3月证券投资基金重点汇总

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1、证券投资基金重点考点汇总第一章 证券投资基金概述证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。与直接投资股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的重要当事人。根据组织形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金;根据运作方式不同，基金可分为封闭式基金与开放式基金。第一节 证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念：（掌握）证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的措施进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。看书上P2图示

2、。有关证券投资基金概念的考点如下，这些考点也许成为单选题：1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。2、个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。4、基金资产由基金托管人保管。5、基金资产由基金管理人进行组合投资。6、基金投资者是基金的所有人。7、基金盈余所有归基金投资者所有。8、证券投资基金是一种间接投资工具。9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。11、证券投资基金在美国被称为“共同基金”;在英国及中国香港被称为“单位信托基金”;在日本和中国台湾称为“证券投资

3、信托基金”;在欧洲某些国家称为“集合投资基金”或“集合投资筹划”。二、证券投资基金的特点(掌握，重要考点，常常以多选题浮现)(一)集合理财，专业管理(二)组合投资，分散风险(三)利益共享，风险共担(四)严格管理，信息透明(五)独立托管，保障安全三、证券投资基金与其她金融工具的比较（熟悉）(一) 基金与股票、债券的差别(共3条，常以多选题浮现)1、反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系;债券反映的债权债务关系;基金反映的是一种信托关系，受益凭证。2、所筹资金的投向不同 。股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金重要投向实业领域。基金是间接投资工具，所筹集的资金重要投向有价证券等金融工具。3

4、、投资收益与风险大小不同股票：高风险、高收益。债券：低风险、低收益。基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。(二)基金与银行存款的差别考点重要有两个：基金通过银行代销，但不是银行发行的。(以判断题目浮现)。有3条差别，常以多选浮现。1、性质不同2、收益与风险大小不同3、信息披露限度不同。第二节 证券投资基金的参与主体一、证券投资基金的运作(新加的段落)（理解）基金的运作涉及基金的市场营销、基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金信息披露以及其她基金运作活动在内的所有有关环节。从基金管理人的角度看，可以分为：基金的市场营销、基金的投资管

5、理与基金的后台管理三大部分。(多选题)二、基金的参与主体（理解）分为基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构三大类。(常以多选题目浮现)(一)基金当事人(常以多选题浮现)1、基金份额持有人基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。基金份额持有人享有的权利(请同窗们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点)2、基金管理人基金管理人的重要职责(请同窗们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点)基金管理人在基金运作中具有核心作用。在国内，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。3、基金托管人基金托管人的职责(请同窗们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点)在国内

6、，基金托管人只能由依法设立并获得基金托管资格的商业银行担任。(二)证券投资基金市场服务机构涉及：基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资征询公司与基金评级机构。(三)基金监管机构和自律组织(与教材不同样)基金监管机构(中国证监会)基金自律组织(证券交易所是基金自律管理机构之一。基金行业自律组织基金同业协会)三、证券投资基金运作关系图(教材P7 图1-2)第三节 证券投资基金的法律形式根据基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。目前国内的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。一、契约型基金（掌握）契约型基金是根据基金合同而设立的一类基金。基金合同是规

7、定基金当事人之间权利义务的基本法律文献。二、公司型基金（掌握）公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。三、契约性基金与公司型基金的区别(请同窗们注意，这是考试重点，常常浮现，需要花时间仔细学习与掌握)。(一)法律形式不同契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。(二)投资者的地位不同契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利;公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大某些，契约型基金持有人大会赋予基金持有人的权利相对小。(三)基金营运根据不同契约型基金根据基金合同营运基金;公司型基金根据基金公司章程营

8、运基金。第四节 证券投资基金的运作方式（掌握）根据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场合进行申购、赎回、交易的一种交易方式。不涉及新型开放式基金。封闭式基金与开放式基金的区别(考试重点，需要仔细阅读、掌握)1、期限不同。封闭式基金有一种固定的存续期。国内证券投资基金法规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前国内的封闭式基金存续期限一般为。开放式基金一般无期限。 来源：考试大2、规模限制不同。封闭式基

9、金规模固定;开放式基金规模不固定。3、交易场合不同。封闭式基金在证券交易所上市交易;开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场合申购、赎回，一般为场外交易方式。4、价格形成方式不同。封闭式基金价格重要受二级市场供求关系影响;开放式基金价格以基金份额净值为基本，不受市场供求关系影响。5、鼓励约束机制和投资方略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的鼓励约束机制。第五节 证券投资基金的来源与发展（理解）一、 证券投资基金的来源(做为常识性掌握) 1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是证券投资基金的雏形。二、证券投资基金的发展1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金

10、”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。三、全球基金业发展的趋势与特点(常识性掌握)(一) 美国占据主导地位，其她国家发展迅猛(二) 开放式基金成为证券投资基金的主流产品(三) 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出(四) 基金的资金来源发生了重大变化(退休养老金迅速增长)第六节 国内基金业的发展概况分为三个阶段： 第一阶段(80年代末至97年11月14日证券投资基金管理暂行措施颁布之前)第二阶段(暂行措施颁布9月，国内第一只开放式基金“华安创新”。第三阶段迅速发展阶段六一实行的证券投资基金法，标志基金业进入一种新的发展阶段第七节 基金业在金融体系中的地位与作用(常识性掌握，也许会以

