hg07、第七讲-总需求理论课件

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1、2022-7-2海南大学余升国2022-7-2海南大学余升国2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国第一节第一节 国民收入的决定国民收入的决定2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国p一、计划支出线一、计划支出线p总需求反映了价格与总需求量之间的关系，总需求反映了价格与总需求量之间的关系，而在这里假定价格不变，在每一价格水平下对而在这里假定价格不变，在每一价格水平下对产品的需求称为计划总支出。产品的需求称为计划总支出。p我们知道，消费我们知道，消费C C是可支配收入是可支配收入(YT)(YT)的函的函数，其中数，其中T T代表税收，即：代表税收，即： C

2、=C(YT) C=C(YT) 。为了。为了简化分析，我们假定政府税收简化分析，我们假定政府税收T T为零，消费函为零，消费函数可以用如下的线性方程表示：数可以用如下的线性方程表示：C Ca+bYa+bY p这样，计划支出这样，计划支出E E可以进一步表示为；可以进一步表示为；pE Ea+bY+I+Ga+bY+I+G 即计划支出即计划支出E E是收入是收入Y Y的函数。的函数。 2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国E=A+eY1eA=a+I+GE0YA图8.1 计划支出线p从前面的分析中可知，从前面的分析中可知，自生消费自生消费(a)(a)、投资（、投资（I I）和政府购

3、买和政府购买(G)(G)都与收入都与收入变动无关，它们属于自生变动无关，它们属于自生支出，用支出，用A A来表示。来表示。pbYbY是随着收入增加而增是随着收入增加而增加的支出，因此属于派生加的支出，因此属于派生支出，用支出，用eYeY来表示，来表示，e e代代表边际支出倾向表示每增表边际支出倾向表示每增加一单位收入所增加的支加一单位收入所增加的支出。出。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国E=A+eY1eA=a+I+GE0YA图14.1 计划支出线p因此，计划支出可表达因此，计划支出可表达成：成：pE EA+eYA+eYp这表明计划总支出由自这表明计划总支出由自生支出

4、和派生支出两个部生支出和派生支出两个部分构成。分构成。p可以用图可以用图14.114.1来表示计来表示计划支出线。划支出线。 2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国p二、国民收入的决定二、国民收入的决定p按照第二章核算按照第二章核算GDPGDP，总产出，总产出 总收入总收入 总支总支出，实际支出始终等于国民收入。出，实际支出始终等于国民收入。p，但是在现实生活中，计划支出和实际支出（国，但是在现实生活中，计划支出和实际支出（国民收入、总产出）并不总是相等，因而计划支出也民收入、总产出）并不总是相等，因而计划支出也并不始终等于国民收入。如果计划支出大于实际支并不始终等于国民

5、收入。如果计划支出大于实际支出（总产出），表明人们购买计划得不到满足，因出（总产出），表明人们购买计划得不到满足，因此在价格不变的情况下，实际支出（总产出）会增此在价格不变的情况下，实际支出（总产出）会增加以满足人们支出的计划；如果计划支出小于实际加以满足人们支出的计划；如果计划支出小于实际支出，结果就会相反。因此只有在两者相等的情况支出，结果就会相反。因此只有在两者相等的情况下，实际支出也就是国民收入才会达到均衡。下，实际支出也就是国民收入才会达到均衡。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国p如果计划支出大于实际支出（总产出），如果计划支出大于实际支出（总产出），表明人

6、们购买计划得不到满足，因此在价格表明人们购买计划得不到满足，因此在价格不变的情况下，实际支出（总产出）会增加不变的情况下，实际支出（总产出）会增加以满足人们支出的计划；如果计划支出小于以满足人们支出的计划；如果计划支出小于实际支出，结果就会相反。因此只有在两者实际支出，结果就会相反。因此只有在两者相等的情况下，实际支出也就是国民收入才相等的情况下，实际支出也就是国民收入才会达到均衡。会达到均衡。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国p通过通过4545线，可以考察均衡国民收入决定线，可以考察均衡国民收入决定的情况。所以，我们首先说明的情况。所以，我们首先说明4545线。线。

7、E0Y支出等于收入线45线上任意一点有：E=Y100100计划支出=100实际收入=100 E2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国E0EYY1图14.2 国民收入的决定45 BY0Y2非合意存货0非合意存货0非合意存货=02022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国p三、支出和收入的变动三、支出和收入的变动p1.1.自生支出的变动：自生支出的变动：导致总支出曲线截距导致总支出曲线截距的变动的变动E E0 0E E0 0Y YY Y1 1图图8.3 8.3 自生支出的变动自生支出的变动4545 B BY Y0 0E E1 1 A A Y Y G G图中，总

8、收入的增量要图中，总收入的增量要明显大于政府购买的增明显大于政府购买的增量量 。为什么？。为什么？2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国解释解释投资投资100100购买要素，形成要素收入购买要素，形成要素收入y y1 1100100；如果边际消费倾向是如果边际消费倾向是0.80.8，要素收入，要素收入100100中，有中，有8080用于购买消费品。用于购买消费品。u8080的购买形成新收入的购买形成新收入y y2 2 8080u其中其中80800.80.86464再次购买再次购买u形成新的收入形成新的收入y y3 36464u如此，循环往复，如此，循环往复，u总收入总收入

9、y y1001001001000.80.81001000.80.80.80.8.100 100 1/1/（1 10.80.8）500500y yc,c+ic,c+ic=1000 + 0.8yc=y45450 0投资乘数的形成投资乘数的形成 10001000 500050001600160080008000c + i1c + i28500850017001700y y i iu假设不是投资，而是增加假设不是投资，而是增加100100元元的初始消费。也是一样的效果。的初始消费。也是一样的效果。 支出增加支出增加 收入增加收入增加n第一轮第一轮 甲甲 100 乙乙 100n第二论第二论 乙乙 80

