聚丙烯电容膜公司财务管理制度_范文

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1、泓域/聚丙烯电容膜公司财务管理制度聚丙烯电容膜公司财务管理制度xxx有限责任公司目录一、 应收款项的日常管理3二、 应收款项的管理政策6三、 最佳现金持有量的确定10四、 现金概述15五、 短期融资的概念和特征16六、 银行短期借款18七、 固定资产投资项目的可行性研究24八、 固定资产项目投资的特点与意义28九、 财务可行性评价指标的类型29十、 动态评价指标的计算及特征31十一、 财务可行性评价与项目投资决策的关系36十二、 项目投资决策的主要方法37十三、 成本费用的考核41十四、 成本费用分析42十五、 成本费用的内容和分类44十六、 成本费用的概念和作用45十七、 成本费用预测的方法

2、46十八、 影响成本费用的因素50十九、 财务管理原则53二十、 企业财务管理目标57二十一、 集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容65二十二、 企业财务管理体制的一般模式69二十三、 产业环境分析72二十四、 精准实施强链补链74二十五、 必要性分析76二十六、 公司简介77二十七、 项目概况78二十八、 建设进度分析80项目实施进度计划一览表81二十九、 投资计划方案82建设投资估算表84建设期利息估算表84流动资金估算表86总投资及构成一览表87项目投资计划与资金筹措一览表88一、 应收款项的日常管理应收款项的日常管理与控制主要采取以下措施。(一)加强对客户偿还能力与信用状况的调查研

3、究和分析收集和整理反映客户信用状况的有关资料,掌握客户的财务状况和盈利状况,了解客户的信用状况;根据信用调查得到的有关资料,运用特定方法,对客户的信用状况进行分析和评价,确定各客户的信用等级;制定给予客户相应的信用条件,确定给予客户的信用期限、现金折扣、折扣期限和信用额度(企业允许客户赊购货物的最高限额)。(二)做好应收账款的日常核算工作企业应在总分类中能够设置“应收账款”“其他应收款”“坏账损失”等账户,汇总记载企业所有销售产品给客户的账款增减变动情况;同时,另设“应收账款明细分类账”,分别详细地记载各销售产品给客户的账款增减数额,以全面反映客户所赊欠账款多少变动状况以便及时催款。(三)加强

4、应收账款监督企业已经发生的应收账款时间有长有短,有的尚未超过信用期限,已经超过信用期限的时间长短也不一样。一般来说,拖欠的时间越长,收回欠款的可能性越小,形成坏账的可能性越大,因此,企业必须采取一定的管理方法,对应收账款的收回情况进行监督,加速应收账款的收回。常用的方法有账龄分析法和应收账款收现保证率分析法。1.账龄分析法账龄分析法就是将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表,汇总反映其信用分类:账龄、比重、损失金额和百分比情况。账龄分析表是一张能显示应收账款在外天数(账龄)长短的报告。利用账龄分析表,企业可以了解到以下情况:(1)有多少欠款尚在信用期内。这些款项未到偿付期,欠款是正常的,

5、但到期后能否收回,还要待时再定,故及时地监督仍是必要的。(2)有多少欠款超过了信用期,超过时间长短的款项各占多少,有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。对不同拖欠时间的欠款,企业应采取不同的收账方法,制定出经济、可行的收账政策;对可能发生的坏账损失,则应提前做出准备,充分估计这一因素对损益的影响。通过应收账款账龄分析,不仅能提示财务管理人员应把过期款项视为工作重点,而且有助于促进企业进一步研究和制定新的信用政策。2.应收账款收现保证率分析法由于企业当期现金支付需要量与当期应收账款收现额之间存在着非对称性矛盾,并呈现出预付性与滞后性的差异特征(如企业必须用现金支付与赊销收入有关的增值税和所得

6、税,弥补应收账款资金占用等),这就决定了企业必须对应收账款收现水平制定一个必要的控制标准,即应收账款收现保证率。应收账款收现保证率是为适应企业现金收支匹配关系的需要,所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比,是二者应当保持的最低比例。其他稳定可靠现金流入总额是指从应放账款收现以外的途径可以取得的各种稳定可靠的现金流入数额。包括短期有价证券变现净额、可随时取得的银行贷款额等。应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数量扣除各种可靠稳定性来源后的差额,必须通过应收账款有效收现予以弥补的最低保证程度,其意义在于:应收款项未来是否可能发生坏账损失对企业并非最为重要,更为关键的是

7、实际收现的账项能否满足同期必需的现金支付要求;特别是满足具有刚性约束的纳税债务及偿付不得展期或调换的到期债务的需要。企业应定期计算应收账款实际收现率,看其是否达到了既定的控制标准,如果发现实际收现率低于应收账款收现保证率,应查明原因,采取相应措施,确保企业有足够的现金满足同期必需的现金支付要求。二、 应收款项的管理政策应收款项的管理政策又称为信用政策,是企业对应收款项进行规划和控制的一些原则 性规定,它主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。(一)信用标准所谓信用标准是指企业提供信用时要求客户达到的最低信用水平。如果客户达不到企业的信用标准,便不能享受企业提供的商业信用。为了有效地控制应收

8、款项,通常采用的评估方法有:1,信用的“5C”分析所谓信用的“5C”,是指品行、能力、资本、担保品和条件。(1)品行。品行即客户履行偿还其债务的可能性。这是衡量客户是杏信守契约的重要标准,也是企业决定是否赊销给客户产品的首要条件。(2)能力。能力即考察客户按期付款的能力,主要通过了解企业的经营手段、偿债记录和获利情况等做出判断,或进行实地考察。(3)资本。资本即通过分析客户的资产负债比率、流动比率等了解其财务状况,分析客户的资产、负债、所有者权益情况。(4)担保品。担保品即客户为获得信用所能提供担保的资产,这是企业提供给客户信誉的可靠保证。(5)条件。条件即可以影响到客户偿债的一般经济趋势和某

