松原光伏玻璃项目商业计划书

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1、泓域咨询/松原光伏玻璃项目商业计划书松原光伏玻璃项目商业计划书xx有限责任公司报告说明双玻组件成本高、重量大的痛点已解决，渗透率有望快速提升。之前双玻组件渗透率提升较慢，一是由于成本更高，二是由于质量更重，导致制造、运输、安装、维护费用增加。因此行业内对双玻组件用光伏玻璃提出了减薄要求。随着2.0mm玻璃的推出，成本、重量问题得到解决，根据SolarWit测算，72版型（400W）双玻组件质量为23.2kg，仅比常规单玻重10%；且一套双玻单W成本仅比常规单玻+背板高4分钱左右，相较2月17日组件成本1.88元/W仅高出约2%，但可获得5%-30%的电量增益，因此双玻组件渗透率有望快速提升。双

2、玻组件增加了光伏玻璃的需求，据SolarWit测算，72版型的2.5mm、2.0mm双玻组件光伏玻璃需求量，分别较单玻组件光伏玻璃需求量提升56.3%、25.0%。根据谨慎财务估算，项目总投资47318.45万元，其中：建设投资38552.62万元，占项目总投资的81.47%；建设期利息912.88万元，占项目总投资的1.93%；流动资金7852.95万元，占项目总投资的16.60%。项目正常运营每年营业收入83600.00万元，综合总成本费用64756.04万元，净利润13793.93万元，财务内部收益率22.48%，财务净现值20368.98万元，全部投资回收期5.73年。本期项目具有较强

3、的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。该项目符合国家有关政策，建设有着较好的社会效益，建设单位为此做了大量工作，建议各有关部门给予大力支持，使其早日建成发挥效益。本期项目是基于公开的产业信息、市场分析、技术方案等信息，并依托行业分析模型而进行的模板化设计，其数据参数符合行业基本情况。本报告仅作为投资参考或作为学习参考模板用途。目录第一章 项目概况9一、 项目名称及项目单位9二、 项目建设地点9三、 建设背景、规模9四、 项目建设进度11五、 建设投资估算11六、 项目主要技术经济指标12主要经济指标一览表12七、 主要结论及建议14第二章 项目建设单位说明15一、 公司基本信息15

4、二、 公司简介15三、 公司竞争优势16四、 公司主要财务数据18公司合并资产负债表主要数据18公司合并利润表主要数据18五、 核心人员介绍19六、 经营宗旨20七、 公司发展规划21第三章 行业、市场分析27一、 硅片尺寸大型化，推动光伏玻璃大型化27二、 产能快速扩张，市场份额向龙头企业集中29三、 压延工艺为主流，浮法工艺替代性增强32第四章 背景、必要性分析35一、 装机增长叠加双玻渗透率提升，需求端持续向好35二、 光伏玻璃轻薄化，双面组件渗透率有望快速提升36三、 紧扣提质扩量，促进工业优化升级38四、 项目实施的必要性38第五章 SWOT分析说明39一、 优势分析（S）39二、

5、劣势分析（W）41三、 机会分析（O）41四、 威胁分析（T）43第六章 法人治理结构51一、 股东权利及义务51二、 董事56三、 高级管理人员60四、 监事62第七章 创新发展65一、 企业技术研发分析65二、 项目技术工艺分析67三、 质量管理69四、 创新发展总结70第八章 运营管理模式71一、 公司经营宗旨71二、 公司的目标、主要职责71三、 各部门职责及权限72四、 财务会计制度75第九章 发展规划分析82一、 公司发展规划82二、 保障措施88第十章 进度规划方案90一、 项目进度安排90项目实施进度计划一览表90二、 项目实施保障措施91第十一章 建筑工程可行性分析92一、

6、项目工程设计总体要求92二、 建设方案94三、 建筑工程建设指标95建筑工程投资一览表95第十二章 产品规划方案97一、 建设规模及主要建设内容97二、 产品规划方案及生产纲领97产品规划方案一览表98第十三章 项目风险评估100一、 项目风险分析100二、 公司竞争劣势107第十四章 项目投资分析108一、 编制说明108二、 建设投资108建筑工程投资一览表109主要设备购置一览表110建设投资估算表111三、 建设期利息112建设期利息估算表112固定资产投资估算表113四、 流动资金114流动资金估算表115五、 项目总投资116总投资及构成一览表116六、 资金筹措与投资计划117项

7、目投资计划与资金筹措一览表117第十五章 经济效益分析119一、 基本假设及基础参数选取119二、 经济评价财务测算119营业收入、税金及附加和增值税估算表119综合总成本费用估算表121利润及利润分配表123三、 项目盈利能力分析124项目投资现金流量表125四、 财务生存能力分析127五、 偿债能力分析127借款还本付息计划表128六、 经济评价结论129第十六章 总结分析130第十七章 附表附录132营业收入、税金及附加和增值税估算表132综合总成本费用估算表132固定资产折旧费估算表133无形资产和其他资产摊销估算表134利润及利润分配表135项目投资现金流量表136借款还本付息计划表

