证券投资教案

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1、第1章 投资概述 一、学习目的本章重要简介投资定义、产业投资和证券投资、直接投资和间接投资，投资学的研究对象、范畴及措施。通过本章的学习，使学生理解投资学的基本框架。二、学习重点1、深刻理解投资内涵；2、投资基本类别；3、投资学的研究对象范畴及措施。三、学习难点投资基本类别的共性与区别。四、知识点1、投资的内涵及其几种要点。投资是一定经济主体为了获取预期不拟定的收益而将现期一定资源或经济要素转化为资本的行为或过程。要全面地投资的定义，必须掌握如下几种要点：投资主体、投资动机、投资要素和投资成果。3、投资的特点。投资具有收益的不拟定性、运动过程的复杂性与多样性、在空间和产业上的流动性、在宏观层面

2、上具有同步发明供应与需求的二重属性、在微观层面上具有不可逆性等特点。4、投资的种类。产业投资与证券投资、直接投资与间接投资的定义与特性、内容。5、产业投资运动过程。产业投资运动过程涉及投资筹集、投资分派、投资运用和投资回收四个阶段。第2章 市场经济与投资决定一、学习目的投资制度是投资活动运营的制度平台，不同的制度环境会造就不同的投资理念、不同的投资主体格局、不同的投资偏好、不同的投资行为、不同的投资方式以及不同的投资效率。通过本章的学习，使学生掌握投资决定的两种基本类型，理解不同的投资制度以及中国投资决定模式的历史演变与改革的方向。二、学习重点1、投资决定的两种基本模式；2、国务院有关投资体制

3、改革的若干决定的重要内容。三、学习难点投资体制改革问题。四、知识点1、投资决定模式的定义、与分类。2、集权型投资决定模式。筹划经济体制；筹划经济下的投资决定。3、市场化的投资决定模式。市场经济制度；市场经济下的投资决定。4、中国投资制度的变迁、现状。重点简介国务院有关投资体制改革的若干决定。第3章 证券投资概述一、学习目的证券投资是投资学的一种重要领域。通过本章学习，应当掌握有价证券的本质、特性，掌握证券投资的概念、目的、原则、运营机制等，掌握证券市场的基本知识，证券的发行与交易，股票价格与价格指数。收益与风险及其两者关系是证券投资活动中波及最广的内容。应掌握证券投资风险的含义、二、学习重点1

4、、证券的含义、种类2、有价资本证券的本质和特性；3、股票的性质与特点；3、一般股与优先股的区别；4、国内股票的特殊分类；5、债券的概念、特点、种类以及股票与债券的区别；4、证券市场的基本功能；6、国债招标发行原理；7、证券交易所的功能及组织形式；8、交易所证券交易的程序；9、证券投资风险的含义及类型，系统性风险和非系统性风险的具体来源；10、风险的辨认、衡量与防备措施；三、学习难点1、理解有价资本证券的虚拟性；2、国内股权分置问题的成因、对证券市场的影响及解决思路；3、证券交易所竞价成交的原则；4、股价指数的作用及编制原理。四、知识点1、有价资本证券本质上是虚拟资本，其自身并没有价值。2、股票

5、是股份有限公司在筹集资金时向出资人签发以证明其股东身份的入股凭证。股票是一种资本所有权证书，是对将来收益的支取凭证。它具有无返还性、高风险性、流动性、收益性等特点；3、按照股东权利的不同一般可以把股票分为一般股和优先股两种基本类型；4、中国公司的股票由于历史因素分为国有股、法人股、社会公众股和外资股，由于历史因素，长期以来国有股和法人股不上市交易，从而形成了股权分置的局面。5、债券是债务人为筹集资金，按照法定手续发行的并承当在指定期间支付利息和归还本金义务的有价证券。债券对发行者来说是债务证书，发行人必须承当准时还本付息的义务；对持有来说是债权凭证，持有人有向发行人索取本息的权利。6、按照发行

