国际金融实务3外汇业务

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1、第三章第三章 外汇业务外汇业务v 重点内容：重点内容：v 了解外汇市场构成，外汇业务原理及外汇风险的含义，掌握外汇业务中基础和衍生外汇交易形式，利用外汇汇率，正确进行进出口报价，掌握企业防范外汇风险的措施。v 难点：难点：v 即期外汇交易、远期外汇交易、套汇交易、掉期交易v 外汇期货交易、外汇期权交易v 进出口报价，外汇风险防范2022-7-141 2022-7-142第一节第一节 外汇交易概述外汇交易概述 第二节第二节 基础外汇业务基础外汇业务第三节第三节 衍生外汇业务衍生外汇业务第四节第四节 汇率折算与进出口报价汇率折算与进出口报价第五节第五节 外汇风险及管理外汇风险及管理目 录2022-

2、7-143第一节 外汇交易概述一、外汇市场（一）外汇市场的概念 外汇市场(Foreign exchange market)是指由经营外汇业务的银行、各种金融机构以及公司企业与个人进行外汇买卖和调剂外汇余缺的交易场所。包括有形市场和无形市场空头(Short Position)：卖出多于买进多头(Long Position):买进多于卖出买卖平衡：多头卖出，空头买进外汇市场存在的原因：2022-7-144外汇市场存在的原因外汇市场存在的原因v 1.贸易和投资。进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品贸易和投资。进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，它们在结

3、清账目时，收付不同的货币。时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。还有，外汇供求的调因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。还有，外汇供求的调剂与借贷。剂与借贷。v 2.投机。两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而投机。两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化

4、。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。分。v 3.对冲。由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如对冲。由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇

5、率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。2022-7-145 v（二）外汇市场的参与者（二）外汇市场的参与者v 1.外汇银行：央行指定或授权的专营或兼营外汇业务的本外汇银行：央行指定或授权的专营或兼营外汇业务的本国商业银行和开设在本国的外国商业银行分支机构，主体；国商业银行和开设在本国的外国商业银行分支机构

6、，主体；v 2.外汇经纪人：介于外汇银行之间或外汇银行与顾客之间，外汇经纪人：介于外汇银行之间或外汇银行与顾客之间，为买卖双方接洽交易而收取佣金的汇兑商，主要功能：联为买卖双方接洽交易而收取佣金的汇兑商，主要功能：联络；络；v 3.顾客：包括交易性的外汇买卖者，如进出口商、国际投顾客：包括交易性的外汇买卖者，如进出口商、国际投资者、旅游者，套期保值者，外汇投机商资者、旅游者，套期保值者，外汇投机商v 4.中央银行：监督、干预市场，以实现货币政策目标中央银行：监督、干预市场，以实现货币政策目标（Ms,R,汇率）汇率）v（另）外汇市场构成要素：参与者（另）外汇市场构成要素：参与者（1.2.3.4.

7、外汇交易外汇交易商商.造市者）；交易工具；交易价格。造市者）；交易工具；交易价格。2022-7-146 v（三）外汇市场的层次（三）外汇市场的层次v 根据有无固定场所，分有形市场与无形市场根据有无固定场所，分有形市场与无形市场v 1.有形市场有形市场(Visible Market)：指有具体交易场所的市：指有具体交易场所的市场。早期的外汇市场以有形市场为主，因该类市场最早出场。早期的外汇市场以有形市场为主，因该类市场最早出现在欧洲，故又称现在欧洲，故又称“大陆式市场大陆式市场”。v 2.无形市场无形市场(Invisible Market)：指没有固定交易场：指没有固定交易场所，所有外汇买卖均通

8、过连接于市场参与者之间的电话、所，所有外汇买卖均通过连接于市场参与者之间的电话、传真及其他通信工具进行的虚拟交易网络。是外汇市场的传真及其他通信工具进行的虚拟交易网络。是外汇市场的主要形式。最早产生于英国和美国，又称主要形式。最早产生于英国和美国，又称“英美式市场英美式市场”。v 无形市场的优势：无形市场的优势：v 1.市场运作成本低；市场运作成本低；v 2.市场交易效率高；市场交易效率高；v 3.有利于市场一体化。有利于市场一体化。2022-7-147外汇市场的层次外汇市场的层次v 根据交易主体的不同，分为银行间市场和客户市场根据交易主体的不同，分为银行间市场和客户市场v 1.银行间市场银行

9、间市场(Inter-bank Market)：银行同业市场，：银行同业市场，是指由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场。银行同是指由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场。银行同业市场是现今外汇市场的主体，其交易量占整个外汇市场业市场是现今外汇市场的主体，其交易量占整个外汇市场的交易量的九成以上，又称的交易量的九成以上，又称“批发外汇市场批发外汇市场”。v 2.客户市场客户市场(Customer Market)：指外汇银行与一般：指外汇银行与一般顾客顾客(进出口商、个人等进出口商、个人等)进行交易的市场。客户市场的交进行交易的市场。客户市场的交易量占外汇市场交易总量的毕生不足一成，又称易量占外汇

10、市场交易总量的毕生不足一成，又称“外汇零外汇零售市场售市场”。v 广义市场：银行间市场广义市场：银行间市场+客户市场；客户市场；v 狭义市场：银行间市场狭义市场：银行间市场2022-7-148外汇市场的特征外汇市场的特征v1.外汇市场全球一体化外汇市场全球一体化v2.外汇市场全天候运行。外汇市场全天候运行。v目前交易量大而具有国际影响的外汇市场主要有目前交易量大而具有国际影响的外汇市场主要有纽约、伦敦、巴黎、法兰克福、苏黎世、东京、纽约、伦敦、巴黎、法兰克福、苏黎世、东京、米兰、蒙特利尔、阿姆斯特丹；米兰、蒙特利尔、阿姆斯特丹；v这些外汇市场买卖的外汇主要有美元、英镑、德这些外汇市场买卖的外汇