8、137建设投资估算表138建设投资估算表138建设期利息估算表139固定资产投资估算表140流动资金估算表141总投资及构成一览表142项目投资计划与资金筹措一览表143第一章 项目概况一、 项目名称及项目单位项目名称：松原光伏玻璃项目项目单位：xx有限责任公司二、 项目建设地点本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准），占地面积约82.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、 建设背景、规模（一）项目背景“十三五”规划纲要提出的10项约束性指标、8项预期性指标高质量完成，能耗总量和单位GDP能耗等指标完成情况走在全省

9、前列，松原被列为全国首批产业转型升级示范区、国家电能替代试点城市。工业经济不断的提质扩量。地区生产总值超10亿元的工业集中区、园区达到6个，国际国内500强企业落户数量突破30户，山鹰百万吨造纸、嘉吉200万吨扩能等超百亿级、十亿级项目多达41个，嘉吉产业园成为东北地区重要的玉米精深加工基地，扶余市成为东北地区肥业集聚高地和玻璃制品生产基地。农业基础更加稳固。粮食产量连续五年突破 140亿斤，农业农村经济总收入达到330亿元。建成绿色农业示范基地116个，创建国省级特色农产品优势区和示范区27个。国省市级龙头企业数量达到230 户，鸿翔种业公司、松粮集团分别跻身全国行业前3强和前20强。松原荣

10、获全国绿色农业十佳发展范例奖，前郭县获评国家农产品质量安全县，乾安县被列为全国粮改饲试点县，长岭县获批全国率先基本实现主要农作物生产全程机械化示范县。现代服务业实现优化升级。通用航空业务领跑全省，短途运输和高空跳伞业务填补省内空白，查干湖机场被列为全国通航业务收费试点机场。生态旅游、健康养老等产业快速发展，查干湖景区被列入国家5A级景区创建名单。批发零售业和房地产业税收贡献率超过10%。松原被列为全国城乡高效配送试点市，乾安县获评全国电子商务进农村综合示范县和中国最美绿色生态旅游名县，陶字村、妙音寺村获评中国美丽休闲乡村，查干湖屯获评中国最美渔村。硅片尺寸大型化后，单GW光伏玻璃需求量略有下降

11、。根据索比光伏网数据，按照双玻组件15%增益计算，对于M6/M10/G12单玻组件，单GW光伏玻璃需求量分别为5.16/5.06/5.07万吨，2.5mm双玻组件单GW光伏玻璃需求量分别为6.98/6.87/6.87万吨，2.0mm双玻组件单GW光伏玻璃需求量分别为5.60/5.50/5.50万吨。这主要是随着硅片尺寸大型化，组件效率得到提升，降低了单GW光伏玻璃需求量，也印证了硅片尺寸大型化趋势的确定性。（二）建设规模及产品方案该项目总占地面积54667.00（折合约82.00亩），预计场区规划总建筑面积108019.17。其中：生产工程68602.27，仓储工程19396.71，行政办公及

12、生活服务设施11360.94，公共工程8659.25。项目建成后，形成年产xx平方米光伏玻璃的生产能力。四、 项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。五、 建设投资估算（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资47318.45万元，其中：建设投资38552.62万元，占项目总投资的81.47%；建设期利息912.88万元，占项目总投资的1.93%；流动资金7852.95万元，占项目总投资

13、的16.60%。（二）建设投资构成本期项目建设投资38552.62万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用32760.72万元，工程建设其他费用4511.33万元，预备费1280.57万元。六、 项目主要技术经济指标（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入83600.00万元，综合总成本费用64756.04万元，纳税总额8817.11万元，净利润13793.93万元，财务内部收益率22.48%，财务净现值20368.98万元，全部投资回收期5.73年。（二）主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积54667.00约82.00亩1

14、.1总建筑面积108019.171.2基底面积34986.881.3投资强度万元/亩457.482总投资万元47318.452.1建设投资万元38552.622.1.1工程费用万元32760.722.1.2其他费用万元4511.332.1.3预备费万元1280.572.2建设期利息万元912.882.3流动资金万元7852.953资金筹措万元47318.453.1自筹资金万元28688.353.2银行贷款万元18630.104营业收入万元83600.00正常运营年份5总成本费用万元64756.046利润总额万元18391.917净利润万元13793.938所得税万元4597.989增值税万元3

15、767.0810税金及附加万元452.0511纳税总额万元8817.1112工业增加值万元30407.1013盈亏平衡点万元29274.51产值14回收期年5.7315内部收益率22.48%所得税后16财务净现值万元20368.98所得税后七、 主要结论及建议本期项目技术上可行、经济上合理，投资方向正确，资本结构合理，技术方案设计优良。本期项目的投资建设和实施无论是经济效益、社会效益等方面都是积极可行的。第二章 项目建设单位说明一、 公司基本信息1、公司名称：xx有限责任公司2、法定代表人：秦xx3、注册资本：1420万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场

16、监督管理局6、成立日期：2015-11-97、营业期限：2015-11-9至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事光伏玻璃相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 公司简介公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力

17、探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。三、 公司竞争优势（一）自主研发优势公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构建全产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创新的发展趋势。通过多年积累，公司产品性能处于国内领先水平。公司多年来坚持技术创新，不断改进和优化产品性能，实现产品结构升级。公司结合国内市场客户的个性化需求，不断升级技术，充分体现了公司的持续创新能力。在不断开发新产品的过程中，公司已有多项产品均为国内领先水平。

