工程项目投资现金流量识别与估算课件

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1、工程项目投资现金流量识别与估算课件第二章 工程项目投资现金流量识别与估算工程项目投资现金流量识别与估算课件2.1工程项目投资的现金流量2.1.1现金流量的概念现金流量的概念（1）现金流入量）现金流入量（2）现金流出量）现金流出量（3）净现金流量）净现金流量2.1.2相关现金流量的确定相关现金流量的确定（1）明确是现金流量不是利润。）明确是现金流量不是利润。（2）相关现金流量是有无对比的增量的现金流量而非总量）相关现金流量是有无对比的增量的现金流量而非总量的现金流量。的现金流量。（3）相关现金流量是未来发生的，而非过去发生的。）相关现金流量是未来发生的，而非过去发生的。（4）相关现金流量不能忽视

2、机会成本。）相关现金流量不能忽视机会成本。工程项目投资现金流量识别与估算课件2.1工程项目投资的现金流量2.1.3现金流量的时间选择现金流量的时间选择为了方便地计算和汇集现金流量，按投资各年归集现金流量为了方便地计算和汇集现金流量，按投资各年归集现金流量时，常假定进行投资的现金流量发生在年初，而经营的现金时，常假定进行投资的现金流量发生在年初，而经营的现金流量发生在年末流量发生在年末工程项目投资现金流量识别与估算课件 2.1.4现金流量图表（现金流量图表（cash flow diagram)大大 小小流流 向向 时间点时间点现金流量图的三大要素现金流量图的三大要素工程项目投资现金流量识别与估算

3、课件 2.1.4现金流量图表（现金流量图表（cash flow diagram)1、水平线是时间标度，每一格代表一个时间单位（年、月、日），第、水平线是时间标度，每一格代表一个时间单位（年、月、日），第n 格的终格的终点和第点和第n+1格的起点是相重合的。格的起点是相重合的。2、箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示支出（现金的减少），向上的箭、箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示支出（现金的减少），向上的箭头表示现金收入（现金的增加），箭头的长短与收入或支出的大小成比例。头表示现金收入（现金的增加），箭头的长短与收入或支出的大小成比例。3、现金流量图与立脚点（着眼点）有关：如贷款人的立脚点

4、，或者借款人的立、现金流量图与立脚点（着眼点）有关：如贷款人的立脚点，或者借款人的立脚点。脚点。300400 时间时间2002002001 2 3 4现金流入现金流入 现金流出现金流出 0 工程项目投资现金流量识别与估算课件 2.1.4现金流量图表（现金流量图表（cash flow diagram)o 注意：注意：o 第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。o 立脚点不同，画法刚好相反。立脚点不同，画法刚好相反。o 净现金流量净现金流量=现金流入现金流入 现金流出现金流出1.现金流量只计算现金收支现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等包括现钞、转帐

5、支票等凭证凭证)，不计算项目内部的现金转移，不计算项目内部的现金转移(如折旧等如折旧等)。工程项目投资现金流量识别与估算课件2.2 估算技术任何一个工程项目或产品，都是由一系列工作元素组成的，通过对任何一个工程项目或产品，都是由一系列工作元素组成的，通过对这些工作元素的投入的费用估算并加总得出整个项目的费用和成本。这些工作元素的投入的费用估算并加总得出整个项目的费用和成本。为了估算为了估算WBS中每一个层级的现金流，应对成本和收入的分类和中每一个层级的现金流，应对成本和收入的分类和元素进行描述。元素进行描述。选取数学模型估算研究期内的成本和收入。选取数学模型估算研究期内的成本和收入。工程项目投

6、资现金流量识别与估算课件2.2 估算技术某企业新设备设计安装的某企业新设备设计安装的WBS图图工程项目投资现金流量识别与估算课件2.2 估算技术成本与收入的分类成本与收入的分类固定资产与流动资产的分类；固定资产与流动资产的分类；人工成本；人工成本；材料成本；材料成本；维修费；维修费；税费和保险费用；税费和保险费用；损耗费用；损耗费用；管理费；管理费；资产处置费；资产处置费；收入；收入；残值回收。残值回收。工程项目投资现金流量识别与估算课件2.2 估算技术估算方法估算方法（1）初步估算（重要性估算）初步估算（重要性估算）用于项目规划与初始评估阶段用于项目规划与初始评估阶段（2）准详细估算（概算）

