智能手机公司企业信用管理_参考

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1、泓域/智能手机公司企业信用管理智能手机公司企业信用管理xxx集团有限公司目录一、 信用评级基本法3二、 信用评级机构9三、 企业信用评级报告介绍19四、 产业环境分析21五、 必要性分析23六、 项目基本情况24七、 SWOT分析27八、 项目风险分析32项目风险对策35(一)政策风险对策35目前,国内有良好的宏观经济政策,但还需要把握机会,抓住国家目前鼓励符合产业政策项目建设的机会,让项目尽快进入实施阶段。35一、 信用评级基本法信用评级的方法是指对受评客体信用状况进行分析并判断优劣的技巧,贯穿于分析、综合和评价的全过程。(一)要素分析法要素分析法是评级机构对客户作信用风险分析时所采用的专家

2、分析法之一。常见的要素分析法包括5C要素分析法、SP要素分析法、CAMPARI法、骆驼评估体系等。1、5C要素分析法5C要素分析法最初是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法之一,它主要集中在借款人的道德品质、还款能力、资本实力、担保和经营环境条件五个方面进行全面的定性分析以判别借款人的还款意愿和还款能力。近些年5C要素分析法被更广泛地应用在企业对客户的信用评价上,如果客户达不到信用标准,便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。(1)品质:指顾客或客户努力履行其偿债义务的可能性,是评估顾客信用品质的首要指标。品质是影响应收账款的回收速度和回收数额的决定因素,因为每一笔信用交易都

3、隐含了客户对公司的付款承诺,如果客户没有付款的诚意,则该应收账款的风险势必加大。品质直接决定了应收账款的回收速度和回收数额,因而一般认为品质是信用评估最为重要的因素。(2)能力:指顾客或客户的偿债能力,即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例,其判断依据通常是客户的偿债记录、经营手段以及对客户工厂和公司经营方式所做的实际调查。(3)资本:指客户的财务实力和财务状况,表明顾客可能偿还债务的背景、如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等。(4)抵押:指在授信中所采取的担保、抵押等措施。一旦客户拒付款项或无力支付款项时能被用做抵押的资产,收不回款项,则以抵押品抵补,这对于首次交易

4、或信用状况有争议的客户尤为重要。(5)条件:指可能影响客户偿债能力的内部或外部经济环境,比如客户在苦难时期的付款状况、客户在经济不景气情况下的付款可能性。一些受商业周期影响较大的企业的偿债能力受条件的影响很大。2、5P要素分析法这种方法与5C分析法类似,主要分析以下五个方面因素:(1)个人因素。主要分析被评对象的品德、资格、还款意愿、还款能力等。(2)资金用途因素。资金用途通常包括生产经营、还债交税和替代股权三个方面。如果用于生产经营,要分析是流动资金贷款还是项目贷款,对那些受到国家产业政策支持、效益好的支柱产业要给予支持;对新产品、新技术的研制开发,要分析项目在经济和技术上的可行性,确保贷款

5、能够收回。如果用于还债交税,要严格审查,是否符合规定。如果用于替代股权或弥补亏损,更应慎重。(3)还款财源因素。主要有两个来源:一是现金流量;二是资产变现。现金流量方面要分析企业经营活动现金的流入、流出和净流量,现金净流量同流动负债的比率以及企业在投资、融资方面现金的流入流出情况。资产变现方面要分析流动比率、速动比率以及应收账款与存货的周转情况。(4)债权保障因素。它包括内部保障和外部保障两个方面。内部保障方面要分析企业的财务结构是否稳健和盈利水平是否正常;外部保障方面要分析担保人的财务实力及信用状况。(5)企业前景因素。主要分析借款企业的发展前景,包括产业政策、竞争能力、产品寿命周期、新产品

6、开发情况等;同时,还要分析企业有无财务风险,是否有可能导致财务状况恶化的因素。3、CAMPARI法CAMPARI法,即对借款人从以下七个方面分析企业信用状况:(1)品德。品德指借款人是否具有和银行订立借款合约的资格。例如,一笔对未成年人的银行贷款就不具备法律效力。同样,签约的董事必须是在公司章程授权的范围内行事,否则无效。(2)偿债能力。偿债能力指借款人在技术、管理、财务方面的实力;也可以指一个企业是否能够监控其营运风险、提高其资产流动性,以创造足够的现金流偿还债务。(3)获利能力。指考虑能否从债务人那得到的利息、利益。如果债务人(个人或企业)没有获利能力,也就是说以后将很难归还贷款以及利息,

