如何分析影响股市的周边因素

《如何分析影响股市的周边因素》由会员分享，可在线阅读，更多相关《如何分析影响股市的周边因素（7页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、如何分析影响股市的周边因素 证券市场的研究是一个包罗万象的领域，除技术分析以外，宏观政策、行业周期、企业变化、资金环境很多周边因素都在对市场产生影响。很多人都知道这一点。但要了解这些因素是通过什么途径产生影响；判断影响会有多大，就需要很强的专业素质。今后我们的节目中会逐步增加一些专业性更强的内容。今天我们先来谈谈对资金面影响较大的两个周边因素利率和汇率。利率汇率定大流资金向着高处走搞清突变与渐变事实清晰赶快溜传统的基本分析理论认为，银行利率高低与股市走势的关系为：当银行利率上升时，一般投资者更愿意把钱存进银行，这会造成股市下跌；当银行利率下降时，一般投资者认为把钱存入银行不合算，会更愿意从银行

2、取出钱来投入股市，这会引起股市上涨。我们可以把这套理论称为股市中的利率理论。这个利率理论正确吗？若干年来大家都认为它是正确的，这并不是因为投资者根据这个理论买卖股票都获得了丰硕的收获，而是因为这个理论是出自大经济学家、大金融家、大股评家之口，具有不可动摇的权威性，不容你不信。我们反复说过，投资股市只有赢利才是硬道理，实践才是检验真理的唯一标准。面对一个权威理论，如果你迷信权威，不加分析就拿来指导股市实战操作，有时会让你大败而归。那时，理论权威们是不会赔偿你的投资损失的，甚至不会对你说一声：对不起，请原谅。要检验利率理论是否正确，我们还是应该让事实来说话。1988年12月29日日本股市的日经指数

3、达到了辉煌灿烂的高度，当天日经指数高达39800点。日本投资者欢天喜地，满怀信心期望过了1989年元旦之后要冲过40000点。然而，只差0.5%之遥的40000点竟成了日本投资者越来越远的梦。其后股市从39800点的高峰飞流直下三千尺，下跌，再下跌，一直跌了12年之久，今年达到一万点以下的位置。在这12年中，出乎于股市专家意料的是，日本的利率也与股市一样水往低处流，从6%一直跌到基础利率为0.25%。利率降股市涨的理论失效。如果你按照这个利率理论来操作，等待你的并不是赚不到钱那么简单，而是金钱被股市的洪水大量冲走了。过去几年，美联储通过7次加息，成功地吸引了世界各地的大量资金。1995年以来，

4、大约有8万亿美元的金融资产从欧洲流向美国。在前期东南亚金融危机中，又有大约几千亿美元的财富流向了美国。加上其它一些政策的实施，保持了美国经济低通货膨胀，中速增长，高就业的良好势头。至1998年9月底开始连续降息为止，美国股市连续上涨了数年，屡创历史新高。经1998年9月底起的几次降息后，股市也仍是一路上扬。由此可见，利率的升降并不是此阶段股市涨跌的决定性因素，是经济的持续兴旺，是世界各地大量资金的流入，支持着美国股市走牛。可以推想，如果今后有一天美国股市转为大空头市场，那一定是经济方面或上市公司方面出了问题，而不能只把两眼盯着利率的升降上找原因。在各国股市的历史中，利率降股市不涨反跌，利率涨股

5、市并非下跌反而也持续上涨的例子还能找到一些。当然也有很多利率降股市涨，利率升股市跌的例子。由此看来，不是利率与股市涨跌的关系就无法判别了吗？非也。我们认为，看任何事物都不能仅仅停留在对表面现象的认识上，必须透过现象分析事物的本质，这样才能看清事物的真象。研究利率与股市的关系问题，也不能只从表面上看利率的数字是升是降，关键是要找到引起利率升降的原因，再综合分析其对股市的影响，方能得出正确的答案，用于指导实际操作。在经济景气持续上升的背景下，各行各业兴旺发达，产需两旺。兴办实业，各企业扩大生产规模，开发新产品，消费者扩大消费等方面都需要大量的资金。在资金需求旺盛的情况下，资金的使用成本银行利率有时