11、多选题目浮现)一、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融构造，增进经济增长三、有助于证券市场的稳定和健康发展四、完善金融体系和社会保障体系第二章 证券投资基金的类型第一节 证券投资基金分类概述一、证券投资基金分类的意义（理解）1、 对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对多种基金的结识与风险收益特性的把握，有助于投资者做出对的的投资选择与比较。2、 对基金管理公司来说，基金业绩的比较应当在同一类别中进行才公平合理。3、 对基金研究评价机构来说，基金的分类则是进行基金评价的基本。4、 对监管部门来说，有助于实行有效的分类监管。二、基金分类的困难7月1日证券投资基金运作管理措施中，初次将国内的基金

12、的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。三、基金分类(熟悉，重要考点，常常以多选题浮现)(一)根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。(二)根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。(三)根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。(四)根据投资目的不同，可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基金。(五)根据投资理念的不同，可以分为积极型基金与被动型基金。(六)根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。(七)根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。(八)特殊类型基金1、 系列基金2、 基金中的基金3、 保本

13、基金4、 交易所交易基金(ETF)与上市开放式基金(LOF)LOF 与ETF的区别：(同窗们需要认真学习掌握)(1) 申购、赎回的标的不同。LOF是基金份额与钞票的交易。ETF是基金份额与“一篮子”股票的交易。(2) 申购、赎回的场合不同：ETF通过交易所进行;LOF在代销网点进行。(3) 对申购、赎回的限制不同：ETF规定的数额较大，在100万份以上;LOF在申购、赎回上没有特别规定。(4) 基金投资方略不同：ETF一般采用完全被动式管理措施，以拟合某一指数为目的;而LOF既可以采用积极方式，也可以采用被动方式。(5) 在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一种基金净值报价;而LOF一般

14、一天只提供一种或几次基金净值报价。第二节 股票基金一、股票基金在投资组合中的作用（理解）1、 适合长期投资。2、 风险较高、预期收益也较高。3、 提供了应付通货膨胀最有效的手段。二、股票基金与股票的不同（掌握）1 股票价格随时变动;股票基金价格每个交易日只有1个价格。2 股票价格受成交量的影响;股票基金价格不受申购、赎回的数量的影响。3 股票价格高下的合理性可以作出判断;而不能对股票基金净值的合理性进行判断。4 单一股票风险较大;而股票基金由于采用投资组合，风险相对较低。三、股票基金的类型（熟悉）(一)按投资市场分类，可以分为国内、国外、全球股票基金三大类。(二)按股票规模分类，可以分为小盘、

15、中盘与大盘股票。(三)按股票性质分类，可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。(四)按基金投资风格分类，可以分为9种类型(请同窗们自己学习)(五) 按行业分类， 如基本行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金等。四、 股票基金的投资风险（理解）分为系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。五、 股票基金的分析措施（掌握）对股票基金的分析也有某些常用的分析指标。这些指标重要有：反映基金经营业绩方面的指标、反映基金风险大小的指标、反映基金组合特点的指标、反映基金操作成本的指标、反映基金操作方略的指标等。简介五种反映不同基金特性的指标：(一)反映基金经营业绩的指标反映基金经营业

16、绩的重要指标涉及基金分红、已实现效益、净值增长率等指标。其中，净值增长率是最重要的分析指标，最能全面反映基金的经营成果。最简朴的净值增长率指标可用下式计算：净值增长率=(期末份额净值-期初份额净值+期间分红)/期初份额净值100%净值增长率对基金的分红、已实现收益、未实现收益都加以了考虑，因此是最有效的反映基金经营成果的指标。如果单纯考察一只基金自身的净值增长率阐明不了什么问题，一般还应当将该基金的净值增长率与比较基准、同类基金的净值增长率相比较才干对基金的投资效果进行全面的评价。(二)反映基金风险大小的指标常用来反映股票基金风险大小的指标有原则差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量

17、等指标。净值增长率波动限度越大，基金的风险就越高。基金净值增长率的波动限度可以用原则差来计量，该指标一般按月计算。原则差将偏离均值的状况均视为风险。股票基金以股票市场为活动母体，其净值变动不能不受到证券市场系统风险的影响。一般可以用贝塔值()的大小衡量一只基金面临的市场风险的大小。公式：贝塔值=(基金净值增长率/股票指数增长率)100%如果股票指数上涨或下跌1%，某基金的净值增长率上涨或下跌1%，那么该基金的贝塔值为1，阐明该基金净值的变化与指数的变化幅度相称。如果某基金的贝塔值不小于1，阐明该基金是一只活跃或激进型基金。如果某基金的贝塔值不不小于1，阐明该基金是一只稳定或防御型的基金。持股集