7、债权人将不会贷款给贷款人。(4)借款目的。借款目的指债务人向债权人贷款的用途应该是明确的、可接受的。如果一笔贷款是企业用于偿还供应商的现有债务,则该企业的流动性可能存在严重问题。若企业申请贷款是为了支撑业务按预期发展,这应认为是允许贷款的一个可接受的理由。(5)贷款金额。贷款规模必须和资金用途相一致,贷款金额也必须能满足企业使用。借用资金的费用应和净资产收益相匹配。(6)偿还能力。了解企业的后期资金来源有助于判断债权人的偿还能力。偿还能力是至关重要的,债权人应通过分析投资后的现金流,而不是未来盈利能力加以考查其偿还能力。对于债权企业来说,偿还贷款的最主要资金来源应是贷款的投资项目。(7)安全性

8、。这里的“安全性”是指抵押担保:当贷款不能偿还时,银行仍能保证其资产安全。考虑一笔借贷请求时,其抵押担保物当然不是首先被考虑的;但如考虑抵押担保物,它的价额应相当于在贷款金额的基础上加上充裕的差额,而且抵押担保物要易于估价、易于变现、易于取得。4、骆驼评估体系“骆驼”评估体系是目前美国金融管理当局对商业银行及其他金融机构的业务经营、信用状况等进行的一整套规范化、制度化和指标化的综合等级评定制度,有五项考核指标,即资本状况、资产质量、管理水平、盈利水平和流动性。(1)资本状况。主要考察资本充足率,即总资本与总资产之比。总资本包括基础资本和长期附属债务。基础资本包括股本金、盈余、未分配利润和呆账准

9、备金。(2)资产质量。主要考察风险资产的数量、逾期贷款的数量、呆账准备金的充足状况、管理人员的素质、贷款的集中程度以及贷款出现问题的可能性。(3)经营管理水平。主要考察银行业务政策、业务计划、管理者经历与经验及水平、职员培训情况等一些非定量因素。这方面的评级是比较难的,因为没有量化指标和比率,一般情况下,都通过其他量化指标得出相关结论。经营管理水平的评级标准,一般以令人满意或非常好等定性分析为标准。(4)收益状况。主要考察银行在过去一两年里的净收益情况。收益状况评级标准:以资产收益率1%为标准进行评级。(5)流动性。主要考察银行存款的变动情况,银行对借入资金的依赖程度,可随时变现的流动资产数量

10、,资产负债的管理、控制能力,借入资金的频率以及迅速筹措资金的能力。流动性的评级标准:没有确定的标准,只有与同类、同规模的银行横向比较,才能确定优劣与强弱。(二)综合评价法运用多个指标对多个参评单位进行评价的方法,称为多变量综合评价方法,或简称综合评价方法。其基本思想是将多个指标转化为一个能够反映综合情况的指标来进行评价。如不同国家经济实力,不同地区社会发展水平,小康生活水平达标进程,企业经济效益评价等,都可以应用这种方法。综合评价法的实施步骤包括:(1)针对被评对象确定综合评价指标体系,这是综合评价的基础和依据。(2)收集数据,并对不同计量单位的指标数据进行同度量处理。(3)确定指标体系中各指

11、标的权数,以保证评价的科学性。(4)对经过处理后的指标进行汇总,计算出综合评价指数或综合评价分值。(5)根据评价指数或分值对参评单位进行排序,并由此得出结论。目前,主流信用评级机构采用的企业信用评级方法,即为综合评价法。本教材中第五章涉及的大公国际资信评估公司用于企业信用风险评级的基本模型,同样采用的是综合评价法。二、 信用评级机构信用评级机构是依法设立的从事信用评级业务的独立第三方的信用信息服务商,是信用管理行业中的重要中介机构。它在经营中要遵循真实性、一致性、独立性、稳健性的基本原则,向资本市场上的授信机构和投资者提供各种基本信息和附加信息,履行管理信用的职能。评级机构组织专业力量搜集、整

12、理、分析并提供各种经济实体的财务及资信状况、储备企业或个人资信方面的信息,比如欠有恶性债务的记录、破产诉讼的记录、不履行义务的记录、不能执行法院判决的记录等。(一)全球性三大信用评级机构1、标准普尔公司标准普尔公司(简称“标准普尔”)是世界权威金融分析机构,由普尔先生于1860年创立,其母公司为麦格罗,希尔公司。标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。标准普尔作为金融投资界的公认标准,提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。标准普尔提供的多元化金融服务中,标准普尔全球1200指数和为美国投资组合指数的

13、基准的标准普尔500指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。该公司同时为世界各地超过220000家证券及基金进行信用评级。目前,标准普尔已成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构。标准普尔通过全球18个办事处及7个分支机构来提供世界领先的信用评级服务。如今,标准普尔员工总数超过5000人,分布在19个国家。标准普尔投资技巧的核心是其超过1250人的分析师队伍。世界上许多最重要的经济学家都在这支经验丰富的分析师队伍中。标准普尔的分析师通过仔细制定统一的标准确保所有评论及分析方法都是一致和可预测的。此外,标准普尔从1993年就开始在中国市场开展业务,通过跨境信用评级帮助中国企业、

