第六章企业的性质理论(新制度经济学-湖南大学,袁庆明)

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1、2022年7月14日星期四New Institutional Economics1第六章 企业的性质理论 第一节 企业的契约性质第二节 契约的不完全性与契约实施机制第三节 企业代理问题与激励契约设计第四节 不完全契约与企业最优所有权结构2022年7月14日星期四New Institutional Economics2第一节 企业的契约性质 一、新古典经济学中的企业二、新制度经济学企业理论中的企业 三、对科斯等的企业契约性质理论的评价 2022年7月14日星期四New Institutional Economics3一、新古典经济学中的企业1.新古典经济学中的企业：黑箱2.新古典企业理论无法解释

2、的问题 为什么现实中存在大量的企业组织？为什么现实中存在着规模不等的企业？为什么现实中有大量的生产者破产？为什么会出现20世纪30年代的经济大危机这种集体行动的谬误？2022年7月14日星期四New Institutional Economics4二、新制度经济学企业理论中的企业1.科斯的企业性质观2.阿尔钦和德姆塞茨的企业性质观3.张五常的企业性质观4.威廉姆森的企业性质观2022年7月14日星期四New Institutional Economics51.科斯的企业性质观 作为价格机制替代物的企业，实质上是企业家与其他生产要素所有者之间的长期契约。在企业内部契约中，生产要素所有者为获得一定

3、报酬而同意在一定限度内服从具有一定强制性权威的企业家的指挥。2022年7月14日星期四New Institutional Economics62.阿尔钦和德姆塞茨的企业性质观 认为企业中的每个雇员与雇主之间只是一种简单的报酬合约关系。企业契约与市场契约的差别在于一个队对投入的使用，以及在所有其他投入的契约安排中有些团体处于一个集权的位置，他是一个队生产进程中的集权的契约代理人但它并不具有更为优越的强制性指令或惩戒权力。2022年7月14日星期四New Institutional Economics73.张五常的企业性质观 企业的出现是用资本市场代替产品市场；或一种契约方式代替另一种契约方式。市

4、场交易的是产品或商品，企业交易的是生产要素。如果交易成本为零，那么两个市场是不可分割的，因为顾客向生产要素所有者支付的款项等于向产品销售者支付的款项。而交易费用的存在是市场分离的前提。2022年7月14日星期四New Institutional Economics8 即使把企业看作要素市场，那么，为什即使把企业看作要素市场，那么，为什么在要素的企业交易之外，还存在着要么在要素的企业交易之外，还存在着要素的市场交易？这两种不同的要素市场素的市场交易？这两种不同的要素市场之间存在哪些区别？之间存在哪些区别？问题：问题：2022年7月14日星期四New Institutional Economics

5、94.威廉姆森的企业性质观 现实的生产要素交易中，许多资产具有专用性。这使得事前的竞争被事后的垄断取代，导致将专用性资产的准租金攫为已有的机会主义行为。用纵向一体化替代现货市场则可减少机会主义行为，因为在纵向一体化的企业中，机会主义要受到权威的监督和长期雇佣关系的弱化。2022年7月14日星期四New Institutional Economics10三、对科斯等的企业契约性质理论的评价 2022年7月14日星期四New Institutional Economics111.企业既是生产组织，也是交易组织 古典经济学和新古典经济学强调了企业的生产性，而忽视了其交易性。新制度经济学企业性质理论在

6、批评新古典经济学企业理论为“黑箱”的同时，却忽视了企业的生产性。企业是生产性与交易性的统一。企业企业生产性生产性交易性交易性生产结构生产结构制度结构制度结构生产效率生产效率制度效率制度效率企业效率企业效率2022年7月14日星期四New Institutional Economics122.企业契约与市场契约的区别 企业契约是一个人力和非人力资本要素所有者之间的特别契约。企业契约中，存在一个“中心签约人”，即企业家。要素所有者之间的契约不是古典和新古典契约，而是关系契约。2022年7月14日星期四New Institutional Economics13作为关系契约的企业契约特征 企业契约是个