11、主要有美元、英镑、德国马克、法国法郎、日元、意大利里拉、加拿大国马克、法国法郎、日元、意大利里拉、加拿大元、荷兰盾等元、荷兰盾等10多种，其它的货币也有买卖，但多种，其它的货币也有买卖，但为数较小，并无实际意义为数较小，并无实际意义。2022-7-149 v 上述外汇市场的交易是利用现代化的电子通讯设备进行的。上述外汇市场的交易是利用现代化的电子通讯设备进行的。例如，伦敦外汇市场包括例如，伦敦外汇市场包括210家指定的交换银行、商业银家指定的交换银行、商业银行以及外国银行在伦敦的分行，还有一些外汇经纪人。大行以及外国银行在伦敦的分行，还有一些外汇经纪人。大银行都设有专门的交易室，在室内按动电钮

12、，就可与伦敦银行都设有专门的交易室，在室内按动电钮，就可与伦敦城各处的经纪人谈判交易，这种交易方法进行的速度很快，城各处的经纪人谈判交易，这种交易方法进行的速度很快，供求双方的反应也很快，故外汇市场经常趋于单一价格。供求双方的反应也很快，故外汇市场经常趋于单一价格。不仅伦敦如此，国际上各个外汇中心也都这样交易，而且不仅伦敦如此，国际上各个外汇中心也都这样交易，而且相互之间都有现代化的电子通讯联络系统，经常保持接触，相互之间都有现代化的电子通讯联络系统，经常保持接触，构成了一个紧密联系的复杂的网络。构成了一个紧密联系的复杂的网络。v 从时间来看，由于英国已将传统的格林威治时间从时间来看，由于英国

13、已将传统的格林威治时间(G.M.T.)改为改为“欧洲标准时间欧洲标准时间”（European Standard Time），），消除了英国与西欧原有的时差消除了英国与西欧原有的时差(1小时小时)，整个，整个西欧外汇市场统一了营业时间。当西欧从早上开始到下午西欧外汇市场统一了营业时间。当西欧从早上开始到下午2时结束营业时，正是东京市场一天中开始营业的时候。时结束营业时，正是东京市场一天中开始营业的时候。东京市场收盘时又与西欧市场衔接，如此周而复始，一天东京市场收盘时又与西欧市场衔接，如此周而复始，一天24小时内可连续不断地在世界各个外汇市场进行交易。小时内可连续不断地在世界各个外汇市场进行交易。

14、2022-7-1410 v 外汇市场作为一个国际性的资本投机市场的历史要比股票、黄金、期外汇市场作为一个国际性的资本投机市场的历史要比股票、黄金、期货、利息市场短得多，然而，它却以惊人的速度迅速发展。今天，外货、利息市场短得多，然而，它却以惊人的速度迅速发展。今天，外汇市场每天的交易额已达汇市场每天的交易额已达1.5万亿美元，其规模已远远超过股票、期万亿美元，其规模已远远超过股票、期货等其他金融商品市场，已成为当今全球最大的单一金融市场和投机货等其他金融商品市场，已成为当今全球最大的单一金融市场和投机市场。市场。v 自从外汇市场诞生以来，外汇市场的汇率波幅越来越大。自从外汇市场诞生以来，外汇市

15、场的汇率波幅越来越大。1985年年9月，月，1美元兑换美元兑换220日元，而日元，而1986年年5月，月，1美元只能兑换美元只能兑换160日日元，在元，在8个月里，日元升值了个月里，日元升值了27%。近几年，外汇市场的波幅就更。近几年，外汇市场的波幅就更大了，大了，1992年年9月月8日，日，1英镑兑换英镑兑换2.0100美元，美元，11月月10日，日，1英镑兑换英镑兑换 1.5080美元，在短短的两个月里，英镑兑美元的汇价就美元，在短短的两个月里，英镑兑美元的汇价就下跌了下跌了5000多点，贬值多点，贬值25%。不仅如此，目前，外汇市场上每天。不仅如此，目前，外汇市场上每天的汇率波幅也不断加

16、大，一日涨跌的汇率波幅也不断加大，一日涨跌2%至至3%已是司空见惯。已是司空见惯。1992年年9月月16日，英镑兑美元从日，英镑兑美元从1.8755下跌至下跌至1.7850，英镑一日下挫，英镑一日下挫5%。v 正因为外汇市场波动频繁且波幅巨大，给投资者创造了更多的机会，正因为外汇市场波动频繁且波幅巨大，给投资者创造了更多的机会，吸引了越来越多的投资者加入这一行列。吸引了越来越多的投资者加入这一行列。2022-7-1411中国外汇市场的形成与发展v改革开放前实行严格的外汇管制，没有外汇市场。改革开放前实行严格的外汇管制，没有外汇市场。v1979年后实行外汇留成制度和鼓励外商投资的年后实行外汇留成

17、制度和鼓励外商投资的政策。政策。v1988年各地设外汇调剂中心，北京设全国外汇年各地设外汇调剂中心，北京设全国外汇调剂中心。调剂中心。v1994年外汇体制改革后实行汇率并轨和强行结年外汇体制改革后实行汇率并轨和强行结售汇制，以此为基础中国外汇交易中心在上海成售汇制，以此为基础中国外汇交易中心在上海成立，标志着全国统一外汇市场的形成。立，标志着全国统一外汇市场的形成。v我国现行的外汇市场是银行间外汇联网交易市场我国现行的外汇市场是银行间外汇联网交易市场.2022-7-1412中国外汇交易中心简介v 中心性质：由中央银行领导的、独立核算、非赢利性的事中心性质：由中央银行领导的、独立核算、非赢利性的

18、事业法人。业法人。v 组成成员：实行会员制，包括中资银行及其分行、外资银组成成员：实行会员制，包括中资银行及其分行、外资银行、其他非银行机构。其中，外资银行只能代理，不能自行、其他非银行机构。其中，外资银行只能代理，不能自营外汇买卖。营外汇买卖。v 运行方式：国家外汇管理局为监管部门，中央银行为市场运行方式：国家外汇管理局为监管部门，中央银行为市场调控部门，交易中心负责组织运行。调控部门，交易中心负责组织运行。v 交易方式：外汇市场采用电子竞价交易系统组织交易。会交易方式：外汇市场采用电子竞价交易系统组织交易。会员通过现场或远程交易终端自主报价，交易系统按照员通过现场或远程交易终端自主报价，交

