《财务管理实务》(第2版)习题考答案

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1、项目一 财务管理基本知识任务一一、单项选择题 1.B 2.D 3. C 4.A 5.D6.D 7.B 8.D 9. B 10.B11.D 12.A 13.B 14.C二、多项选择题 1. ACD 2.BCD 3.ABC 4. ACD 5.AC6. ACD 7. ABCD 8.AB 9.BD 10.AC三、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.任务二一、单选题1、C2、A3、C4、B5、C6、B7、A8、D9、A10、D11、B12、B13、C14、C15、B16、D二、多选题1、BCD2、CD3、AD4、ACD5、AD6、AD7、ABCD8、ABCD9、ABCD1

2、0、ABCD三、判断题1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12、13、四、计算题1、A*(F/A,6%,5)=40000，A=7095.97元2、P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)=1565.683、A=20000/(P/A,6%,10)=2717.39元4、答案:方案1 P=20*(P/A,10%,10-1)+1=20*(5.759+1)=135.18万元方案2 P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*6.145*0.751=115.38万元5、答案:甲方案的现值P=10万元乙方案的现值P=3+4*(1+10%)-1+4*(1+1

3、0%)-2=3+4*0.909+4*0.826=9.94万元6、租设备的现值为2000*（P/A,6%,10）=14720元 设备买价16000元，所以租为最优方案7、分期付款现值应为42000/（P/A,8%,10）=6259.31元6000元，不能借到款项8、EA=1000.3+500.4+300.3=59EB=1100.3+600.4+200.3=63EC=900.3+500.4+200.3=53A=28.1B=34.9C=27.2VAA/EA=0.476VBB/EB=0.554VCC/EC=0.513项目二 企业财务预算管理任务一一、单选题1、D 2、A 3、D 4、 D 5、C 6、

4、D 7、B 8、A二、多选题1、ABD 2、 ACD 3、ABD 4、CD 5、ABCD 6、AB 7、ACD三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 四、计算分析题销售量（件）80009000100001100012000单价2020202020单位变动成本1212121212销售收入（元）1600018000200000220000240000减：变动成本96000108000120000132000144000边际贡献6400072000800008800096000减：固定成本5000050000500005000050000营业利润140002200030000380

5、0046000任务二一、单选题1、A 2、D 3、D 4、B 5、A 6、B 7、A 8、D二、多选题1、ABCD 2、ABCD 3、ACD 4、ABCD 5、ABCD 6、ABC 7、ABC三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、四、业务题1. （1）不含税销售收入5850/（117）5000（万元）应交消费税50005250（万元）（2）应交增值税50006.5325（万元）（3）应交城市维护建设税（250325）740.25（万元）（4）应交教育费附加（250325）317.25（万元）（5）应交销售税金及附加25040.2517.25307.5（万元）2. （1）201

6、2年度销售预算 单位：元季 度1234全 年预计销量（件）10001500200018006300单价（元）100100100100100预计销售收入100000150000200000180000630000应收账款期初6200062000第一季度现金流入10000060%6000010000040%40000100000第二季度现金流入15000060%9000015000040%60000150000第三季度现金流入20000060%12000020000040%80000200000第四季度现金流入18000060%108000108000现金收入合计12200013000018000

7、0188000620000（2）2007年末应收账款第四季度销售收入（1本期收现率）180000（160%）72000（元）3. （1）1月份销售现金流入量10060%15040%120（万元）1月份购买材料现金流出量20080%70%10080%30%136（万元）（2）应收账款10040%40（万元）应付账款20080%30%48（万元）（3）1月份借款15.5（万元）1月末的现金余额15.512.323.18（万元）（4）2月份还款本金4.5（万元）2月份还款利息4.52%0.09（万元）2月末的现金余额7.5984.50.093.008（万元）4. （1）期初现金余额 8000（万元）

