002国际金融市场

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1、 资金国际流动的发生机制资金国际流动的发生机制 国际金融市场简介国际金融市场简介 国际金融中心国际金融中心 资金在国际间进行流动的方式：资金在国际间进行流动的方式：1 1、外国金融市场或在岸金融市场、外国金融市场或在岸金融市场(onshore(onshore financial market)financial market)：利用一国原有的国内金融市场进行，交易者一方利用一国原有的国内金融市场进行，交易者一方为市场所在地居民，是一国原有的金融市场的对为市场所在地居民，是一国原有的金融市场的对外延伸。外延伸。2 2、离岸金融市场、离岸金融市场(offshore financial market

2、)(offshore financial market)：是利用与各国国内金融市场相独立的市场进行。是利用与各国国内金融市场相独立的市场进行。离岸金融市场的特点：离岸金融市场的特点：（1 1）交易货币一般不是市场所在国发行的）交易货币一般不是市场所在国发行的（2 2）在利率、业务惯例上具有自己的特点）在利率、业务惯例上具有自己的特点（3 3）交易的双方一般都是市场所在地的非居民）交易的双方一般都是市场所在地的非居民 从货币角度来定义，可以将之称为欧洲货币市从货币角度来定义，可以将之称为欧洲货币市场场(European currency market)(European currency mar

3、ket)，即，在某种货币的发行国国境之外从事该种货即，在某种货币的发行国国境之外从事该种货币借贷业务的市场。币借贷业务的市场。如：美元，在美国国境之外所进行的借贷如：美元，在美国国境之外所进行的借贷 日元，在日本境外所进行的借贷日元，在日本境外所进行的借贷 人民币？人民币？图图2-1 2-1 国内金融市场、国际金融市场和离岸市场的关系国内金融市场、国际金融市场和离岸市场的关系 分为：分为：国际资本市场：主要涉及中长期国际资本市场：主要涉及中长期(期限在一年以上期限在一年以上)跨国资本流动；跨国资本流动；国际货币市场：主要是指借贷期限为一年以内的国际货币市场：主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国

4、资金流动。短期跨国资金流动。1 1国际资本市场国际资本市场 包括（包括（1 1）国际银行中长期贷款市场和（）国际银行中长期贷款市场和（2 2）证）证券市场。券市场。（1 1）银行中长期贷款市场：）银行中长期贷款市场：独家银行贷款独家银行贷款 辛迪加贷款辛迪加贷款（2 2）证券市场：国际债券市场和国际股票市场）证券市场：国际债券市场和国际股票市场 包括欧洲债券市场与外国债券市场包括欧洲债券市场与外国债券市场 外国债券外国债券(foreign bond)(foreign bond)是指外国借款人在某是指外国借款人在某国发行的、以该国货币表示面值的债券，国发行的、以该国货币表示面值的债券，“扬基扬基

5、债券债券”；“武士债券武士债券”；“猛犬债券猛犬债券”。熊猫债券？熊猫债券？欧洲债券（第三节）：是发行所在国以外的欧洲债券（第三节）：是发行所在国以外的货币作为的计价货币的债券。货币作为的计价货币的债券。如，在美国境外发行的以美元计价的债券。如，在美国境外发行的以美元计价的债券。图图2-1 2-1 外国债券市场情况（外国债券市场情况（20012001年底）年底）国际股票市场：国际股票市场：在发行公司所在国家以外进行股在发行公司所在国家以外进行股票销售及交易的市场。票销售及交易的市场。如，香港，纽约股票市场，如，香港，纽约股票市场，再如再如A A股市场。股市场。美国存托凭证美国存托凭证(Amer

6、ican depositary receipt(American depositary receipt，简称简称ADR)ADR)：主要面向美国投资者发行并在美国证主要面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的代表外国公司有价证券的可转让凭券市场交易的代表外国公司有价证券的可转让凭证。证。国家基金国家基金(country fund)(country fund)：是共同基金的一种形式，即投是共同基金的一种形式，即投资者投资于境内或境外的共同基金，再由这些基金投资于资者投资于境内或境外的共同基金，再由这些基金投资于某一国或者某几国的证券市场。某一国或者某几国的证券市场。国际股权基准股票国际股权基准股票