18、在注重新产品、新技术研发的同时，公司还十分重视自主知识产权的保护。（二）工艺和质量控制优势公司进口大量设备和检测设备，有效提高了精度、生产效率，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。此外，公司是行业内较早通过ISO9001质量体系认证的企业之一，公司产品根据市场及客户需要通过了产品认证，表明公司产品不仅满足国内高端客户的要求，而且部分产品能够与国际标准接轨，能够跻身于国际市场竞争中。在日常生产中，公司严格按照质量体系管理要求，不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程，保证公司产品质量的稳定性。（三）产品种类齐全优势公司不仅能满足客户对标准化产品的需求，而且能根据客户的个性化要求，定制

19、生产规格、型号不同的产品。公司齐全的产品系列，完备的产品结构，能够为客户提供一站式服务。对公司来说，实现了对具有多种产品需求客户的资源共享，拓展了销售渠道，增加了客户粘性。公司产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势，在国内市场起到了逐步替代进口产品的作用。（四）营销网络及服务优势根据公司产品服务的特点、客户分布的地域特点，公司营销覆盖了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区域，并在欧美、日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络，及时了解客户需求，为客户提供贴身服务，达到快速响应的效果。公司拥有一支行业经验丰富的销售团队，在各区域配备销售人员，建立从市场调研、产品推广、客户管理、销售

20、管理到客户服务的多维度销售网络体系。公司的服务覆盖产品服务整个生命周期，公司多名销售人员具有研发背景，可引导客户的技术需求并为其提供解决方案，为客户提供及时、深入的专业技术服务与支持。公司与经销商互利共赢，结成了长期战略合作伙伴关系，公司经销网络较为稳定，有利于深耕行业和区域市场，带动经销商共同成长。四、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额20564.9116451.9315423.68负债总额9881.357905.087411.01股东权益合计10683.568546.858012.67公司合并利润表主要数据项目2020年

21、度2019年度2018年度营业收入47859.3238287.4635894.49营业利润8623.776899.026467.83利润总额7080.185664.145310.14净利润5310.144141.913823.30归属于母公司所有者的净利润5310.144141.913823.30五、 核心人员介绍1、秦xx，中国国籍，无永久境外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。2、范xx，中国国籍，无永久境外居留权，1959年出生，大专学历，高级工程师职称。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任

22、技术顾问；2004年8月至2011年3月任xxx有限责任公司总工程师。2018年3月至今任公司董事、副总经理、总工程师。3、叶xx，1957年出生，大专学历。1994年5月至2002年6月就职于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2018年3月至今任公司董事。4、万xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。5、史x

23、x，1974年出生，研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长；2019年8月至今任公司监事会主席。6、黄xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。7、沈xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。8、方xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月

24、至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。六、 经营宗旨依据有关法律、法规，自主开展各项业务，务实创新，开拓进取，不断提高产品质量和服务质量，改善经营管理，促进企业持续、稳定、健康发展，努力实现股东利益的最大化，促进行业的快速发展。七、 公司发展规划（一）发展计划1、发展战略作为高附加值产业的重要技术支撑，正在转变发展思路，由“高速增长阶段”向“高质量发展”迈进。公司顺应产业的发展趋势，以“科技、创新”为经营理念，以技术创新、智能制造、产品升级和节能环保为重点，致力于构造技术密集、资

25、源节约、环境友好、品质优良、持续发展的新型企业，推进公司高质量可持续发展。2、经营目标目前，行业正在从粗放式扩张阶段转向高质量发展阶段，公司将进一步扩大高端产品的生产能力，抓住市场机遇，提高市场占有率；进一步加大研发投入，注重技术创新，提升公司科技研发能力；进一步加强环境保护工作，积极开发应用节能减排染整技术，保持清洁生产和节能减排的竞争优势；进一步完善公司内部治理机制，按照公司治理准则的要求规范公司运行，提升运营质量和效益，努力把公司打造成为行业的标杆企业。（二）具体发展计划1、市场开拓计划公司将在巩固现有市场基础上，根据下游行业个性化、多元化的消费特点，以新技术新产品为支撑，加快市场开拓步

26、伐。主要计划如下：（1）密切跟踪市场消费需求的变化，建立市场、技术、生产多部门联动机制，提高公司对市场变化的反应能力； （2）进一步完善市场营销网络，加强销售队伍建设，优化以营销人员为中心的销售责任制，激发营销人员的工作积极性； （3）加强品牌建设，以优质的产品和服务赢得客户，充分利用互联网宣传途径，扩大公司知名度，增加客户及市场对迎丰品牌的认同感； （4）在巩固现有市场的基础上，积极开拓新市场，推进省内外市场的均衡协调发展，进一步提升公司市场占有率。2、技术开发计划公司的技术开发工作将重点围绕提升产品品质、节能环保、知识产权保护等方面展开。公司将在现有专利、商标等相关知识产权的基础上，进一步

27、加强知识产权的保护工作，将技术研发成果整理并进行相应的专利申请，通过对公司无形资产的保护，切实做好知识产权的维护。为保证上述技术开发计划的顺利实施，公司将加大科研投入，强化研发队伍素质，创新管理机制和服务机制，积极参加行业标准的制定，不断提高企业的整体技术开发能力。3、人力资源发展计划培育、拥有一支有事业心、有创造力的人才队伍，是企业核心竞争力和可持续发展的原动力。随着经营规模的不断扩大，公司对人才的需求将更为迫切，人才对公司发展的支撑作用将进一步显现。为此，公司将重点做好以下工作：（1）加强人才的培养与引进工作，培育优秀技术人才、管理人才；（2）加强与高校间的校企人才合作，充分利用高校的人才