8、加：销货现金收入 = 400080% + 5000050% = 28200（万元）可供使用现金 36200（万元）减：各项支出现金合计 48750（万元） 材料采购支出=800070%+5000= 10600 工资支出 8400间接费用支出=(5000-4000)= 1000应交税金及附加费= 7850所得税支出 900购买设备支出 20000现金多余或不足 -12550（万元）向银行借款 12900（万元） 期末现金余额 350（万元） （2）预计销售收入 50000减：销售成本 30000=50000（1-40%）减：销售税金及附加 2800减：经营费用 13400=8400+5000税前

9、利润 3800减：所得税 950净利润 2850（3）月末应收账款=5000050%+400020%=25800（万元）月末应付账款=800030%=2400（万元）任务三 同步实训1、（1）编制2012年销售预算表。2012年度江淮公司销售预算表季 度1234全年预计销售量（件） 5 0006 0008 0007 00026 000预计单位售价 30 30 30 30 30销售收入（元）150 000180 000240 000210 000 780 000增值税销项税额 25 500 30 600 40 800 35 700 132 600含税收入175 500210 600280 800

10、245 700912 600（2）编制2012年预计现金收入表。 2012年度江苏公司预计现金收入表 单位：元季 度1234全年上午末应收账款70 00070 000第一季度105 300 70 200175 500第二季度126 36084 240210 600第三季度168 480112 320280 800第四季度147 420147 420现金收入合计175 300196 560252 720259 740884 320（3）2012年末应收账款余额245 70040%98 280（元）2、 2012年度江淮公司生产预算 单位：件项 目一季度二季度三季度四季度全年合计预计销售量 5 0

11、006 0008 0007 00026 000加：预计期末存货 600 800 700 600 600减：期初存货量 750 600 800 700 750预计生产量 4 850 6 200 7 900 6 90025 8502012年度江淮公司直接人工预算项 目一季度二季度三季度四季度全年合计预计生产量（件） 4 850 6 200 7 900 6 90025 850单位产品工时定额（小时/件） 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5预计生产需要定额工时（小时） 2 425 3 100 3 950 3 450 12 925单位工时工资额（元/小时） 6 6 6 6 6预计直接人工成本（元）

12、14 550 18 600 23 700 20 700 77 5503、2012年度江淮公司直接材料采购及现金支出预算项 目一季度二季度三季度四季度全年合计直接材料采购预算预计生产量单位产品材料消耗定额 预计直接材料消耗量加：期末存料量减：期初存料量预计材料采购量材料计划单价预计采购成本增值税进项税额预计采购金额合计 4 850 29 7001 240 90010 040 10100 400 17 068117 468 6 200 2 12 400 1 580 1 24012 740 10127 400 21 658149 058 7 900 2 15 800 1 380 1 580 15 6

13、00 10156 000 26 520182 520 6 900 213 800 1 000 1 38013 42010134 200 22 814157 01425 850 251 7001 000 90051 800 10518 00088 060606 060预计现金支出期初应付账款一季度购料款二季度购料款三季度购料款四季度购料款 40 000 82 227.635 240.4104 340.644 717.4127 764.054 756.0109 909.8 40 000117 468149 058182 520109 909.8现金支出合计122 227.6139 581.0172

14、 481.4164 665.8598955.84、2012年度江淮公司应交税金及附加预算 单位：元季 度1季度2季度3季度4季度全年增值税销项税额25 500 30 600 40 800 35 700 132 600增值税进项税额17 06821 65826 52022 81488 060应交增值税 8 432 8 94214 280 12 886 44 540销售税金及附加 843.2 894.21 428 1 288.64 454现金支出合计9 275.29 836.2 15 708 14 174.6 48 9942012年度江淮公司现金预算 单位：元季度1季度2季度3季度4季度 全年期初

15、现金余额6 000 1 500 6 160 6 3806 000经营现金收入175 300196 560252 720259 740884 320可运用现金合计181 300198 060258 880272 500890 320经营现金支出158 300181 300227 000215 280781 880采购直接材料122 227.6139 581.0172 481.4164 665.8598 955.8支付直接人工 14 550 18 600 23 700 20 700 77 550支付其他成本费用12 247.213 282.815 110.615 739.656 380.2支付增值