7、(world equity benchmark shares(world equity benchmark shares，简，简称称WEBS)WEBS)：是是19961996年出现的新型国际投资工具，它是一种年出现的新型国际投资工具，它是一种指数型的投资基金，反映某个国家的股票指数情况。指数型的投资基金，反映某个国家的股票指数情况。2 2国际货币市场国际货币市场 国际货币市场主要包括：银行短期信贷市场、国际货币市场主要包括：银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。短期证券市场和贴现市场。银行短期信贷市场包括：银行对外国企业的信银行短期信贷市场包括：银行对外国企业的信贷和银行同业拆放市场。贷和

8、银行同业拆放市场。短期证券市场：是进行短期信用票据交易的市短期证券市场：是进行短期信用票据交易的市场。场。贴现市场：是指经营贴现业务的短期资金市场。贴现市场：是指经营贴现业务的短期资金市场。1 1国际金融中心国际金融中心(International financial(International financial center)center)的概念的概念 就是那些能够提供最便捷的国际融资服务、就是那些能够提供最便捷的国际融资服务、最有效的国际支付清算系统、最活跃的国际金融最有效的国际支付清算系统、最活跃的国际金融交易的城市。交易的城市。2 2国际金融中心的类型国际金融中心的类型 根据业务特点

9、，国际金融中心可以分为国际资根据业务特点，国际金融中心可以分为国际资本的净输出地、国际金融服务中心、离岸金融中本的净输出地、国际金融服务中心、离岸金融中心三类。心三类。根据功能国际金融中心可分为功能型根据功能国际金融中心可分为功能型(functional center)(functional center)国际金融中心和名义型国际金融中心和名义型(paper center)(paper center)金融中心。金融中心。1.1.类型类型 （1 1）与实际生产、交换发生直接联系的，如）与实际生产、交换发生直接联系的，如直接投资、贸易支付与信贷，主体为跨国公司，直接投资、贸易支付与信贷，主体为跨国

10、公司，形态为货币、实物等。形态为货币、实物等。（2 2）与实际生产、交换没有直接联系的，如）与实际生产、交换没有直接联系的，如跨国股票买卖，主体为跨国金融机构，形态为货跨国股票买卖，主体为跨国金融机构，形态为货币，称为国际资金流动币，称为国际资金流动。2.2.当前国际资金流动的状况当前国际资金流动的状况 规模巨大，规模巨大，结构变化，结构变化，主体变化。主体变化。3.3.国际资金流动的成因与影响国际资金流动的成因与影响 成因：资本积累成因：资本积累 和放松管制的结果和放松管制的结果 影响：冲击增大，影响：冲击增大，联系加深联系加深 机构投资者成为国际资金流动的主体机构投资者成为国际资金流动的主

11、体 图26 新兴市场互助基金概况(单位：10亿美元)图图2 28 8 在岸与离岸金融市场法郎利率在岸与离岸金融市场法郎利率 ()图图2 29 9 主要工业国家的短期利率、长期利率对比（主要工业国家的短期利率、长期利率对比（%）国际资金流动使国际金融市场上的价格波动加剧。国际资金流动使国际金融市场上的价格波动加剧。图210近年来美元与日元之间的即期汇率走势 外汇与汇率的概念外汇与汇率的概念 外汇市场交易活动简介外汇市场交易活动简介 1 1外汇外汇 (foreign exchange)(foreign exchange)：是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支是指以外国货币表示的、能用来清算国际

12、收支差额的资产。差额的资产。具体地说，一种外币资产成为外汇有三个条件：具体地说，一种外币资产成为外汇有三个条件：第一，自由兑换性第一，自由兑换性 第二，普遍接受性第二，普遍接受性 第三，可偿性第三，可偿性 “只有那些能自由地转入一般商业帐户之内的只有那些能自由地转入一般商业帐户之内的外国货币或银行票据才可称为外汇外国货币或银行票据才可称为外汇”我国我国外汇管理条例外汇管理条例规定外汇具体范围：规定外汇具体范围：外国货币，包括纸币、铸币；外国货币，包括纸币、铸币；外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；政储蓄凭证等；外币有价证券，包括政府债券