19、易系统按照“价价格优先、时间优先格优先、时间优先”撮合成交。交易时间：每周一至五撮合成交。交易时间：每周一至五（节假日除外）上午（节假日除外）上午9:30至至15:30。v 交易品种：人民币兑美元、港币、日元和欧元的即期交易。交易品种：人民币兑美元、港币、日元和欧元的即期交易。v 其他功能：中国外汇交易中心还是全国银行间同业拆借中其他功能：中国外汇交易中心还是全国银行间同业拆借中心，成为全国人民币同业拆借及全国债券交易的系统平台。心，成为全国人民币同业拆借及全国债券交易的系统平台。2022-7-1413中国外汇市场交易概貌 美元美元(亿亿)港币港币(亿亿)日元日元(亿亿)19951995595

20、.1595.1431.6431.6492.7492.719961996582.1582.1295.3295.3891.4891.419971997645.8645.8342.6342.6942.1942.119981998473.4473.4196.7196.7755.7755.719991999305.6305.637.637.645945920002000413.3413.333.633.6553.4553.420012001831.42831.4233.633.6613.9613.90 010010020020030030040040050050060060070070080080090

21、09001000100019951995199619961997199719981998199919992000200020012001美元美元(亿亿)港币港币(亿亿)日元日元(亿亿)2022-7-1414 v 二、外汇交易惯例二、外汇交易惯例v（一）交易货币（一）交易货币v（二）报价规则（二）报价规则v 1.双向报价，报价简洁：双向报价，报价简洁：v 报价者报价者(price maker):提供汇率的银行；提供汇率的银行；v 询价者询价者(price hitter):向报价者索取汇率，并与报价者成交的其他向报价者索取汇率，并与报价者成交的其他银行、外汇经纪商、公司、个人和中内银行等；银行、外

22、汇经纪商、公司、个人和中内银行等；v 买入价买入价(Bid Rate),卖出价卖出价(Offer Rate);v 大数大数(Big Figure)，小数，小数(Small Figure)v 汇率的报价总是五位数字。由于外汇汇率的变动主要是后面两位数字，前三汇率的报价总是五位数字。由于外汇汇率的变动主要是后面两位数字，前三位数字很少变动，外汇交易报价一般只报最后两位数。但在成交后的证实中位数字很少变动，外汇交易报价一般只报最后两位数。但在成交后的证实中一定要将大数和小数一起标明，防止不必要的错误和纠纷。例如：一定要将大数和小数一起标明，防止不必要的错误和纠纷。例如：USD/CHF1.4040/5

23、0(40/50)。v 基点概念：基点概念：买卖价差通常用基点（简称买卖价差通常用基点（简称“点点”basic points）来表示，汇）来表示，汇率报价的五位有效数字中，从右边往左边数过去，第一位称为率报价的五位有效数字中，从右边往左边数过去，第一位称为X个基点，第个基点，第二位称为二位称为“X十个基点十个基点”，第三位称为，第三位称为“X百基点百基点”。所以上面报价的价差。所以上面报价的价差是是10个基点。同业价的买卖价差通常要比客户少个基点。同业价的买卖价差通常要比客户少5个基点左右，前者一般在个基点左右，前者一般在5个基点以内，后者在个基点以内，后者在10个基点左右。个基点左右。2022

24、-7-1415国外货币代码货币名称货币符号货币名称货币符号人民币RMB，CNY美元USD日元JPY欧元EUR英镑GBP瑞士法郎CHF加拿大元CAD澳大利亚元AUD港币HKD奥地利先令ATS芬兰马克FIM比利时法郎BEF爱尔兰磅IEP意大利里拉ITL卢森堡法郎LUF荷兰盾NLG葡萄牙埃斯库多PIE西班牙比塞塔ESP印尼盾IDR马来西亚林吉特MYR新西兰元NZD菲律宾比索PHP俄罗斯卢布SUR，RUB新加坡元SGD韩国元KRW泰珠THB2022-7-1416 v 二、外汇交易惯例二、外汇交易惯例v（一）交易货币（一）交易货币v（二）报价规则（二）报价规则v 1.双向报价，报价简洁：双向报价，报价简

25、洁：v 2.统一报价，以美元为中心报价：统一报价，以美元为中心报价：即采用美元报价法，以美元为标准即采用美元报价法，以美元为标准单位进行报价。但美元对欧元、英镑、澳大利亚元除外单位进行报价。但美元对欧元、英镑、澳大利亚元除外(间接标价法间接标价法)。v 3.交易数额限制：交易数额限制：银行同业间交易占了外汇交易的绝大部银行同业间交易占了外汇交易的绝大部分，其数额较大。交易金额常以分，其数额较大。交易金额常以100万为一个单位，但若万为一个单位，但若非整数，应将余额如数报出而不应单位化。非整数，应将余额如数报出而不应单位化。v 交易用语规范：交易用语规范：经常用俚语或简称，使用行话应规范。如，经

26、常用俚语或简称，使用行话应规范。如，交易中交易中“one dollar”表示表示100万美元，而非万美元，而非1美元；美元；“Yours”表示表示“我卖给你我卖给你”；“MY Risk”表示表示“现在现在的价格又是多少的价格又是多少”（即表明对交易对手的前一报价不满意）（即表明对交易对手的前一报价不满意）等等。等等。2022-7-1417外汇交易通用规则v 4.恪守信用：恪守信用：遵守遵守“一言一言”为定、为定、“我的话就是合同我的话就是合同”的的惯例。其一，银行对外报价后惯例。其一，银行对外报价后“一言既出，驷马难追一言既出，驷马难追”，只要客户愿意交易，银行不管是否有利必须履约。但这里只要

27、客户愿意交易，银行不管是否有利必须履约。但这里有个交易时间和成交金额的限制，即有个交易时间和成交金额的限制，即10分钟前的报价自分钟前的报价自动失效，交易金额一般在动失效，交易金额一般在100万万500万美元之间。其万美元之间。其二，传统的外汇交易先通过电话、电报或电传等方式先谈二，传统的外汇交易先通过电话、电报或电传等方式先谈妥细节、达成协议，随后再用书面形式予以确定，用交易妥细节、达成协议，随后再用书面形式予以确定，用交易机交易。一旦表示机交易。一旦表示“ok”或或“done”，买卖即算成交，买卖即算成交，不得反悔、变更或撤消。不得反悔、变更或撤消。v 5.交易术语规范化交易术语规范化v