14、银行业和保险业公司在国际资本市场发行债务。标准普尔指数服务自2004年进入中国市场,与博时基金管理有限公司签订具有历史意义的协议,授权后者在中国开发基于标准普尔500指数的交易型开放式指数基金,从而令中国投资者能够直接跟踪美国股市的表现。同时,作为估值与风险战略旗下部门之一,标准普尔风险管理咨询服务提供研究、数据与分析性解决方案,帮助中国金融机构提高自身信用管理水平。通过与中国领先的国有银行和地区性城市商业银行紧密合作,标准普尔风险管理咨询服务提供的信用风险工具包括内部评级系统、模板和模型。2、穆迪投资者服务公司穆迪投资者服务公司(简称“穆迪”)是穆迪公司的子公司,该公司主要针对广泛的债务证券

15、提供评级、研究和风险分析服务,由约翰,穆迪于1909年创立,总部位于纽约的曼哈顿,同年首创对铁路债券进行信用评级。1913年,穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。目前,穆迪在全球有800名分析专家,1700多名助理分析员,在17个国家设有机构,其股票在纽约证券交易所上市(代码MCO)。穆迪公司是国际权威投资信用评估机构,同时也是著名的金融信息出版公司。穆迪评级服务对象主要包括一般性企业、金融机构、管理投资业务、美国公共融资、基础设施及项目融资、结构性融资产品。如今,穆迪公司是穆迪投资者服务公司以及穆迪分析公司的母公司。这两个公司有着不同的功能,前者主要是提供信用评级以及关于债券和有价证券

16、的研究,后者则是提供尖端的数据分析软件、咨询服务以及关于信用、经济分析以及财务风险管理的研究。穆迪公司已先后对100多个国家的政府和企业所发行的10万余种证券进行了信用分析与评估。目前,阅读和使用穆迪公司所发布的各类信息的客户已达1.5万余家,其中有3000多家客户属于机构投资者,他们管理着全球80%的资本市场。3、惠誉国际信用评级公司惠誉国际信用评级公司(简称“惠誉国际”)是全球三大国际评级机构之一,是唯一的欧资国际评级机构,总部设在纽约和伦敦。1913年12月24日,惠誉国际由约翰,惠誉创办。公司出版的惠誉债券读物和惠誉股票债券手册被广大投资者认可,成为向投资者提供关键财务统计数据的主要渠

17、道。1997年年底惠誉国际并购英国IBCA公司,又于2000年收购了Duff&Phelps和ThomsonBankWatch。目前,公司97%的股权由法国FIMALAC公司控制。HearstCorporation于2006年并购了惠誉集团20%股份。2006年10月,惠誉集团设立了惠誉信用衍生品评级公司,专门为抵押债务权益产品和信用衍生品市场提供评级和全套综合服务。惠誉国际是一家领先于全球资信市场并致力于提供及时、准确和前瞻性评级意见的信用评级公司。在机构扩充和战略并购的基础上,惠誉国际近十年来取得了长足发展,在全球范围内不断拓展市场,业务涉及所有固定收益市场。其业务侧重于金融机构的评级,评级

18、类型主要包括企业、金融机构、结构融资和地方政府、国家主权等方面。惠誉国际在美国市场上的规模要比其他两家评级公司小,但在全球市场上,尤其在对新兴市场上其敏感度较高,视野比较国际化。目前,惠誉国际连续两年在国际著名调查机构Cantwell&Co的调查报告中被评为全球最佳评级机构,其金融机构评级业务量在全球首屈一指。在结构融资方面,惠誉国际连续两年在亚太地区占有第二大市场份额,年市场占有率为70%。在2000年度,公司成为国际结构融资组织年度最佳评级机构,并被国际证券化报告组织ISR评为亚太及欧洲地区年度最佳评级机构,以及美国年度最佳评级机构。迄今,惠誉国际已完成1600多家银行及其他金融机构评级,

19、1000多家企业评级及1400个地方政府评级,以及全球78%的结构融资和70个国家的主权评级。其评级结果得到各国监管机构和债券投资者的认可。(二)中国信用评级机构概况中国信用评级行业诞生于20世纪80年代末,是改革开放的产物。最初的评级机构由中国人民银行组建,隶属于各省市的分行系统。20世纪90年代以后,经过几次清理整顿,评级机构开始走向独立运营。1997年,中国人民银行认定了9家评级公司具有在全国范围内从事企业债券评级的资质。目前,纳入中国人民银行统计范围的信用评级机构约70余家,其中8家从事债券市场评级业务,其余从事信贷市场评级业务。截至2015年,经过国家批准,国内获得全牌照的资信评级机

