利润表解读(ppt 41页)

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1、第4章 利润表解读 投资者开办企业的目的是为了获取利润，并且，长期偿债能力也要建立在稳定的收益基础上。利润表反映了企业在一定期间发生的收入、费用和利润，是企业经营业绩的综合体现，它揭示了企业的未来前景和是否有能力为投资者创造财富。因此，对利润表的分析一度成为财务报告分析的重点。4.1 利润表概述利润表概述 4.1.14.1.1利润表的性质和作用利润表的性质和作用 利润表是反映企业在一定会计期间（如月度、季度、年利润表是反映企业在一定会计期间（如月度、季度、年度）的经营成果的会计报表。利润表产生于企业独立核度）的经营成果的会计报表。利润表产生于企业独立核算盈亏的需要，由于它反映了企业在一定时期内

2、的收益算盈亏的需要，由于它反映了企业在一定时期内的收益或亏损，因而又称为损益表。或亏损，因而又称为损益表。1 1可以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力。可以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力。2 2可以解释、评价和预测企业的偿债能力可以解释、评价和预测企业的偿债能力 。3 3可以为企业管理者的经营决策提供重要参考。可以为企业管理者的经营决策提供重要参考。4 4可据以评价和考核企业管理者的绩效。可据以评价和考核企业管理者的绩效。4.1.2 利润表的格式和结构（一）单步式（一）单步式（二）多步式二）多步式 1.以营业收入为基础，减去营业成本、营业税金及附加、以营业收入为基础，减去营业成

3、本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公允价值变动收益（减去公允价值变动损失）和投资收益允价值变动收益（减去公允价值变动损失）和投资收益（减去投资损失），计算出营业利润。（减去投资损失），计算出营业利润。2.以营业利润为基础，加上营业外收入，减去营业外支出，以营业利润为基础，加上营业外收入，减去营业外支出，计算出利润总额。计算出利润总额。3.以利润总额为基础，减去所得税费用，计算出净利润以利润总额为基础，减去所得税费用，计算出净利润（或净亏损）。（或净亏损）。普通股或潜在普通股已公开交易的企业，以及正处于公开普通股

4、或潜在普通股已公开交易的企业，以及正处于公开发行普通股或潜在普通股过程中的企业，还应当在利润表发行普通股或潜在普通股过程中的企业，还应当在利润表中列示每股收益信息。中列示每股收益信息。4.2 利润表的解读与分析4.2.1利润表分析的基本程序 首先要从有关收益项目总额之间的内在关系角度考察利润形成的持久性和稳定性；然后，再对利润表中各个收入、费用项目进行逐一解读，分析这些项目的真实性、完整性，从而对企业的收益质量进行判断。4.2.2利润表收益项目关系分析 l营业利润与非营业利润 营业活动是公司赚取利润的基本途径，代表公司有目的活动取得的成果。国内外大量的实证研究结果表明，营业利润的持续增长是企业

5、盈利持久性和稳定性的源泉。如果一个公司的非营业利润占了大部分，则可能意味着公司在自己的行业中处境不妙，需要以其他方面的收入来维持收益，这无疑是危险的。案例41 2001年5月6日，波士顿的一家证券分析公司OWS（OFF WALL STREET）公司发表了一份关于安然公司的分析报告，建议投资人卖掉安然股票，主要依据是安然越来越低的营业利润率。资料显示，安然的营业利润率从1996年的21.15，下降至2000年的6.22。其中2000年的第四季度的营业利润率为2.08，2001年第一季度的营业利润率为1.59（该季度的收入为500亿美元，比上年同期增长近3倍，而营业利润很少）。它的利润是利用关联交

6、易从子公司转移利润。例如，2000年第二季度，把一批光纤电缆出售给关联企业等。因此，OWS公司建议股东不要轻信安然的财务利润。“安然神话”从此破灭，最终，安然公司因财务造假崩塌，为其多年提供审计服务的安达信会计公司也因此而关门。2经常业务利润和偶然利润 经常性业务收入因其可以持续不断地发生，应当成为收入的主力。而一次性收入、偶然业务利润（如处置资产所得、短期证券投资收益等）是没有保障的，不能期望它经常地、定期地发生，因而并不能代表企业的盈利能力，偶然业务利润比例较高的企业，其收益质量较低。案例42 某以生产汽车为主业的上市公司公布的2000年度报表显示，公司营业利润为-163 百万元，而投资收

