财务与风险分析

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1、表7-2 资本来源单位：万元小竹篓网络技术有限公司年度一二三四五贷款000020投资人自有资金投入200000风险投资8000040社会筹资（吸引新的投资者）000020留存利润再投资1.1264.79124.10163.48202.10利润分派0053.1970.0686.61注：第五年贷款20万，按照10月银行最新发布的三年期贷款利率7.2%计算得出年利息=20*7.2%=1.44万元/年(已反映到估计利润表中) 前两年网站处在引入期，不分派利润，所得利润所有留存用于留存内部再投资，第三年开始按净利润的30%分派利润。 分析：由于网站运营初期，前景不明朗，自有资金局限性，投资者行业经营经验

2、局限性，经营风险比较大，因此选择的是财务风险比较小的谋求风险投资扩大资金与自有资金融资，放弃使用负债融资，鉴于初期利润有也许浮现轻微亏损或是利润较少，而资金需求又比较大，因此初期不分派股利，利润所有留存用于防备风险与监控市场。三到四年之后，网站进入平稳运营期，各项目钞票流量比较稳定，留存利润为正项且稳定增长，网站项目想要不断扩大需要新的融资，开始在社会上招募新的投资者，争取增长风险投资的资金，增长负债比例，合理运用财务杠杆与减税机制，谋求大学生创业基金与社会投资者的协助，小比例的分派利润，以求增大市场份额，壮大网站实力，争取成为行业中的领导者。风险投资者在短期内会全力支持公司运营，以求将来获得

3、丰厚利润，但从长远来看，风险投资者会重新寻找新兴项目投资，以求获得新的更高回报，因此风险投资总有一天会撤出，再次列出风险投资的几种撤出方式：一：股权回购二：利润分红三：股票上市一般来说，公司将来投资的收益现值高于公司的市场价值时，是风险投资撤出的最佳时机。因此，从撤资的时间和公司发展的角度考虑，第58年时，公司通过了导入期和成长期，已完毕一部分新项目和有关项目的开发，发展趋势较好；同步，公司在市场上树立了良好的形象，网站已具有相称的出名度，加之此时公司上市，股票价格一般较高，此时退出可获得丰厚的回报。四：股权转让网站发展阶段钞票流量分析一、网站建设和推广初期（第一阶段）第一阶段费用(如下)：（

4、一）租用虚拟主机，专业公司型1主机费用 6000元/年2额外增长10个信箱费用 100元/年3额外增长1000MB空间 4000元/年（二）网站建设费用1筹划制作 网站筹划 5000元 网站风格设计 5000元 页面制作 0元 资料编辑录入 1000元网站新闻发布系统 10000以上筹划形成网站，为无形资产，无法合理估计使用年限，因此无法计提摊销。2功能开发 全站搜索系统 5000元 产品信息发布系统 10000 元 邮件列表管理系统 10000元 BBS论坛系统 5000元 网站流量分析系统 10000 元 在线信息系统 0元 CRM客户关系软件 30000元以上无形资产无法可靠估计估计使用

5、年限，因此无法计提摊销。（三）网站推广费用1服务器空间 10000元/年2 登陆广告 16000元/年3注册中文域名 50000元/年以上计入主营业务成本，合计 76000元/年4核心词广告 13元/年5 E-mail营销 0元/年以上计入销售费用，合计 15元/年（四） 人工工资1 网站后台人员工资 0元2 网站人力资源管理人工费用 150000元3 产品信息发布与管理费用 10000元4 网站新闻发布管理费用 10000元以上计入主营业务成本，合计 190000元（五）设备购买费用计算机18台， 54000元服务器1台（租） 8000元网络设备 8000元 网络维持费（管理费用） 4000

6、元(六） 其她费用1办公场地费 50000元2水电费差旅费 60000元以上计入管理费用，合计 110000元3 计算机估计使用年限：5年 ，估计净残值500元/台，总估计净残值为9000元。计算机折旧额 9000元/年网络设备估计使用年限：8年，估计总净残值100元。网络设备折旧额 987.5元/年综上，设备估计折旧额（主营业务成本） 9987.5元/年(七) 总计主营业务成本=6000+100+4000+76000+190000+8000+9987.5=294087.5元管理费用=110000+4000=114000元销售费用=15元 第一阶段收入 (如下)网站收入重要由两部分构成，店铺租