16、税、销售税金及附加9 275.29 836.2 15 70814 174.6 48 994资本性现金支出50 000购置固定资产50 000现金支出合计158 300181 300227 000265 280831 880现金余缺23 000 16 760 31 8807 220 资金筹措及运用20 500 10 500 25 500 1 000 57 500加：短期借款减：支付短期借款利息支付长期借款利息 500500归还长期借款本金20 00020 000购买有价证券 10 50025 500 1 00037 000期末现金余额 1 500 6 160 6 380 6 2206 220项目

17、三 企业筹资管理任务一一、单项选择题1B 2C 3C 4C 5B二、多项选择题1ABC 2AC 3AD 4BC 5ABCD 6ABCDEF 7ABCDEF 8AC 9BCD三、判断题1 2 3 4 5 6 7 8四、计算分析题任务二（上）一、单选1.A 2. B 3. D 4. C 5. D二、多项选择题1.ABCD 2.ABC三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 四、计算分析题外部融资需求额=10%（90+90+120-66-84）-600（1+10%）8%（1-80%）=4.44（万元）任务二（中）一、单项选择题1A 2C 3A 4D 5B 6A 7B 8A 9C 10A二、多项选择题1

18、ACD 2AC 3ACD 4BCD 5AB三、判断题1 2 3 4 5 6 7 8 9 10四、计算题1=10%（1-25%）/（1-2%）=7.65%2=15%/（1-4%）=15.625%3=1/10（1-5%）+2%=12.53%4=5*15%/8+1%=10.375%5=5%*5%+6%*25%+12%*50%+11%*20%=9.95%6资金种类资本结构资金成本新筹资的数量范围（万元）新筹资总额分界点（万元）长期借款12.5%5%6%05大于5040大于40长期债券37.5%7%8%07.5大于7.5020大于20普通股50%10%12%015大于15030大于30计算各筹资总额范围

19、的边际资金成本根据上表，可知有3个分界点，应有4个筹资范围。计算4个筹资范围的边际资金成本结果如表所示。边际资金成本计算表序号筹 资 总额 范 围资金种类资本结构资金成本边际资金成本1020长期借款长期债券普通股12.5%37.5%50%5%7%10%0.625%2.625%5%第一个筹资范围的边际资金成本8.25%22030长期借款长期债券普通股12.5%37.5%50%5%8%10%0.625%3%5%第二个筹资范围的边际资金成本8.625%33040长期借款长期债券普通股12.5%37.5%50%5%8%12%0.625%3%6 %第三个筹资范围的边际资金成本9.625%440以上长期借

20、款长期债券普通股12.5%37.5%50%6%8%12%0.75%3%6%第四个筹资范围的边际资金成本9.75%7（1）边际贡献=（100-80）*10=200（2）息税前利润=200-100=100（3）经营杠杆系数=（100+100）/100=2（4）财务杠杆系数=100/（100-50）=2（5）综合杠杆系数=2*2=48（1）KA=20%*6%+30%*8%+50%*10%=8.6%KB=15%*5%+25%*7%+60%*12%=9.7%（2）选A方案9(EBIT-300*12%-200*10%)(1-25%)/7=(EBIT-300*12%-200*10%-200*13%)(1-2

21、5%)/5EBIT=147120, 选择甲方案普通股筹资。任务二（下）一、单选题1. A 2.B 3. D 4. D 5.A 6.C 7.A 8.A 二、多选题1. ABCD 2.AD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算分析题1、实际利率=5.8%/（1-20%）=7.25%2、发行价格=10008%（P/A，6%，4）+1000(P/F，6%，4） =803.4651+10000.7921=1069.31（元）项目四 企业投资管理任务一一、单项选择题1、C 2、D 3、D 4、B 5、B 二、多项选择题1、ABD 2、ABD三、判断题1、 2、 3

22、、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、任务二（上）一、单项选择题1、 C 2、 B 3、C 4、A 5、A 6、A二、多项选择题1、ABD 2、ACD 3、AD 4、ABC 5、AB 6、ABD三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、四、计算分析题1、固定资产原价=11000+130=11130元折旧=(11130-80)/10=1105NCF0=-11050NCF1 =-250NCF2=150+1105+50=1305NCF3=200+1105=1305NCF4=270+1105=1375NCF5=320+1105=1425NCF6=260+1105=1