7、益为 414百万元，占利润总额的165。该公司2000年公司年度报告称：“公司为加快资本结构的调整，实现公司长期发展战略，于2000年4月28日、12月25日与非关联方陈辉先生分别签订了股票出售和购买协议，将所持有的在纽约上市和在香港上市的普通股股票（每股票面价格为 0.01美元）共计9 743.9万股，以每股1.96港元的价格全部转让给陈辉先生，转让总价格是19 098万港币。公司依此协议进行了股票交割，截止2000年12月31日实际交割股数为9 094.306万股，交割金额为17 824.84万元港币，折合人民币18 905.02万元。”上述的转让显然是偶然事项，不可能年年发生，不能作为公

8、司盈利的手段长期存在、因此而获得的收益不能代表企业的盈利能力。3内部利润和外部利润 内部利润是指依靠企业生产经营活动取得的利润，它具有较好的持续性。外部利润是指通过政府补贴、税收优惠或接受捐赠等从公司外部转移来的收益。一般来说，外部收益的持续性较差，外部收益比例越大，收益的质量越低。案例43福建水泥（600802）1999年度利润总额8352.2万元，净利润7523.3万元，净资产收益率11.07%（1998年为10.05%，1997年为9.07%，3年平均10.06%）。1999年利润总额中补贴收入为3536.5万元，占利润总额的42.34%。若扣除该项补贴收入，利润总额为4815.7万元，

9、净资产收益率当年数和3年平均数也将低于10%。4.2.3利润表的重点项目解读 （一）营业收入（一）营业收入 1营业收入的确认。营业收入的确认。2收入和利得的界限。收入和利得的界限。3营业收入与资产负债表、现金流量表中相关项目配比。营业收入与资产负债表、现金流量表中相关项目配比。（1）营业收入与企业规模（资产总额）的配比。）营业收入与企业规模（资产总额）的配比。（2 2）营业收入与应收账款配比。）营业收入与应收账款配比。（3 3）营业收入与相关税费配比。）营业收入与相关税费配比。4利用非财务信息分析营业收入的真实性和影响企业盈利用非财务信息分析营业收入的真实性和影响企业盈利能力的因素。利能力的因

10、素。5对营业收入的构成进行详细分析。（1）营业收入的品种构成。（2）营业收入的地区构成。（3）关联方交易在营业收入中的比重。（4）主营业务收入与其他业务收入在总营业收入中的构成。（二）营业成本 首先要将主营业务成本与主营业务收入配比。将首先要将主营业务成本与主营业务收入配比。将二者之差除以主营业务收入，即得出一个重要的二者之差除以主营业务收入，即得出一个重要的财务指标财务指标毛利率。毛利率。其次，谨防企业操纵营业成本的行为。常见的操其次，谨防企业操纵营业成本的行为。常见的操纵营业成本的方式有：（纵营业成本的方式有：（1）不转成本，将营业）不转成本，将营业成本作资产挂帐，导致当期费用低估，资产价

11、值成本作资产挂帐，导致当期费用低估，资产价值高估，误导会计信息使用者；（高估，误导会计信息使用者；（2）将资产列作）将资产列作费用，导致当期费用高估，资产价值低估，既歪费用，导致当期费用高估，资产价值低估，既歪曲了利润数据，也不利于资产管理；（曲了利润数据，也不利于资产管理；（3）随意）随意变更成本计算方法和费用分配方法，导致成本数变更成本计算方法和费用分配方法，导致成本数据不准确。据不准确。（三）营业税金及附加 将该项目与企业的营业收入配比，并进行前后期间的比较。因为企业在一定时期内取得的营业收入要按国家规定交纳各种税金及附加。如果二者不配比，则说明企业有“偷税”、“漏税”之嫌。（四）销售费

12、用 从销售费用的功能来分析，有的与企业的业务活动从销售费用的功能来分析，有的与企业的业务活动规模有关（运输费、装卸费、整理费、包装费、保规模有关（运输费、装卸费、整理费、包装费、保险费、销售佣金、差旅费等），有的与企业从事销险费、销售佣金、差旅费等），有的与企业从事销售活动人员的待遇有关（如营销人员的薪酬），也售活动人员的待遇有关（如营销人员的薪酬），也有的与企业的未来发展、开拓市场、扩大企业品牌有的与企业的未来发展、开拓市场、扩大企业品牌的知名度等有关（展览费、广告费等）。从企业管的知名度等有关（展览费、广告费等）。从企业管理层对上述各项费用的有效控制来看，尽管管理层理层对上述各项费用的有效

