电子版的《企业经营分析理论与实作》

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1、浙江省第十届大学生财会信息化竞赛本科组试题答案一、公司战略与风险管理（一）l 1、总体战略，又称公司战略，是企业最高层次的战略，它需要根据企业的目标，选择企业可以竞争的经营领域，合理配置企业经营所必需的资源，使各项经营业务互相支持、相互协调。公司总体战略主要可分为三大类：发展战略、稳定战略和收缩战略。发展战略强调充分利用外部的环境的机会，充分发掘企业内部的优势资源，以求得企业在现有的战略基础上向更高一级方向发展。发展战略主要包括三种类型：一体化战略，密集型战略和多元化战略。一体化战略是指企业对具有优势和增长潜力的产品或业务，沿其经营链条的纵向或横向延展业务的深度和广度，扩大经营规模，实现企业成

2、长。一体化战略按照业务拓展的方向可以分为纵向一体化和横向一体化。而纵向一体化又分为前向一体化和后向一体化，后向一体化是指获得供应商的所有权或加强对其控制权。案例中浙江制造股份有限公司的总体战略选择了发展战略中的后向一体化战略。由于其收购了打通了驱动轴总成产品的上游产业链，获得了对供应商的所有权或加强了控制权。l 2、浙江制造股份股份有限公司受让山东森威公司66.69%的股份，在经营为保障生产所需主要半成品锻件毛坯的稳定及时供应，使产业更加一体化，在经营上保证了产品的数量，同时降低了购入半成品的成本，使供应链更加完整。并且有助于公司对等速驱动轴产品业务连续性，稳定了公司的供货渠道。解决了公司于山

3、东森威之间的关联交易，简便了供应关系中的程序。在财务状况上，公司提高了结余募集资金的使用效益，提升了公司的经济效益，有利于公司利润的最大化，增厚了公司的每股收益。同时也有助于企业在解决结余募集资金的使用效益，并且进行了长期股权投资，这将有助于企业将多余的资金充分利用，并且利用多余的资金获取跟多的利益。l 3、综合各种分类，可以将企业面对的主要风险分为两大类：外部风险和内部风险。外部风险主要包括政治风险，法律风险与合规风险、社会文化风险、技术风险、自然环境风险、市场风险、产业风险、信用风险等。内部风险主要包括：战略风险、操作风险、运营风险、财务风险等。根据案例中浙江制造股份有限公司受让山东森威公

4、司66.69%的股份，所要面临的风险有：1,、法律风险与合规风险合规风险是指因违反法律或监管要求而受到制裁、遭受金融损失以及因未能遵守所使用法律、法规、行为准则或相关标准而给企业信誉带来损失的可能性。法律风险通常包括以下三方面：一是法律环境因素，包括立法不完备，执法不公正的等；二是市场主体自身法律意识淡薄，在经营活动中不考虑法律因素等；三是交易相对方的失信、违约或欺诈。案例中浙江制造股份有限公司是从以现金方式收购钱塘集团持有的山东森威66.69%的股份，在受让过程中，因为法律意识的疏忽，很可能违反法律和受到监管部门的制裁。2、社会文化风险企业并购活动引发的文化风险。案例中浙江制造股份有限公司持

5、有了山东森威66.69%的股份并与2012年12月31日获得了财产相对应的财产权。并购活动导致企业双方文化的直接碰撞与交流。在并购活动中许多企业往往把注意力集中在金融财务和法律方面，很少关注组织文化可能带来的问题。因为山东森威与浙江制股之间由于地域差异与人民生活水平的不同，企业文化可能存在很大的差异。因为一个组织的文化石其所有成员共同遵循的行为模式，保证其成员为能够能够确定地指向组织目标的某种体系。3、市场风险 案例中，浙江制造通过现金方式收购山东森威的66.69%的股份，并且在2012年12月31日支付股权转让款18830.38万元，同时2012年度，山东森威实现归属于母公司的净利润为337

6、32573.06万元。在市场风险中，税收政策和利率、汇率、股票价格指数带来的风险。由于山东森威于年末实现归属母公司的净利润，那么由于税收政策变化使企业价格指数变化带来的风险。并且由于利率的提高或降低而产生预期之外损失的风险。由于收购山东森威属于长期股权投资并利用权益法进行计算，那么股票价格风险势必影响。 4、财务风险 财务风险是指企业财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者语气收益率下降和陷入财务困境甚至破产。在2012年末，浙江制造有限公司以18830.38万元的现金收购了山东森威。浙江制造股份有限公司所需的资金拟采取变更2010年4月公司公开增发尚未使用的募集资金来解决，

7、占2010年整体募集资金金额比例的10.32%。若企业不能到期偿还债务，虽然企业财务困境与债务融资以及流动性欠缺有关，但是最终还是取决于借款人对该公司提供支持的意愿的限度。5、运营风险运营风险是指企业在运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及主体环境的认知能力和适应能力的有限性，而导致的运营失败或是运营活动达不到预期目标的可能性及损失。由于浙江制造股份有限公司收购了山东森威的66.69%的股份，由于企业并购而产生的企业文化的差异这将影响企业之间的组织效能，管理现状，企业文化，高、中层管理人员和重要业务流程中专业人员的知识结构、专业经验等方面可能引发的风险。6、行业整体衰退风险根据案例中我们

8、不难得出虽然中国市场总体销量仍保持一定幅度的增长，但是从只增长的细节看，合资的品牌大幅增长在支撑总体产量的增长，而自主品牌轿车和商用车在2012年出现了大幅度的下滑，这很可能导致整个行业整体的衰退。（二）1、根据迈克波特提出最具有影响力的战略分析某型五力模型：（1）行业新进入者的威胁；（2）供应商的议价能力；（3）购买商的议价能力：（4）替代产品的威胁；（5）同业竞争的竞争强度。 案例中我们能够发现企业具有较强的自主开发能力、核心制造技术及完备的检测能力。在同行业中处于比较领先的地位，同时在是质量方面也具有相对比较明显的优势。在品牌优势的方面“钱江”属于名牌商品。并且作为最具有市场竞争力的商标

9、。在市场上与规模上都具有与同业来说比较优势的方面。故此浙江制造股份有限公司的核心竞争力为设置进入障碍。第一规模经济，规模经济是指在一定时间内，企业所生产的产品或劳务的绝对量增加时，其单位成本趋于下降。当产业规模显著时，处于最小有规模或超过最小有规模经营的老企业对于较小规模经济新进入者就具有成本优势。从而设置障碍。在案例中，浙江制造股份有限公司形成了规模优势，它在销售收入增长的同时，又有一系列的生产基地，减少了不比要的成本支出。第二浙江制造股份有限公司资金、专利或专有技术、原材料供应、分销渠道、学习曲线等资源及资源使用方法的积累与控制。在案例中，公司拥有了大量的专利技术，如“节能环保型冷桥挤压转

10、向万向节”。并且9家子公司高新技术企业，并且配备独立的配送中心，并且拥有知名的商标权，这将迫使新进入企业或者同业竞争者不得不以低价竞争来克服这种障碍。而浙江制造股份有限公司的质量保证，却又为其进入与竞争带来了难度。第三，现有的市场优势，浙江制造股份有限公司培育的“钱江“牌商标是国家重点的保护名优产品，而这正是市场优势的主要表现。这将影响顾客或用户对企业产品的质量或商标信誉的重视程度的不同，同时建立了260个小时销售代理点，并且三千多个销售网点，就地供货形成了战略合作伙伴的关系，节约了运输成本，在价格的制定上就有了优势。同时积极开拓国际市场，为以后发展提供了机会。浙江制造股份有限公司将整合提高投

11、资回报为目的，对下属企业组织进行进一步的优化组合与调整重组，对效益不佳，缺乏竞争力的企业实行企业关停并转，减少企业个数，提高企业质量，优化企业管理，采用密集式的发展战略，除了运用市场渗透、市场开发以及基于现有产品特色的产品开发战略外，还积极抢占新市场，保障企业的持续稳定的发展。并且加大自己的市场优势，制定品牌战略，提高公司产品最终顾客的忠诚度。同时加强对企业的关键资源的控制，积极与外国标杆企业合资合作，形成自主知识产权，并且优化产业结构。制定有效的营销战略。浙江制造股份有限公司认为公司应该提高技术研发，加强技术与售后服务以及相互协同。加强专业产品并与零部件的巨头合作。通过特色的模块工厂来使自己