6、主体的不同，债券一般分为政府债券、金融债券、公司债券和国际机构债券。7、证券市场是指证券发行和流通转让市场的总和。它是金融市场的重要构成部分，在金融市场中居于基本地位。证券市场涉及发行市场和流通市场两个层次。8、证券交易所有公司制和会员制两种组织形式。非会员投资者在交易所进行证券交易必须遵循5个环节。9、证券交易所证券交易的撮合遵循价格优先和时间优先原则。10、股价指数是国民经济的“晴雨表”，具有重要的功能。11、广义上的风险是指在投资期间，实际报酬与预期报酬之间差别发生的也许性。狭义上的风险是指预期收益目的不能实现、甚至投资本金遭受损失的也许性。证券投资风险可以分为两大类：系统性风险和非系统

7、性风险。前者由共同因素所导致，对所有的证券产生影响，并且不能通过组合的方式加以分散；后者个别因素所导致，只对个别证券的收益产生影响，可以通过组合投资的方式加以分散。12、系统性风险重要涉及利率风险、购买力风险、市场风险、政治风险等；非系统性风险涉及经营风险、财务风险、违约风险、流动性风险等。13、证券投资风险可以通过预期收益率的原则差、变异系数和贝塔系数度量。进行多元化投资是防备非系统性风险的一种重要措施。第11章 证券投资基本分析一、学习目的证券的价值评估是进行投资分析决策的基本。通过本章的学习，掌握股票、债券的价值评估原理。理解和掌握影响证券价格波动的各项基本因素，以及如何理解和分析这些因

8、素，并在此基本上对的选择有发展前景的证券作为投资对象。二、学习重点1、理解收入资本化的原理；2、债券的估价模型与投资价值判断措施；3、股票红利折现模型与投资分析；4、证券市场与宏观经济之间的关系，宏观经济周期、经济政策（货币政策、财政政策等）对证券市场价格的影响；5、通胀、利率、汇率等对证券价格的影响机制；6、产业生命周期的特性及其在证券市场的体现，运用产业周期特性分析证券市场有关证券的市场体现的措施；7、公司财务分析措施。三、学习难点1、债券的定价原理；2、债券到期收益率的计算；3、股票的定价模型。四、知识点1、债券的价值等于将来本息收入的折现值；2、投资者在进行债券投资前，必须对其收益率进

9、行评估。有三种评估指标：到期收益率、当期收益率和持有期收益率。3、市场利率水平的高下与证券的投资价值呈反向变化关系，利率上升对引起证券的投资价值下降；4、对于股票，可以根据状况分别采用基本模型、零增长模型、固定增长模型和多阶段增长模型进行价值分析；5、基本分析是通过对影响证券价格的社会、政治、经济等各方面因素进行理解和分析，判断和预测证券价格的将来发展趋势，据以对的选择具有发展潜力的证券作为投资对象。影响证券价格的基本因素诸多，基本分析重要从宏观经济分析、中观行业分析和微观公司分析三个层次进行。第5章 股票投资技术分析一、学习目的通过本章学习，规定掌握技术分析的假设前提、理论基本，学会看技术分

10、析的基本图形，掌握并进一步理解常用的技术分析措施，并能进行投资时机的选择。理解基本分析和技术分析措施的联系和区别。二、学习重点1、技术分析含义2、技术分析和基本分析的联系与区别；3、道氏理论和波浪理论基本；4、理解技术分析的假设前提；5、盘面信息的辨认、K线理论、趋势理论、形态理论和技术指标分析法。三、学习难点1、基本分析和技术分析的综合运用；2、理解技术分析的三大假设前提的内涵。四、知识点1、技术分析是以预测市场价格变化的将来趋势为目的，以图形为重要手段对市场行为进行的研究。其理论根据基于三个基本假设：市场行为涵盖一切信息、价格沿趋势方式演变、历史会重演；2、技术分析重要以价、量、时、空作为