9、些地区或经济领域的特殊因素。以上五个方面的资料,可由以下途径取得:公司以往与客户交易的经验;客户与其他债权人交往的情报企业间的证明,即由其他有声望的客户证明某客户的信用品质;银行的证明;诚信调查机构所提供的客户信用品质及其信用等级的资料;客户的财务报表。2.信用评分法所谓信用评分法是根据有关指标和情况计算出客户的信用分数,然后与既定的标准比较,确定其信用等级的方法。对客户信用进行评分的指标体系主要包括流动比率、速动比率、销售利润率、负债比率、应收账款周转率等指标。此外还要考虑其赊购支付历史及企业未来预计等情况。在进行信用评定时,要先将上述各因素打分,然后再乘上一个权数(按重要性而定)确定其信用

10、分数。在采用信用评分法时,企业应先确定一个最低信用分数,若某客户信用分数低于该分数,则不给予信用。分数越高,则表明信用品质越好,信用等级越高。通常分数在80分以上者,表明其信用状况良好;分数在6080分者,表明其信用状况一般;分数在60分以下者则信用情况较差。(二)信用条件信用条件指企业要求客户支付赊销款项的条件,包括信用期限、折扣期限和现金折扣。1.信用期限信用期限是指企业给予客户的最长付款时间。一般来说,企业给予客户信用期限越长,所能增加的销售额也越多,但同时企业在应收款项上的投资也越大,出现坏账损失的可能性也越大。所以企业应当在延长信用期产生的收益与成本之间做出比较,从而确定最佳信用期限

11、。2.折扣期限:折扣期限是指为客户规定的可享受现金折扣的付款时间。3.现金折扣现金折扣是指企业对客户在商业价格上所做的扣减。向客户提供这种价格上的优惠,主要目的是在于吸引客户为享受优惠而提前付款,缩短企业的平均收款期。另外,现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的客户前来购买,企业借此扩大销售。企业在对是否提供现金折扣做出决策时应该充分考虑现金折扣所带来的收益和成本的增加额,若前者大于后者,则企业就应该提供折扣,否则企业应维持原来的价格,不予提供现金折扣。关于多个方法的比较选优,也可用该方法,但需要对最终的收益进行比较,以选择收益最大的方案作为决策的标准。(三)收账政策收账政策是指当信用条件被违

12、反时,企业应采取的收账策略。若企业采取积极的收账政策,就会增加企业应收款项的投资,反之,企业就会增加应收款项的收账费用。一般企业为了扩大产品的销售量,增强竞争能力,往往在客户的逾期未付款项规定一个允许拖欠的期限,超过规定的期限,企业就将进行各种形式的催还。如果企业制定的收款政策过宽,会导致逾期未付款的客户拖延时间更长,对企业不利;收款政策过严,催款过急,又可能伤害无意拖欠的客户,影响企业未来的销售和利润。因此企业在制定收款政策时必须十分谨慎,掌握好宽严程度。企业对不同的过期账款应采取不同的收款方式。企业对账款过期较短的客户,应不给予过多地打扰,以免将来失去这一市场;对过期稍长的客户,可措辞婉转

13、地写信催款;对过期很长的客户,频繁地信件催款并电话催询;对过期很长的客户,可在催款过程中措辞严厉,必要时提请有关部门仲裁或提请诉讼,等等。催款要发生费用,某些催款方式的费用,如诉讼费,还会很高。一般来说,收账的费用越大,坏账措施越有力,可收回的账款就越大,坏账损失也就越小。因此制定收账政策,应在收账费用和所减少的坏账损失之间做出权衡。如果增加的收账费用高于减少的坏账损失,说明此收账措施是不合适的;如果增加的收账费用低于减少的坏账损失,可继续催款,这时若有不同的收账方案可供选择的话,可根据应收账款总成本进行比较选择,制定有效、得当的收账政策。三、 最佳现金持有量的确定现金管理的目的是提高现金的使

14、用效率,这就需要确定出最佳现金持有量。确定最佳现金持有量的方法很多,本章主要介绍成本分析模式、存货模式和随机模式。(一)成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找使持有成本最低的现金持有量的一种方法。企业持有的现金,将会有三种成本。1.资金成本现金作为企业的一项资金占用,是有代价的,这种代价就是它的资金成本。假定某企业的资金成本率为10%,年均持有50万元的现金,则该企业每年现金的资金成本为5万元。企业持有的现金越多,资金成本越大。企业为了保证正常生产经营活动的需要,必须拥有一定的现金,也必须要付出相应的资金成本代价,但如果企业现金拥有量过多,资金成本代价就会过大,这就需要企业慎重

15、权衡2.管理成本企业拥有现金,就会发生现金的管理费用,如管理人员工资、安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本,不随企业现金持有量的多少而变动。3.短缺成本现金的短缺成本,是指企业因缺乏必要的现金,不能应付业务开支所需,而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随着现金持有量的增加而下降,随着现金持有量的减少而上升。上述三项成本之和为现金的总成本。使上述三项成本之和即现金总成本最小的现金持有量,就是最佳现金持有量。如果把上述三种成本线放在一个图上,就能表示出持有现金的总成本,找出最佳现金持有量的点:资金成本线向右上方倾斜,短缺成本线向右下方倾斜,而管理成本线为平行

16、于横轴的平行线,总成本线是一条抛物线,该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。超过这一点,资金成本上升的代价会大于短缺成本下降的好处;这一点之前,短缺上升的代价又会大于资金成本下降的好处;这一点横轴上的量,即是最佳现金持有量。最佳现金持有量的具体计算,可以先分别计算出各种方案的资金成本、短缺成本之和,再从中选取出成本之和最低的,相应的现金量就是最佳持有量。(二)存货模式存货模式是由美国学者鲍莫于1952年提出的,因此又称鲍莫模式。该模型假定,企业在期初取得一定量的现金,企业在一定时期内现金流出是均匀发生的。在一定时期后当现金额降至零时,企业就卖出有价证券来补充所需的现金满足下一时期的现金支出