7、准详细估算（概算）用于项目概念设计或初步阶段用于项目概念设计或初步阶段（3）详细估算）详细估算 用于项目详细设计与施工建设阶段用于项目详细设计与施工建设阶段工程项目投资现金流量识别与估算课件2.2 估算技术2.2.2估算的数据来源估算的数据来源工程项目投资现金流量识别与估算课件2.2 估算技术2.2.3 估算方式估算方式工程项目投资现金流量识别与估算课件2.2 估算技术2.2.4估算模型估算模型 （一）（一）指数法指数法I1,I2 已建和拟建工程的固定资产投资额已建和拟建工程的固定资产投资额C1,C2 已建和拟建工程的生产能力已建和拟建工程的生产能力f 调整系数调整系数fCCIIe1212e

8、投资生产能力指数投资生产能力指数 0e1，e0.6 注意：当注意：当 C2/C150 时此法方可用时此法方可用;当增加相同设备容量扩大规模时当增加相同设备容量扩大规模时e=0.60.7;当增加相同设备数量扩大规模时当增加相同设备数量扩大规模时e=0.81.0;当高温高压的工业项目时当高温高压的工业项目时 e=0.30.5。工程项目投资现金流量识别与估算课件 例例:已知建设日产已知建设日产20吨的某化工生产系统的投资额为吨的某化工生产系统的投资额为30万元，若将该化工生产系统的生产能力在原有的基础万元，若将该化工生产系统的生产能力在原有的基础上增加一倍，投资额大约增加多少上增加一倍，投资额大约增

9、加多少?（e=0.6,f=1）解解:万元47.451)2040(30)(6.01212fCCIIeI=45.4730=15.47万元万元工程项目投资现金流量识别与估算课件（二）单价法工程项目投资现金流量识别与估算课件（三）要素法mmmddUfCC工程项目投资现金流量识别与估算课件（四）参数成本估算法 参数成本估算是采用历史成本数据和统计方法来预测参数成本估算是采用历史成本数据和统计方法来预测将来的成本。将来的成本。生产规模法生产规模法学习曲线模型学习曲线模型构建成本估算关系构建成本估算关系工程项目投资现金流量识别与估算课件2.3 投资估算精度要求精度要求1、机会研究和项目建议书阶段、机会研究和

10、项目建议书阶段估算误差在估算误差在30%2、初步可行性研究阶段、初步可行性研究阶段估算误差在估算误差在 20%3、可行性研究阶段、可行性研究阶段估算误差在估算误差在10%工程项目投资现金流量识别与估算课件2.3投资估算2.3.1建设项目总投资的构成建设项目总投资的构成建设投资建设投资在工程建设活动中为实现预定的生产、经营目标而预在工程建设活动中为实现预定的生产、经营目标而预先垫付的资金，是有形资产（固定资产）、无形资产和货币基金的先垫付的资金，是有形资产（固定资产）、无形资产和货币基金的总和。总和。建设投资建设投资固定资产投资固定资产投资无形资产投资无形资产投资其他资产投资其他资产投资预备费预

11、备费工程项目投资现金流量识别与估算课件2.3投资估算1）固定资产固定资产在社会再生产过程中较长时间为生产和人民在社会再生产过程中较长时间为生产和人民生活服务的物质资料。通常要求使用期限在一年以上，单位价生活服务的物质资料。通常要求使用期限在一年以上，单位价值在规定限额以上。值在规定限额以上。固定资产是指企业使用期限超过固定资产是指企业使用期限超过1 1年的房屋、建筑物、机器、机械、年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在不属于生产经营主要设备的物品，单位价值

12、在20002000元以上，并且使用元以上，并且使用年限超过年限超过2 2年的，也应当作为固定资产。年的，也应当作为固定资产。按照按照企业会计制度企业会计制度规定：规定：工程项目投资现金流量识别与估算课件2.3投资估算特点特点：v能长期使用并在其使用过程中仍保持原能长期使用并在其使用过程中仍保持原有物质形态；有物质形态；v其价值会随使用时间长短而磨损，并以其价值会随使用时间长短而磨损，并以折旧形式计算其损失的使用价值；折旧形式计算其损失的使用价值；v通过计算折旧额来回收这部分资金。通过计算折旧额来回收这部分资金。工程项目投资现金流量识别与估算课件2.3投资估算2）无形资产）无形资产能使企业拥有某

