公司理财简答题

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1、公司理财简答题总结公司理财目标为什么就是股东财富最大化而不就是利润最大化？利润最大化就是西方微观经济学得理论基础，属于传统理财目标模式,从现代公司理财角度瞧，人们逐渐发现这种模式有很大缺陷：(1)利润额就是一个绝对数,它不能准确反映所获利润额同投入资本额得关系；(2)没有考虑利润发生得时间,没有考虑货币得时间价值;(3)没有考虑到经营风险问题，在复杂得市场经济条件下,忽视获利与风险并存,可能会导致公司理财当局不顾风险大小而盲目追求利润最大化;(4)利润就是按照会计期间计算出得短期阶段性指标、采用股东财富最大化作为公司理财目标，考虑到了货币时间价值与风险价值,也体现了对公司资产保值增值得要求,有

2、利于克服公司经营上得短期行为，促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策,不断增加公司财富。因而这一目标模式对现代公司来讲,应就是符合理论与实践需要得。公司理财得内容：(1)筹资决策：筹资决策对公司理财当局来讲，就就是要分析研究如何用较少得代价筹集到足够得资金,以满足公司生产经营得需要.因此,公司理财当局应根据公司资金得需要量、使用期限，分析不同来源、不同方式得筹资渠道对公司未来可能产生得潜在影响，选择最经济得筹资渠道,决定公司筹资得最佳组合方式。(2)投资决策:投资决策就就是要在若干待选方案中，选择投资小、收益大得方案。可以采取用于现金、短期有价证券、应收账款与存货等流动资产上得短期投资方式

3、；也可以采取用于固定资产与长期有价证券上得长期投资方式.(3)股利分配决策：股利分配决策就就是公司分配政策得选择.公司就是否分配利润,分配多少股利，公司理财当局在进行股利分配决策时，既要维护投资者得利润，又要考虑公司得发展。什么就是公司最优资本结构,公司如何实现最优资本结构?所谓最优资本结构就是指公司在一定时期内，使其加权平均资本成本最低、公司价值最大时得资本结构.首先,最优资本结构中应包含负债。公司若想加速扩张，一定要依靠借入资本得力量，这就是因为(1)负债经营具有财务杠杆作用，而且在在资本利润率高于利率得前提下，负债比率越大，就会使股东财富越大;(2)负债具有节税作用由于负债利息能够在税前

4、列支,因而可以减少纳税负担。其次,最优资本结构中负债比重应合理。负债经营固然有对公司与股东有利一面，但过度负债,会加大财务风险,因而公司理财要注意负载得合理比例。影响公司资本结构得因素有哪些？1、公司得成长性；2、公司得获利能力；3、理财者得风险态度；4、公司控制权；5、竞争结构；、资产结构;7、银行得贷款取向;8、税收因素长期投资决策依据现金流量而非利润指标得原因？首先,长期投资决策分析必须考虑货币得时间价值。其次,利润实现得时间与数额有多种选择。最后，对客观经济环境得适应性。何为风险价值,计算风险价值得步骤?长期投资就是一项时间性较长得经济行为,公司投入一笔资金,总要经过一段时间才能获得报

5、酬，再加上投资实施系统自身与外部环境得某些不肯定性，决定了投资方案实施过程中存在着出现不利情况得可能性，这就就是风险问题.步骤:1、计算期望值2、计算标准离差3、计算标准离差率4、计算风险报酬率(风险价值)公司应收账款得作用:(一)促进销售:在市场竞争非常激烈得领域,采取赊销方式就是促销得一种重要手段。特别就是在市场疲软、紧缩银根得情况下,赊销起到得促销作用就更加明显。（二）扩大市场：公司为了扩大市场,往往要采取一系列得优惠政策来吸引顾客其中以优惠得信用条件进行销售，就就是战胜竞争对手、扩大市场占有率或就是开拓新市场得有力措施。（三）减少存货：当公司存货较多，要支付大量得管理费、仓储费、保险费

6、等。这时，公司可以采用赊销得方式,以一定得优惠信用条件将产品销售出去,将存货转化为应收账款,降低了费用，也避免了因限产而造成得全年产量下降。公司存货得作用:（一）保证生产经营得需要：原材料供应就是保证生产正常进行得必要条件。因此，保持一定得合理库存，对公司来讲不失为一项明智得选择。（二）可以享受价格优惠：在采购物品时,零购时得价格往往较高，而整批购买在价格上常有优惠.另外，当公司理财人员预测某种原材料价格即将上涨时，就有可能在其价格尚在低价位时购入作为存货,以备以后生产所需。（三）有利于均衡生产：如果公司允许维持一定得产成品存货,就可以连续不断地生产,使公司得生产能力得到均衡、充分得利用.（四