17、。现金和存货具有一定的相似性,存货经济订货模型也可以被用来确定最佳现金持有量。存货模型中,现金余额总成本包括两个方面。(1)现金持有成本,即持有现金所发生的机会成本,通常用有价证券的利息率来反映。通常包括企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益,其中;管理费用具有固定成本的性质,与现金持有量的关系不大;而放弃的投资收益,也就是机会成本则属于变动成本,与现金持有量同方向变化。因此,总体来说,企业保持的现金数量越大,现金持有成本也越高。(2)现金转换成本,即现金与有价证券转化的固定成本,如发生交易费用、管理费用等。这些费用中,固定性的交易费用与交易的次数密切相关,因此,在现金需求量

18、一定的情况下,每次现金持有量越少,变现次数越多,转换成本就越大;反之,每次现金持有量越多,变现次数越少,转换成本就越小。可见,现金转换成本与交易的次数成正比,而与现金持有量成反比。通过分析可以看出,企业保留的现金的余额越大,则现金的持有成本越高,但是现金的转化成本会相对较小。反之,企业保留的现金余额越小,则现金的持有成本越低,但是现金的转化成本会变大。因此,所要制定的最佳现金持有量就是上述两种成本之和最低时的现金持有量。存货模式可以精确地计算出最佳现金持有量。但是,运用该模式计算最佳持有量是在 一定的前提和条件下进行的,即现金流出是均匀发生的,而且现金的持有成本和转换成本 都比较容易确定。只有

19、满足了上述条件,才可以使用存货模型来确定最佳现金持有量。(三)随机模式随机模式文称米勒奥模式,它是由美国经济学家首先提出来的。该模型适用于现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量的控制。该方法要求企业根据自身特点测算出一个企业现金持有量的控制范围,即现金持有的上限和下限,当现金持有量在该控制范围之内,企业不需要对现金持有量进行控制,如果现金持有量超过了上限,企业则需要买入有价证券,降低现金持有量。如果现金持有量低于下限,则要求企业抛售出持有的有价证券以保证企业对现金的需求。该方法的关键在于确定一条最优现金返回线R,当企业的现金持有量一旦超越了上限或下限时,企业需要通过买入或卖出有价证券,正确调

20、整现金持有量,使现金额达到最优现金返回线。该模式假设每日现金净流量是一个随机变量,且在一定时期内近似地服从正态分布每日现金净流量可能等于期望值,也可能高于或低于期望值。企业的现金存量是随机波动的,当其达到现金控制的上限,企业用现金购买有价证券,使现金量回落到现金返回线的水平;当现金存量降至现金控制的下限,企业则应转让有价证券换回现金,使其存量回升至现金返回线的水平。与存货模式相比,随机模式也依赖于交易成本和机会成本,且每次转换交易成本被认为是固定的,而每期持有现金的机会成本则是有价证券的日利息率,但是随机模式每期的交易次数是一个随机变量,其根据每期现金流入与流出量的不同而发生变化。因此,每期的

21、交易成本就决定于各期有价证券的期望交易次数。同理,持有现金的机会成本就是关于每期期望现金额的函数。四、 现金概述现金的定义有狭义与广义之分。狭义的现金仅指库存现金,而广义的现金除了库存现金以外,还包括各种现金等价物,即指随时可以根据需要转换成现金的货币性资产,如银行存款、外埠存款和在途现金。本书所指的现金是广义的现金。现金是流动性最强的一种货币性资产,是指在企业的生产经营过程中以货币形态存在的那部分资产,是企业流动资产的重要组成部分。现金包括一切可以自由流通与转让的交易媒介。如库存现金、银行存款、外埠存款、银行本票存款、银行汇票存款、在途现金等。根据核算和管理的需要,可以将现金按不同的标志进行

22、分类。现金按形式的不同可分为铸币、纸币、银行存款、支票、本票、银行汇票等;按币种不同可分为本币和外币。企业流入、流出及置存的现金是投资者、债权人和管理当局据以进行经营决策的最基本的因素之一。因此它代表着企业的现实购买力,并且这种现实购买力能够在社会经济生活中极易得到实现,具有流动性强的特点。企业为了进行正常的生产经营活动,必须拥有一定数额的现金,用于材料采购、支付工资、缴纳税金、支付利息及进行其他投资活动。同时,一个企业拥有现金的多少,又标志着其偿债能力与支付能力的大小,是企业投资人、债权人等分析判断企业财务状况好坏的重要标志。五、 短期融资的概念和特征(一)短期融资的概念短期融资又称流动负债

23、,是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。短期融资属于企业风险最大的融资方式,但也是资金成本最低的融资方式。短期债务融资由于其具有可转换性、灵活性和多样性,以及成本低、偿还期短等特点,因此必须对其进行认真管理。通常采用的短期融资方式有:银行短期借款、短期融资券、商业信用;应交税金、应付利润、应付工资、应付账款、应付票据、预收货款、票据贴现等。(二)短期融资的特征(1)短期融资的周转期短。短期融资主要是为解决企业流动资金的需要,由于企业占用在流动资产上的资金,周转一次所需时间较短,通常会在1年或1个营业周期内收回,因此,短期融资具有周转周期短的特征。(2)短期融资中的大部分具有相对

24、稳定性。在一个正常的生产经营企业中,短期负债中的大部分具有经常占用性和一定的稳定性,例如生产企业中的最低原材料的储备、在产品储备和商业企业的商品最低库存等占用的资金,虽然采用短期融资方式筹集资金,但一般都是短期资金长期占用,一笔短期资金不断循环使用。因此说,短期融资中的大部分具有相对稳定的特征。(3)短期融资的财务风险较高。短期融资的到期日近,容易出现不能按时偿还本金的风险;短期负债尤其是银行短期借款在利息成本方面也有较大的不确定性。因为利用短期借款筹集资金,必须不断更新债务,而此次借款到期后,下次借款利息的高低是不确定的金融市场上短期负债的利息率有时会在短期内有较大的波动。(4)短期融资的资