13、控制来看，尽管管理层可以对诸如广告费、营销人员的薪酬等采取控制或可以对诸如广告费、营销人员的薪酬等采取控制或降低其规模的措施，但是，这种控制或降低或者对降低其规模的措施，但是，这种控制或降低或者对企业的长期发展不利，或者影响有关人员的积极性。企业的长期发展不利，或者影响有关人员的积极性。因此，我们认为，在企业业务发展的条件下，企业因此，我们认为，在企业业务发展的条件下，企业的销售费用不应当降低。片面追求一定时期内的费的销售费用不应当降低。片面追求一定时期内的费用降低，有可能对企业的长期发展不利。用降低，有可能对企业的长期发展不利。销售费用一般与主营业务收入存在一定的配比关系。因而可以通过该比率

14、的行业水平比较，考察其合理性。例如，1998年我国冰箱制造业，销售费用平均占主营业务收入的6%。（五）管理费用 1管理费用与主营业务收入配比。2管理费用与财务预算比较。3管理费用与企业规模（资产总额）配比。4会计报表附注中关于关联方交易的披露。（六）财务费用 财务费用的高低，主要取决于3个因素：贷款规模、贷款利率和贷款期限。企业的利率水平主要受一定时期资本市场的利率水平的影响。因此，应注意分析企业的财务费用下降是否是由于国家对企业贷款利率的宏观下调而导致的。目前企业财务费用中最主要的费用项目是借款的利息费用。应注意资本化和费用化的界限是否划分正确。重庆渝港钛白粉有限公司（简称“渝钛白”，现名“

15、攀渝钛业”，000515），1997年将应付债券利息8064万元，计入钛白粉工程成本，而重庆会计师事务所进行审计后坚持认为，应计利息应计入当期损益，因为该公司钛白粉工程于1995年下半年就开始投产，1996年已经可以生产出合格产品。另外，对于欠付银行的借款利息89.8万美元，折合人民币743万元，该公司未确认入账，对此，公司管理当局的解释为：这是1987年原重庆化工厂为商品PVC彩色地板生产线，向中国银行重庆分行借入的美元贷款60万美元造成的。该项目建成后，一直未正常批量生产，1992年公司改制时，已部分作为未使用资产，但改制前，重庆化工厂已部分偿还了利息和本金。数年之后（1997年），该行通

16、知公司欠付利息89.8万美元。本年决算期间，公司未能和银行认真核对所前本息数额，故未予入账。公司打算在1998年度核对清楚后在据实转账。而重庆会计师事务所则坚持认为，这笔利息已经发生，应予以确认并计提入账。对于以上两个事项，双方各执一词，由于该公司不能按注册会计师的意见调账，最终重庆会计师事务所对其1997年年报出具了否定意见的审计报告。（七）资产减值损失 1结合会计报表附注，了解资产减值损失的具体构成情况，即企业当年主要是哪些项目发生了减值。2结合资产负债表中有关资产项目，考察有关资产减值的幅度，从而对合理预测企业未来财务状况提供帮助。3将当期各项资产减值情况与企业以往情况、市场情况以及行业

17、水平配比，以评价过去，掌握现在，分析其变动趋势，预测未来。（八）公允价值变动损益 公允价值变动收益（或损失）是指企业交易性金融资产、采用公允价值模式计量的投资性房地产等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得（或损失）。对公允价值变动损益在解读时应注意，企业对金融资产的初始确认或分类是否正确，以及对有关金融资产公允价值变动损益的处理是否正确是关键。注意有无将本应计入所有者权益的公允价值变动损益计入了利润表，或者相反，将本应计入损益的公允价值变动损益计入了所有者权益。（九）投资收益 投资收益是企业对外投资的结果，企业保持适度规模的对外投资，表明企业具备较高的理财水平。因为这意味着企业除了正常的生产

18、经营取得利润之外，还有第二条渠道获取收益的途径。但同时也应注意：1投资收益是一种间接获得的收益。正是由于对外投资这种间接获取收益的特点，其投资收益的高低及其真实性不易控制。案例410ST包装（现更名为长江控股，600137）2000年11月25日将所持四川长信纸业有限公司40%股权，以4800万元的价格转让给尚未入主的潜在大股东四川泰港集团。由于ST包装按权益法核算对四川长信纸业有限公司的投资时，已确认了1 600万元的投资损失，并将投资成本减记至零，因此，这笔股权转让使ST包装平添了4800万元的收益，占当年利润总额1 622万元的295.9%。若剔除这项收益，ST包装当年将亏损3 178万