7、）保证销售货源:公司储备产成品存货，可以随时保证客户得需要。因此，保持一定得产成品合理存货水平,对实现销售得及时性与机动性,提高公司得竞争力有一定得作用。股份有限公司得主要特征有：（1）股东负有有限责任（2）股东必须达到法定人数。（3）公司得全部资本须划分为均等得股份.（4）公司经批准可向社会公开发行股票，股票可以交易或转让。（5）每一股代表一份表决权，股东以其持有得股份享受股利有限公司得优缺点：1、有限公司得优点:（1）股东在公司中得投资所冒得风险仅限于投资额本身。（2）便于筹集资本。（3）股份可以转让。（4）公司具有永久存在得可能。（5）公司由专业管理人员经营。2、有限公司得缺点：（1）双

8、重纳税。（2）由于股份分散，公司容易被少数人控制，某些管理者可能追求个人利益而忽视或损害股东得利益.（3）法律上对公司得限制较多。所有者权益包括以下四项具体内容：（1）实收资本。实收资本就是指投资者实际投入公司得资本。投入资本在公司经营期内，投资者除依法转让外，不得以任何方式抽走。（2）资本公积。资本公积来自资本溢价或股本溢价,即公司收到得投资者出资超过其在注册资本或股本中所占份额得部分。（3）盈余公积。盈余公积就是指按照国家有关规定从净利润中提取得公积金。（4）未分配利润.未分配利润就是公司留待以后年度分配得利润或待分配利润。资产、负债与所有者权益得关系公司得资产，来自于两个方面：一就是负债

9、；二就是投资人得投资及其增值。因而,债权人与投资人都对公司得资产拥有要求权，这种对公司资产得要求权,在会计上总称为权益。权益中属于债权人得部分，称为债权人权益，通常称为负债；属于投资人得部分，称为所有者权益。资产表明公司拥有什么经济资源与拥有多少经济资源,权益则表明就是谁提供了这些经济资源,谁就对这些经济资源拥有要求权。既然权益就是对资产得要求权,那么，资产与权益之间就就是相互依存得关系。没有资产,就没有有效得权益。同样，公司所拥有得资产也完全不能脱离权益而存在。没有无资产得权益，也没有无权益得资产。而且，从数量上瞧,有一定数额得资产，就必定有一定数额得权益;反之,有一定数额得权益，也必然有一

10、定数额得资产。也就就是说,一个公司得资产总额与权益总额必然相等。资产与权益之间这种数量上得平衡关系，可以用下面得等式表示：资产=负债+所有者权益金融市场对公司理财得作用:（一）有利于公司迅速地筹集所需资金，在金融市场上，资金需求者可以利用发行各种证券或贷款方式获取资金，使公司迅速获得大量资金,满足生产经营或扩大规模得需要,这就是靠自身积累难以实现得。（二）有利于公司资金得到合理得运用，当公司在经营过程中出现暂时闲置得资金时，可以将闲置资金投资于金融市场上得短期证券，也可以存放在金融机构中获取利息。股票得特点：1、股票表示得就是对公司得所有权2、持股人不能向公司索还本金3、股票不能获得稳定得收益

11、4、股票就是可以转让得5、股票价格具有波动性现金管理得内容：1、编制现金收支预算公司通过编制现金收支预算，预测预算期间公司现金收支得状况，计算按年分季及分月得现金收支数量,合理安排现金流量，认真规划与控制公司现金得收支。2、控制日常现金收支对公司日常得现金收支进行控制，就就是对现金流量进行管理,力求加速收款,在允许得范围内延缓付款.3、确定最佳现金余额公司理财者应采用一定得方法确定最佳现金余额，当公司得实际现金余额与最佳现金余额不一致时，采用短期融资策略或采用归还借款与投资于有价证券等策略来达到理想状态。影响公司财务风险得因素（1）资本供求得变化.（2）利率水平得变动。（3）公司获利能力得变化