18、中度=(前十大重仓股股票投资市值/基金股票投资总市值)100%持股集中度越高，阐明基金在前十大重仓股的投资越多，基金的风险越高。持股数量越多，基金的投资风险越分散，风险越低。但持股过度分散，也不利于基金业绩的提高。(三)反映股票基金组合特点的指标根据股票基金所持有的所有股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析。基金持股平均市值的计算有不同的措施，既可以用算术平均法，也可以用加权平均法或其她较为复杂的措施。算术平均市值等于基金所持有所有股票的总市值除以其所持有的股票的所有数量。加权平均市值则根据基金所持股票的比例进行股票市值的加权平均。通过对平均市值的分析可以

19、看出基金是偏好大盘股投资、中盘股的投资还是小盘股的投资。同理，可以运用基金所持有的所有股票的平均市盈率、平均市净率的大小，判断股票基金是倾向于价值型股票还是成长型股票。如果基金的平均市盈率、平均市净率不不小于市场指数的市盈率，可以觉得该股票基金属于价值型基金;反之，该股票型基金则可以被归为成长型基金。(四)反映基金操作成本的指标费用率是评价基金运作效率和运作成本的一种重要记录指标。费用率等于基金运作费用与基金平均净资产的比率。费用率越低，阐明基金的运作成本越低，运作效率越高。基金运作费用重要涉及基金管理费、托管费、基于基金资产计提的营销服务费等项目，但不涉及前端或后端申购费、赎回费，也不涉及投

20、资利息费用、交易佣金等费用。相对于其她类型的基金，股票基金的费用率较高;相对于大型基金，小型基金的费用率一般较高;相对于国内股票基金，国外股票基金的费用率较高。(五)反映基金操作方略的指标基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量，可以反映基金的操作方略。低周转率的基金倾向于对股票的长期持有;高周转率的基金则倾向于对股票的频繁买入与卖出。第三节 债券基金一、债券基金在投资组合中的作用（理解）债券基金是收益、风险适中的投资工具。二、债券基金与债券的不同（掌握）(一)债券基金的收益不如债券的利息固定。(二)债券基金没有环球,网校拟定的到期日。(三)债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率

21、更难以预测。(四)投资风险不同。三、债券基金的类型（熟悉）三种分类：(多选题)P39根据发行者的不同，可以将债券分为政府债券、公司债券、金融债券等。根据到期日的不同，可以将债券分为短期债券、长期债券等。根据信用级别的不同，可以将债券分为低档别债券、高级别债券等。四、债券基金的投资风险(重要考点，常以多选题目浮现)(一)利率风险(二)信用风险(三)提前赎回风险(四)通货膨胀风险五、债券基金的分析措施。(许多指标与股票基金类似，其中久期指标是债券基金的特殊分析指标，需要重点掌握)久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑了到期时间、债券钞票流以及市场利率对债券价值的影响，可以用来反映利率的微小变动

22、对债券价格的影响，因此是一种较好的债券利率风险衡量指标。债券基金的久期：等于基金组合中各个债券的投资比例与相应的债券久期的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承当的利率风险就越高。第四节 货币市场基金一、货币市场基金在投资组合中的作用（理解）与其她类型的基金相比，货币市场基金具有风险最低、流动性最佳的特点。二、货币市场工具（理解）一般指到期日局限性1年的短期金融工具。三、货币市场基金的投资对象(重点掌握内容)货币市场基金的限制投资对象：(1)股票(2)可转换债券(3)剩余期限超过397天的债券(4)信用级别在AAA级如下的公司债券(5)国内评级A-1如下的短期融资券(6)流通

23、受限的证券。四、货币市场基金的风险（理解）货币市场基金的风险低，并不意味货币市场基金没有投资风险。五、货币市场基金的分析措施(掌握)(一)收益分析基金收益一般用日每万份基金净收益和近来7 日年化收益率表达。日每万份基金净收益是把货币基金每天运作的净收益平均摊到每一份额上，然后以1 万份为原则进行衡量和比较的一种数据。近来7 日年化收益率是以近来7 个自然日日平均收益率折算的年收益率。1.日每万份基金净收益的计算日每万份基金净收益=(当天基金净收益/当天基金份额总额)100002.7 日年化收益率的计算从日每万份基金净收益指标看，按日结转份额的基金，在及时增长基金份额的同步将会摊薄基金的日每万份

24、基金净收益;同步，份额的及时结转也增长了管理费计提的基金，使日每万份基金净收益有也许进一步减少。从7 日年化收益率指标看，按日结转7 月年化收益率相称于按复利计息，因此，在总收益不变的状况下，其数值要高于按月结转份额所计算的收益率。(二)风险分析用以反映货币市场基金风险的指标有投资组合的平均剩余期限、平均信用级别、收益的原则差、融资比例等。1.组合平均剩余期限目前国内法规规定货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过180 天。2.融资比例一般状况下，如果货币市场基金财务杠杆的运用限度越高，其潜在的收益也许越高，但风险相应也越大。此外，按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券