23、365NCF7=320+1105=1425NCF8=350+1105=1455NCF9=400+1105=1505NCF10=450+1105=1555NCF11=500+1105+80+250=19352、(1) 投资项目经营期净现金流量计算表时间（t）NCF0NCF 1NCF 9NCF 10营业收入付现成本折旧税前利润=所得税=40%净利润=净现金流量=+-300803020301218388030203012183880302030121838+100=138NCF0=-300;NCF1-9 =(80-30-20)(1-40%)+20=38;NCF10=38+100=138 (2)PP=

24、300/38=7.89ROI=30/300=10%(3)NPV=-300+38（P/A,10%,9）+138(P/F,10%,10)=-280NPVR=NPV/300=-9.33%0PI=1+NPVR=90.67%1令NPV=-300+38（P/A,IRR,9）+138(P/F,IRR,10)=0计算出IRR=8%10% 故该方案不可行。任务二（下）一、单项选择题1、B 2、D 3、C二、多项选择题1、ABD 2、ABCD 3、AB三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、四、计算分析题1、P=1.2*（1+3%）/（8%-3%）=24.722、（1）当市场利率为7

25、%时：P=2000（1+5*8%） (P/F,7%,5)=1996.4（2）当市场利率为8%时：P=2000（1+5*8%） (P/F,8%,5)=1905.6（3）当市场利率为9%时：P=2000（1+5*8%） (P/F,9%,5)=1819.83、（1）2010年1月1日的基金净资产价值总额27000300024000（万元）2010年1月1日的基金单位净值24000/80003（元）2010年1月1日的基金认购价332%3.06（元）2010年1月1日的基金赎回价331%2.97（元）（2）2010年12月31日的基金单位净值（26789345）/100002.64（元）（3）预计基金

26、收益率（3.052.64）/2.64100%15.53%项目五 企业营运资金管理任务一一、单项选择题1、A 2、C 3、B二、多项选择题1、ABCD 2、ACD 3、ABCD 4、ABCD 5、ACD三、判断题1、 2、 3、 4、任务二一、单项选择题参考答案：1.B2. D3. C4. A5. A6. A7. A8. B9. B10. D11. D12. A13. B14. A15. C二、多项选择题1.AD2. ACD3. ABD4. BCD5. ABC6. ABCD7. ABCD8. ABCD9.BD10.BC三、判断题1.2. 3. 4.5. 6. 7.8.9. 10. 11. 12.

27、 13. 14. （四）计算题参考答案：1.解: 步骤1：计算各个方案的相关总成本A=300008%+3000+3000=8400元B=400008%+3000+1000=7200元C=500008%+3000+500=7500元D=600008%+3000=7800元步骤2：确定最佳现金持有量通过比较确定B方案的持有量40000为最佳持有量。2.解: 步骤1、比较最佳订货批量和价格优惠订货量时的相关总成本。经济订货批量= 21200400/6 =400件经济批量总成本=1200/400400+400/26+120010=1200+1200+12000=14400元价格优惠订货量总成本=120

28、0/600400+600/26+120010（1-3%） =800+1800+11640=14240元步骤2、确定最佳进货批量。通过比较可知在每批进货600件时因享受价格优惠使得总成本低于经济定货批量时的总成本，所以进货批量为600时有利。步骤3、确定最佳进货次数。通过以上计算可知最佳进货次数为1200/600=2次3.解: 步骤1、确定旧的信用条件下的净收益 扣除信用成本前收益=2000000（175%）100000=400000元 应收账款的机会成本=200000060/36075%10%=25000元 应收账款的坏账损失=20000002%=40000元 净收益=400000250004