10、丙丙 80n第三论第三论 丙丙 64 丁丁 64nn支出总的增加收入总的增加支出总的增加收入总的增加n新增新增GDP新增国民收入新增国民收入2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国)(110000bTGIabYIYkIbkI11Y=C+I+GC=a + b (YT)T=T0I=I0G=G0这里，为了简化分析，假定税收为不随收入变化的总量税。)(110011bTGIabYbIbIIYYY111)(01012022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 除了自发支出乘数（包括投资乘数、政府除了自发支出乘数（包括投资乘数、政府购买乘数等），乘数还有：购买乘数等），乘

11、数还有： 税收乘数：税收乘数： 政府转移支出乘数：政府转移支出乘数： 平衡预算乘数：平衡预算乘数： 下附推导下附推导bbkT1bbkTR11111bbbkkkTGB)()1 (110比例税时tbbYkt2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国Y=C+I+GC=a+b(Y-T)T=T0I=I0, G=G0)(110000bTGIabYGYkGbkG11乘数推导1：政府支出乘数)(110101bTGIabYbGbGGYYY1101012022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国Y=C+I+GC=a+b(Y-T)T=T0I=I0, G=G0)(110000bTGI

12、abYTYkTbbkT1乘数推导2：税收乘数（固定税）：T= T0)(111001bTGIabYbTbbbTbTYYY11)(01012022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国乘数推导3：税收乘数（比例税）：T= tYY=C+I+GC=a+b(Y-T)T=tYI=I0 ，G=G0)()1 (11)()1 (111100GIatbYGIatbYtbYtbYttbYbtYYbYYYYYbtYbtYbtYbtbYYYYYbtbYYYbtbYYtbYtbY010101010101000101110101000011110011)1 (1 )()()()()()()1 (1 )1 (1

13、 ，移项整理：，两边展开：)1 (110tbbYtYkt2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国)1 (1)1 (1)()1 (11)1 (1)()1 (1 /t)()1 (111002tbbYktbbYGIatbtbbGIatbbdtdYGIatbYt的导数求对导数法：2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国Y=C+I+GC=a+b(Y-T+TR)T=T0 , TR=TR0I=I0, G=G0)(1100000bTRbTGIabYTRYkTRbbkTr1乘数推导4：政府转移支付乘数)(1110001bTRbTGIabYbTRbbbTRbTRYYY110

14、1012022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国乘数推导5：政府平衡预算乘数TbbGbTkGkYTG111TGYTG1TYGYkTG2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国p2 2、边际支出倾向的变动、边际支出倾向的变动p假定政府调低税率使边际支出倾向增大，假定政府调低税率使边际支出倾向增大，表现为计划支出线的斜率加大，表现为计划支出线的斜率加大，E0E0=A+b(1-t0)YYY1图14.4 边际支出倾向的变动45 CY0E1=A+b(1-t1)Y B Y A2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国3 3、乘数的作用、乘数的作用u乘数

15、取决于边际消费倾向乘数取决于边际消费倾向b b，成正相关。，成正相关。乘数作用的双重性：乘数作用的双重性：l总需求增加，引起国民收入大幅度的增加；总需求增加，引起国民收入大幅度的增加；l总需求减少，引起国民收入大幅度的减少。总需求减少，引起国民收入大幅度的减少。n乘数作用条件：社会上各种乘数作用条件：社会上各种资源没有得到充分利用。资源没有得到充分利用。l经济各部门密切相连，一个部门、产业投资的增加，也会在其他部门经济各部门密切相连，一个部门、产业投资的增加，也会在其他部门引起连锁反应；收入的增加会持续带来需求的增加。引起连锁反应；收入的增加会持续带来需求的增加。练习：乘数最大的是：练习：乘数

16、最大的是：pA.A.边际消费倾向为边际消费倾向为0.60.6pB.B.边际消费倾向为边际消费倾向为0.40.4pC.C.边际消费倾向为边际消费倾向为0.750.752022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 p 假设消费函数假设消费函数c=100+0.8y，投资，投资i=50p （1）求均衡收入、消费和储蓄。）求均衡收入、消费和储蓄。p （2）如果当时实际产出（即收入）为）如果当时实际产出（即收入）为800，试求企业，试求企业非意愿存货积累为多少？非意愿存货积累为多少？p （3）若投资增到）若投资增到100，试求增加的收入。，试求增加的收入。n（1） 均衡收入均衡收入y(10

17、050)/(10.8)750nc1000.8750700nsyc75070050n（2） 企业非意愿存货积累产出需求企业非意愿存货积累产出需求80075050n（3）若投资增至）若投资增至100，则收入，则收入y（100100）/（10.8)1000，比原来的收入，比原来的收入750增加增加250n（yyy1000750250）2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 n（4） 变化后的收入变化后的收入y（10050）/（10.9)1500nsyc1500(1000.91500)1500145050n若投资增至若投资增至100，则收入，则收入y（100100）/（10.9)

18、2000，比原来的收入，比原来的收入1500增加增加500n（y 20001500500） p（4）若消费函数为）若消费函数为c=100+0.9y，投资，投资i仍为仍为50，收入和储收入和储蓄各为多少？投资增到蓄各为多少？投资增到100时，收入增加多少？时，收入增加多少？p（5）消费函变动后，乘数有何变化？）消费函变动后，乘数有何变化？n（5）消费函数从）消费函数从c1000.8y变为变为c1000.9y后后n乘数从乘数从5(k1/(10.8)5)变为变为10(k1/(10.9)10)2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 假设消费函数假设消费函数c=100+0.8y，投

