金融学之利息与利息率培训课程

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1、第四章第四章利息与利率利息与利率本次讲课的主要内容利息的本质利息率及其种类利率的度量利率决定理论我国的利率制度借钱要付利息，这合理吗？借钱要付利息，这合理吗？是天经地义？还是。？01利息的本质西方经济学者对利息本质的看法西方经济学者对利息本质的看法威廉配第：不便补偿说赋税论：假如一个人在不论自己如何需要，在到期之前也不得要求偿还的条件下，借出自己的货币，则他对自己所受到的不方便可以索取补偿，这是不成问题的。这种补偿，我们通常叫做利息。如果借方随时可以拿回货币，则不应该收取利息。利息是因为暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。庞巴维克：时差利息说资本与资本利息：利息是由现在物品和未来物品之间在价值上

2、的差别所产生的。对于一般消费者而言，消费时间点越是提前，越能给他带来消费的满足感。现在的100元消费1年后的103元消费如果人们愿意推迟消费，则需要为人们这一行为提供额外的消费。马克思：剩余价值利息说斯密国富论：以资本贷出取息，实无异由出借人以一定地年产物让与借用人。但作为报答这种让与，借用人须在借用期内，每年以较小部的年产物，让与出借人，称作利息。在借期满后，又以相等于原来由出借人让给他的那部分年产物，让与出借人，称作还本。马克思：利息实质是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。 一般来说，利息来源于借款人或债务人劳动的一部分，利息的本质是由利息的来源决定的。奴隶制及封建社会：高利贷为主，

3、利息反映高利贷者剥削小生产者和小农，由剩余劳动创造。资本主义社会：反映货币资本家和产业资本家共同瓜分工人的剩余价值。社会主义社会：利息是由劳动人民为社会创造的新价值、是国民收入的一部分。 利息的本质利息的本质 涵义：涵义：利息是借贷过程中债务人支付给债利息是借贷过程中债务人支付给债权人的权人的超过本金超过本金的部分，是本金之后的增加额。的部分，是本金之后的增加额。02利率及其种类 利率是利率是利息率利息率的简称，指一定时期内的简称，指一定时期内利利息额息额与借贷与借贷本金额本金额的比率。的比率。 利率利率= =利率的概念利率的概念借贷资本金额借贷资本金额利息额利息额利率的种类利率的种类(1)基

4、准利率、普通利率与优惠利率 - -基准利率：在整个金融市场和整个利率：在整个金融市场和整个利率体系中处于体系中处于关键地位关键地位、起、起决定作用性决定作用性作用的作用的利率；利率；人民银行制定人民银行制定。 - -普通利率：商业银行等金融机构在经营：商业银行等金融机构在经营存贷业务过程中，对存贷业务过程中，对一般客户一般客户所采用的利息。所采用的利息。 - -优惠利率：银行等金融机构发放贷款时：银行等金融机构发放贷款时对某客户所采用的比对某客户所采用的比一般贷款利率低一般贷款利率低的利率。的利率。优惠利率优惠利率优惠利率：国家通过金融机构对于认为需要重点扶持或照顾的企业、行业所提供的低于一般

5、贷款利率水平的利率。我国的贴息贷款：少收的利息由批准贷款的地方或中央政府部门承担。(2)年利率、月利率、日利率 （常用厘表示） 年息：按本金的百分之几表示； 月息：按本金的千分之几表示； 日息：按本金的万分之几表示。 (3)名义利率、实际利率 - -名义利率：直接以货币直接以货币表示的，表示的，市场通行使用的利率；市场通行使用的利率； - -实际利率：名义利率：名义利率剔除通货膨剔除通货膨胀胀因素以后的真实利率，即在物价不变，因素以后的真实利率，即在物价不变，货币购买力不变条件下的利息率。货币购买力不变条件下的利息率。1)1)(1 (pirpir：考虑通胀对利息的影响响：不考虑通胀对利息的影(

6、4)固定利率、浮动利率 - -固定利率：指名义利率在整个借贷：指名义利率在整个借贷期间期间不随不随借贷资金供求关系和物价水平借贷资金供求关系和物价水平变动而变动。变动而变动。 - -浮动利率：指名义利率在整个借贷：指名义利率在整个借贷期内随借贷资金供求关系和物价水平变期内随借贷资金供求关系和物价水平变化而化而定期调整定期调整的利率。的利率。(5)市场利率、公定利率、官定利率 -市场利率：在借贷资金市场上由：在借贷资金市场上由货币的货币的供求关系供求关系决定的利息率；决定的利息率； - -公定利率:由由非政府非政府部门的部门的民间金民间金融组织融组织，如，如银行公会银行公会等所确定的利率是等所确

