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1、试分析经济危机中美国政府救市计划实施中的经济法律关系一、2008年美国经济危机背景分析这次美国的金融危机时由次贷危机而引发。全称应该是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。而顾名思义，次级按揭贷款，是相对于给资信条件较好的按揭贷款而言的。因为相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入/还款能力证明，或者其他负债较重，所以他们的资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款，就被称为次级按揭贷款。次贷危机的本质是信用危机。美国银行，靠无抵押贷款，刺激美国房市，并把这些垃圾债务打包成债券，在全球市场推销。由于“次贷”的频繁，造成银行破产，从而引发了美国2008年经济危机。二、美国政府在救市中采取的措施面
2、对战后空前的大危机，美国政府积极应对，采取了宽松的货币政策和积极的财政政策，在金融危机发展的不同阶段，连续不断地干预市场进行救市。作为立法机构的美国议会在危机的应急法案审议上迅速通过了一系列改革方案，有力地支持了美政府处置金融危机的应对工作。截至2009年底，美国国会已经通过的重要法案有：抵押贷款债务减免的税收豁免法、一揽子经济刺激法、住房和经济恢复法、金融救援法、2009年美国复兴与再投资法、抵押贷款改革法案以及金融监管体系现代化蓝图，以法律救助的行动为金融危机的解决做出了贡献。三、美国政府救市计划中的经济法律关系美国政府金融救市措施在经济学意义上被统称为政府干预，因为市场经济是市场对资源配
3、置起基础作用的经济体制，政府原则上对经济不进行干预。美国在出现了大的危机之后，采取了一系列的措施进行救市，在经济法律关系中，有以下几个方面：1、政府干预经济活动法。政府干预经济法的调整对象，如果从主体方面说，是调整政府作为关系人介入个体与社会之间的社会经济关系；如果从客体说，则是调整政府对社会性经济行为管理和监督等过程中发生的社会经济关系。在干预型的经济法律关系中，政府是公权主体，不是经济法律关系的当事人，而是关系人；经济法律关系的当事人一方是特定的人（经营者）；一方是不特定的人（社会或称特定的社会群体）。根据双方当事人是否分为强弱两种，政府干预经济法又分成市场规制法和经济调节法两大类。（1）
4、、市场规制法，市场规制法主要是调整政府作为关系人介入作为强势主体的经营者与作为弱势群体的消费者之间的社会经济关系的法律规范的总称。市场规制法法律关系的当事人一方属于作为强势主体的特定人；一方属于弱势群体的不特定的人，政府对在经济活动中处于不利地位的弱势群体采取特殊的倾斜保护措施，使弱势群体基本权利（生存权、自由权、平等权、财产权等）得到实现。美国政府金融救市措施中属于市场规制法的部分是推动金融改革，探索金融监管新体制。次贷危机暴露了美国金融监管体制存在的问题，对金融监管体制进行改革已经成为刻不容缓的问题。2008年3月31日，美国财政部长保尔森向国会提交金融改革方案金融监管体系现代化蓝图，该方
5、案提出了金融监管体制改革的两大目标：一是要增强美国资本市场的竞争力；二是要保护美国消费者利益和维护市场稳定。基于此，财政部提出了长、中、短三个时期的建议，短期建议主要针对住房贷款市场，建立新的抵押贷款委员会，监管抵押贷款市场活动。中期建议主要致力于改进市场监管，提高市场效率。长期建议则是在金融服务业建立起“目标导向”的现代化监管框架。 2009年6月18日，美国政府发布题为“金融规制改革：新基石”的金融改革方案，2009年7月22日，美国政府向美国国会递交“2009年美国金融监管改革法案”的议案，对前者进行补充和完善。美国金融监管改革方案包括的主要内容有：改革美国金融监管体制，加强对金融机构的
6、并表监管，建立金融市场的全面监管体系，加强金融消费者和投资者的保护，提高国际监管标准和加强国际合作。美国的金融改革方案对我国银行监管、金融市场监管、金融创新及消费者保护等方面均有重要的启示作用。（2）、经济调节法，在经济调节法调整的经济关系中，市场主体双方参与人没有强弱区别。经济调节法主要是调整政府作为关系人介入同质当事人的经营者和消费者之间的经济关系，以实现宏观经济的四大目标，即保障社会成员的经济秩序权、财产安全权、经济稳定权、经济发展权等。美国政府金融救市措施中属于经济调节法的部分主要实行宽松的货币政策。主要措施是下调联邦基准利率。面对危机不断向更多领域蔓延，2007年9月18日美联储毅然