20、构,分别为上海远东资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司、中诚信国际信用评级有限公司、大公国际资信评估有限公司、联合资信评估有限公司、鹏元资信评估有限公司。1、上海远东资信评估有限公司上海远东资信评估有限公司(简称“远东资信”)成立于1988年3月,是中国第一家独立于银行系统的社会专业信用评级机构,该公司由上海社会科学院投资组建。注册资本3000万元人民币,属国有控股企业,主要从事评估各类有价证券、企业资产、企业资信等级、其他与主营业务有关的咨询、培训、经济信息服务等。远东资信曾多次代表业界出席国际、国内高峰会议,参与国家和地方相关法规和部门规章的起草、修订、咨询等工作。2003

21、年12月,远东资信加入设在马尼拉亚洲开发银行总部、由16个各国会员组成的亚洲资信评估协会,成为中国大陆第一家获得会员资格的评级机构,并负责协会最佳实践委员会工作。2、上海新世纪资信评估投资服务有限公司上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称“上海新世纪”)成立于1992年7月,专业从事债券评级、企业资信评估、企业征信、财产征信、企业信用管理咨询等信用服务的中介机构。1998年公司成为最早取得上海市贷款企业评级资格的2家评级机构之一,现累计贷款企业评级数量超过3000家,并于2005年累计完成十几家企业集团、四十多家中小企业的信用评级及各债券资信评估项目近三百项。3、中诚信国际信用评级有限公司中

22、诚信国际信用评级有限公司(简称“中诚信国际”)成立于1999年8月24日,是经中国人民银行总行、中华人民共和国商务部批准设立,在中国国家工商行政管理总局登记注册的国内第一家专业化的中外合资信用评级机构。作为中国本土评级事业的开拓者,中国诚信(中诚信国际前身)自1992年成立以来,一直引领着我国信用评级行业的发展,创新开发了数十项信用评级业务,包括企业债券评级、短期融资券评级、中期票据评级、可转换债券评级、信贷企业评级、保险公司评级、信托产品评级、货币市场基金评级、资产证券化评级等。中诚信国际是国家发展与改革委员会认可的企业债券评级机构;也是中国人民银行认可的银行间债券市场信用评级机构;中国保监

23、会于2003年5月30日发布的保险公司投资企业债券管理办法中将中诚信国际列为首位认可的信用评级机构。4、大公国际资信评估有限公司大公国际资信评估有限公司(简称“大公”)是中国信用评级与风险分析研究的专业机构,是面向全球的中国信用信息与决策解决方案的主要服务商。1994年经中国人民银行和原国家经贸委批准成立。作为中国信用评级行业和市场最具影响的创建者,大公具有中国政府特许经营的全部资质,是中国认可为所有发行债券的企业进行信用等级评估的权威机构。作为中国国际化程度最高的评级机构,大公参加了国内大部分债务工具的创新设计与推广应用,企业债券、金融债券、结构融资债券等信用评级市场占有率均名列前茅。并且,

24、受国家财政部推荐参加亚洲债券市场建设,同时作为亚洲信用评级机构协会会员,中、日、韩三国信用评级机构合作的倡导者,大公在亚洲信用体系建设中发挥着重要的作用。5、联合资信评估有限公司联合资信评估有限公司(简称“联合资信”)是目前中国唯一一家国有控股的信用评级机构,是市场公认的最专业的信用评级机构之一。它成立于1997年,总部设在北京,注册资本3000万元。联合资信是目前全国3家主要承担企业债券资信评级的评级机构之一,也是目前全国3家主要承担可转换公司债券资信评级的评级机构之一,是中国人民银行、国家发展和改革委员会、中国保险监督管理委员会等监管部门认可的信用评级机构。其主要业务领域涉及主体评级(对金

25、融及非金融企业主体开展的评级)、债项评级(对金融及非金融企业主体发行的各种证券开展的评级,包括非金融企业债务融资工具、金融机构债务融资工具和结构化融资工具)和其他业务(债券投资咨询、信用风险咨询等)。6、鹏元资信评估有限公司鹏元资信评估有限公司原名为“深圳市资信评估公司”,成立于1993年,先后经中国人民银行、中国证监会、国家发改委认可,在全国范围内从事信用评级业务。股东为深圳市诚本信用服务股份有限公司(占比38.93%),深圳黄金投资有限公司(占比33.36%)以及41个自然人股东。2013年3月18日,经中国人民银行上海分行批准,该公司获得上海市信贷市场企业主体信用评级从业资格。目前,鹏元

26、的业务品种包括上市公司债券评级、非上市公司(企业)债券评级、结构类融资评级、贷款企业信用评级、上市公司治理评级、商业银行信用评级、综合实力评级、招投标评级、个人征信、企业信贷贷前调查、中小企业融资推荐等十余种,迄今为止,鹏元已累计完成了30000余家(次)工商企业资信评级,为全国600余家发债企业进行了债券信用评级。我国信用评级机构与国际评级机构的合作概况最早进入中国市场的国际资信评估巨头惠誉国际,在1994年就开始与中诚信国际的母公司中诚信信用管理公司谈判合作事宜,直到1998年9月11日,中诚信国际资信评估有限责任公司成立,成为中国第一家合资评级公司,惠誉占30%股份。后于2004年7月,