6、就会有所上升。本来从资金投资成本的角度讲，银行利率的提高会使人们投资股市的成本提高，理应从股市抽出资金存入银行或购买债券。但由于在经济景气持续上升的情况下，各企业的盈利也快速增长，对股东的分红也会越来越多，对股市的利好作用有时会远远超过利率上升所带来的不利影响。在综合分析两者的利弊后，投资者不但不从股市抽资，反而加大对股市的投资力度，由此推动股市持续上涨。这是利率升股市不跌反涨的主要原因。在经济经过若干年的高速发展后，各行各业包括股市一派兴旺景象。但这时经济生活中多年积累起来的矛盾逐步显露出来，经济衰退、经济紧缩的阴影开始出现，社会需求不足，企业盈利水平下降，人民收入减少。政府为了维持经济的持

7、续繁荣，刺激投资和消费市场，会开始逐步调低银行利率。受乐观气氛的影响，这时股市仍能继续上涨，但也到了多头市场最后辉煌的阶段。因为经济大衰退的到来乃政治经济生活中各种矛盾长期发展的必然结果，仅仅靠几次降息是挡不住经济大衰退的。随着经济衰退的逐步加深，股市也会从多头市场的顶峰一路下滑。在经济紧缩的情况下，社会需求持续萎缩，企业产品大量积压，被迫削减生产计划，裁减员工，使人们的收入减少，收入的减少又使社会需求进一步萎缩，由此形成恶性循环。企业大量拖欠已经到期的银行贷款本息不归还，造成银行呆坏帐持续增加，企业不愿再增加投资，银行不敢大量放贷。在这样的情况下，利率通常会逐步降低，但利率的降低并不能改变经

8、济衰退的大趋势。从理论上讲，利率降低后，投资者应从银行取款转投股市，但由于企业效益严重下滑，亏损公司大量增加，不能对股东提供较好的回报，甚至因破产企业的不断产生使投资者血本无归。在这种情况下，虽利率持续下降，但由于股市风险远大于可能产生的收益，投资者不仅不增加投资，反而从股市大量抽资。这就是利率降股市也跟着跌的一个重要原因。经济在经过若干年的持续发展后，有时拌随着经济危机而来的是严重通货膨胀，企业效益同样会持续下滑。通常在这种情况下，利率会持续上升，而此时的股市就会不断下跌。当通货膨胀发展到极限时，通常利率水平也达到最高点，其后随着经济形势的逐渐好转，利率也从高峰逐步回落，而此时的股市就会从底

9、部渐渐回升。通过以上的分析，我们知道，银行利率的升降与股市涨跌的关系是比较复杂的，并不象人们所想象的那么简单明了。在利率升降的背后有着更复杂深奥的经济政治方面的因素在起作用，我们必须透过利率升降的表面现象看到问题的本质。而汇率呢？1994年人民币汇率并轨以来，在长达10年的时间中，人民币兑美元的汇率仅从870上升至828。考虑到同期中国经济与世界经济的差异，2003年以来，美日诸国政经要员在不同场合提出人民币升值问题。汇率受到国家之间经济竞争力、国际收支情况、利率、通货膨胀率以及宏观经济政策等诸多因素的影响，目前经济学家并不能够根据某个模型得出所谓正确的汇率水平。鉴于汇率受政策变量影响非常之大

10、，本文不打算就人民币的升值前景作出判断，仅考察一个简单的问题：假如人民币升值，对证券市场将会产生哪些影响?有人断言，若人民币升值则中国股市必然大涨，逻辑是汇率升值预期诱使游资进入，市场资金充沛、利率下降，导致股市大涨，赚钱效应引发更多外资流入如此循环直至泡沫破灭。从经验上看，也可以举出1980年代中期日元升值与日本股市泡沫以及1997年亚洲金融危机受灾国货币贬值伴随股市崩盘作为例证，似乎汇率与股市之间存在同向关系。仔细考察近20年来各国汇率与股市之间的关系，马上会发现，情况并不像想象中那么简单。国际清算银行两位研究员(和，2000年)发现，1983年至2000年间，美、日、德三国汇率变动与股市

