证券市场基础知识第一章

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1、证券市场基本知识第一章第一节证券与证券市场证券的定义有价证券的定义、分类、特性证券市场的特性、构造证券市场的功能有关证券证券定义：记载并代表一定权利的法律凭证，持有人依凭证登记内容获得相应权益证券的一般含义：持有人或第三者有权获得证券拥有的特定权益，或者证明其曾经发生过的行为有价证券的定义所有权或债权凭证，载明票面金额，持有人有权按期获得一定收入可自由转让和买卖具有交易价格：证券自身没有价值，但由于代表一定量的财产权利，可以获得一定收入，并在市场上流通是虚拟资本的一种形式虚拟资本以有价证券的形式存在，可以给持有者代理一定收益的资本独立与实际资本之外，自身不能在生产过程中发挥作用虚拟资本的价格总

2、额与实际资本额之间的数量关系（一般总是不小于）广义的有价证券商品证券：持有人有商品使用权或所有权，法律保护证券代表的商品所有权，举例：提货单、运货单、仓库栈单货币证券：持有人拥有货币索取权。细分：商业证券（商业汇票和本票）和银行证券（银行汇票、本票和支票）资本证券：收入祈求权，股票、债权、基金证券和金融期货、可转换证券等狭义有价证券的分类发行主体：政府、金融和公司根据是否上市：上市证券、非上市证券募集方式：公募和私募经济性质：股票、债券和其她上市证券与非上市证券上市证券：挂牌证券，核准、登记并公开买卖。上市目的：扩大出名度，有利的条件筹集资本非上市证券：不在证券交易所交易，但可以在其她证券交易

3、市场交易。公募证券与私募证券公募证券：发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者发行；审核严格并采用公示制度私募证券：向少数特定投资者发行；审核宽松，投资者少，不采用公示制度有价证券的特性 期限性：债券有期限，股票无期限收益性：按期获得一定收入，或通过转让获取收入。形式有红利、利息和差价收入，收入取决于资产增值以及供求状况流通性：自由转让，承兑、贴现和交易风险性：由将来社会经济状况不拟定性决定；收益与风险的关系证券市场的定义有价证券发行和交易的场合（有价证券这里是指股票、债券等资本证券）证券市场的特性价值直接互换的场合有价证券是价值的一种直接体现形式财产权利直接互换的场合有价证券是财产权利的直

4、接代表风险直接互换的场合转移的不仅是收益权，同步也涉及风险证券市场构造层次构造（纵向构造），进入顺序，分为一级市场和二级市场品种构造（横向构造），交易品种（对象）分为股票市场、债券市场和基金市场交易场合构造：场内外或有无形证券的定义有价证券的定义、分类、特性证券市场的特性、构造证券市场的功能有关证券证券定义：记载并代表一定权利的法律凭证，持有人依凭证登记内容获得相应权益证券的一般含义：持有人或第三者有权获得证券拥有的特定权益，或者证明其曾经发生过的行为有价证券的定义所有权或债权凭证，载明票面金额，持有人有权按期获得一定收入可自由转让和买卖具有交易价格：证券自身没有价值，但由于代表一定量的财产权

5、利，可以获得一定收入，并在市场上流通是虚拟资本的一种形式虚拟资本以有价证券的形式存在，可以给持有者代理一定收益的资本独立与实际资本之外，自身不能在生产过程中发挥作用虚拟资本的价格总额与实际资本额之间的数量关系（一般总是不小于）证券市场基本知识第一章第二节证券市场参与者机构投资者 政府机构：调剂资金余缺和宏观调控 公司和事业单位：运用积累资金、自有资金、闲置资金或者有支配权的预算外资金进行证券投资 金融机构 各类基金：证券投资基金、社保基金、社会公益基金 社保基金 一般：社会保障税形式征收的全国性基金以及公司年金两个层次。 我国：社会保障基金和社会保险基金（养老保险） 社会保障基金 资金来源：国

6、有股减持的资金或股权资产、财政拨入、新增发行彩票公益金 投资范畴：存款、国债、基金、股票、高级别债券 投资限制：国债和存款50%；高级别债券10%，基金股票对外开放，开放领域波及到市场各方面，我国目前处在第一阶段 第二阶段体现为适度控制下的半开放状态，外资进入市场的资格条件将逐渐由软约束向硬条件过渡 第三阶段是完全放开 我国证券市场的国际化 股票市场融资国际化：以B股、H股和N股等股权融资形式。N股发行运用ADRs等形式在国际市场融资 债券市场的融资国际化：债券的品种、地点和期限构造多元化，债券的信用高、筹集资金的成本低 证券业国际化：逐渐放开境外券商在华设立并参与中国股票市场业务、境内券商到

7、海外设立分支机构，成立中外合资投资银行等 我国对证券业开放的承诺 外国证券机构可以直接从事B股交易 外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员 容许外国机构设立合营公司从事基金管理业务，比例33%-49%（以3年为界） 3年后容许外国证券公司设立合营公司，比例不超过33%，从事A股的承销、B股、H股和政府和公司债券的承销和交易、发起设立基金 容许合资券商开展征询服务及辅助性金融服务证券市场产生的背景 生产力发展、商品经济社会化、社会分工复杂化、社会化大市场的发展：客观上需要新的筹集资金手段。自身积累、银行借款不能满足巨额资金需求 股份公司的产生：证券市场产生和发展的现实基本和客

8、观规定。公司组织构造的变化，浮现了通过发行股票和债券筹集资金的市场 信用制度的发展：证券市场的产生成为必然。信用工具一般有流通变现的规定，规定有流通市场。 美国的证券交易所 1790年，美国第一种证券交易所在费城成立 1792年5月17日，华尔街梧桐树协定，签订最低佣金原则以及其他交易条款 1793年，汤迪咖啡馆在纽约从事证券交易 1817年改名为纽约证券交易会，1863年改名为纽约证券交易所 纽约证券交易所在独立战争之前重要从事政府债券交易，之后股票交易盛行 证券市场全球性变化的体现 投资证券化 投资者法人化，机构投资者迅速成长 金融创新深化：金融衍生产品层出不穷 金融机构混业化：1999年

9、11月4日金融服务现代化法案标志混业经营 交易所公司化 证券市场网络化 金融风险复杂化 金融监管合伙化 旧中国的证券市场 最早的证券交易市场：1891年由上海外商经纪人组织的 “上海股份公所 ”和 “上海众业公所 ”，交易对象为：外国公司股票、公司债券、南洋一带的橡胶股票、中国政府的金币公债以及外国在华机构发行的债券 最早的股份制公司：轮船招商局 1914年北洋政府颁布证券交易法，推动证券交易所的建立 中国人自己开办的第一家证券交易所：1918年夏天成立的北平证券交易所 建国初期的证券市场 解放初期成立天津、北京证券交易所，不久破产，但有积极意义 运用国债市场筹措资金。一是1950-1958发行人民胜利折实公债和国家建设公债；二是1959-1978，停止发行全国性公债，但容许各地在必要时候发行地方建设公债