中小企业融资结构及其影响因素分析

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1、毕 业 设 计（论 文）设计(论文)题目:中小企业融资结构及其影响因素分析 学生姓名： 张雨薇 指导教师： 刘磊 二级学院： 商学院 专 业： 会计学 班 级： M10会计2班 学 号： 1021122081 提交日期： 2014年 4月6日 答辩日期： 2014 年5月10 日目 录目 录I摘 要IIAbstractIII1 引言11.1 研究的背景和意义11.2 问题的提出11.3 研究对象概念界定12融资结构的基本理论32.1 权衡理论32.2 MM理论32.3 不对称信息理论43 我国中小企业融资的现状及特点分析53.1 直接融资现状53.2 间接融资现状63.3 不同类型、不同发展阶

2、段中小企业融资结构特点比较64 我国中小企业融资困境因素分析94.1 中小企业自身因素94.2中小金融机构发展滞后94.3国家政策制度缺陷104.4外部环境因素105 优化我国中小企业融资结构的策略115.1 加强中小企业自身建设115.2发展完善金融体系115.3完善融资制度115.4国家积极优化融资环境126 结论与展望13参考文献14III金陵科技学院学士学位论文 Abstract中小企业融资结构及其影响因素分析摘 要随着经济的快速发展，中小企业也从无到有，从小到大不断壮大，逐渐成为国民经济发展最活跃的力量。中小企业数量多，分布在广泛的行业，但无论是发达国家还是发展中国家，中小企业的发展

3、都受到融资难的约束。对中小企业融资结构及其影响因素进行分析主要是为了能根据当前的经济形势提出符合实际情况的建议，以便能有效的缓解中小企业融资难的问题。当今社会，由于资本市场发展尚不完善，中小企业直接融资面临困境，中小企业由于自身所带的局限性加上金融机构的不信任导致中小企业的间接融资也不容乐观。针对融资难这一问题，本文主要分析了中小企业面临融资困境的几大因素，其中有中小企业自身的因素，如缺乏商业信誉等；有中小金融机构的因素，如金融机构发展滞后，规模小等；有国家政策制度的存在缺陷的因素，如法律体系不完整且存在局限性等；有外部环境的因素，如信息不透明，服务体系不健全等因素。根据以上存在的各种原因，本

4、文也提出了相关的解决措施。第一，加强中小企业自身建设，提高中小企业的整体素质；第二，发展完善金融体系，壮大金融体系的规模；第三，完善融资制度，创建发展一个符合中小企业发展的法律体系；第四，积极优化融资环境，建立一个相对和谐的银企关系。关键词：中小企业；融资结构；影响因素；优化对策Analysis of the small and medium-sized enterprise financing structure and its influencing factorsAbstractWith the rapid economical development, medium-sized and

5、 small enterprises grow out of nothing and expand from small to large, Small and medium enterprises play an important part in the national economy and social development. Many small and medium enterprises in our country, distribute widespread trade. But, both in developed and developing countries, t

6、he development of medium-sized and small enterprises by financing constraints. The factors to the small and medium-sized enterprise financing structure and its influence analysis is mainly to According to the current economic situation is proposed in accordance with the actual situation of advice. I

7、n order to effectively alleviate the problem of financing small and medium enterprises. Because of the development of the capital market is not perfect, the direct financing predicament,due to the small and medium-sized enterprise dose not trust the limitations brought by financial institutions, lea

8、d to indirect financing of small and medium enterprises is not optimistic.Aiming at the problem in fincing, this article mainly analyses the factors of small and medium-sized enterprises are facing financing difficulties.There are factors of small and medium-sized enterprises, such as the lack of bu

9、siness credit. There are factors of small and medium-sized financial institutions, such as financial institutions development lag, small size etc.Defects in the factors of the national policies and systems, such as the legal system is not complete and there are limitations. External environmental fa

10、ctors, such as non transparent information, service system is not perfect etc.According to various reasons exist above, this paper also puts forward relevant solving measures. First, small and medium-sized enterprises to strengthen self construction, improve the overall quality of the small and medi