13、种权利、能为企业带能使企业拥有某种权利、能为企业带 来长期的经济效益来长期的经济效益,但但没有实物形态没有实物形态的的 资产（专利权、商标权、著作权、土资产（专利权、商标权、著作权、土 地使用权、非专利技术、信誉等）。地使用权、非专利技术、信誉等）。3）流动资金）流动资金为维持生产所占用的全部周转资金。为维持生产所占用的全部周转资金。流动资金流动资金=流动资产流动资产 流动负债流动负债工程项目投资现金流量识别与估算课件流动资产流动资产现金现金银行存款银行存款应收账款应收账款预付贷款预付贷款待摊费用待摊费用原料及主要材料原料及主要材料辅助材料辅助材料燃料燃料包装物包装物低值易耗品低值易耗品在产品

14、在产品外购产品外购产品产成品等产成品等流动资金流动资金流动负债流动负债货币资金货币资金应收及应收及预付款项预付款项存货存货应付账款应付账款短期借款短期借款工程项目投资现金流量识别与估算课件2.3投资估算投资资金的来源投资资金的来源权益资金权益资金负债资金负债资金资资 本本 金金资本溢价资本溢价长期负债长期负债短期负债短期负债4）其他资产）其他资产指除固定资产、无形资产、流动资产指除固定资产、无形资产、流动资产 以外的资产。以外的资产。形成其他资产原值的费用主要是生产准备费（含职工提形成其他资产原值的费用主要是生产准备费（含职工提前进厂费和培训费）前进厂费和培训费）,样品样机购置费和农业开荒费等

15、。样品样机购置费和农业开荒费等。工程项目投资现金流量识别与估算课件静态投资土地使用费与项目建设有关的其它费用与企业未来生产经营有关的费用工程项目总投资1.建筑安装工程费直接费间接费利润税金设备运杂费3.工程建设其它费用建设投资2.设备及工器具购置费4.预备费基本预备费调整（涨价）预备费5.固定资产投资方向调节税6.建设期贷款利息设备原价净营运资金投资动态投资净营运资金7.其他税费工程项目投资现金流量识别与估算课件2.3.2 建设投资的估算费用的构成费用的构成涨价预备费基本预备费预备费用其它费用安装工程费设备购置费建设工程费工程费用固定资产投资工程项目投资现金流量识别与估算课件2.3.2 建设投

16、资的估算0)(mrcrcDDIIIc，Ir分别为拟建和已建工程或装置的投资额分别为拟建和已建工程或装置的投资额Dc，Dr分别为拟建和已建工程或装置的生产能力分别为拟建和已建工程或装置的生产能力因为建设地点和时间的不同而给出的调整系数因为建设地点和时间的不同而给出的调整系数m0投资生产能力指数投资生产能力指数工程项目投资现金流量识别与估算课件（2）按设备费用的推算法）按设备费用的推算法E 拟建工程设备的购置费拟建工程设备的购置费P1,P2,P3 建安工程费及其它费占设备费用的比率建安工程费及其它费占设备费用的比率f1,f2,f3 调整系数调整系数C 拟建项目的其它费用拟建项目的其它费用CPfPf

17、PfEI)1(332211拟建项目拟建项目建设投资建设投资I 设备费设备费 E 建筑工程费建筑工程费 E P1 f1 安装工程费安装工程费 E P2 f 2其它工程费其它工程费 E P3f 3其它费用其它费用 C先估先估 再估再估 工程项目投资现金流量识别与估算课件2.3.2 建设投资的估算（3）造价指标估算法）造价指标估算法 对于建筑工程，可以按每平方的建筑面积的造价指标来估算投对于建筑工程，可以按每平方的建筑面积的造价指标来估算投资。也可以再细分为每平方米的土建工程、水电工程、暖气通风和室资。也可以再细分为每平方米的土建工程、水电工程、暖气通风和室内装饰工程的造价，并汇总出建筑工程的造价。

18、另外，再估算其他费内装饰工程的造价，并汇总出建筑工程的造价。另外，再估算其他费用及预备费，即可估算出项目的固定资产的投资数。用及预备费，即可估算出项目的固定资产的投资数。工程项目投资现金流量识别与估算课件2.3.3 流动资金的估算扩大指标估算法扩大指标估算法分项详细估算法分项详细估算法常用的常用的基数基数销售收入销售收入经营成本经营成本总成本费用总成本费用固定资产投资固定资产投资1、扩大指标估算法（适用于项目建议书阶段）、扩大指标估算法（适用于项目建议书阶段）按照按照流动资金流动资金占占某种某种基数基数的的比率比率估算流动资金估算流动资金工程项目投资现金流量识别与估算课件1）产值）产值(或销售