11、研究对象；3、技术分析的措施多种多样，但重要分为两大类：图形分析和技术指标分析；4、常用的技术分析图形有：点线图、K线图、条形图、点数图等，根据这些图形可以进行趋势分析、形态分析和缺口分析；5、技术指标法是按照一定的数学模型对证券交易的原始数据进行解决，并将其成果制成图表用以对市场行情进行研判的分析措施。技术指标和图形分析、K线分析是互相补充共同为投资决策服务的。第6章 债券投资分析一、学习目的通过本章学习，规定掌握债券的类型与基本特性，利率期限构造与到期收益率的含义，债券的利率风险及其衡量。二、学习重点1、债券的种类和基本特性2、利率期限构造；即期利率远期利率；到期收益率3、预期理论；市场分

12、割理论4、利率风险；利率风险的影响因素三、学习难点1、即期利率远期利率；到期收益率2、利率风险四、知识点1、债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。债券的票面要素：债券的票面币种，票面金额。债券的发行价格，交易价格，归还期限，债券的利率等概念债券的类型：按发行主体分为政府债券、金融债券、公司债券、国际债券。按归还期限分为短期债券、中期债券、长期债券和永续债券。按计息的方式分为附息债券、贴现债券、单利债券、累进利率债券。按债券的利率浮动与否分为固定利率债券、浮动利率债券。按与否记名分为记名债券、不记名债券。按有

13、无抵押担保分类分为信用债券、担保债券。按债券形态分类分为实物债券、凭证式债券、记账上债券。2、债券基本特性：具有归还性、流动性、安全性、收益性四个特性。3、任何一种利率大多相应着不同期限。由于市场经济中的利率是不断变动的，因此利率期限构造总是某年某月某日的期限构造。即期利率是指对不用期限的债权债务所提示的利率远期利率是指隐含在给定的即期利率中从将来某一时点到另一时点的利率。到期收益率（yield to maturity）是指在如下两者的金额相等时所决定的现实起作用的利率：(1) 到债券还本时为止分期支付的利息和最后归还的本金折合成现值的合计，即债券钞票流(cash flow)的目前价值.（2）

14、债券目前的市场价格。到期收益率相称于投资者按照目前市场价格购买债券并且始终持有到期满时可以获得的年平均收益率。到期收益率取决于债券面额、债券的市场价格、票面利率和债券期限。收益率曲线(yield curve)是对利率期限构造的图形描述。根据过去不同步日的到期收益率绘制出来的收益率曲线形状各异。重要有向上倾斜状、乡下倾斜状、水平状、驼峰状。4、利率期限构造比较典型的解释理论有预期理论和市场分割理论。预期理论的共同特点是对远期利率的行为有共同假设：都批准预期将来短期利率或远期利率的变化方向决定收益率曲线的形态；同步假定目前长期债券中的远期利率与市场对将来短期利率的预期有紧密联系，预期理论又可以分为

15、纯正预期理论、流动性理论和偏好元气理论。市场分割理论与预期理论完全不同，该理论觉得资金在不同期限市场之间基本是不流动的。5、利率风险是指由于利率水平的波动而使得经济主体遭受损失的也许性。利率风险的存在需要两个基本条件：一是经济主体必须有或者将要有与利率有关的资产或者负债。二是市场利率在一定的时间内发生变化。利率风险受到投资需求变化、通货膨胀率、货币政策、国际利率水平和汇率水平、财政收支状况、心理预期等因素的影响。思考：1 如何理解债券的基特性？ 2 概述利率风险的含义及影响因素第7章 基金投资分析一、学习目的通过本章学习，规定掌握基金的业绩评估，基金的收益和风险水平分析，基金的风险调节后收益分