7、动态的、长期的重复性契约。在企业契约中，非正式规则起着至关重要的作用。在企业的关系契约的发展过程中，权力基础变得复杂化了，权力来源变得多样化了。2022年7月14日星期四New Institutional Economics143.企业契约与市场契约的共性 无论是企业契约还是市场契约，都是两个以上的主体（签约人）在地位平等、意志自由的前提下，各方同时为改进自己的经济状况（至少理性预期）而在交易过程中确立的一种权利流转关系。2022年7月14日星期四New Institutional Economics154.其它方面 科斯等虽然研究了企业的契约性质，但并未就契约本身的性质、企业契约的本质以及企

8、业契约的具体内容等作进一步的研究。2022年7月14日星期四New Institutional Economics16第二节 契约的不完全性与契约实施机制 一、契约的含义与本质二、完全契约与不完全契约三、不完全契约与“敲竹杠”问题四、契约的实施机制2022年7月14日星期四New Institutional Economics17一、契约的含义与本质 2022年7月14日星期四New Institutional Economics181.契约的含义与类型契约的含义。契约（合同）是一项协议，即两个愿意交换产权的主体所达成的合意。契约的类型：契约契约一次性共时契约一次性共时契约非共时性契约非共时性

9、契约无限期契约无限期契约（关系契约关系契约）明确的关系性契约明确的关系性契约隐含的关系性契约隐含的关系性契约 2022年7月14日星期四New Institutional Economics192.契约的本质 契约是交易当事人之间在自由、平等、公正等原则基础上签订的转让权利的规则，契约的本质是交易的微观制度。作为微观制度的契约是与交易紧密联系在一起的，它的作用范围一般仅限于参与交易的契约当事人。而一般所说的制度则是共同遵守的正式或非正式规则。当一个只有几个当事人签订与遵守的契约得到普遍认可时，就会上升为公共遵守的制度。契约带有更多的私人、自由性质，而制度则含有更多的公共、强制成分。契约比制度具

10、有较大的选择性。契约是允许再谈判的，制度形成之后则是不允许私人再谈判的，它是公共选择的结果。2022年7月14日星期四New Institutional Economics20二、完全契约与不完全契约 2022年7月14日星期四New Institutional Economics21（一）完全契约 1.完全契约的含义 完全契约，就是契约条款详细地表明了在与契约行为相应的未来不可预测事件出现时，每一个契约当事人在不同的情况下的权利与义务、风险分享的情况、契约强制履行的方式及契约所要达到的最终结果。2022年7月14日星期四New Institutional Economics222.完全契约的

11、条件 当事人能够预见到在契约过程中一切可能发生的重要事件，预见到这些事件发生时所要修改的契约行为与支付。契约当事人对每一可能事件必须愿意和能够做出决定，并同意有效的行动过程以及这些行动的支付。契约当事人只要一进入契约，就必须自愿地遵守其契约条款。2022年7月14日星期四New Institutional Economics233.完全契约的假设前提：完全竞争市场 个人理性假设。有理性的决策者具有稳定的偏好函数，这种偏好函数是按次序排列的结果；每种可选择结果的概率分布是已知的，故契约当事人可以在局限条件下做出自己的偏好选择；契约当事人选择的结果是在其局限条件下追求自己的效用最大化。市场环境假设

12、。每一契约当事人都拥有对其选择的对象与结果的完全信息。存在着足够多的交易者。契约条款的影响与作用不存在当事人之间的外在性。契约运作过程中的交易费用为零。2022年7月14日星期四New Institutional Economics24（二）不完全契约及其原因 1.契约的不完全性 在一个不确定性的世界里，要在签约时预测到所有可能出现的状态几乎是不可能的；即使预测到，要准确地描述每种状态也是很困难的；即使描述了，由于事后的信息不对称，当实际状态出现时，当事人也可能为什么是实际状态争论不休；即使当事人之间的信息是对称的，法院也不可能证实；即使法院能证实，执行起来也可能成本太高。这样，契约中总留有未