28、买入：买入：Bid,Buy,Pay,Taking,Minev 卖出：卖出：Offer,Sell,Giving,Yours2022-7-1418补充：外汇交易程序v 第一步：自报家门。第一步：自报家门。即主动发起交易接触进行询价的当事即主动发起交易接触进行询价的当事人，首先说明自己的单位名称，以便让报价银行知道交易人，首先说明自己的单位名称，以便让报价银行知道交易对手是谁，并决定交易对策。对手是谁，并决定交易对策。v 第二步：询价。第二步：询价。即询问有关货币即期汇率或远期汇率的买即询问有关货币即期汇率或远期汇率的买入或卖出价格。询价内容必须简洁和完整，一般包括交易入或卖出价格。询价内容必须简洁

29、和完整，一般包括交易的币种、交割日期、交易金额，相交易类型。如的币种、交割日期、交易金额，相交易类型。如SP DEM表示即期美元对马克的买卖，其中表示即期美元对马克的买卖，其中SP（spot）表表示即期，示即期，DEM表示德国马克；表示德国马克；SP GBP代表英镑对美元代表英镑对美元的即期买卖。的即期买卖。v 第三步：报价。第三步：报价。银行专门从事外汇交易的外汇交易员在接银行专门从事外汇交易的外汇交易员在接到询价后，立即报出该货币即期汇率或远期汇率的买入价到询价后，立即报出该货币即期汇率或远期汇率的买入价和卖出价。和卖出价。2022-7-1419补充：外汇交易程序v第四步：成交。第四步：成

30、交。v第五步：证实。第五步：证实。一旦报价银行的交易商说一旦报价银行的交易商说“ok”或或“done”，合同即告成立，双方必须履约。当合同即告成立，双方必须履约。当交易银行作出交易承诺之后，无论双方多么繁忙，交易银行作出交易承诺之后，无论双方多么繁忙，都应不厌其烦地相互证实具体细节，这已经成为都应不厌其烦地相互证实具体细节，这已经成为惯例。惯例。v第六步：交割。第六步：交割。最后和最重要的程序，双方各自最后和最重要的程序，双方各自按照对方的要求将卖出的货币及时准确地存入双按照对方的要求将卖出的货币及时准确地存入双方指定的银行存款帐户中。交割日也称起息日。方指定的银行存款帐户中。交割日也称起息日

31、。注意双方在交易过程中都既是买家又是卖家。注意双方在交易过程中都既是买家又是卖家。2022-7-1420补充：交易操作v 银行同业间的交易一般是由银行内部的资金部门或外汇交银行同业间的交易一般是由银行内部的资金部门或外汇交易室通过路透社交易机（路透社终端）或德励财经交易系易室通过路透社交易机（路透社终端）或德励财经交易系统来完成。统来完成。v 以路透机交易为例，交易员首先通过交易机的键盘输入对以路透机交易为例，交易员首先通过交易机的键盘输入对方银行四个英文字母代号，呼叫该银行，待叫通后，荧屏方银行四个英文字母代号，呼叫该银行，待叫通后，荧屏上即开始显示双方对话内容。上即开始显示双方对话内容。v

32、 1993年年6月月23日中国银行广东省分行外汇资金部于香港日中国银行广东省分行外汇资金部于香港中银集团外汇中心的一笔通过路透社终端进行的中银集团外汇中心的一笔通过路透社终端进行的USD/DEM外汇交易的对话实例，反映了整个交易过程。外汇交易的对话实例，反映了整个交易过程。v 该交易为即期交易，询价与报价的过程见下个该交易为即期交易，询价与报价的过程见下个PPT。2022-7-1421补充：交易示例vBCGD：GTCXSPDEM2PLS 解释：解释：SPDEM-即期德国马克；即期德国马克；2-2手；手；PLS-please。vGTCX：1.7035/40 解释：买入价解释：买入价1.7035D

33、EM/USD；卖出价卖出价1.7040 DEM/USD。v BCGD：YOURS 解释：卖给你（表示卖出）。用美元换德国马克。解释：卖给你（表示卖出）。用美元换德国马克。?vGTCX：OKDONECFMAT 1.7035 解释：解释：CFM-confirm-确认；确认；AT在在1.7035 的价格。的价格。v WEBUYUSD2MIOAGDEM 解释：我按此比价买解释：我按此比价买2百万美百万美元元；AG（against）-比价。比价。v VAL25JUNE，1993 解释：起息日为解释：起息日为1993年年6月月25日；日；VAL(value)起息。起息。v OURUSDPLSTOABANK

34、ACNOXXX 解释：请将美元打解释：请将美元打到我们在到我们在A银行的帐户，银行的帐户，帐号为帐号为XXX；AC(Account)-帐户。帐户。v TKSFORTHEDEALNBI 解释：解释：TKS-谢谢；谢谢；DEAL-交易；交易；N-and，BI-拜拜；拜拜；v BCGD：ALAGREEDMYDEMPLSTOBBANKACNOYYY 解释：都按解释：都按你的意思，请将德国马克打到我在你的意思，请将德国马克打到我在B银行的帐户，帐号为银行的帐户，帐号为YYY。AL-all;v TKSNBIBIFRD 解释：解释：FRD-friendv GTCX-香港中银外汇中心在路透社交易系统的交易代码

35、。香港中银外汇中心在路透社交易系统的交易代码。BCGD-中国银行中国银行广东分行在路透社交易系统的交易代码。广东分行在路透社交易系统的交易代码。MINE-表示买进。表示买进。MIO-million.2022-7-1422 v三、影响外汇报价的因素三、影响外汇报价的因素v（一）目前的市场行情（一）目前的市场行情v（二）报价行的外汇头寸（二）报价行的外汇头寸v（三）市场的预期心理（三）市场的预期心理v（四）收益率与市场竞争力（四）收益率与市场竞争力2022-7-1423第二节 基础外汇业务v 一、即期外汇交易一、即期外汇交易v（一）即期外汇业务的概念（一）即期外汇业务的概念(Spot Exchan