13、、公司债券、股外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；票等；特别提款权特别提款权(SDR(SDR，特别提款权是一种人造货币，特别提款权是一种人造货币，在第十二章中介绍）在第十二章中介绍）其他外汇资产。其他外汇资产。存款是主体存款是主体 2.2.汇率汇率 (exchange rate)(exchange rate)：是指以一种货币表示：是指以一种货币表示的另一种货币的相对价格，汇率的表达方式有两的另一种货币的相对价格，汇率的表达方式有两种：种：一是，固定外国货币的单位数量，以本国货币一是，固定外国货币的单位数量，以本国货币表示，称为表示，称为直接标价法直接标价法(direct quotat

14、ion)(direct quotation)。人民币是采用直接标价法的。人民币是采用直接标价法的。1 1美元美元=7.2566=7.2566元人民币，在本书汇率用元人民币，在本书汇率用e e来表来表示，即：（示，即：（e=7.2566e=7.2566）二是，固定本国货币的单位数量，以外国货币二是，固定本国货币的单位数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币价格，称为表示这一固定数量的本国货币价格，称为间接标间接标价法价法(Indirect quotation)(Indirect quotation)。升值升值(appreciation)(appreciation)：一国货币币值的提高，：一国货

15、币币值的提高，在在直接标价法下，直接标价法下，e e数值下降。数值下降。贬值贬值(depreciation)(depreciation)：称为一国货币币值的降低：称为一国货币币值的降低 汇率的种类汇率的种类（1 1）固定汇率）固定汇率(fixed exchange rate)(fixed exchange rate)和浮动汇和浮动汇率率(floating exchange rate)(floating exchange rate)。(2)(2)单一汇率单一汇率(single exchange rate)(single exchange rate)与复汇率与复汇率(multiple exchan

16、ge rate)(multiple exchange rate)。(3)(3)实际汇率实际汇率(real exchange rate)(real exchange rate)和有效汇率和有效汇率(effective exchange rate)(effective exchange rate)。实际汇率：实际汇率：是名义汇率用两国价格水平调整后是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争力。映了本国商品的国际竞争力。实际汇率实际汇率 =e=e*P P*/P/P e e 直接标价法的汇率直接标价法的汇率

17、P P*外国价格水平，上升表示本币实际贬值。外国价格水平，上升表示本币实际贬值。P P：本国价格水平，上升表示本币实际升值。：本国价格水平，上升表示本币实际升值。有效汇率：有效汇率：是指某种加权平均汇率。是指某种加权平均汇率。以以贸易比重贸易比重为权数的有效汇率所反映的是一国货为权数的有效汇率所反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动幅币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动幅度。度。A A币的有效汇率币的有效汇率 A A国货币对国货币对i i国货币的汇率国货币的汇率 (A(A国同国同i i国的贸易值国的贸易值/A/A国的全部对外贸易值国的全部对外贸易值)二、外汇市场二、外汇市场

18、 是由现代化通信网络将各地外汇市场联系在一起是由现代化通信网络将各地外汇市场联系在一起的统一的全球化市场。的统一的全球化市场。外汇市场主要由以下机构或参与者所组成：外汇市场主要由以下机构或参与者所组成：外汇银行外汇银行 外汇经纪人外汇经纪人 中央银行中央银行 客户：客户：进出口商及其他外汇最终供求者。进出口商及其他外汇最终供求者。外汇投机者外汇投机者(Exchange Speculator)(Exchange Speculator)。他们之间的关系与作用可用下图表示他们之间的关系与作用可用下图表示 银行间的交易对话：银行间的交易对话：A A：Spot USD/JPY pls?(Spot USD

19、/JPY pls?(请问即期美元兑日元报价请问即期美元兑日元报价?)?)B B：MPMP，55/6055/60。(等一等等一等 .).)A A：Buy USD2Buy USD2。(买进买进 200 200 万美元万美元 .).)B B：OKOK，donedone。I sell USD 2 Mine JPY at 154.60 I sell USD 2 Mine JPY at 154.60 value 27/6/90value 27/6/90。JPY pls to ABC BK TokyoJPY pls to ABC BK Tokyo，A/C A/C No.12345.No.12345.(好的，