28、优势和教育资源优势，开展技术合作和人才培养，全面提升技术人员的整体素质；（3）加强对基层员工的技能培训和岗位培训，提高劳动熟练程度和自动化设备的操作能力，有效提高劳动效率和产品质量。（4）积极探索员工激励机制，进一步完善以绩效为导向的人力资源管理体系，充分调动员工的积极性。4、企业并购计划公司将抓住行业整合机会，根据自身发展战略，充分利用现有的综合竞争优势，整合有价值的市场资源，推进收购、兼并、控股或参股同行业具有一定互补优势的公司，实现产品经营和资本经营、产业资本与金融资本的有机结合，进一步增强公司的经营规模和市场竞争能力。5、筹融资计划目前公司正处于快速发展期，新生产线建设、技术改造、科技

29、开发、人才引进、市场拓展等方面均需较大的资金投入。公司将根据经营发展计划和需要，综合考虑融资成本、资产结构、资金使用时间等多种因素，采取多元化的筹资方式，满足不同时期的资金需求，推动公司持续、快速、健康发展。积极利用资本市场的直接融资功能，为公司的长远发展筹措资金。（三）面临困难公司资产规模将进一步增长，业务将不断发展和扩大，但在战略规划、营销策略、组织设计、资源配置，特别是资金管理和内部控制等方面面临新的挑战。同时，公司今后发展中，需要大量的管理、营销、技术等方面的人才，也使公司面临较大的人才培养、引进和合理使用的压力。公司必须尽快提高各方面的应对能力，才能保持持续发展，实现各项业务发展目标

30、。1、资金不足发展计划的实施需要足够的资金支持。目前公司融资手段较为单一，所需资金主要通过银行贷款解决，融资成本较高，还本付息压力较大，难以满足公司快速发展的要求。因此，能否借助资本市场，将成为公司发展计划能否成功实施的关键。如果不能顺利募集到足够的资金，公司的发展计划将难以如期实现。2、人才紧缺随着经营规模的不断扩大，公司在新产品新技术开发、生产经营管理方面，高级科研人才和管理人才相对缺乏，将影响公司进一步提高研发能力和管理水平。因此，能否尽快引进、培养这方面人才将对募投项目的顺利实施和公司未来发展产生较大的影响。（四）采用的方式、方法或途径建立多渠道融资体系，实现公司经营发展目标公司拟建立

31、资本市场直接融资渠道，改变融资渠道单一依赖银行贷款的现状，为公司未来重大投资项目的顺利实施筹集所需资金，确保公司经营发展目标的实现。同时，加强与商业银行的联系，构建良好的银企合作关系，及时获得商业银行的贷款支持，缓解公司发展过程中的资金压力。1、内部培养和外部引进高层次人才，应对经营规模快速提升面临的挑战公司现有人员在数量、知识结构和专业技能等方面将不能完全满足公司快速发展的需求，公司需加快内部培养和外部引进高层次人才的力度，确保高素质技术人才、经营管理人才以及营销人才满足公司发展需要。为此，公司拟采取下列措施：1、加强人力资源战略规划，通过建立有市场竞争力的薪酬体系和公平有序的职业晋升机制，

32、吸引优秀的技术、营销、管理人才加入公司，提升公司综合竞争力；2、进一步完善以绩效为导向的员工激励与约束机制，努力营造团结和谐的企业文化，强化员工对企业的归属感和责任感，保持公司人才队伍的稳定性和积极性；3、加强年轻人才的培养，建立人才储备机制，增强公司人才队伍的深度和厚度，形成完整有序的人才梯队，实现公司可持续发展。2、以市场需求为驱动，提高公司竞争能力公司将以市场为导向，认真研究市场需求，密切跟踪印染行业政策及最新发展动向，推动科技创新和加大研发投入，优化产品结构，开拓高端市场，不断提升管理水平和服务质量，丰富服务内容，完善和延伸产业链，提升公司的核心竞争力和市场地位，最终实现公司的战略发展

33、目标。第三章 行业、市场分析一、 硅片尺寸大型化，推动光伏玻璃大型化降本增效明显，硅片大尺寸趋势明确。光伏硅片尺寸主要经历了三个阶段，1981-2012年，以100mm，125mm为主；2012-2018年，以156mm（M0）、156.75mm（M2）为主；2018年以来，出现了158.75mm（G1）、161.7mm（M4）、166mm（M6）、210mm（G12）等更大尺寸硅片。大尺寸硅片降本明显，主要体现在两方面，一是对于制造环节（规模效应），大硅片带来产能提升，但无需同比例增加设备及人力成本，从而降低单瓦组件所摊销的折旧、人力、三费；二是对于封装环节（余量价值），组件及系统中仍存在“

34、余量价值”未被充分利用，如电池片之间的间隙、边框以及支架的强度余力等，大硅片可以进一步利用“余量价值”，从而降低组件及系统单瓦成本；据中环股份新品发布会，G12尺寸硅片电池、组件成本分别为0.23、0.62元/W，较M2尺寸硅片分别降低约25.6%、16.9%。大尺寸硅片下组件效率也有所提升，根据中环股份数据，G12尺寸硅片组件效率19.72%，较M2尺寸硅片组件效率提升0.57pct。大尺寸硅片渗透率有望快速提升。硅片尺寸的选择需要下游电池片、组件及组装产业链的配套，是逐步过渡的过程。但近年来光伏硅片尺寸升级加快，一是由于行业集中度提升推动巨头联盟化，高集中度下便于大尺寸在各环节推广；二是由