27、中诚信国际信用评级有限责任公司回购惠誉国际所持有的30%公司股份,2006年9月28日,穆迪与中诚信国际在北京联合对外宣布穆迪收购中诚信国际49%股权的交易成功,中诚信国际正式成为穆迪投资者服务公司成员。联合资信是目前国内规模最大和最具影响力的专业信用评级机构之一。在2005年10月,与国际著名评级机构惠誉国际开始评级项目合作。2007年,联合资信与惠誉国际开始洽谈合资事宜。在2007年4月至8月期间,联合资信将28家分支机构的全部业务与资产分期、分批剥离给公司大股东。同年8月,联合资信的股东变为联合信用管理有限公司(51%)和惠誉国际(49%)。大公是由中国人民银行总行和原国家经贸委共同批准

28、成立的全国性信用评级机构,是中国最具影响力的信用评级机构之一。1999年7月,大公与美国穆迪开展为期三年的技术合作。2000年,在穆迪评级技术基础上,大公开发出我国第一个拥有自主知识产权、与国际接轨并适合中国国情的大公信用评级方法,系统地填补了国内信用评级技术的空白。此后经过不断的实践与研究,大公形成了由评级方法、评级操作系统和信息数据库构成的揭示信用风险技术体系,从此奠定了在国内业界的技术领先地位。2006年,大公在香港成立分公司,开展国际评级业务。2007年,大公与韩国信用情报、日本评级投资讯息中心建立合作关系,开创了国家间本土评级机构平等合作新模式。上海新世纪是一家专业从事信用评级、企业

29、征信、企业信用管理等信用服务业务的全国性信用评级机构。2008年8月6日,上海新世纪正式与标准普尔达成技术合作协议,双方将在培训、联合研究项目以及分析信用评级技术等领域进行合作。三、 企业信用评级报告介绍(一)企业信用等级符号2006年,中国人民银行发布了银发200695号文件中国人民银行信用评级管理指导意见(以下简称意见),主要是中国人民银行对信用评级机构在银行间债券市场和信贷市场从事金融产品信用评级、借款企业信用评级、担保机构信用评级业务的规范。其中,意见中提出“信用评级机构要依据国家有关法律、行政法规、政策,按照中国人民银行对信用评级要素、标识及含义的要求,在对债务人主体的财务状况、风险

30、管理、经营能力、盈利能力等整体信用状况进行分析的基础上,对债务的违约可能性及清偿程度进行综合判断,并以简单、直观的符号表示信用等级。”意见对评级机构采用的评级符号及含义进行了统一。企业信用等级分三等九级,即:AAA,AA,A.BBB、BB,B、CCC,CC、C。(二)信用评级报告撰写信用评级报告的结构必须条理清楚,层次分明,系统完整地表述信用评级的结论。通常信用评级报告除了本报告外,还要附一份信用评级分析报告。信用评级报告是信用评级工作的总结报告,信用评级分析报告是信用评级报告的具体化,它要围绕信用评级报告的评估结论,系统地表述信用评级的情况、指标分析的数据以及评估结论形成的根据。1、主体(债

31、务人)评级报告我国对主体(债务人)评级报告的撰写并没有详细的行业规定,各家评级机构一般都采用自己的报告格式,但基本结构相似。2、跟踪评级报告信用评级机构在首次评级报告中应当明确跟踪评级的相关事项。一般来说,跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。跟踪评级报告应针对受评对象外部经营环境、内部运营及财务状况的变化,以及前次评级报告体积的风险因素进行分析,说明其变化对受评对象的影响,并对原有信用级别是否进行调整做出明确说明。四、 产业环境分析经济运行总体平稳、稳中有进、稳中提质。全年完成地区生产总值xx亿元、同比增长xx%,固定资产投资增长xx%,社会消费品零售总额增长xx%,建筑业增加值增长xx%。财政

32、收入突破xx亿元大关,增长xx%;非税收入占一般公共预算收入的比重比全区平均占比低xx个百分点;税收增收对区域税收增长贡献率达xx%,其中制造业税收增长xx%。居民人均可支配收入增长xx%。居民消费价格上涨xx%。今年区域发展的主要预期目标是:地区生产总值增速高于全区增速xx个百分点,固定资产投资增长xx%,居民人均可支配收入名义增长xx%,居民消费价格涨幅xx%左右,完成下达的节能减排降碳任务。现阶段中国智能手机市场品牌商竞争格局已趋于成熟,智能手机产业链中游品牌商主要为国产品牌华为、vivo、OPPO、小米和国外品牌苹果和三星。但作为成熟行业,智能手机产业链较长,产业链不同环节中也存在较多