11、um-sized enterprises. Second, develop a sound financial system, strengthen financial system scale. Third, improve the financing system, the development of small and medium-sized enterprises to create a line with the development of the legal system. Fourth, actively optimize financing environment, bu

12、ild a harmonious relationship between banks and enterprises. Keywords: small and medium-sized enterprise; Financing structure; Financing strategIII金陵科技学院学士学位论文 第一章 引言 1 引言1.1 研究的背景和意义随着改革开放这一政策的展开，中小企业如雨后春笋般发展起来，中小企业逐渐成为一支影响经济发展的重要力量，是推动我国经济迅速发展的重要动力，能有效的缓解我国的就业压力并增强市场活力。随着市场经济的逐渐发展，中国加入世贸组织，少数大型企业得

13、到快速发展，但是，中小企业的发展却面临严重的挑战，融资问题逐渐显现出来。绝大多数中小企业融资遇到困难，成为制约中小企业发展的主要因素。中小企业从商业银行等金融机构很难获得贷款，加上得不到政府的扶持导致中小企业发展艰难。当然，中小企业发展日益缓慢也有其自身的因素，如规模小，受市场影响大，缺乏管理经验以及缺乏信用信誉等而解决中小企业融资难有利于优化资源的配置，有利于我国经济的健康持续发展。而本文针对中小企业融资难的因素分析，提出了相关对应的解决措施，希望能在融资难这一方面贡献出一点微薄的力量。1.2 问题的提出针对于中小企业融资这一问题，国内外工作者已经做了大量的研究。中小企业融资难是一个普遍的问

14、题，相比于发达国家，我国市场经济还不完善，不平衡，加上中小企业存在的共性的缺陷，导致我国中小企业发展备受艰难。本文主要根据各个融资理论，如权衡理论、MM理论、不对称信息理论等理论，对中小企业融资的现状和融资特点进行分析并对中小企业融资存在的问题进行讨论，依据我国经济发展情况，借鉴发达地区的经验，根据实事求是的原则提出一些有利于中小企业健康持续发展的意见。对于中小企业来说，需要加强自身建设；对于社会来说，需要发展金融体系；对于政府来说，需要完善融资制度；对于国家来说，需要积极优化融资环境。1.3 研究对象概念界定本文把中小企业作为研究对象，主要分析中小企业的融资结构和影响因素。1.3.1 中小企

15、业的界定由于经济发展程度的差异，不同国家，不同地区对于划分中小企业的界限存在差异，每个国家都是按照本国的实情划分中小企业，所以，中小企业没有统一的划分标准和概念。再者，企业本身就是从创业期发展至扩张期再发展至成熟期，所以中小企业只是一个相对的概念。中小企业这一定义是相对于大型企业而言的。广泛的说，中小企业是经营规模、资产规模和人员规模相对较小的单位。2003年我国制定了关于印发中小企业标准暂行规定的通知，该文件结合各行业特点，对中小企业的划分做出了比较确切的界定。如对于工业企业，从业人数300人以下，销售额3000万元以下，资产总额4000万元以下的为小型企业；从业人数为300至2000以下，

16、销售额3000至30000万元以下，资产总额4000至40000万元以下的为中型企业；从业人数2000及以上，销售额30000万元及以上，资产总额40000万元及以上的为大型企业。1.3.2 融资及融资结构的概念我们可以从广义和狭义两个方面来理解融资的概念。从狭义上讲，融资是企业募集资金的过程。也就是公司根据本企业实际的状况，如资产负债比等以及公司未来发展的需要，实施一定的措施，向公司的投资者和债权人去筹集资金，以完善本公司的资金链，确保公司能健康正常的经营发展。同时，公司应该遵循一定的规定，经过一定的途径去获得资金。通常来说，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及扩张与还债混