7、赁收入和广告收入店铺租赁：店铺分为一般、中级、高档 。一般店铺网上租赁费300元；中级店铺租赁费600元；高档店铺租赁费1000元。广告：重要波及站内广告和站外广告。其中站内广告重要服务于在本网站平台店铺推荐宣传；站外广告重要服务于非本平台店铺产品，用于推介其她个人或公司工艺品，以及刊登各地风俗旅游广告。广告收入可放置频道广告名称英文名称规格价格（人民币）首页首页横幅ET350*100；GIF15K；SWF20K1000元/天对联广告BS文献大小：Gif/Jpg/Flash 广告尺寸：100*300900元/天弹出广告PU720300,gif/jpg30k900元/天扩展广告Expando展开

8、前350100，swf20k,，展开后350200swf35k,垫档图350100，gif/jpg15k900元/天疯狂广告Crazy广告最后收于ET或FW(6090,GIF6K：扩展尺寸为750350；SWF50K)收于ET：元/FW1000元/天弹出广告PU720300，GIF30k元/天按钮广告BUTTON文献大小:Gif/Jpg/Flash 6K 首页尺寸：100*50频道尺寸：120*60200元/天流媒体Flash layer文献大小:swf: 25K， 广告尺寸：250*250700元/天浮动标示广告Floating Icon文献大小：Gif/Jpg/Flash 8K 广告尺寸：

9、80*80600元/天图7-1注：广告收费参照中型商业网站收费的1%，并征询学校广告学方面教师意见，结合网站实际状况，考虑多种潜在影响因素，预估：第一年理论广告收入300万，实际广告收入50万。后来随着网站运营的成熟，广告定价将相应的提高。店铺租赁收入第一年筹划吸纳500家有代表性的初级会员店，优惠价150元/年；估计收入75000元总收入=广告收入（50万元）+店铺租赁收入（7.5万元）=575000元二、网站成熟运营期（第二阶段）第二阶段费用(如下)：（一）租用虚拟主机，专业公司型1主机费用 6000元/年2额外增长10个信箱费用 100元/年3额外增长1000MB空间 4000元/年以上

10、计入主营业务成本，合计 10100元/年（二）网站推广费用1服务器空间 10000元/年2 核心词广告 13元3 注册中文域名 50000元以上计入主营业务成本，合计 19元/年(如下各年相似)2 登陆广告 16000元5 E-mail营销 0元以上计入销售费用，合计 36000元/年(如下各年相似)（三）人工工资（合计）1网站后台工资 40000元2 网站人力资源管理人员工资 300000元3 产品信息发布人员工资 0元4 网站新闻发布人员工资 0元以上计入主营业务成本，合计 380000元/年（四）设备购买费用（重新购买）计算机12台 36000元服务器升级 8000元网络维持费 4000

11、元设备维修损耗 10000元计算机估计使用年限：5年 ，估计净残值500元/台，总估计净残值为15000元。计算机折旧额（调节之后） 15000元/年网络设备估计使用年限：8年，估计总净残值100元。网络设备折旧额（同上年） 987.元/年综上，设备估计折旧额 元/年（五）其他费用1办公场地费 100000元2水电费差旅费 80000元综上所述，主营业务成本=10100+19+380000+8000+4000+15987.5=610087.5元/年销售费用=36000元/年管理费用=10000+180000=190000元/年第二阶段收入第二阶段第一年：实现初级顾客达到1000家；中级顾客达到

12、500家；高档顾客达到100家；总收入=700000（店铺租赁收入）+1000000（广告收入）=170万元第二阶段次年：实现初级顾客达到3000家；中级顾客达到1000家；高档顾客达到200家；总收入=1700000（店铺租赁收入）+1500000（广告收入）=300元第二阶段第三年：实现初级顾客达到3000家；中级顾客达到1500家；高档顾客达到350家；总收入=2150000（店铺租赁收入）+1800000（广告收入）=3950000元第二阶段第四年：实现初级顾客达到3000家：中级顾客达到家；高档顾客达到400家；同步网站发展进入第三阶段，引入风俗旅游模块，开拓旅游广告领域，增长广告创

13、收，估计广告收入将达到000，因此总收入=2700000（店铺租赁收入）+000（广告收入） =4700000元 投资分析为了吸引风险投资商，现分别从合适性.可行性.可接受性三方面分析该项目对投资者的吸引限度。一：合适性分析1. 我们的使命是：“打造中国最大最专业的民俗老式手工艺品网上交易平台”，我们目前面临的是资金短缺.行业经验局限性等创业型公司初期常常碰见的问题，筹划与短期筹资方案与使命相一致，有助于实现使命。2我们的优势是运作模式上的创新，迄今为止国内还无一家网站对民俗手工艺品交易有如此之大规模和集中限度的交易平台，因此，只要有了充足资金投入，我们的优势就可以显现出来，最大限度的发挥优势