33、上市公司。从现阶段智能手机行业竞争来看,各大品牌商在智能手机领域产品布局同质化严重。各公司在智能手机布局领域均有对比指标类型趋同的情况发生,在这种竞争局势下,各大手机品牌商纷纷选择以手机为起点,布局其他电子产品领域,以提高企业竞争力。除此各大公司在营销渠道领域也煞费苦心,谋求多样化营销,从而扩展公司产品知名度。IDC中国手机跟踪报告的数据显示,2020中国智能手机出货量约3.26亿台,中国华为、vivo、OPPO、小米四个企业跻身中国智能手机出货量前五强。其中,华为以1.25亿台的全年出货量稳居第一,市场份额达到38.3%;vivo出货量为0.58亿台,市场份额达到17.7%,位居第二;OPP

34、O出货量为0.57亿台,市场份额为17.4%,位居第三。2021年第三季度,中国智能手机市场出货量约8080万台,同比下降4.7%。从营销渠道布局来看,国产手机品牌在线上渠道领域普遍布局类型较多,这主要与国产手机品牌在中国崛起路径有着较大关系。从除手机外电子相关产品布局来看,华为、小米、三星和苹果以革新科技为重点,多方面布局电子相关产品,从而提升公司综合竞争力。OPPO和vivo相较而言产品布局类型较有限,竞争力也有限。根据赛诺的统计报告,2021年上半年的手机市场供应链缺货成为所有手机厂商面临的问题;品牌方面,华为渐渐淡出第一梯队,荣耀以独立的形象首次步入大众视野。从目前的渠道分布看,viv

35、o、OPPO依旧以线下市场为主,成熟的代理商体系是OV线下的护城河;小米在经过快速地拓展后,线下市场有一定起色,但依然过于依赖线上销售;而荣耀在线上、线下的份额上更接近市场平均水平,没有明显的“偏科”现象。赛诺预计线上市场在全渠道中依旧保持30%左右的份额,线下仍有七成的空间。中国产智能手机品牌制造商龙头中,仅有小米在港上市,其余龙头企业均为上市,但其在中国智能手机市场地位不容忽视。从此出货量对比来看,2020年华为仍旧是中国智能手机市场中的“龙头”,其手机出货量是vivo的2倍多,竞争优势十分明显,但受到国际形势影响,其在智能手机领域竞争力受到一定影响。五、 必要性分析1、现有产能已无法满足

36、公司业务发展需求作为行业的领先企业,公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度,产品销售形势良好,产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展,公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段,不断挖掘产能潜力,但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设,公司将有效克服产能不足对公司发展的制约,为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级,公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动,不断研发新产品,提升产品精密化程度,将产品质量水平提升到同类产

37、品的领先水准,提高生产的灵活性和适应性,契合关键零部件国产化的需求,才能在与国外企业的竞争中获得优势,保持公司在领域的国内领先地位。六、 项目基本情况(一)项目投资人xxx集团有限公司(二)建设地点本期项目选址位于xxx。(三)项目选址本期项目选址位于xxx,占地面积约33.00亩。(四)项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。(五)投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资13738.74万元,其中:建设投资11044.77万元,占项目总投资的80.39%;建设期利息123.44万元,占项目总投资的0.90%;流动资金2570.53万元,占项目总

38、投资的18.71%。(六)资金筹措项目总投资13738.74万元,根据资金筹措方案,xxx集团有限公司计划自筹资金(资本金)8700.29万元。根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额5038.45万元。(七)经济评价1、项目达产年预期营业收入(SP):24100.00万元。2、年综合总成本费用(TC):19372.60万元。3、项目达产年净利润(NP):3458.91万元。4、财务内部收益率(FIRR):18.79%。5、全部投资回收期(Pt):5.85年(含建设期12个月)。6、达产年盈亏平衡点(BEP):8694.62万元(产值)。(八)主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单

39、位指标备注1占地面积22000.00约33.00亩1.1总建筑面积31537.47容积率1.431.2基底面积12320.00建筑系数56.00%1.3投资强度万元/亩322.592总投资万元13738.742.1建设投资万元11044.772.1.1工程费用万元9516.902.1.2工程建设其他费用万元1250.072.1.3预备费万元277.802.2建设期利息万元123.442.3流动资金万元2570.533资金筹措万元13738.743.1自筹资金万元8700.293.2银行贷款万元5038.454营业收入万元24100.00正常运营年份5总成本费用万元19372.606利润总额万元

40、4611.887净利润万元3458.918所得税万元1152.979增值税万元962.6510税金及附加万元115.5211纳税总额万元2231.1412工业增加值万元7652.0213盈亏平衡点万元8694.62产值14回收期年5.85含建设期12个月15财务内部收益率18.79%所得税后16财务净现值万元4818.94所得税后七、 SWOT分析(一)优势分析(S)1、公司具有技术研发优势,创新能力突出公司在研发方面投入较高,持续进行研究开发与技术成果转化,形成企业核心的自主知识产权。公司产品在行业中的始终保持良好的技术与质量优势。此外,公司目前主要生产线为使用自有技术开发而成。2、公司拥有

