上市企业股利政策分析 [股利政策文章分析]

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1、上市企业股利政策分析 股利政策文章分析 现在，伴随 经济 的不停增加，中国的上市企业越来越多，股利政策作为企业财务 管理的三大政策之一，在企业经营中起着至关主要的作用，一直是 当代 中西方企业财务管理中的一大难题。以下是XX精心整理的股利政策文章分析的相关资料，期望对你有帮助!股利政策文章分析篇一浅论股利分配政策分析论文 摘要：现在，伴随 经济 的不停增加，中国的上市企业越来越多，股利政策作为企业财务 管理的三大政策之一，在企业经营中起着至关主要的作用，一直是 当代 中西方企业财务管理中的一大难题。我们应在研究中国股利政策 实践的不一样特点的同时，还应分析中国股利分配政策成因及原因。论文关键词

2、：现金股利;股票股利;成因分析一、股利分配方法股利是股息和红利的总称，是指股东依靠其所拥有的企业的股份从企业分得的利润，是董事会正式宣告从企业净利润中分配给股东，作为给每一个股东对企业投资的一个酬劳。股利是一个积累留存的利润，股东分配股利是一个权利，但分配股利需具有一定的条件。现在，中国上市企业股利分配有现金股利和股票股利两种，资本公积转增股本和盈余公积转增股本，经常被上市企业作为股票股利的一个替换品，在此一并归人股利分配范围讨论。现金股利和股票股利的区分有以下几方面。现金股利和股票股利适用的条件不一样。现金股利适合用于 企业 现金较充分，分配股利后企业的资产流动性能达成一定标准的，而且含有有

3、效广泛的筹资渠道的，才能发放现金股利。股票股利只要符合股利分配条件，即企业不论是否实际收到现金，只要账上能够赢利，就能够采取股票股利。现金股利和股票股利在性质上有差异。现金股利的发放致使企业的资产和股东权益降低相同数额，是企业资财的流出，会降低企业的可用资产，是利润的分配，是真正的股利。股票股利是把原来属于股东全部的盈余公积转化为股东全部的投入资本。只不过不能再用来分配股利，实质上是留存利润的凝固化、资本化，不是真实意义上的股利。股票股利并无资财从企业流出，发给J烁的仅仅是她在企业的股东权益份额和价值，股东在企业里占有的权益份额和价值，分不分股票股利全部一样，没有改变。现金股利和股票股利对企业

4、、股东财务影响不一样。发放股票股利可使股东分享企业的盈利而无须分配现金，使企业留存了大量的现金，便于进行再投资，有利于企业的长久 发展 。而发放现金股利将降低企业的实物资财，直接影响企业内部资产的结构，致使长久资产和流动资产的比重发生改变，有利于调整资产的结构。现金股利和股票股利在 会计 处理上的差异。依据中国企业法的要求，企业的利润分配方案先由企业董事会提出，最终由企业股东大会同意，并按股东大会同意的利润分配方案进行分配，因此，两种分配方案不仅在时间上不一致，而且在内容上也存在差异，在会计核实上就应采取不一样的方法进行。二、中国上市企业股利政策成因分析二级市场比较欢迎遥红股，而反感派遥现金。

5、这关键是因为中国股市还不成熟。红利和股价之比很低，和资本利得相比更微不足道。投资者关键是期望从股利波动中赢利，而送红股又是二级市场炒作的题材，填权的可能性很大。也有部分和上市企业利益相关的个人或机构为了赚取该企业股票的投机收益，利用其影响促进管理当局分配股票股利，甚至是高百分比送股或转增股本。而西方成熟股市，投资者大全部关心的是拿到手的现金股利，而不在意虚有的送股。配股百分比限期。相关 法律 规范中对股利政策约束不够，造成上市企业股利政策随意性较强。配股建设滞后。相关法律限制上市企业配股百分比在l0配3以下，有的上市企业为了从股票市场上多圈钱，只好不顾本身能力和发展前景，大规模进行股本扩张。上

6、市企业股东中控股股东侧重于企业的长远发展，零星股东则倾向于近期利益。中国上市企业股权结构中，流通股只占25%左右，个人投资者数量极多股权高度分散，没有形成协力，不能对上市企业形成制约能力，这就形成了现在上市企业中不分配百分比越来越高，现金红利越来越少的肆意侵害中小投资者利益的现象。中国上市企业中不少企业致益较差，无利可分。有的上市企业为达成配股要求，操纵利润，因只是账面利润，无能力支付股利;也有的上市企业尽管有利润，但变现能力差，流动性不足，无现金可分。而发放股票股利，企业只要在账簿上做一笔转账业务，无须支付任何代价。这是大部分上市企业选择股票股利而不选择现金股利的客观原因。三、影响股利分配政