35、于一体化龙头带头先行，同时解决了硅片供应、电池加工、终端验证三个难题，避免了单一环节发动变革但其他配套环节支持跟不上导致升级进度缓慢的问题。据CPIA统计，20年市场主流硅片尺寸仍在166mm及以下，20年158.75mm和166mm尺寸的硅片占比合计达到77.8%，182mm和210mm尺寸硅片的市占率仅有4.5%。据CPIA的中国光伏产业发展路线图（2020年版）预计，2021年之后166mm以下尺寸的硅片会被逐渐淘汰，166mm成为近几年的过渡尺寸。同时，2021年182mm和210mm的大尺寸硅片合计占比预计将达到50%左右，未来几年大尺寸硅片占比将继续加速提升。光伏玻璃大型化发展有望

36、加快，新建产线存在后发优势。随着大尺寸硅片渗透加速，组件尺寸也不断增大，光伏玻璃大型化也有望加快。传统650t/d窑炉（2020年之前投产）沿口宽约2.4m，最佳经济生产玻璃宽度一般最大为1100mm（一切二），主要应用于M6、M10等组件。若生产G12组件所需的1302mm（1302*2202组件）大尺寸玻璃，将从一切二变为一切一，产生大量废边，降低成品率，抬升成本。由于光伏玻璃窑炉口宽度在设计时已经固定好，在大尺寸硅片渗透率快速提升下，只有通过新建或改造后的窑炉才可满足相应需求，因此新建产线存在一定“后发优势”。硅片尺寸大型化后，单GW光伏玻璃需求量略有下降。根据索比光伏网数据，按照双玻组

37、件15%增益计算，对于M6/M10/G12单玻组件，单GW光伏玻璃需求量分别为5.16/5.06/5.07万吨，2.5mm双玻组件单GW光伏玻璃需求量分别为6.98/6.87/6.87万吨，2.0mm双玻组件单GW光伏玻璃需求量分别为5.60/5.50/5.50万吨。这主要是随着硅片尺寸大型化，组件效率得到提升，降低了单GW光伏玻璃需求量，也印证了硅片尺寸大型化趋势的确定性。二、 产能快速扩张，市场份额向龙头企业集中中国光伏玻璃行业从进口依赖成长为全球引领。据福莱特招股说明书，我国光伏玻璃发展总共分为三个阶段。第一阶段（2006年之前），由于光伏玻璃行业进入门槛较高以及市场需求量较少，国内光伏

38、玻璃产品尚未实现产业化，当时光伏玻璃市场基本由法国圣戈班、英国皮尔金顿（后被板硝子收购）、日本旭硝子、日本板硝子四家外国公司垄断，国内光伏组件企业完全依赖进口光伏玻璃进行生产，光伏玻璃进口价格高达80元/m2。第二阶段（2006-2012年），随着2006年6月福莱特外购第一条100t/d光伏玻璃生产线以及同年10月南玻第一条250t/d光伏玻璃产线顺利点火，光伏玻璃被四家外国公司垄断的格局被打破，也标志着中国企业正式进入光伏玻璃市场。此阶段光伏需求仍以国外为主，而国内光伏玻璃市占率快速提升，据产业信息网，2012年中国光伏玻璃产量占全球份额达67.5%。第三阶段（2013年-至今），随着国内

39、光伏行业补贴逐渐退坡，且度电成本不断降低，光伏逐渐实现平价上网，国内光伏新增装机量快速增长。在此背景下，国内光伏玻璃行业份额进一步提升，据产业信息网，2019年中国光伏玻璃产量占比已达85.6%。政策有条件放开，国内产能进入新一轮扩张期。2018年工信部发布的关于印发钢铁水泥玻璃行业产能臵换实施办法的通知，将光伏压延玻璃列入到产能臵换政策之中。在20年1月的水泥玻璃产能臵换办法回答以及20年10月的关于征求水泥玻璃行业产能臵换实施办法（修订稿），继续明确产能臵换实施办法也适用于光伏玻璃新建项目。在18-20年中，光伏玻璃产能扩张受到压制，导致20年供给端开始出现短缺，价格大幅上涨。20年11月

40、，隆基、天合光能、晶科、晶澳、阿特斯、东方日升6家光伏企业联合呼吁放开对光伏玻璃产能扩张的限制。21年7月，工信部发布水泥玻璃行业产能臵换实施办法，明确光伏压延玻璃可不制定产能臵换方案，但仍需召开听证会。这意味着光伏玻璃产能政策有条件放开，行业进入新一轮产能扩张期。预计2022/2023年光伏玻璃有效产能达5.75/8.49万t/d。国内光伏玻璃产能投放加速，根据卓创资讯数据，截至21年末，国内光伏玻璃（含压延+浮法）在产产能达43760t/d，较20年末增长48.1%。一是由于光伏玻璃政策有条件放开，厂商开始集中投放；二是由于需求向好，光伏玻璃厂商加快投放；三是由于部分浮法玻璃产能进入，生产