25、正回购的资金余额不得超过20%。因此，在比较不同货币市场基金收益率的时候，应同步考虑其同期财务杠杆的运用限度。3.货币市场基金可以投资于剩余期限不不小于397 天但剩余存续期超过397 天的浮动利率债券。第五节 混合基金（理解）一、混合基金在投资组合中的作用混合基金的风险低于股票基金、预期收益高于债券基金。二、混合基金的类型偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配备型基金三、混合基金的风险混合基金的风险重要取决于股票和债券配备的比例大小。第六节 保本基金一、保本基金的特点（理解）最大特点是在满足一定期限后，为投资者提供本金或收益的保障。保本基金从本质上讲是一种混合基金。二、保本基金的保本

26、方略(CPPI方略，作为一般知识掌握即可)三、保本基金的类型（理解）本金保证、收益保证、红利保证四、保本基金的投资风险（理解）1、期限的限制。如果投资者在到期前急需资金，提前赎回，则不享有保证承诺，投资也许发生亏损。2、在一定限度上限制了基金收益的上升空间。3、存在一定的机会成本与通货膨胀损失。五、保本基金的分析措施(掌握)保本基金的分析措施涉及五个指标：(多选)1.保本期。与风险成正比，保本期越长，投资于保本基金的风险就越高。2.保本比例。与保本基金风险成反比，保本比例越高，风险越小。3.赎回费。与保本基金风险成正比，赎回费越高，风险越高。4.安全垫。与保本基金风险成反比，安全垫越高，风险越

27、小。5.担保人。如果保本基金不能归还时，担保人会归还，是减少风险的一种方式。第七节 交易型开放式指数基金(ETF)一、ETF的特点(三大特点)（掌握）1、被动操作的指数型基金2、独特的实物申购赎回机制(ETF最大的特色)3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。二、ETF的套利交易（掌握）当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。由于ETF既可以在一级市场交易，又可以在二级市场交易，因此可以进行跨市场套利。三、ETF的类型（理解）1、根据ETF跟踪指数的不同，可以分为股票型ETF、债券型ETF。2、根据指数复制措施不同，可以分为完全复制ETF和抽样复ETF。国内首只ETF上证50ET

28、F采用的就是完全复制法。四、ETF的风险（理解）一方面，与其她指数基金同样，ETF 会不可避免地承当所跟踪指数面临的系统性风险。另一方面，二级市场价格常常会高于或低于基金份额净值。此外，ETF 的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。抽样复制、钞票留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。五、ETF的分析措施(请同窗们自己复习掌握)用于分析ETF 的收益指标涉及两种措施：(多选)1.二级市场价格收益率2.资金净值收益率第八节 QDII基金（理解）一、QDII基金1.定义经中国证监会批准可以在境内募集资金进行境外证券的机构就被称为“合格境内机构投资者”。简称QDII。QDII:

29、境内投资者，境外投资QFII: 境外投资者，境内投资2.金融机构可发行QDII 理财产品：证券公司、基金公司、商业银行等其她金融机构。二、在投资组合中的作用1.提供新的投资机会2.减少投资组合风险三、投资对象1.6 个可投资对象(1)银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购合同、短期政府债券等货币市场工具;(2)政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券及经中国证监会承认的国际金融组织发行的证券;(3)与中国证监会签订双边监管合伙谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的一般股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证;(4)在已与中国证监会签订

30、双边监管合伙谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金;(5)与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的构造性投资产品;(6)远期合约、互换及经中国证监会承认的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品。2.9 种严禁行为(5)除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入钞票。该临时用途借入钞票的比例不得超过基金、集合筹划资产净值的10%。(6)运用融资购买证券，但投资金融衍生品除外。四、投资风险1.国际市场投资会面临国内基金所没有的汇率风险。2.国际市场将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险。3.尽管进行国际市场投资有也许减少组合投资风险，但并不能排除市场风险。

31、4.QDII 基金的流动性风险也需注意。由于QDII 基金波及跨境交易，基金申购、赎回的时间要长于国内其她基金。第三章 基金的募集、交易与登记基金的募集是指证券投资基金投资的起点，交易活动为基金投资提供流动性，注册登记则保证了基金募集与交易活动的安全性。运作方式不同的基金在募集和交易上也存在较大的差别。第一节 封闭式基金的募集与交易一、封闭式基金的募集程序（理解）一般分为申请、核准、发售、备案、公示五个环节。二、封闭式基金募集申请文献(一般性掌握)申请募集封闭式基金应提交的重要文献涉及：基金申请报告、基金合同草案、基金托管合同草案、招募阐明书草案等。三、募集申请的核准国家证券监管机构应当自受理

32、封闭式募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。四、封闭式基金份额的发售基金管理人应当自收到核准文献之日起6个月内进行封闭式基金份额的发售。目前，国内封闭式基金的募集期限一般为3个月。国内封闭式基金的发售价格一般为1元基金份额面值将0.01元发售费用的方式加以拟定。发售方式重要有网上发售与网下发售两种方式。封闭式基金份额的发售，由基金管理人负责办理。网上发售是指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地证券营业部，向公众发售基金份额的发行方式。网下发售方式是指通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指定账户，向机构或个人投资者发售基金份额的方式。封闭式基金在基金募集期间募集的资金应当存入专