14、，占领市场。3网站需要的人力资源可以通过招聘获得成熟人才来获得，技术资源重要是指电子商务与和计算机方面的技术技能也较易获得，实物资源重要指计算机等网络设备可通过购买获得，至于资金可通过融资来获得，因此在能力与资源上我们完全可以胜任。二可行性分析可行性分析重要是从该项目能否成功运营以及风险与否在投资者可以接受的范畴之内进行考虑。1. 风险分析股本构造与规模公司注册资本130万。股本构造和规模如下： 股本来源股本规模风险投资投资人自有资金投入金 额100万30万比 例76.92%23.08%从股本构造和规模上看，网站成立初期只有风险投资者和所有者的投资，没有银行贷款，在初期网站经营过程中并无利息压

15、力，财务风险较低，因此该项目可行。2资金流量分析项目投资估计钞票流量表单位：万元序号项目第一年次年第三年第四年第五年1营业收入57.51703203954702付现成本74.3185.6182.0182.0182.012.1固定资产投资6.23.60002.2无形资产投资13.100002.3多种费用耗费26.621.621.621.621.62.4经营成本（投浮钞票成本）28.4160.4160.4160.4160.412.5销售税金及附加000003税前利润-16.8184.39237.99312.99387.994-所得税-4.202521.097559.497578.247596.99

16、755税后利润-21.012563.2925178.4925234.7425290.99256+折旧与摊销0.99871.59871.59871.59871.59877净钞票流量-20.013864.8912180.0912236.3412292.59128合计净钞票流量-20.013844.8774224.9686461.3098753.871注：由于此表重要是在吸引风险投资商时提供应风险投资商借以分析公司后来经营所得钞票流量的工具，因此在制作此表时重要把网站五年内经营所得的合计净钞票流量做了记录分析，而对于筹资活动的钞票流量（如风险投资商投入的钞票或是后来扩大投资向银行的贷款及利息和后来吸

17、引大众投资者的钞票投资），加上之后会对此表的可实现性与真实性产生较大质疑，因此此处不予考虑。分析：在不计所有者与风险投资者投入的资金的前提下，该项目尽管第一年钞票净流量为负，但从次年开始钞票流量稳定的持续增长，且增长率比较高，具有良好的市场前景与较稳定的市场收益，值得投资。3将来收益分析表7-3估计利润表估计利润表 单位:万元年度一二三四五一、主营业务收入57.5170.00320395470减:主营业务成本29.4087561.0161.0161.0161.01二、主营业务利润28.09108.99258.99333.99408.99减:销售费用15.23.63.63.63.6管理费用11.

18、419191919财务费用0.000.000.000.001.44营业税金及附加0.000.000.000.000.00三、营业利润1.4986.39236.39311.39384.95加：投资收益0.000.000.000.000.00营业外收入0.000.000.000.000.00减：营业外支出0.000.000.000.000.00四、利润总额1.4986.39236.39311.39384.95减：所得税0.372521.6059.1077.8596.24五、净利润1,1264.79177.29233.54288.71第一年利润较少，但仍可保证轻微的赚钱，后来利润逐渐增长，且稳定增长

19、，回报较高，可行性较好。三、可接受性分析可接受性分析重要是对所有利益有关者的见解进行分析，这不仅涉及所有投资者的见解，还涉及银行 .客户.供应商.政府等利益有关者的见解 。1对投资者的分析对投资者的分析重要是对项目也许产生的投资回报进行评估，一般采用如下几种财务技术措施。1) 投入资本回报率法年份项目第一年次年第三年第四年第五年投资回报率（%）1.51%66.38%181.84%239.53%131.23%注：第五年 由于大量融资（不仅增长风险按投资者投入，也增长了吸引新的投资者与负债融资），导致占用资本大量增长，而战略规划是在第六年才开始增长旅游等新的项目，第五年只是大量融资，因此税前利润增

20、长的并不多，导致第五年投资回报率较第四年有了一种较大的缩水，但是并不影响项目的收益性。2）投资回收期法投资回收期就是收回初始投资所用时间，一般以年来计算。初始投资=130万根据每年经营产生的净钞票流量，投资回收期大概为2.30年。3）内含报酬率根据钞票流量表计算内含报酬率如下： NPV（IRR）= （CI-CO）t（1+IRR）-t=0 IRR=68.6%t=5内含报酬率达到68.6%，远不小于资本成本30%，重要由于本产品优质低价，使得销售利润率较高，并且，前5年内市场增长性较好4）.投资净现值 n NPV=(CI-CO)t(1+i)-t NPV= 267.5293(万元) t=1考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，i取30%（投资人盼望收益，即资本成本）（下同），此时，NPV=267.5293（万元），远不小于零。计算期内赚钱能力较好，投资方案可行。