29、0000=335000步骤2、确定新信用条件下的净收益 平均收款期=60%10+40%40=22天 销售收入=2000000（1+15%）=2300000元 扣除信用成本前收益=2300000（175%）100000=475000元 应收账款的机会成本=230000022/36075%10%=10542元 现金折扣成本=230000060%2%=27600 应收账款的坏账损失=23000001%=23000元 净收益=475000105422300027600=413858元比较得知采用新的信用条件合理。 4.解: （1）经济进货批量= 28000400/40 =400吨相关总成本= 2800

30、040040 =16000元（2）每次订货量平均库存储存成本订货次数进货费用进价成本相关总成本40020080002080001200000012016000500250100001664001176000011776400100050020000832001164000011663200项目六 企业收益与分配管理任务一一、单项选择题1 、C 2、A 3、A 4、C 5、A 6、D 7、B 8、A二、多项选择题1、ABC 2、ABC 3、ABCD 4、ABCD 5、ABCD 6、AB三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、四、计算分析题任务二一、选择题1、A 2、D 3、D 4、C

31、5、D 6、D 7、A 8、A 9、B 10、C 11、B 12、C 13、A 14、B 15、C二、多项选择题1、ABCD 2、ACD 3、ABCD 4、ACD 5、ABCD 6、AD 7、ABD 8、BCD 9、ABC 10、BCD 11 、AD 12、ABCD三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、 11、 12、 13、 14 、 15、四、计算分析题1. （1）2013年预测销售量=32000.0434000.0632500.0833500.1235000.1434500.1633000.1836000.22=3422（吨）（2）2013年预测销售量=（

32、345033003600）/3=3450（吨）（3）2013年预测销售量=0.43600（10.4）3475=3525（吨）2.400*60%=240300-240=603.（1）2011年投资方案所需的权益资本=70060%=420（万元）2011年投资方案所需从外部借入的长期债务资本=70040%=280（万元）（2）2010年度应分配的现金股利=净利润-2005年投资方案所需的权益资本 =900-420=480（万元）（3）2010年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550（万元）可用于2011年投资的留存收益=900-550=350（万元）2005年投资需要额外筹集的资本=700

33、-350=350（万元）（4）该公司的股利支付率=550/1000100%=55%2010年度应分配的现金股利=55%900=495（万元）（5）因为公司只能从内部筹资，所以2011年的投资需要从2010年的净利润中留存700万元，所以2010年度应分配的现金股利=900-700=200（万元）项目七 企业财务控制任务一一、单项选择题1、A 2、B 3、D 4、C 二、多项选择题1、ABCD 2、CD 3、ABCD 4、ABCD 5、ABCD三、判断题1、2、 3、 4、任务二一、选择题1、D 2、B 3、C 4、D 5、A 6、C 7、B 8、B 9、C 10、C 11、B 二、多项选择题1

34、、ABC 2、ABCD 3、ACD 4、ABD 5、BCD 6、ABD三、判断题1、 2、3、 4、 5、 6、 7、 8、四、计算分析题1、答案：（1）责任成本是指特定责任中心的全部可控成本实际产量的预算责任成本 = 200000 + 1022000 = 420000（元）责任成本变动额 = 411600 420000 = - 8400（元）（2）责任成本变动率 = （- 8400）420000 = - 2%（节约）（3） 单位：元成本项目实际预算差异变动成本2000001022000=220000-20000固定成本21160020000011600合计411600420000- 8400

35、该车间固定成本比预算超支了（11600元），但变动成本节约较多（-20000），总体成本控制业绩较好节约8400元。2、答案： （1）追加投资前A投资中心的剩余收益 = 200（15% - 12%）= 6（万元）（2）追加投资前B投资中心的投资额（3）追加投资前英达公司的投资利润率 （4）若A投资中心接受追加投资，其剩余收益 =（20015%+20）-（200+100）12% = 14（万元）（5）若B投资中心接受追加投资，其投资利润率 3、答案：（1）填列表中空白：单位：万元项目甲投资中心乙投资中心追加投资前追加投资后追加 投资前追加投资后总资产50100100150息税前利润48.6152

