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1、浅谈金融市场的交易理念【摘要】无论是股票、期货还是任何什么可以用K线图表达行情的金融市场，其中的交易者都拥有自己的一套交易理念。这些理念或基于自由心证的盘感，或根据五花八门的内部消息，或出自技术面、基本面分析，也可能是各种思路的综合体。然而，在金融交易战场上只有少数战士凯旋而归。本文以商品期货趋势跟踪型交易为例谈谈看法。 【关键词】交易理念 金融市场 K线图万事开头难，好的入市是成功的一半。什么是好的入市呢？刚刚开仓就遇到回撤产生浮亏，行情太迅猛导致开仓成本价位很不理想，常常是困扰交易者的烦心事。这里有一个平衡的问题，即可以趁突破后的回撤再开仓，也可以放弃成本价位很不理想的开仓点。这样可能最终
2、失去一次开仓机会，但是也可能获得好的开仓成本，就看交易者的取舍了。出市，是一个技术活，股民常说会卖的是师傅。其实出市可以分成两部分，初始止损和跟踪止损。开仓之前就应设计好初始止损，以多头为例通常的做法包括：以跌破颈线以下N个点为止损，以跌破了形态上的前一个谷为止损。还可以采用ATR法，以开仓之时N个ATR的幅度作为初始止损，这需要客观的历史回测结果为基础。与初始止损不同，跟踪止损是一个变动的止损点，它随着趋势的发展而变的有利于当前持仓。以多头为例，跟踪止损的设计方法可以包括：跌破某均线止损，跌破唐奇安管道下沿止损，开仓后从最高价回撤N个ATR为止损（也需要做历史回测）。 风险管理是一门很大的学
3、科，这里仅谈谈交易者必须考虑到的几个方面。 首先，一次交易您最多可以亏掉多少钱？比较稳健的做法是，假如本金是100万元，过去累计净利润是50万元，当前没有持仓，那么总资产是150万元。打算当价格跌破颈线4510元时做空白糖期货，再假如以形态上前一个峰的价位4675元再加5元，即4680元为初始止损。如果开仓均价是4510元，初始止损就是46804510170元。关键是要确定最多亏掉总资产的百分之几，姑且按1%算，就是1.5万元。白糖一手10吨，那么15000/（170*10）=8.8，即可以开仓8手。这8手，完全是来自初始止损每手1700元和15000元的总资产可损失额度（1%）。 其次，还有
4、很多意想不到的风险，其实也必须考虑在内。假如行情突然向不利于自己的方向剧变怎么办？反向触及停板怎么办？网络突然断了怎么办？电脑出故障了怎么办？忘了交易密码怎么办？房间停电了怎么办？国内节假日期间外盘如果剧变怎么办？还有更多状况出现怎么办？这些问题都要交易者事先想好一套预案。 头寸管理，有时也理解为资金管理，往往是和风险管理紧密结合的。这是一个非常值得探索的领域。综合一下笔者从各种书籍、媒体上看到的国内外交易商推崇的资金管理方法，可以归纳出风险对冲、动态调仓、资产曲线控制这三类思想。风险对冲，举例来说，国内期货市场的白糖，铜，玉米，PTA，棉花这5个品种的互相关联度非常低，不太容易出现大幅度的同
5、涨同跌。那么一个账户最好可以同时持有这些品种的头寸，有利于抑制资产曲线的波动。但是，最近几年无论什么品种，变的更倾向于同涨同跌了，这就有必要再加入一个多策略的对冲机制，例如同时应用均线类交易法、唐奇安管道突破法以及基于形态的方法，可以构成一种抑制资产曲线波动的多策略的对冲机制。动态调仓，顾名思义就是随时调整持仓，可以基于很多种需要。举例来说，现在持有铜、大豆、棉花，大豆进入了一个频繁波动的时期，即ATR变大。那么可以通过ATR反算出它对总资产的影响是否超过了一个限度，例如1%，如果超过了，那么就平仓1手，直到其影响小于1%.反之毅然，也可以增加某品种的持仓。资产曲线控制，实际上是从资产曲线的变
6、化出发而采取一些行动，属于上了一个台阶的资金管理策略。当资产曲线出现快速的回撤时，应当全面减少头寸以稳定曲线；当资产曲线陡直的快速上扬，应该警惕随后可能出现的快速回撤，保守的交易者可能采取减少持仓的办法来抑制曲线的过快上扬；当资产曲线长时期的不涨不跌，在一个区间徘徊，交易者应该考虑调整交易策略，因为此时的市场行情可能和你的交易策略产生了消极的共振。 国外有一位交易大师说，成功的交易100%的来自于交易心理因素。笔者认为心理因素确实是一关，过了这关，才算是一个成熟的交易者，上述诸多交易策略才能贯彻执行。 在交易生涯中，交易者做的事情往往都是和人类本性相反的。例如，账户有了浮盈，我们总希望快点变现
7、，落袋为安；有了浮亏，总认为这是暂时的，扛一扛就能赚钱；价位达到止损位了，总不忍心平仓认赔，姑息养亏，越亏越大；自己认为应该做多，专家认为应该做空，此时我们往往没了主意；造成实际亏损了，我们埋怨别人传递了假消息，埋怨市场又 原上草论文网整理玩了个假突破；踏空了，我们往往是心情非常不爽，久久不能忘怀。上述消极的心理因素广泛的存在于交易者心中。也许几千个几万个交易者中才能出一个不以物喜，不以己悲的，心理素质合格的交易者。 客观的讲，心理素质不达标的人不适合干这行。与其在这个战场折磨自己，还不如做一做其他行业，一样可以取得成功。国内外可以长期保持不败的成功交易者，在交易时形同机器人，没有人类本性的各种消极因素。金融市场交易活动中还有很多其他因素需要考虑，交易策略、交易理念也是与时俱进，不断创新的。随着时间的推移，行情的演变，也许一些新的理念会更好的适应市场。
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