7、决定将联邦基准利率由5.25%下调为4.75%，这是2003年6月以来的首度降息。此后，美联储又连续六次降息，其中三次采取了应对危机冲击的急剧降低联邦基准利率的方式，截止到2008年4月30日，联邦基准利率已经下调至2%。随着金融危机全面爆发，美联储加大了货币政策力度，分别于2008年10月8日、29日和12日16日三次大幅度下调联邦基准利率累计达175个基点，联邦基准利率调至0.25%的历史最低水平。这一阶段，美国政府最大限度地利用了货币政策的操作空间，基准利率下调到历史罕见的低水平，表明美国政府从急、从快应对金融危机的迫切心情。3、政府参与经济活动法政府参与经济活动法的调整对象如果从主体说
8、，是调整政府作为当事人与其他个人和组织之间的社会经济关系；如果从客体说是调整社会所有财产（一般称为国有财产）的取得、使用、处分、管理和监督等过程中发生的社会经济关系。在参与型的经济法律关系中，政府是当事人，与个人和组织形成经济法律关系。在政府参与的经济法律关系中，政府也具有双重身份：既是公权主体又是私权主体。因此政府参与经济法又分成政府作为“私”权主体的参与法和政府作为“公”权主体的参与法两大部分。（1）、政府作为私权主体参与法政府作为私权主体参与经济法的调整对象是政府作为私权主体与其他市场主体之间的社会经济关系。在这种关系中，政府是经济法律关系的当事人，一方当事人是政府，另一方当事人属于市场
9、主体的其他个人和组织，政府和另一方当事人的法律地位平等。美国政府金融救市措施中属于私权主体的参与法的部分法律关系：一是启用非常规流动性管理工具。随着市场信心的加速滑落，美联储采取的持续大幅降低联邦基准利率和贴现率的做法已无法满足整个金融体系的流动性需求，加上银行对申请贴现一直采取抵制态度，美联储被迫起用非常规流动性管理工具借出资金，如短期标售工具、短期证券借贷工具和一级交易商信用工具等。到2008年6月末，通过这三种方式共向市场借出基础货币1711.33亿美元，这对于进一步增加市场的流动性，重振美国投资者的信心起到一定作用。继流动性管理工具短期标售工具、短期证券借贷工具和一级交易商信用工具推出
10、之后，美联储分别于2008年9月19日、10月7日、11月10日推出新的资产支持商业票据、商业票据融资工具、货币市场投资者融资工具等非常规流动性管理工具，进一步提高货币市场的流动性。二是公开市场操作。从2007年12月至2008年6月底，美联储通过买入国债对金融机构共放出1700亿美元以上的货币。国债成为美国金融机构除现金外保持流动性的最主要手段，通过国债而非基础货币满足市场的流动性是此次美联储应对金融危机的一次重要创新。由于联邦基准利率和贴现率已无进一步下降的空间，传统的货币政策手段已经用尽，美联储被迫采取“定量宽松”的非传统政策手段，进一步加大公开市场操作力度。2009年3月18日，美联储
11、宣布，为维持市场稳定在未来6个月内直接收购高达3000亿美元的长期美国国债，并将旨在降低抵押贷款利率的贷款项目规模进一步提高7500亿美元。三是降低贴现率。降低对金融机构的再贴现利率是美联储应对危机的最早反应。2007年8月17日，美联储将贴现率由原来的6.25%下调至5.75%，并将贴现期限由通常的隔夜暂时延长到30天。此后一年时间里，美联储先后十余次降低贴现率，大大提高了金融机构对外放款的能力。此外，为防止金融市场持续动荡引发信贷紧缩危机，维护金融体系的稳定，美联储还将贴现贷款抵押品的资产种类拓展到住房抵押债券等多种产品，并将贴现窗口逐步向投资银行开放。贴现率降低和抵押借款条件放松，都及时
12、地为银行业提供了大量流动性支持。（2）、公权主体的参与政府作为公权主体参与经济法的调整对象是政府（通过国库代表，下同）作为公权主体与其他市场主体之间的社会经济关系。在这种关系中，政府是经济法律关系的当事人，一方当事人是政府，另一方当事人属于市场主体的其他个人和组织，政府和另一方当事人的法律地位平等。美国政府金融救市措施中属于公私权主体的参与法的部分包括相对积极的财政政策。一是减税刺激计划。2007年12月20日，美国总统布什签署抵押贷款债务减免的税收豁免法案。法案规定对房屋所有人住房按揭贷款减免的同时进行税收豁免援助，以增强他们的债务偿付能力。2008年2月14日，布什总统又签署以减税为核心的
13、一揽子经济刺激法案，减税总额高达1680亿美元。该法案的目的是通过大幅退税刺激消费和投资，推动经济增长，以避免经济衰退。二是改革存款准备金利率政策。长期以来，美联储和其他主要国家的中央银行均不为商业银行的法定存款准备金和超额准备金支付利息。在次贷危机的严重冲击下，为了增加受困金融机构的收入并减少公开市场业务的压力，2008年10月15日美联储宣布向存款准备金支付利息。其中，向法定准备金支付的利息比准备金交存期的联邦基金目标利率均值低10个基点，向超额准备金支付的利息初定为比准备金交存期的最低联邦基金目标利率低75个基点。12月16日，法定存款准备金利率和超额准备金利率进一步分别降至0.79%和0.25%向存款准备金支付利率的政策目的在于鼓励商业银行在美联储存放超额存款准备金，使美联储在应对危机方面处于更有力的位置。参考文献： 【3】.天涯问答.2008美国经济危机的解决办法
试分析经济危机中美国政府救市计划实施中的经济法律关系
