， 企业固定资产的营运能力较弱。（4）长期投资周转率分析：从上表看该企业 2008 年末长期投资周转率实际值大大高于 2007年末实际值，但 是长期投资一般在实践中，投资额与收入增加额的关系很不稳定，因此对这个指标 很难有效地进行分析。（ 5）应收账款周转率分析：从上表我们可以看出， 该企业 2008 年末应收账款周转率实际值比 2007 年末实际 值低了 3.29，说明应收账款的占用相对于销售收入而

11、言太高了，该企业应收账款的 管理效率下降，资产流动性弱。企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注 重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强 应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于 提高资金的周转速度。（ 7）存货周转率分析：从上表看该企业 2008年末存货周转率实际值与 2007年末实际值相比较， 成本基 础的存货周转率和收入基础的存货周转率都较去年有明显下降。说明企业存货变现 速度慢，存货的运用效率较低，存货占用资金较多，导致企业盈利能力下降。 通过上述分析，可以得出结论：徐工科技整体资产运用的效率与去年相比下降。该 公司

12、大多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、流动资产、长期资产、其他资 产、总资产等，都存在问题，说明公司应注意加强资产管理，注重整体资产的优化， 特别是应收帐款，其占用较大，周转速度慢是主要矛盾，公司应加强对应收款的管 理。（二）同业比较分析 徐工科技属于专业设备制造业，下面根据同行业中的振华港机、中联重科、经纬纺 机和柳工等几家企业同时期的财务指标计算平均值，各项指标如下：财务指标值中振华港机中联重科经纬纺机柳工平均总资产周转率0.861.290.852.041.26流动资产周转率1.341.781.162.711.75固定资产周转率2.434.693.188.254.64长期投资周转率2.

13、913.753.513.193.34应收账款周转率6.486.8712.5416.1610.51存货周转率12.463.12.834.125.63通过徐工科技 2008 年资料，进行同业比较分析。如下表：财务指标企业实际值行业平均值 差额总资产周转率0.921.26-0.34流动资产周转率1.341.75-0.41固定资产周转率3.564.64-1.08长期投资周转率770.453.34767.11应收账款周转率3.8810.51-6.63存货周转率2.75.632.93（1）总资产周转率分析：从上表看，该企业总资产的周转率与同行来相比，比同行业低了-0.34，说明企业利用全部资产进行经营活动

14、的能力较差，效率较低，可能会影响其盈利能力。企 业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度， 对那些确实无法提高利用率的多余、 闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。（2）流动资产周转率分析：从上表可以看出， 该企业流动资产周转率低于同行业平均值。 企业流动资产周转 率越高，周转次数越多，表明该企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越 多，说明该企业利用流动资产进行经营活动的能力强，效率高，进而使企业的偿债 能力和盈利能力均得以增强，该企业流动资产周转率低于同行业平均值，说明企业 进行经营活动的能力弱，效率不高。（ 3）固定资产周转率分析：从上表看， 该企业固定资产周转率低于同行业平均

15、值 1.08，说明企业固定资产投 资不得当，固定资产结构分布不够合理，没有充分地发挥固定资产的使用效率。固 定资产利用不充分，提供的生产经营成果就少，企业固定资产的营运能力就得不到 较好的发展。（4）长期投资周转率分析： 从上表看该企业该企业长期投资周转率大大高于同行业平均值， 但长期投资目的 在于增加收入和降低成本，但是在实践操作中，受人为因素比较大，再加上投资额 与收入增加额的关系不稳定，因此这个指标和同行业相比较很难有确切的定论。（ 5）应收账款周转率分析：从上表我们可以看出， 该企业应收账款周转率低于同行业平均值， 相差 6.63。说 明该企业应收账款的管理效率低，应收账款回收速度慢，

16、资产流动性弱。企业需要 加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用 的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回 收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。（ 7）存货周转率分析：从上表看该企业存货周转率低于同行业平均值 2.93。说明企业存货变现速度慢， 存货占用资金较多，存货的运用效率较低，导致企业盈利能力下降。企业应该加强 对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减少经营 占用资金，提高企业存货管理水平。 通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论： 2008 年年末徐工科技的资产运 用效率

17、低于行业平均水平。总资产周转率、长期投资周转率、应收账款周转率、存 货周转率这些指标都低于同行业平均水平，其中应收账款和存货存在差距较大。四、概括结论1、通过历史比较观察，徐工科技 2008 年末除了长期投资周转率大大高于 2007年外， 其他指标如总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和 存货周转率均低于 2007 年，其中固定周转率和应收账款周转率存在差距较大。 说明 该企业整体资产运用的效率与去年相比下降，公司应注意加强资产管理，注重整体 资产的优化。2、通过同业比较观察，徐工科技 2008 年末资产运用效率中的各项指标与行业平均 值相比有很大的差别，其中长期投资周

18、转率最大，除长期投资周转率大大高于同行 业平均值外，其他资产运用效率事项指标都低于同行业平均值。通过上述综合分析， 可以得出结论： 徐工科技 2008 年年末资产运用效率较低。 有三 方面原因：一方面公司总资产周转率较弱，而造成该企业总资产的周转率低的主要 原因在于该企业长期投资和其他资产方面存在问题，长期投资周转率从 2007 年的 3.34 一下子增加到 770.45，增幅太大，公司应加强这两方面的管理；另一方面应收 账款周转率从 2007年7.17降低到 2008年的 3.88，降低幅度大，与同行业平均值 10.51 相比，差距也较大，说明应收帐款存在较严重的问题；第三方面是存货的问题，

19、存 货周转率从 2007年3.19降低到 2008年的 2.7，与同行业平均值 5.63相比也存在较 大差距，说明该公司存货占用资金较多，如果企业要提高资产运用效率，就必须加 强对存货的管理。五、提出建议 徐工科技如果想要提高企业资产运用效率，可以采取以下建议： 1、采取适当措施提高各项资产的利用程度， 对那些确实无法提高利用率的多余、 闲 置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。2、加强应收账款的管理和催收工作， 注重信用政策的调整， 进一步分析企业采用的 信用政策和应收账款的账岭， 同时加强应收款项的整合、 加速对应收的款项的回收、 合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。3、加强对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减 少经营占用资金，提高企业存货管理水平。