19、资，投资i=50 政府购买支出政府购买支出g200，政府转移支付，政府转移支付tr62.5，直，直接税接税T250 （1）求均衡收入。）求均衡收入。 （2）求投资乘数、政府支出乘数、税收乘数、转）求投资乘数、政府支出乘数、税收乘数、转移支付乘数、平衡预算乘数。移支付乘数、平衡预算乘数。 （3）假定达到充分就业所需要的国民收入为）假定达到充分就业所需要的国民收入为1200，试问：试问：1）增加政府购买；）增加政府购买；2）减少税收；）减少税收；3）以同）以同一数额增加政府购买和税收（平衡预算）实现这个一数额增加政府购买和税收（平衡预算）实现这个充分就业的国民收入，各需要多少数额？充分就业的国民收

20、入，各需要多少数额？2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国n（1） 均衡收入均衡收入ny(100502000.862.50.8250)/(10.8)n 1000n（2）b0.8n投资乘数投资乘数1/（1b）5 ,政府支出乘数政府支出乘数=5 n税收乘数税收乘数4 ,转移支付乘数转移支付乘数4 ,平衡预算乘数平衡预算乘数1n（3）y1200， y 12001000200n1）g y /k200/540， n2）T 200/（4）50， 3）g T200 2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国案例分析案例分析p中新网北京十月二十七日电中新网北京十月二十七

21、日电( (记者记者 齐彬齐彬) )十届全国人十届全国人大常委会第十八次会议今天下午高票表决通过关于修改大常委会第十八次会议今天下午高票表决通过关于修改个人所得税法的决定，修改后的个人所得税法自二个人所得税法的决定，修改后的个人所得税法自二0000六六年一月一日起施行。年一月一日起施行。p此次个人所得税法，在两处进行了修改。其中第六条此次个人所得税法，在两处进行了修改。其中第六条第一款第一项修改为：第一款第一项修改为：“工资、薪金所得，以每个月收工资、薪金所得，以每个月收入额减除费用一千六百元后的余额，为应纳税所得额。入额减除费用一千六百元后的余额，为应纳税所得额。”同时，对同时，对“个人所得税

22、税率表一个人所得税税率表一”的附注作相应修改。的附注作相应修改。这即意味着个人所得税的起征点正式由现行的八百元，这即意味着个人所得税的起征点正式由现行的八百元，提高至一千六百元。提高至一千六百元。 2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国p附：个人所得税税率表一(工资、薪金所得适用) p级数全月应纳税所得额 税率(%) p 1 不超过500元的 5 p 2 超过500元至2000元的部分 10 p 3 超过2000元至5000元的部分 15 p4 超过5000元至20000元的部分 20 p5 超过20000元至40000元的部分 25 p6 超过40000元至60000元

23、的部分 30 p7 超过60000元至80000元的部分 35 p8 超过80000元至100000元的部分 40 p9 超过100000元的部分 45 2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国第二节第二节 利率的决定利率的决定 一、货币的需求一、货币的需求 流动性偏好流动性偏好 凯恩斯把流动性偏好产生的原因归结为人们凯恩斯把流动性偏好产生的原因归结为人们的三个动机：的三个动机：交易动机、预防动机和投机动交易动机、预防动机和投机动机机。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 因此，从流动性偏好理论出发，货币的需求函数可因此，从流动性偏好理论出发，货币的

24、需求函数可表达为：表达为：(M/P)d =L(r，Y) (8.15) 也就是说，对实际货币的需求也就是说，对实际货币的需求(M/P)d取决于利率取决于利率r和和国民收入国民收入Y。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国+L= L1+ L2=L1(Y) +L2(r)流动性偏好流动性偏好货币需求货币需求交易动机交易动机预防动机预防动机投机动机投机动机L1=L1(Y)L2=L2 (r)L1=hYL2= - frfrhYL2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国根据（根据（8.158.15）式，我们需要注意两个方面的变化：）式，我们需要注意两个方面的变化：1.

25、1.货币需求量变动：货币需求量和利率之间呈反向变化的关系，货币需求量变动：货币需求量和利率之间呈反向变化的关系，利率上升，货币需求量下降；利率降低，货币需求量上升。利率上升，货币需求量下降；利率降低，货币需求量上升。2.2.货币需求的变动：收入的变动所引起的。收入水平提高，交货币需求的变动：收入的变动所引起的。收入水平提高，交易性的和预防性的货币需求都会提高。易性的和预防性的货币需求都会提高。Br0MD0M/P图8.6 货币需求的变动MD1ABAr0MDM/P图8.5 货币需求量的变动(M/P)1(M/P)2二、货币的供给二、货币的供给 货币供给量货币供给量M M是外生决定的，它是由中央银行所

26、独是外生决定的，它是由中央银行所独立控制的政策变量，因此，货币供给函数如下：立控制的政策变量，因此，货币供给函数如下： ( (8.16)8.16) 货币政策工具：货币政策工具： 公开市场公开市场 准备金率准备金率 再贴现率再贴现率 货币供给量只受中央银行的货币政策的影响，而货币供给量只受中央银行的货币政策的影响，而不受到利率和其他因素的影响。不受到利率和其他因素的影响。 用几何图形来表示，货币的供给曲线用几何图形来表示，货币的供给曲线MSMS就是一条就是一条与横轴垂直的直线，如图与横轴垂直的直线，如图8.78.7所示（所示（P192P192）。）。PMPMS/)/(2022-7-22022-7

27、-2海南大学余升国海南大学余升国 三、利率的决定三、利率的决定MDr0M/P图8.8 货币市场的均衡Ar0MSM0 /PMD2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国MDr0M/P图图8.9 8.9 货币供给的增加货币供给的增加 Ar0MS0M0 /P MS1 Br1M1 /P2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国四、利率的传导机制四、利率的传导机制 在第七章中我们看到，货币供应量的增加，会使总需求在第七章中我们看到，货币供应量的增加，会使总需求曲线向右移动，从而导致均衡的国民收入增加。为什么曲线向右移动，从而导致均衡的国民收入增加。为什么货币供给量的增