36、ge Transaction)v 即期外汇业务又称现汇交易，指买卖双方成交后，在两个即期外汇业务又称现汇交易，指买卖双方成交后，在两个营业日内完成交割的外汇交易。即期外汇交易是外汇市场营业日内完成交割的外汇交易。即期外汇交易是外汇市场上最常见、最普遍的交易形式。即期汇率是所有外汇汇率上最常见、最普遍的交易形式。即期汇率是所有外汇汇率的基础的基础v 作用：作用：v 解决临时性的付款需求；解决临时性的付款需求；v 实现货币购买力的转移；实现货币购买力的转移；v 调整各种货币头寸；调整各种货币头寸；v 进行外汇投机进行外汇投机2022-7-1424 v 一、即期外汇交易一、即期外汇交易v（二）即期外

37、汇交易的交割日（二）即期外汇交易的交割日(value day)v 交割时间：交割时间：T+0交割交割当日交割（当日交割（value today)；v T+1交割交割翌日交割（翌日交割（value tomorrow)；v T+2交割交割即期交割（即期交割（value spot)，除特别声明外，除特别声明外，v 一般采取一般采取T+2交割模式，这是惯例（营业日），交割模式，这是惯例（营业日），主要是适应全球外主要是适应全球外汇市场的汇市场的24小时运作与时差问题。小时运作与时差问题。v 营业日：营业日：指办理货币实际交割的银行的工作日。按常规，一笔周三成指办理货币实际交割的银行的工作日。按常规，一

38、笔周三成交的外汇，理应周五交割，但若遇周五休息，顺延至下周一。交的外汇，理应周五交割，但若遇周五休息，顺延至下周一。v 即期交易规则即期交易规则v 1.此交割日必须是收款地和付款地市场共同的营业日，至少应该是付此交割日必须是收款地和付款地市场共同的营业日，至少应该是付款地市场的营业日；款地市场的营业日；v 2.交易必须遵循价值抵偿原则，即一项外汇交易合同的双方必须在同交易必须遵循价值抵偿原则，即一项外汇交易合同的双方必须在同一时间进行交割，以免任何一方因交割不同时而蒙受损失；一时间进行交割，以免任何一方因交割不同时而蒙受损失；v 3.成交后第一、第二天若不是营业日，则即期交割日必须向后顺延成交

39、后第一、第二天若不是营业日，则即期交割日必须向后顺延,但不能跨月但不能跨月v（三）即期外汇交易的程序（三）即期外汇交易的程序即期外汇交易2022-7-1425即期外汇交易v风险提示：风险提示：即期外汇交易尽管在两个营业日内进即期外汇交易尽管在两个营业日内进行交割，但仍存在时差导致的风险。如香港的银行交割，但仍存在时差导致的风险。如香港的银行与伦敦的银行进行的即期外汇交易，虽然交割行与伦敦的银行进行的即期外汇交易，虽然交割日都在同一天，但伦敦银行可以比香港银行至少日都在同一天，但伦敦银行可以比香港银行至少晚晚8个小时划转交易的货币。在这个时差内，伦个小时划转交易的货币。在这个时差内，伦敦银行可能

40、破产。敦银行可能破产。v汇率选择方法：汇率选择方法：第一，报价方（大银行、造市者）第一，报价方（大银行、造市者）贱买贵卖，价格接收者贱卖贵买；第二，主动询贱买贵卖，价格接收者贱卖贵买；第二，主动询价者贱卖贵买，被动报价者贱买贵卖；第三，无价者贱卖贵买，被动报价者贱买贵卖；第三，无论是直接标价法还是间接标价法，每种报价方法论是直接标价法还是间接标价法，每种报价方法的左边数字是买入标准单位货币的价格，右边数的左边数字是买入标准单位货币的价格，右边数字是卖出标准单位货币的价格。字是卖出标准单位货币的价格。2022-7-1426即期外汇交易示例v假定外汇牌价为：假定外汇牌价为：1USD=HKD7.25

41、10/90 1GBP=USD1.4719/00v试问：试问：v1.银行向客户卖出港元，买入美元，汇率应该是银行向客户卖出港元，买入美元，汇率应该是多少？多少？v2.客户以港元向银行买进美元，汇率应该是多少？客户以港元向银行买进美元，汇率应该是多少？v3.客户如果要求将客户如果要求将100美元换为英镑，按照即期美元换为英镑，按照即期汇率能够得到多少英镑？汇率能够得到多少英镑？2022-7-1427即期外汇交易示例v 假定外汇牌价为：假定外汇牌价为：1USD=HKD7.2510/90 1GBP=USD1.4719/00v 试问：试问：1.银行向客户卖出港元，买入美元，汇率应该是多银行向客户卖出港元

42、，买入美元，汇率应该是多少？少？2.客户以港元向银行买进美元，汇率应该是多少？客户以港元向银行买进美元，汇率应该是多少？3.客户如果要求将客户如果要求将100美元换为英镑，按照即期汇率能够得美元换为英镑，按照即期汇率能够得到多少英镑？到多少英镑？v 解析：解析：v 1.银行向客户卖出港元，买入美元，应取银行美元买入价，银行向客户卖出港元，买入美元，应取银行美元买入价，即即7.2510。v 2.客户以港元向银行买进美元，应取银行美元卖出价，即客户以港元向银行买进美元，应取银行美元卖出价，即7.2590。v 3.客户将客户将100美元换为英镑，即银行卖出英镑，要取英美元换为英镑，即银行卖出英镑，要

43、取英镑的卖出价，即镑的卖出价，即1.4800。故客户可得到的英镑为。故客户可得到的英镑为1001.4800=67.57英镑。英镑。2022-7-1428远期外汇交易v 二、远期外汇交易二、远期外汇交易（forward exchange Transactions)v（一）远期外汇交易的概念：（一）远期外汇交易的概念：指外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约，指外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约，当时并不实际进行支付，而是到了规定的交割日，才按合约规定的币当时并不实际进行支付，而是到了规定的交割日，才按合约规定的币种、数量、汇率办理交割的外汇买卖交易。又称种、数量、汇率办理交割的外汇买卖交易。又称期汇交易