13、被指派的权利和未被列明的事项，这样的契约就是不完全契约。2022年7月14日星期四New Institutional Economics252.契约不完全的原因 有限理性。由于人的有限理性与外在环境的复杂性、不确定性，人们不能在事前把与契约相关的全部信息写入到契约的条款中，也无法预测到将来可能出现的各种不同的偶然事件。交易费用。在交易费用为正的情况下，部分契约可能因交易费用过高而无法达成。在这种情况下，选择长期契约可以避免一系列短期契约带来的附加费用。非对称信息。因为非对称信息的存在，对不可观察的行为与无法验证的信息可以设计较好的契约来减少信息的非对称性，但是要完全消除信息的非对称性是不可能的

14、。语言使用的模糊性。语言只能对事件、状况大致地描述，而不能对它们进行完全精确地描述。这就意味着语言对任何复杂事件的陈述都可能是模糊的。2022年7月14日星期四New Institutional Economics26三、不完全契约与“敲竹杠”问题 “敲竹杠”问题，就是当人们一旦做出专用性资本关系投资后，担心事后重新谈判被迫接受不利于自己的契约条款或担心由于他人的行为使他的投资贬值。也可以把在专用性资产投资的长期契约中契约当事人事后的机会主义行为归结为“敲竹杠”行为或契约当事人从他的专用性投资关系中获得的准租值可能由他的交易对手剥夺。“敲竹杠”问题是不完全契约的一种特殊形式，同时又是不完全契约

15、中一个重要的问题。2022年7月14日星期四New Institutional Economics27案例：通用汽车公司兼并费舍公司案案例：通用汽车公司兼并费舍公司案 最初的汽车车身是使用木料加工的单个、独立的开放型构件。最初的汽车车身是使用木料加工的单个、独立的开放型构件。到到19191919年，生产汽车开始使用大量封闭型的金属车身构件，年，生产汽车开始使用大量封闭型的金属车身构件，因而需要专用性压铸机械。通用汽车公司为了鼓励供给其配因而需要专用性压铸机械。通用汽车公司为了鼓励供给其配件的费舍公司进行专用性资产投资，与它签订了为期件的费舍公司进行专用性资产投资，与它签订了为期1010年的年的

16、购买封闭车身的契约，其中规定通用公司必须尽量从费舍公购买封闭车身的契约，其中规定通用公司必须尽量从费舍公司购买封闭车身。同时，为了防止发生费舍公司利用上述排司购买封闭车身。同时，为了防止发生费舍公司利用上述排它性交易条款来谋利的机会主义行为，契约对价格作了限定，它性交易条款来谋利的机会主义行为，契约对价格作了限定，当时规定的价格是成本（不包括投资的资本利息）加上当时规定的价格是成本（不包括投资的资本利息）加上17.6%17.6%的盈利。此外还规定，费舍公司供给通用汽车公司的车身价的盈利。此外还规定，费舍公司供给通用汽车公司的车身价格的变化幅度不能超过它供给其他同类汽车制造商的价格变格的变化幅度

17、不能超过它供给其他同类汽车制造商的价格变化幅度，并且车身价格不能超过费舍公司以外的其他配件公化幅度，并且车身价格不能超过费舍公司以外的其他配件公司生产同类车身的市场平均价格。契约还订有在一方破坏价司生产同类车身的市场平均价格。契约还订有在一方破坏价格契约的条件下可以强制性地诉诸仲裁的条款。后来的事实格契约的条件下可以强制性地诉诸仲裁的条款。后来的事实表明，这些契约条款虽然限制了通用汽车公司的机会主义行表明，这些契约条款虽然限制了通用汽车公司的机会主义行为，但却增加了费舍公司敲竹杠的可能性。到为，但却增加了费舍公司敲竹杠的可能性。到19241924年，通用年，通用汽车公司已无法忍受同费舍公司的契

18、约关系，开始谈判收购汽车公司已无法忍受同费舍公司的契约关系，开始谈判收购它的股权，最终于它的股权，最终于19261926年正式兼并了它。年正式兼并了它。2022年7月14日星期四New Institutional Economics28思考与讨论1.在上述契约安排下，费舍公司可以怎样对通用汽车公司“敲竹杠”？2.造成费舍公司可以对通用汽车公司“敲竹杠”的原因是什么？2022年7月14日星期四New Institutional Economics29四、契约的实施机制 由于契约总是不完全的，这就给交易双方提供了采取机会主义行为的可能性，这使得契约的实施机制变得十分必要。契约实施机制的形成是一个演

