基于供应链金融的中小企业融资现状与创新研究.doc

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1、基于供应链金融的中小企业融资现状与创新研究 基于供应链金融的中小企业融资现状与创新研究摘 要就企业数量而言，目前我国中小企业在总数占大多数, 中小企业不仅帮助我国经济实现又好又快的发展,而且在促进社会公平?社会竞争?就业和社会稳定等方面都不可或缺的作用?然而在中小企业对社会作出巨大贡献的同时,中小企业本身被社会所接受的程度并不是太高，尤其在融资方面得到的帮助往往是比较困难，中小企业面临这融资困难这个严重的问题?以外部原因而言，目前我国金融发展还不十分发达，有待改善的地方还有很多。就自身原因而言，中小企业借贷风险高等特点则是融资难的主要原因?为此，国内学者基于中小企业融资这个问题从多种途径进行研

2、究,但是中小企业融资难还远远没有得到全面的改变?在当前注重全球一体化和区域一体化下的情形下,基于供应链的融资需求开始得到更大的关注?中小企业作为供应链中的一份子,利用供应链的整体优势来解决自身的融资困难问题成为了一个很重要的研究和应用的方向?供应链金融从供应链的整体角度出发,借助核心企业的信用,将供应链内的企业存货等转化为资金,填补供应链内部中小企业的资金缺口?且伴随着国家物流产业规划的布局,物流产业成为中国十大支柱性产业之一,进一步刺激了以专业化?规模化为代表的第三方物流企业发展?随着专业化运营的第三方物流企业深度参与到国民经济生产经营活动中,第三方物流企业为供应链金融的普及提供了基础条件?

3、原本由传统模式无法解决的中小企业融资问题,借助第三方物流企业的参与帮助,开展供应链金融业务,有效的改善中小企业融资难的现状?现实中,供应链金融尚处于我国金融产业的初级探索阶段,其运营模式粗放,管理体系不健全,相关的实务操作成本仍然较高?且与传统的融资模式相比,供应链金融的业务规模仍然较小,部分商业银行仍未有涉足此项业务的计划?供应链金融仍需政府和行业从全局的角度出发,制定出能促进其快速发展的政策和规范?在中小企业加强自身的建设，拓宽融资渠道的同时，广大金融机构，尤其银行需要推出更多适合中小企业的产品来赚取更多的利润。而在时代发展的同时，中小企业和金融机构互取所需的结合点就是供应链金融。由此,本

4、文第一部分首先交代研究背景?研究意义等内容,通过查阅国内外供应链金融在中小企业上的应用文章,列写出本文的研究综述,为全文奠定了研究方向的基调?第二部分首先从理论上分析供应链金融的含义?特点和相关内容,辨别出供应链金融与传统融资方式的区别所在,得出供应链金融在中小企业融资的创新意义,同时就目前供应链金融的三种主要融资模式进行分析,描述这些模式的运行规则和相互比较的特色?第三部分从存货质押?预付账款和应收账款这三方面进行研究,首先选取了当前我国商业银行的三种较为成功的供应链金融的中小企业融资服务作简单介绍,之后对目前商业银行提供的供应链金融融资服务成功之处进行分析,最后还深入分析供应链金融对于中小

5、企业融资发展的巨大作用以及供应链金融的应用对于整个供应链顺利运作的好处?第四部分是供应链金融的实证分析部分,是本文的重要内容?一方面从供应链金融的三种主要融资模式分析中小企业应用供应链融资的信用风险规避操作,达致降低整体供应链的风险和双赢的局面?第五部分是在全文的问题分析论述的基础上,从政府?金融机构和中小企业三者出发,提出一些基于创新发展供应链金融的发展对策思路,以发展中小企业采用供应链融资的这创新模式提供参考?关键字：供应链金融；中小企业；企业融资目 录摘 要1第一章 引言4一?研究背景与意义41.1研究背景41.2研究意义4二?国内外相关研究综述52.1国外研究52.2国内研究6三?研究

6、内容与研究方法73.1研究内容73.2研究方法8第二章 我国供应链金融及中小企业融资的相关理论8一?供应链金融的含义与特点81.1供应链金融的定义81.2供应链金融的特点91.3供应链金融与传统授信业务的区别9二?供应链金融的融资模式分析102.1存货质押的融资模式102.2预付账款的融资模式112.3应收账款的融资模式12三?供应链金融的融资模式比较13四、供应链融资中的结构授信131.1明晰交易“结构”关系141.2评估用以支撑授信的贸易背景的支撑强度141.3给予“结构”适量的授信安排141.4进行风险定价和条款约束14第三章 我国供应链金融的现状分析15一?基于银行的供应链金融发展现状

7、151.1建设银行“融链通”服务品牌151.2民生银行“商贷通”融资品牌服务16二?供应链金融服务模式在银行业务创新方面的成功意义162.1对商业银行的意义162.2对核心企业的意义172.3对上下游中小企业的意义172.4对第三方物流企业的意义18三?基于供应链金融的中小企业融资的潜在优势181.1缓解因中小企业自身的特点所带来的融资限制181.2适应了银行通过产品创新取得发展的要求191.3为供应链上其它企业也赢得更多商机20第四章 关于供应链金融的实证分析21一?中小企业基于供应链金融融资的信用风险规避分析211.1应收账款融资模式的信用风险规避分析211.2保兑仓融资模式的信用风险规避

8、分析221.3融通仓融资模式的信用风险规避分析22二?中小企业基于供应链金融融资的典型案例分析222.1应收账款融资服务案例分析232.2存货融资服务案例分析23第五章 基于创新发展供应链金融的对策思路24一?政府应加强对中小企业利用供应链金融融资的支持24二?进一步加强物流企业和银行业务中的风险防范252.1物流企业与银行应信息共享,加强对客户的信用管理252.2建立灵活快速的市场商品信息收集和反馈体系,规避产品市场风险252.3加强对客户资信质押货物的监管,完善内部操作管理规范252.4明确各方的权利义务,降低法律风险25三?金融机构要进一步加大金融创新力度263.1改进授权授信管理263