41、光伏背板。在政策放开、需求向好、浮法玻璃产能进入下，预计22/23年光伏玻璃产能高增长趋势有望延续。但从投资意愿来看，考虑到目前光伏玻璃价格已回落至历史低位附近，不排除部分新增产能规划存在取消及延后可能；从投资能力来看，部分产线可能受能耗双控、资金、土地、环评等因素约束，导致投产延期或取消，实际落地产能规模及节奏或慢于规划。此外，随着光伏玻璃大型化，部分小窑炉或逐步退出，实际有效产能或低于预期。行业集中度较高，目前形成双寡头格局。光伏玻璃行业长期保持着较高集中度，且头部企业信义光能、福莱特市占率持续提升，据卓创资讯，2012、2021年CR2分别约41%、45%。光伏玻璃行业长期保持较高集中度

42、，一是由于之前光伏玻璃主要采用压延法工艺，而浮法工艺暂未形成技术突破，因此主要厂商均在同一工艺下竞争，而同一工艺下的产品同质性较强，厂商间较难形成差异化竞争；二是由于光伏玻璃存在规模效应，且投资强度较大，潜在进入者投资较为谨慎，而头部光伏玻璃企业凭借成本、规模及资金优势抢占市场份额，形成强者更强的局面；三是由于超白玻璃用石英砂质量要求高，对含铁量要求十分严格，天然超白石英砂较为稀缺，国内仅有安徽凤阳、湖南、广东河源、广西和海南等少数地区存有砂矿资源，因此行业天然垄断的属性较强。三、 压延工艺为主流，浮法工艺替代性增强光伏玻璃强度、透光率等直接决定光伏组件寿命与发电效率。由于单体太阳能光伏电池机

43、械强度差，容易破裂，同时空气中水分和腐蚀性气体会逐渐氧化和锈蚀电极，无法满足户外气候变化的严酷条件。因此光伏电池片通常被EVA胶片密封在一片封装面板和一片背板中间，形成组件。光伏玻璃用于光伏组件最外层（面板），起到保护电池片以及透光的作用，光伏玻璃强度、透光率等直接决定了光伏组件的寿命和发电效率。根据索比光伏网，2018年光伏玻璃成本约占光伏组件成本5.9%。光伏玻璃需使用透光率更高的超白玻璃。光伏玻璃一大重要特性就是太阳光的高透过率。普通玻璃因含铁量较高，往往呈现绿色，透光率较低，因此光伏玻璃一般使用超白玻璃。目前，普通玻璃铁含量一般在0.2%以上，而光伏玻璃含铁量根据国家标准必须低于0.0

44、15%。在透光率上，据CPIA，3.2mm普通玻璃仅有88%，非镀膜、镀膜3.2mm超白玻璃则分别达到91.5%/93.5%。超白玻璃在料方设计、工艺系统设计、窑池结构、操作制度、控制制度和产品质量标准等方面的要求都高于普通玻璃，普通玻璃产线无法轻易转换为光伏玻璃产线。光伏玻璃主要分为超白压延玻璃和超白浮法玻璃，二者成型工艺不同。按照使用电池的不同，光伏组件主要分为晶硅组件和薄膜组件两类，晶硅组件因其较高的光电转换效率和成熟的技术成为市场主流，据CPIA统计，2020年晶硅组件产量占光伏组件总产量约96%。应用于晶硅电池的光伏玻璃主要采用压延法，应用于薄膜电池的光伏玻璃则主要采用浮法工艺。超白

45、浮法玻璃是将玻璃液注入锡液表面，在重力作用下玻璃液在锡液面上形成表面平整的玻璃。超白压延玻璃是将熔融玻璃液通过带有特殊花纹的金属辊制成，表面带有特殊花纹。得益于更高的透光率，压延工艺为光伏玻璃的主要生产工艺。超白浮法玻璃由于表面平整，会有部分光线形成反射，导致玻璃透光率偏低。而超白压延玻璃的正面用特殊的绒面处理，减少光的发射，反面用特殊花型处理，极大地增强了太阳光不同入射角的透过率。根据双玻组件用背板玻璃材料的性能分析，2.0mm的压延玻璃与浮法玻璃平均透光率分别为91.9%、88.3%。据福莱特招股说明书，太阳光透过率每提高1%，光伏电池组件发电功率可提升约0.8%，因此超白压延玻璃是晶体硅

46、电池面板的首选材料。在玻璃轻薄化趋势下，浮法玻璃替代性有望逐渐增强。虽然浮法玻璃透光率偏低，但在光伏玻璃轻薄化趋势下，光伏玻璃抗冲击性、成品率要求不断提高，浮法玻璃替代性有望逐渐增强。在抗冲击性方面，压延玻璃由于表面有花纹，抗冲击性较弱，根据双玻组件用背板玻璃材料的性能分析，采用1040g的钢球进行落球冲击实验，以玻璃破碎时钢球的高度（破碎高度）表征玻璃的抗冲击强度，不同厚度下，浮法玻璃破碎高度均明显高于压延玻璃，表明浮法玻璃抗冲击强度更优。在成品率方面，由于国内浮法玻璃生产工艺较成熟，可以稳定生产2.0mm以内的薄玻璃，而目前超白压延玻璃最薄仅为2.0mm，即使未来突破生产技术瓶颈，超白压延

47、玻璃厚度有所降低，但成品率也将可能随之降低，导致生产成本提升。目前在功率本身较低的背板上，浮法玻璃已开始表现出一定的替代性，被下游组件厂逐渐认可。第四章 背景、必要性分析一、 装机增长叠加双玻渗透率提升，需求端持续向好受益碳中和+平价上网，光伏装机量有望持续增长。在碳中和趋势下，2021年5月国家能源局发布关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知，要求2021年全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，后续逐年提高，确保2025年非化石能源消费占一次能源消费比重达到20%左右。据中国电力企业联合会数据，2020年全国风电、光伏累计发电量达7276亿千瓦时，占全社会用

48、电量76264亿千瓦时约9.5%（光伏占比3.4%，风电占比6.1%），预计2021年光伏及风能发电比重合计提升1.5pct。同时，平价上网也推动了光伏装机的快速增长，根据中国2050年光伏发展展望，光伏有望成为度电成本最低的发电方式之一，且度电成本仍有下降空间。BIPV渗透率的提升，有望拓展光伏需求空间。分布式光伏与建筑结合的两种主要模式为BAPV/BIPV，其中BAPV是指光伏系统直接覆盖于建筑物表面，也称为“安装性”太阳能光伏建筑；BIPV是指建筑材料与光伏器件相结合，用光伏器件直接代替建筑材料，兼具建筑材料和发电功能，也称为“构件型”和“建材型”太阳能光伏建筑。相较BAPV，BIPV在

49、光伏系统建筑外观、设计寿命、屋面受力、施工难度等方面更具优势，因此BIPV适用领域更多，常见的BIPV系统有光伏屋顶、光伏幕墙和光伏采光顶等。政策不断加码鼓励BIPV，21年6月国家能源局发布关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知，继续推动BIPV发展。随着BIPV渗透率的提升，有望拉动光伏装机增长，根据中国建筑科学研究院太阳能应用研究中心，我国既有建筑面积约600亿平米，如果按照6:1比例安装，可安装光伏电池近100亿平米，对应约1500GW装机规模；同时我国每年新建建筑面积20亿平米，可安装光伏面积约20GW。二、 光伏玻璃轻薄化，双面组件渗透率有望快速提升双面组件拥有更高

50、的发电增益，优势较为明显。根据背板材料，硅晶太阳能组件分为单面组件和双面组件。单面组件的正面是光伏玻璃，背面多为不透明的复合材料（TPT、TPE等）。双面组件使用双面电池，将传统背板替换为光伏玻璃或透明背板。在阳光照射下，双面组件可吸收由周围环境反射至组件背面的光线，实现双面光电转换。根据中来股份官网，相较于单面组件，双面组件可获得530%（取决于地面反射效果）的发电量增益。除发电效率更高外，双面组件还具有生命周期长、耐候性和耐腐蚀性更强、衰减更慢的优点，普通组件与双玻组件质保期分别为25/30年，发电量衰减率分别约0.7%/0.5%。双玻组件成本高、重量大的痛点已解决，渗透率有望快速提升。之

51、前双玻组件渗透率提升较慢，一是由于成本更高，二是由于质量更重，导致制造、运输、安装、维护费用增加。因此行业内对双玻组件用光伏玻璃提出了减薄要求。随着2.0mm玻璃的推出，成本、重量问题得到解决，根据SolarWit测算，72版型（400W）双玻组件质量为23.2kg，仅比常规单玻重10%；且一套双玻单W成本仅比常规单玻+背板高4分钱左右，相较2月17日组件成本1.88元/W仅高出约2%，但可获得5%-30%的电量增益，因此双玻组件渗透率有望快速提升。双玻组件增加了光伏玻璃的需求，据SolarWit测算，72版型的2.5mm、2.0mm双玻组件光伏玻璃需求量，分别较单玻组件光伏玻璃需求量提升56

52、.3%、25.0%。预计双面组件渗透率有望从20年30%提升至25年60%。据CPIA统计，随着下游应用端对双面组件发电增益的认可以及受到美国豁免双面组件关税影响，双面组件渗透率自19年14.0%提升至20年29.7%，预计至2025年双面组件渗透率将达60%。由于2.5mm双玻组件属于过渡性产品，最终仍将以2.0mm或以下厚度组件为主，因此2.0mm双玻组件渗透率亦有望快速提升，根据亚玛顿2020年非公开发行股票预案，随着光伏行业步入“降本增效”的发展阶段，光伏玻璃开始朝着轻薄化方面发展，双玻组件的迅速发展也增加了超薄光伏玻璃的市场需求，2.0mm厚度的光伏玻璃成为需求增长最快的产品，市场需

53、求占比预计将由2019年的3.4%提升至2025年的62.3%。三、 紧扣提质扩量，促进工业优化升级坚持扩大总量与提升质量并重，加快产业升级和规模扩张，进一步推动工业经济企稳向好。促进优势资源转化。统筹全市新能源发展布局，积极建设松原新能源产业示范园区，争取国家油页岩原位转化松原先导试验示范区获批设立，协同推进鲁固直流100万千瓦风电外送、乾安500千伏输变电、龙凤湖500千伏变电站增容改造等项目，力促资源产业化开发利用。四、 项目实施的必要性（一）提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公

