第八章短期资产管理

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1、第八章 短期资产管理 2022-8-51第一节第一节 营运资本管理营运资本管理第一节第一节 营运资本的概念营运资本的概念第二节第二节 营运资本与现金周转营运资本与现金周转第三节第三节 营运资本管理的原则营运资本管理的原则2022-8-52022-8-52一、营运资本的概念一、营运资本的概念营运资本：在企业生产经营活动中占用在流动资营运资本：在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。产上的资金。营运资本营运资本广义营运资本：又称总营运资本，指一个广义营运资本：又称总营运资本，指一个企业流动资产的总额；企业流动资产的总额；狭义营运资本：又称净营运资本，指流动狭义营运资本：又称净营运资本，指流动资

2、产减流动负债后的余额。资产减流动负债后的余额。2022-8-52022-8-53二、营运资本的特点二、营运资本的特点营运资本特点营运资本特点周转具有短期性周转具有短期性实物形态具有易变现性实物形态具有易变现性数量具有波动性数量具有波动性实物形态具有变动性实物形态具有变动性来源具有灵活多样性来源具有灵活多样性2022-8-52022-8-54三、营运资本的管理原则三、营运资本的管理原则（一）认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的（一）认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量需要数量（二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金（二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金（三）加速营运

3、资金周转，提高资金的利用效果（三）加速营运资金周转，提高资金的利用效果（四）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保（四）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力证企业有足够的短期偿债能力2022-8-52022-8-55第二节第二节 短期资产管理短期资产管理流动资产：可以在流动资产：可以在1年以内或超过年以内或超过1年的一个营业年的一个营业周期内变现或运用的资产。周期内变现或运用的资产。流动资产流动资产现金现金短期金融资产短期金融资产应收及预付款项应收及预付款项存货存货2022-8-52022-8-56一、影响企业筹资组合的因素一、影响企业筹资组合的因素（一）风险与

4、成本（一）风险与成本（二）企业所处的行业（二）企业所处的行业（三）企业规模（三）企业规模（四）外部融资环境（四）外部融资环境2022-8-52022-8-57二、短期资产政策类型二、短期资产政策类型 宽松的持有政策；宽松的持有政策；适中的持有政策；适中的持有政策；紧缩的持有政策。紧缩的持有政策。2022-8-52022-8-58第三节第三节 现金管理现金管理一、现金管理的动机与内容一、现金管理的动机与内容二、现金预算管理二、现金预算管理三、现金持有量决策三、现金持有量决策四、现金的日常控制四、现金的日常控制2022-8-52022-8-59一、现金管理的动机与内容一、现金管理的动机与内容（一）

5、现金的概念（一）现金的概念 现金：企业以各种货币形态占用的资产，包括库现金：企业以各种货币形态占用的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。存现金、银行存款及其他货币资金。现金管理的目的：在保证企业生产经营所需现金现金管理的目的：在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。获得最多的利息收入。2022-8-52022-8-5101、交易动机、交易动机2、补偿动机、补偿动机3、预防动机、预防动机4、投资动机、投资动机（二）企业持有现金的动机（二）企业持有现金的动机2022-8-52022-8-511（三）现

6、金管理的内容（三）现金管理的内容1、编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现、编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求；金需求；2、对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，、对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款；延缓付款；3、用特定的方法确定最佳的现金余额。、用特定的方法确定最佳的现金余额。2022-8-52022-8-512二、现金预算管理（略）二、现金预算管理（略）现金预算：在企业的长期发展战略基础上，以现现金预算：在企业的长期发展战略基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未

7、收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。相应对策的活动。2022-8-52022-8-513三、现金持有量决策（重点）三、现金持有量决策（重点）（一）成本分析模型（一）成本分析模型 成本分析模型：根据现金有关成本，分析预测其成本分析模型：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。总成本最低时现金持有量的一种方法。机会成本；短缺成本。机会成本；短缺成本。2022-8-52022-8-514总成本线总成本线机会成本线机会成本线短缺成本线短缺成本线最佳持有量最佳持有量现金持有量现

8、金持有量总成本总成本2022-8-52022-8-515（二）存货模式（重点）（二）存货模式（重点）确定现金最佳余额的模式来源于存货的经济批量确定现金最佳余额的模式来源于存货的经济批量模型（模型（economic-order quantity model），这），这一模式最早于一模式最早于1952年有美国经济学家年有美国经济学家W.J.Baumol提出，也称为提出，也称为Baumol模型。模型。2022-8-52022-8-516（二）存货模式（二）存货模式现金的成本现金的成本持有成本持有成本转换成本转换成本2022-8-52022-8-5171、现金持有成本、现金持有成本 持有成本：持有现金