9、.2信用评级中充分考虑中小企业特点263.3要进一步改进贷款责任追究制度263.4支持合条件的中小企业发展263.5创新适应民营及中小企业特点的金融产品263.6支持民营及中小企业扩大商业汇票的使用263.7采取灵活的担保抵押方式263.8风险评估是信贷工作的基础27四?为中小企业提供更多的供应链管理服务27五?金融机构要建设完善的供应链融投资服务平台275.1 风险信用管理系统285.2供应链信息系统285.3企业资金流管理系统285.4企业账户关系管理信息系统285.5企业对账管理系统285.6供应链清算管理系统285.7融投资管理系统29结论29参考文献29一章 引言一?研究背景与意义1

10、.1研究背景在我国经济迅速发展的过程中，中小企业自身的经济地位也不断提高。在推动我国经济发展?减少就业压力和缩小城乡差距等方面，2011年9月底， 就企业数量而言，在全国工商登记的中小企业达1521.8万户，其余企业在全国工商登记的企业总户数不超过1%?目前，60%左右都是中小企业创造，同时中小企业缴税额达到国家税收总额的近一半，近80%的城镇就业岗位都是中小企业提供?作为国民经济中一支重要的力量，:首先，中小企业的经营风险大，1803年，国外银行以仓储质押融资的形式最早于开展“物流金融”服务?而在我国， 1999年，原深圳发展银行首先开始涉足货押授信业务，在总结经验的基础上于2001年前后推

11、出货押业务的管理制度，2003年，银行业创性地推出了所谓的“1+N”新型供应链融资服务，1.2研究意义1.2.1理论意义供应链金融提供的是一种增值服务，是由金融机构帮助供应链的上下游企业解决资金融通的重要方式。银行凭借对供应链的全程把握，从而对一些核心企业与其供应链内胡其他企业在交易中产生的资金流信息予以掌握，通过这一方式为供应链的各个企业提供较为全面的融资等一系列金融服务。此外，银行还通过与第三方物流企业和电子商务平台等第三方机构共同合作，1.2.2供应链融资现实意义据统计，到2008年为止，在全球最大的五十家银行中，有46家向企业提供供应链融资服务。另据统计发现，供应链融资可以帮助收款方式

12、的改进、延期支付以及库存盘活。在存活、应收账款和应付账款三个方面，单单2007年供应链金融服务为欧洲最大的千家企业盘活了近460亿欧元的资金。另一方面， 2005年，在美国资产排名前1000名的企业因此而减少了约720亿美元的流动资金需求。在国内，原深圳发展银行荣获了“最佳供应链金融服务提供商”的这一荣誉称号，同时，在2010年第三季报中可以显示，深圳发展银行供应链贸易融资贷款总额为1874亿元，已经分别达到了该行全部贷款和公司贷款的二分之一和三分之一，同时深发展贸易融资不良率保持在1%以下，远低于全行4.28%的平均水平。供应链金融作为一种新的急剧市场潜力的金融产品发展方向，目前是各大银行必

13、争之地。所以，从这个意义上必须对供应链金融融资模式及其风险管理进行有效的研究。于2006年，继深圳发展银行在我国首先提供了供应链的金融服务之后，我国的四大国有银行以及招商银行、民生银行等也相继加入到供应链融资服务的争夺战中。欧洲货币杂志将供应链金融认为是在过去几年中银行交易性业务中最热门的话题。根据有项调查显示，在2008年流动资金贷款业务方面，供应链金融已经成为很多国际大银行的主要的利润增长点之一。所以供应链金融研究不仅仅具有重大的理论意义，更具有重大的现实意义。当前，我国国内多数人认为商业银行所提供的供应链融资服务的目的从根本上来讲是为了解决中小企业中存在的融资难问题。商业银行通过解决这一

14、问题，从某种程度上可以起到稳定客户和增加企业竞争优势的目的，从而开辟商业银行的新的利润来源。但是，从国内的有关文献资料来看，基本上很少从金融机构特别是商业银行的角度将供应链作为一个整体进行分析研究，进而来研究融资服务对供应链企业和整体价值的影响的。在本文中，笔者通过对商业银行供应链的金融现状以及其商业风险的角度进行了分析，同时对商业银行的发展及风险管理的方面提出了些粗浅的意见和建议，对供应链融资服务的研究具有一定的现实意义。二?国内外相关研究综述二十一世纪以来，2400年，美索不达米亚的“谷物仓单”就是物流金融的开端的最好证明?在1905年，“谷物仓单”因为有银行的推动，便成为了物流金融的原型

15、之一?于1916年，美国颁布并实施了仓储法案，同时建立起与之相关的一整套仓单质押规章?而近几十年，花旗银行、英格兰银行等国外金融机构慢慢开展与物流企业广泛的业务合作和拓展?供应链金融比传统业务利润丰厚，2006年出版的供应链融资研究一书中，Aberdeen集团全面介绍供应链金融?供应链金融的具体表现可以总结为以下两个方面?一方面，供应链融资除了实现自动支付的目标之外，?Aberdeen集团的观点在国外具有一定的代表意义?国际上许多大银行，2.2国内研究在国内，有一种普遍的观念认为，供应链金融是商业银行面向中小企业的服务。较早地提出“供应链金融”这个理念的是王蝉 2006 ，她认为供应链金融是指

16、金融机构是对整体的供应链方向开展综合授信，把单个企业的风险合理地集中为整体供应链的风险管理，主要是凭借供应链核心的信用状况对供应链内需要融资服务的企业，包括中小企业提供一体化的金融服务，从而保持供应链核心企业及其上下游企业整个体系的顺畅发展，达到共赢的效果。李彤 2007 结合当时供应链金融的运作模式，应用原深圳发展银行的供应链金融服务例子，提出供应链金融就是把供应链各个企业（不论规模大小）作为一个整体来提供一揽子的金融服务。宋炳芳在商业银行供应链融资业务一书中，将供应链金融定义为“基于企业商品交易项下应收应付。预收预付和存货融资所形成的组合融资，还是以核心企业为基准，通过物流、信息流、资金流

17、的有效控制或对有实力关联方的责任捆绑，针对供应链上下游长期合作的供应商和经销商提供长期的融资服务。”目前国内学术和应用界，主要从两个角度对供应链金融进行研究。一个角度是从物流行业的发展过程相结合的从“物流金融”开始， 到“物资银行”、 “保兑仓”等等方式，主要研究包括物流供应商在物流业务过程中通过结算和融资等多种方式来向客户提供的各种服务。陈淮 1987 提出了“物资银行”的最初设想，任文超 1998 认为 “物资银行”这供应链金融服务产品来解决供应链企业较为复杂的负债问题，提高经济收益和加快资金周转。进入二十一世纪一些学者详细规划了物流银行， 李娟 2006 从广义的角度讲，为物流企业资金运