7、定的利率是行业公定利率行业公定利率 - -官定利率：一国：一国政府政府金融管理部金融管理部门或中央银行确定的，要求门或中央银行确定的，要求强制执行强制执行的的各种利率。各种利率。03利率的度量1 1、货币时间价值、货币时间价值 指货币经历一定时间的投资和再投资所指货币经历一定时间的投资和再投资所增增加的价值加的价值。现在的现在的1 1元钱和元钱和将来的将来的1 1元钱一元钱一样吗？样吗？ 货币时间价值及其计算货币时间价值及其计算2.2.单利与复利单利与复利( (计息计息) )（1 1）单利：不管期限的长短，存贷款不管期限的长短，存贷款仅仅按本金计算利息按本金计算利息，而对本金所产生的利，而对本

8、金所产生的利息不再加入本金重复计息。息不再加入本金重复计息。 计算公式： 利息： I=P*r*n 本利和：S=P*（1+r*n） 其中：其中： I I利息额；利息额； r r 利率；利率； P P本金；本金； nn时间。时间。 例题例题1 1：某人贷款：某人贷款1010万万元，年利率元，年利率6%6%，期限为期限为3 3年，到期可获得利息与本利年，到期可获得利息与本利和分别为多少？和分别为多少？ I=P*r*n=1000006% 3=18000(元元) S=P*（1+r*n）=100000（1+6% 3） =118000 (元元) 例题例题2 2：小邵同志现在有：小邵同志现在有1 100000

9、0元元，到，到建设银行存一个定期，建设银行现建设银行存一个定期，建设银行现在的定期存款利息有：在的定期存款利息有： 一年一年1 1. .7 75%5%；二年二年2 2. .2 25%5%(2.35%)(2.35%)；三年；三年2.75%2.75%(3.00%)(3.00%)；如果如果我存一年，到期可获利息与本利分我存一年，到期可获利息与本利分别为多少？二年，三年？别为多少？二年，三年？（2 2）复利：俗称：俗称“利滚利利滚利”，按一定期限，按一定期限，将将所生利息加入本金再计算利息所生利息加入本金再计算利息，逐期滚，逐期滚算，利上加利。算，利上加利。 计算公式：（公式由来）计算公式：（公式由来

10、） S=P(1+r)S=P(1+r)n n I=S-PI=S-P 其中：其中： S S本息合计；本息合计；II利息额；利息额； r r利率；利率；PP本金；本金； nn时间。时间。 按照按照复利复利计算例题计算例题1 1的本利和利息，的本利和利息，则分别为：则分别为： S=100000 S=100000(1+6%)(1+6%)3=119101.6 (=119101.6 (元元) ) I=S-P=119101.6-100000=19101.6 I=S-P=119101.6-100000=19101.6 ( (元元) ) 例题例题2 2 ？ 一笔为期一笔为期5 5年、年利率为年、年利率为6%6%的

11、的1010万元万元贷款。利息是多少？本利和是多少？贷款。利息是多少？本利和是多少？复利反映利息的本质复利反映利息的本质我国的怪现象：承认利息，但不承认复利，认为“利滚利”是资本主义的现象。为什么复利反映利息的本质：如果只存在单利的话，理性的债权人可以尽量缩短贷款期限，并当贷放期结束时，将本息收入一并重新放贷。这样就可以获得复利利息。 3.现值与终值现值：投资期期初的价值。终值：投资期期末的价值。（本利和）现值和终值之间可以换算，但换算是通过复利进行的。应用：复利计算养老储蓄：养老储蓄：假如你假如你2020岁时，存入银行岁时，存入银行100100元，以元，以8%8%的的年利率存年利率存4545年

12、，当你年，当你6565岁时，户头有多岁时，户头有多少钱？如果存款的年利率为少钱？如果存款的年利率为9%9%，6565岁时岁时有多少钱？有多少钱？2 2、投资决策、投资决策 你拥有你拥有1000010000元可用于两年的投资。通元可用于两年的投资。通过分析你决定投资银行定期存款。两年过分析你决定投资银行定期存款。两年期存款的年利率为期存款的年利率为7%7%，1 1年期的存款利率年期的存款利率为为6%6%，你应该选择哪一种投资？，你应该选择哪一种投资？比较比较1000010000（1+7%1+7%* *2 2）与）与1000010000（1+6%1+6%）2 23 3、偿还贷款、偿还贷款 毕业毕业