20、成交啦。卖给你好的，成交啦。卖给你200 200 万美元买进日元，汇率是万美元买进日元，汇率是 154.60154.60，起息日，起息日19901990年年6 6月月27 27 日。日元请付至东京日。日元请付至东京 ABC ABC 银行，帐号是银行，帐号是 12345.)12345.)A A：USD TO XYZ BK New York A/C 654321USD TO XYZ BK New York A/C 654321，Tks for the Tks for the dealdeal，BIBI.BIBI.(美元请付至纽约美元请付至纽约 XYZ XYZ 银行，帐号银行，帐号 65432165

21、4321，多谢你的交，多谢你的交易，再见易，再见)GBP英镑英国CHFSF瑞士法郎瑞士SEKSKr瑞典克朗瑞典EUR欧元欧元区FRFFF法国法郎法国DEMDM德国马克德国JPY日元日本USD$美元美国HKDHK$港元香港CNYRMB人民币元中国ISO标准代码符号货币国家或地区 后三个项目，这代表着不同期限的外汇远期交易后三个项目，这代表着不同期限的外汇远期交易所用的汇率。所用的汇率。即期交易即期交易(spot transaction)(spot transaction)买卖成交之后，两个营业日内办理外汇买卖成交之后，两个营业日内办理外汇交割交割的交的交易，对应的汇率即为即期汇率。易，对应的汇率

22、即为即期汇率。远期交易远期交易(forward transaction)(forward transaction)是指买卖双方事先约定的是指买卖双方事先约定的价格价格（汇率），据以在（汇率），据以在未来一定日期进行外汇交割的交易。未来一定日期进行外汇交割的交易。为什么会有远期外汇交易呢？为什么会有远期外汇交易呢？一是，为了避免风险。一是，为了避免风险。例如，英国进口商例如，英国进口商3 3个月之后要付个月之后要付1 1亿美元，担心亿美元，担心美元升值（或英镑贬值），为避免风险，可以现美元升值（或英镑贬值），为避免风险，可以现在和银行签订在和银行签订3 3个月的远期合约，买入个月的远期合约，买入

23、3 3个月的远个月的远期美元（或卖出英镑，价格期美元（或卖出英镑，价格1 1英镑英镑=1.7=1.7美元，美元，1/1.7=0.58821/1.7=0.5882）。）。二是，为了投机以赚取利润二是，为了投机以赚取利润 例如，投机者相信将来英镑要升值，卖出例如，投机者相信将来英镑要升值，卖出1 1亿美元亿美元的远期合约（价格的远期合约（价格1 1英镑英镑=1.7=1.7美元，即买入英镑美元，即买入英镑 1/1.71/1.7）。）。如果，如果，3 3个月后，英镑即期汇率为：个月后，英镑即期汇率为：1 1英镑英镑=1.8=1.8美美元，将会如何？元，将会如何？进口商亏损，投机者盈利进口商亏损，投机者

24、盈利 远期汇率的报价有两种：远期汇率的报价有两种：（1 1）直接将各种不同交割期限的外汇的买入价与卖出）直接将各种不同交割期限的外汇的买入价与卖出价表示出来价表示出来（2 2）只报出远期汇率与即期汇率之间存在的差价的方）只报出远期汇率与即期汇率之间存在的差价的方式表示远期汇率。式表示远期汇率。升水升水(at premium)(at premium)表示外汇在远期升值表示外汇在远期升值 贴水贴水(discount)(discount)表示外汇在远期贬值表示外汇在远期贬值 例如，银行报出的美元和欧元的报价为：例如，银行报出的美元和欧元的报价为：USD 1USD 1 EUR 0.9917-22EUR

25、 0.9917-22一个月掉期率为一个月掉期率为34/2534/25三个月掉期率为三个月掉期率为20/4520/45一月期和三月期远期汇率分别是多少？一月期和三月期远期汇率分别是多少？左低右高，往上加左低右高，往上加 左高右低，往下减左高右低，往下减 一国货币与美元之间的汇率是最常用的，因此可称一国货币与美元之间的汇率是最常用的，因此可称为基本汇率为基本汇率(basic rate)(basic rate)。其他国家之间的汇率，。其他国家之间的汇率，需要通过基本汇率进行计算，由此得出的汇率就是需要通过基本汇率进行计算，由此得出的汇率就是套算汇率套算汇率(cross rate)(cross rat

26、e)。标价方法相同，竖号左右的相应数字交叉相除；标价方法相同，竖号左右的相应数字交叉相除；例一：例一：USD1USD1CNY8.2700CNY8.2700 USD1USD1HKD7.8000HKD7.8000 HKD1HKD1CNYCNY？（？（8.2700/7.80008.2700/7.8000）标价方法不同，将竖号左右的相应数字同边相乘。标价方法不同，将竖号左右的相应数字同边相乘。例二：例二：USD1USD1CNY8.2700CNY8.2700 GBP1GBP1USD1.7800USD1.7800 GBP1GBP1CNYCNY？（？（8.27008.27001.78001.7800）思考：

27、如何套算汇率买入价和卖出价？思考：如何套算汇率买入价和卖出价？例一：例一：USD1CNY8.270010 USD1HKD7.800010 HKD1CNY?（8.2700/7.80108.2710/7.8000）例二：例二：USD1CNY8.2700 10 GBP1USD1.7800 10 GBP1CNY?（8.27001.7800 8.27101.7810）标价方法相同时，交叉相除标价方法相同时，交叉相除 标价方法不同时，同向相乘标价方法不同时，同向相乘 外汇市场：外汇市场：是由现代化通信网络将各地外汇市场是由现代化通信网络将各地外汇市场联系在一起的统一的全球化市场，联系在一起的统一的全球化市

28、场，使各地外汇市场汇率保持一致的主要因素是套汇使各地外汇市场汇率保持一致的主要因素是套汇活动的存在。活动的存在。套汇的主要类型有两种：套汇的主要类型有两种：其一是两角套汇，即利用某一汇率在不同市场上其一是两角套汇，即利用某一汇率在不同市场上的公开的差异获利。的公开的差异获利。纽约：纽约：USD 1JPY108.95 东京：东京：USD 1JPY110.95 套汇：低买高卖，在东京买日元，在纽约卖美元。套汇：低买高卖，在东京买日元，在纽约卖美元。如如1 1万美元，东京换万美元，东京换110.95110.95万日元，再纽约换万日元，再纽约换110.95/108.95110.95/108.95美元（

29、美元（=1.0183=1.0183万美元万美元）。）。三角套汇，利用某一汇率与通过套算后得出的相三角套汇，利用某一汇率与通过套算后得出的相应汇率之间的差异中获利：应汇率之间的差异中获利：伦敦：伦敦：GBP 1=USD1.8181 纽约纽约：USD 1=JPY 108.95 东京：东京：GBP 1=JPY 200.08 根据根据伦敦和纽约伦敦和纽约价格：价格：GBP1=JPY108.95*1.8181（=198.08）套汇（低买高卖）。在套汇（低买高卖）。在东京东京GBPGBP更贵更贵，假设有，假设有1 1万万GBPGBP，东京换得日元，纽约再换成美元，伦敦在换，东京换得日元，纽约再换成美元，伦

30、敦在换成英镑：成英镑：1 1*200.08/108.95/1.8181=1.01200.08/108.95/1.8181=1.01万英镑万英镑 欧洲货币市场的概念与历史发展欧洲货币市场的概念与历史发展 欧洲货币市场的经营特点欧洲货币市场的经营特点 一、欧洲货币市场的概念与历史发展一、欧洲货币市场的概念与历史发展 欧洲货币市场的前身是欧洲货币市场的前身是欧洲美元市场欧洲美元市场。欧洲美元市场得到进一步的发展是由客观条件欧洲美元市场得到进一步的发展是由客观条件及这一市场自身的特点决定的。及这一市场自身的特点决定的。欧洲美元市场的发展与这一市场自身的优势也欧洲美元市场的发展与这一市场自身的优势也是分