44、期汇交易。（远期外。（远期外汇市场是外汇市场中规模最小的，多与即期交易同时形成掉期交易）汇市场是外汇市场中规模最小的，多与即期交易同时形成掉期交易）v 例如：某公司于例如：某公司于4月月3日向中国银行提出用美元购买欧元，日向中国银行提出用美元购买欧元，期限三个月（起息日期限三个月（起息日7月月5日），当时美元兑欧元的三个日），当时美元兑欧元的三个月远期汇率为月远期汇率为0.9360。即。即7月月5日这天，无论汇率如何日这天，无论汇率如何变化，中国银行都有将按变化，中国银行都有将按1欧元等于欧元等于0.9360美元的汇率美元的汇率将欧元卖给该公司。将欧元卖给该公司。v 特点：特点：是一种合约，在

45、合约中要详细注明买卖双方的姓名、是一种合约，在合约中要详细注明买卖双方的姓名、企业或组织名称、币种、金额、汇价、远期期限及交割日企业或组织名称、币种、金额、汇价、远期期限及交割日等。如违约需支付赔偿金。时间可长达一年，超过一年的等。如违约需支付赔偿金。时间可长达一年，超过一年的称超远期外汇买卖。称超远期外汇买卖。2022-7-1429远期外汇交易v 二、远期外汇交易二、远期外汇交易（forward exchange Transactions)v（一）远期外汇交易的概念（一）远期外汇交易的概念v 远期外汇交易的作用：远期外汇交易的作用：1.避险保值；避险保值；2.投机获利。投机获利。v（1）对于

46、进口商、债务方、筹资者等未来将有外汇支出）对于进口商、债务方、筹资者等未来将有外汇支出的人来说，利用远期外汇交易可以预先固定成本，防范未的人来说，利用远期外汇交易可以预先固定成本，防范未来外汇汇率上涨的风险；来外汇汇率上涨的风险；v（2）对于出口商、债权方、投资者等未来有外汇收入的）对于出口商、债权方、投资者等未来有外汇收入的人，利用远期外汇交易则可以以现时约定好的汇率卖出远人，利用远期外汇交易则可以以现时约定好的汇率卖出远期外汇，以便预先确定未来的收益，防范外汇汇率下跌的期外汇，以便预先确定未来的收益，防范外汇汇率下跌的风险；风险；v（3）投机者从事远期外汇交易则是一种纯粹为了赚取买）投机者

47、从事远期外汇交易则是一种纯粹为了赚取买卖差价而进行的投机性交易，并没有一种商业或金融交易卖差价而进行的投机性交易，并没有一种商业或金融交易作为基础，他们通过承担市场汇率变动的风险，凭借预测作为基础，他们通过承担市场汇率变动的风险，凭借预测汇率的趋势来获取投机收益。汇率的趋势来获取投机收益。2022-7-1430远期外汇交易v 二、远期外汇交易二、远期外汇交易（forward exchange Transactions)v（一）远期外汇交易的概念（一）远期外汇交易的概念v 约定的远期交割日：约定的远期交割日：成交日成交日+远期。远期通常分远期。远期通常分1个月、个月、3个月、个月、6个个月、月、

48、1年。也有不规则的起息日。假如年。也有不规则的起息日。假如1月月10日成交的合约为日成交的合约为6个月，个月，则交割日为则交割日为7月月10日。当交割日为银行休息日，顺延至下一个工作日；日。当交割日为银行休息日，顺延至下一个工作日；如果交割日是在月底且正好是交割银行的休息日，则提前一个工作日如果交割日是在月底且正好是交割银行的休息日，则提前一个工作日交割交割v 交割日或有效起息日（交割日或有效起息日（Value Date）一般惯例：）一般惯例：v 1.任何外汇交易都以即期交易为基础，所以远期交割日是以即期交割任何外汇交易都以即期交易为基础，所以远期交割日是以即期交割日加上天数、星期数或月数。日

49、加上天数、星期数或月数。v 2.远期交割日若不是营业日，顺延至下一个营业日。若顺延后，跨月远期交割日若不是营业日，顺延至下一个营业日。若顺延后，跨月到了下一个月份，则必须提前至当月的最后一个营业日为交割日。到了下一个月份，则必须提前至当月的最后一个营业日为交割日。v 3.远期交割日的远期交割日的“双底双底”惯例。即假定即期交割日为当月的最后一个惯例。即假定即期交割日为当月的最后一个营业日，则所有的远期交割日是相应各月的最后一个营业日。营业日，则所有的远期交割日是相应各月的最后一个营业日。v 远期汇率（远期交易的汇价）：远期汇率（远期交易的汇价）：做远期交易所使用的汇率为远期汇率。做远期交易所使

50、用的汇率为远期汇率。2022-7-1431远期外汇交易v 二、远期外汇交易二、远期外汇交易（forward exchange Transactions)v（一）远期外汇交易的概念（一）远期外汇交易的概念v（二）远期汇率的报价（二）远期汇率的报价v 1.完整汇率报价法完整汇率报价法v 与现汇报价相同，即直接将各种不同交割期的期汇的买入价与卖出价与现汇报价相同，即直接将各种不同交割期的期汇的买入价与卖出价表示出来。比如，在表示出来。比如，在SP下，下，1USD=HKD7.2510/90；过过3个月个月交割价为交割价为1USD=HKD7.2520/00。v 或或3个月远期个月远期 USD/JPY=1

51、16.40/116.54v 3个月远期个月远期 USD/CHF=1.3459/1.3477v 2.远期差价报价法远期差价报价法 用报出期汇汇率比现汇汇率高或低若干点表示，用报出期汇汇率比现汇汇率高或低若干点表示，也就是用二者的差价来表示。比如期汇交割时，买入价比现汇也就是用二者的差价来表示。比如期汇交割时，买入价比现汇+10点，卖出价比现汇点，卖出价比现汇+15点点v 掉期率（远期价差）：掉期率（远期价差）：期汇汇率与现汇汇率之间的差价。远期差价有期汇汇率与现汇汇率之间的差价。远期差价有升水、贴水、平价三种。升水、贴水、平价三种。v 升水升水(at premium)：表示远期汇率高于现汇汇率。