18、营提供合适金融服务的机构便是所谓的物流银行，而从狭义的角度，物流质押银行贷款业务就是物流银行的专职，即物流企业以当前正处于供应链正常贸易流转状态的产品作为抵押，银行根据物流公司的真正准确的供应链信息向物流企业来提供合适的贷款业务。张平祥和韩旭杰 1997 基于粮棉油货款研究了仓单质押这一物流金融模式。后来，罗齐 2001 在前人研究的基础上提出“融通仓”。之后朱道立等 2004 认为融通仓是把物流与金融结合，物流企业执行对流动资产进行监管这一银行责任，遥银行为供应链各企业提供全套的金融增值服务，同时他也研究融通仓这一模式的发展方式。在融通仓:中小企业融资新思路一书中，李碧珍 2005 在前人的

19、基础上提出了融通仓的完整定义，并结合其特点，提出开展关于中小企业融通仓业务的一些措施。在经历融通仓的理论发展后，邹小儿等 2004 首次提出“物流金融”的概念，并认为物流金融是结合仓储运输等供应链行为，由此开发各种金融产品来充分地组织和调剂供应链领域中的现金流，使物流、信息流和资金流“三流一体化”的有机统一。结合经济学的基本原理，储雪俭 2006 从委托代理人的关系出发，指出交易费用对物流金融的影响，并提出应该如何对物流金融业务进行有效的整合。在物流金融的研究之后在一些具体的物流领域出现的相关的应用研究，例如在第三方物流公司中提出中小企业融资这一思想。许祥秦 2007 分析了供应链金融在解决中

20、小企业融资困难的发展未来，有所区别性研究基于供应链金融的中小企业融资模式。另一个角度是从金融业出发，而其中的一个方向是结合银行这一最常见的金融机构，以银行贸易融资产品为代表。由于国外供应链金融和国际贸易已经发展多年，所以这类研究对于国际贸易融资的研究相对较多，而由于改革开放经济开放性不足，所以较少研究国内贸易融资。另一种方向则是供应链融资。杨绍辉 2005 从国外一著名商业银行的服务的角度出发，认为运营资本管理和贸易融资应该是供应链金融集成方案的重要内容。运营资本管理则包括应收帐款管理。存货管理。现金管理等服务。而贸易融资服务的具体产品有运输担保、备用信用证、信托收据贷款、信用证通知等等具有外

21、贸色彩的特点。在分析了供应链金融业务的内涵及运其作过程中的风险控制， 王光石等 2005 提出了应当建立的七个子系统来发展商业银行发展供应链金融服务模式。何涛。翟丽 2007 比较全面地分析了供应链融资的组成和供应链融资的主要发展方向。王灵彬 2006 深入研究信贷业务的共性和供应链融资的特殊性， 就信息共享对信贷风险的影响，结合当时供应链融资面临的多种信贷风险，并提出基于信息共享机制的供应链融资对策。徐欣 2007 指出供应链金融存在双重模式，一个是以产业资本为主导模式，另一个是商业银行以金融资本为主导的模式。就银行业务而言，往往是理论联系实际， 在理论中拓展应用，在实践中印证理论。唐少艺

22、2008 描述了第三方物流企业和银行是如何有效地开展物流金融业务，并举广发银行的例子，结合市场情况进行合理地拓展，向准备在广发银行开展物流金融的企业提出建议。王蝉 2006 在参考原深圳发展银行的供应链融资业务这一经典模式后，认为供应链金融是金融机构从整个供应链角度开展综合授信，并将针对单个企业的风险管理变为整个供应链的风险管理这一整体运作活动。三?研究内容与研究方法3.1研究内容本文在研究与借鉴国内外最新理论研究的基础上，总结出供应链金融相关理论，例如供应链含义和特点，供应链金融融资模式等等，结合我国中小企业融资困难的原因，并认为相比较传统融资方式，基于供应链金融的融资模式更适用于中小企业融

23、资?就目前我国供应链金融的现状出发，: 一 供应链金融的相关理论综述，为全文奠定了基础； 二 我国中小企业融资现状分析，描述了供应链金融产生的背景； 三 供应链金融的实证分析，从供应链金融的信用风险规避和典型案例为切入点进行分析； 四 提出发展基于中小企业的供应链金融的发展对策?3.2研究方法文献综合法。对供应链金融尤其是涉及中小企业的国内外著作?论文?期刊?书籍等文献资料进行了搜集?整理，1.1供应链金融的定义供应链指是在供应链中以核心企业为中心， Supply Chain Financing， SCF ，1.2供应链金融的特点如前文所述，供应链金融是以供应链中的核心企业为中心，金融机构对供

24、应链中的有供给产出关系的多个或者单个企业提供全面方便的金融服务，:1.2.1还款来源的自偿性其表现为，把授信企业的销售收入由操作模式当中加以设计并自动导回到授信银行指定的账户，1.2.2操作的封闭性表现在银行要对发放融资到收回融资的全程进行控制，/质押授信业务，银行将企业所拥有的货物进行抵质押，授信资金专项用于采购原材料，企业以分次追加保证金的方式分批赎出货物，1.2.3以贷后操作作为风险控制的核心同传统业务相比，1.2.4授信用途的特定化其表现为，在银行准予企业的融资额内，1.3供应链金融与传统授信业务的区别供应链金融是在传统的授信业务基础上发展而来，作为一种新的融资模式，与传统的授信业务有

25、较明显的区别，有其显著的特点:传统授信业务主要是考虑申请信用的相关企业的经营状况，更加注重的是申请企业的生产管理情况、某个时期的销售等具体的经营状况，以及银行对企业的商品交易的存货及预付款和应收账款等方面，除此之外，对企业的信贷支持有影响的其他资产也是考虑的一些重要方面。而供应链金融有这些传统信贷业务特点外，银行不只是单一的业务往来，而且还与整个供应链所有企业有业务往来，更注重对核心企业与供应链中上下游企业间合作关系的密切程度和稳定程度。银行更加注重对整个供应链的贸易风险，即使个别企业达不到银行一定的风险控制标准，但只要中小企业与核心企业之间存在业务往来，银行可以不只为企业的财务状况做独立的风

