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1、钢铁企业通过并购整合实现规模经济、构筑更高的集中度，是今后国际钢铁业发展的大 势。从钢铁工业发展看，世界钢铁工业已经历了四次大规模的重组并购，分别确立了美国、 日本、欧洲的钢铁强势地位，而且出现了巨型的钢铁企业。第一次打规模重组并购浪潮发生在20世纪初的美国。美国是传统的钢铁制造大国。但 20世纪70年代两次石油危机的冲击，特别是美国政府决策上的失误，忽视了用先进技术改 造原有钢铁企业，除钮科短流程钢厂，美国在世界钢铁市场的总体竞争地位下降，市场份额 下滑。20世纪90年代至21世纪初，美国钢铁业进一步出现设备老化，产能过剩，结构臃肿， 成本上升的困境，无力与低成本的进口钢材竞争，多数企业连年
2、亏损，产业结构大调整。1997 年，伯利恒钢铁公司兼并卢肯斯公司，掀开了美国钢铁业结构调整的序幕。1999年LTV钢 管制品公司收购了澳洲斯莫尔贡钢铁集团位于芝加哥的美国焊管；2002年， WL.Ross&Co.LCC金融投资公司收购LTV公司，组建成美国国际钢铁集团公司；2003年， 国际钢铁集团公司并购濒临破产的伯利恒钢铁公司；2004年，进一步完成了对威尔顿公司 的收购。2003年，美国钢铁公司收购了已经破产的国家钢铁公司。2002年钮科钢公司收购 了伯明翰和Trico两家公司，2003年又收购了北京星钢公司下属的Kingman厂。经过一系 列并购重组，美国国内逐渐形成了以美国钢铁公司、
3、国际钢铁集团公司和钮科钢公司为代表 的三大钢铁集团，它们的总产量占美国国内钢产量的一半以上。第二次是20世纪90年代日本钢铁行业的何并重组。90年代以来，日本经济出现了持 续的低迷，为了增强国际竞争力，日本对钢铁业进行了战略性大调整。新日铁、川崎、住友 金属、NKK、神户制钢及新制钢等日本六大钢铁公司，逐步重组形成两大阵营，即新日铁 阵营（新日铁+住金+日新）和JFE阵营（川崎+NKK），大大提高了日本钢铁工业的集中度。 通过结构调整，日本钢铁工业在组织结构、产品结构以及技术结构方面都有了较大的优化提 高。2004年日本前5家公司钢铁产量占国内产量的比例达到73.3%，高附加值刚才比率进 一步
4、提高。第三次是20世纪90年代发生在欧洲的并购整合，欧洲是全球钢铁工业并购重组的先 行者。20世纪80年代90年代前期，欧洲钢铁工业的调整主要围绕各国内部、以私有化为 特征的产品和产业结构调整，建立了后来跨国界合资和兼并浪潮的基础。在内部整合完成后， 亚洲金融危机及全球市场低迷的困境促使欧盟地区钢铁企业突破国界，领先于其他国家和地 区开始大规模的合并整合，极大地提升了地区钢铁工业的整体竞争实力。1997年，蒂森钢铁公司和克虏伯钢铁公司合并成立蒂森克虏伯钢铁公司。1998年，法 国第一大钢铁企业于齐诺尔集团控股比利时科考里尔、桑布尔钢铁公司。卢森堡阿尔贝德集 团通过投资和兼并开始快速扩张，成为全
5、球大钢铁企业之一。1999年，英国钢铁公司和荷 兰霍高文钢铁公司合并，组建当年第二大Corus钢铁集团。2001年，法国于其诺尔、卢森 堡阿尔德和西班牙埃塞里亚3家企业联合建立阿赛洛集团，年产能达4600万吨，将欧洲钢 铁工业的联合重组推向高潮。从1989年到1999年的10年里，米塔尔通过收购美国内陆钢 铁厂，德国汉堡、杜伊斯堡等地的钢厂，以及哈萨克斯坦、墨西哥，加拿大、法国、苏格兰 等国家的中小型钢铁厂数家，迅速成长为时间诶最大钢铁企业之一。2005年5月，米塔尔 完成对美国国际钢铁集团的收购，产能规模占该地区粗钢产量的50%以上。第四次是以米塔尔领导的世界范围内的并购重组。米塔尔集团被称
6、为“世界上全球化 程度最高”的公司。印度的一个小钢铁作坊通过一系列的收购兼并最终变成了总部在伦敦、 注册地在荷兰，并在美国纽约证券交易所及荷兰阿姆斯特丹泛欧期货交易所上市的全球第一 大钢铁公司。2006年1月27日，米塔尔钢铁公司宣布以186亿欧元收购阿赛洛的要约；2006年5 月19日，将收购报价提高到250亿欧元；6月米塔尔再次将收购报价提高到269亿欧元； 阿赛洛董事会最终做出了决定，接受米塔尔新的并购条件，同意合并。8月21日，米塔尔 宣布已经拥有阿赛洛93.7%的股份。米塔尔与阿赛洛的合并体现和钢铁行业整合的重要一 步。交易完成后，阿赛洛米塔尔将成为全球最大的钢铁公司，在全球27个国家拥有61处生 产设施，年产钢铁1.15亿吨，占全球10%的市场份额。主要的交易驱动因素包括战略匹配、 区域互补以及预计每年约16亿美元的协同效应。通过一系列并购重组，全球钢铁行业的集中度持续上升，在1996-2005年的10年中， 全球钢铁结构调整加快，并购重组力度加大，集中度稳步上升，有20%上升至27%，提高 了 7个百分点。以并购重组为主要特征的产业结构调整成为20世纪90年代以来全球钢铁行业发展的 主旋律。面对国际钢铁业并购重组加快的趋势，我国钢铁行业面临的压力很大，重组的任务 十分艰巨。
世界钢铁产业4次重组并购