52、表示远期汇率高于现汇汇率。v 贴水贴水(at discount)：表示远期汇率低于现汇汇率。表示远期汇率低于现汇汇率。v 平价平价(at par)：表示两者的汇率相同。表示两者的汇率相同。2022-7-1432 不同标价法下，计算远期汇率的方法：直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水点数远期汇率=即期汇率-贴水点数间接标价法下：远期汇率=即期汇率-升水点数远期汇率=即期汇率+贴水点数2022-7-1433 v（三）远期汇率与利率的关系（三）远期汇率与利率的关系v 升水或贴水的数额主要取决于买卖货币的利差和远期外汇买卖的期限，利率升水或贴水的数额主要取决于买卖货币的利差和远期外汇买卖的期限，利率

53、高的货币一般表现为贴水，利率低的货币一般表现为升水。升贴水的幅度称高的货币一般表现为贴水，利率低的货币一般表现为升水。升贴水的幅度称为升贴水率，是远期汇率相对于即期汇率的变化率。为升贴水率，是远期汇率相对于即期汇率的变化率。v 汇率与利率之间的关系汇率与利率之间的关系v 远期汇率升贴水点远期汇率升贴水点=（即期汇率两种货币的利差实际天数）（即期汇率两种货币的利差实际天数）360v 又：又：v 远期外汇汇水及汇率的计算公式（只考虑一种汇率和利率即中间汇率）：远期外汇汇水及汇率的计算公式（只考虑一种汇率和利率即中间汇率）：v 远期汇水（远期汇水（远期汇率与即期汇率的差额）=即期汇率即期汇率*(报价

54、货币利率报价货币利率-被报被报价货币利率价货币利率)*天数天数/360(P25)v 远期汇率远期汇率=即期汇率即期汇率+即期汇率即期汇率*(报价货币利率报价货币利率-被报价货币利率被报价货币利率)*天数天数/360(P24)v 如考虑双向汇率和双向利率，则有如考虑双向汇率和双向利率，则有v 远期外汇买入汇率远期外汇买入汇率=即期买入汇率即期买入汇率+即期买入汇率即期买入汇率*(报价货币存款利率报价货币存款利率-被报被报价货币贷款利率价货币贷款利率)*天数天数/360v 远期外汇卖出汇率远期外汇卖出汇率=即期卖出汇率即期卖出汇率+即期卖出汇率即期卖出汇率*(报价货币贷款利率报价货币贷款利率-被报

55、被报价货币存款利率价货币存款利率)*天数天数/3602022-7-1434v升贴水率升贴水率=（远期汇率即期汇率）（远期汇率即期汇率）/即期汇率。即期汇率。v掉期率（升贴水额）掉期率（升贴水额）=远期汇率即期汇率。远期汇率即期汇率。v提示：掉期率是绝对差额，而不是相对值。提示：掉期率是绝对差额，而不是相对值。v操作实务：操作实务：在报价时，如果只报对即期汇率的变在报价时，如果只报对即期汇率的变化值的两个数字（掉期率），这两个数字如果前化值的两个数字（掉期率），这两个数字如果前小后大则用加法，前大后小用减法。就是将升贴小后大则用加法，前大后小用减法。就是将升贴水的变化值与对应的即期数字相加或者相

56、减，就水的变化值与对应的即期数字相加或者相减，就可以得出相应的远期汇率。可以得出相应的远期汇率。2022-7-1435远期汇率操作示例假设某日纽约外汇市场上美元假设某日纽约外汇市场上美元/日元的即期汇率为日元的即期汇率为135.57/87，美元一个月的远期差价为，美元一个月的远期差价为40/50；美元；美元/加元的即期汇率为加元的即期汇率为1.5142/62，美元一个的远期差价为，美元一个的远期差价为30/20，分别计算美元，分别计算美元/日元、美元日元、美元/加元的一个月远期汇率。加元的一个月远期汇率。解析：解析：1、美元对日元，前小后大，用加法。、美元对日元，前小后大，用加法。v买价买价=

57、135.57+0.4=135.97v卖价卖价=135.87+0.5=136.37v所以一个月远期汇率为：所以一个月远期汇率为：1USD=JPY135.97/372、美元对加元，前大后小，用减法。美元对加元，前大后小，用减法。v买价买价=1.51420.0030=1.5112v卖价卖价=1.51620.0020=1.5142v所以一个月远期汇率为：所以一个月远期汇率为：1USD=CAD1.5112/42升水升水贴水贴水2022-7-1436v 远期汇价的决定因素远期汇价的决定因素v 1.两种货币的即期汇率；两种货币的即期汇率；v 2.买入卖出货币间的利率差；买入卖出货币间的利率差；v 3.远期期

58、限的长短。远期期限的长短。v（四）远期外汇交易的实例操作（见（四）远期外汇交易的实例操作（见PPT22）v（五）远期外汇交易的分类（五）远期外汇交易的分类v 1.根据交割日的不同划分根据交割日的不同划分v（1）规则交割日交易：）规则交割日交易：1个月，个月，2个月，个月，3个月，个月，6个月个月v（2）不规则交割日交易：）不规则交割日交易：v 33天交割或指定某月某日交割的非整月倍数的交易天交割或指定某月某日交割的非整月倍数的交易v 2.根据交割日的确定方法划分根据交割日的确定方法划分v（1）固定交割日的远期外汇交易）固定交割日的远期外汇交易(Fixed Firward Transaction

59、)v（2）选择交割日的远期外汇交易）选择交割日的远期外汇交易(Optional Forward Transaction)2022-7-1437v 报价行报价原则（参考）：报价行报价原则（参考）：v 1.报价银行买入被报价货币，若被报价货币升水，按选择报价银行买入被报价货币，若被报价货币升水，按选择期内第一天的汇率报价；若被报价货币贴水，则按选择期期内第一天的汇率报价；若被报价货币贴水，则按选择期内最后一天的汇率报价。内最后一天的汇率报价。v 2.报价银行卖出被报价货币，若被报价货币升水，按选择报价银行卖出被报价货币，若被报价货币升水，按选择期内最后一天的汇率报价；若被报价货币贴水，则按选择期内