19、进的过程。最初，契约主要靠私人的自我实施。当交易扩大到一定范围后，出现了私人第三方介入契约实施。最后，随着市场交换的不断扩张，民族国家逐渐取代私人成为契约的首要的第三方实施机制。2022年7月14日星期四New Institutional Economics301.契约的私人自我实施机制 契约的私人自我实施机制主要是通过对交易一方的违约行为施加一种私人惩罚来保证交易的正常进行。这种私人惩罚有两种形式：一是直接终止交易关系。二是违约者因自己的市场声誉贬值而遭受的损失。契约能够自我实施，其真正基础是契约方之间的利益上的相互依赖性。在私人契约中，个人是拥有一定履约资本的。当然，私人拥有的履约资本是有

20、限的。2022年7月14日星期四New Institutional Economics312.私人作为第三方的契约实施机制 第三方介入契约实施的形成与交易范围的扩大有密切的联系。第三者介入契约实施，使契约的实施机制得以改进。第三方实施机制也有一个从私人实施到组织实施的发展过程。2022年7月14日星期四New Institutional Economics323.国家（法庭）作为第三方的契约实施机制 民族国家取代私人成为首要的保护和实施契约的第三方实施机制是与市场交换的不断扩张密切联系在一起的。国家取代私人和行业组织而介入契约实施的主要理由是：国家介入私人契约以后，契约的实施机制已进人一个全新

21、的阶段。2022年7月14日星期四New Institutional Economics33第三节 企业代理问题与激励契约设计 一、企业代理问题及其表现二、道德风险与激励契约设计三、逆向选择与激励契约设计2022年7月14日星期四New Institutional Economics34第四节 不完全契约与企业最优所有权结构 一、企业所有权的最优结构：哈特的研究 二、企业最优委托权安排：张维迎模型 2022年7月14日星期四New Institutional Economics35一、企业所有权的最优结构：哈特的研究 张维迎指出：“由科斯开创的企业理论被称为企业的契约理论，这一理论的要义可以用

22、如下三句话来概括：企业的契约性；契约的不完备性（或不完全性）；以及由此导致的（企业）所有权的重要性。”2022年7月14日星期四New Institutional Economics361.契约不完全与剩余索取权和剩余控制权 剩余收入是契约不完全性的内生特征，即当不同类型的财产所有者进入一个契约时，每个参与人在什么情况下可以得到多少收入并没有在契约中明确说明。就企业契约而言，可以规定所有企业成员都是剩余索取者，但不可能规定所有企业成员都是固定收入的索取者。剩余控制权是相对契约完全情况下的特定控制权而言，契约未加以规定的权利。在契约不完全的情况下，谁拥有契约未完全规定的权力呢？由于只有所有者才拥

23、有这项权利，所以，哈特干脆把剩余控制权定义为所有权。2022年7月14日星期四New Institutional Economics372.剩余索取权与剩余控制权的匹配 如果剩余控制权与剩余索取权是分离的，那么将会造成套牢问题。在有些情况下，剩余索取权和剩余控制权的分离可能是行不通的。两者分离还会导致公司控制权市场的低效率，特别是，这种分离也就是对“一股一票”的偏离。2022年7月14日星期四New Institutional Economics383.企业所有权的最优结构 谁应该是资产的拥有者取决于其投资决策对所有权结构的弹性大小。资产应该由谁拥有取决于谁的投资更重要、谁的投资具有更高的边际生产力。资产应该由谁所有取决于运作资产的专门知识为谁拥有以及这种知识的转移成本的高低。高度互补的资产应该被置于共同所有权之下；而如果资产是相互独立的，那么它们就应该被分开拥有。2022年7月14日星期四New Institutional Economics39二、企业最优委托权安排：张维迎模型