16、析，基金投资方略的有效性分析，基金绩效分析。二、学习重点1、基金的收益和风险水平分析2、基金的风险调节后收益分析3、基金投资方略的有效性分析三、学习难点1、基金的收益和风险水平分析2、基金的风险调节后收益分析四、知识点1、基金的业绩评估过程是以基金的绩效衡量与风险衡量为基本，对投资组合的收益进行风险调节，从而形成对基金经理的绩效与能力的判断。进而分析投资组合超额收益的来源，对基金经理的行为提出评价与建议。为了对基金绩效做出有效评估，必须考虑基金的投资目的、风险水平、比较基准、时期选择、基金组合的稳定性。2、基金收益水平分析是要涉及基金净值增长率的计算和基金绩效的净值增长率的衡量基金净值增长率的

17、计算：简朴净值增长率、时间加权净值增长率。基金绩效的净值增长率的衡量：分组比较法就是根据资产配备不同、风格不同、投资区域不同等，将具有可比性的相似的基金放在一起进行业绩的相对比较，其成果常以顺序、百分位、星号等形式给出。基准比较法是通过给被评价的基金定义一种市场的基准组合，比较基金净值增长率与基准组合收益率的差别来对基金体现加以衡量的一种措施，基准组合是可投资的、为经管理的、与基金具有相似风格的组合。3、风险水平分析常用的风险指标有：下限风险、信息比率、投资分散度、跟踪误差、变异系数、风险价值等。基金原则差衡量的是基金净值增长率(收益率)的波动限度。百塔系数与阿尔法系数的计算下限风险是指基金净

18、值增长率的下方原则差，测量的是基金的净值增长率与目的报告率或者盼望报告率反向的偏差限度。跟踪误差是指组合收益率与基准收益率(大盘指数收益率)之间的差别的收益率原则差。反映了积极管理的风险。跟踪偏离度，跟踪误差，信息比率，投资分散度计算。风险价值措施是有JP摩根公司率先提出的。VaR的概念和特点，常用的VaR度量措施。4、风险调节后收益分析，风险调节衡量指标的基本思路就是通过对收益加以风险调节，得到一种可以同步对收益与风险加以考虑的指标，以排除风险因素对绩效评价的不利影响。特雷诺比率的计算公式、夏普比率的计算公式、詹森指数的计算公式。索丁诺比率、信息比星风险调节收益系数率、M2测度、晨星风险调节

19、收益系数的计算。5、基金投资方略的有效性分析往往通过对如下三大效应的衡量来实现：资产配备效应、行业配备效应、个股选择效应。资产配备能力和个股选择能力的衡量，基金在不同资产类别上的实际配备比例对政策规定比例的偏离，代表了基金经理在资产配备方面所进行的积极选择。基金在不同类别资产上的实际收益率与相应类别资产指数收益率的差乘以基金在相应资产的实际权重的和，就可以作为个股选择能力的一种衡量指标。行业配备效应的衡量，对基金在各类资产内部细类资产的选择能力进行进一步的衡量，仅在股票投资上对基金在行业或部门上的选择能力进行阐明。6、基金绩效分析重要涉及证券选择能力、时机选择能力、分散化限度。重要的分析模型有

20、T-M模型、H-M模型、C-L模型。基金绩效持续性分析的措施重要有绩效二分法、回归系数法、斯皮尔曼级别有关系数检查法。基金绩效归属分析重要有法马对基金总超额收益率的分解、选择收益率的分解、风险收益率的进一步分解。基金动态价值评估可以较好地为投资者提供价值指针和风险预警，其目的是寻找出具有投资价值的基金进行投资和辨别投资风险较高的基金以规避风险，从而提高投资资金的使用效率和安全性。思考：1 如何计算老式的风险衡量指标？ 2 比较分析三大典型风险调节衡量措施。3 如何考察基金经理的投资才干？第13章 现代投资组合理论一、学习目的为解决证券投资活动中收益一风险关系，现代证券投资理论应运而生。这一理论