31、不开的。是分不开的。欧洲货币市场的形成和发展欧洲货币市场的形成和发展 1.1.欧洲美元市场的出现（东西方冷战）欧洲美元市场的出现（东西方冷战）2.2.欧洲美元市场的发展欧洲美元市场的发展19581958年后，美国国际收支开始出现赤字，美元年后，美国国际收支开始出现赤字，美元资金大量流出国外；资金大量流出国外；美国对资本流出的限制，进一步刺激了欧洲美美国对资本流出的限制，进一步刺激了欧洲美元市场的发展；元市场的发展；19701970年代后石油危机大大促进了欧洲美元市场年代后石油危机大大促进了欧洲美元市场的发展；的发展；二、欧洲货币市场的经营特点二、欧洲货币市场的经营特点 1 1、市场分布广泛、市

32、场分布广泛 不受地理限制，包含世界各地的离岸金融中心。不受地理限制，包含世界各地的离岸金融中心。2 2、交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创、交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新活跃。新活跃。交易品种主要有同业拆放、欧洲银行贷款和欧交易品种主要有同业拆放、欧洲银行贷款和欧洲债券。洲债券。3 3、独特的利率结构、独特的利率结构 利率体系基础是伦敦同业拆放利率（利率体系基础是伦敦同业拆放利率（LIBORLIBOR），），其贷款利率与存款利率之间的利差比美国市场上其贷款利率与存款利率之间的利差比美国市场上小。小。4.4.由于一般从事非居民的境外货币借贷，所受管由于一般从事非居民的境外货币借

33、贷，所受管制较少。制较少。三、欧洲货币市场信用扩张的形成机制三、欧洲货币市场信用扩张的形成机制 结果：结果：1 1百万美元的资金进入欧洲货币市场后，在欧洲货百万美元的资金进入欧洲货币市场后，在欧洲货币市场上形成了数额币市场上形成了数额2 2百万美元的存款。百万美元的存款。存款创造过程：存款创造过程：一笔存款进入欧洲货币市场后，如果这笔资产的存一笔存款进入欧洲货币市场后，如果这笔资产的存贷都在欧洲货币市场上进行，贷都在欧洲货币市场上进行，那么这一笔存款可那么这一笔存款可以派生出一系列存款。以派生出一系列存款。判断题判断题 1 1、美国人发行的债券被称为扬基债券。、美国人发行的债券被称为扬基债券。

34、2 2、香港是内外一体化的金融中心。、香港是内外一体化的金融中心。3 3、离岸金融交易只限于非居民之间进行。、离岸金融交易只限于非居民之间进行。4 4、在间接标价法下，单位货币是外国货币。、在间接标价法下，单位货币是外国货币。5 5、本国价格上升，名义汇率不变，则本币的实际汇率上、本国价格上升，名义汇率不变，则本币的实际汇率上升。升。6 6、客户向银行卖出外汇按照卖出价交易。、客户向银行卖出外汇按照卖出价交易。7 7、现钞买入价高于现汇买入价。、现钞买入价高于现汇买入价。8 8、远期外汇交易的买卖价差一定大于即期外汇交易买卖、远期外汇交易的买卖价差一定大于即期外汇交易买卖价差。价差。9 9、投

35、机者预期某种货币将升值，可在远期交易中卖出该、投机者预期某种货币将升值，可在远期交易中卖出该种货币。种货币。1010、欧洲货币市场的存贷利差一般小于国内存贷利差。、欧洲货币市场的存贷利差一般小于国内存贷利差。20042004年年1 1月月1515日日 纽约纽约 USD 1=CHF 1.2890USD 1=CHF 1.28901.29301.2930 法兰克福法兰克福 USD 1=CHF 1.2940USD 1=CHF 1.29401.29801.2980 是否可以套汇？如果有是否可以套汇？如果有100100万美元，套汇盈利多少？万美元，套汇盈利多少？解答解答 法兰克福美元贵，在法兰克福卖美元法

36、兰克福美元贵，在法兰克福卖美元 纽约美元便宜，在纽约买美元。纽约美元便宜，在纽约买美元。100100万美元，在法兰克福卖掉，买得万美元，在法兰克福卖掉，买得129.40129.40瑞郎。瑞郎。129.40129.40瑞郎在纽约卖得？美元？瑞郎在纽约卖得？美元？129.40/129.30=100.0773129.40/129.30=100.0773万美元。万美元。谢谢观看/欢迎下载BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES.BY FAITH I BY FAITH