17、合在一起的动机。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。融资可以分为直接融资和间接融资。直接融资是不通过金融机构的媒介，由社会、政府，及个人直接向贷款人进行的融资活动，直接融资获得的资金用于生产经营、投资等。间接融资是通过金融机构的媒介，由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动，如企业向银行、保险公司、信托公司进行融资等。14金陵科技学院学士学位论文 第二章 融资结构的基本理论2融资结构的基本理论2.1 权衡理论所谓权衡理论就是企业的资本结构达到最优状态，即为在负债的税收利益与预期破产成本之间权衡。权衡理论包括负债的好处和负债的受限。因此

18、，在现实生活中，因财务亏空概率上升而导致的各种成本的结果和平衡节税利益就是企业最优状态。权衡理论又分为动态权衡理论和静态权衡理论。权衡理论的提出有效地指出了企业价值和企业负债之间的关系。使企业能关注负债水平，从而实现企业价值的最大化，优化企业的资本结构。2.2 MM理论MM理论最初起源于1958年6月由Modigliani和Miller两位美国教授在美国经济评论中发表的“资本结构、公司财务与资本”文章中，该篇文章阐述了MM理论的基本思想。最初的MM理论认为企业价值和企业是否存在负债没有关系，不存在最佳资本结构。而修正的MM理论则是在含税条件下的资本结构理论。修正的MM理论认为公司只要通过财务杠

19、杆不断增加利益，降低资本成本，负债越多，杠杆作用也就愈加明显，公司价值就能达到最大化。最初的MM理论和修正后的MM理论是资本结构理论中关于债务配置的两个极端的看法。MM理论的基本假设有：第一，资本市场是完善的，即所有的市场主体均可方便地获取所需要的各种相关信息。第二，信息是充分的、完全的，不存在交易费用和成本。第三任何一种证券均可无限分割。投资者是理性经济人，以收益最大化为投资目标。第四，公司未来平均预期营业收益以主观随机变量表示。投资者具有一致性预期，对每一公司未来息前税前收益的概率分布及期望值有相同的估计。而且，未来各期预期营业收益的概率分布的期望值与现期的相同。第五，所有债务都是无风险的

20、。个人和机构都可按照无风险利率无限量地借入资金。而且，不存在公司所得税。MM理论经历了三个发展阶段，从最初的没有考虑税收问题的MM的无税模型到修正后将公司税引入MM理论的MM的公司税模型到最后的1976年由米勒提出的把公司所得税和个人所得税都考虑在内的米勒模型。MM理论也有其局限性，其局限性为：基本假设过于苛刻，分析缺乏动态性，无时政检验的支撑。2.3 不对称信息理论信息不对称理论是用来分析信息不对称对市场交易行为和市场运行效率的重要影响和解决办法的经济学前言理论。信息不对称理论能另资本市场的很多现象得到解释，成为现在信息经济学的核心，被广泛的运用到各个领域。信息不对称理论主要有三个基本观点：

21、一是信息不对称是市场经济普遍的现象，二是信息不对称主要表现为逆向选择和道德风险，三是解决信息不对称问题有赖于搜寻和发布消息、加强监督和激励。信息不对称理论的主要作用有：强调了政府在经济运行中的重要性，指出了信息对市场经济的重大影响，揭示了市场体系中的缺陷。金陵科技学院学士学位论文 第三章 我国中小企业融资的现状及特点分析3 我国中小企业融资的现状及特点分析在信息技术突飞猛进、科技迅速发展的今天，中小企业所处的地位日益显著。日本的经济界认为：没有中小企业的发展就没有日本的繁荣。经济大国美国则是把中小企业喻为“美国经济的脊梁”。而企业得以生存和发展需要获得金融资源的支持。在我国，随着改革开放的30