33、门账户，在基金募集行为结束前，任何人不得动用。五、封闭式基金的合同生效（熟悉）合同生效的三个条件：(1)封闭式基金募集期限届满，基金份额总额达到核准规模的80%以上;(2)基金份额持有人人数达到200 人以上;(3)基金管理人应当自募集期限届满之日起10 日内聘任法定验资机构验资。自收到验资报告之日起10 日内，向国务院证券监督管理机构提交备案申请和验资报告，办理基金备案手续，刊登基金合同生效公示。基金募集失败，基金管理人应承当责任：(1)固有财产承当因募集行为而产生的债务和费用;(2)在基金募集期限届满后30 日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。六、封闭式基金的交易（掌握）(

34、一)上市交易条件(重点掌握，常以多选题目浮现)1、基金发售规模达到核准规模的80%以上，2、 基金合同期限为5年以上，3、 基金募集金额不低于2亿元人民币，4、 基金份额持有人不少于1000人，5、基金份额上市交易规则规定的其她条件。(二)交易账户的开立（掌握）基金账户只能用于基金、国债及其她债券的认购交易。每个有效证件只容许开设1 个基金账户，已开设证券账户的不能再反复开设基金账户。每位投资者只能开设和使用1 个资金账户，并只能相应1 个股票账户或基金账户。(三)交易规则（掌握）与股票相似。1.交易时间：封闭式基金的交易时间为每周一至周五，每天上午9:30-11:30、下午1:00-3:00

35、。2.交易原则：封闭式基金的交易遵从“价格优先、时间优先”的原则。3.交易方式：国内封闭式基金的交易采用电脑集合竞价和持续竞价两种方式。集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。持续竞价是指对买卖申报逐笔持续撮合的竞价方式。集合竞价的时间为上午9:15-9:25，持续竞价的时间为上午9:30-11:30、下午1:00-3:00。提示：封闭式基金交易的涨跌幅比例为10%(基金上市首日除外)。封闭式基金的交收同A 股同样实行T+1 交割、交收。(四)交易费用。（熟悉）目前，国内基金交易佣金为成交金额的0.25%，局限性5元的按5元收取。目前，国内封闭式基金不收取印花税。(五)

36、基金指数上证基金指数和深圳基金指数。知识点：1、样本选用范畴为上市交易的封闭式基金2、采用派许指数计算公式，以基金份额总额为权数。3、基数为1000。(六)折(溢)价率（掌握）折(溢)价率=(市场价格基金份额净值)/基金份额净值*100%第二节 开放式基金的募集与认购一、开放式基金的募集(一)开放式基金募集的程序（理解）也分为申请、核准、发售、备案、公示五个环节。(二)申请募集文献开放式基金应提交的申请募集文献项目与封闭式基金的基本相似，但开放式基金在某些文献的具体内容上与封闭式基金有所不同。(三)募集申请的核准国家证券监管机构应当自受理封闭式募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。

37、(四)开放式基金的募集期开放式基金的募集期限自基金份额发售之日起计算，不得超过3个月。(五)开放式基金份额的发售由基金管理人负责，可以委托商业银行、证券公司等有资格的机构代理发售。(六)开放式基金的基金合同生效（熟悉）1、 基金份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币。2、 基金份额持有人的人数不少于200人。基金募集失败，基金管理人应承当的责任：2 条(1)自有财产承当因募集行为而产生的债务和费用;(2)在基金募集期限届满后30 日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。二、开放式基金的认购(一)开放式基金的认购渠道（熟悉）基金销售由基金管理人负责办理;基金管理人可以委

38、托获得基金代销业务资格的其她机构代为办理。目前，国内可以办理开放式基金的认购业务的机构重要是：商业银行、证券公司、证券投资征询机构、专业基金销售机构以及其她经承认的机构。(二)认购环节（熟悉）投资者参与认购开放式基金，分开户、认购、确认三个环节。1、 基金账户的开立2、 资金账户的开立：资金账户是投资者在基金代销银行、证券公司开立的用于基金业务的结算账户。3、 认购确认个人投资者办理开放式基金认购申请时，需在资金账户中存入足够的钞票。个人投资者除可亲自到基金销售网点认购基金外，还可以通过电话、网上交易、传真等方式提交认购申请。机构投资者办理开放式基金认购申请时，需先在资金账户中存入足够的钞票，

39、填写加盖机构公章和法定代表人章的认购申请表进行基金的认购。投资者T 日提交认购申请后，一般可于T+2 后来到办理认购的网点查询认购申请的受理状况。(三)认购方式与认购费率1、认购方式(金额认购)开放式基金的认购采用金额认购的方式，即投资者在办理认购申请时，不是直接以认购数量提出申请，而是以金额申请。在扣除相应费用后，再以基金面值为基准换算为认购数量。2、前端收费模式与后端收费模式（熟悉）前端受费模式是指在认购基金份额时就支付申购费用的付费模式;后端收费模式是指在认购基金份额时不收费，在赎回基金时才支付认购费用的收费模式。后端收费重要是为了鼓励投资者长期持有基金。3、认购费率（掌握）认购费用=认