41、技术研发、产品应用与市场开拓并进的核心团队公司的核心团队由多名具备行业多年研发、经营管理与市场经验的资深人士组成,与公司利益捆绑一致。公司稳定的核心团队促使公司形成了高效务实、团结协作的企业文化和稳定的干部队伍,为公司保持持续技术创新和不断扩张提供了必要的人力资源保障。3、公司具有优质的行业头部客户群体公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务,树立了良好的品牌形象,获得了较高的客户认可度。公司通过与优质客户保持稳定的合作关系,对于行业的核心需求、产品变化趋势、最新技术要求的理解更为深刻,有利于研发生产更符合市场需求产品,提高公司的核心竞争力。4、公司在行业中占据较为有利的竞争地位公司经过多年深耕

42、,已在技术、品牌、运营效率等多方面形成竞争优势;同时随着行业的深度整合,行业集中度提升,下游客户为保障其自身原材料供应的安全与稳定,在现有竞争格局下对于公司产品的需求亦不断提升。公司较为有利的竞争地位是长期可持续发展的有力支撑。(二)劣势分析(W)1、资本实力不足公司发展主要依赖于自有资金和银行贷款,公司产能建设、研发投入及日常营运资金需求较大,目前的信贷模式难以满足公司的资金需求,制约公司发展。尤其面对国外主要竞争对手的资本实力,以及智能制造产业升级需求,公司需要拓宽融资渠道,进一步提高技术水平、优化产品结构,增强自身的竞争力。2、产能瓶颈制约公司产品核心技术国内领先,产品质量获得客户高度认

43、可,但未来随着业务规模扩大、产品质量和性能不断提升,订单逐年增加,公司现有产能已不能满足日益增长的市场需求。面对未来逐年上升的产品需求量,产能成为制约公司快速发展的重要因素,可能会削弱公司未来在国内外市场的核心竞争力。(三)机会分析(O)1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大,公司产品不断往精密化、智能化方向发展,投资项目的建设,将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力,进一步提升公司研发实力,加快产品开发速度,持续优化产品结构,满足行业发展和市场竞争的需求,巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位,为建设国际一流的研发平

44、台提供充实保障。2、公司行业地位突出,项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域,已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势,行业地位突出,为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面,公司拥有良好生产管理基础,并且拥有国际先进的生产、检测设备;在技术研发方面,公司系国家高新技术企业,拥有省级企业技术中心,并与科研院所、高校保持着长期的合作关系,已形成了完善的研发体系和创新机制,具备进一步升级改造的条件;在营销网络建设方面,公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系,营销网络拓展具备可复制性。(四)威胁分析(T)1、市场竞争风险本行业下游客户对产品的质量与稳定性要求较高

45、,因此对于行业新进入者存在一定技术、品牌和质量控制及销售渠道壁垒。更多本土竞争对手的加入,以及技术的不断成熟,产品可能出现一定程度的同质化,从而导致市场价格下降、行业利润缩减。国外竞争对手具有较强的资金及技术实力、较高的品牌知名度和市场影响力,与之相比,公司虽然具有良好的产品性能和本地支持优势,但在整体实力方面还有一定差距。公司如不能加大技术创新和管理创新,持续优化产品结构,巩固发展自己的市场地位,将面临越来越激烈的市场竞争风险。2、新产品开发风险多年来,公司始终坚持以新产品研发为发展导向,注重在产品开发、技术升级的基础上对市场需求进行充分的论证,使得公司新产品投放市场取得了较好的效果。但如果

46、公司在技术研发过程中不能及时准确把握技术、产品和市场的发展趋势,导致研发的新产品不能获得市场认可,公司已有的竞争优势将可能被削弱,从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。3、核心人员及核心技术流失的风险公司已建立起较为完善的研发体系,并拥有技术过硬、敢于创新的研发团队。公司的核心技术来源于研发团队的整体努力,不依赖于个别核心技术人员,但核心技术人员对公司的产品研发、工艺改进起到了关键作用。如果公司出现核心技术人员流失或核心技术失密,将会对公司的研发和生产经营造成不利影响。4、原材料价格波动风险原材料占主营业务成本的比重较高,因此原材料价格变化对公司经营业绩影响较大。公司采用“