22、多年来，中国经济取得了世界瞩目的发展。中小企业已成为推动经济持续稳定发展的一个重要的力量，随着经济的不断深入发展，中小企业对我国的GDP、税收、就业等做出了巨大的贡献，成为国民经济发展不可或缺的组成部分，国家的健康持续发展离不开中小企业的平稳发展。因此，对我国来说，发展中小企业，是一项重要的任务。而对于目前大多数中小企业来说，因为自身的经营体制和组织结构等的特点，存在着异于大型企业特点的融资模式。加上由于信息的不对称性、管理体制的落后等原因导致中小企业“融资难”这一问题尤其突出。在研究中小企业融资困难的问题之前，必需先分析我国中小企业融资所面临的现状：表1 国有银行对中小企业贷款状况 单位：亿

23、元2000年2002年2004年2006年2008年国有银行贷款总额15166.631602.947434.5112314.7131293.9中小企业贷款额15.634.153.8189181058.8中小企业贷款占比重0.10.10.110.80.8从表中数据可以看出，中小企业融资难的现状较为普遍。虽然2006年、2008年中小企业的贷款比重相比于2000年、2002年、2004年有了一定的上升，但是，绝大多数的中小企业还是很难从国有银行得到贷款，从而导致中小企业融资难，从而制约中小企业的发展。3.1 直接融资现状直接融资是资金直供方式，投融资双方都有较多的选择自由。是指以股票、债券为主要金

24、融工具的一种融资机制。是指没有金融中介机构介入繁荣资金融通方式。商业信用，债券和由企业所发行的股票，企业之间的直接借贷，这些都属于直接融资。直接融资的基本特点是拥有暂时闲置资金的单位和需要资金的单位直接进行资金融通，其中不经过任何中介环节。直接融资具有直接性、分散性、差异性较大、部分不可逆转性、相对较强的自主性。发展直接融资有利于中小企业健康持续发展，有利于促进我国经济繁荣。但是，就目前状况来看，由于我国资本市场发展不完全，中小企业的各项直接融资面临着许多困难。中小企业很难通过股权融资、各项债权等直接融资方式募集资金，而导致出现这些困难的原因有很多。其一是我国资本市场尚未发展成熟，以致阻碍了中

25、小企业的发展；其二是中小企业直接融资缺乏国家政策的支持；其三是中小企业存在非法集资等问题。3.2 间接融资现状间接融资是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。间接融资主要包括银行信用和消费信用。间接融资有间接性、相对集中性、信誉的差异性较小、全部具有可逆性等特点。由于中小企业很难通过直接融资募集资金，因此中小企业获得资金的主要方法为以金融中介机构的间接融资。但我国中

26、小企业间接融资面临较多问题，主要表现为一下几个方面：企业规模（人）小于5151100101500大于500拒绝次数比例（%）78.9257.8744.1824.34银行贷款比例（%）5.420.622.647.1企业寿命（年）小于2244558大于8拒绝次数比例（%）72.4449.074 6.9745.7934.98银行贷款比例（%）1.25.217.625.336.1第一，间接融资方式单一，主要依赖银行贷款。而间接融资还有银行信用和消费信用。通过图3中的数据，可以看出，中小企业获取外部资金大概有73%是来源于银行贷款，银行贷款是中小企业募集资金最主要的来源。中小企业通过农村信用社贷款获得资

27、金的百分比为16.67%，通过民间借贷的百分比为14.59%。第二，中小企业间接融资成本较高，满足率较低。主要表现为对中小企业来说贷款银行申请，一般遭到拒绝的比例较大且被拒绝的次数也很频繁。如表所示，企业规模越小，银行等金融机构拒贷款的比例和次数就越多，而相反的对于规模大一点的企业，相对的，银行更容易提供贷款。表2 银行对企业贷款申请拒绝情况和银行贷款在企业来源中的比例第三，中小企业由于自身的限制，很难找到合适的担保人。目前，中小企业主要通过房产、土地抵押贷款，而这种抵押率高达70%，机器设备其次，抵押率为50%。3.3 不同类型、不同发展阶段中小企业融资结构特点比较3.3.1 不同类型中小企