11、变动之间仅存在非常微弱的相关性，其中美日两国为正相关，而德国则为负相关。同时还发现，汇率波动性与股市波动性之间存在显著的正相关关系，美元汇率波动幅度每增加02就会伴随着美国股市波动增加1个百分点。换言之，货币升贬与股市涨跌之间没有稳定的数量关系，但是币值不稳定通常伴随着股市不稳定。该研究还发现，各国汇率变动与股市走向之间的关系在各年度也并非保持相同方向，例如，1992年美元汇率走势与美股之间呈显著的反向关系，而1999年则为显著的同向关系。相同的结论也出现在有关专家对东南亚主要市场的研究中。何以目前很多市场人士会认为人民币升值必然推动中国股市上涨呢?这里面大概有三方面原因。首先，在日本泡沫和亚

12、洲金融风暴中，汇率与股市之间的同向变动关系很容易留下深刻印象；其次，汇率与股市均取决于宏观经济表现，很容易把伴随关系错误地当作因果关系；第三，经济学家的实证研究结果尚有缺陷，如未能很好地研究股市对汇率变动的提前反应。判断人民币汇率变动与中国股市之间的关系，首先要分清一组基本概念:升值与升值预期、升值的方式(一步到位、逐步到位)、汇率与外汇管理体制。利率和汇率是“橇动经济的两根杠杆”，对整体经济生活和市场变化有着重大的影响。15分钟，我们只能给出一个研究的最基本思路，希望对您有所帮助 影响股票的涨跌有多种因素，包括政策的、经济的、资金状况的、公司基本面的、人们对公司未来成长性的预期、市场状况甚至

13、该股有无大资金运作等等因素的影响。并不是用能挣钱来解释，交易价格与业绩之间的关系也很重要。 （1）市场内部因素它主要是指市场的供给和需求， 即资金面和筹码面的相对比例，如一定阶段的股市扩 容节奏将成为该因素重要部分。 （2）基本面因素 包括宏观经济因素和公司内部因素，宏观经济因素主 要是能影响市场中股票价格的因素，包括经济增长， 经济景气循环，利率，财政收支，货币供应量，物价， 国际收支等，公司内部因素主要指公司的财务状况。 （3）政策因素是指足以影响股票价格变动的国内外 重大活动以及政府的政策，措施，法令等重大事件， 政府的社会经济发展计划，经济政策的变化，新颁布 法令和管理条例等均会影响到

14、股价的变动。 以上原因最终体现在供求关系上，如要购买一支好的股票对公司的基本面要有一个大致的了解，包括公司的产品在市场上的地位，公司管理层的管理理念，主营业务是否符合政府的产业政策，管理是否规范，给投资者的回报怎样等等并结合市场状况尽量在相对低点买入导致股票价格上涨的三个因素：（大环境）1） 利率：当利率升高时，将钱存入银行的吸引力增加，这将使原先可能进入股市的资金流金银行。同时，利率的升高使公司的借贷成本增加。2）税收：企业税增加，企业盈利中的税务支出增加，使得实际盈利减少，股价将往下调整。3）汇率：当汇率上调，本国货币升值，增加出口的困难，营业额降低，其结果对股价的影响主要是负面。4）银根

15、松紧：银根松时，市场游资增多，对股票的影响是正面的，银根紧时正好相反。5）经济周期：经济周期是市场经济的必然结果。6）通货膨胀：通货膨胀对股价的影响很难估量，通常政府为了控制通货膨胀，会调高利息，对股价的影响主要是负面的。7）政治环境：大规模的政治动乱必然带来大规模的经济混乱。战争/政府的频繁更迭/政局的不稳定对股票的影响是负面的。8）政府的产业政策：如果政府鼓励某些行业，给予扶持，如在税收上给予减免，融资上给予方便，企业各方面的要求给予协助，结果自然对股价有正面影响。 小环境1）营业收入：一个具有发展潜力的公司，其营业收入必须有快速发展的势头。（这样的公司常常提供了股价在短期内翻几倍的机会）

16、2）盈利：公司经营的好坏主要以盈利作为衡量的标准，盈利增加，股价自然上涨。3）固定资产：固定资产就是公司先有所有的“不动”资产。4）类似公司的情况：同类公司通常有类似的经济周期，股价的波动也类似。5）品牌的价值：你打算投资的这家公司有无过硬的品牌？这可能对股价有深远的影响。 判断大环境主要用“股票的大市” 。、 怎样判断大盘当天收阳或收阴（前提是当天消息面较为平静） 1、当天大盘平开或低开，30分钟后若大盘指数在前日收盘指数之上，则大盘当天收阳概率大。 2、当天大盘高开，30分钟后若大盘指数在前日收盘指数之上但低于高开点，则大盘当天收盘可能带上影线。 3、当天大盘高开，30分钟后若大盘指数在高

17、开点之上，则大盘当天收阳概率大。 4、反之，大盘收阴的概率大。 二、如何中长线选股票 1、选择两年内涨幅在100%以下，最好股价在10元以下的股票 这是机构操盘或委托理财的一条明确的选股原则，因为只有这类股票，它们的套牢盘才少，上涨压力小，未来空间大（如2003年崛起前的一汽轿车）。 2、关注月换手率50%以上个股和低位连续月线十字星的股票 月线换手率超过50%，说明主力建仓的力度大，后续资金充裕，未来股价涨幅巨大（如2000.8放量起动的宁夏恒力和1999.710的金丰投资）。 3、关注月线上一阳包数阴的股票（如2003.1的上海汽车） 4、关注在年线以上长期整理的股票 年线往往是个股强弱的

18、一个分水岭，个股股价从年线之下涨至年线之上，本身表现为资金已经介入，如能在年线之上进行长期横盘，且震荡幅度保持在一定空间之内，表明该股主力经过长期吸货和洗盘，已经完全控盘，当股票再次放量突破箱体震荡时，个股就会展开主升浪（如2002.62003.1的扬子石化）。 5、关注集中建仓的股票 一般来说，一个月之内若一只股票的换手率超过30%，但振幅控制在10%左右，那就是集中建仓。这种股票往往在两个月之内涨幅不会低于30%（如2003.13的辽源得亨）。 三、 如何短线选股票 1、跟踪5天换手率和5天涨幅前10名的个股 5天换手率（30%以上）较高的个股，往往是短线资金追捧的个股；5天内涨幅较大的个

19、股（必须由盘整区刚刚起动，从起涨点算涨幅在20%以内），也较容易吸引短线资金的追捧（如2003.4.2的中信证券和上海航空）。 需要说明的是，运用此方法介入时，有时不易判断此时股价是否处在高位，为求安全起见，最好配合MACD指标低位金叉，这样不至于追高被套。 2、寻找“知错就改”的股票 这类股票的主要特征是在股价正常运行时，突然出现一根大阴线，第二天马上收回。第二天的涨幅越大，说明股票上涨的力度就越强。这种形态的产生，往往是庄家的一种洗盘行为。这类股票还有一个特点是，庄家往往在12日内完成建仓，成本较高，所以往往短线涨幅较大（如1998.10.12的钱江生化和1999.6.15的上海贝岭）。

20、3、关注K线长下影的股票，可在收盘前介入 它的标准形态应该是，洗盘低点出现在上午十点半之前，随后该股一路上涨，不仅当天收复当天跌幅，往往还以阳线报收（如2003.3.18的恒大地产和2003.12.15的吉恩镍业）。 4、抓住收盘前大单打压至跌幅前列的个股 其前提是：这些股票要处在上升通道中。某些个股起动前一日，往往在收市前用大单将股价打压至跌幅前列，这类股票第二天高开的概率非常大。投资者可在收市前5分钟关注5分钟跌幅较大的个股及时介入（如2003.6.20的南方建材）。 四、如何掌握股票的买卖点 1、“三阴不吃一阳”买股票的技巧 这种图形多出现在牛市中主力运作的股票（ 如2000.8.16的

21、南京熊猫和2000.7.18的原水股份）。 相反，“三阳不吃一阴”，要坚决卖出。 2、利用布林线口变化判断涨跌（指标设置：20日布林线） 判断方法：当一波行情结束后，开口后的布林线会逐步收口。而收口处，则往往是至关重要的一个变盘处。一旦收口时K线先去碰下轨，后市上涨的概率大；而一旦K线先去碰收口处的上轨，后市最多涨两周后大跌也就即将来临了（如2003.1初的ST兴业和2005.6上旬的广电电子）。 3、用小时图的KDJ和MACD捕捉买点 （1）、KDJ指标在低位出现两次金叉，个股将出现短线买入机会。此时日线应为多头排列，金叉时D值在50以下，且两次金叉相隔时间较近（如2003.3.20的山东铝

22、业）。 （2）、MACD指标出现两次金叉，也是个短线买点。金叉最好发生在0轴附近，且两次金叉相隔时间较近（如2003.4.29的齐鲁石化）。 （3）、KDJ指标和MACD出现共振，同时出现金叉，也是一个较好的买点。两个指标最好同时具备以上（1）（2）特征（如2003.3.3的大冶特钢）。 4、一招定乾坤（最佳买点） 打开钱龙图，一般都会出现以下三种图形： （1）、上图为K线图形（以5日、10日、30日三条平均线为准），5日线向上交叉10日线，有30日均线支撑最好，升幅更高。 （2）、中图为成交量的图形（以5日平均量线、10日平均量线为准），5日均量线向上交叉10日均量线时。 （3）、下图为MA

23、CD图形（参数以12、26、9为准），当DIF向上交叉于MACD，第一根红色柱状线出现在0轴线上时。 （4）、也可把钱龙图调至KDJ图形（参数以9、9、9为准），K线、D线、J线出现三线金叉时。 结论：以上四种指标图形必须有其中的三种图形在同一天出现，不管是大盘还是个股都会有一波行情。对于个股，不管大盘在低位高位，只要钱龙图上一旦出现一招定乾坤的图形，庄家就会做一波行情，准确率非常高，这也就是最佳买点（如2003.11.20及2004.3.15的沪市大盘和2003.10.8的中国联通）。 需注意的一点是：在实盘操作中，四种指标其中12种指标可前后相差12天（周、月），相差太多者，定律不成立。

24、5、一式见分晓（最佳卖点） 结论：不管大盘在低位高位，个股只要出现一式见分晓（当日MACD红柱比前日缩短时，K线及成交量基本收阴且KDJ分时图在相对高位）图形时，就应该抛出1/2或1/3或清仓，这就是最佳卖点（如2004.1.9和2004.1.13的中国联通）。 6、如何捕捉“天量”中的机会 有个简单易行的方法：在天量那天（或那周、那月）K线的收盘价 和最高价处画两根平行线，若后市在这根线下运行，决不要轻举妄动。因为天量的风险极大，一定要等股指和股价有效突破该线数日或数周，经盘整在回调到该线时方可果断介入（如2003.7.24的上海汽车）。 7、当天股票卖最高价的技巧 主要看威廉指标。当白线、

25、黄线、红线的最高点为0了，然后再看分时图，5分钟钝化、15分钟钝化、30分钟钝化、60分钟更钝化，此时若想卖股票很可能卖到当天最高价。 8、“断崖前”形态，一个重要的逃顶警号 该形态主要特征是：RSI在进入70以上高值区后，出现短时微幅下跌，然后继续上涨创新高，之后再微幅下跌，随后再次创出新的高值（最高点可达90以上）。如此反复数次，股价也在不断创新高。表面看，股价一路飙升，其实此时正在蕴藏着一种相当大的危险，后面极可能出现“断崖”行情（如2001.1.12天兴仪表的RSI周线图）。 9、新股上市超短线买卖法则 该方法是在新股开盘后不要急于任何操作，而是到5分钟之后第二个5分钟看K线是否在EX

26、PMA（平滑移动平均线）两根线的上方，如不在上方，不要买而是先卖（线下阳线抛）。如果在EXPMA两线之上，则实施阴线买入，这是超短线买新股的方法。 10、波段操作的好工具，周线布林线 这是一种适合于震荡市的波段操作方法。实战中使用21周布林线。当股指或股价短线快速上涨，达到甚至冲破21周布林线上轨时，有较强的回调要求，此时应坚决清仓离场（如2003.4.11的沪市大盘和2003.4.16的聚友网络）。而当股指或股价回档至布林线中轨附近这一目标位时，是一个短线补仓和逢低介入的机会（如2003.3.18的恒大地产），后市再度上涨的概率较大。 五、短线操作风险控制“二八”法则 （1）、短线操作中，个股跌幅达到买入价的8%，应止损。统计发现个 股在正常上升通道或主升浪期间，其震荡幅度一般很少有超过8%的。所以一旦个股的跌幅超过8%，往往是主力出货或将要进行大幅洗盘的标志，应立即离场。 （2）、实战操作中还发现，80小时线是短线操作的生命线，个股一旦跌穿80小时线，往往会形成加速下跌，因此，当股价跌破80小时线时，应毫不犹豫地止损离场。