21、提出了一系列分散投资的思路，协助投资者选择一种在收益水平一定状态下风险水平最小的投资组合；或一种在风险水平一定状态下收益水平最大的投资组合。这一理论重要涉及证券投资组合理论、资本资产定价模型与套利定价理论等。本章规定理解证券组合管理概念，掌握证券风险收益的衡量措施，掌握风险资产定价模型及其证券组合管理理论。二、学习重点1、理解投资组合理论的产生和发展历史；2、马克维兹组合理论的假设前提及最佳组合拟定的基本思想；3、资本资产定价模型的假设前提及其基本思想；4、套利定价模型的研究思路。三、学习难点1、组合（分散化）投资减少风险的因素及证明；2、分离定律与市场组合；3、CML与SML的区别；4、AP

22、T与CAPM的比较。四、知识点1、投资组合理论是证券投资理论的重要内容之一。该理论觉得投资于多种证券构成的证券组合可以在获得收益的同步最大限度地减少风险。证券组合的这种风散风险原理可以通过简化的数学公式推导出来。2、投资者面临众多的证券组合，但她只需要对可行集在有效边界上的证券组合进行分析。有效边界上的组合称之为有效组合，她们必须满足两个条件：拟定的收益率水平下风险最小和拟定的风险水平下收益最大。投资者最优证券组合的选择与个人的效用函数有关，如果用投资者的效用无差别曲线来代表使投资者的满足限度相似的证券组合，那么最优证券组合是无差别曲线与有效边界的切点。3、当引入无风险资产后来，投资者面临的选

23、择机会增多，她们可以进行无风险借贷，这样有效边界发生了变化，最优证券组合的选择点也因投资者对风险的态度的不同而不同。4、资本资产定价模型（CAPM）是建立在严格假设基本上的资产定价模型，该模型波及到两条线：资我市场线（CML）和证券市场线（SML）。CML是描述有效资产定价的方程，而SML是描述所有资产定价的方程。可以觉得CML仅反映了SML的一部分。5、套利定价模型（APT）是有关资产定价的另一类模型。它觉得证券价格受多种因素的影响，找出影响证券价格的若干因素后，可以用因素模型表达出证券的价格。6、套利是运用一种实物资产或证券的不同价格来获取无风险收益的行为。根据定义，套利是没有风险的。因此

24、投资者一旦发现套利机会就会设法运用，并随着她们的买进和卖出消除这些获利机会。正是这种套利行为推动着有效市场的形成。第14章 投资总量一、学习目的通过学习，使学生较好地理解经济增长与投资增长的互相关系，较好地掌握需求约束条件和供应约束条件下投资需求与投资供应的平衡，对各类投资需求模型和投资供应模型有一定的结识，并可以运用有关理论分析和解决实际问题。二、学习重点1、经济增长与投资增长的互相关系2、需求约束条件下投资需求与投资供应的平衡3、供应约束条件下投资需求与投资供应的平衡4、投资周期性波动的阶段性三、学习难点1、各类投资需求决定模型的内容及比较2、各类投资供应模型的内容及比较3、潜在储蓄、意愿

25、储蓄和现实储蓄的互相关系四、知识点1、经济增长与投资增长的关系为：一方面，经济增长是投资赖以扩大的基本；另一方面，投资增长是经济增长的必要前提。2、投资总量从宏方面来考察，有投资需求和投资供应两个方面。投资需求模型重要有凯恩斯投资需求模型、后凯恩斯投资需求模型、新古典模型、托宾的q理论和科尔内的投资需求模型；而投资供应理论重要有绝对收入理论、持久收入假说和生命周期收入假说、相对收入理论、最优储蓄理论和卡莱斯基的理论。3、在投资需求局限性的条件下，储蓄并不能所有转化为投资。在这种状况下，投资决定储蓄，需求决定供应。收入水平保证储蓄与投资相等（需求约束型经济）。4、在投资过度的状况下，投资能否顺利