28、业融资结构特点比较不同类型的中小企业在成长周期中，由于带有各自不同的特点，因此，相对的带有各自独特的融资特点。从融资角度来说，中小企业可以分为：高科技型、制造业型、农业型、服务业型等几种类型。它们各自的融资特点如下：高科技型中小企业。受规模与技术的影响，高科技型中小企业有别于其他一般的企业。由于刚开始建立企业时不能准确的预测该企业的前景，而导致银行不提供融资。而企业又需要大量的外部资金。这就直接造成了在高科技型中小企业大都依靠民间借贷或内部亲友借款，或者来源于各种不同类型的“风险投资基金”，这需要创业者承担一定的风险。制造业型中小企业。由于制造业中小企业比较繁杂的业务经营，导致制造业型中小企业

29、的融资需求相对的也比较复杂。制造业型中小企业需要购买原材料和零件，采购设备，建造工程物资，销售产品，支付工资。这些都需要大量的流动资金。制造业型中小企业资金涉及的面比较广，资金周转速度不灵活，因此存在相对较大的风险，融资难度也比较大。但，从另一方面讲，制造业型中小企业拥有比较多可抵押的固定资产，相对的比较容易获得银行贷款等外部融资。因此制造业型中小企业要尽量保持资金的正常周转速度和较好的盈利能力。农业型中小企业。农业型中小企业由于受外在因素影响较大，受市场需求波动影响较大，导致农业型中小企业很难得到银行的融资由于经营规模比较小且大多为生产加工企业，导致很难加入资本市场。且由于农业型中小企业带来

30、的利益小于其他型中小企业带来的利益，抗风险性较弱，导致从金融机构获得资金的机会比较小，因此造成资金短缺，限制农业型中小企业的进一步发展。服务业型中小企业。相比于其他类型的中小企业，服务型中小企业所承担的风险比较小，在经济发展快速的大城市，它的特点比较明显：数量小，贷款周期比较短，贷款频率高。因此比较容易获得金融机构的的贷款。3.3.2不同发展阶段中小企业融资结构特点比较每个中小企业的发展都遵循着企业发展生命周期理论，即种子时期，发展时期，扩张时期和成熟时期。在各个发展阶段也面临各种不同的资金需求，因而中小企业各个时期的融资的特点也相同。如下图。图1 企业发展生命周期理论种子时期的融资特点由于资

31、本市场存在不确定性以及缺少资本的原始积累，不透明的信息，各项金融机构和风险投资机构可能因为不能正确的预估企业的前景导致它们都不愿都没有信心给中小企业发放融资。加上处在这一时期的中小企业基本没有盈利能力，因此大多中小企业很少能通过外源融资募集到资金而只能通过内源融资的渠道获得资金。如抵押个人资产、向亲戚朋友等借款，在这一时期下，中小企业也可以通过民间借贷获得资金。发展时期的融资特点这一时期的中小企业完成了创业的最初的阶段。筹建公司，研发产品等初始工作都已经完成。但由于技术还不成熟，尚未被市场完全的接纳，缺乏经验等原因的存在，虽然有些金融机构会愿意提供一定的贷款，但因为企业的发展尚未进入正轨，从而

32、导致了在发展时期的中小企业获得资金的主要方式仍然以内源融资为主。扩张时期的融资特点扩张时期的中小企业已经拥有相对成熟的技术经验，能在市场上占有一席之地并能不断的增长销售额从而获得可观的利润。由于这个时期的中小企业所创造的利益各个金融机构有目共睹，且中小企业在扩张时期已经走上了正轨，大多数银行愿意提供贷款。这时外源融资就成为中小企业获得资金的主要方式。成熟时期的融资特点成熟时期的中小企业相对于处在其他阶段的中小企业来说有较为完善的财务制度，规模比较大，良好的盈利能力，较好的信用信誉等因素，这些都直接导致了商业银行和各类金融机构都比较愿意提供贷款。因此对处在成熟时期的中小企业来说，外源融资的直接融