28、加会引起收入的增加呢货币供给量的增加会引起收入的增加呢? ?关健在于货币供关健在于货币供给的增加使利率下降，从而导致投资的增加，最终引起给的增加使利率下降，从而导致投资的增加，最终引起收入的上升，这称作为收入的上升，这称作为“利率的传导机制利率的传导机制”。 在第一节简单的国民收入决定模型中，我们没有考虑利在第一节简单的国民收入决定模型中，我们没有考虑利率对于投资的影响。原来的投资函数是：率对于投资的影响。原来的投资函数是： 。现。现在是：在是：I=I(rI=I(r) )。这样，我们有：。这样，我们有：E=C(YE=C(YT)+I(r)+GT)+I(r)+G， 这这样就可以考察利率的传导机制了

29、。样就可以考察利率的传导机制了。 下页的图下页的图8.118.11显示了利率的传导机制。显示了利率的传导机制。II 2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国rr1r2r1r20MS1MS2MDI(r)I1I2IM/P(a) 货币市场(b) 投资函数0Ir货币供给增加.均衡利率水平下降.投资数量增加.投资数量增加导致总支出水平提高，总产出增加(c) 产品市场E1=a+I1(r1)+G-bT+bYE0Y45Y2Y1E2=a+I2(r2)+G-bT+bY Y I2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国第三节第三节 ISISLMLM模型模型 ISISLMLM模型

30、是说明产品市场和货币市场同时达到模型是说明产品市场和货币市场同时达到均衡时，国民收入和利率的决定的模型。一般认均衡时，国民收入和利率的决定的模型。一般认为是高度概括了凯恩斯主义的国民收入决定理论，为是高度概括了凯恩斯主义的国民收入决定理论，被认为是凯恩斯主义的标准解释。被认为是凯恩斯主义的标准解释。 ISISLMLM模型是由英国经济学家希克斯在模型是由英国经济学家希克斯在19371937年的年的一篇论文中（一篇论文中（凯恩斯先生和凯恩斯先生和“古典学派古典学派”：一：一种解释种解释）提出来的，后来经过了美国经济学家）提出来的，后来经过了美国经济学家汉森等人的发展。因此又称为希克斯汉森等人的发展

31、。因此又称为希克斯汉森模型。汉森模型。 凯恩斯主义者和新古典宏观经济学对这种模型的凯恩斯主义者和新古典宏观经济学对这种模型的看法是很不相同的。看法是很不相同的。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国一、一、ISIS曲线曲线1. IS1. IS曲线的推导曲线的推导ISIS曲线曲线代表了代表了在价格不变在价格不变的条件下，产品市场达到的条件下，产品市场达到均衡时利率和收入之间的函数关系。利率降低均衡时利率和收入之间的函数关系。利率降低投投资增加资增加收入增加。二者呈反向变化关系。收入增加。二者呈反向变化关系。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 ISr

32、0Yr1r1I2I1Ar0I(r)IY1AY1AY2BY2BE0Y45E1(I1)E2(I2)(a) 投资函数(c) IS 曲线(b) 计划支出线图8.11 IS 曲线的推导Br2r2ISIS曲线上的每一点都表示：是总支出曲线上的每一点都表示：是总支出曲线和曲线和4545线的交点。是众多总支出线的交点。是众多总支出曲线和曲线和4545线的交点形成了线的交点形成了ISIS曲线。曲线。ISIS曲线上的每一点都代表了产品市场曲线上的每一点都代表了产品市场达到了均衡，代表了产品市场上人们达到了均衡，代表了产品市场上人们的计划支出正好等于实际国民收入。的计划支出正好等于实际国民收入。ISIS曲线曲线的推

33、导（的推导（I I）2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国rrYYCrIrbdAbYeaArbdbeabdreaYdrebYaYdreIbYaCICYIS50035005 . 0125012505005 . 05002501250111111则，如果则令则，如果：假定有两部门经济，种简单的方法曲线的推导（）：一2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国5432101000 2000 3000rYIS1000515004200032500230001YrYrYrYrYr，；，；，；，；，因此有：rrY50035005 . 012501250500由于：20

34、22-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 2.2.可贷资金理论与可贷资金理论与ISIS曲线曲线 这里从可贷资金理论出发来推导这里从可贷资金理论出发来推导ISIS曲线。曲线。)()()()(rIGTYCYTTYCYSGTSITSCGIC所以有：由于则：因为，储蓄：资金供给储蓄：资金供给 资金需求：资金需求：由利率决定由利率决定如果不像第二章那样是充分就业的水平，即收入如果不像第二章那样是充分就业的水平，即收入是可以改变的，在假定两部门经济的条件下，我是可以改变的，在假定两部门经济的条件下，我们通过可贷资金市场的均衡来推导们通过可贷资金市场的均衡来推导ISIS曲线。曲线。2022-

35、7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国根据上述理论（根据上述理论（包括我们在前面已经讲过的消费函数、储蓄函包括我们在前面已经讲过的消费函数、储蓄函数以及它们之间的相互关系数以及它们之间的相互关系），只要边际消费倾向小于），只要边际消费倾向小于1 1，收，收入的增加必然带来储蓄的增加。现在假定人们的收入增加，可入的增加必然带来储蓄的增加。现在假定人们的收入增加，可以通过图以通过图8.128.12来推导来推导ISIS曲线。其中假定，储蓄仅仅取决于收入，曲线。其中假定，储蓄仅仅取决于收入，和利率无关。和利率无关。r r0 0r r1 1r r2 2 I II, SI, SS (YS (Y

36、1 1) )S (YS (Y2 2) )(a) (a) 可贷资金市场可贷资金市场r r0 0r r1 1r r2 2 IS ISY Y(b) IS(b) IS曲线曲线Y Y1 1Y Y2 2图图8.12 8.12 可贷资金理论和可贷资金理论和ISIS曲线曲线根据收入求根据收入求出利率，由出利率，由收入和利率收入和利率的组合，得的组合，得出出ISIS曲线。曲线。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 3.3.财政政策与财政政策与ISIS曲线曲线 （ISIS曲线的位置）曲线的位置）利率不变，其他因素如政府购利率不变，其他因素如政府购买、政府税收等的变动，会导买、政府税收等的变

37、动，会导致致ISIS曲线移动。这里分析扩张曲线移动。这里分析扩张的财政政策的作用。的财政政策的作用。(b) (b) IS IS 曲线曲线(a) (a) 计划支出线计划支出线r r0 0Y Y2 2Y Y1 1 IS IS2 2Y Y图图8.11 8.11 IS IS 曲线的推导曲线的推导E E0 0Y YY Y2 2Y Y1 1A AB B4545E E1 1E E2 2G IS IS1 1r在这里可以看出，在这里可以看出，凡是利率凡是利率以外能够使总支出曲线移动以外能够使总支出曲线移动的因素，都会影响到的因素，都会影响到ISIS曲线曲线的位置。的位置。2022-7-22022-7-2海南大学

38、余升国海南大学余升国 使使ISIS曲线移动的因素：曲线移动的因素： 第一，投资需求变动。第一，投资需求变动。如果其他条件不变，而投资者如果其他条件不变，而投资者对投资前景乐观，信心增强，使自发性投资水平对投资前景乐观，信心增强，使自发性投资水平e e上升，则上升，则在每一利率水平上，投资需求就会增加，则在每一利率水平上，投资需求就会增加，则ISIS曲线相应右移。曲线相应右移。 第二，储蓄函数变动第二，储蓄函数变动。如果其他条件不变，而人们。如果其他条件不变，而人们的储蓄意愿增加了，即人们更节俭，自发性消费的储蓄意愿增加了，即人们更节俭，自发性消费a a下降，则下降，则每一利率水平所对应的国民收

39、入就会少些，每一利率水平所对应的国民收入就会少些，ISIS曲线相应左移。曲线相应左移。 2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 第三，政府支出及税收的变动第三，政府支出及税收的变动。如果其他条件不变，而政。如果其他条件不变，而政府实行扩张性财政政策，增加政府支出或减免税额，其作用都府实行扩张性财政政策，增加政府支出或减免税额，其作用都类似于增加投资或刺激消费，因此，类似于增加投资或刺激消费，因此， ISIS曲线右移；反之，如果曲线右移；反之，如果政府实行紧缩性财政政策，减少政府支出或增加税额，其作用政府实行紧缩性财政政策，减少政府支出或增加税额，其作用都类似于减少投资或使

40、消费水平下降，因此，都类似于减少投资或使消费水平下降，因此， ISIS曲线将左移。曲线将左移。 第四，净出口额变动。在其他条件不变时，如果净出口增第四，净出口额变动。在其他条件不变时，如果净出口增加，其作用相当于增加了自发性支出，因此，加，其作用相当于增加了自发性支出，因此，ISIS曲线右移；反曲线右移；反之，如果净出口减少，则之，如果净出口减少，则 ISIS曲线左移。曲线左移。 以上讨论的以上讨论的ISIS曲线的移动，既可能是斜率既定的平行移动，曲线的移动，既可能是斜率既定的平行移动，也可能是斜率发生变化的非平行移动。无论是平行移动还是非也可能是斜率发生变化的非平行移动。无论是平行移动还是非

41、平行移动，其推理过程基本是一致的。平行移动，其推理过程基本是一致的。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国4. IS4. IS曲线曲线的斜率的斜率由于利率上升将减少投资，从而减少总需求和均衡收入水平，由于利率上升将减少投资，从而减少总需求和均衡收入水平，所以，所以，ISIS曲线曲线的斜率为负数。的斜率为负数。ISIS曲线的倾斜程度取决于投资支曲线的倾斜程度取决于投资支出对利率变化的敏感程度和乘数的大小。出对利率变化的敏感程度和乘数的大小。投资的利率弹性投资的利率弹性投资对利率变化的敏感程度投资对利率变化的敏感程度如果投资函数为如果投资函数为I=c-qrI=c-qr，这里的

42、，这里的q q就是投资的利率弹性。就是投资的利率弹性。q q越大，越大，一定的一定的利率变动引起的投资变动就越大，总需求的变动也就越大，利率变动引起的投资变动就越大，总需求的变动也就越大，ISIS曲线越平曲线越平坦。坦。q q越小，越小，ISIS曲线越陡峭。曲线越陡峭。q=0q=0，则，则ISIS曲线为一条垂直线，即投资和利曲线为一条垂直线，即投资和利率无关。如下图所示。率无关。如下图所示。r r0 0I I10%10%5%5%A A B BBBI I1 1I I2 2100100 180180300300Y Y0 0r rISIS1 1ISIS2 2图中，图中，I I1 1中的中的q q小于

43、小于I I2 2中的中的q q（由于其斜率是负由于其斜率是负的的），同样的利率变化，），同样的利率变化，10%10%5%5%，在，在I I2 2上增加上增加的投资远远大于在的投资远远大于在I I1 1上增加的投资。投资越多，上增加的投资。投资越多，总需求增加越多，总产出增加越多。这反映在总需求增加越多，总产出增加越多。这反映在ISIS曲线上就是曲线上就是ISIS曲线越平坦。所以，曲线越平坦。所以，I I1 1对应较对应较陡峭的陡峭的ISIS曲线，曲线，I I2 2对应较平坦的对应较平坦的ISIS曲线。曲线。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国总结补充总结补充IS曲线曲线

44、的斜率：的斜率：)1 (1tbqrYdrdY)()1 (110GqrcatbYqtbqtbYrdYdr)1 (1)1 (1斜率为： IS曲线的斜率，与可支配收入的边际消费倾向曲线的斜率，与可支配收入的边际消费倾向b、税率、税率t和投和投资对利率的敏感度资对利率的敏感度q有关。有关。由于由于b较稳定、税率较稳定、税率t也不会轻易变动，也不会轻易变动，故影响故影响IS曲线斜率的因素主要是投资对利率的敏感度曲线斜率的因素主要是投资对利率的敏感度q。注意：注意：b b，t t，q q变化时，变化时，ISIS曲线曲线的倾斜程度变化的倾斜程度变化2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国

45、rIS YoY2r2r1E2E4E3E1Y1ISIS曲线体现的是投资等于储蓄或产品市场均衡时利率与国民曲线体现的是投资等于储蓄或产品市场均衡时利率与国民收入的对应关系。也即：收入的对应关系。也即：。5.5.产品市场的失衡产品市场的失衡2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国r1r2 L(Y1，r )L(Y2，r）Y2Y1r1Ar2BLM（1）利用图形进行推导。货币供给不变，货币市）利用图形进行推导。货币供给不变，货币市场均衡时，不同利率对应着不同的国民收入水平场均衡时，不同利率对应着不同的国民收入水平(Y2 Y1 )二、二、LMLM曲线曲线1. LM1. LM曲线的推导曲线

46、的推导MS已知收入已知收入Y Y1 1和一个既定的利率和一个既定的利率r r，可以得出货币需求曲线，在纵轴上标出，可以得出货币需求曲线，在纵轴上标出利率利率r r1 1；假定收入水平变化为；假定收入水平变化为Y Y2 2，可以得出第二条货币需求曲线，决定，可以得出第二条货币需求曲线，决定新的利率水平新的利率水平r r2 2。因此就有了右面图形中的组合。因此就有了右面图形中的组合。向右上倾斜向右上倾斜LMLM曲线，代表货币市场均衡时，所有利率和产出水平组合的曲线，代表货币市场均衡时，所有利率和产出水平组合的集合。早期经济学文献习惯用流动性偏好（集合。早期经济学文献习惯用流动性偏好（liquidi

47、ty preferenceliquidity preference）的）的首字母首字母L L表示货币需求，用货币供给（表示货币需求，用货币供给（money supplymoney supply）的首字母）的首字母M M表示货表示货币供给，因而表示货币市场均衡条件下的币供给，因而表示货币市场均衡条件下的r r与与Y Y关系的曲线称为关系的曲线称为LMLM曲线曲线。M/ProrYo2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国Y Yr ro oY Y1 1Y Y2 2r r2 2r r1 1A AB BLMLMLMLM曲线向右上倾斜，表示利率和收入水平呈正向变化趋势。为曲线向右上倾斜

48、，表示利率和收入水平呈正向变化趋势。为什么呢？原因在于：利率和收入水平对于货币需求的影响是相什么呢？原因在于：利率和收入水平对于货币需求的影响是相反的。反的。收入水平提高收入水平提高交易性和预防性的货币需求增加交易性和预防性的货币需求增加（若（若货币供给不变）就一定存在货币需求大于货币供给货币供给不变）就一定存在货币需求大于货币供给利利率必然率必然提高，通过减少投机性货币需求来保持货币市场提高，通过减少投机性货币需求来保持货币市场的均衡。的均衡。 因此，货币市场的均衡因此，货币市场的均衡决定了决定了LMLM曲线上利率和收入的不曲线上利率和收入的不同组合，在同组合，在LMLM曲线上的每一点，曲线

49、上的每一点，都代表了货币市场达到了均衡，都代表了货币市场达到了均衡，代表了货币市场上人们意愿持有代表了货币市场上人们意愿持有的货币数量正好等于实际能够得的货币数量正好等于实际能够得到的货币数量。或者说：在到的货币数量。或者说：在LMLM曲曲线上的每一点都表示线上的每一点都表示MS=MDMS=MD，都是，都是MSMS和和MDMD曲线的交点。曲线的交点。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国2.2.货币数量论与货币数量论与LMLM曲线曲线现在从货币数量论的角度来理现在从货币数量论的角度来理解解LMLM曲线的形状。曲线的形状。在在 MV=PY MV=PY （货币数量方程式）货币

50、数量方程式）中，通常假定货币的收入流通中，通常假定货币的收入流通速度不变，这也就是说，在给速度不变，这也就是说，在给定的价格水平下，货币供给量定的价格水平下，货币供给量单独决定了收入水平，而与利单独决定了收入水平，而与利率无关。这时，率无关。这时，LMLM曲线实际上曲线实际上变成了一条和横轴垂直的线，变成了一条和横轴垂直的线，我们把这时的我们把这时的LMLM曲线称为古典曲线称为古典区域。在古典区域中，财政政区域。在古典区域中，财政政策无效。策无效。YroY1r2r1ABLM2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 现在假定货币流通速度现在假定货币流通速度V V是可变的，它随

51、着利率的变化而变是可变的，它随着利率的变化而变化。也就是说，货币需求不仅取决于收入水平，也取决于化。也就是说，货币需求不仅取决于收入水平，也取决于利率。利率是持有货币的机会成本。利率水平越高，持有利率。利率是持有货币的机会成本。利率水平越高，持有货币的机会成本越高，货币的流通速度也就越快，这样，货币的机会成本越高，货币的流通速度也就越快，这样，货币数量方程式就变为：货币数量方程式就变为：MV(rMV(r)=PY )=PY 或或M/P=Y/V(rM/P=Y/V(r) ) 由这一方程式所决定的货币流通速度和利率之间的正相关由这一方程式所决定的货币流通速度和利率之间的正相关关系可以来解释关系可以来解

52、释LMLM曲线为什么会向右上方倾斜。曲线为什么会向右上方倾斜。 因为，利率水平的提高，会增加货币流通速度，因为，利率水平的提高，会增加货币流通速度，在价格水在价格水平既定和货币供给量既定的情况下平既定和货币供给量既定的情况下，收入水平也会上升。，收入水平也会上升。或者说，利率水平的提高，是由于收入提高的结果。或者说，利率水平的提高，是由于收入提高的结果。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 3.货币政策与LM曲线 （LM曲线的位置和移动） 货币供给量增加LM曲线右下方移动MS2LM2 货币供给增加，使得每一收入水平对应的均货币供给增加，使得每一收入水平对应的均衡的利率都

53、下降了，或者说，使得每一均衡利率对应衡的利率都下降了，或者说，使得每一均衡利率对应的收入水平都提高了，所以货币供给增加，的收入水平都提高了，所以货币供给增加，LMLM曲线向曲线向右下方移动。右下方移动。Y1r1r2MD1(Y1)r1r2MS1MD2(Y2)LM1M/ProYro(a) 货币市场(b) LM曲线AA2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 4.LM4.LM曲线的斜率曲线的斜率当斜率大，从而当斜率大，从而LMLM曲线较为陡峭时，国民收入对利率变动的反应小，曲线较为陡峭时，国民收入对利率变动的反应小，即既定的利率变动所引起的国民收入变动小；反之，当斜率小，从而即既

54、定的利率变动所引起的国民收入变动小；反之，当斜率小，从而LMLM曲线较为平坦时，国民收入对利率变动的反应大，即既定的利率变曲线较为平坦时，国民收入对利率变动的反应大，即既定的利率变动所引起的国民收入变动大。动所引起的国民收入变动大。由由LMLM曲线的公式可知曲线的公式可知LMLM曲线斜率为：曲线斜率为： 。(1)(1)货币需求的收入弹性货币需求的收入弹性h h。h h越大，越大，LMLM曲线的斜率越大，曲线的斜率越大，LMLM曲线越陡曲线越陡峭；反之则亦然。峭；反之则亦然。(2)(2)货币需求的利率弹性货币需求的利率弹性f f。f f越大，越大，LMLM曲线的斜率曲线的斜率越小，越小，LMLM

55、曲线越平坦；反之则反之。曲线越平坦；反之则反之。(3)(3)如果货币需求对利率变动的如果货币需求对利率变动的反应很小，即货币需求的利率弹性反应很小，即货币需求的利率弹性f f接近于零时，接近于零时，LMLM曲线几乎是一条曲线几乎是一条垂线；如果货币需求对利率变动的反应很大，即货币需求的利率弹性垂线；如果货币需求对利率变动的反应很大，即货币需求的利率弹性非常大时，非常大时，LMLM曲线几乎是一条水平线。这是两种特例，对分析财政政曲线几乎是一条水平线。这是两种特例，对分析财政政策与货币政策很有用。策与货币政策很有用。fi/fmYfhrfrhYPM2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大

56、学余升国 5.5.货币市场的失衡货币市场的失衡在在LMLM曲线上的任何一点都是在货币市场均衡时利率与国民收入的结合。即曲线上的任何一点都是在货币市场均衡时利率与国民收入的结合。即LMLM曲线上任何一点利率与国民收入的结合都表明货币市场实现了均衡。在曲线上任何一点利率与国民收入的结合都表明货币市场实现了均衡。在LMLM曲线以外任何一点上利率与国民收入的结合都是货币市场的失衡。曲线以外任何一点上利率与国民收入的结合都是货币市场的失衡。LMLM曲线左边：非均衡曲线左边：非均衡E E3 3点，点，与均衡点与均衡点E E1 1相比，收入没变，相比，收入没变，利率上升。由货币需求函数利率上升。由货币需求函

57、数知，知，L L与利率反向变动，因与利率反向变动，因此此L L下降而货币供给下降而货币供给M M又是不又是不变的，所以，在变的，所以，在E E3 3点有点有LMLMLM。 Y Yr ro oY Y1 1r r2 2r r1 1E E4 4LMLME E2 2E E1 1E E3 3Y Y2 22022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国三、产品市场与货币市场的一般均衡：三、产品市场与货币市场的一般均衡：ISLM模型模型因果循环是社会经济现象之关系的规律因果循环是社会经济现象之关系的规律 收入取决于利率，利率又由收入决定收入取决于利率，利率又由收入决定均衡的总收入均衡的总收入（总

58、产出）决定于与总供给相等的总有效需求，（总产出）决定于与总供给相等的总有效需求，而而有效需求有效需求决定于消费支出和投资支出，而决定于消费支出和投资支出，而投资投资决定于利率，决定于利率，利率利率决定于货币数量和流动性偏好即货币需求。决定于货币数量和流动性偏好即货币需求。货币需求货币需求由货由货币的交易需求币的交易需求(包括预防需求包括预防需求)和投机需求构成。交易货币需求和投机需求构成。交易货币需求决定于收入水平，而投机需求决定于利率水平。可见，在商品决定于收入水平，而投机需求决定于利率水平。可见，在商品市场上，要决定收入，必须先决定利率，否则投资水平无法确市场上，要决定收入，必须先决定利率

59、，否则投资水平无法确定；而利率是在货币市场上决定的，在货币市场上，如果不先定；而利率是在货币市场上决定的，在货币市场上，如果不先确定一个特定的收入水平，利率又无法确定，而收入水平又是确定一个特定的收入水平，利率又无法确定，而收入水平又是在商品市场上决定的，因此利率的决定又依赖于产品市场。可在商品市场上决定的，因此利率的决定又依赖于产品市场。可见，产品市场和货币市场，是通过收入（产出）和利率相互联见，产品市场和货币市场，是通过收入（产出）和利率相互联系，相互作用的。我们可以利用系，相互作用的。我们可以利用ISLM模型，将两者之间的模型，将两者之间的联系、均衡的收入和均衡的利率的决定反映出来。联系