13、5050年后，你收到一份母校的来信，年后，你收到一份母校的来信，告知你没有付清最后一学年的住宿费告知你没有付清最后一学年的住宿费10001000元，因为这是学校的疏忽，所以告元，因为这是学校的疏忽，所以告诉你只收诉你只收6%6%的年利率。学校希望你能在的年利率。学校希望你能在不久的毕业班不久的毕业班5050年聚会时还清。作为一年聚会时还清。作为一个忠实的校友，你觉得有义务付清。个忠实的校友，你觉得有义务付清。 那么你到低欠了学校多少钱？（复利）那么你到低欠了学校多少钱？（复利）（2 2）现值：计算终值的逆过程，未来某一）现值：计算终值的逆过程，未来某一时间的时间的终值在现在的价值终值在现在的价

14、值。（本金本金）P=S/(1+r)n例如：例如：3 3年后我需要一笔金额为年后我需要一笔金额为1010万万的资金，银行现在的资金，银行现在3 3年期的存款利年期的存款利率为率为4.25%4.25%，我需要往银行存多少，我需要往银行存多少钱？钱？ P=100000P=100000(1+4.25%)3=88261.6=88261.6应用应用投资决策投资决策： 假设假设100100元的元的5 5年期国债销售价格为年期国债销售价格为7575元，元，在其他可供选择的投资方案中，最好的在其他可供选择的投资方案中，最好的方案是年利率方案是年利率8% 8% 的银行存款。这个国债的银行存款。这个国债是否是一个好

15、的投资呢？是否是一个好的投资呢？ 例子：跨时期的投资例子：跨时期的投资用现值进行分析用现值进行分析假定市场投资平均收益率为15%。方案A的投资现值：方案B的投资现值：按现值的话选择按现值的话选择B B方案方案万元825%)151 (200%1512005002AI万元815%151600%1513001003BI利率理论利率理论马克思的利率决定理论马克思的利率决定理论古典学派的利率决定理论古典学派的利率决定理论凯恩斯的流动偏好利率理论凯恩斯的流动偏好利率理论新古典学派的可贷资金理论新古典学派的可贷资金理论1.1.马克思的利率决定论马克思的利率决定论（1 1）利息是利润的一部分；）利息是利润的一

16、部分；（2 2）利率的变化范围在零与平均利润）利率的变化范围在零与平均利润率之间。率之间。利率的决定利率的决定2. 2. 西方学者的利率决定理论西方学者的利率决定理论 一是一是 古典学派的古典学派的储蓄投资储蓄投资理论；理论； 二是二是 凯恩斯学派的凯恩斯学派的流动性偏好流动性偏好理论；理论； 三是三是 新古典学派的新古典学派的可贷资金可贷资金理论。理论。（1）古典学派的储蓄投资理论 (实际利率理论) 代表人物：庞巴维克、费雪 及马歇尔 观点：利率决定于资本的储蓄与投资； 储蓄是利率的增函数，S(r) 投资是利率的减函数，I(r) S(r)= I(r)(2)凯恩斯学派的流动性偏好理论 代表人物

17、：凯恩斯 观点：利率决定于货币供求数量。货币需求量取决于人们对流动性的偏好。流动性的偏好强，愿意持有货币，当货币需求大于货币供给，利率上升；反之，利率下降。货币供给由货币当局决定。流动偏好又称灵活偏好，指人们愿意以货币形式或存款形式保持某一部分财富，而不愿以股票、债券等资本形式保持财富的一种心理动机。（3）新古典学派的可贷资金理论 代表人物：罗伯逊、俄林 观点：可贷资金的供给与需求，决定均衡利率需求来源包括家庭信贷购买，企业投资，政府预算赤字，国外向本国的借款等。DL=I+ Md 供给来源包括个人储蓄，商业储蓄，政府预算盈余，货币供给的增加，国外向本国的贷款等。SL=S+ MS。05 我国的利

18、率制度我国的利率制度我国的利率制度我国的利率属于管我国的利率属于管制利率，由国务院制利率，由国务院统一制定，由中国统一制定，由中国人民银行统一管理。人民银行统一管理。 利率市场化是指金利率市场化是指金融机构在货币市场融机构在货币市场经营融资的利率水经营融资的利率水平由市场供求来决平由市场供求来决定。定。我国利率改革的主要措施我国利率改革的主要措施自自20132013年年7 7月月2020日起，中国人民银行决定全面放开日起，中国人民银行决定全面放开金融机构金融机构贷款利率贷款利率管制。管制。自自20152015年年5 5月月1111日起，中国人民银行决定金融机构日起，中国人民银行决定金融机构存款利率存款利率浮动区间的浮动区间的上限上限由存款由存款基准利率的基准利率的1.31.3倍倍调整为调整为1.51.5倍倍。自自20152015年年8 8月月2626日起，中国人民银行决定日起，中国人民银行决定放开一年放开一年期以上期以上( (不含一年期不含一年期) )定期存款的利率浮动上限定期存款的利率浮动上限. .自自20152015年年1010月月2424日起，中国人民银行决定对商业银日起，中国人民银行决定对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。限。