19、元。一家资不抵债的公司，其股权居然可以卖得4800万元的好价钱，真是匪夷所思！2投资收益与有关投资项目（如交易性金融资产、持有至到期投资）配比。3投资收益核算方法的正确性。4警惕某些公司利用关联交易“制造”投资收益。案例411陕长岭（000561）的大股东长岭黄河集团为了解决拖欠债务问题，2000年10月30日将其持有的西方圣方科技股份公司的1 000万股股权，以每股1元转让给陕长岭。同年11月22日，陕长岭以每股8元的价格将其转让给美鹰玻璃（浙江）有限公司（是否为关联企业，不得而知），获得了7 000万元的投资收益，占当年利润总额1 604万元的436.4%。若剔除这笔交易,陕长岭2000年

20、度实际上亏损了5 396万元。这个案例存在的疑问是：既然西方圣方科技的股权在不到一个月内便可增值7 000万元，大股东为何不自己将这些股权直接出售给美鹰玻璃公司呢?（十）营业利润 营业利润是企业从营业活动中获得利润。企业营业利润的多少，代表了企业的总体经营水平和效果。通常营业利润越大的企业，效益越好。（十一）营业外收入 营业外收入是指企业发生的与其日常活动无直接关系的各项利得，主要包括非流动资产处置利得、盘盈利得、捐赠利得、确实无法支付而按规定程序经批准后转作营业外收入的应付款项等。对营业外收入应注意：1营业外收入是一项利得。此项收入不具有经常性的特点，但对企业业绩的影响也不可小视。2作为利得

21、，营业外收入与营业外支出不存在配比关系。广电股份（600637）1997年11月将6 926万元的土地以21 926万元的价格转让给其母公司，确认了15 000万元的收益。同年12月又将账面净资产为1 454万元的一家下属公司的整体产权以9 414万元的价格转给其母公司，确认了7 960万元的营业外收入。仅仅这两项交易就带来了22 960万元的收益，占该年度利润总额9 733万元的235.9%。若剔除这两笔交易,该公司1997年度实际上亏损了13 227万元。（十二）营业外支出 营业外支出是指企业发生的与其日常活动无直接关系的各项损失，主要包括非流动资产处置损失、盘亏损失、公益性捐赠支出、非常

22、损失等。与营业成本相比，既然是营业外发生的开支，营业外支出的数额不应过大，否则是不正常的。近年来，上市公司相互担保风险急剧放大。在一些亏损公司的年报中发现，因担保而确认的预计负债和营业外支出是导致巨额亏损的重要因素。ST九州（000653）2001年亏损4.7亿元，其中依据已经判决的对外担保所承担的连带责任计提了2.54亿元预计损失，并计入2001年度损益。ST英达（0030）2001年亏损9.95亿元，其中有4.12亿元是担保损失造成的。（十三）利润总额 对利润总额的分析，一方面要关注其绝对数，并与前期比较，了解企业的发展趋势；另一方面，必须重点对利润总额的构成进行分析。利润总额由营业利润和

23、营业外收支构成，在上述几个因素中，一般来说，营业利润属于主要因素，如果企业的利润总额主要来源于营业外收入，说明公司的营业活动不景气，不能对盈利能力给与过高评价。（十四）所得税 2007年1月1日起开始实施的新的会计准则对所得税的核算采用了资产负债表债务法核算所得税。这种方法是从资产负债表出发，通过比较资产负债表上列示的资产、负债按照企业会计准则规定确定的账面价值与按照税法规定确定的计税基础，对于两者之间的差额分别应纳税暂时性差异与可抵扣暂时性差异，确认相关的递延所得税负债与递延所得税资产，并在此基础上确定每一期间利润表中的所得税费用。递延所得税当期递延所得税负债的增加 当期递延所得税资产的减少

24、 当期递延所得税负债的减少 当期递延所得税资产的增加 所得税费用当期所得税递延所得税（十五）净利润 净利润是利润总额减去所得税后的余额，是企业经营业绩的最终结果，也是企业利润分配的源泉。净利润的增长是企业成长性的基本表现。在分析净利润增长率时应结合主营业务收入增长率给与评价，当净利润增长率高于主营业务收入增长率时，表明企业主营业务的获利能力在不断提高，企业具有良好的发展前景。（十六）每股收益 普通股或潜在普通股已公开交易的企业，以及正处于公开发行普通股或潜在普通股过程中的企业，还应当在利润表中列示每股收益信息。每股收益信息包括基本每股收益和稀释后的每股收益，这两个指标的具体计算见第八章。本章完Thanks!Your success is our greatest concern!Contact me: