财务分析报告模板格力公司

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1、财务分析报告模板-格力公司 导读：第一篇 公司简介3第二篇 财务报告分析28.8097.05%100.00%购买商品、接受劳务支付的现金16,080,392,318.2849.61%63.60%支付给职工以及为职工支付的现金1,049,892,001.453.24%4.15%支付的各项税费1,856,497,306.465.73%7.34%支付其他与经营活动有关的现金6,295,006,389.9819.42%24.90%经营活动现金流出小计25,281,788,016.1778.00%100.00%经营活动产生的现金流量净额10,976,427,212.63二、投资活动产生的现金流量：收回投

2、资收到的现金0.00%0.00%取得投资收益收到的现金76,830,000.000.21%99.20%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现616,960.000.00%0.80%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.00%0.00%收到其他与投资活动有关的现金0.00%0.00%投资活动现金流入小计77,446,960.000.21%100.00%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现299,816,919.520.92%5.38%投资支付的现金535,728,206.801.65%9.62%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额-支付其他与投资活动有关的现金4,735,77

3、7,165.0014.61%85.00%投资活动现金流出小计5,571,322,291.3217.19%100.00%投资活动产生的现金流量净额-5,493,875,331.32三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金0.00%0.00%取得借款收到的现金1,022,959,752.142.74%100.00%收到其他与筹资活动有关的现金1,439.230.00%0.00%筹资活动现金流入小计1,022,961,191.372.74%100.00%偿还债务支付的现金67,236,777.320.21%4.31%分配股利、利润或偿付利息支付的现金379,800,716.621.17%24.

4、34%支付其他与筹资活动有关的现金1,113,229,990.373.43%71.35%筹资活动现金流出小计1,560,267,484.314.81%100.00%筹资活动产生的现金流量净额-537,306,292.94现金流入总额37,358,623,380.17100.00%现金流出总额32,413,377,791.80100.00%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响1,640,523.88五、现金及现金等价物净增加额4,946,886,112.25加：期初现金及现金等价物余额1,848,056,156.18六、期末现金及现金等价物余额6,794,942,268.43现金流量表垂直分析(

5、表17) 2010年项目本期金额流入结构（%）流出结构（%）内部结构（%）一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金24,956,179,212.1871.23%79.42%收到的税费返还535,271,612.051.53%1.70%收到其他与经营活动有关的现金5,932,806,836.3116.93%18.88%经营活动现金流入小计31,424,257,660.5489.69%100.00%购买商品、接受劳务支付的现金23,814,474,426.9165.28%78.42%支付给职工以及为职工支付的现金1,346,732,339.773.69%4.43%支付的各项税费2,

6、047,442,664.825.61%6.74%支付其他与经营活动有关的现金3,159,033,479.368.66%10.40%经营活动现金流出小计30,367,682,910.8683.25%100.00%经营活动产生的现金流量净额1,056,574,749.68二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金0.00%0.00%取得投资收益收到的现金0.00%0.00%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额267,880.000.00%0.01%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.00%0.00%收到其他与投资活动有关的现金2,055,522,265.375.87%99.

7、99%投资活动现金流入小计2,055,790,145.375.87%100.00%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金981,269,089.162.69%87.70%投资支付的现金131,370,000.000.36%11.74%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额0.00%0.00%支付其他与投资活动有关的现金6,304,700.000.02%0.56%投资活动现金流出小计1,118,943,789.163.07%100.00%投资活动产生的现金流量净额936,846,356.21三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金0.00%0.00%取得借款收到的现金1,554,8

8、29,946.914.44%100.00%收到其他与筹资活动有关的现金0.00%0.00%筹资活动现金流入小计1,554,829,946.914.44%100.00%偿还债务支付的现金1,361,840,303.093.73%27.28%分配股利、利润或偿付利息支付的现金963,025,312.922.64%19.29%支付其他与筹资活动有关的现金2,667,782,751.117.31%53.43%筹资活动现金流出小计4,992,648,367.1213.69%100.00%筹资活动产生的现金流量净额-3,437,818,420.21现金流入总额35,034,877,752.82100.00

9、%现金流出总额36,479,275,067.14100.00%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-70,573,260.54五、现金及现金等价物净增加额-1,514,970,574.86加：期初现金及现金等价物余额6,794,942,268.43六、期末现金及现金等价物余额5,279,971,693.57从静态角度分析：一、流入结构分析从表17可以看出，格力公司2010年现金流入总额为35,034,877,752.82元，其中经营活动现金流入、投资活动现金流入、筹资活动现金流入所占比重分别为89.69%、5.87%、4.44%。可见企业的现金流入主要是由经营活动产生的。经营活动现金流入中销售

10、商品、提供劳务收到的现金、收到其他与经营活动有关的现金占到了现金流入的绝大比重。二、流出结构分析从表16可以看出，格力公司2010年现金流出总额为36,479,275,067.14元，其中经营活动现金流出、投资活动现金流出、筹资活动现金流出所占比重分别为83.25%、3.07、13.69%。可见企业的现金流出主要是由经营活动产生的。经营活动现金流出中购买商品、接受劳务支付的现金占到了现金流出的绝大比重。从动态角度分析：格力公司2010年经营活动现金流入比2009年下降了7.36个百分点，经营活动现金流出比2009年上升了5.25个百分点，经营活动现金流量结构出现了一定的变化，这主要是由于201

11、0年国内市场较为低迷，产品价格竞争压力大，同时原材料价格上涨，企业不仅在产品销售方面做得不是非常出色，反而由于大量储备原材料增加了经营活动现金支出。投资活动现金流入没有发生较大的变化，但是投资活动现金流出出现较大的变化，现金流出2010年和2009增加了16.12个百分点，2010年为19.17%，2009年为3.07%，投资活动现金流量结构也出现了一定的变化，主要是由于企业当期增加了固定资产，在建工程投资所致。筹资活动现金流入没有较年数据分别为13.69%、4.81%，增加了8.88个百分点，主要是由于企业投资大量在建工程，借入款项，产生大量利息支出所致，另外，本期分配了现金股利也是导致筹资

12、活动现金流出增加的另外一个重要原因。第三篇 财务效率分析（以下数据均是合并报表数据）一、企业盈利能力分析1、资本经营能力因素分析资本经营能力因素分析表（表18）2010年2009年差异平均总资产58,567,314,401.4341,165,106,223.83平均净资产12,332,196,747.629,189,979,670.89负债51,592,669,903.9540,877,565,403.67负债/平均总资产4.184.45-0.26利息支出-956,610,582.00-910,369,161.72负债利息率（%）-1.85%-2.23%0.37%利润总额5,056,322,5

13、90.103,380,275,535.15息税前利润4,099,712,008.102,469,906,373.43净利润4,303,205,496.162,913,450,350.15所得税率（%）25.00%25.00%0.00%总资产报酬率（%）7.00%6.00%1.00%净资产收益率（%）32.00%29.00%3.00%根据表17的资料对格力公司的资本经营能力进行分析如下：分析对象=32.00%-29.00%=3.00%2009年：【6.00%+（6.00%- -2.23%）*4.45】*（1-25.00%）=29.00%第一次替代：【7.00%+（7.00%- (-2.23%)）

14、*4.45】*（1-25.00%）=36.06%第二次替代：【7.00%+（7.00%- (-1.85%)）*4.45】*（1-25.00%）=34.79%第三次替代：【7.00%+（7.00%- (-1.85%)）*4.18】*（1-25.00%）=32.00%总资产报酬变动的影响为：36.06%-29.00%=7.06%利息率变动影响为:34.79%-36.06%=-1.27%资本结构变动影响为：32.00%-34.79%=-2.79%由此可见，格力公司2010年净资产收益率比2009年上升了3.00%，主要是由于总资产报酬率提高引起的，总资产报酬率的贡献为7.06%，其次，资本结构的变动

15、给企业带来的也是负面影响，它使得企业净资产收益率降低了2.79%，负债筹资成本上升对净资产收益率带来的是负面影响，它使得净资产收益率降低了1.27%。2、盈利能力历史分析净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。净资产收益率=净利润/平均净资产总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。在考核企业利润目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益（EPS）及净资

16、产收益率（ROE）等指标来进行判断。实际上，总资产收益率（ROA）是一个更为有效的指标。 总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。总资产收益率=息税前利润/平均总资产营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率=营业利润/营业收入净额盈利能力指标历史可比变动（表19）会计年度201020092008净资产收益率0.320.290.28总资产收益率0.070.060.07资本金收益率1.521.551.68主营业务利润率0.050.070.06主营收入毛利润率0.

17、220.250.2主营收入税前利润率0.080.080.06主营收入税后利润率0.070.070.05扣除非经常损益后的净利润率0.070.060.05营业利润率0.050.070.06营业比率0.780.750.8成本费用利润率0.090.090.06销售期间费用率0.170.170.14非经常性损益比率0.050.050.02关联交易比率-本期股利收益率-股利支付比率-收益留存比率2.42.72.6分析表18中格力公司近三年来盈利能力相关指标可以看出：净资产收益率稳步增长，且2010年增长幅度大于2009年涨幅，总资产收益率2009年有所回落后，2010年再次回升。但主营业务利润率，营业利

18、润率较2009年都下降了两个百分点，由此可以看出，公司今年经营情况不如上年，这是由于以下几个原因造成的。1、原材料价格上涨，产品成本上升；2、产品销售困难，公司不得不降价销售；3、市场竞争压力大。3、盈利能力同行业分析我选择了电器行业排名前十的，经营范围较为类似的5个企业进行分析，我认为，格力电器、美的电器、海尔电器、苏宁电器和美菱电器是具有可比性的。同行业净资产收益率比较分析(表20)总资产规模净资产规模净资产收益率格力电器 00065165,604,378,124.9414,011,708,220.990.32美的电器 00052742,054,037,520.0016,382,696,8

19、40.000.25海尔电器 60069029,267,156,191.659,488,787,431.070.29苏宁电器 00202443,907,382,000.0018,845,391,000.000.22美菱电器 0005217,116,164,154.582,746,190,259.050.12由表19可知，格力电器总资产规模远远高于同行业其他企业的总资产规模，但其净资产规模不如美的电器以及苏宁电器，净资产规模处于同行业中中等水平，但其净资产收益率高于同行业其它企业，处于行业领先地位。同行业净资产报酬率比较分析(表21)总资产规模净资产规模总资产收益率格力电器 00065165,60

20、4,378,124.9414,011,708,220.990.07美的电器 00052742,054,037,520.0016,382,696,840.000.07海尔电器 60069029,267,156,191.659,488,787,431.070.07苏宁电器 00202443,907,382,000.0018,845,391,000.000.09美菱电器 0005217,116,164,154.582,746,190,259.050.05由表20可知，格力电器总资产收益率处于同行业中的中等水平。同行业营业利润率比较分析(表22)总资产规模净资产规模营业利润率格力电器 00065165

21、,604,378,124.9414,011,708,220.990.05美的电器 00052742,054,037,520.0016,382,696,840.000.03海尔电器 60069029,267,156,191.659,488,787,431.070.05科龙电器 00092143,907,382,000.0018,845,391,000.000.07美菱电器 0005217,116,164,154.582,746,190,259.050.02由表21可知，格力电器营业利润率处于行业中等领先水平。同行业每股收益比较分析(表23)总资产规模净资产规模每股收益格力电器 00065165,

22、604,378,124.9414,011,708,220.991.52美的电器 00052742,054,037,520.0016,382,696,840.001.00海尔电器 60069029,267,156,191.659,488,787,431.071.52科龙电器 00092143,907,382,000.0018,845,391,000.000.57美菱电器 0005217,116,164,154.582,746,190,259.050.61由表22可知，格力电器每股收益与海尔电器每股收益相等，同处于行业领先水平，大大高于其它企业的每股收益水平。二、营运能力分析1、总资产周转率分析总

23、资产周转率分析表（表24）2010年2009年差异销售净额60,431,626,050.4642,637,291,053.2617,794,334,997.20平均总资产58,567,314,401.4341,165,106,223.8317,402,208,177.60流动资产平均余额48,571,767,080.5832,943,945,000.8615,627,822,079.72总资产周转次数1.031.04-0.01流动资产周次数1.241.29-0.05流动资产占总资产比率82.93%80.03%2.90%根据表23分析可知，格力公司2010年总资产周转率较去年略减低，减慢了0.0

24、1次，其原因是：因为流动资产周转速度下降，使总资产周转速度下降：（1.24-1.29）*80.03%=-0.04次因为流动资产占总资产比率提高，使得总资产加速：1.24*（82.93%-80.03%）=0.39次计算结果表明，格力公司本年总资产周转率下降，主要原因是由于流动资产周转速度下降引起的。其次是流动资产占总资产比率提高，加快了总资产的周转，综合作用，两者使得总资产周转率减慢了0.01次。2、营运能力历史分析营运能力指标历史可比变动（表25）会计年度201020092008应收帐款周转率57.1957.6257.8应收帐款回收期(天)6.36.256.23流动资产周转率1.241.291

25、.91固定资产周转率11.929.5712.04存货周转率5.456.025.61存货销售期(天)6659.7864.12总资产周转率1.031.041.5净资产周转率5.194.896.44主营利润比重0.540.880.97流动资产对总资产的比率0.830.830.76由表24可以看出：总资产周转率较去年略有降低，净资产周转率较上年有所回升，但仍低于2008年的6.44次；流动资产周转率=产品销售净额/流动资产平均余额=流动资产垫支周转率*成本收入率，它是反映企业运营能力的重要指标，相比于08、09年，流动资产周转率仍处于下降趋势，企业应当充分重视这一指标，加以改善；应收账款周转率较08、

26、09年也有下降趋势，这反映了企业在销售商品及时收回款项这一方面控制不错，稳中求进；存货周转率较去年减少了0.57次，这是企业本年为预防原材料涨价，购入了大量原材料所致；固定资产周转率较去年有了一定幅度的好转，但是仍然低于2008年的水平，固定资产周转率是反映固定资产利用率的重要指标，企业应当重视。综合各个指标来分析，格力公司2010年营运能力有所降低，这是国际形势、市场环境等因素综合影响所致。3、营运能力同行业分析营运能力同行业比较分析（表26）总资产周转率流动资产周转率应收账款周转率存货周转率固定资产周转率格力电器 0006511.031.2457.195.4511.92美的电器 00052

27、72.023.0316.377.6411.16海尔电器 6006902.593.3236.2117.5221.55科龙电器 0009211.892.34104.037.8522.17美菱电器 0005211.381.9323.864.769.87根据表25可以看出：格力公司总资产周转率、流动资产周转率均处于行业落后水平，应收账款处于行业先进水平，存货周转率处于行业中等偏下水平，固定资产周转率处于行业中等水平，综合考虑，就2010年营运状况而言，格力电器处于中游水平。三、偿债能力分析1、偿债能力历史分析偿债能力指标历史可比变动（表27）会计年度201020092008流动比率1.11.041.0

28、1速动比率0.870.90.8现金比率0.310.560.16权益负债比率0.260.240.32长期资产适合率0.730.891.01流动资产对负债总额比率1.061.041.01不良债权比率0.310.260.2存货流动负债比率（对金融企业无意义）0.230.140.21债务偿付比率0.951.160.96负债结构比率25.91065.76656.26资产负债率0.790.790.75权益系数4.935.174.12长期负债比率(6)0.0300清算价值比率1.251.251.32营运资产与总资产的比率0.070.030.01现金与总资产的比率0.230.440.12根据表26可以看出：流

29、动比率=流动资产/流动负债=54,532,718,614.97/49,674,947,491.47=1.097速动比率=速冻资产=(54,532,718,614.97-11,559,167,320.08)/ 49,674,947,491.47=0.865资产负债率=负债总额/总资产= 51,592,669,903.95/65,604,378,124.94= 0.7861、短期偿债能力。一般来说，流动比率达到2:1以上，该指标越高，表示企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程度越高。格力公司近三年来流动比率分别为1.01、1.04、1.10，呈现增长趋势，但就2:1的标准

30、来说，其流动性仍然不够强，这主要是因为流动资产占总资产比重的84.56%，流动负债占总权益比重的79.80%所导致，格力公司流动比率如此之高，说明偿付能力不够强，面临的短期流动性风险较大，企业对营运资金的需求量非常大；速动比率是用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，速动比率较09年有所下降，反映企业今年立即偿付能力有所下降；现金比率同速动比率一样用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，速动比率下降了0.25，下降幅度为44.62%,反映了企业当年偿债能力有了较明显的下降，这主要是经营活动产生的现金流量较去年减少给企业带来偿债压力造成的。2、长期偿债能力。资产负债率

31、=负债总额/总资产，是总管和反映企业偿债能力的重要指标，这个指标应当保持在一定的幅度内最好，当该指标超过1时，反映企业已经严重资不抵债，面临破产的危险。格力公司近三年资产负债率分别为0.79、0.79、0.75，保持在较稳定的状态，这一指标值相对来说较高，企业长期偿债风险较大。产权比率=资产总额/股东权益总额，分别为4.93、5.17、4.12，该指标2010年较去年有所下降，财务风险有所降低，但较2008年相比，仍然处于相对较高的水平。负债结构比率=流动负债/长期负债，近三年该指标分别为25.9、1065.7、6656.26，2010年出现了巨幅变动，反映了格力公司2010年大规模举借了流动

32、负债，降低了长期负债的比重，结合企业本年经营变动情况来看，格力公司今年增加了大量的在建工程投资，而其融资方式大部分由流动负债来满足，这虽然能降低企业的资金成本，但会给企业带来巨大的偿还流动负债的压力，对于这种情况，是不能给予好的评价的。综合以上情况来看，格力公司2010年短期偿债能力有所上升，长期偿债能力有所下降，这样的情况是好是坏，不能轻易下结论。2、偿债能力同行业分析偿债能力行业比较分析（表28）格力电器美的电器青岛海尔科龙电器美菱电器流动比率1.101.111.261.411.32速动比率0.870.701.071.020.93现金比率0.310.240.540.790.49权益负债比率

33、0.260.480.350.730.62资产负债率0.790.610.680.570.61权益系数4.933.414.172.392.62存货流动负债比率0.230.410.190.390.39债务偿付比率0.951.031.030.981.24负债结构比率25.9052.1316.9046.5014.71营运资产与总资产的比率0.070.070.170.230.18现金与总资产的比率0.230.140.340.440.28根据表27可以看出，格力公司流动比率处于行业落后水平，速动比率、现金比率处于中等偏后水平，反映同行业水平相比，其短期偿债能力处于行业中等落后水平；资产负债率处于行业最高水平

34、，格力公司负债比率明显高于行业其他企业，财务风险也高于其他企业。权益系数处于行业领先水平，反映格力公司作为电器行业的领头羊，其财务实力雄厚，虽然短期偿债能力下降，但并不影响其行业老大的地位。四、发展能力分析1、发展能力趋势分析成长能力指标历史可比变动(表29)会计年度201020092008主营业务增长率0.420.010.11应收款项增长率0.98-0.150.67净利润增长率0.470.390.66固定资产投资扩张率0.20.070.59总资产扩张率0.270.670.21每股收益增长率-0.02-0.080.1净资产增长率(%)0.330.330.33根据表28可以看出，每股收益增长率较

35、上年有下降的趋势，投资者应当引起重视，这可能是格力公司国内市场占有率已经接近其最值，近两年致力于开拓海外市场造成的；净利润增长率较去年有所上升，结合主营业务增长率分析，主营业务今年出现了大幅增长，反映格力公司产品获利能力强，具有良好的发展能力；总资产扩张率今年增长0.27，增长幅度较去年有所降低，说明企业发展能力较好。净资产增长率保持在稳定的水平，说明企业发展情况良好。综合来说，格力公司2010年保持了良好的发展能力。2、发展能力同行业分析发展能力行业比较分析（表30）格力电器美的电器青岛海尔科龙电器美菱电器主营业务增长率0.420.580.840.300.30应收款项增长率0.98-0.18

36、0.952.130.30净利润增长率0.470.650.770.390.08固定资产投资扩张率0.200.350.300.350.08总资产扩张率0.270.330.670.230.49每股收益增长率-0.020.100.77-0.07-0.16净资产增长率(%)0.330.31-0.090.261.05根据表29可知，格力电器2010年每股收益增长率、净利润增长率、主营业务增长率处于行业中等水平，总资产扩张率处于行业中等偏下水平，净资产增长率处于行业领先水平，综合来说，2010年格力公司的财务数据说明格力公司发展能力不如美的电器和海尔，发展能力虽然良好，但处于行业中等水平，对于投资者来说，格

37、力公司是否具有投资价值，应当结合市场环境，进行进一步分析。第四篇 杜邦分析模型2010年格力公司杜邦模型（表31）净利润4,303,205,496.16/主营业务收入60,431,626,050.460主营业务收入60,431,626,050.460/资产总额65,604,378,124.9主营业务成本47,948,002,479.6营业费用8,410,135,601.480管理费用1,978,054,366.250货币资金15,166,127,512.150应收账款1,198,924,905.030存货11,559,167,320.080其他流动资产26,608,498,877.7固定资产5

38、,527,979,897.220其他资产5,543,679,612.75主营业务收入60,431,626,050.460-全部成本58,027,222,911.6+其他利润2,651,919,451.28-所得税753,117,093.940流动资产54,532,718,615+长期资产11,071,659,5102009年格力公司杜邦模型（表32）主营业务利润率6.8620%X总资产周转率0.8239净利润2,913,450,000/主营业务收入42,457,800,000主营业务收入42,457,800,0000/资产总额51,530,300,000主营业务收入42,457,800,000-全部成本39,626,807,100+其他利润531,069,100-所得税448,612,000流动资产54,532,718,615+长期资产11,046,090,000主营业务成本32,359,369,000营业费用5,797,860,000管理费用1,566,600,000财务费用-97,021,900