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1、1授课：授课：XXX2授课：授课：XXX3授课：授课：XXX4授课：授课：XXX5授课：授课：XXX6授课：授课：XXX7授课：授课：XXX8授课：授课：XXX9授课：授课：XXX10授课：授课：XXX11授课：授课：XXX12授课：授课：XXX13授课：授课：XXX14授课：授课：XXX15授课：授课：XXX16授课：授课：XXX17授课：授课：XXX18授课：授课：XXX19授课：授课：XXX20授课：授课：XXX21授课：授课：XXX22授课：授课：XXX23授课：授课：XXX24授课：授课：XXX25授课：授课：XXX26授课：授课：XXX27授课：授课：XXX28授课：授课：XXX2
2、9授课：授课：XXX30授课：授课：XXX31授课：授课：XXX32授课：授课：XXX33授课：授课：XXX34授课：授课：XXX35授课：授课：XXX36授课：授课：XXX37授课：授课：XXX38授课：授课：XXX39授课：授课：XXX40授课：授课：XXX41授课：授课：XXX42授课：授课：XXX43授课：授课：XXX44授课：授课：XXX45授课：授课：XXX46授课：授课：XXX47授课：授课：XXX48授课：授课：XXX49授课：授课：XXX50授课：授课：XXX51授课：授课：XXX52授课：授课：XXX53授课：授课：XXX54授课：授课：XXX55授课：授课：XXX56授课
3、：授课：XXX57授课：授课：XXX58授课：授课：XXX59授课：授课：XXX60授课：授课：XXX61授课：授课：XXX62授课：授课：XXX63授课：授课：XXX64授课：授课：XXX65授课：授课：XXX66授课：授课：XXX67授课：授课：XXX68授课：授课：XXX69授课：授课：XXX70授课：授课：XXX71授课：授课：XXX72授课：授课：XXX73授课：授课：XXX74授课：授课：XXX75授课：授课：XXX76授课：授课：XXX77授课：授课：XXX78授课：授课：XXX纳斯达克（NASDAQ，全美证券商协会自动报价系统）创建于1971年，是一个完全采用电子交易、为新兴产
4、业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的股票市场。纳斯达克目前的上市公司有5200多家。纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易的股市，它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括生物技术、医药、科技（硬件、软件、半导体、网络及通讯设备）、加盟、制造及零售连锁服务和批发贸易。纳斯达克主要看重高科技、高成长性和高发展潜力，一直以来被誉为“成长性公司的乐园”。79授课：授课：XXX纳斯达克的上市要求可以分为如下3类。要求一：要求一：（1）股东权益达1500万美元；（2）最近一个财政年度或者最近3年中的两年中拥有100万美元的税前收入；（3）110万的公众持股
5、量；（4）公众持股的价值达800万美元；（5）每股买价至少为5美元；（6）至少有400个持100股以上的股东；（7）3个做市商（做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易）；（8）须满足公司治理要求。要求二：要求二：（1）股东权益达3000万美元；（2）110万股公众持股；（3）公众持股的市场价值达1800万美元；（4）每股买价至少为5美元；（5）至少有400个持100股以上的股东；（6）3个做市商；（7）两年的营运历史；（8）须满足公
6、司治理要求。要求三：要求三：（1）市场总值为7500万美元；或者资产总额、收益总额分别达到7500万美元；（2）110万的公众持股量；（3）公众持股的市场价值至少达到2000万美元；（4）每股买价至少为5美元；（5）至少有400个持100股以上的股东；（6）4个做市商；（7）须满足公司治理要求80授课：授课：XXX目前，我国的传媒企业以及高科技公司主要在纳斯达克上市。2000年7月13日，中华网成为首家在纳斯达克上市的中国网站，上市当天股价从20美元涨到67美元，创造了超额认购40倍、开盘当日股价就翻两倍的纪录。2005年在纳斯达克上市的百度更成为我国传媒企业的典范。1上市基本情况上市基本情况