36、0.5息税前利润率8%8.6/100100%=8.6%15%20.5/150100%=13.67%剩余收益-18.6-10010%=-1.4+520.5-15010%=5.5（2）运用剩余收益指标分别就两个投资中心是否应追加投资进行决策：由于甲投资中心追加投资后将降低剩余收益，故不应追加投资；由于乙投资中心追加投资后可提高剩余收益，故可追加投资。项目八 企业财务分析任务一第一节 同步能力训练一、单项选择题1.A 2.D 3. B二、多项选择题1. ABCD 2.BD 3.AD 4.ABCD 三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 四、计算分析题计算：计划材料费用总额：1000010550

37、0000（元）实际材料费用总额：1200096648000（元）实际材料费用总额比计划增加148000元可作因素分析如下：（1）由于产量增加对材料费用的影响为：（1200010000）105100000（元）（2）由于材料消耗降低对材料费用的影响为：12000（9-10）560000（元）（3）由于材料价格提高对材料费用的影响为：120009（6-5）108000（元）全部因素的影响：10000060000108000148000（元）分析：该企业12月份某种原材料费用的实际数比计划增加148000元，主要原因是：（1）由于产量增加而增加材料费用100000元，如果产量增加是合理的，则该费用的

38、增加是正常的；（2）由于材料消耗降低而节约材料费用60000元，这是生产部门取得的成绩，应给予好评；（3）由于材料价格提高而增加材料费用108000元，这是材料采购部门的责任，应结合具体情况作进一步分析。任务二一、单项选择题1. B 2.B 3.C 4.D 5. B 6.A 7.B 8.A 9. D 10.A 11. D 二、多项选择题1. BCD 2.AC 3.BD 4.ABD 5.ABCD 6.AB 7.AC 8.BC 9.ABCD 10. ABC 三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 四、计算分析题1. （1）2010年的年末权益乘数=4，则资产

39、负债率=1-1/4=75%。2010年的年末资产总额为4000万元，则负债总额为3000万元，股东权益为1000万元。2010年的基本每股收益=640400=1.6（元）2010年的每股净资产=1000400=2.5（元）净资产收益率=6401000100%=64%（2）2010年末的每股股利=192400=0.48（元）即Do=0.48（元）Ks=Do（1+g）/P+g=0.48（1+6%）/25+6%=8.04%（3）市盈率=251.6=15.632. （l）2011年年末流动资产=402=80(万元)2011年资产负债率=40%2011年权益乘数= l( l-40%)=1.672011年

40、净资产收益率=18%0.61.67=18.04%（2）2011年年末存货=80-1.2540=30(万元)平均存货=(28+30)2=29(万元)2011年营业成本=平均存货存货周转率=295=145(万元)2011年营业收入=资产周转率平均资产总额=0.6200=120（万元）（3）2010年营业收入=资产周转率平均资产总额=0.5（250+200）/2=0.5225=112.5（万元）资产周转率提高对营业收入的影响=（0.6-0.5）225=22.5（万元）平均资产总额下降对营业收入的影响=0.6（200-225）=-15（万元）3.（1）偿债能力分析偿 债 能 力 分 析 表偿债能力指标

41、年初数年末数差 异流动比率速动比率现金流动负债比率资产负债率产权比率或有负债比率已获利息倍数带息负债比率20882%8824%8824%27%3699%274%21%7407%20125%6750%125%2826%3939%182%15%7385%-7.57%-20.7436.76%1.26%2.4%-0.92%-6%-0.22%该公司2010年年初和年末的流动比率均超过一般公认标准，反映该公司具有较强的短期偿债能力。从速动比率来看，2010年年末的速动比率较年初有所下降，虽然该公司流动比率超过一般公认标准，但由于流动资产中存货所占比重过大，导致公司速动比率未达到一般公认标准，公司的实际短期

42、偿债能力并不理想，需采取措施加以扭转。2010年度的现金流动负债比率比2009年度有明显提高，表明该公司的短期偿债能力增强。从长期偿债能力指标来看，2010年年初和年末的资产负债率和产权比率均不高，说明公司的长期偿债能力较强。年末的或有负债比率较年初有所下降，表明该公司应对或有负债可能引起的连带责任等风险的能力增强。（2）运营能力分析 流动资产周转使用情况分析表 金额单位：万元项 目2008年2009年2010年主营业务成本5350062000主营业务收入90000100000应收账款年末余额550060006500应收账款平均余额57506250存货年末余额160002000026000存货