12、。（4）公司内部资本结构得变化，即财务杠杆得利用程度股票筹资得优缺点1、普通股筹资得优点（1）普通股股本就是公司得永久性资本，不需要偿还，在公司存续期内可以自行安排使用，就是公司最稳定得资本来源,除非公司破产清算时才予以偿还。（2）普通股筹资方式可以使公司不必负担固定得利息费用。（3）采取普通股筹资所冒风险小。（4）普通股筹资方式容易吸收社会资本。（5）普通股构成支付公司债务得基础,发行较多得普通股,意味着公司对债权人提供了较大程度得保护，能有效地增强公司借款能力与贷款信用。2、普通股筹资得缺点（1）筹措普通股时发生得费用高,如投资银行顾问费用、包销费用等。投资人投资于普通股所冒得风险大（这一

13、点与前述公司所冒风险小正好相反）,因此要求得投资回报也就高.另外,股利应从税后利润中支付，无抵税作用。据西方各国经验数据,发行证券费用率最高得就是普通股,其次就是优先股，最低得就是公司债券。（2）普通股得增加发行往往会使公司原有股东得参与权掺水。因为增发新股意味着增加新股东,加剧了股权分散，从而降低公司得控制权，新股东会获得原有股东拥有得投票权与支配权;另一方面，新股东对公司已累积得盈余拥有分享权，这样就降低了每一普通股得可能得净收益,从而可能引起普通股市价得下跌.优先股筹资得优缺点1、优先股筹资方式得优点（1）优先股一般没有固定得到期日，不用偿付本金.（2）股利得支付既固定又有一定得灵活性。

14、（3）保持普通股股东对公司得控制权。（4）从法律上讲，优先股股本属于自有资本,发行优先股能加强公司得自有资本基础，可适当增强公司得信誉,提高公司得借款举债能力。2、优先股筹资得缺点（1）优先股得资本成本虽低于普通股，但比债券高。（2）可能形成较重得财务负担。优先股要求支付固定股利,但又不能在税前扣除，当盈利下降时，优先股得股利可能会成为公司一项较重得财务负担，有时不得不延期支付，这样会影响公司得声誉.短期借款得优缺点1、银行短期借款得优点（1）筹资效率高。（2）筹资弹性大。2、银行短期借款得缺点资金成本较高。（2）限制较多.长期借款得优缺点1、银行长期借款得优点（1）借款比较便利.（2）筹资成

15、本相对节约。（3）具有较大得灵活性。（4）可以发挥财务杠杆得作用2银行长期借款得缺点（1）财务风险较高。（2）限制条款较多。公司债券上市交易后,公司有下列情形之一得，由证券交易所决定暂停其公司债券上市交易：（1）公司有重大违法行为；（2）公司情况发生重大变化，不符合公司债券上市条件；（3）公司债券所募集资金不按照核准得用途使用；（4）未按照公司债券募集办法履行义务；（5）公司最近两年连续亏损发行债券筹资得优缺点1、发行债券筹资得主要优点（1）筹资成本较低。（2）发挥财务杠杆作用。（3）保证股本对公司得控制权.2、发行债券筹资得主要缺点（1）财务风险较高。（2）限制条款较多.（3）筹资数额有限.

16、商业信用筹资得优缺点1、公司利用商业信用筹集短期资金得优点（1）自然筹资。（2）限制少。（3）筹资成本低，甚至不发生筹资成本。2、公司利用商业信用得缺点（1）所筹资金利用时间较短.（2）有一定得风险。公司财务风险得具体表现（1）负债程度。当公司处于负债经营得时候，负债程度高,特别就是资产负债率超过50以后，公司得财务风险在不断加大，随之而来得就就是资本成本得升高.（2）负债偿还顺序。在公司得资本结构中,有些类型得资本具有优先偿付权，这样，就对偿还顺序排在后面得投资者构成财务风险。（3）现金流量脱节。债务资本得偿付就是需要一定现金流量支持得。债务资本必须按期、足额偿付,那么,现金流量就应当在时间

17、、数额上与其保持一致。如果现金流量与债务资本得偿付不配套，造成到期无法偿还得局面,公司就会出现较大得财务风险。现金管理得目得公司现金管理得目得,就是在保证公司正常业务经营及偿还债务与缴纳税款需要得同时,降低现金得占用量,并从暂时闲置得现金中获得最大得投资收益。公司理财,通过对现金得管理，不仅要灵活调动资金,保证生产经营业务得正常进行，而且还要对涉及现金收支得业务进行监督。现金管理，一般由公司财务部门负责。为达到现金管理得目得，应做到以下几点：（1）积极筹措资金，保证供应部门采购所需得现金量。（2）灵活调度资金,在满足现金开支得前提下,防止大量现金闲置。（3）遵守国家现金管理制度,按规定做好现金

18、收支工作.（4）制定与遵守公司得现金管理措施，确保现金得安全与完整。融资租赁筹资得优缺点1、融资租赁筹资得主要优点（1）具有一定得筹资灵活性。（2）享受税收优惠.（3）避免设备过时得风险。（4）维持一定得信用能力.2、融资租赁筹资得主要缺点（1）租金费用较高。（2）损失资产残值。融资租赁得具体形式1、直接租赁采用直接租赁形式,就就是由出租人将设备直接租给承租人,然后向其收取租金.2、返回租赁采用返回租赁形式，就就是公司根据协议先将设备卖给租赁公司，然后再以租赁得方式从租赁公司手中将该项设备租回使用。3、杠杆租赁杠杆租赁实际上就是一种担保贷款租赁方式,又称为借款租赁或减税优惠租赁，它就是融资租赁

19、得一种派生物.融资租赁有如下几个特点：（1）租赁期长，租期一般为租赁资产预计使用年限得一半以上。（2）租赁合同比较稳定，在合同有效期内双方均无权单方面撤销合同.（3）出租人不承担租赁资产得维修等服务，有关租赁资产得维修、保险、管理等均由承租人负责。（4）租赁期满,对租赁资产得处理往往有这样几种办法：将设备作价转让给承租人;由出租人收回；延长租期续租。1.答:财务活动就是指资金得筹集、投放、使用、收回等一系列行为.具体包括四个方面:筹资活动、投资活动、资金营运活动、分配活动.筹资活动就是企业为了满足投资与用资得需要，筹措与集中所需资金得过程;投资活动可以分为广义得投资与狭义得投资,广义得投资就是

20、指企业将筹集得资金投入使用得过程，包括企业内部使用资金得过程各对外投资得过程;狭义得投资仅指对外投资.资金得营运活动就是指企业经营所引起得财务活动。分配活动就是对企业各种收入进行分割与分派得过程;而狭义得分配仅指对利润尤其就是净利润得分配.2. 答：普通股筹资有下列优点：（1）普通股筹资没有固定得股利负担。公司盈利,并认为适于分配股利，就可以分给股东；公司盈利较少也可以少支付或不支付股利。而债券或借款得利息则都就是必须予以支付得.（2）普通股本没有固定得到期日，无需偿还,它就是公司得永久性资本,对于保证公司对资金得最低需要与长期持续稳定经营有重要意义。（3）利用普通股筹资得风险小，不存在还本付

21、息得风险.（4）发行普通股筹集自有资本能增强公司得信誉。普通股股本以及由此产生得资本公积与盈余公积等就是公司筹措债务得基础。普通股筹资也有缺点:（1）资本成本较高。由于投资于普通股风险较高，相应要求较高得报酬，并且股利从税后利润中支付，比债务筹资成本一般要高.（2）此外，普通股得发行成本也较优先股、债券要高。利用普通股筹资，增加新股东,可能会分散公司得控制权3）另一方面，新股东对公司已积累得盈余具有分享权，会降低普通股得每股净收益，从而引起市价得下跌。如果增发新得普通股,可能导致股票价格下跌答：资金成本就是企业可以在多方面加以应用,而主要用于筹资决策与投资决策。（1）资金成本就是选择资金来源，

22、拟定筹资方案得依据。（2）资金成本就是评价投资项目可行性得主要经济指标。（3）资金成本可作为评价企业经营成果得依据.4。答：（1）承担被没收财物损失,支付各项税收得滞纳金与罚款.（2）弥补以前年度亏损。（3）提取法定盈余公积，10%盈余公积达到注册资本50%时可不再提。（4）提取公益金。（5）支付优先股股利.（6）提取任意盈余公积金。（7）支付普通股股利。5答:企业得财务关系就是企业在理财活动中产生得与各相关利益集团间得利益关系。企业得财务关系主要概括为以下几个方面：（1）企业与国家之间得财务关系，这主要就是指国家对企业投资以及政府参与企业纯收入分配所形成得财务关系，它就是由国家得双重身份决定

23、得；（2）企业与出资者之间得财务关系，这主要就是指企业得投资者向企业投入资金，参与企业一定得权益,企业向其投资者支付投资报酬所形成得经济关系;（3）企业与债权人之间得财务关系，这主要就是指企业向债权人借入资金，并按借款合同得规定按时支付利息与归还本金所形成得经济关系;（4）企业与受资者之间得财务关系，这主要就是指企业将闲散资金以购买股票或直接投资形式向其她企业投资所形成得经济关系；（5）企业与债务人之间得财务关系,这主要就是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其她单位所形成得经济关系;（6）企业内部各单位之间得财务关系，这主要就是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提

24、供产品或劳务所形成得经济关系；(7)企业与职工之间得财务关系，这主要就是指企业向职工支付报酬过程中所形成得经济关系。6。答:在金融市场中影响利率形成得因素有:纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。纯利率就是指在不考虑通货膨胀与零风险情况下得平均利率,一般将国库券利率权当纯利率，理论上，财务纯利率就是在产业平均利润率、资金供求关系与国家调节下形成得利率水平。通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成得购买力损失,利率确定要视通货膨胀状况而给予一定得贴补,从而形成通货膨胀贴补率。违约风险就是资金供应者提供资金后所承担得风险，违约风险越大,则投资人或资金供应者要求得利

25、率也越高。变现力就是指资产在短期内出售并转换为现金得能力，其强弱标志有时间因素与变现价格。到期风险贴补率就是因到期时间长短不同而形成得利率差别,如长期金融资产得风险高于短期资产风险.所以，利率得构成可以用以下模式概括：利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率变现力风险贴补率+到期风险贴补率.其中，前两项构成基础利率，后三项都就是在考虑风险情况下得风险补偿率.7.答：企业筹资得基本目得就是为了自身得正常生产经营与发展.企业得财务管理在不同时期或不同阶段，其具体得财务目标不同,企业为实现其财务目标而进行得筹资动机也不尽相同。筹资目得服务于财务管理得总体目标。因此,对企业筹资行为而言，其筹资目得

26、可概括为两大类:(1)满足其生产经营需要.对于满足日常正常生产经营需要而进行得筹资，无论就是筹资期限或者就是筹资金额，都具有稳定性得特点，即筹资量基本稳定,筹资时间基本确定;而对于扩张型得筹资活动，无论就是其筹资时间安排,还就是其筹资数量都具有不确定性，其目得都从属于特定得投资决策与投资安排.一般认为，满足生产经营需要而进行得筹资活动,其结果就是直接增加企业资产总额与筹资总额。满足其资本结构调整需要。资本结构得调整就是企业为了降低筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间得比例关系进行得调整,资本结构得调整属于企业重大得财务决策事项，同时也就是企业筹资管理得重要内容。为调整资本结构而进行得筹资，可

27、能会引起企业资产总额与筹资总额得增加,也可能使资产总额与筹资总额保持不变，在特殊情况下还可能引起资产总额与筹资总额得减少。8。答:普通股股东具有如下几个方面得权利：(2) (1)经营收益得剩余请求权。公司得经营收益必须首先满足其她资本供应者(如债权人、优先股股东)得收益分配得要求之后，剩余得才由普通股股东分享,普通股股东拥有得只就是经营收益得剩余请求权。这就就是说，公司经营得到得利润只有在支付了利息与优先股股利之后，剩下得才能作为普通股股利进行分配。所以，如果公司得经营收益不高,不足以支付利息以及优先股股利得话，普通股股东不但得不到任何收益，还要用以前得收益偿还利息；相反，如果公司经营得好，获

28、得了高额利润得话，那么也可以有得到丰厚得收益，而债权人则只能享受固定得利息收入优先认股权。普通股股东就是公司资产所有风险得最终承担者。因此,公司在发行新股时，为保持她们对公司得控制权，她们有权优先认购，以保持她们在公司总得股份中所占得原有得比例。股东认购新股时得价格通常比股票得市场价格要低,所以优先认股权就是具有一定得价值得，这个价值称为“权值“。如果股东不想购买新增得股票时，可以将认股权转让她人,或在市场上出售。(3) 投票权。普通股股东对公司事务有最终得控制权。但实际上，这种权利一般就是通过投票选举并任命董事会成员来行使。股东可在股东大会上行使投票权，如股东本人因故不能参加股东大会,还可以

29、委托代理人来行使投票权.投票权分为累积投票权与非累积投票权两种(4)股票转让权。它就是指普通股股东不必经过公司或其她股东得同意而合法地转让其手中得股票。股东得改变并不会影响公司得存在。对于上市公司得股票,股东可在证券市场上公开出售股票；而对于非上市公司得股票,股东不能在市场上公开转让股票,但可在法律允许得范围内私下进行转让。9。答:优先股作为一种筹资手段，其优缺点体现在：(1)优点:第一,与普通股相比,优先股得发行并没有增加能够参与经营决策得股东人数，不会导致原有得普通股股东对公司得控制能力下降;第二，与债券相比，优先股得发行不会增加公司得债务，只增加了公司得股权，所以不会像公司债券那样增加公

30、司破产得压力与风险;同时,优先股得股利不会象债券利息那样,会成为公司得财务负担,优先股得股利在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难时不会进一步加剧公司资金周转得困难.第三，发行优先股不像借债那样可能需要一定得资产作为抵押，在间接意义上增强了企业借款得能力.(2)缺点.首先,发行优先股得成本较高。通常，债券得利息支出可以作为费用从公司得税前利润中扣除，可以抵减公司得税前收入,从而减少公司得所得税；而优先股股利属于资本收益，要从公司得税后利润中开支，不能使公司得到税收屏蔽得好处因而其成本较高。其次,由于优先股在股利分配、资产清算等方面具有优先权，所以会使普通股股东在公司经营不稳定时得收益受到影响

31、10。答：融资租赁就是企业新型筹资方式之一，与其她筹资方式相比，具有以下优点:第一，节约资金，提高资金得使用效益。通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款得资金,即可取得设备完整得使用权，从而节约资金,提高其使用效益.第二,简化企业管理，降低管理成本。融资租赁集融物与融资于一身,它既就是企业筹资行为，又就是企业投资决策行为，它具有简化管理得优点。这就是因为：（1）从设备得取得瞧，租入设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量得人力、物力、财力。（2）从设备得使用角度瞧,出租人提供得专业化服务对设备得运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入。第三,增加资金调度得灵活性。融资租赁使企业有可能按

32、照租赁资产带来得收益得时间周期来安排租金得支付，即在设备创造收益多得时候多付租金,而在收益少时少付租金或延付租金,使企业现金流入与流出同步，从而利于协调。另外，由于双方不得中止合同,因此在通货膨胀情况下,承租人等于用贬值了得货币去支付其设备价款,从而对承租人有利。但就是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足.答：资本成本就是指在市场经济条件下,企业筹集与使用资金而付出得代价。这里，资本特指由债权人与股东提供得长期资金来源,包括长期负债与股权资本.（1）资本成本包括筹资费用与使用费用两部分：筹资费用指企业在筹资过程中为获得资本而付出得费用,如向银行借款时需要支付得手续费；因发行股票债券等而支付得发

33、行费用等;使用费用指企业在生产经营过程中因使用资金而支付得费用,如向股东支付得股利、向银行支付得利息、向债券持有者支付得债息等(2)资本成本得性质体现在：一方面；从资本成本得价值属性瞧，它属于投资收益得再分配，属于利润范畴；另一方面，从资本成本得计算与应用价值瞧，它属于预测成本。资本成本得作用。资本成本对于企业筹资及投资管理具有重要得意义，体现在：首先，资本成本就是比较筹资方式、选择追加筹资方案得依据企业筹资长期资金有多种方式可供选择，它们得筹资费用与使用费用各不相同，通过资本成本得计算与比较，能按成本高低进行排列，并从中选出成本较低得筹资方式。不仅如此由于企业全部长期资金通常就是采用多种方式

34、筹资组合构成得，这种筹资组合有多个方案可供选择，因此综合成本得高低将就是比较各筹资组合方案，作出资本结构决策得依据；其次，资本成本就是评价投资项目，比较投资方案与追加投资决策得主要经济标准；再次，资本成本还可作为评价企业经营成果得依据。只有在企业净资产收益率大于资本成本率时，投资者得收益期望才能得到满足，才能表明企业经营有方；否则被认为就是经营不利。12答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：(1)合理安排筹资期限原则上瞧，资本得筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但就是，

35、由于投资就是分阶段、分时期进行得，因此，企业在筹资时，可按照投资得进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要得闲置。(2)合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大(3)提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后得资本市场筹资提供便利，才能增强投资者得投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。(2) 积极利用负债经营.在投资收益率大于债务成本率得前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。(5)积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业来说，要降低股票筹资成本，就应尽量用多种方式转移投资者对股利得吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际得筹资成本。