9、所放弃的报酬，是持有现金持有成本：持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本，这种成本通常为有价证券的利息率，的机会成本，这种成本通常为有价证券的利息率，它与现金余额成正比例变化。它与现金余额成正比例变化。2022-8-52022-8-518现金持有量现金持有量成本成本持有成本持有成本2022-8-52022-8-5192、现金转换成本、现金转换成本 转换成本：企业用现金购入有价证券以及转让有转换成本：企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本。价证券之间相互转换的成本。只跟交易次数有关，跟现金持

10、有量无关。只跟交易次数有关，跟现金持有量无关。转换成本总额证券转换次数每次的转换成本转换成本总额证券转换次数每次的转换成本2022-8-52022-8-5202、现金转换成本、现金转换成本现金持有量现金持有量成本成本转换成本转换成本2022-8-52022-8-521 在存货模式中，假设收入是每隔一段时间发生的，在存货模式中，假设收入是每隔一段时间发生的，而支出则是在一定时期内均匀发生的，在此时期而支出则是在一定时期内均匀发生的，在此时期内，企业可通过销售有价证券获得现金。内，企业可通过销售有价证券获得现金。时间时间现金余额现金余额Nt1t3t22022-8-52022-8-522 设：设：T

11、为特定时期内的现金总需求量；为特定时期内的现金总需求量；b为每次转换有为每次转换有价证券的转换成本；价证券的转换成本；N为最佳现金持有量；为最佳现金持有量；i为有价证为有价证券利息率；券利息率；TC为总成本。为总成本。则：总成本机会成本转换成本则：总成本机会成本转换成本 即：即：当总成本最低时的现金持有量当总成本最低时的现金持有量N为最佳现金持有量为最佳现金持有量 则：关于则：关于N求导，当导数为求导，当导数为0时的时的N值，会使总成本有值，会使总成本有最小值。最小值。2NTT CibN2T bNi2022-8-52022-8-523课堂例题课堂例题 大华公司预计全年（依大华公司预计全年（依3

12、60天计算）现金需要量天计算）现金需要量为为50万元，有价证券年利率为万元，有价证券年利率为12%，公司现金管，公司现金管理总成本目标为理总成本目标为3000元。元。要求：计算有价证券的交易成本；要求：计算有价证券的交易成本；计算最佳现金持有量；计算最佳现金持有量；计算有价证券交易间隔期。计算有价证券交易间隔期。2022-8-52022-8-5245265230005 1012%1)/29 10/2 5 1012%75(TCTbiTCTibTCTi 元)2022-8-52022-8-52552 75 5 1012%25000()i 2Tb2)N=元2022-8-52022-8-5263)/50

13、/2.520()nT Q次间隔期间隔期=360/20=18天天2022-8-52022-8-527三、现金的日常控制三、现金的日常控制 现金流动同步化现金流动同步化 合理估计合理估计“浮存浮存”加速应收账款收现加速应收账款收现2022-8-52022-8-528练习：练习：1、企业持有现金的动机主要是交易动机和谨慎动机。、企业持有现金的动机主要是交易动机和谨慎动机。（）2、现金管理的目的是在保证企业生产经营所需现金的、现金管理的目的是在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的收益。（多的收益。（）3、当企业实际的

14、现金余额与最佳现金余额不一致时，、当企业实际的现金余额与最佳现金余额不一致时，可采用短期融资策略或投资于有价证券等策略来达到可采用短期融资策略或投资于有价证券等策略来达到理想状况。（理想状况。（）2022-8-52022-8-5294、关于现金，下列说法正确的是（、关于现金，下列说法正确的是（）。）。A、因为库存现金没有收益，所以应该尽量减少现、因为库存现金没有收益，所以应该尽量减少现金的持有量金的持有量B、现金结余过多，会降低企业的成本、现金结余过多，会降低企业的成本C、当现金短缺时，应该采用短期融资战略、当现金短缺时，应该采用短期融资战略D、现金太少，可能会出现现金短缺，影响生产经、现金太

15、少，可能会出现现金短缺，影响生产经营活动营活动E、在现金余额问题上，也存在风险与报酬的权衡、在现金余额问题上，也存在风险与报酬的权衡问题，因此应该找出最佳现金余额问题，因此应该找出最佳现金余额2022-8-52022-8-530练习：练习：5、企业持有一定量的短期有价证券，主要是为了维护企、企业持有一定量的短期有价证券，主要是为了维护企业资产的流动性和（业资产的流动性和（）A、收益性、收益性 B、企业的现金收入、企业的现金收入C、企业良好的信用、企业良好的信用 D、偿债能力、偿债能力6、现金成本包括（、现金成本包括（）A、持有成本、持有成本B、转换成本、转换成本C、短缺成本、短缺成本D、储存成