54、司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。第五章 SWOT分析说明一、 优势分析（S）（一）自主研发优势公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构建全产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创新的发展趋势。通过多年积累，公司产品性能处于国内领先水平。公司多年来坚持技术创新，不断改进和优化产品性能，实现产品结构升级。公司结合国内市场客户的个性化需求，不断升级技术，充分体现了公司的持续创新能力。在不断开发新产品的过程中，公司已有多项产品均为国内领先水平。在注重新产品、新技术研发的同

55、时，公司还十分重视自主知识产权的保护。（二）工艺和质量控制优势公司进口大量设备和检测设备，有效提高了精度、生产效率，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。此外，公司是行业内较早通过ISO9001质量体系认证的企业之一，公司产品根据市场及客户需要通过了产品认证，表明公司产品不仅满足国内高端客户的要求，而且部分产品能够与国际标准接轨，能够跻身于国际市场竞争中。在日常生产中，公司严格按照质量体系管理要求，不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程，保证公司产品质量的稳定性。（三）产品种类齐全优势公司不仅能满足客户对标准化产品的需求，而且能根据客户的个性化要求，定制生产规格、型号不同的产品。公

56、司齐全的产品系列，完备的产品结构，能够为客户提供一站式服务。对公司来说，实现了对具有多种产品需求客户的资源共享，拓展了销售渠道，增加了客户粘性。公司产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势，在国内市场起到了逐步替代进口产品的作用。（四）营销网络及服务优势根据公司产品服务的特点、客户分布的地域特点，公司营销覆盖了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区域，并在欧美、日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络，及时了解客户需求，为客户提供贴身服务，达到快速响应的效果。公司拥有一支行业经验丰富的销售团队，在各区域配备销售人员，建立从市场调研、产品推广、客户管理、销售管理到客户服务的多维度销售网

57、络体系。公司的服务覆盖产品服务整个生命周期，公司多名销售人员具有研发背景，可引导客户的技术需求并为其提供解决方案，为客户提供及时、深入的专业技术服务与支持。公司与经销商互利共赢，结成了长期战略合作伙伴关系，公司经销网络较为稳定，有利于深耕行业和区域市场，带动经销商共同成长。二、 劣势分析（W）（一）资本实力相对不足近年来，随着公司订单迅速增加，生产规模不断扩大，各类产品市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；随着产品技术水平的提升，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改变以往主要靠自有资金的发展模式，转向利用多种融资

58、方式相结合模式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展。（二）规模效益不明显历经多年发展，行业整合不断加速。公司已在同行业企业中占据了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益仍存在提升空间。因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规模，促进公司向规模经济化方向进一步发展。三、 机会分析（O）（一）符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。（二）项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市

59、场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。（三）公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。（四）建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境

60、的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。四、 威胁分析（T）（一）市场风险1、市场竞争风险目前我国相关行业内企业数量较多且绝大多数为中小型企业，市场化程度较高、产业集中度低、市场竞争较为激烈。相关行业的重要技术支撑正在不断转变发展思路，向高质量发展迈进，同时随着国家对相关行业整治力度加强，环保要求进一步提升，行业内主要企业都在依靠科技进步、管理创新、节能减排来推进转型升级，并呈现资源向优势企业不断集中的趋势，在一定程度上加剧了相关企业之间的竞争。若公司未来不

61、能进一步提升品牌影响力和竞争优势，公司的业务和经营业绩将会受到不利影响。2、原材料及能源价格波动风险若未来原材料及能源采购价格发生较大波动，公司在销售产品定价、成本控制等方面未能有效应对，可能对公司经营产生不利影响。3、宏观经济波动风险近年来受欧美国家一系列贸易限制措施等因素影响，对我国经济发展特别是外贸出口造成冲击，外贸出口的下降直接影响了公司下游客户出口业务，而随着国内经济增速放缓，相关行业及下游相关行业的需求也受到一定影响。公司相关业务同时会受到国内外市场供需和经济周期性波动的影响，因此公司经营将会面临宏观经济波动引致的风险。4、人民币汇率波动及国际贸易摩擦的风险随着汇率制度改革不断深入

62、，人民币汇率波动渐趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势，对我国出口企业的国际竞争力造成不利影响，进而产生将不利影响传导至相关行业的风险，下游客户由于心理预期不明确，导致其相关业务下单更趋谨慎。如果未来国际间贸易摩擦加剧，将会产生对相关行业发展不利影响的风险。（二）环保风险随着人们环境保护意识的逐渐增强以及相关环保法律法规的实施，国家对相关产业提出了更高的环保要求，公司的排污治理成本将进一步提高。公司历来十分重视环境保护工作，持续加大环保方面投入，严格遵守环保法律法规，未发生重大环境污染事故和严重的环境违法行为。但如果公司不能始终严格执行在环保方面的标准，或操作人员不按规章操作，可能增加公司在环保治理方面的费用支出，将面临一定的环境保护风险。此外，若国家进一步提高环保标准，公司上游生产企业也面临较大的增加环保投入的压力，公司存在采购价格上升的风险，从而影响公司的盈利能力。（三）技术风险1、技术开发风险近年来，公司紧密把握产品市场发展趋势，密切跟踪客户个性化需求的变化，开发一系列差别化加工工艺。不同客户对产品要求不尽相同，新产品的更新速度较快，这要求公司紧跟客户的需求变化，对工艺不断进行技术研发