40、购金额*认购费率认购金额扣除认购费用后为净认购金额;净认购金额除以基金份额面值就是投资者实际认购基金的基金份额数量。P63公式(四)不同基金类型的认购费率开放式基金的认购费率不得超过认购金额的5%。目前，国内股票基金的认购费率一般为1%1.5%，债券基金一般在1%如下，货币基金一般为0。(五)最低认购金额与追加认购金额目前，国内开放式基金的最低认购金额一般为1000元。第三节 开放式基金的申购、赎回一、 申购、赎回的概念（掌握）申购：投资者在开放式基金募集期结束后，申请购买基金份额的行为。基金申购与基金认购没有本质区别。赎回：投资者规定基金管理人赎回基金份额的行为，实质上是投资者卖出基金份额换

41、回钞票。封闭期：开放式基金合同生效后初期，可以在基金合同和招募阐明书规定的期限内接受申购，不办理赎回，但该期限最长不得超过3 个月。封闭期结束后，开放式基金将进行平常申购、赎回期。二、 申购、赎回场合可以通过基金管理人的直销中心与基金销售代理人的代销网点进行。投资者也可以通过基金管理人或其指定的基金销售代理人以电话、传真或互联网等形式进行申购、赎回。三、 申购、赎回时间（熟悉）基金管理人应在申购、赎回开放日前3 个工作日在至少一种中国证监会指定的媒体上刊登公示。上海证券交易所、深圳证券交易所的交易时间为交易日上午9:30-11:30、下午1:00-3:00。四、 申购、赎回原则（掌握）(一)股

42、票、债券基金的申购、赎回原则1、“未知价”交易原则即投资者在申购、赎回时并不能即时获知买卖的成交价格。申购、赎回价格只能以申购、赎回日交易时间结束后，基金管理人发布的基金份额净值为基准进行计算。这与股票、封闭式基金等大多数金融产品按“已知价”原则进行买卖不同。2、“金额申购、份额赎回“原则即申购以金额申请，赎回以份额申请，这是适应“未知价格”状况下的一种最为简便、安全的交易方式。在这种交易方式下，确切的购买数量和卖回金额在买卖当时是无法拟定的，只有在交易次日才干获知。(二)货币市场基金的申购、赎回原则1、“拟定价“原则：即申购、赎回基金份额价格以1 元人民币为基准进行计算。2、“金额申购、份额

43、赎回“原则五、收费模式与申购份额、赎回金额的拟定（掌握）(一) 收费模式与申购费率基金管理人办理开放式基金份额的申购，可以收取申购费，但申购费率不得超过申购金额的5%。认购费和申购费可以在基金份额发售或者申购时收取，也可以在赎回时从赎回金额中扣除。基金管理人办理开放式基金份额的赎回，应当收取赎回费，但中国证监会另有规定的除外。赎回费率不得超过基金份额赎回金额的5%。赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%，并应当归入基金财产。基金管理人可以根据投资者的认购金额、申购金额的数量合用不同的认购、申购费率原则。与基金份额的认购类似，在基金份额的申购上，也存在前端收费模式与后端收费模式两种

44、收费模式。净申购金额=申购金额申购费用=申购金额/(1+申购费率)申购费用=申购金额*申购费率1、前端收费模式下申购的拟定申购份额=(申购金额申购费用)/申购日的基金份额净值申购费用=申购金额*申购费率2、后端收费模式下申购份额的拟定申购份额=申购金额/申购日的基金份额净值后端申购费用=申购金额*申购费率(二) 赎回金额的拟定赎回金额=赎回总额赎回费用赎回总额=赎回数量*赎回日基金份额净值赎回费用=赎回总额*赎回费率实行后端收费的基金，其赎回金额=赎回总额-后端收费金额-赎回费用(三) 货币市场基金的手续费(一般性掌握)六、申购、赎回款项的支付申购采用全额交款的方式。赎回款项自受理有效赎回申请

45、之日起不超过7个工作日办理。发生巨额赎回状况，按基金合同办理。QDII: T+10 日内支付赎回款项七、申购、赎回的注册登记申购、赎回一般在T+1日为投资者办理增长权益或扣除权益的登记手续。投资者自T+2 日起有权赎回该部分基金份额。投资者赎回基金份额成功后，注册登记机构一般在T+1 日为投资者办理扣除权益的登记手续。QDII: T 日申请， T+2 日基金公司确认， T+3 日投资者可确认查询成果。八、巨额赎回的认定及解决方式（理解）(一)巨额赎回的认定净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。(二)巨额赎回的解决方式1、 所有接受2、 部分延期第四节 开放式基金份额的转换、非交易过户