16、本、储存成本7、确定最佳现金持有量的存货模式考虑的成本主要是、确定最佳现金持有量的存货模式考虑的成本主要是（）A、机会成本、机会成本B、管理成本、管理成本C、短缺成本、短缺成本D、转换成本、转换成本2022-8-52022-8-531答案答案1、2、3、4、C D E5、A6、A B C7、A D2022-8-52022-8-532第四节第四节 短期金融资产管理（略）短期金融资产管理（略）一、短期金融资产管理的动机与内容一、短期金融资产管理的动机与内容二、短期金融资产的种类二、短期金融资产的种类三、短期金融资产的投资组合决策三、短期金融资产的投资组合决策2022-8-52022-8-533第五

17、节第五节 应收帐款管理应收帐款管理一、应收帐款的功能与成本一、应收帐款的功能与成本二、应收帐款政策的制定（重点）二、应收帐款政策的制定（重点）三、应收帐款的日常控制三、应收帐款的日常控制2022-8-52022-8-534 应收帐款：企业对外销售产品、材料、供应劳务应收帐款：企业对外销售产品、材料、供应劳务等应向对方收取而未收取的款项。等应向对方收取而未收取的款项。2022-8-52022-8-535一、应收帐款的功能与成本一、应收帐款的功能与成本（一）应收帐款的功能（一）应收帐款的功能1、增加销售的功能；、增加销售的功能；2、减少存货的功能。、减少存货的功能。2022-8-52022-8-5

18、36（二）应收帐款的成本（二）应收帐款的成本应收帐款成本应收帐款成本机会成本机会成本管理成本管理成本坏帐成本坏帐成本2022-8-52022-8-5371、机会成本（难点）、机会成本（难点）应收帐款的机会成本：将资金投资于应收帐款而不应收帐款的机会成本：将资金投资于应收帐款而不能进行其他投资所丧失的投资收益。能进行其他投资所丧失的投资收益。机会成本维持赊销业务所需要的资金机会成本维持赊销业务所需要的资金资金成本资金成本维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金应收帐款平均余额应收帐款平均余额变动成本率变动成本率（全年赊销净额（全年赊销净额/应收帐款周转次数应收帐款周转次数）变动成变动成本率本率本

19、教材例题未考虑变动成本率。本教材例题未考虑变动成本率。中级财务管理考试考虑变动成本率。中级财务管理考试考虑变动成本率。2022-8-52022-8-538 计算应收帐款机会成本的步骤：计算应收帐款机会成本的步骤：1、计算应收帐款周转率、计算应收帐款周转率360/应收帐款周转期应收帐款周转期2、计算应收帐款平均余额全年赊销净额、计算应收帐款平均余额全年赊销净额/应收帐应收帐款周转率；款周转率；3、计算应收帐款占用资金应收帐款平均余额、计算应收帐款占用资金应收帐款平均余额变动成本率；变动成本率；4、计算应收帐款机会成本应收帐款占用资金、计算应收帐款机会成本应收帐款占用资金资金成本率资金成本率202

20、2-8-52022-8-539 某公司预计年度赊销收入净额为某公司预计年度赊销收入净额为2400万元，应收万元，应收账款周转期为账款周转期为30天，变动成本率为天，变动成本率为75%，资金成，资金成本为本为8%。要求：计算企业应收账款的机会成本。要求：计算企业应收账款的机会成本。2022-8-52022-8-540 应收账款周转率应收账款周转率=360/30=12 应收账款平均余额应收账款平均余额=2400万万/12=200万万 维持赊销业务所需要的资金维持赊销业务所需要的资金=200万万75%=150万万 机会成本机会成本=150万万8%=12万万2022-8-52022-8-5412、管理

21、成本、管理成本 管理成本：企业对应收帐款进行管理而耗费的开管理成本：企业对应收帐款进行管理而耗费的开支，是应收帐款成本的重要组成部分。支，是应收帐款成本的重要组成部分。管理成本主要包括：对顾客信用情况调查的费用、管理成本主要包括：对顾客信用情况调查的费用、收集信息的费用、催收帐款的费用、帐簿的记录收集信息的费用、催收帐款的费用、帐簿的记录费用等。费用等。2022-8-52022-8-5423、坏帐成本、坏帐成本坏帐成本：由于某种原因导致应收帐款不能收回坏帐成本：由于某种原因导致应收帐款不能收回而给企业造成的损失。而给企业造成的损失。2022-8-52022-8-543二、应收帐款政策的制定二、

22、应收帐款政策的制定 应收帐款政策：也称为信用政策，是企业财务政应收帐款政策：也称为信用政策，是企业财务政策的重要组成部分。策的重要组成部分。信用政策信用政策信用标准信用标准信用条件信用条件收帐政策收帐政策2022-8-52022-8-544（一）信用标准（一）信用标准 信用标准：企业同意向客户提供商业信用而要求信用标准：企业同意向客户提供商业信用而要求对方必须具备的最低条件，一般以坏帐损失率表对方必须具备的最低条件，一般以坏帐损失率表示。示。2022-8-52022-8-545信用标准的分析信用标准的分析基本原理：基本原理：通过比较不同方案之间的销售收入和相关成本，求通过比较不同方案之间的销售

