美的(财务分析)

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1、财务报告分析美的2009-2012年度企业名称:成立时间：1968年总部：佛山市顺德区经营范围（主要）：日用家电、制冷机电、机电及器械生产公司性质：上市公司股票代码：SZ.000527行业归属（股票市场）：电器机械及器材制造业行业分析参考企 业 简 介美的 财务报告年份简介2009年度2010年度2011年度2012年度基本完成收购（荣事达、华凌、小天鹅）家电行业系列扶持政策，营收745亿系列行业政策陆续退出，全行业销售下滑，面临战略转型电商高速发展，强烈冲击传统家电行业？2008年2009年2010年2011年2012年2013年家电下乡：2008年12月-2011年底以旧换新：2009年底

2、-2012年元旦节能补贴：2009年-2013年6月745亿聚焦2010年同业、行业分析数据来源同业分析来源中国品牌网（2013中国十大家电企业排行榜）同业分析对象行业数据分析来源 转载新浪财经（财务对比）均值关于2012年会计数据调整变更的说明财务报告分析资产负债表分析利润表分析现金流量表分析财务效率分析企业盈利能力分析企业营运能力分析企业偿债能力分析企业发展能力分析财务综合分析评价杜邦分析分 析 结 构资 产 负 债 表其他流动资产（1186.96%）可供出售金融资产（-8.27%）递延所得税资产（-10.13%）交易性金融负债（18365.35%）应付股利（1944.17%）递延所得税负

3、债（-39.77%）其他流动负债（1580.10%）项目重大变动项目异常变动资产负债表变动分析归因分析2010 子公司股东的应付股利2010、2012 远期外汇合约的公允价值变动损失递延收益引起（具体不详）2010-2012 套期工具及套期保证金增加2011 与递延所得税资产对应的公允价值变动2011、2012预提费用产生的递延所得税减少2011 减少无锡小天鹅股份有限公司所持有的股票利 润 表营业税金及附加（431.04%）管理费用（118.01%）资产减值损失（-65.43%）公允价值变动损益（-379.51%）投资收益（983.57%）营业外支出（-40.19%）所得税费用（296.51

4、%）其他综合收益（-343.76%）利润表变动分析项目重大变动项目异常变动归因分析处置交易性金融资产、子公司股权产生的投资收益教育费附加、城建税（缴税增加引起）营业收入增加所致2010 规模增长，管理资源及研发费用投入增加所致2012 衍生金融工具产生的公允价值变动损益2011、2012 处置境外经营当期转入的损失2010 应收账款余额下降，计提的坏账准备减少所致2011、2012罚款支出、固定和无形资产处置损失减少现 金 流 量 表现金流量表结构分析收购小天鹅股权固定资产投资增加固定资产投资增加中央空调技改、IT数据中心、中央研究院建设、公司总部大楼去年同期存在非公开发行股票融资盈 利 能

5、力 分 析销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入销售净利率=净利润/营业收入原材料成本上升、节能惠民限价同业分析销售毛利率行业分析每股收益营 运 能 力 分 析营运能力周转率分析偿 债 能 力 分 析短 期长 期偿债能力短期偿债能力分析长期长期借款交易性金融负债汇兑损失、票据贴现增加、银行利率上升发 展 能 力 分 析居民收入与消费能力增长持续城镇化与消费观念转变，更新换代密集期家电产业政策持续推动行业政策逐步退出国家宏观调控2010高基数影响居民收入增长，刚性上升保障住房建设国内整体经济增长放缓原有家电推动政策退出持续房地产调控海外经济复苏缓慢世博会、亚运会、深大运轨道交通高速发展（武

6、广、京沪、广珠城轨）中标2014巴西世界杯及奥运主场制冷工程服务商农村家电保有量低原材料成本上升原材料成本上升财务费用管理费用产品模具增加，其他流动资产增加，长期待摊费用增加经济规模增长，应收票据增加非公开发行股票资金投入工程建设，在建工程增加拉美空调业务收购存在公允价值差异，商誉增加处置持续亏损的海外资产处置持续亏损的子公司杜 邦 分 析综 合 分 析2010年 迅速扩大规模战略转型盈利能力基本良好：营运能力良好，加强存货清理和应收账款的回收偿债能力较好：发展能力一般：密切注意变化，及时作出适当的战略调整注重营销变革和转型升级，发掘新的利润增长方向注意投资结构的合理性，重视投资风险短时间内基本不会出现严重债务危机长期偿债能力良好，借债规模合理但具备一定的发展潜力谢 谢 观 看