46、、转托管与冻结（掌握概念）一、开放式基金份额的转换指投资者不需要申购、赎回就可以将其持有的一种基金份额转换为另一种基金份额的行为。综合费用低。二、非交易过户指不通过申购、赎回的方式，将基金权益从一种投资者账户内转移到另一投资者账户的行为。三、基金份额的转托管基金持有人可以办理其基金份额在不同销售机构的转托管手续。四、基金份额的冻结基金注册登记机构只受理国家有权机关依法规定的基金账户或基金份额的冻结与解冻。第五节 交易型开放式指数基金(ETF)的募集与交易一、ETF份额的发售(一)认购方式在ETF 的募集期内，根据投资者认购渠道的不同，可分为场内认购和场外认购。场内认购是指投资者通过基金管理人指

47、定的基金发售代理机构，使用证券交易所的交易网络系统进行的认购。场外认购是指投资者通过基金管理人或其指定的发售代理机构进行的认购。根据投资者认购ETF 份额所支付的对价种类，ETF 份额的认购又可分为钞票认购和证券认购。钞票认购是指用钞票换购ETF 份额的行为，证券认购是指用指定证券换购ETF 份额的行为。按交易所的有关规则，国内的投资者在ETF 募集期间，认购ETF 的方式有场内钞票认购、场外钞票认购、网上组合证券认购和网下组合证券认购。(二)认购费用(佣金)及认购份额的计算认购时按1元/份计价。1.办理场外钞票认购的投资者，认购以ETF 份额申请。认购费用=认购价格认购份额认购费率认购金额=

48、认购价格认购份额(1+认购费率)2.办理场内钞票认购的投资者，认购以ETF份额申请。认购费用=认购价格认购份额佣金比率认购金额=认购价格认购份额(1+佣金比率)3.通过发售代理机构进行组合证券认购的投资者，认购以单只股票股数申请。二、ETF份额折算与变更登记(一)ETF份额的折算时间基金合同生效后，ETF应在不超过3个月的时间内建仓。建仓后，基金管理人选定一种日期做为基金份额折算日，以标的指数的1作为份额净值，对本来的基金份额进行折算。(二)ETF份额折算的原则基金折算后，基金总份额以及基金份额持有人持有的基金份额发生调节，但比例不发生变化。基金份额折算对基金持有人的收益无实质影响。(三)ET

49、F基金份额折算的措施。折算比例=(计算当天的基金资产净值/基金总份额)/(标的指数的收盘值/1000)以四舍五入的措施保存小数点后8位。三、ETF份额的交易请同窗们自己看书，需要注意1点，就是基金申报价格最小变动单位为0.001元，其他的交易规则与股票类似。四、ETF份额的申购与赎回(一)申购与赎回场合在代办券商处。(二)申购和赎回的时间1、申购、赎回的开始时间在折算日之后可以开始办理申购。基金合同生效后不超过3个月的时间开始办理赎回。(二)开放日及开放时间(三)申购和赎回的数额限制目前，国内ETF最小申购、赎回的单位为100万份。(四)申购和赎回的原则1、采用份额申购、份额赎回的方式。2、申

50、购和赎回的对价涉及：组合证券、钞票替代、钞票差额及其她对价。3、申请提交后不得撤销。(五)申购和赎回的程序1、申购、赎回申请的提出在开放日提出申请。2、申购、赎回申请的确认与告知。在申请受理当天基金确认。3、申购、赎回的清算交收与登记在T日进行申购、赎回，在T+1日进行清算，在T+2日办理交收。(六)申购、赎回的对价、费用及价格申购对价是指投资者购买基金份额应交付的组合证券、钞票替代、钞票差额以及其她对价。赎回对价是指基金管理人应交付给投资者的组合证券、钞票替代、钞票差额以及其她对价费用：可以按0.5%的原则收取。T日的基金份额净值在当天收市后计算。T+1日公示。(七) 申购、赎回清单1、申购

51、、赎回清单的内容2、组合证券有关内容3、钞票替代有关内容钞票替代分为三种类型：(1) 严禁钞票替代：不容许使用钞票。(2) 可以钞票替代：容许所有或部分替代，(3) 必须钞票替代。4、预估钞票部分有关内容(请同窗们自己学习)5、钞票差额有关内容(请同窗们自己学习)(八)暂停申购、赎回的情形(考点，常以多选题目浮现)1、 不可以抗力2、 交易所临时停市。3、 代理券商、登记结算机构因异常状况无法办理申购、赎回。4、 其她状况第六节 上市开放式基金(LOF)的募集与交易一、LOF募集概述目前国内只有深圳证券交易所开办上市开放式基金业务。LOF的募集分为场外募集与场内募集两个部分。场外募集的基金份额

52、注册登记在中国结算公司开立的开放式基金注册登记系统(“TA系统”)。场内募集的基金份额注册登记在中国结算公司开立的证券登记结算系统。二、LOF的场外募集LOF场外募集与一般开放式基金的募集相似。三、LOF的场内募集LOF场内募集沿用新股网上定价模式，但无配号及中签环节。投资者认购LOF基金，需要持有深圳一般股票账户或证券投资基金账户。四、封闭期与开放期基金合同生效后即进入封闭期，封闭期一般不超过3个月。封闭期不受理赎回。五、LOF的上市交易LOF在交易所的交易规则与封闭式基金基本相似。六、LOF份额的申购、赎回原则采用“金额申购、份额赎回”的原则：申购以金额申请，赎回以份额申请。七、LOF份额