33、资成为获得资金支持的主要方式。金陵科技学院学士学位论文 第四章 我国中小企业融资环境因素分析4 我国中小企业融资困境因素分析4.1 中小企业自身因素首先，中小企业信誉度差。随着当今社会交换关系的日益频繁，市场主体对信誉的要求日趋强烈。信用信誉作为企业一项无形资产，是每个企业的精神财富。但是我国多数中小企业缺乏信用文化。我国信用体系正处在起步阶段，中小企业尚未建立完善的信用制度，商业信用也不牢固，这一社会现状直接导致了银行等金融机构不信任中小企业。由于信息不透明，受经营环境的影响较大等原因导致中小企业抗风险能力弱，因此银行等金融机构基本不会给中小企业发放贷款。相反的，大型企业由于信息透明度高，生

34、产规模大，财务状况良好，经营状况稳定，这些都直接造成了大型企业比较容易得到银行等金融机构的贷款。其次，中小企业融资结构存在较大问题。中小企业规模小，资金不充沛，缺乏丰富的管理经验，抵押担保能力较差，以致只能依靠债务融资，这些都使得中小企业的负债占据较大的比重，资产负债率较高，财务风险较大，内部融资比例偏高，特别是家族资金占很大的比例，外部融资普遍水平都不高。最后，中小企业没有广泛的融资渠道。中小企业在发展的不同阶段带有各个阶段独自的特点。因此，在每个不同阶段的中小企业应该有不同的融资方式。中小企业所涉及的行业范围广泛，每个行业的特点都不尽相同，故而不同行业的融资特点也不应该千篇一律。但是，就目

35、前而言，中小企业的融资渠道比较狭窄。金融机构对实力弱的中小企业不信赖，导致中小企业很难通过外源融资得到商业银行等金融机构的支持，从而获得贷款。中小企业由于发展到一定规模程度就收到限制，也很难通过上市发放股票等手段募集资金。由于这些原因，致使中小企业缺乏一个稳定的融资渠道，这也直接导致出现了如今绝大多数中小企业融资难的局面。4.2中小金融机构发展滞后首先，金融机构数量少。各个地区经济发展不平衡，所以金融机构的发展程度也是参差不齐的。由于经济体制的改革，金融机构也进行了相应的改革和变化，相比以往金融机构数量减少，缺乏足够的金融机构，直接导致了中小企业贷款难。中国加入世贸组织后，国家对中小金融机构如

36、商业银行的监管力度不断加强，商业银行等金融机构为控制信贷质量，渐渐推行贷款责任追究制，这样就使得中小企业申请贷款的过程比较复杂繁琐，且申请贷款的要求也有了相应的提高，这在一定程度上也加大了中小企业贷款的难度。其次，金融机构发放贷款的成本比较高。相比于为那些生产经营规模较大的企业发放贷款，中小企业由于其自身的局限性，从金融机构获得贷款支持的成本比较高。据调查显示，中小企业贷款数额比较少，运作费2.6%远远高于大型企业进行大数额贷款所需要的0.3%至0.5%的运作费。再者，金融机构由于在贷款市场上处于一个主导地位，加上机构间缺乏竞争，导致金融机构发展滞后，不注重自身的发展，不利于金融机构规模的壮大

37、，从而中小企业贷款难。4.3国家政策制度缺陷首先，法律法规不健全。我国于2003年1月1日开始实行中华人民共和国中小企业促进法，该法律在一定程度上促进了中小企业的发展，但是也存在较多局限性，如该法律缺乏强制性等。没有一个完整的法律体系，导致中小企业的发展受到了阻碍。其次，由于我国曾实行计划经济的原因，导致国家政策仍然过度的重视国有企业等大型企业。我国市场经济不发达，利率体系也相应的没有很完善。贷款利率太高导致大多数中小企业无法承担，影响中小企业稳健的发展。4.4外部环境因素第一，存在银企信息不对称的状况。在复杂多变的资本市场中，每个人对信息的掌握量存在着偏差，而在市场中，人们为了自己的利益，会

