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1、： 一般觉得，商业银行“三性”原则之间既有互相统一的一面，又有互相抵触的一面赚钱性较高的资产，流动性和安全性就比较差。本文通过对资产证券化这一金融创新产品运作机制的论述，提出了现代商业银行运用金融创新产品有也许实现“高安全性、高流动性、高赚钱性”的“三高”目的。一般觉得，商业银行“三性”原则之间既有互相统一的一面，又有互相抵触的一面赚钱性较高的资产，流动性和安全性就比较差。本文通过对资产证券化这一金融创新产品运作机制的论述，提出了现代商业银行运用金融创新产品有也许实现“高安全性、高流动性、高赚钱性”的“三高”目的。一、商业银行的“三性”原则之间关系的老式结识 （一）商业银行的“三性”的含义 商
2、业银行的“三性”，是指“安全性、流动性、赚钱性”，这“三性”是商业银行经营管理的目的，也是商业银行进行平常管理的三个原则。商业银行的这“三性”目的是由其经营的特别商品货币商品的特别祈求以及商业银行在社会经济运动中的特别地位所决定的。 具体来说，安全性目的祈求银行在经营运动中，必须保持足够的清偿能力，经得起重大风险和丧失，能随时搪塞客户提存，使客户对银行保持坚定的信任。流动性目的是指商业银行保持随时可以合适的价格获得可用资金的能力，以便随时搪塞客户提存及银行支付的需要。赚钱性目的是指商业银行的经营管理者在也许的状况下，尽量地谋求利润最大化。 （二）商业银行“三性”原则之间的关系 一般觉得，商业银
3、行的“三性”原则既有互相统一的一面，又有互相抵触的一面： 1、统一面： 流动性是商业银行正常经营的前提条件，是商业银行资产安全性的重要保证。安全性是商业银行稳健经营的重要原则，离开安全性，商业银行的赚钱性也就无从谈起。赚钱性原则是商业银行最后目的，保持赚钱是保持商业银行流动性和保证银行安全性的重要基本。 2、抵触面： （1）商业银行的安全性与流动性之间浮现正相干。流动性较大的资产，风险就小，安全性也就高。 （2）商业银行的赚钱性与安全性和流动性之间呈反方向变动。赚钱性较高的资产，由于时间一般较长，风险相对较高，因此流动性和安全性就比较差。二、金融产品创新对商业银行“三性”原则之间关系带来的新变
4、更 20世纪60年代开端并于70、80年代蓬勃发展起来的金融产品创新使资产的流动性、收益性、风险性得到重新组合，为商业银行实现“高安全性、高流动性、高赚钱性”的“三高”目的供应了也许。 商业银行金融产品的创新涉及三个方面： （一）负债业务的创新 各商业银行通过创新新型负债工具，一方面规避政府管制；另一方面也增长银行的负债来源，变“被动负债”为“积极负债”。负债业务的创新重要有：大额可转让定期存单；可转让支付命令账户等。 （二）资产业务的创新 1、消费信用，涉及一次归还的消费信用和分期归还的消费信用。这种资产业务措施已成为大多数商业银行的重要资产项目； 2、住宅贷款，涉及固定利率抵押贷款、浮动利
5、益抵押贷款和可调剂的抵押贷款； 3、银团贷款（又称辛迪加贷款），主承销行通过组织多家银行共同承当一笔金额宏大的贷款项目来疏散风险； （三）中间业务的创新 1、信托业务，涉及证券投资信托、动产和不动产信托、公益信托等； 2、租赁业务，涉及融资性租赁、经营性租赁、杠杆租赁等。 金融创新一方面使商业银行资产的流动性得到大大进步，另一方面可以较好地规避了利率风险、汇率风险、通货膨胀风险和信用风险，为疏散和转移风险发明了新的道路，加强了商业银行的安全性和赚钱性。 三、以资产证券化为例阐明商业银行实现“三高”目的的也许性 （一）资产证券化的涵义 资产证券化（asset securitization）就是把