53、转托管LOF份额的转托管业务涉及两种类型：系统内转托管和跨系统转托管。系统内转托管分：场内到场内、场外到场外的操作。跨系统转托管分：场内到场外、场外到场内的操作。不得跨系统转托管的状况：(常以多选题浮现)1 处在募集期或封闭期的LOF份额。2 分红派息前R-2日至R日(R日为权益登记日)的LOF份额。3 处在质押、冻结状态的LOF份额。第七节 开放式基金的登记一、开放式基金登记的概念指建立基金账户，在账户内登记，表白投资者所持有的基金份额。二、国内开放式基金注册登记机构及其职责(一般理解)三、基金登记流程(一般理解)四、申购、赎回资金清算流程(一般理解)第四章 基金管理人大纲规定：熟悉基金管理

54、公司的市场准入规定，熟悉基金管理人的职责和作用，理解基金管理公司的重要业务，理解基金管理公司的业务特点。熟悉基金管理公司的组织架构与部门职责。理解基金管理公司的投资决策机构，熟悉投资决策委员会的重要职责;理解一般的投资决策程序;理解基金管理公司的投资研究、投资交易与投资风险控制工作;熟悉基金投资管理人员的监督管理;熟悉基金从业人员投资证券投资基金的监督管理。理解基金管理公司治理构造的总体规定，掌握基金管理公司治理构造的基本原则，理解独立董事制度和督察长制度。掌握基金管理公司内部控制的概念;熟悉内部控制的目的、原则、基本规定以及重要内容。基金管理人是基金的组织者和管理者，在整个基金的运作中起着核

55、心的作用。基金管理费是基金管理人的重要收入来源。(本章与教材有构造上的变化，要注意)本章共分为4节(教材是6节)第一节 基金管理人概述一、基金管理公司的市场准入国内对基金管理公司实行严格的市场准入管理。基金管理公司的注册资本不应低于1 亿元人民币。其重要股东(指出资额占基金管理公司注册资本的比例最高，且不低于25%的股东)应具有下列条件：(特别重点，要逐条学习，特别是有数量规定的，应记忆)重要股东应具有的条件：(8 项，P8687)(1)从事证券经营、证券投资征询、信托资产管理或者其她金融资产管理;(2)注册资本不低于3 亿元人民币;(3)具有较好的经营业绩，资产质量良好;(4)持续经营3 个

56、以上完整的会计年度，公司治理健全，内部监控制度完善;(5)近来3 年没有因违法违规行为受到行政惩罚或者刑事惩罚;(6)没有挪用客户资产等损害客户利益的行为;(7)没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处在整治期间;(8)具有良好的社会信誉，近来3 年在税务、工商等行政机关，以及金融监管、自律管理、商业银行等机构无不良记录。基金管理公司除重要股东外的其她股东规定：注册资本、净资产应当不低于1 亿元人民币，资产质量良好，且具有上述第4 项至第8 项规定的条件。中外合资基金管理公司的境外股东应具有下列条件：(3)实缴资本不少于3 亿元人民币的等值可自由兑换货币;二、基金管理人的职责根据规定，担

57、任基金管理人的只能是依法设立的基金管理公司。基金管理人的具体职责，共12条(要重点掌握)重要：(2)要办理基金备案手续(6)编制中期和年度基金报告(7)计算并公示基金资产净值，拟定基金份额申购、赎回价格;(8)办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项。在整个基金的运作中，基金管理人事实上处在中心地位，起着核心的作用。基金管理人的投资管理能力与风险控制能力的高下直接关系到投资者投资回报的高下与投资目的能否实现。基金管理人任何不规范的操作均有也许对投资者的利益导致损害。基金管理人必须以投资者的利益为最高利益，严防利益冲突与利益输送。三、基金管理公司的重要业务(有变化，有重新安排)(一) 证券投

58、资基金业务1、基金募集与销售2、基金的投资管理3、基金运营服务(二) 受托资产管理业务 年1 月1 日基金管理公司特定客户资产管理业务试点措施。基金管理公司为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托初始资产不得低于5000万人民币。(三) 投资征询服务 年2 月，证监会基金部有关基金管理公司向特定对象提供投资征询服务有关问题的告知，基金不需报经中国证监会审批，可以向QFII、境内保险公司等机构提供投资征询服务。严禁业务：(详记，重点)1.侵害基金份额持有人和其她客户的合法权益2.承诺投资收益3.与投资征询客户商定分享投资收益或者分担投资损失4.通过广告等公开方式招揽投资征询客户5.代理投资征询客户从事证券投资(四) 社保基金管理及公司年金管理业务(五) QDII业务四、基金管理公司的业务特点(一般掌握)基金管理公司在业务上的特点：(1)基金管理公司管理的是投资者的资产，一般并不会投入自己的资产进行负债经营，因此，基金管理公司的经营风险相对具有较高负债的银行、保险公司等其她金融机构要低得多;(2)基金管理公司的收入重要来自以资产规模为基本的管理费，因此资产管理规模的扩大对基金管理