26、险评估，并推动实现供应链金融交易。对供应链贸易的总体评价将越来越多把中小企业考虑进银行的服务，解决中小企业融资难问题，促进中小企业发展。传统的信贷业务的主要还款来源依靠企业的综合收入，不仅仅对应了单个交易，由于借款人的流动性资产在规模企业的经营活动中是不断发生变化的，因而银行不能对现有情况作出有效地监测。供应链金融借还的每一笔贷款，由于在自偿性交易过程中，信息流、资金流以及物流在相对封闭的范围内进行运作，而且还款也都是来源于供应链内，因此，银行往往能够做到跟踪和管理，从而使银行真正地做到资金的封闭式管理的运转。传统的银行信贷业务的风险特征与金融供应链有所不同，传统信贷业务主要为融资机构本身的经

27、营风险，风险相对简单。而供应链融资风险来自于核心企业及整个供应链链风险，根据其内部的运作方式的不同在一定程度上放大风险，更为复杂。传统信贷业务很多时候在乎于信用企业自身的经营条件，看重审查申请的信用企业生产、经营和销售业务，还有库存商品交易、应收账款和信贷等可以支持企业的其他资产。供应链金融除开具有传统信贷业务的特点外，银行不仅针对某一个单一的业务往来，而且还与整个供应链上的包括中小企业在内的所有在供应链上有份参与的企业都有业务往来，更注重核心企业与供应链相关的各种企业合作关系紧密度和稳定度。银行更加注重对整个供应链的贸易风险，即使个别企业不到银行的风险控制标准，但只要中小企业与核心企业之间存

28、在频繁和重要的业务，不仅可以为企业的财务情况做出独立的风险评估，并推动实施供应链金融交易。中小企业银行账户服务基于供应链的整体评价贸易会越来越多，对于解决中小企业融资难问题和促进中小企业的发展具有重要的作用。传统信贷业务的还款来源靠的是企业综合收入，不仅对应一个单一的交易，借款人的资产的规模，企业的经营活动是不断变化的，银行无法有效地监控。供应链融资贷款，因为在一个自偿性交易过程中，信息流、物流和资金流在一个相对封闭的操作。还款来源和供应链，银行可以跟踪管理，真正地做到资金封闭管理。传统的银行信贷业务风险和财务供应链不同，传统信贷业务主要为金融机构的经营风险，风险容易估算。核心企业及整个供应链

29、风险是供应链融资风险的主要来源，根据其内部不同的运作模式，在某种程度上放大风险，更复杂的。二?供应链金融的融资模式分析供应链金融融资模式指的是金融机构和第三方物流之间的合作关系，:为了减低交易风险和交易成本，2.1存货质押的融资模式存货质押的融资模式是一种融资模式之一，这种融资模式可用于解决存货类企业的融资困境?存货质押的融资模式指的是指在于供应链上的中小企业用企业现有的存货作为抵押从而向银行申请获得融资的一种模式?商业银行?企业和物流企业三方签订协议，:图1 基于存货质押的融资模式业务流程针对于银行而言，基于存货质押的融资模式， 使银行的业务范围得到了拓展，并得到了新的利润；，2.2预付账款

30、的融资模式保兑仓融资模式对预付一般是要求在供应链上下游企业提供融资服务，主要针对该阶段的资金短缺的商品采购。在一个供应链的核心企业，在下游的中小型企业，为企业持续生产所需的原材料和产品，一般的上游核心企业提前付款帐户。一些实力较低的企业，在这一过程中往往会有短期流动资金运转困难的情况。它可以用来对仓单融资模式为企业一笔特殊的预付账款、银行融资，短期财务支持。保兑仓融资模式为核心的企业承诺回购为前提，融资的企业向银行申请融资，薪酬是对交货，银行可以提供融资业务。保兑仓融资模式在供应链的参与者包括下游企业（经销商，买家，企业的融资）、商业银行、上游核心企业（供应商）和第三方物流企业。保兑仓融资模式

31、的基本业务流程如下：企业的融资首先向银行支付一定金额的保证金，银行申请承兑银行账单；其次，对金融企业的信用，并直接使用在上游供应商的付款；然后，在卖方直接运第三方物流仓库，融资企业根据实际的业务需求，对银行存款银行补充道，辅以金额，通知物流企业融资企业提供。在融资企业货物销售之后，:图2 基于预付账款质押的融资模式业务流程保兑仓融资模式是在核心企业承诺回购融资模式的前提下，对预付一般是要求在供应链上下游企业提供融资服务，针对该阶段的资金短缺的商品采购而提供的服务，其根本目的也是降低该商业银行的信贷风险问题。在保兑仓这种融资模式下，企业将该项预付账款作为抵押，而且该抵押将不再仅仅局限于固定资产及

32、房地产这两个内容，并且对中小企业通过确定存储业务从而获取付款批提取货物的一项权利，于是不必再支付一次性的全额款，进行通过这种方式有效地解决企业的全部付款问题，通过这种支付方式可以有效地缓解企业短期财务的压力。保兑仓融资模式解决了在供应链中的下游中小企业的短期资金难问题，2.3应收账款的融资模式应收账款质押融资模式是企业与应收账款质押商业银行获得融资业务的方式。融资方式在主要的融资企业（包括上游中小企业），银行和金融企业客户（即下游核心企业）。这种模式通常是在供应链融资债务，适合大型企业提供配套产品或服务的中小企业，下游的债务企业在整个运行发挥作用的保障，由中小企业融资款作为还款来源。应收账款融

33、资的基本业务流程分为以下几个阶段:第一，上游中小企业与核心企业进行交易形成了应收账款，中小企业凭借对核心企业的应收账款成为债权企业，核心企业为债务企业；，:图3 应收账款融资模式业务流程中小企业利用应收账款的融资模式，获得了较好的资金融通，从而解决了中小企业的短期资金的需求问题，同时也可以促进整个金融供应链保持相对持续和高速的发展，同时，这种金融模式也为商业银行的运作拓展了客户资源，同时，核心企业的反担保作用也在一定程度上降低了银行的贷款风险和负担?在应收账款融资模式下，因为核心企业的信用和资信状况非常地重要，假如说核心企业违约或者是破产的情况下，应收账款必将成为银行的不良贷款项目。在这种情况