6、缺少流动性、但具有将来钞票收入流的资产收集起来，通过构造性重组，将其转变成可以在金融市场上发售和流通的证券，据以融通资金的过程。 （二）资产证券化的运作机制 资产证券化的交易主体为：原始权益人、特设信托机构和投资者。原始权益人将自己拥有的特定资产以“真实发售”的措施过户给特设信托机构，特设信托机构获得了该资产的所有权，发行以该资产的预期钞票收入流为基本的资产支撑证券，并凭借对该资产的所有权保证将来的钞票收入流一方面用于对证券投资者还本付息。运作机制如下图所示：资产证券化的运作程序可以概括为如下几种步聚： 1、组建特设信托机构。 2、筛选可证券化的资产，构成资产池。 3、原始权益人将资产“真实发
7、售”给特设信托机构，有效实现风险隔离，最大限度减少发行人的破产风险对证券化的影响。 4、特设信托机构发行资产支撑证券，涉及构造完善的交易构造、进行内部评级、进行信用升级及安排证券销售等。 5、特设信托机构从证券承销商处获取证券发行收入，向原始权益人支付购买价格。同步，原始权益人自己或委托资产管理公司管理资产池中的资产，将其钞票收入存入托管行，然后对投资者还本付息，并支付聘任机构的费用。 （二）资产证券化为商业银行带来的利益 1、资产证券化使商业银行将将来的钞票收入提前兑现为现期赚钱，而不是按一般的还贷措施每年只收回贷款本金和利息中的一小部分，使资产的流动性得到极大的进步。而商业银行将盘活的资金
8、再投资于其他可获利项目，势必会增长商业银行的赚钱性。 2、资产证券化有助于商业银行的资产负债管理。资产和负债在期限上的匹配失当是商业银行资产负债管理中常常遇到的问题之一。通过资产证券化，商业银行将所持有的长期资产提前变现，长期资产和短期负债匹配失当的问题得以化解。 3、在资产证券化过程中，资产是以真实发售的措施过户给特设信托机构的，原始权益人已经放弃了对这些资产的把持权。因此，会计解决上容许原始权益人将证券化的资产从资产负债表上剔除并确认收益和丧失。由于巴塞尔合同规定银行的资本占风险资产总额的比例不得低于8%，因此采用资产证券化后，商业银行不仅可以提前收回钞票，并且可以把证券化的风险资产转移到
9、资产负债表外，减少资产负债表上的风险资产总额，进步资本充足率，有助于商业银行的稳健经营。 从以上的分析我们不难看出，资产证券化作为一种金融创新措施，通过构造互补，使商业银行“三性”原则之间的冲突弱化，为商业银行实现“高安全性、高流动性、高赚钱性”的“三高”目的供应了也许。 （三）资产证券化应当注意的问题 资产证券化之因此具有实现“三高”目的的也许性，在于它具有严谨、有效的交易构造，换句话说，资产证券化要满足如下五个条件，才干是一种成功的金融创新产品。 1、被证券化的资产能产生固定的或者循环的钞票收入流； 2、原始权益人对资产拥有完整的所有权； 3、该资产的所有权以真实发售的措施转让给特设信托机
10、构； 4、特设信托机构自身的经营有严格的法律限制和优惠的税收待遇； 5、投资者具有对资产证券化的知识、投资能力和投资意愿。 资产证券化是一种构造化融资措施，需要通过严谨、有效的交易构造来保证融资的成功。以上条件中的任何一种不具有，都会使资产证券化面临很大的交易构造风险。因此我们说，资产证券化作为一种金融创新产品，为商业银行实现“三高”目的供应的是一种也许性，要真正实现这“三高”一方面需要金融创新产品自身的发展和完善，另一方面需要金融市场具有合乎金融创新产品生存的微、宏观经济环境。 对商业银行“三性”关系的重新结识自身就是一种结识上的创新。随着经济全球化、金融自由化，商业银行将面临更多外部和内部的寻衅。这就祈求我们转变老式观念结识，联合实际设计出合适本国国情的金融创新产品，充足运用资产-负债-表外联合管理方略，使商业银行在保证安全性和流动性的同步获得最大的赚钱。只有这样，商业银行才干在剧烈的竞争中保持住自己的地位，为国民经济建设施展出应有的作用。
商业银行的“三性”原则之间关系的传统认识