26、实现，取决于投资供应（意原储蓄）能否增长，意愿储蓄能否与意愿投资平衡，核心取决于意愿储蓄。第15章 投资周期一、学习目的通过学习，使学生较好地理解投资周期的定义及其分类，较好地掌握投资乘数原理、投资加速数原理及投资乘数加速数互相作用模型，理解科尔内的老式社会主义投资周期理论，并对国内投资周期波动的历史、特性及因素有初步的结识。二、学习重点1、投资周期的分类2、投资乘数原理及其假设条件3、投资乘数加速数互相作用模型的重要内容及其局限性4、中国投资周期性波动的基本特性及因素三、学习难点1、投资乘数原理2、投资加速数原理3、投资乘数加速数互相作用模型四、知识点1、投资波动是指投资总量增长速度升降起伏

27、的一种经济现象，可分为非周期性投资波动（由偶尔的外在因素引起）和周期性投资波动（由必然的、内在的因素和自身运营机制引起）两类。2、投资的周期波动一般要经历：波谷上升波波峰下降波波谷上升波这样一种持续性的过程和阶段。3、按投资增长的阶段及波动的幅度，投资周期可以分为古典周期和增长周期两类；按投资波动变化所经历的时间长短，投资周期可分为长周期（康德位惕夫周期50年）、中周期（朱格拉周期）和短周期（基钦周期40个月）。4、投资乘数指总投资增长所导致的收入增长的倍数。投资乘数取决于边际储蓄倾向和边际消费倾向，是边际储蓄倾向的倒数，与边际储蓄倾向成反方向变化，与边际消费倾向成正方向变化。5、加速原理是用

28、来阐明收入或消费的变动与投资的变动之间的关系的理论，即收入的变化如何引起投资的变化，也就是收入对投资的决定作用。加速数是表达收入或消费的增长会引起投资增长到什么限度的系数（引致投资）。6、把加速原理的作用与乘数原理的作用互相结合起来，就叫做加速原理和乘数原理的综合伙用。它又被称之为“汉森萨缪尔森模型”。7、科尔内的投资周期理论将投资周期波动的因素归之为一定的体制，而不是某几种经济变量间的技术联系。投资周期波动的因素:一是社会主义预算软约束下存在难以遏制的投资饥渴；二是投资的扩张必然遇到一定的社容忍限度。第16章 投资构造一、学习目的通过学习，使学生较好地理解投资构造的定义、分类以及最优投资决定

29、的原则和原则，较好地掌握投资构造的演变规律和投资构造的拟定措施，并可以运用有关理论分析和解决实际问题。二、学习重点1、投资构造的定义及分类2、最优投资决定的原则与原则3、投资构造调节的政策工具三、学习难点1、投资构造的演变规律2、投资构造的拟定措施四、知识点1、投资构造是投资整体的各部分之间的互相关系及其数量比例。投资构造具有量的规定性和质的规定性，是两者的统一。2、投资是一种复杂的、多层次的社会经济系统，其内在的构造可以从多种不同的角度进行考察：投资需求构造与投资供应构造；替代性、互补性投资需求与供应；投资来源构造、投资使用构造、投资回流构造与投资主体构造；投资流量构造与存量构造。3、投资构

30、造的演变规律涉及：投资部门构造的演变；投资构造与产业构造的关系；工业部门投资构造的演变；投资再生产构造的演变。一般而言，随着生产力的发展和人均收入的提高，投资一方面由第一产业向第二产业转移，再由第二产业向第三产业转移。4、最优投资构造应当能增进一国宏观经济的稳定增长，增强一国的国际竞争能力。它可以用如下原则来衡量：合理的投资构造必须与社会需求构造相适应；合理的投资构造必须与本国资源构造相适应；合理的投资构造必须实现产业部门关联协调；合理的投资构造必须符合产业构导致长规律。5、优化投资构造的原则重要有：对的解决投资构造与需求构造的关系；对的解决投资构造与资源构造的关系；对的解决存量转移与增量配备