12、的营销战略得到实现。同时在制定的投资战略中积极根据企业的方针，围绕效益抓投资回报和稳健发展的原则。将三种战略有机结合在一起，积极发展。（三）浙江制造股份有限公司选择债务融资的优点：（1）利用债务融资的财务战略其融资成本比较低。如题中所述，发行15亿元的债权，扣除费用后募集资金净额为14.849亿元。（2）融资速度比较快，由于其实2012年4月25日公开发行，在2012年5月1日就已经募集了资金。（3）按照合同进行利息支付，利率又一般是固定的，这无关于企业的盈利状况，计算应付利息比较方便。（4）股东会比债权人有更高的回报率。浙江制造股份有限公司选择债务融资的缺点：债务融资按照企业合同进行利息支付

13、，利率一般又是固定的，并且利息支付又两方面要求：一是利息支付一定优先于股利支付；二是无论企业的盈利能力状况如何，企业都必须支付利息。因此，如果企业负担不起利息时，就将进入技术破产。这意味着，企业盈利波动的风险由股东承担，而不是债权人进行承担。巨额的债务会加大企业利润的波动，表现为李存利润和红利支付的波动，留存利润波动较大的企业不能很好的预期，这样会影响企业的战略决策。举债后企业的红利支付水平的波动比没有举债时更大。举债越多，红利支付水平波动越大。如果企业在没有盈利的情况下要偿还到期债务，但并没有偿还产生的财务风险通常意味着企业陷入了财务困境，企业没有能力满足或重新协商现金索取权，从而对这些现金

14、索取权行驶了违约权。通常该企业的债权人会针对索取权的偿付提起法律诉讼。由于浙江制造股份有限公司的发行债权的面值较大，并且利率相对来说比较高，每年需偿还的利息为0.9亿元。故而承受着巨大偿债压力。若丧失了偿债能能力，导致投资者预期收益率下降，甚至承受破产的财务风险。 二、内部控制与审计（20分）（一）（1）赞同（二）（三）鉴证业务的三方关系分别为：注册会计师，董事会（责任方），预期使用者与利益有关的利益使用者。鉴证对象：募集资金年度存放与使用情况鉴证对象信息：由董事会提供的真实、合法、完整的相关资料，按照深圳证券交易所主板上市公司运作指引及相关格式指引编制关于募集资金年度存放与使用情况专项报告。

15、鉴证标准：中国注册会计师执业准则鉴证业务目标：对鉴证业务室否不存在重大错报风险获取合理的保证。鉴证业务的类别：基于责任方认定的业务 由于该企业是根据责任方出具的报告来出具鉴证业务，且要求责任方保证资料的完整性。（四）1.（1）存在缺陷：由于生产通知单应该连续编号，而小张尚未连续编号（2）存在缺陷：领料单可以一料一单，也可以一料多单。通常为一式三联。仓库发料后，将其中一联连同材料交给领料部门，一联留在仓库等级材料明细账，一联交会计部门进行材料收发核算和成本核算。而不是案例中的一式两联。（3）存在缺陷：企业应建立正确的成本会计制度，将生产控制和成本核算有机的结合在一起。一方面，生产过过程中的各种记

16、录、生产通知单、领料单、计工单、入库单等文件资料汇集到会计部门，由会计部门对其进行检查和核对。了解和控制生产过程中的存货实物流转。另一方面会计部门要对其设置相应的会计账户，会同有关部门对生产过程中的成本进行核算和控制。而不是单纯的进行会计核算。（4）存在缺陷：原材料仓库分别于每月、每季和年度终了，对原材料存货进行盘点，会计部门对盘点结构进行复盘。由仓库管理员编写原材料盘点明细表，发现差异及时处理，经仓储经历、财务经理和生产经理复核后入账，而不是像案例中的每半年定期盘点。2.由于小张2012年12月30日已经收到了采购发票，登记入账。但实际商品却没有收到入库，而在2013年1月2日才收到货物入库，这导致账存数量和账面金额均为负数。3、（1）处理正确（2）处理正确（3）处理正确 判断是否是企业的存货由存货的所有权与预期报酬是否转移。该案例中，该存货的所有权与预期报酬已经转移，但尚未结转成本，所以账面价值不变。（4）处理正确：该100件商品的所有权已经转移，且在2012年12月31日开出销售发票，确认销售收入并结转相应的销售成本，而浙江制造股份有限公司在2012年度只发出了100件商品，还有100件与2013年度1月份发出，而客户也知情，故是正确的。三、财务会计（一）（二）（三）四、财务管理（一）（二）（三）五、成本管理会计（一）（二）（三）（四）7