7、策的原因上市企业在制订一个适度的股利政策时，考虑的原因有很多，每个原因全部有可能影响到政策的合理性，因此企业在制订政策时不但需要考虑本企业的实际情况，而且还要充足考虑到以下多个原因。 法律 园素。为了保护债权人的利益和证券交易的正常进行，预防 企业 股东和 管理人员滥用手中职权，除债权人在签署债务、 协议时要对股利分配加以约束外，多种法律法规也要对企业的这种行为加以一定的限制。关键包含：1.契约约束。当企业举债经营时，债权人为预防企业以发放股利为名私自降低股东资本的数额，增大债权人的风险，通常在债务契约中含有约束企业派息的条款。如要求每股股利的最高限额;要求只有当企业的一些主要财务比率超出最低

8、的安全标按时，才能发放股利;派发的股息仅可从签约后所产生的盈利中支付，签约前的盈利不可再作股息之用;也有的直接要求只有当企业的偿债基金完全支付后才能发放股利等要求。诸如这类要求，足以影响企业的股利政策。2.法律法规约束。各国的法律如企业法及其它相关法规对企业的股利分配给了一定的限制。如：资本保全约束、资本积累约束、利润约束、偿债能力约束等等。这些约束对于企业制订合理的股利政策都有一定限制。所以，在下列情况下企业不能分配股利：当企业的流动资产不足以抵偿到期应付债务时;未扣除各项应交税金时;未填补亏损时;未提取法定盈余公积金时;当期无盈利时;经董事会决定，能够根据不超出股票面值6%的比率用盈余公积

9、金分配股利，但分配后盈余公积金不能低于注册资本的25%等。变现能力园素。企业的变现能力是影响股利政策的一个主要原因。个企业速动资产多、现金充分，那么它的股利支付能力也较强，这时采取高股利政策当然可行。不过假如一个企业因扩充生产规模或偿还债务已将其可变现的资产和现金几乎耗用完成，那么就不应该采取高股利政策。在企业的正常经营中，财务管理者总要设法保持一定数量的现金和变现能力较强的有价证券来应付多种突发情况。不然，大额股利支付会影响企业偿债能力。偿债需要园素。这个原因是制订股利政策的最基础原因。它关键包含：1.清偿能力。企业的清偿能力越强，其支付现金股利能力越强。为保持一定清偿能力，并留有余地应付多

10、种不确定原因，企业可能不愿意发放过多的现金股利，从而减弱本身的清偿能力。2.借贷能力。能力强的企业，能够在必须时快速借入新的短期债务来偿还旧债。这么，就可发放较多的现金股利。资本成本园素。资本成本是企业制订股利政策应考虑的主要原因。它关键包含：股票发行成本。发行新股票需要发生一定的发行成本。交易成本。买卖股票需向经纪人和相关机构交纳一定交易费用。而利用留存利润筹集资金则可省下这笔成本支出，含有成本低、隐蔽性好等优点。因此从财务管理的角度考虑，经过制订合理的股利政策充足利用内部融资来筹集资金是最好筹资方法，能够降低筹资成本。资金需求园素。从企业的生命周期来看，处于上升期的企业总有较多的投资机会，

11、资金需求量大目担心，因此其股利分配额通常较低;处于成熟期或衰退期的企业，投资机会降低，资金需求相对降低。但资金和资金储蓄相对比较丰富，因此其股利分配额较高。由此可见，大量分配现金股利对股东来说未必是件好事。财务信息的影响原因。广大投往看作是相关企业盈利能力和经营情况脚塑穗珠源。企业增加股利发放表明企业董事会和企业管理人员对企业的前途看好，企业未来盈利将有所增加;反之，就会降低。所以，股份企业通常不敢轻易改变股利政策，以免产生种种无须要的猜测。股东投资目标原因。股利政策最终要由董事会决定并经股东大会审议经过，因此股东投资目标譬如：为确保控制权而限制股利支付;为避税目标而限制股利支付;为稳定收益和避免风险而要求多支付股利等等，这些足以影响政策的最终制订。分享更优异的股利政策文章分析