31、的关系；对的解决重点建设与协调发展的关系。6、在增进投资构造优化、从而实现经济增长的目的方面，必须发挥市场机制对资配备的基本性调节作用。但由于市场自身存在多种缺陷，故必须通过某些政策工具对产业投资进行引导和调节。具体政策工具涉及：产业政策、财政政策、货币政策和外贸政策等。第17章 投资布局一、学习目的通过学习，使学生较好地理解最优投资布局的原则、原则和基本规律，对投资布局与宏观经济增长、区域经济发展的关系有清晰的结识，并可以运用有关理论分析和解决实际问题。二、学习重点1、投资布局与宏观经济增长、区域经济发展的关系2、最优投资布局的原则、原则和制约条件3、投资布局的空间层次模式三、学习难点1、投

32、资布局的基本规律2、政府在投资布局调节中的重要任务及调节手段四、知识点1、投资布局是指投资资金在一定的空间领域内的分布状况。合理安排投资的地辨别布，增进生产力布局的合理化，对于增进经济的均衡发展具有重要的意义。投资布局会影响地区经济发展。投资集聚对项目的收益水平有影响。2、投资布局规律是指投资在地区空间上流动和组合所体现出的客观必然性。具体涉及：投资空间扩张规律；投资动机制约规律；投资空间协调规律；投资地区分工规律；投资区位指向规律。3、投资区域配备的效率及其对经济发展的影响，可以从两个层面上展开分析：一是考虑投资区域配备的总体效应及其对整个宏观经济的影响；二是考察投资区域配备对各地区经济发展

33、的影响。4、投资布局的制约条件重要有：自然资源分布状况、人口及原有的经济发展水平；制度变革和市场的统一限度；科学技术发展水平；基本设施水平；产业构造的变化状况；对外开放限度。5、投资布局的原则有：公平与效率相结合的原则；地区间合理分工与地区内综合发展相结合的原则；集中与分散相结合的原则。6、投资布局的空间层次模式涉及：四层次模式；三层次模式；双层次模式。不同的模式适合不同的国家。7、政府在投资布局的调节中肩负的重要任务有：制定区域经济活动的基本规则；科学制定区域经济政策；运用经济手段调节投资的区域配备；政府直接参与投资区域配备活动。第18章 投资的宏观管理一、学习目的通过学习，使学生较好地理解

34、投资调控的目的，对投资调控的多种政策手段有清晰的结识，掌握供应约束、需求约束条件下的投资调控措施，并可以运用有关理论分析和解决实际问题。二、学习重点1、投资调控的总目的与具体目的2、财政和金融两种投资调控手段的特点及比较三、学习难点1、供应约束条件下如何进行投资调控？2、需求约束条件下如何进行投资调控？四、知识点1、投资调控是国家运用多种调节手段和调控机制，合理地分派和运用投资资金，协调投资运营过程中各要素间的关系，以保证社会总供应与总需求的平衡和宏观经济总目的实现的活动。2、投资调控的总目的：保证社会总需求与总供应的基本平衡，促使整个国民经济持续、稳定、协调发展。具体目的是：实现资源的优化配备；保证社会投资活动有序进行；平衡区域经济发展；推动产业构造优化升级。3、投资调控的手段重要有财政手段、金融手段、收入政策以及行政手段、法律手段等其她辅助手段。要特别注意财政政策与货币政策的协调与配合。4、供应约束的投资调控重要是增长供应，克制需求。具体措施涉及：削减政府财政支出，控制政府投资的规模；提高税率，增长税收；减少货币供应量，提高利率；调节产业构造，提高产业素质。5、面对需求约束，投资调控的应当放在增长投资，扩张需求，刺激经济回升上。具体而言：增长财政支出（增长投资性财政支出和增长消费性财政支出）；减少税率，减少对公司和个人的税收；减少利率，扩张信贷规模，增长货币供应。