25、金成本较低。企业的短期融资不必承担长期负债的期限性风险,因为,企业的长期负债在债务期间内,即使没有资金需求,也不易提前归还,只好继续支付利息。而如果使用短期负债,当生产经营紧缩,企业资金需求减少时,企业可以逐渐偿还债务,这样就可以减少利息支出,或在对方提供的折扣期内偿还应付账款,取得折扣优惠等,从而降低资金成本。六、 银行短期借款银行短期借款是指企业为解决短期资金需求,根据借款合同从有关银行或非银行金融机构申请借入的需要还本付息的款项。银行短期借款的还款期限一般为1年以内(含1年),它是企业筹集短期资金的重要方式。(一)银行短期借款的种类(1)按借款是否需要担保,银行短期借款可以分为信用借款、

26、担保借款和票据贴现信用借款。信用借款又称无担保借款,是指没用保证人做保证或没有财产作抵押仅凭借款人的信用而取得的借款。这种借款又分为两类。A.信用额度借款。信用额度是商业银行与企业之间商定的在未来一段时间内银行能向企业提供无担保贷款的最高限额。信用额度一般是在银行对企业信用状况详细调查后确定。信用额度一般要做出如下规定:第一,信用额度的期限。一般1年建立一次,更短期的也有。第二,信用额度的数量。它规定银行能贷款给企业的最高限额。第三,应支付的利率和其他一些条款。B.循环协议借款。循环协议借款是一种特殊的信用额度借款,在此借款协议下,企业和银行之间也要协商确定贷款的最高限额,在最高限额内,企业可

27、以借款、还款,再借款、再还款,不停地周转使用。信用额度借款与循环借款协议的主要区别在于:第一,二者的持续时间不同。信用额度的有效期一般为1年,而循环贷款可超过1年。在实际应用中,很多的循环借款协议是无期限的,只要企业和银行之间遵照协议进行;贷款可不断重复进行。第二,二者的法律约束力不同。信用额度这一方式一般不具有法律约束力,不构成银行对企业的必需的贷款责任,而循环贷款协议具有法律约束力,银行要承担限额内的贷款义务。第三,二者的费用支付不同。企业采用循环协议借款,除支付利息外,还要支付协议费。协议费是对循环贷款限额中未使用的部分收取的费用,银行也正因为收取协议费,才构成了对企业提供资金的法定义务

28、。在信用额度借款的情况下,一般无须支付协议费担保借款。担保借款是指有一定的保证人做保证或利用一定的财产作抵押或质押而取得的借款。这种借款又分为三类。A.保证借款。保证借款是指按中华人民共和国担保法规定的保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还借款时,按约定承担一般保证责任或连带责任而取得的借款。B.抵押借款。抵押借款是指按中华人民共和国担保法规定的抵押方式以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的借款。C.质押借款。质押借款是指按中华人民共和国担保法规定的质押方式以借款人或第三人的动产或权利作为质押物而取得的借款。票据贴现。票据贴现是指商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行,贴付一定利息以取得

29、银行资金的一种借贷行为。银行通过贴现把款项贷给销货企业,并于票据到期时向购货企业收款。(2)按短期借款参与资金周转时间的长短和具体用途,银行短期借款可分为流动基金借款、生产周转借款、临时借款和结算借款。流动基金借款。流动基金借款是企业在核定流动资金计划占用额的基础上,由于自有流动资金未达到规定的比例而向银行申请的借款。这种借款具有短期周转长期占用的特点。企业申请流动基金借款的数额取决于上年定额流动资金平均占用额和自有流动资金的数额。生产周转借款。生产周转借款是企业为满足生产周转的需要,在确定的流动资金计划占用范围内,弥补自有流动资金和流动基金借款不足部分而向银行取得的借款。通常以核定的流动资金

30、定额,扣除企业自有流动资金、流动基金借款和视同自有流动资金(定额负债)后的不足部分,为生产周转借款的数额。临时借款。临时借款是企业在生产经营过程中由于临时性或季节性原因形成超定额物资储备,为解决流动资金周转困难而向银行申请取得的借款。结算借款。结算借款是企业采用托收承付结算方式向异地发出商品,在委托银行收款期间为解决在途结算资金占用的需要,以托收承付结算凭证为保证向银行取得的借款。(二)银行短期借款的程序1.企业提出借款申请在企业需要向银行借入短期借款时,应当向主办银行或其他银行的经办机构提出申请,填写包括借款金额、借款用途、偿还能力以及还款方式等主要内容的借款申请书,并提供以下资料:借款人及

31、保证人的基本情况;财政部门或会计师事务所核准的企业上年度财务报告;抵押物清单及同意抵押的证明,保证人拟同意保证的有关证明文件;贷款银行认为需要提交的其他资料。2.银行对申请借款企业进行调查银行在受理了借款人的申请后,要对借款人的信用及借款的合法性、安全性和营利性等情况进行调查,核实抵押物、保证人的情况,测定贷款的风险。3.贷款的审查批准贷款银行一般都建立了审贷分离、分级审批的贷款管理制度。一般审查的内容包括以下几方面:审查借款的用途和原因,做出是否贷款的决策;审查企业的产品销售和物资保证情况,决定贷款的数额;审查企业的资金周转和物资耗用状况,确定贷款的期限。4.签订借款合同为维护借贷双方的合法

32、权益,保证资金的合理使用,企业向银行借入资金时,双方要签订借款合同。合同主要包括如下几方面内容:基本条款。这是借款合同的基本内容,主要强调双方的权利和义务。具体包括:借款数额、借款方式、放款时间、还款期限、还款方式、利息支付方式、利息率等。保证条款。这是保证款项能顺利归还的一系列条款。包括借款按规定的用途使用、有关的物资保证、抵押财产、担保人及其责任等内容。违约条款。这是对双方若有违约现象时应如何处理的条款。主要载明对企业逾期不还或挪用贷款等如何处理和银行不按期发放贷款的处理等内容。其他附属条款。这是与借贷双方有关的其他一系列条款,如双方经办人、合同生效日期等条款。5.企业取得借款双方签订借款

33、合同后,贷款银行要按合同的规定按期发放贷款,企业便可取得相应的资金。贷款银行不按合同约定发放贷款的,应偿付违约金。借款企业不按合同约定用款的,也应偿付违约金。6.短期借款的归还企业应按借款合同的规定按时足额归还借款本息。一般而言,贷款银行会在短期贷款到期前1个星期,向借款企业发送还本付息通知单。企业在接到还本付息通知单后,要及时筹备资金,按期还本付息。如果企业不能按期归还借款,应在借款到期之前向银行申请贷款展期,但能否展期,由贷款银行视具体情况决定。贷款银行对不能按借款合同约定期限归还的贷款,可以按规定加罚利息;对不能归还或者不能落实还本付息事宜的,应督促归还或者依法起诉。企业提前归还贷款,应

34、当与贷款银行协商。(三)银行短期借款的优缺点1,银行短期借款的优点(1)借款所需时间较短,可以迅速获取资金。(2)银行资金充足,实力雄厚,能随时为企业提供比较多的短期借款。对于季节性和临时性的资金需求,采用银行短期借款尤为方便。而对于规模大,信誉好的大企业,更可以比较低的利率借入资金。(3)银行短期借款的弹性好。企业可以与银行直接商谈借款的时间、数量和利息率等条款。在借款期间,如果企业情况发生了变化,也可与银行进行协商,修改借款的数量和条件。借款到期后,如有正当理由,还可延期归还。2.银行短期借款的缺点.(1)风险大。银行借款都有确定的还款日期和利率规定,在企业经营不利时,可能会产生不能按期偿

35、付的风险,甚至会引起企业的破产。(2)限制多。企业与银行签订的借款合同中,一般都有一些限制条款。如不准改变借款用途,并要求企业把流动比率、负债比率维持在一定的范围之内等。(3)资金成本相对较高。银行短期借款的成本要高于商业信用和短期融资券,而抵押借款因需要支付管理和服务费用,成本会更高。七、 固定资产投资项目的可行性研究(一)可行性研究的概念可行性是指一项事物可以做到的、现实行得通的、有成功把握的可能性。就企业投资项目而言,其可行性就是指对环境的不利影响最小,技术上具有先进性和适应性;产品在市场上能够被容纳或被接受,财务上具有合理性和较强的盈利能力,对国民经济有贡献,能够创造社会效益。广义的可

36、行性研究是指在现代环境中,组织一个长期投资项目之前,必须进行的有关该项目投资必要性的全面考察与系统分析,以及有关该项目未来在技术、财务乃至国际经济等诸方面能否实现其投资目标的综合论证与科学评价。它是有关决策人(包括宏观投资管理当局与投资当事人)做出正确可靠投资决策的前提与保证。狭义的可行性研究专指在实施广义可行性研究过程中,与编制相关研究报告相联系的有关工作。广义的可行性研究包括机会研究、初步可行性研究和最终可行性研究三个阶段,具体又包括环境与市场分析、技术与生产分析和财务可行性评价等主要分析内容。(二)环境与市场分析1.建设项目的环境影响评价在可行性研究中,必须开展建设项目的环境影响评价。所

37、谓建设项目的环境,是指建设项目所在地的自然环境、社会环境和生态环境的统称。建设项目的环境影响报告书应当包括下列内容:建设项目概况;建设项目周围环境现状;建设项目对环境可能造成影响的分析、预测和评估;建设项目环境保护措施及其技术、经济论证;建设项目对环境影响的经济损益分析;对建设项目实施环境监测的建议;环境影响评价的结论。建设项目的环境影响评价属于否决性指标,凡未开展或没通过环境影响评价的建设项目,不论其经济可行性和财务可行性如何,一律不得上马。2.市场分析市场分析又称市场研究,是指在市场调查的基础上,通过预测未来市场的变化趋势,了解拟建项目产品的未来销路而开展的工作。进行投资项目可行性研究,必

38、须要从市场分析入手。因为一个投资项目的设想,大多来自市场分析的结果或源于某一自然资源的发现和开发,以及某一新技术新设计的应用即使是后两种情况,也必须把市场分析放在可行性研究的首要位置。如果市场对于项目的产品完全没有需求,项目仍不能成立。市场分析要提供未来运营期不同阶段的产品年需求量和预测价格等预测数据,同时要综合考虑潜在或现实竞争产品的市场占有率和变动趋势,以及人们的购买力及消费心理的变化情况。这项工作通常由市场营销人员或委托的市场分析专家完成。(三)技术与生产分析1.技术分析技术是指在生产过程中由系统的科学知识、成熟的实践经验和操作技艺综合而成的专门学问和手段。它经常与工艺通称为工艺技术,但

39、工艺是指为生产某种产品所采用的工作流程和制造方法,不能将二者混为一谈。广义的技术分析是指构成项目组成部分及发展阶段上凡与技术问题有关的分析论证与评价。它贯穿于可行性研究的项目确立、厂址选择、工程设计、设备选型和生产工艺确定等各项工作,成为与财务可行性评价相区别的技术可行性评价的主要内容。狭义的技术分析是指对项目本身所采用工艺技术、技术装备的构成以及产品内在的技术含量等方面内容进行的分析研究与评价。技术可行性研究是一项十分复杂的工作,通常由专业工程师完成。2.生产分析生产分析是指在确保能够通过项目对环境影响评价的前提下,所进行的厂址选择分析、资源条件分析、建设实施条件分析、投产后生产条件分析等一

40、系列分析论证工作的统称。厂址选择分析包括选点和定址两个方面内容。前者主要是指建设地区的选择,主要考虑生产力布局对项目的约束;后者则指项目具体地理位置的确定。在厂址选择时,应通盘考虑自然因素(包括自然资源和自然条件)、经济技术因素、社会政治因素和运输及地理位置因素。生产分析涉及的因素多,问题复杂,需要组织各方面专家分工协作才能完成。(四)财务可行性分析财务可行性评价,是指在已完成相关环境与市场分析、技术与生产分析的前提下,围绕已具备技术可行性的建设项目而开展的,有关该项目在财务方面是否具有投资可行性的一种专门分析评价。八、 固定资产项目投资的特点与意义与其他形式的投资相比,固定资产项目投资具有投

41、资内容独特(每个项目都至少涉及项形戏固定资产的投资)、投资数额大、影响时间长(至少1年或一个营业周期以上)、发生频率低、变现能力差和投资风险高的特点。从宏观角度看,项目投资有以下两方面积极意义:第一,项目投资是实现社会资本积累功能的主要途径,也是扩大社会再生产的重要手段,有助于促进社会经济的长期可持续发展。第二,增加项目投资,能够为社会提供更多的就业机会,提高社会总供给量,不仅可以满足社会需求的不断增长,而且会最终拉动社会消费的增长。从微观角度看,项目投资有以下三个方面积极意义:第一,增强投资者经济实力。投资者通过项目投资,扩大其资本积累规模,提高其收益能力,增强其抵御风险的能力。第二,提高投

42、资者创新能力。投资者通过自主研发和购买知识产权,结合投资项目的实施,实现科技成果的商品化和产业化,不仅可以不断地获得技术创新,而且能够为科技转化为生产力提供更好的业务操作平台。第三,提升投资者市场竞争能力。市场竞争不仅是人才的竞争、产品的竞争,而且从根本上说是投资项目的竞争。一个不具备核心竞争能力的投资项目,是注定要失败的。无论是投资实践的成功经验还是失败的教训,都有助于促进投资者自觉按市场规律办事,不断提升其市场竞争力。九、 财务可行性评价指标的类型财务可行性评价指标,是指用于衡量投资项目财务效益大小和评价投入产出关系是否合理,以及评价其是否具有财务可行性所依据的一系列量化指标的统称。由于这

43、些指标不仅可以用于评价投资方案的财务可行性,而且还可以与不同的决策方法相结合,作为多方案比较与选择决策的量化标准与尺度,因此在实践中又称为财务投资决策评价指标,简称评价指标。财务可行性评价指标很多,本书主要介绍静态投资回收期、总投资收益率、净现值、净现值率和内部收益率五个指标。上述评价指标可以按以下标准进行分类:(1)按照是否考虑资金时间价值分类,可分为静态评价指标和动态评价指标。前者是指在计算过程中不考虑资金时间价值因素的指标,简称为静态指标,包括:总投资收益率和静态投资回收期;后者是指在计算过程中充分考虑和利用资金时间价值因素的指标。(2)按指标性质不同,可分为在一定范围内越大越好的正指标

44、和越小越好的反指标两大类。上述指标中只有静态投资回收期属于反指标。(3)按指标在决策中的重要性分类,可分为主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率等为主要指标;静态投资回收期为次要指标;总投资收益率为辅助指标。从总体看,计算财务可行性评价指标需要考虑的因素包括:财务可行性要素、项目计算期的构成、时间价值和投资的风险。其中,前两项因素是计算任何财务可行性评价指标都需要考虑的因素,可以通过测算投资项目各年的净现金流量来集中反映;时间价值则是计算动态指标应当考虑的因素,投资风险既可以通过调整项目净现金流量来反映,也可以通过修改折现率指标来反映。因此本节先介绍测算投资项目各年净现金流量的技巧,

45、然后结合动态评价指标的计算讨论如何确定折现率。十、 动态评价指标的计算及特征(一)折现率的确定在财务可行性评价中,折现率是指计算动态评价指标所依据的一个重要参数,财务可行性评价中的折现率可以按以下方法确定:第一,以拟投资项目所在行业(而不是单个投资项目)的权益资本必要收益率作为折现率,适用于资金来源单一的项目;第二,以拟投资项目所在行业(而不是单个投资项目)的加权平均资金成本作为折现率,适用于相关数据齐备的行业;第三,以社会的投资机会成本作为折现率,适用于已经持有投资所需资金的项目;第四,以国家或行业主管部门定期发布的行业基准资金收益率作为折现率,适用于投资项目的财务可行性研究和建设项目评估中

46、的净现值和净现值率指标的计算;第五,完全人为主观确定折现率,适用于按逐次测试法计算内部收益率指标。本章中所使用的折现率,按第四种方法或第五种方法确定。关于财务可行性评价中使用的折现率,必须在理论上明确以下问题:第一,折现率与金融业务中处理未到期票据贴现中所使用的票据贴现率根本不是一个概念,不得将两者相混淆,最好也不要使用“贴现率”这个术语;第二,在确定折现率时,往往需要考虑投资风险因素,可人为提高折现率水平,而反映时间价值的利息率或贴现率则通常不考虑风险因素;第三,折现率不应当也不可能根据单个投资项目的资本成本计算出来。因为在财务可行性评价时,不是以筹资决策和筹资行为的实施为前提。筹资的目的是

47、为了投资项目筹措资金,只有具备财务可行性的项目才有进行筹资决策的必要,所以投资决策与筹资决策在时间顺序上不能颠倒位置,更不能互为前提。除非假定投资决策时项目所需资金已经全部筹措到位,否则,对于连是否具有财务可行性都不清楚的投资项目,根本没有进行筹资决策的必要,也无法算出其资本成本。即使已经持有投资所需资金的项目,也不能用筹资形成的资本成本作为折现率,因为由筹资所形成的资本成本中只包括了资金供给者(原始投资者)所考虑的,向筹资者进行投资的风险,并没有考虑资金使用者(企业)利用这些资金进行直接项目投资所面临的风险因素。(二)净现值净现值,是指在项目计算期内,按设定折现率或基准收益率计算的各年净现金

48、流量现值的代数和。计算净现值指标可以通过一般方法、特殊方法和插入函数法三种方法来完成。1.净现值指标计算的一般方法具体包括公式法和列表法两种形式。(1)公式法。本法是指根据净现值的定义,直接利用理论计算公式来完成该指标计算的方法。(2)列表法。本法是指通过在现金流量表计算净现值指标的方法,即在现金流量表上,根据已知的各年净现金流量,分别乘以各年的复利现值系数,从而计算出各年折现的净现金流量,最后求出项目计算期内折现的净现金流量的代数和,就是所求的净现值指标。2.净现值指标计算的特殊方法本法是指在特殊条件下,当项目投产后净现金流量表现为普通年金或递延年金时,可.以利用计算年金现值或递延年金现值的

49、技巧直接计算出项目净现值的方法,文称简化方法。由于项目各年的净现金流量属于系列款项,所以当项目的全部原始投资均于建设期投入,运营期不再追加投资,投产后的净现金流量表现为普通年金或递延年金的形式时,就可视情况不同分别按不同的简化公式计算净现值指标。净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期内全部净现金流量信息和投资风险;缺点在于:无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平,与静态投资回收期指标相比,计算过程比较烦琐。只有净现值指标大于或等于零的投资项目才具有财务可行性。(三)净现值率净现值率,是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率,亦可将其理解为单位原始投资的现值所创造的净

50、现值。净现值率的优点是可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系,计算过程比较简单;缺点是无法直接反映投资项目的实际收益率。只有该指标大于或等于零的投资项目才具有财务可行性。(四)内部收益率内部收益率,是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上,它是能使项目的净现值等于零时的折现率。计算内部收益率指标可以通过特殊方法、一般方法和插入函数法三种方法来完成。1.内部收益率指标计算的特殊方法该法是指当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时;可以直接利用年仅现值系数计算内部收益率的方法,又称为简便算法。应用本法的条件十分苛刻,只有当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时才可以直

51、接利用年金现值系数计算内部收益率。 2.内部收益率指标计算的一般方法该法是指通过计算项目不同设定折现率的净现值,然后根据内部收益率的定义所揭示 的净现值与设定折现率的关系,采用一定技巧,最终设法找到能使净现值等于零的折现率内部收益率的方法,又称为逐次测试逼近法(简称逐次测试法)。如项目不符合 直接应用简便算法的条件,必须按此法计算内部收益率。上面介绍的计算内部收益率的两种方法中,都涉及内插法的应用技巧,尽管具体应用 条件不同,公式也存在差别,但该法的基本原理是一致的,即假定自变量在较小变动区间内,它与自变量之间的关系可以用线性模型来表示,因而可以采取近似计算的方法进行处理。内部收益率的优点是既

52、可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平,又不受基准收益率高低的影响,比较客观。缺点是计算过程复杂,尤其当运营期内大量追加投资时,有可能导致多个内部收益率出现,或偏高或偏低,缺乏实际意义。只有当该指标大于或等于基准折现率的投资项目才具有财务可行性。(五)动态指标之间的关系在计算时也需要利用净现值的计算技巧。这些指标都会受到建设期的长短、投资方 式,以及各年净现金流量的数量特征的影响。所不同的是净现值为绝对量指标,其余为相对数指标,计算净现值和净现值率所依据的折现率都是事先已知的,而内部收益率的计算本身与基准折现率的高低无关。十一、 财务可行性评价与项目投资决策的关系开展财务可行性评价,

53、就是围绕某一个投资方案而开展的评价工作,其结果是做出该方案是否具备(完全具备、基本具备、完全不具备或基本不具备)财务可行性的结论。而投资决策就是通过比较,从可供选择的备选方案中选择一个或一组最优方案的过程,其结果是从多个方案中做出了最终的选择。因此,在时间顺序上,可行性评价在先,比较选择决策在后。这种关系在不同类型的方案之间表现不完全一致。(一)评价每个方案的财务可行性是开展互斥方案投资决策的前提对互斥方案而言,评价每一方案的财务可行性,不等于最终的投资决策,但它是进一步开展各方案之间比较决策的重要前提,因为只有完全具备或基本具备财务可行性的方案,才有资格进入最终决策;完全不具备或基本不具备财

54、务可行性的方案,不能进入下一轮比较选择。已经具备财务可行性,并进入最终决策程序的互斥方案也不能保证在多方案比较决策中被最终选定,因为还要进行下一轮淘汰筛选。(二)独立方案的可行性评价与其投资决策是完全一致的行为相对于独立方案而言,评价其财务可行性也就是对其做出最终决策的过程。从而造成了人们将财务可行性评价完全等同于投资决策的误解。其实独立方案也存在“先评价可行性,后比较选择决策”的问题。因为每个单一的独立方案,也存在着“接受”或“拒绝”的选择。只有完全具备或基本具备财务可行性的方案,才可以被接受;完全不具备或基本不具备财务可行性的方案,只能选择“拒绝”,从而“拒绝”本身也是一种方案,一般称之为

55、零方案。因此,任何一个独立方案都要与零方案进行比较决策。十二、 项目投资决策的主要方法投资决策方法,是指利用特定财务可行性指标作为决策标准或依据,对多个互斥方案做出最终决策的方法。许多人将财务可行性评价指标的计算方法等同于投资决策的方法,这是完全错误的。事实上,在投资决策方法中,从来就不存在所谓的投资回收期法和内部收益率法。投资决策的主要方法包括净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法、年等额净回收额法和计算期统一法等具体方法。(一)净现值法所谓净现值法,是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值指标的大小来选择最优方案的方法。该法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。在

56、此法下,净现值最大的方案为优。(二)净现值率法所谓净现值率法,是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值率指标的大小来选择最优方案的方法。该法适用于项目计算期相等且原始投资相同的多个互斥方案的比较决策。在此法下,净现值率最大的方案为优。在投资额相同的互斥方案比较决策中,采用净现值率法会与净现值法得到完全相同的结论,但投资额不相同时,情况就可能不同。由于两个项目的原始投资额不相同,导致两种方法的决策结论相互矛盾。(三)差额投资内部收益率法所谓差额投资内部收益率法,是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量的基础上,计算出差额内部收益率,并与基准折现率进行比较,进而判断方案孰优孰劣的方法。

57、该法适用于两个原始投资不相同,但项目计算期相同的多方案比较决策。当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率或设定折现率时,原始投资额大的方案较优;反之,则投资少的方案为优。(四)年等额净回收额法.所谓年等额净回收额法,是指通过比较所有投资方案的年等额净回收额(记作NA)指标的大小来选择最优方案的决策方法。该法适用于原始投资不相同,特别是项目计算期不同的多方案比较决策。在此法下,年等额净回收额最大的方案为优。某方案的年等额净回收额等于该方案净现值与相关回收系数(或年金现值系数倒数)的乘积。(五)计算期统一法计算期统一法是指通过对计算期不相等的多个互斥方案选定一个共同的计算分析期以满足时间可比性的要

58、求,进而根据调整后的评价指标来选择最优方案的方法。该法包括方案重复法和最短计算期法两种具体处理方法。1.方案重复法方案重复法也称计算期最小公倍数法,是将各方案计算期的最小公倍数作为比较方案的计算期,进而调整有关指标,并据此进行多方案比较决策的一种方法。应用此法,可采取两种方式:第一种方式,将各方案计算期的各年净现金流量或费用流量进行重复计算,直到与最小公倍数计算期相等;然后,再计算净现值、净现值率、差额内部收益率或费用现值等评价指标;最后根据调整后的评价指标进行方案的比较决策。第二种方式,直接计算每个方案项目原计算期内的评价指标(主要指净现值),再按照最小公倍数原理分别对其折现,并求代数和,最

59、后根据调整后的净现值指标进行方案的比较决策。本书主要介绍第二种方式。由于有些方案的计算期相差很大,按最小公倍数所确定的计算期往往很长。为了克服方案重复法的缺点,人们设计了最短计算期法。2.最短计算期法最短计算期法又称最短寿命期法,是指在将所有方案的净现值均还原为等额年回收额的基础上,再按照最短的计算期来计算出相应净现值,进而根据调整后的净现值指标进行多方案比较决策的一种方法。十三、 成本费用的考核成本费用的考核是指企业内部对成本费用管理工作和成本水平的鉴定和评价。正确进行成本和费用的考核,有利于总结成本费用管理工作的成绩与不足,促使企业加强成本费用核算,寻求降低成本费用的途径,为后期经营中加强

60、成本费用管理工作提供依据。企业内部成本费用考核的指标体系是由主要商品产品单位成本降低率、全部商品产品成本降低额、期间费用降低率和商品产品综合成本费用率等主要指标构成。1.主要商品产品单位成本降低率主要商品产品单位成本降低率是企业成本考核的重要指标。它通过企业主要商品产品计划成本与实际成本之间的对比分析,以确立企业当期成本计划工作的完成情况,使企业之间的成本在考核中能突出重点,为后期成本计划的编制提供依据。2.全部商品产品成本降低额在突出重点的基础上,企业还应对总体资金耗费水平进行考核,以综合反映企业全部商品产品成本计划的执行完成情况。3.期间费用降低率对费用考核主要是考核期间费用降低率,以评价

61、企业管理部门在经营管理过程中费用控制和计划执行情况。4.商品产品综合成本费用率通过对商品产品综合成本费用率的考核,可以反映企业在一定期间内因取得一定的销售收入所发生的成本费用水平,以及企业一定期间的投入产出水平。成本费用总额包括了当期的已销产品制造成本和当期的管理费用、销售费用及财务费用。十四、 成本费用分析成本费用分析是指一定期间结束后,将成本费用的本期实际数与计划数(预算数)、上期数以及行业水平比较,揭示成本、费用的计划(预算)完成情况、变动趋势和行业差异,并结合因素分析进一步揭示差异的形成因素以及各因素对差异的影响程度,以期为本期效绩评价和下一期间的成本费用计划提供依据的管理行为。重点要

62、把握好以下三点:(一)成本费用分析的内容(1)销售成本分析包括:总成本分析具体包括商品产品总成本计划完成情况分析、影响商品产品总成本升降因素的分析以及可比产品成本分析等。单位产品成本分析具体包括单位成本计划完成情况分析,产品单位成本项目分析以及技术经济指标对单位成本影响分析等。(2)营业费用分析则可分为购销费用分析和管理费用分析两个方面,其中每一个方面又可具体按费用项目或费用要素进行分析。(二)成本、费用分析的程序成本、费用分析的程序是:(1)确定目标,明确要求;(2)搜集信息,掌握情况;(3)揭露矛盾,分析原因;(4)综合评价,解决矛盾(三)成本费用分析的方法比较分析法是将成本、费用的本期实

63、际数与计划数(预算数)、上期数(历史最好水平)及其他企业数比较,据以揭露差异,鉴别优劣的分析方法。比率分析法是利用两个经济指标的相关性,通过计算比率,据以考察和评价企业成本、费用管理绩效的分析方法,其具体又可分为相关比率分析法、结构比率分析法和趋势比率分析法等。因素分析法是比较分析法的深化,即它是在指标比较确定差异的基础上,找出致使差异产生的具体因素,并计算各因素变动对差异影响程度的一种分析方法,其具体方法又有连环替代法、差额分析法等。十五、 成本费用的内容和分类生产经营费用按照经济内容进行归类,称为费用要素,具体可分为以下几项:(1)外购材料;(2)外购燃料;(3)外购动力;(4)工资和福利

64、费;(5)固定资产折旧;(6)利息支出;(7)相关税费;(8)其他支出。生产经营费用按照费用的经济用途,可分为:生产费用,如直接材料、直接工资和制造费用构成产品的生产成本;经营费用,如管理费用、财务费用和销售费用构成企业的期间费用。企业按经济内容对费用进行归类,便于区分生产经营费用中物化劳动和活劳动的消耗,可以为企业合理确定流动资金需要量、计算工业净产值和国民收入提供资料。企业按经济用途对费用进行分类,便于计算产品的生产成本和期间费用,分析成本费用差异,从而达到成本控制、费用节约的管理目标。其他的分类方法:(1)按照费用计入产品的方法,分为直接费用和间接费用。(2)按照成本费用与数量之间的依存关系,即成本性态,可分为变动

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