43、平均余额1800023000流动资产年末余额315003550040250流动资产平均余额3350037885应收账款周转率（次数）16351696存货周转率（次数）3270流动资产周转率（次数）281280该公司2010年度的应收账款周转率比2009年度略有提高，由16.35次提高到16.96次,表明公司的运营能力有所增强。但从存货周转率来看，2010年度的存货周转率比2009年度有所下降，由3次下降到2.7次,这主要是存货的增长幅度大于生产经营的增长幅度, 表明公司的存货管理效率下降，应进一步查明原因，采取改进措施。从流动资产周转率来看，变化不大。（3）获利能力分析获 利 能 力 分 析

44、表 金额单位：万元项 目2008年2009年2010年成本费用总额7300084000营业收入94000106000营业利润2250023500净利润1200012600利润总额2000021000经营现金净流量1500025000年末资产总额95000100000115000平均资产总额97500107500年末净资产总额650007300082500平均净资产6900077750年末实收资本（股本）600006000060000平均资本6000060000营业利润率23.94%22.17%成本费用利润率27.4%25%总资产报酬率21.54520.935净资产收益率17.39%16.21%

45、资本收益率20%21%盈余现金保障倍数1.251.98从营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率等获利能力指标来看，该公司2010年度的获利能力比2009年度略有下降，应结合相关具体资料作进一步分析，查明原因。从资本收益率、盈余现金保障倍数等获利能力指标来看，公司2010年度的获利能力比2009年度有一定的提高，特别是盈余现金保障倍数提高幅度较大，这是因为在净利润略有增长的情况下，经营现金净流量有大幅的增长，表明该公司收益的流动性有所提高。（4）发展能力分析营业收入增长率(100000-90000)100000100%=11.11%资本保值增值率8250073000100%=11

46、3.01%资本积累率113.01%-100%=13.01%总资产增长率=(115000-100000)100000100%=15%营业利润增长率(23500-22500)22500100% =4.44%通过以上计算分析可知，分析期內，反应企业发展能力的各项指标都比较好，其中，资本保值增值率大于百分之百，达到113.01%，营业收入增长率、资本积累率、总资产增长率都大于百分之十，营业利润增长率大于0，达到4.44%，表明企业具有一定的发展能力和资本扩张能力。（5）运用杜邦财务分析体系作财务综合分析首先计算并分析净资产收益率及相关指标的变动情况。 财务综合分析表 金额单位：万元项 目2008年20

47、09年2010年净利润1200012600营业收入94000106000年末资产总额95000100000115000年末所有者权益总额650007300082500平均资产总额97500107500平均所有者权益总额6900077750营业净利率12.77%11.88%总资产周转率0.9640.986权益乘数1.4131.383净资产收益率17.39%16.20% 根据以上计算结果，该公司2010年净资产收益率比2009年下降了1.19%。 第二步，应用杜邦财务分析体系对净资产收益率下降了1.19%作因素分析。净资产收益率营业净利率总资产周转率权益乘数 1、由于营业净利率下降的影响 （11.

48、88%-12.77%）09641.413=-1.21%2、由于总资产周转率下降的影响 11.88%（0.986-0964）1.413=0.37%3、由于权益乘数下降的影响 11.88%0.986（1383-1413）=-0.35%4、三个因素影响合计 -1.21% + 0.37% - 0.35% = -1.19%第三步，根据以上因素分析，可对该公司2010年经营状况和财务成果作如下评价：该公司2010年净资产收益率比2009年下降了1.19%，表明公司的盈利能力及资产运营能力有所下降。主要原因是营业净利率下降影响的结果，营业净利率下降表明公司的盈利能力下降；另外，权益乘数下降也对公司的盈利能力有所影响，权益乘数下降表明公司对财务杠杆的利用程度下降。应结合具体资料对营业净利率、权益乘数等财务指标下降的具体原因作进一步分析。