19、收入或销售收入)资金率估算法资金率估算法 产值产值(销售收入销售收入)资资 金金 率率流流 动动资金额资金额=年年 产产 值值(年销售收入额年销售收入额)例：某项目投产后的年产值为例：某项目投产后的年产值为1.5亿元，其同类企业的百元亿元，其同类企业的百元产值流动资金占用额为产值流动资金占用额为17.5元，试求该项目的流动资金估算额。元，试求该项目的流动资金估算额。(解解)该项目的流动资金估算额为该项目的流动资金估算额为:1500017.5/100=2625 万元万元工程项目投资现金流量识别与估算课件2 2）经营成本）经营成本(或总成本或总成本)资金率估算法资金率估算法 流动资金额流动资金额=

20、年经营成本年经营成本(年总成本年总成本)经营成本资金率经营成本资金率(总成本资金率总成本资金率)3 3）固定资产投资资金率估算法）固定资产投资资金率估算法 流动资金额流动资金额=固定资产投资固定资产投资固定资产投资资金率固定资产投资资金率 4 4）单位产量资金率估算法）单位产量资金率估算法 流动资金额流动资金额=年生产能力年生产能力单位产量资金率单位产量资金率单位产量占用流动资金的数额单位产量占用流动资金的数额流动资金占固定资产投资的百分比流动资金占固定资产投资的百分比工程项目投资现金流量识别与估算课件2 2、分项详细估算法、分项详细估算法 流动资金本年增加额流动资金本年增加额=本年流动资金上

21、年流动资金本年流动资金上年流动资金流动资金流动资金 =流动资产流动负债流动资产流动负债现现金金应应收收及及预预付付账账款款存存货货应应付付账账款款预预收收账账款款工程项目投资现金流量识别与估算课件流动资产和流动负债各项构成估算公式如下流动资产和流动负债各项构成估算公式如下:1）现金现金的估算的估算现金现金=年工资及福利费年其他费用年工资及福利费年其他费用周周 转转 次次 数数年周转次数（年周转次数（n）=360最低周转天数最低周转天数360t=年其他费 用=制造费用+管理费用+财务费用+销售费用以上四项费用中所包含的工资及福利费折旧费维修费摊销费修理费利息支出工程项目投资现金流量识别与估算课件

22、2.应收应收(预付预付)账款账款的估算应收账款应收账款=年经营成本年经营成本/周转次数周转次数 3.存货存货的估算的估算 存货：外购原材料、燃料、在产品、产成品，存货：外购原材料、燃料、在产品、产成品，也可考虑备品备件。也可考虑备品备件。产成品产成品=年经营成本年经营成本/周转次数周转次数外购原材料燃料外购原材料燃料=年外购原材料燃料费用年外购原材料燃料费用周转次数周转次数在成品在成品=年外购原材料年外购原材料燃料动力费燃料动力费+年工资年工资及福利费及福利费+年修年修理费理费+年年 其其 他他制造费用制造费用周转次数周转次数工程项目投资现金流量识别与估算课件4）应付应付(预收预收)账款账款的

23、估算的估算应付账款应付账款=年外购原材料燃料动力和商品备件费用年外购原材料燃料动力和商品备件费用周转次数周转次数流动资金估算应注意以下问题流动资金估算应注意以下问题:(1)(1)在采用分项详细估算法时，需要分别确定现金、应收账在采用分项详细估算法时，需要分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的款、存货和应付账款的最低周转天数最低周转天数。(2)(2)流动资金是按照相应负荷时的各项费用金额和给定的公流动资金是按照相应负荷时的各项费用金额和给定的公式计算式计算 。(3)(3)流动资金的筹措可通过长期负债和资本金流动资金的筹措可通过长期负债和资本金(权益融资权益融资)方式解决。流动资金借款部分的利息应计入财务费用。方式解决。流动资金借款部分的利息应计入财务费用。工程项目投资现金流量识别与估算课件2.4 投资项目税前收益的估算2.4.1 项目的税前投资收益项目的税前投资收益2.4.2 收入估算收入估算营业收入营业收入营业税金及附加营业税金及附加增值税增值税工程项目投资现金流量识别与估算课件2.4 投资项目税前收益的估算2.4.3 经营成本估算经营成本估算经营成本经营成本外购原材料、燃料及动力费外购原材料、燃料及动力费工资及福利费工资及福利费修理费修理费其他费用其他费用