7、时间：2005年8月5日；股票代码：BIDU；发行价（每股美国存股凭证的IPO价格）：27.00美元；公开发售美国存托凭证（ADS）数量：404万股；融资规模：1.09亿美元；主承销商：瑞士信贷第一波士顿、高盛；法人代表：李彦宏（持股IPO前25.8%，IPO后22.9%）；主营业务：搜索引擎。2主要财务数据主要财务数据百度的招股说明书显示，2003年净亏损人民币8883万元，2004年，营收1340.1万美元，净利润145.0万美元。在20002004年期间，营业收入平均每年以400的高速发展。由此可以充分看出，百度是一个高成长、高发展潜力的高科技公司，完全符合纳斯达克市场的要求。81授课：
8、授课：XXX纽约证券交易所（NYSE）成立于1792年5月17日。纽约证券交易所大约有2800家公司，全球市值15万亿美元。至2004年7月，30家处于道琼斯工业平均指数中的公司除了英特尔和微软之外都在NYSE上市。1对美国国内公司上市的要求对美国国内公司上市的要求（1）公司最近一年的税前赢利不少于250万美元；（2）社会公众拥有该公司的股票不少于110万股；（3）公司至少有2000名投资者，每个投资者拥有100股以上的股票；（4）普通股的发行额按市场价格例算不少于4000 万美元；（5）公司的有形资产净值不少于4000万美元。2对非美国公司上市的要求对非美国公司上市的要求上市条件较美国国内公
9、司更为严格，主要包括：（1）社会公众持有的股票数目不少于250万股；（2）有100股以上的股东人数不少于5000名；（3）公司的股票市值不少于1亿美元；（4）公司必须在最近3个财政年度里连续赢利，且在最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最后一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元；（5）公司的有形资产净值不少于1亿美元；（6）对公司的管理和操作方面的多项要求；（7）其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前景，公众对公司股票的兴趣等。82授课：授课：XXX 1上市基本情况上市基本情况时间：2007年11月1日；
10、股票代码：GA；发售数目：全球募集5720万股；发售价：15.5美元；IPO融资：8.866亿美元；保荐人：美林银行、瑞银投资银行；法人代表：史玉柱（持14000万股，占68.43%）；主营业务：网络游戏。2主要财务情况主要财务情况从表2中可以看出，巨人网络2007上半年净营收6.87亿元人民币，相比2006年上半年增长了734.17%，甚至超过了06年全年4.08亿元的营收。2007上半年毛利高达6.2亿元，毛利率为90.31%，运营利润5.11亿元，相比去年同期迅猛增长了1076.76%，2007上半年运营利润率为74.37%。我们必须高度注意的是，针对安然、世通等财务欺诈事件，美国国会出
11、台了萨班斯法案，该法案的404条款明确规定了管理层应承担设立和维持一个应有的内部控制结构的职责，并且要求企业的首席执行官和首席财务官个人对财务报告可靠性承担责任，同时加强了对上市公司欺诈行为的刑事惩罚力度。这一法案法律效力适用于在美国证券交易委员会注册的约1.4万家公司，其中也包括中国公司在内的大量非美国公司。萨班斯法案的实施，导致在美国的上市公司成本平均增加200万美元，一些大型公司成本增加500万800万美元，甚至1000万美元，公司中高层管理者还要多耗费30%的时间成本，并且公司中高级管理者将有可能受到金钱和刑事惩罚。我国准备在美国上市的中小企业一定要正视该法案带来的挑战，并采取适当的措
12、施。83授课：授课：XXX作为世界第三大证券交易中心，伦敦证券交易所是世界上历史最悠久的证券交易所。上市条件：（1）公司一般须有3年的经营记录，并须呈报最近3年的总审计账目。如没有3年经营记录，某些科技产业公司、投资实体、矿产公司以及承担重大基建项目的公司，只要能满足伦敦证券交易所上市细则中的有关标准，亦可上市；（2）公司的经营管理层应能显示出为其公司经营记录所承担的责任；（3）公司呈报的财务报告一般须按国际或英美现行的会计及审计标准编制，并按上述标准独立审计；（4）公司在本国交易所的注册资本应超过70万英镑，至少有25的股份为社会公众持有。实际上，通过伦敦证券交易所进行国际募股，其总股本一般
13、要求不少于2500万英镑；（5）公司须按伦敦证券交易所规范要求(包括欧共体法令和1986年版金融服务法)编制上市说明书，发起人需使用英语发布有关信息。目前，在伦敦证券交易所上市的中国公司主要有：中国石化、中国国航、中国石油、中国电信、中国联通、华能国际、上海石化、燕山石化、中海油、中国移动等。84授课：授课：XXX香港交易所成立于1891年，是亚洲第二大证券市场。香港比邻内地，对内地企业有很大的吸引力，但是由于到香港上市成本高，很多内地企业选择到其他地方上市。香港交易所可以分为主板市场和创业板市场，两个市场有不同的上市要求。1主板上市的要求主板上市的要求主要为较大型、基础较佳以及具有赢利纪录的
14、公司筹集资金。（1）上市前三年合计溢利（溢利是指利润总额）5000万港元（最近一年须达2000万港元）；（2）上市时市值须达1亿港元；（3）最低公众持股量为25（如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%）；（4）三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运；（5）上市时最少须有100名股东，而每100万港元的发行额须由不少于3名股东持有；（6）信息披露：一年两度的财务报告；（7）包销安排：公开发售以供认购必须全面包销。2创业板上市的要求创业板上市的要求（1）业务纪录及赢利要求：不设最低溢利要求。但公司须有24个月从事“活跃业务纪录”（如营业额、总资产或上市时市值超过5亿港元，发行人
15、可以申请将“活跃业务纪录”减至12个月）；（2）最低市值：无具体规定，但实际上在上市时不能少于4600万港元；（3）最低公众持股量：3000万港元或已发行股本的25（如市值超过40亿港元，最低公众持股量可减至20%）；（4）管理层、公司拥有权：在“活跃业务纪录”期间，须在基本相同的管理层及拥有权下营运；（5）信息披露：按季披露，中期报和年报中必须列示实际经营业绩与经营目标的比较；（6）包销安排：无硬性包销规定，但如发行人要筹集新资金，新股只可以在招股章程所列的最低认购额达到时方可上市。85授课：授课：XXX阿里巴巴的基本情况阿里巴巴的基本情况上市时间：2007年11月6日；代号：1688.HK
16、；开盘价：30港元；主营业务：B2B电子商务交易；发行股票：全球发售85890.1万股；招股价：13.5港元；融资：15亿美元；承销商：高盛、摩根士丹利、德意志银行；员工人数：全职员工超过4400名；法人代表：马云。86授课：授课：XXX87授课：授课：XXX 标准一：标准一：（1）税前利润过去3年累计超过750万新元，每年均需超过100万新元；（2）业务经营记录3年以上；（3）管理层连续服务3年以上。标准二：标准二：（1）税前利润最近一年或两年累计超过1000万新元；（2）管理层连续服务一年以上。标准三：标准三：根据发行价，上市资本值至少为8000万新元。除了主板市场，中国内地企业还可选择在新加坡创业板（SESDAQ，新加坡自动报价与交易系统）上市。这个市场是帮助有潜力的中小企业在股市集资，上市条件更为宽松。目前，在新加坡证券交易所上市的中国公司主要有：八方电信国际控股有限公司、汉铭科技有限公司、进升、亚细亚集团控股有限公司、亚洲创建控股有限公司、亚洲环保控股有限公司、亚洲电力投资股份有限公司、虎威集团、亚洲水务有限公司、亚洲制药等公司。88授课：授课：XXX89授课：授课：XXX90Thank you!
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