47、以销定产、保持合理库存”的生产模式,主要根据前期销售记录、销售预测及库存情况安排采购和生产,并在采购时充分考虑当时原材料价格因素。但若原材料价格发生剧烈波动,将引起公司产品成本的大幅变化,则可能对公司经营产生不利影响。5、产品价格波动风险公司所面临的是来自国际和国内其他生产厂商的竞争。除了原材料的价格波动影响以外,行业整体的供需情况和竞争对手的销售策略都有可能对公司产品的销售价格造成影响。假如市场竞争加剧,或者行业主要竞争对手调整经营策略,公司产品销售价格可能面临短期波动的风险。6、毛利率下滑风险公司各类产品的销售单价、单位成本及销售结构存在波动。未来如果行业激烈竞争程度加剧,或是下游厂商行业

48、利润率下降而降低其的采购成本,则公司存在主要产品价格下降进而导致公司综合毛利率下滑的风险。7、税收优惠政策变动风险如未来公司无法通过高新技术企业重新认定及复审或国家对高新技术企业所得税政策进行调整,将面临所得税优惠变化风险,可能对公司盈利水平产生不利影响。8、产能扩大后的销售风险如果项目建成投产后市场环境发生了较大不利变化或市场开拓不能如期推进,公司届时将面临产能扩大导致的产品销售风险。9、公司成长性风险行业虽然具有较好的发展前景,但发行人的成长受到多方面因素的影响,包括宏观经济、行业发展前景、竞争状态、行业地位、业务模式、技术水平、自主创新能力、销售水平等因素。如果这些因素出现不利于发行人的

49、变化,将会影响到发行人的盈利能力,从而无法顺利实现预期的成长性。因此,发行人在未来发展过程中面临成长性风险。八、 项目风险分析(一)政策风险本项目符合国家产业政策。项目实施后,可以向市场提供需要的相关系列产品,同时稳定企业的生产经营,增加就业岗位,保障社会和谐,符合国家发展和谐社会的要求。根据市场调研分析,该系列产品市场空间大,需求旺盛,竞争力强,同时产品结构合理,产品灵活,因此政策风险很小。(二)社会风险本项目选址地势平坦,市政设施配套齐全,交通便捷,是建设该项目的理想地段。周边无任何文物古迹,矿产资源以烟煤为主,是非生态脆弱区。因此,分析该项目社会风险小。(三)经济风险经济因素在项目的全寿

50、命周期内长期存在,影响频率高,交叉作用多见,原因较为复杂。主要有合同风险(如合同履约与变更问题,争议与索赔,合同的条款确定等)、建设成本风险(包括涉及到项目的建设成本的融资问题、财务问题、利率与汇率波动、通货膨胀和物价波动问题等)、项目的竣工风险(主要是指项目的进度计划和竣工时间的不确定性)、税收政策的风险(指项目在建设期和运营期内负担的税赋和税率、税种变化的不确定性)。而对于以上各种风险,除非不可抗力的原因造成外,大部分风险是人为可控的,如合同风险、项目竣工风险等通常在执行过程中通过严格的程序化控制,其风险是可以接受的。本节不做分析。其他风险分析如下:1、税收风险:目前及未来几年,由于国家采

51、用的是刺激消费,造福民生的宏观政策,税收应是越来越宽松的,因此,本项目不存在税收风险。2、利率汇率风险、通货膨胀风险和物价波动风险:目前世界金融危机已波及全球,原材料、产品的价格波动会产生一定的影响。这些风险对本项目 而言,是可以接受的。3、财务风险:就项目财务的评价报告可以看出,本项目的静态与动态盈利能力超过了行业的基本标准,财务评价结果是良好的。(四)技术风险本项目涉及的生产技术为本公司既有技术,生产工艺、检测技术成熟,原材料有稳定供应渠道,生产操作条件温和、易控,产品质量稳定。本项目的技术风险较小。(五)管理风险项目由于管理原因而产生的安全、质量、责任事故影响恶劣,且后果损失巨大,其中多

52、数因管理组织方式的建立、管理制度的制定不健全或是因疏于对人员的管理教育而产生道德行为风险和职业责任风险。项目风险对策(一)政策风险对策目前,国内有良好的宏观经济政策,但还需要把握机会,抓住国家目前鼓励符合产业政策项目建设的机会,让项目尽快进入实施阶段。(二)社会风险对策加强与当地各级政府部门的沟通,以期获得更好的支持和帮助,为项目的顺利实施提供保障。(三)经济风险对策密切关注国际金融和政治环境对本项目产品市场的影响,依据实际情况调整营销策略。另外,企业内部要不断地进行技术改进和管理创新,节能减排,使项目产品成本降至最低限度。同时,与下游客户建立良好的合作关系,形成稳固的销售网络。(四)管理风险对策选聘优秀的管理人才,并施以职业道德、修养、能力等综合方面的教育;同时制定合理高效适用的管理程序和制度,杜绝由于管理制度和措施的不到位、不完善造成的风险。特别是在项目建设过程中应选择具有较好业绩和口碑的设计工程公司、监理公司、施工单位,确保项目按时按质完成建设,及时投运。

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