23、收入和相关成本，求得不同方案的净收益，以净收益高的方案为优。得不同方案的净收益，以净收益高的方案为优。2022-8-52022-8-546 决策步骤：决策步骤：1、计算销售毛利销售收入固定成本变动成本、计算销售毛利销售收入固定成本变动成本2、计算应收帐款机会成本应收帐款平均占用额、计算应收帐款机会成本应收帐款平均占用额变动变动成本率成本率机会成本率（综合成本）机会成本率（综合成本）3、计算净收益销售毛利机会成本管理成本坏帐、计算净收益销售毛利机会成本管理成本坏帐成本成本2022-8-52022-8-547例题：例题：某企业有两种信用标准可供选择（如下表）；该企业综某企业有两种信用标准可供选择（

24、如下表）；该企业综合资金成本为合资金成本为10%，试作出信用标准决策。试作出信用标准决策。项目项目A坏帐损失率坏帐损失率10%B坏帐损失率坏帐损失率15%销售收入销售收入100，000120，000固定成本固定成本3，0003，000变动成本变动成本60，00072，000可能的收帐费用可能的收帐费用2，0003，000可能的坏帐损失可能的坏帐损失10，00018，000平均收帐期（天）平均收帐期（天）45602022-8-52022-8-548 A方案：销售毛利方案：销售毛利=销售收入销售收入-固定成本固定成本-变动成本变动成本 =100000-3000-60000 =37000 应收账款周

25、转率应收账款周转率=360/45=8 应收账款机会成本应收账款机会成本=100000/8*60%*10%=750 净收益净收益=37000-750-2000-10000 =242502022-8-52022-8-549 B方案：销售毛利方案：销售毛利=120000-3000-72000 =45000 应收账款周转率应收账款周转率=360/60=6 应收账款机会成本应收账款机会成本=120000/6*60%*10%=1200 净收益净收益=45000-1200-3000-18000 =22800 比较净收益，选择比较净收益，选择A方案。方案。2022-8-52022-8-550案例某企业生产甲产

26、品的固定成本为某企业生产甲产品的固定成本为80，000元，变元，变动成本率为动成本率为60%。该企业有两种信用标准可供选。该企业有两种信用标准可供选择。若采用择。若采用A标准，其坏帐损失率为标准，其坏帐损失率为5%，销售，销售收入为收入为400，000元，平均收帐期为元，平均收帐期为30天，可能天，可能的收帐费用为的收帐费用为3，000元；若采用元；若采用B标准，坏帐损标准，坏帐损失率为失率为10%，销售收入为，销售收入为600，000元，平均收元，平均收帐期为帐期为45天，可能的收帐费用为天，可能的收帐费用为5，000元，企元，企业综合资金成本为业综合资金成本为10%。要求：试对信用标准作出

27、选择。要求：试对信用标准作出选择。2022-8-52022-8-551 A标准：变动成本标准：变动成本=40*60%=24 销售毛利销售毛利=40-24-8 =8 应收账款周转率应收账款周转率=360/30=12 应收账款机会成本应收账款机会成本=40/12*60%*10%=0.2 坏账损失坏账损失40*5%=2 净收益净收益=8-0.2-0.3-2 =5.52022-8-52022-8-552 B标准：变动成本标准：变动成本=60*0.6=36 销售毛利销售毛利=60-36-8=16 应收账款周转率应收账款周转率=360/45=8 应收账款机会成本应收账款机会成本=60/8*0.6*0.1=

28、0.45 应收账款坏账损失应收账款坏账损失=60*0.1=6 净收益净收益=16-0.45-0.5-6 =9.05 选择选择B方案。方案。2022-8-52022-8-553作业作业 B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60%，一直采，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用。如果继续采用N/60的信用条件，预计的信用条件，预计2011年赊销收入净额为年赊销收入净额为1000万元，万元，坏账损失为坏账损失为20万元，收账费用为万元，收账费用为12万元。为扩大产品销售量，万元。为扩大产品销售量，B公司拟

29、将信用条件变更为公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下，。在其他条件不变的情况下，预计预计2011年赊销收入净额为年赊销收入净额为1100万元，坏账损失为万元，坏账损失为25万元，万元，收账费用为收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为万元。假定等风险投资最低报酬率为10%，一，一年按年按360天计算，所有客户均于信用期满付款。天计算，所有客户均于信用期满付款。要求：计算信用条件改变后要求：计算信用条件改变后B公司收益的增加额。公司收益的增加额。计算信用条件改变后计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。公司应收账款成本增加额。B公司是否应改变信用条件？说明理由。公司是