60、、均衡的收入和均衡的利率的决定反映出来。在在IS曲线上，有一系列利率与相曲线上，有一系列利率与相应收入的组合可使产品市场均衡；应收入的组合可使产品市场均衡；在在LM曲线上，又有一系列利率曲线上，又有一系列利率和相应收入的组合可使货币市场和相应收入的组合可使货币市场均衡。但能够使商品市场和货币均衡。但能够使商品市场和货币市场同时达到均衡的利率和收入市场同时达到均衡的利率和收入却只有一个。这一均衡的利率和却只有一个。这一均衡的利率和收入可以在收入可以在IS曲线和曲线和LM曲线的曲线的交点上求得，其数值可通过求解交点上求得，其数值可通过求解IS和和LM的联立方程得到。的联立方程得到。： IS市场均衡

61、方程：市场均衡方程：设设I1250-250r，S500+0.5Y(注意，注意，S=YC, C=500+0.5Y) IS时有：时有：Y3500500r (1) 货币市场均衡方程：货币市场均衡方程：设设m1250，L0.5Y+1000250rLm时有，时有，Y500+500r (2)两个市场同时均衡时两个市场同时均衡时,则有由方程则有由方程(1)和和(2)构成的联立方程。构成的联立方程。解之得：解之得：r3，Y2000 5432101000 2000 3000rYIS第二区域第二区域第四区域第四区域LMEE第三区域第三区域第一区域第一区域E2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升

62、国IS-LM模型分析：市场调节模型分析：市场调节非均衡到均衡非均衡到均衡第一，在产品市场上，当产品的需求大于供给时，产量一定第一，在产品市场上，当产品的需求大于供给时，产量一定会增加；当产品的需求小于供给时，产量一定会减少。这种会增加；当产品的需求小于供给时，产量一定会减少。这种假设的根据是：企业要使非合意存货为零，所以产量的调节假设的根据是：企业要使非合意存货为零，所以产量的调节是通过存货调节机制进行的。是通过存货调节机制进行的。第二，在货币市场上，当货币需求大于货币供给时，利率就会第二，在货币市场上，当货币需求大于货币供给时，利率就会上升；当货币需求小于货币供给时，利率就会下降。这是因为，

63、上升；当货币需求小于货币供给时，利率就会下降。这是因为，当存在过度的货币需求时就意味着其他资产当存在过度的货币需求时就意味着其他资产(以债券来代表以债券来代表)的的需求不足，或供给过剩需求不足，或供给过剩(这时人们为了得到更多的货币，就要出这时人们为了得到更多的货币，就要出售债券，从而使债券供给增加售债券，从而使债券供给增加)。出售债券或者说债券供给过剩。出售债券或者说债券供给过剩就会使债券价格下降，债券价格与利率呈反向变动，所以就引就会使债券价格下降，债券价格与利率呈反向变动，所以就引起利率上升。反之亦然。起利率上升。反之亦然。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国 5

64、432101000 1500 2000 2500 3000rYIS第二区域第二区域第四区域第四区域LMEE第三区域第三区域第一区域第一区域E 在在E点，点，r2,Y2500亿亿美元美元,由于在由于在IS线上线上,投资和储蓄是投资和储蓄是相等的，但货币市场不均衡。根相等的，但货币市场不均衡。根据前页公式计算，知在据前页公式计算，知在E点点,货币货币需求需求L1750亿美元，大于货币亿美元，大于货币供给量供给量1250亿美元，即亿美元，即LM。这。这样样,利率会上升，利率上升抑制了利率会上升，利率上升抑制了投资投资,进而使收入下降。进而使收入下降。 利率上利率上升和收入下降相结合升和收入下降相结合

65、,使使E向向E逐逐渐靠拢，这一过程同样一直要到渐靠拢，这一过程同样一直要到E点才会停止。点才会停止。在在E点，点，r2,Y1500亿。因亿。因E在在LM线，因此货币市场均衡，投资和储蓄不线，因此货币市场均衡，投资和储蓄不相等。据前页公式，相等。据前页公式，Y1500时时,S250, I750。有。有IS,即总需求大于总供给即总需求大于总供给,产出和收入会增加。收入增加使货币交易需求增加，在货币供给量不变时货币产出和收入会增加。收入增加使货币交易需求增加，在货币供给量不变时货币投机需求量必减少投机需求量必减少,而投机需求量只有在利率上升时才会减少。在现实中的情而投机需求量只有在利率上升时才会减少

66、。在现实中的情况是：人们为获得更多从事交易的货币况是：人们为获得更多从事交易的货币,只能出售有价证券只能出售有价证券,从而引起证券价格从而引起证券价格下降下降,即即利率上升。收入上升和利率上利率上升。收入上升和利率上升二者结合起来升二者结合起来,使使E点向点向E点趋点趋近近,这一趋近过程一直到利率为这一趋近过程一直到利率为3收入为收入为2000亿美元时才会停亿美元时才会停止。止。在现实中，通常是：货币市场调整快，产品市场在现实中，通常是：货币市场调整快，产品市场调整慢。所以，首先是实现货币市场的均衡，然调整慢。所以，首先是实现货币市场的均衡，然后是货币市场和产品市场的同时均衡。后是货币市场和产品市场的同时均衡。2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国5432101000 2000 3000rYIS第二区域第二区域第四区域第四区域LMEE第三区域第三区域第一区域第一区域E2022-7-22022-7-2海南大学余升国海南大学余升国IS-LM模型分析：政府调节模型分析：政府调节从均衡到新均衡从均衡到新均衡建立在：总需求中，政建立在：总需求中，政府支出、税率、自发消费府支