34、下，银行以及企业不仅仅注重的是筹资风险的评价的好坏，其更为注重的是下游的核心企业的还款能力、经济承担以及整个供应链的运作状况的好坏。在非特殊情况下，核心企业在供应链中资金实力往往相对较为雄厚，:这三种模式的共同点表现在以下方面:第一，以上三种融资模式均是主要为发展中的中小企业提供资金上的支持和借贷；，:首先，三者的参与主体不同?基于存货质押的融资模式的参与主体为融资企业?商业银行以及第三方物流企业，；1.1建设银行“融链通”服务品牌随着我国的金融业的不断发展和在实践中不断摸索，银行的供应链金融也日益成熟起来，针对当前存在的中小企业融资难问题，建设银行在对各类企业在供应链中的资金、信息流和物流等

35、的操作的特性进行了较为全面而深入地研究，从而突破了相对传统的信用经营理念，对现在的贸易融资和国际结算进行了整合，从而创造性的引入了供应链金融这一全新的金融概念。这一金融产品在原有的信贷抵押质押的基础上作出的全新的突破，突破了信用等级、批准的业务流程以及原来在许多方面的各种限制规定，进而降低了阻止客户的准入门槛，从而满足了一些中小企业的金融借贷的要求，建设银行的这一服务品牌应用范围广，而且程序相对较为简单，这和服务品牌的出台对于支持中小企业的发展具有里程碑意义。中国建设银行所推出的“供应链金融”主要包括应收账款质押和动产质押等十大类产品，即包括中小企业从采购到销售的整个供应链过程。中国建设银行所

36、推出的所有供应链融资品牌“融链通”主要是通过融链通（即通过国际贸易及供应链融资信贷业务）来进行的，主要是指银行依赖进出口业务的信用状况良好的目标核心业务，并且根据其上游供应商和下游经销商（称为卫星企业）的物流、信息流以及资金流的应对、应收账款的控制以及对核心企业信用捆绑，对卫星企业与核心企业的整体风险承受能力进行评估和预测，从而为中国的核心企业及卫星企业提供一揽子供应链金融服务贸易和金融信贷服务。建设银行行长认为，面对国内贸易大市场，供应链融资是任何银行都不可以放弃，也是未来银行信贷业务的主要创新的方向。融链通产品，一方面是核心的企业凭借其信用和市场地位，利用银行的供应商和经销商的信贷支持，以

37、稳定的货源和销售渠道，提高市场竞争力。同时通过供应链金融服务计划，将银行的资金支持延伸到供应商，提高信贷资金使用率，降低采购成本。此外，借助供应链融资回购承诺，把信用扩大到经销商，扩大销售网络渠道。另一方面，中小企业作为卫星企业，依托核心企业的信用状况获得的信贷额度，解决了传统信贷门槛高和保证落实难等问题，提高资金的使用。提高融资效率，拓宽融资渠道，提高产品质量，增强自身竞争力。“融链通的运作模式，主要是出口供应链融资模式和进口型供应链融资模式。出口供应链融资模式的主要特点如下：产品出口的核心企业，商业银行为核心企业与现有贸易提供融资产品，如打包贷款和出口商业发票融资等。核心企业的国内采购过程

38、中，商业银行的核心是为企业提供国内信用证、国内信托收据贷款、融资金融商品。上游企业在国内销售，商业银行可以提供贷款前置订单融资?前包装融资、出口前发票融资、前置证票通、商业承兑账单贴现、国内贷款信用担保、国内信用证议付以及商品融资等等。对于上游配套公司的国内采购环节，银行可以提供国内信托收据贷款，国内信贷和商品融资等等。同时进口供应链融资模式特点如下：在原材料和零配件进口环节，商业银行为核心企业提供的现有的银行贸易融资产品，如信托收据贷款或再融资。如果核心企业有稳定的海外采购渠道和信用或收集的基础，核心企业银行备用信用证（或安全）+电汇或账单和支付结算，从而降低采购成本。为核心企业进口国内环节

39、后，根据核心企业与上下游企业的具体情况，为核心企业提供预打包贷款融资、出口融资、商业承兑账单折扣、国内信用证议付和商品融资产品。核心业务类型产品装船前融资比例，累计余额不受前融资产品类别规则。银行可以提供核心业务的下游企业国内信用证、国内信托收据贷款和商业贷款等。1.2民生银行“商贷通”融资品牌服务随着人民币国际化?金融脱媒趋势和利率市场化的形成，“效益银行和特色银行”的差异化经营方针，把大力发展小微金融业务作为战略转型和结构调整的重要措施，推出了创新的、专门针对小微企业的“商贷通”的业务服务?这一举措，一方面可以使民生银行业务结构得到优化，“商贷通”业务现在已经国内市场上全面展开，2010年

40、9月，我国民生银行累计发放“商贷通”贷款已经突破了2000亿元，“商贷通”贷款余额超过1200亿元，“商贷通”客户累积数量已经达到9200余户，这个数据已经创历史新高?二?供应链金融服务模式在银行业务创新方面的成功意义对整个供应链体系来说，在供应链金融的实践际操作中，无论是第三方物流企业，2.1对商业银行的意义银行新的、重要的利润增长点就在于供应链金融业务发展，在以前的观念当中，商业银行的利润来自于息差，而近期，伴随国内宏观经济形势变化（如利率市场为导向的发展趋势，金融脱媒等等）和资本市场的宏观经济政策变化，使银行的利差受到极大影响，商业银行难以通过以往的信贷业务实现高速的、持续的增长。随着我

41、国商业银行推出供应链金融一个新的商业形式，供应链金融不仅可以创新优化信贷产品并且可以降低信用风险，而且可以参与企业的供应链管理，从而满足其业务需要的金融服务的同时，同时可以使得银行的竞争优势得到保持。供应链金融成为银行新的利润增长点，这个增长点主要体现在：第一，提高银行的中间业务收入。供应链金融及供应链管理整合，跨行业服务衍生产品，并满足不同类型的金融新业务需求，如仓库质押、在线电子支付以及国内信用证单据，为银行业务中间业务收入的增长提供了更广阔的空间。其次，可以给银行带来稳定收入、低成本和结算存款。当涉及需要打开一个应收账款融资业务核心，如果买方的商业账单支付，企业可以通过贴现增加相应的商业