60、最后一天的汇率报价；若被报价货币贴水，则按选择期内第一天的汇率报价。期内第一天的汇率报价。v 步骤：步骤：v 1.确定客户选择的第一天和最后一天；确定客户选择的第一天和最后一天；v 2.计算出这两天的远期汇率（如果最早的日期为即期则取计算出这两天的远期汇率（如果最早的日期为即期则取即期汇率）即期汇率）v 3.比较第一天和最后一天的远期汇率，选择一个对银行最比较第一天和最后一天的远期汇率，选择一个对银行最有利的汇率作为该期限内的择期远期汇率有利的汇率作为该期限内的择期远期汇率2022-7-1438远期外汇交易的功能v 远期外汇买卖是国际上最常见的避免外汇风险，固定外汇远期外汇买卖是国际上最常见的

61、避免外汇风险，固定外汇成本的方法。成本的方法。v 客户对外贸易结算、到国外投资、外汇借贷或还贷过程中客户对外贸易结算、到国外投资、外汇借贷或还贷过程中都会涉及外汇汇率变动的风险，这就要求对外汇进行保值。都会涉及外汇汇率变动的风险，这就要求对外汇进行保值。v 通过远期外汇业务买卖，客户可事先将某一项目的外汇成通过远期外汇业务买卖，客户可事先将某一项目的外汇成本固定，或锁定远期外汇收付的换汇成本，从而达到保值本固定，或锁定远期外汇收付的换汇成本，从而达到保值的目的，使企业集中精力搞好本业经营。的目的，使企业集中精力搞好本业经营。v 通过恰当地运用远期外汇买卖，进口商或出口商可以锁定通过恰当地运用远

62、期外汇买卖，进口商或出口商可以锁定汇率，避免汇率波动可能带来的损失。但是如果汇率按照汇率，避免汇率波动可能带来的损失。但是如果汇率按照不利方向变动，那么由于锁定汇率，远期外汇买卖也就失不利方向变动，那么由于锁定汇率，远期外汇买卖也就失去了获利的机会。但对企业来说，控制风险就是成功，不去了获利的机会。但对企业来说，控制风险就是成功，不要去追求最佳。要去追求最佳。v 远期外汇交易是许多外汇操作的基本工具，如掉期交易、远期外汇交易是许多外汇操作的基本工具，如掉期交易、套利交易、套期保值都要以其作为基本的交易工具。套利交易、套期保值都要以其作为基本的交易工具。2022-7-1439示例1：锁定进口付汇

63、成本v 1998年年5月月8日美元兑日元的汇率水平为日美元兑日元的汇率水平为133。根据贸易合同，进口商甲公。根据贸易合同，进口商甲公司将在司将在6月月10日支付日支付4亿日元的进口货款。由于甲公司的外汇资金只有美元，亿日元的进口货款。由于甲公司的外汇资金只有美元，因此需要通过外汇买卖，卖出美元买入相应日元来支付货款。公司担心美元因此需要通过外汇买卖，卖出美元买入相应日元来支付货款。公司担心美元兑日元的汇率下跌将会增加换汇成本，于是同中国银行先做一笔远期外汇买兑日元的汇率下跌将会增加换汇成本，于是同中国银行先做一笔远期外汇买卖，按远期汇率卖，按远期汇率132.50买入买入4亿日元，同时卖出美元

64、：亿日元，同时卖出美元：v 400，000，000132.50=3，018，867.92美元美元 v 起息日起息日(资金交割日资金交割日)为为6月月10日。在这一天，甲公司需向中行支付日。在这一天，甲公司需向中行支付3，018，867.92美元，同时中行将向公司支付美元，同时中行将向公司支付4亿日元。亿日元。v 这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率成本便可固定下来，无论这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率成本便可固定下来，无论国际外汇市场的汇率水平如何变化，甲公司都将按国际外汇市场的汇率水平如何变化，甲公司都将按132.5的汇率水平从中国的汇率水平从中国银行换取日元。银行换取日元。v

65、假如甲公司等到支付货款的日期才进行即期外汇买卖，那么如果假如甲公司等到支付货款的日期才进行即期外汇买卖，那么如果6月月10日美元兑日元的即期市场汇率水平跌至日美元兑日元的即期市场汇率水平跌至124，那么甲公司必须按，那么甲公司必须按124的汇率的汇率水平买入水平买入4亿日元，同时卖出美元：亿日元，同时卖出美元：v 400，000，000124=3，225，806.45美元美元 v 与做远期外汇买卖相比，公司将多支出美元：与做远期外汇买卖相比，公司将多支出美元：v 3，225，806.45-3，018，867.53=206，938.92美元美元 v 由此可见，通过远期外汇买卖可以锁定进口商进口付

66、汇的成本。由此可见，通过远期外汇买卖可以锁定进口商进口付汇的成本。2022-7-1440示例2：锁定出口收汇成本v 1998年年5月月8日美元兑日元的汇率水平为日美元兑日元的汇率水平为133。根据贸易合同，出口商乙公。根据贸易合同，出口商乙公司将在司将在6月月10日收到日收到4亿日元的货款。乙公司担心美元兑日元的汇率将上升，亿日元的货款。乙公司担心美元兑日元的汇率将上升，希望提前希望提前1个月固定美元兑日元的汇率，规避风险。于是同中行先做一笔远个月固定美元兑日元的汇率，规避风险。于是同中行先做一笔远期外汇买卖，按远期汇率期外汇买卖，按远期汇率132.80卖出卖出4亿日元，同时买入美元：亿日元，同时买入美元：v 400，000，000132.80=3，012，048.19美元美元 v 起息日起息日(资金交割日资金交割日)为为6月月10日。在这一天，公司需向中国银行支付日。在这一天，公司需向中国银行支付4亿日元，同时中国银行将向公司支付亿日元，同时中国银行将向公司支付3，012，048.19美元。美元。v 这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率便可固定下来，无论国际这笔远期外汇买卖成交后