30、否应改变信用条件？说明理由。2022-8-52022-8-554（1）增加收益）增加收益=（1100-1000）*（1-60%）=40万元万元（2）增加应收账款机会成本）增加应收账款机会成本=1100/360*90*0.6*0.1-1000/360*60*0.6*0.1=6.5万元万元 增加坏账损失增加坏账损失=25-20=5万元万元 增加收账费用增加收账费用=15-12=3万元万元 增加的总成本增加的总成本=6.5+5+3=14.5万元万元（3）总体变化为净收益）总体变化为净收益40-14.5=25.5万元万元 所以，应采用新的收账政策。所以，应采用新的收账政策。2022-8-52022-8

31、-555（二）信用条件（二）信用条件1、信用条件的构成、信用条件的构成信用条件：企业向对方提供商业信用时要求其支信用条件：企业向对方提供商业信用时要求其支付赊销款项的条件，具体内容由信用期限、折扣付赊销款项的条件，具体内容由信用期限、折扣期限和现金折扣（期限和现金折扣（”2/10，n/30“）三部分构成。）三部分构成。2022-8-52022-8-5562、信用条件的选择、信用条件的选择基本原则：基本原则：比较不同的信用条件的销售收入和相关成本，计算比较不同的信用条件的销售收入和相关成本，计算各自的净收益，以净收益最大的方案为优。各自的净收益，以净收益最大的方案为优。2022-8-52022-

32、8-557解题步骤：解题步骤：（1 1）现金折扣）现金折扣=销售收入销售收入现金折扣率现金折扣率 说明：若采用旧的信用政策则没有现金折扣，不说明：若采用旧的信用政策则没有现金折扣，不用用 计算现金折扣。计算现金折扣。（2 2）销售毛利）销售毛利 =销售收入固定成本变动成本销售收入固定成本变动成本现金折扣现金折扣（3 3）机会成本）机会成本 =应收帐款平均占用额应收帐款平均占用额变动成本率变动成本率资金成本资金成本（4 4）净收益）净收益=销售毛利机会成本管理成本坏帐成销售毛利机会成本管理成本坏帐成本本2022-8-52022-8-558案例案例某企业生产甲产品，固定成本总额为某企业生产甲产品，

33、固定成本总额为100，000元，元，变动成本率为变动成本率为75%，当该企业不对客户提供现金折扣，当该企业不对客户提供现金折扣时，该产品的年销售收入为时，该产品的年销售收入为2000，000元，应收账元，应收账款平均收帐期为款平均收帐期为60天，坏帐损失率为天，坏帐损失率为2%。现考虑给。现考虑给客户提供信用条件客户提供信用条件“2/10，n/30”，估计采用新政策，估计采用新政策后，销售将增加后，销售将增加15%，有，有60%客户选择在折扣期付款，客户选择在折扣期付款，另另40%客户平均收现期为客户平均收现期为40天，坏帐损失率为天，坏帐损失率为1%，该企业生产能力有剩余，资金成本为该企业生

34、产能力有剩余，资金成本为10%。确定该企业是否采用新信用条件。确定该企业是否采用新信用条件。2022-8-52022-8-559 采用旧信用条件，采用旧信用条件，销售毛利销售毛利=200*（1-75%）-10=40 机会成本机会成本=200*60/360*0.75*0.1=2.5 坏账损失坏账损失=200*0.02=4 净收益净收益=40-2.5-4=33.5 新信用条件，新信用条件，销售毛利销售毛利=230*（1-75%）-10=47.5 平均收现期平均收现期=60%*10+40%*40=22 机会成本机会成本=230*22/360*0.75*0.1=1.05 坏账损失坏账损失=230*0.

35、01=2.3 折扣成本折扣成本=230*0.6*0.02=2.76 净收益净收益=47.5-1.05-2.3-2.76=41.39 采用新条件。采用新条件。2022-8-52022-8-560（三）收帐政策（三）收帐政策 收帐政策：客户超过信用期限而仍未付款时企业收帐政策：客户超过信用期限而仍未付款时企业采取的收帐策略。采取的收帐策略。思考：思考：是不是一旦发生拖欠或拒付款项的情况就会诉诸法是不是一旦发生拖欠或拒付款项的情况就会诉诸法律？律？2022-8-52022-8-561收帐政策的决策依据：收帐政策的决策依据：权衡增加收帐费用与减少应收帐款机会成本和坏帐权衡增加收帐费用与减少应收帐款机会

36、成本和坏帐损失之间的得失。损失之间的得失。2022-8-52022-8-562（四）综合信用政策（四）综合信用政策 制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收帐政策结合起来，考虑信用标准、信用条件、收帐政策结合起来，考虑信用标准、信用条件、收帐政策的综合变化对销售额、应收帐款机会成收帐政策的综合变化对销售额、应收帐款机会成本、坏帐成本和收帐成本的影响；本、坏帐成本和收帐成本的影响；决策的原则：赊销的总收益大于因赊销带来的总决策的原则：赊销的总收益大于因赊销带来的总成本。成本。2022-8-52022-8-563三、应收帐款的日常控制三、应收帐款的

37、日常控制（一）企业的信用调查（一）企业的信用调查1、直接调查、直接调查 直接调查：调查人员直接与被调查单位接触，通直接调查：调查人员直接与被调查单位接触，通过当面采访、询问、观看、记录等方式获取信用过当面采访、询问、观看、记录等方式获取信用资料的一种方法。资料的一种方法。2022-8-52022-8-5642、间接调查、间接调查 间接调查：以被调查单位以及其他单位保存的有间接调查：以被调查单位以及其他单位保存的有关原始记录和核算资料为基础，通过加工整理获关原始记录和核算资料为基础，通过加工整理获得被调查单位信用资料的一种方法。得被调查单位信用资料的一种方法。（1）财务报表；）财务报表；（2）信

38、用评估机构；）信用评估机构；（3）银行；）银行；（4）其他。）其他。2022-8-52022-8-565（二）企业的信用评估（二）企业的信用评估1、5C评估法评估法 5C评估法：重点分析影响信用的五个方面的一种评估法：重点分析影响信用的五个方面的一种方法，主要考核客户的品德、能力、资本、抵押方法，主要考核客户的品德、能力、资本、抵押品、情况。品、情况。2、信用评分法、信用评分法 信用评分法：对一系列财务比率和信用情况指标信用评分法：对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后加权平均，得出客户综合的信用进行评分，然后加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。分数，并以此进

39、行信用评估的一种方法。2022-8-52022-8-566（三）收帐的日常管理（三）收帐的日常管理1、确定合理的收帐程序；、确定合理的收帐程序；2、确定合理的讨债方法。、确定合理的讨债方法。2022-8-52022-8-567练习：练习：1、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（能放宽信用条件，增加赊销量。（）2、应收帐款管理的基本目标，就是尽量减少应收、应收帐款管理的基本目标，就是尽量减少应收帐款的数量，降低应收帐款投资的成本。（帐款的数量，降低应收帐款投资的成本。（）3、要制定最优的信用政策，应把信用标准、信用、要制

40、定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收帐政策结合起来，考虑其综合变化对销条件、收帐政策结合起来，考虑其综合变化对销售额、应收帐款机会成本、坏帐成本和收帐成本售额、应收帐款机会成本、坏帐成本和收帐成本的影响。（的影响。（）2022-8-52022-8-5684、在采用、在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因评估法进行信用评估时，最重要的因素是（素是（）。）。A、品德、品德B、能力、能力C、资本、资本D、抵押品、抵押品5、下列对信用期限的描述中正确的是（、下列对信用期限的描述中正确的是（）。）。A、缩短信用期限，有利于销售收入的扩大、缩短信用期限，有利于销售收入的扩大B、信用期限越短，企

41、业坏帐风险越大、信用期限越短，企业坏帐风险越大C、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越越D、信用期限越短，应收帐款的机会成本越高、信用期限越短，应收帐款的机会成本越高2022-8-52022-8-5696、在下列各项中，属于应收帐款机会成本的是（）、在下列各项中，属于应收帐款机会成本的是（）A、坏帐损失、坏帐损失B、收帐费用、收帐费用C、对客户信用进行调查、对客户信用进行调查的费用的费用D、应收帐款占用资金的应计利息、应收帐款占用资金的应计利息7、信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条、信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括（件，包括

42、（）。）。A、信用期限、信用期限B、现金折扣、现金折扣C、折扣期限、折扣期限D、机会成、机会成本本E、坏帐成本、坏帐成本8、应收帐款的管理成本主要包括（、应收帐款的管理成本主要包括（）。）。A、调查顾客信用情况的费用、调查顾客信用情况的费用B、收集各种信息的费、收集各种信息的费用用C、帐簿的记录费用、帐簿的记录费用D、应收帐款的坏帐损失、应收帐款的坏帐损失E、收帐费用、收帐费用2022-8-52022-8-5709、企业将资金占用在应收帐款上而放弃其他方面投资、企业将资金占用在应收帐款上而放弃其他方面投资可获得的收益是应收帐款的（可获得的收益是应收帐款的（）。）。A、管理成本、管理成本B、机会

43、成本、机会成本C、坏帐成本、坏帐成本D、资金成本、资金成本10、下列不属于信用条件的是（、下列不属于信用条件的是（）。）。A、现金折扣、现金折扣B、数量折扣、数量折扣C、信用期间、信用期间D、折扣期间、折扣期间11、既要充分发挥应收帐款的作用，又要加强应收帐、既要充分发挥应收帐款的作用，又要加强应收帐款的管理，其核心是（款的管理，其核心是（）。）。A、加强销售管理、加强销售管理B、制定适当的信用政策、制定适当的信用政策C、采取积、采取积极的收帐政策极的收帐政策D、尽量采用现款提货、尽量采用现款提货2022-8-52022-8-571答案答案1、2、3、4、A 5、C 6、D 7、A B C 8

44、、A B C E9、B10、B11、B2022-8-52022-8-572第六节第六节 存货规划与控制存货规划与控制 存货：企业在生产经营过程中为了生产或销售而存货：企业在生产经营过程中为了生产或销售而储备的物资。储备的物资。存货存货为生产储备的存货：库存原材料、辅助为生产储备的存货：库存原材料、辅助材料、包装物、低值易耗品等。材料、包装物、低值易耗品等。为销售储备的存货：库存商品、产成品等。为销售储备的存货：库存商品、产成品等。2022-8-52022-8-573一、存货管理的概念、功能与成本一、存货管理的概念、功能与成本 存货管理的目标：控制存货水平，在充分发挥存存货管理的目标：控制存货水

45、平，在充分发挥存货功能的基础上，降低存货成本。货功能的基础上，降低存货成本。2022-8-52022-8-574（一）存货的功能（一）存货的功能1、储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正、储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行；常进行；2、储存必要的产成品，有利于销售；、储存必要的产成品，有利于销售；3、适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，、适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本；降低产品成本；4、留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件、留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。造成的损失。2022-8-52022-8-575（二）存货的成本（二）存

46、货的成本存货成本存货成本采购成本采购成本订货成本订货成本储存成本储存成本2022-8-52022-8-5761、采购成本、采购成本 采购成本：是由买价、运杂费等构成的。采购成本：是由买价、运杂费等构成的。与采购数量成正比例变化。与采购数量成正比例变化。2022-8-52022-8-5772、订货成本、订货成本 订货成本：为订购材料、商品而发生的成本。订货成本：为订购材料、商品而发生的成本。与订货次数有关2022-8-52022-8-578=AFQ订 货 成 本 式中，式中，A表示全年存货需求量；表示全年存货需求量；Q表示每批订货量；表示每批订货量；A/Q表示全年订货次数；表示全年订货次数；F表

47、示每批订货成本。表示每批订货成本。2022-8-52022-8-5793、储存成本、储存成本 储存成本：在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、储存成本：在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等。保险费、占用资金支付的利息费等。式中，式中，C表示每件存货的年储存成本；表示每件存货的年储存成本；Q表示每次的订货量。表示每次的订货量。=C2Q储 存 成 本2022-8-52022-8-580二、存货的规划二、存货的规划（一）经济批量控制（重点）（一）经济批量控制（重点）存货的经济批量：能够使一定时期存货的总成本存货的经济批量：能够使一定时期存货的总成本达到最低的采购数量。

48、达到最低的采购数量。2022-8-52022-8-581存货经济批量确定方法存货经济批量确定方法 1、逐批测试法、逐批测试法2、图示法、图示法3、公式法、公式法2022-8-52022-8-582 为了简化问题，进行经济批量决策时，常作如下假设：为了简化问题，进行经济批量决策时，常作如下假设：1、企业一定时期的进货总量可以较为准确地预测；、企业一定时期的进货总量可以较为准确地预测；2、存货的流转比较均衡；、存货的流转比较均衡；3、存货的价格稳定，且不考虑商业折扣；、存货的价格稳定，且不考虑商业折扣；4、进货日期完全由企业自行决定，且采购不需时间、进货日期完全由企业自行决定，且采购不需时间5、仓

49、储条件及所需现金不受限制；、仓储条件及所需现金不受限制；6、不允许出现缺货；、不允许出现缺货；7、所需存货市场供应充足，并能集中到货。、所需存货市场供应充足，并能集中到货。2022-8-52022-8-583 在满足以上假设的前提下，存货经济批量决策考虑的在满足以上假设的前提下，存货经济批量决策考虑的仅是订货成本和储存成本。仅是订货成本和储存成本。假设：假设：Q为存货的经济批量；为存货的经济批量；A为存货全年需要量；为存货全年需要量；F为平均每批订货成本；为平均每批订货成本；C为单位存货年度平均储存成为单位存货年度平均储存成本。本。则：则：=F+C2AQQ存货总成本2022-8-52022-8

50、-584 当关于当关于Q的导数为的导数为0时，存货总成本有最小值。时，存货总成本有最小值。可得：可得：2=()2()=2AFCAACQFTAFC存货经济批量(Q)经济批数总成本2022-8-52022-8-585课堂例题课堂例题 某企业每年耗用甲材料某企业每年耗用甲材料14，400千克，该材料的千克，该材料的单位采购价格为单位采购价格为10元，每千克材料年储存成本平元，每千克材料年储存成本平均为均为2元，平均每次进货费用为元，平均每次进货费用为400元。试作出元。试作出经济批量决策。经济批量决策。2022-8-52022-8-5862=2*14400*40022400AFC存货经济批量(Q)（

51、千克）2022-8-52022-8-5874、存在商业折扣情况下的经济批量决策存在商业折扣情况下的经济批量决策 经济批量决策程序：经济批量决策程序：1、确定无数量折扣情况下的基本经济批量及其总、确定无数量折扣情况下的基本经济批量及其总成本（包括买价）；成本（包括买价）；总成本总成本=A单价单价+(Q/2)C+(A/Q)F2、考虑享受商业折扣情况下的最低批量的采购总、考虑享受商业折扣情况下的最低批量的采购总成本；成本；总成本总成本=A折扣单价折扣单价+（最低批量（最低批量/2）C+（A/最低批量）最低批量）F3、比较这两种情况下的总成本并选择较低的采购、比较这两种情况下的总成本并选择较低的采购方

52、案。方案。买价为决策相关成本买价为决策相关成本2022-8-52022-8-588案例案例 某企业计划年度甲材料耗用总量为某企业计划年度甲材料耗用总量为7200公斤，公斤，每次订货成本为每次订货成本为800元，该材料的单价为元，该材料的单价为30元元/公斤，单位储存成本为公斤，单位储存成本为2元。元。要求：要求：（1）计算该材料的经济采购批量；）计算该材料的经济采购批量；（2）若供货方提供商业折扣，当一次采购量超过）若供货方提供商业折扣，当一次采购量超过3600公斤时，该材料的单价为公斤时，该材料的单价为28元元/公斤，则应公斤，则应一次采购多少较经济？一次采购多少较经济？2022-8-520

53、22-8-589 1、2=2*7 2 0 0*80 022 4 0 0A FC存 货 经 济 批 量(Q)（千 克）24007200=7200*30+*2+*80022400=220800总 成 本（元）2022-8-52022-8-590 2、如果享受折扣，采购量为、如果享受折扣，采购量为3600公斤，则：公斤，则：对比分析可知，享受商业折扣时候，总成本更低。因对比分析可知，享受商业折扣时候，总成本更低。因此，在有折扣条件下，应按此，在有折扣条件下，应按3600公斤订货更为经济。公斤订货更为经济。36007200=7200*28+*2+*80023600=206800总成本（元）2022-8

54、-52022-8-591（三）订货点控制（三）订货点控制 订货点：订购下一批存货时本批存货的储存量。订货点：订购下一批存货时本批存货的储存量。2022-8-52022-8-592三、存货控制三、存货控制存货的归口分级控制存货的归口分级控制ABC分类管理分类管理适时制管理适时制管理2022-8-52022-8-593ABC分类管理分类管理存货存货ABC分类管理：将存货按照一定的标准分为分类管理：将存货按照一定的标准分为A，B，C三类，然后，按照各类存货的重要程度三类，然后，按照各类存货的重要程度分别采取不同的方法进行管理。分别采取不同的方法进行管理。存货的划分标准主要有：存货的划分标准主要有：金

55、额标准；金额标准；品种数量标准。品种数量标准。2022-8-52022-8-594 运用运用ABC管理方法的步骤：管理方法的步骤：1）计算每一种存货在一定时间内（一般为一年）计算每一种存货在一定时间内（一般为一年）的资金占用额；的资金占用额；2）计算每一种存货资金占用额占全部资金占用）计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格；额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格；3）根据事先测定好的标准，把最重要的存货划）根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为为A类，把一般存货划为类，把一般存货划为B类，把不重要的存货类，把不重要的存货划为划为C类，并画图表示出来；类，

56、并画图表示出来；4）对）对A类存货进行重点规划和控制，对类存货进行重点规划和控制，对B类存货类存货进行次重点管理，对进行次重点管理，对C类存货只进行一般管理。类存货只进行一般管理。2022-8-52022-8-595练习：练习：1、经济批量是指（、经济批量是指（）。）。A、采购成本最低的采购批量、采购成本最低的采购批量B、订货成本最低的采购批量、订货成本最低的采购批量C、储存成本最低的采购批量、储存成本最低的采购批量D、存货总成本最低的采购批量、存货总成本最低的采购批量答案：答案：D2022-8-52022-8-5962、在对存货采用、在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点法进行控制时，应当重点控制的是（控制的是（）。）。A、数量较大的存货、数量较大的存货B、占用资金较多的存货、占用资金较多的存货C、品种多的存货、品种多的存货D、价格昂贵的存货、价格昂贵的存货答案：答案：B2022-8-52022-8-597演讲完毕，谢谢观看！