42、银行存款；银行向买方提供适当的服务，买方也在该银行银行开户，可以为银行带来低成本的储蓄。第三，获得更多的收入来源，供应链金融客户群涉及很多行业，所以金融服务业务不应仅仅局限于供应链的信用服务、债务服务、物业服务等，都可以使用，如银行可以凭借自身的优势，为企业服务提供财务管理咨询等相关业务的收入。此外，供应链金融活动可以与物流企业合作，由银行指定的保险公司，在同一时间费用由借款人承担。因此，从保险公司中也可以得到一些收入。供应链金融能够加强客户合作，培养忠诚的客户群，改善业务客户架构。在以往银行实施是大客户方针，其侧重点是为大客户服务，这就使银行的信贷信用过于集中，使资本价值和现金流之间不匹配。

43、为了适应市场发展的需要，商业银行通过供应链金融服务，向中小企业群体融资，改变原有的客户结构，这一做法可以有效降低风险过于集中。另外，供应链融资可以帮助银行对供应链中解决流动性缺口问题，使整体协调能力运行效率得到了提高，并且使得业务在无形中得到了扩展。作为供应链的节点，商业银行和供应链提供推广服务，使得企业的整个供应链体系形成了一个良性的循环。信用风险是在信贷业务中的主要风险，供应链金融能有效减少这一风险。因此在银行信贷管理的重要内容是关于企业信用的调查。一直以来银行均把企业作为主体，重点分析企业静态财务数据确立对风险的检测。供应链金融的业务之中，整个供应链风险银行是更关注的。通过对企业物流的整

44、体过程的监控，银行可以有效收集资金流信息和其他信息流。上下游企业同核心企业作为一个整体，形成了一个闭合的循环体，这样银行就能准确、及时地获得每一个节点上相关的企业信息，可以使商业银行的信贷风险有效减少，从而保障了资金的安全。银行通过对供应链主体的变化的分析，可以实时地调整贷款金额和利率，进一步调整信贷风险。2.2对核心企业的意义核心企业的特点是他们的规模较大并且资质较好，具有较好的采销的能力，而且在供应链中处于核心地位的这些企业。有时，上下游企业从供应链金融服务给获得了方便简易的融资渠道，而其中，核心企业起的是间接作用。但是这给相关的企业提供了融资服务，起到使核心企业提高效率，降低成本，增强核

45、心企业市场竞争力的作用。在供应链管理过程中核心企业往往会遇到如下的问题：在生产经营中，企业的库存持有成本和库存量较大；在进行产品的销售，企业的钱往往不能够及时收回，下游企业资金短缺或是资金管理不够，企业不能增加收入、扩大销售。在原材料采购，很难得到上游企业信用记录，没能建立对上游企业的信任；就这些问题，银行与物流企业合作，通过为供应链上下游企业提供监管提供监管、融资和信用担保服务，以便解决企业存在的核心问题，从而有效减少了企业成本，提高其市场竞争力能力。2.3对上下游中小企业的意义供应链融资可以拓宽企业融资渠道，解决中小企业的融资问题。因而在供应链中，上游的供应商以及下游经销商采购中大多数都是

46、一些中小企业。在实际运营中，中小企业的融资需求一般比较多，然而由于其规模和盈利能力，并可以作为抵押的固定资产不多，这是往往难以给中小企业提供一种充分的安全性保障，另外再加上信息的不对称性以及小企业的抗风险能力弱等各类因素，一般使中小企业获得银行融资可能性更低，往往是因为缺乏短期资本流动错失商机。所以，融资问题是制约我国中小企业的发展的一个很大的瓶颈之一。供应链中的一些中小企业往往会遇到下列问题：比如说，企业为了获得在销售过程中的信用记录的问题，核心企业往往很难通过一些方式获得下游的中小企业的信用记录，对中小企业建立信任是比较难的；还有如在对原材料进行采购的环节，中小型企业没有足够的钱，不能信任

47、，提高不了谈判地位；在生产资金短缺的原因，缺乏生产能力的扩展和有效的库存管理；公共关系产品销售，中小企业的应收账款的回收能力相对较弱，缺乏对中小企业发展有利的交易条件。中小企业遇到的这些问题，金融机构往往对中小企业的市场定位能相对较为准确的定位和了解，为企业的发展供应链金融服务，这不仅仅可以为借款人的信用状况进行评估，也可以通过加强核心业务合作关系的角度，从而站在整个供应链中，而不是单个中小企业在供应链系统，考虑到中小企业的还款能力，结合行业背景和现实检查，对中小企业的库存和交易的应收款项和其他资产进行核查，为企业提供融资服务。例如：通过下游的一个良好的信用企业提高信用，促进中小企业信用水平和

48、谈判地位；通过企业库存与核心企业的支付能力为企业提供短期融资服务，解决中小企业的现金流问题，同时为核心企业稳定的交易对手，扩大采购和销售能力。通过供应链金融服务为中小企业获得商业银行的信贷支持，这种信贷方式可以在很大的程度上解决中小企业融资难问题，从而缓解因中小企业的自身发展中的不足所带来的金融资金上约束。2.4对第三方物流企业的意义供应链金融帮助第三方物流企业增加利润，第三方物流企业通过对应用供应链管理，将企业自身物流业务外包从而得到快速的发展。物流产业快速发展，物流业之间也有很激烈的竞争，例如在运输、仓储、包装等基本物流服务上，能够得到的利润也逐步减少，加之缺乏资金、业务范围狭窄，致使物流

49、企业改变原来的竞争方式，现在的物流企业最为主要利润来源已演变成为形形色色的增值服务，作为全新的盈利模式，物流金融现已成为重要的物流业。供应链金融的业务已是第三方物流企业开展金融业务和获得新的竞争优势的途径。第三方物流企业提供的商品管理，评估价值的承诺，转移的动态跟踪，信用担保等服务，弥补由银行质押品控制薄弱带来的缺陷，从而建立了融资的桥梁，加强了物流企业和银行的信息沟通。另外，物流企业利用商业银行财务实力，客户资源和融资渠道，扩大服务范围，拓展新的业务，保持自己的竞争力。三?基于供应链金融的中小企业融资的潜在优势供应链金融对于交易细节以及供应链结构特点重点把握，结合核心企业单一交易自补偿性程度