38、做出隐瞒信息等行为，这就会降低资本市场交易的效率。中小企业也面临同样的挑战，由于信息不对称的原因，中小企业在产权制度变迁过程中，会使银行等金融机构为中小企业的制度变迁付出很大的代价。由于信息不透明的原因，中小企业的生产经营，内部管理，盈利能力，负债能力等信息，银行很难获得这些信息，这些都导致了银行很难辨别哪些中小企业有优势且值得信赖，从而致使中小企业很难通过向银行等金融机构募集资金，直接导致了中小企业间接融资的不顺利。第二，缺乏必要的服务环境。我国缺乏为中小企业服务的机构，服务体系不健全，信用体系不完善，监督体系不健全。资本市场结构不合理，市场不活跃，债券市场落后，缺乏专业的人才。金陵科技学院

39、学士学位论文 第五章 优化我国中小企业融资结构的策略5 优化我国中小企业融资结构的策略5.1 加强中小企业自身建设首先，中小企业应该提高自身的信用制度，逐步建立健全的信用体系，进行规范化经营，遵守现行的法律法规，在内部建立规范的管理体系，制定一个内部监管制度，加强信息的透明度，确保信息的准确性和真实性，形成一个良好的经营环境，在此基础上健康发展，提高企业形象和竞争力。此外，中小企业应定期与银行交流，提供准确的生产经营财务状况，保持稳定的现金流，以增强企业的信誉。其次，中小企业应提高财务管理的水平，尽量减少长期债务融资，保持短期贷款的流动性，增强企业的担保能力，发展壮大企业的规模，做到科学化经营

40、，科学化管理，优化企业的融资结构，提高企业的盈利能力等综合指标。最后，中小企业应该准确的分析处在各个时期的融资特点，结合企业自身情况，适当的改变投资方式。应该注意不能依赖单一的融资渠道，尽量使投资主体多元化，在此同时要充分预估各投资主体所带来的风险，做出正确科学的决策。同时，中小企业要注重自身的持续发展，给商业银行等金融机构树立一个良好的企业形象。5.2发展完善金融体系首先，我国应该重视在各个地区发展金融机构。我国各地区经济发展不平衡，针对这一现状，可以在不同地区设立不同区域性股份制的金融机构，如发展各项商业性银行以支持中小企业稳健的发展。例如，在江苏设立了江苏银行，江阴设立了江阴农村商业银行

41、等等。这些银行都在一定程度上缓解了中小企业融资难的状况，服务了城乡各中小企业，发挥了支持当地中小企业的发展的作用并能有效的引导本地区对中小企业的信贷支持。其次，积极鼓励金融机构支持中小企业的发展。考虑到中小企业面临的问题，我国应该大力整合中小金融机构，提升金融机构的综合实力、壮大规模。重视发展地方性金融机构，建立和谐的银企关系，发挥金融机构在间接融资中的作用。另外，我国也可以借鉴西方国家的经验，大力发展融资服务体系，方便中小企业的发展。第三，应在金融机构中建立竞争体系。发展金融机构竞争体系有利于使金融机构提供更完善的服务，而中小企业也能自主的有选择性的选择金融机构申请贷款，取得资金。5.3完善

42、融资制度第一，政府应当加快完善相立法。建立健全符合我国国情的法律法规体系。支持中小企业的发展应当从法律法规政策开始，为了促进中小企业的健康发展，我国政府需要制定完善法律法规政策。第二，中小企业作为市场经济不可或缺的一部分。国家政府必须营造一个健康的市场环境以促进中小企业的持续发展。政府需要特别重视中小企业这一特殊群体的发展，可提供政策性基金，逐渐完善利率体系等措施调动中小企业发展的积极性。政府可以具体在财政和税收上支持中小企业的发展。在财政上，首先可以从政府财政中拨一定的款项为中小企业的发展提供准备金用来扶持中小企业的发展。提供贴息贷款，对有些受自然灾害影响重大的中小企业可提供无息贷款等。其次

43、，可以运用政府采购制度促进中小企业的发展。对于一些大型项目大型订单，政府可以实行分割招标的形式，吸引中小企业的参加，并能使中小企业发挥自身的优势，从而物尽所用，创造一个双赢的局面。在税收方面，可以学习一下西方发达国家的经验，适当的对企业所得税进行一下调整，对所得税税基进行进一步的拓宽，以激发中小企业发展的活力。其次，国家应归中小企业的税收优惠规范化，可以学习发达国家，降低小规模纳税人的征收率。5.4国家积极优化融资环境政府应建设一个多层次多结构的市场体系，确保中小企业不再局限于单一的融资方式。学习外国经验，发展债券市场，鼓励中小企业进行多样化融资。创立一个中小企业需要的金融服务环境。完善中小企

44、业担保体系，规范担保市场，完善信用体系。与此同时，应当保证资本市场信息的通畅，做到客户信用等级共享，形成一个良好的银企关系，防止出现不良贷款等现象。金陵科技学院学士学位论文 第六章 结论与展望6 结论与展望中国经济的发展离不开中小企业对社会所做出的贡献。而中小企业融资难这一问题广泛的存在于各行业各地区，迟迟没有得到有效的解决。因此，本文主要阐述了融资结构的基本理论，如权衡理论、MM理论、不对称信息理论。研究和分析了中小企业融资难的现状，得出了当今社会中小企业普遍面临融资难的问题。主要分析了我国中小企业直接融资难的原因和间接融资难的原因。针对现状分析了不同类型、不同发展阶段中小企业融资结构的特点

45、。指出了中小企业面临融资困境的原因。第一即为中小企业自身存在缺陷；第二为国内金融机构发展比较缓慢，没有形成良好的体系；第三为国家政策制度存在着缺陷，制度不完善，政策不健全；第四为外部环境的欠缺，信息不透明。对于这些问题，提出了优化我国中小企业融资机构的策略：第一，加强中小企业自身建设，完善管理；第二，发展完善金融体系；第三，完善融资制度，健全法律体系：第四，国家积极优化融资环境。当然希望随着社会的不断发展，相信会有更多的学者进行不断深入的研究，在整个社会的努力下，中小企业在日后会发挥出更多的优势，而融资难这一问题也能得到有效的解决。金陵科技学院学士学位论文 参考文献参考文献1 章家清,沈才胜.

46、中小企业融资结构的比较分析基于江苏中小企业的问卷调查J.特区经济,2008,(03).2陈凯慧.中小企业融资困境及其金融支持研究D.湖北武汉:华中科技大学,2003.3肖翔,王红蕾.中小企业融资结构和融资政策研究J.生产力研究,2009,(15).4池昭梅. 中小企业融资结构及风险防范J.财会通讯,2007,(10).5尹丹丽.我国中小企业融资问题研究D.天津:天津财经大学,2009.6吴奋发.民营中小企业融资困境与对策研究D. 湖南湘潭:湘潭大学,2009.7王韶春.关于我国中小企业融资策略研究D.北京:对外经济贸易大学,2005.8方婷.民营中小企业融资问题研究D.安徽:安徽农业大学,20

47、09.9孟冰.温州中小企业融资问题研究D.郑州:郑州大学,2012.10张利达.破解我国民营中小企业融资困难的新思路D.上海:华东师范大学,2012.11罗正英,段佳国.中小企业融资结构选择的内生性约束模型研究J.会计研究,2006,(08).12 赵旭,凌传荣.东部发达地区县域中小企业融资结构影响因素实证研究J.广东金融学院学报,2005,(20).13刘建勇.我国中小企业融资结构综述J.生产力研究,2009,(04).14章家清,沈才胜.关于江苏省民营中小企业融资的影响因素分析D.无锡:江南大学,2008.15韩文强.基于成长的我国中小企业融资结构优化研究D.湖南长沙:中南大学,2008.16杨劲松.我国中小企业融资问题研究D.北京:北京交通大学,2008.