50、或是其信用强度，通过创新的互助保险或是信用组合等一些模式，具体考虑每一个环节的存在的、可能具备风险的因素，为供应链当中的多个或是单个上下游企业公司提供较为全面的金融服务。同其他的融资方式进行比较，如果供应链金融得到大力发展，其对于中小企业的融资具有以下这些潜在的优势：1.1缓解因中小企业自身的特点所带来的融资限制1.1.1供应链金融从新的视角评估中小企业的信用风险由于中小企业的信用等级一般较低，能用来抵押贷款的资产相对较少，在财务上也不够完整，在以往的银行信贷形式下，商业银行极少考虑这些公司的融资。但是目前的供应链金融已经改变了以往的的银行为，把银行从原先的着重关注中小企业的信用风险，转化为对

51、整个供应链的财务和经营状况的关注；注意力从原有的静态财务数据转移到动态业务的跟踪上。在对信用企业信用进行审查的同时，更加强调的是整个系统供应链的贸易背景真实性、稳定性以及信贷业务竞争对手信息，进而有利于银行更能全面有效地评估贷款给中小企业所面临的风险和效益，并供应链上下游企业一体化里面使中小企业能方便简易地获得之前较为困难得到的银行融资。1.1.2可以较好地缓解银行信息不对称的程度首先，在供应链融资中，银行对供应链整体的风险进行评估，其中的核心企业和中小企业在贷款活动中承担着连带责任。所以，如果某些中小企业违约无法及时还贷，那么其在供应链的交易中的有很不良的声誉，这对于这些中小企业同供应链内核

52、心在企业建立长期、友好和稳定的合作关系是十分困难的。在这多一层的约束体制下，减少了道德风险和逆向选择风险；其次，供应链融资安排在企业贷款前期，中期以及后期的三个管理阶段贯穿存在，要求企业把物流的相关信息和其资金流放在银行的监控下，银行就能够更为了解企业的发展和经营，及时、全面地掌握经营条件发生的变化，就能够准确、客观的判断企业的信用度，从而避免了信息不对称造成的一些错误的信用决策；最后，物流企业的加入也能够缓解这种问题。物流企业对中、小企业的库存物品的质量、规格、区域销售和成本等情况都有一定的了解，由配送管理和库存管理内的信息，可以得到客户信息，这就能够有效降低信息不对称的风险。1.1.3有效

53、盘活中小企业动产解决抵押不足现在我国很多金融机构，尤其商业银行贷款需要的抵押很多时候还停留在固定资产上，但是对于绝大多数的中小企业，能够用来当作抵押品的资产非常少，而且，这部分企业的资产通常占据公司总资产的60%。中、小企业在供应链融资中，可以把在商品交易活动的货权或是动产质押给银行，进而得到银行的信贷支持；也可依赖上游供应商的商业信用，通过的责任捆绑的形式取得银行的信贷支持；或是能够可以依靠下游买方极强的支付能力得到信贷，通过转让应收账款的形式从银行取得信贷支持。2007年3月16日通过的物权法第一次明确表示应收账款和库存可以作为担保，因此中国已开始进入“动产担保融资”的时代，这就为供应链的

54、中小企业融资渠道的进一步打开大门提供法律保障。1.1.4为中小企业获得信用担保创造了条件我国的信用担保体系目前仍有不足，使得中小企业的贷款申请难以获得相关担保机构的支持，企业很难从银行获得贷款。但是，在供应链融资模式下，链内各个企业很了解相互的业务能力也较为重视自身的声誉，从而使中、小企业能够获得包括其他供应链内的企业信用担保。1.2适应了银行通过产品创新取得发展的要求1.2.1为银行开发新的客户群体和业务空间无论是作为群体还是个人中、小企业都展示出极为强大的生命力。若能够找到科学的分析方法来评价信用，就可以控制风险，这一市场占据着全国企业数量99%，将会是未来银行业潜力巨大的发展方向。针对供

55、应链金融，对整个供应链的风险商业银行更为关注，因此风险评估的对象不再仅仅是中小企业自身，而更为侧重的是供应链交易的评估，从而使业务风险的评估更为全面，也令中、小企业能够获得到商业银行的金融服务，培养出一批生长过程中的、高质量的中、小客户，能够使商业银行对大客户的依赖程度有所降低。1.2.2为银行创新的金融产品提供销售平台在供应链金融这个发展大平台中，银行可结合运输、仓储、包装和加工等物流环节，创造更多的金融产品，并通过物流市场更多的客户，更好地满足中小企业的需求的金融产品，如业务发展多元化的原深圳发展银行基于供应链物流的特点，当时开发出房地产股权质押分析的创新型企业；发展保理的业务，贷记应收账

56、款融资业务；根据结算账单票据融资业务发展信贷业务的发展和其他捆绑。还有，通过制定有针对性的产品营销，可以吸引中小企业融资的银行帐户，使银行业务和新兴企业得到更大的发展。所以，通过商业银行供应链运作全过程的资金流和物流资源的充分利用，从中获取大量的创新产品的应用，进行了差异性竞争和特色经营提供了更多的途径。1.2.3有效降低银行信贷风险与传统授信模式不同，供应链授信风险控制思路，风险控制方式和风险控制内容等方面都发生了很大的变化。真正地控制风险的前提下，实现了规模与效益的共同发展。风险控制的概念，从主体接入的基础上，大范围转变为供应链管理控制资金流、物流和信息流的过程控制。供应链信用不仅使贷款具

57、有自偿性，还让信贷资金的限制在可控范围，有效控制信贷风险；风险控制的数额的风险控制流程的贸易风险评价和控制。在当前的这种供应链模式下，银行往往会使得企业更加注重其真实的交易背景以及交易的连续性，往往会通过对企业的信用记录、贷款管理以及贷款运作的审查程序，从而对企业在贸易过程中的销售收入进行评价，从而为其融资还款来源，融资期限以及贸易周期进行匹配，从而保证信贷资金不被挪用以减少贷款风险；风险控制的重点是贷款风险控制扩大贷款业务链接和文件的控制和判断。供应链信用业务需求为企业办理信贷业务流程，提出了一套完整的合同文件，但也需要的上游和下游企业的合作资金的封闭运行，从而实现整个过程中的业务流程控制和

58、风险评估。与传统金融业孤立的、单方面和静态信用调查，供应链金融更有效地提高风险控制能力。1.3为供应链上其它企业也赢得更多商机一方面，供应链当中的核心企业可以获得金融和管理商业支持，供应链的融资模式不单单可以提供优惠的融资分配，以实现零成本、低成本融资，从而使核心企业的负债率降低，使其金融结构优化，还可以通过对下游企业或上游企业进行融资，有能力增加成品销售和供应原材料，实际上使核心企业的销售和生产得到了扩大。另外一个方面，加快了物流业的发展而且提高了物流企业的竞争力。物流企业在清算市场和资产趋势、信贷质押保值和监管等方面有着良好的优势。所以，商业银行把许多同银行业务具有相关性的 “控制”的部分

59、包干到一些物流企业。供应链金融跟银行具有深度的合作，帮助物流这一行业在整个社会发展中发挥更大的作用，也让在供应链内中小企业提供了新的融资渠道，银行也获得了更多的利润增长点和客户资源。第四章 关于供应链金融的实证分析一?中小企业基于供应链金融融资的信用风险规避分析在中小型规模的企业中，在融资方面需要面对的信用上的相关风险主要有应该收取的相关账款、融通仓以及报保证兑换仓融这样的三个模式。上述风险之所会出现的原因，主要是由于在竞争相关意识上面的缺乏、对相关应收取的账款在管理上的不恰当以及企业内部在相关控制上的力度不够等。企业应该在融资的相关理念中引入供应链的概念，如此便能把在信用上的相关风险进行弱化

60、，这不但能够对企业进行融资时的信用上的相关风险进行降低，同时也能够在银行中的相关收益获得增加。接下来就从三种不同的模式入手，来分析供应链的风险规避中的所发挥的作用。1.1应收账款融资模式的信用风险规避分析通常来讲，关于这一种模式就是说企业对相关债权进行的融资活动是发生在供应链的上游部分，以此确保企业可以在第一时间对相关的贷款信息进行掌握。这一种模式主要是经由配置方面，对相关参与方进行合理的安排以及对银行在信贷上的相关风险进行防范，很大力度的对信用中存在的风险进行了分散和转移，使得过去银行在对相关风险进行承担的过程中的被动状态能够减轻不少，同时也可以让相关的收益能够有大幅的提高。其主要的相关优势

61、是体现在银行的这样几个方面：1.1.1多方参与，共担风险首先在该模式中参与的不但是有和金融相关的一些机构，还有拥有相关债权额企业以及拥有相关债务的一些企业。债务企业会在运作的时候进行相关的担保，如果在资金上面出现了相关问题，那么债务企业就必须对银行遭受的相关损失进行弥补，一次来让银行的效率提高，更加有效的对相关风险进行转移。再者是作为核心的企业将在供应链为依靠的前提下，要是进行融资的相关企业出现的违约现象并且有对整体情况带来负面的影响的可能，那么便要让企业在相关融资行为上合乎规定，使得银行的相关风险降到最低。1.1.2签订合约，限定风险在该模式相关步骤进行的时候，进行融资的相关企业同上线、下线

62、的相关企业对融资合同进行签订，而银行则与中小型规模的企业对质押合同进行签约，对银行进行付款的相关约定由拥有债务的相关企业签订，而进行融资的相关企业则同银行在融资贷款的相关协议上进行签订。以供应链为基础的金融活动经由以上的步骤之后便能有确保实施的有效性，以此来完成融资。有上述合同作保，银行所以承担的相关风险便能够被有效的转移。1.1.3实施条件，降低风险该种融资模式在进行运作的过程中，也多少会受到一定程度的制约和妨碍，像是企业进行融资一般都对生产型的相关企业有所需要，当收回的账款项目中对应的产品都已经被买者发出且作为下线的相关企业已经进行了验收的工作；当收回的账款在相关日期上要比合同中约定的时限

63、早，还有对付款事宜的相关承诺，在信用方面的相关记录是否达标，对需收回的账款进行确认以及要对银行发出证明的文件和承诺付款。企业进行融资中的相关贷款已经按照承诺付款到约定的账户中。对与进行融资的相关企业以及拥有债务权的先关企业，银行有需要对其进行相关的评估工作。要是进行融资的相关企业有违反约定的情况出现，那么便可以优先对企业相关的债务以及账款进行追索。这对银行来说，信用上的相关风险被大大降低，让以供应链为基础的融资能够有实现的可能。结合上述内容，该种融资模式让银行在接待中的相关风险被大大的降低分散，同时在积极性上会更加活跃，零中小型规模的企业在进行融资时的相关困难得到了有效的化解。可是因为和信用相

64、关的风险具有客观性，而且供应链相关环境也是复杂多变，无法确保一切的风险都能够被成功转移，银行还是需要注重相关的管理工作。1.2保兑仓融资模式的信用风险规避分析把物流和金融还有承担中介工作的相关机构，以及对风险进行管理的相关服务进行综合的话，那么就会得出融通这个答案。融通的核心就是和物流相关的金融部分，金融对相关风险的控制主要是靠物流，然后物流想要对相关的配置进行优化，就必须得到金融给予一定的资金来提供保障。融通仓的推动一般是靠这进行融资的相关企业、相关物流以及银行来实现，他们之间形成长期的合作关系并且签订一系列的合约，以此才能在实施的时候变得顺利。除此之外，关于融通仓的相关管理方案，提供方会个给予一系列完整的帮助和服务，以让银行在信贷过程中的风险能够有效的被转移和降低。物流展开工作的环节里，银行会获得拥有货物的权利，然后按约定好的比例经由第三方所提供的相关款额对发货的一方进行支付。付款达到了银行的账户之后，第三方的物流公司会得到来自银行的通知，把相关的货物交付给收货方。要是相关的贷款银行无法在规定时间里偿还，那么银行除了对托运方提出偿还相关债务的要求外，还可以把手中所掌控的相关货物进行出售。融通仓里