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1、台湾中小企业的债务资金融通中小企业融资难,这是个全球性的问题。我们正处于努力推进从方案到市场的转轨阶段,棘手之处就更多一些。近些年来,从不同角度提出三种类型需要加以重点关注的企业:一是高技术企业,二是中小企业,三是民营企业。实际上,这三类企业有许多交集;而要促进这三类企业的开展,有许多措施也都是共通的。其中,融资难无论是债务资金融资还是权益资本融资无疑是急待破除的主要瓶颈之一。所有国家和地区都有中小企业,但是台湾中小企业对经济开展的奉献特别为人们所称道。同为东亚经济,论及日本、韩国时,我们首先想到的是大公司、大财阀;而论及台湾时,我们首先想到的是中小企业。不仅如此,作为世界第三大经济权力的海外
2、华人经济圈,主要都是通过小企业而不是通过股份制开展的。正如约翰奈斯比特在?亚洲大趋势?一书中所指出:华人经济实体其实就是一个靠宗族和同乡组成的公司和企业网。近20年里,台湾中小企业家数从1980年的70万家增至1998年的104.5万家,平均增加率为每年2.52%,其中1991年到1998年增加率为3.48%。由此可见,台湾即使已经迈入成熟经济,走向高科技产业阶段,中小企业的生成仍不减增幅,这当然与社会资源的配置亲密相关。因此,对台湾中小企业的融资进展剖析,有着很现实的意义。一、台湾的中小企业(一)中小企业的认定标准自1967年公布?中小企业辅导准那么?以来,台湾中小企业认定标准共修订过7次。
3、修订的主要原因,是通货膨胀影响了企业投入产出的计量,以及经济水准进步后导致价值判断变更。目前台湾中小企业的认定标准见表1。台湾的许多商业点都可以使用人民币,比价是1元人民币=4元新台币,在表1中即以这一比价进展换算,以便提供更直观的概念。 表1台湾中小企业的认定标准(符合标准之一的企业即认定)(二)中小企业的组织形态制造业和商业是中小企业最活泼的两个领域,其中小企业的组织形态见表2。从表中可以观察到:这两个领域里中小企业都首选独资形式,商业更为明显。其后依次是、股份,合伙最少(在“其他类中包括无限公司、两合公司、外国公司、外国公司办事处、分公司等)。中小企业在创设之初选择独资、合伙等组织形态,
4、对于债务资金的融通有着很重要的作用。这是因为,无限责任的企业构造使得资金、资产得以在个人、家庭、企业之间无障碍地变换。台湾的经历说明:第一,中小企业初期的投资资金,除个人的储蓄与家人的提供为主要来源外,寻求亲戚朋友的借款援助与民间标会者也不在少数。第二,向银行借钱必须提出足额的担保品,除少数获得中小企业信保基金的保证外,大局部企业系以负责人自己的土地与房屋作为抵押品,而这些土地与房屋中,有些是经营企业赚到钱后所购置的。第三,小企业比大企业更多仰仗的融资渠道,是向信誉社或农渔会借款。至少截至1992年,?合作社法?仍规定“法人仅得为有限责任或保证责任合作社社员,但其法人以非营利为限,也就是说中小
5、企业不能以法人名义与信誉合作社往来。但事实上,独资与合伙企业不具法人资格,自不妨向信誉社告贷。而且,中小企业可透过其负责人、经理或股东以私人名义入社,造成贷款之实。表2中小企业组织形态资料来源:历年?中小企业白皮书?。所以,企业形态与金融形态是有匹配关系的。假如是,这些资金渠道就都不通了。二、政策性措施台湾为了扶持中小企业开展,以“经济部为政策制定机构、“中小企业处为专责辅导行政机构,分别建立融资、消费技术、市场行销及经营管理等四项辅导体系。其中,中小企业融资辅导体系包括中小企业专业银行、中小企业信誉保证基金、省属行库结合辅导中心。此外,当局还为中小企业组织专案贷款。(一)中小企业专业银行19
6、76年起,台湾省公、民营之合会储蓄公司陆续改制成中小企业银行。根据“银行法第九十六条规定:“供应中小企业信誉之专业银行为中小企业银行。中小企业银行以供应中小企业中、长期信誉,协助其改善消费设备及财务构造,暨健全经营管理为主要任务。截至1990年12月底止,中小企业银行共有总行8家,分行274家,办事处68家,合计350家,其分支机构遍布各县市。中小企业银行的运营须符合关于“中型企业不得低于放款总额30%,小型企业不得低于40%,办理中、长期放款之总余额不得超过其所收定期存款总余额。的规定。1992年15家新的民营银行参加营业后,台湾地区金融体系更趋向剧烈的竞争,而中小企银在资本额、营业区域、业
7、务范围与资金运用等方面受到法令的标准,先天上便无法与一般银行处于公平的地位竞争,因此从1998年纷纷改制为商业银行。当然,改制后的银行不再受到对中小企业放款总额不得低于70%的限制。看来,只有政策性的资金投向限制,没有政策性的资金来源补充,是难以永续开展的。(二)中小企业信誉保证基金1974年中小企业信誉保证基金经核准设立,并完成财团法人登记。截至1990年止,基金计获捐助82.3亿元(新台币,下同),其中各级政府计捐助60.1亿元,金融机构计捐助22.2亿元;另历年之累积结余计16.25亿元,以上合计净值约98.6亿元。信誉保证对象系参照“中小企业辅导准那么,并依其性质和规模划分为消费事业、
8、一般事业及小规模商业等三类;另配合“行政院青年辅导委员会辅导青年创业之措施,将创业青年纳入保证对象。现有行业除极少数外,均已纳入保证范围。至1989年,每月承保金额已成长至65亿左右。以1988年为例,一般贷款信誉保证、购料周转融资信誉保证、政策性贷款信誉保证、外销贷款信誉保证是四项主要业务,合计约占95.5%。这四大工程在各年度所占的百分比根本都在90%以上。据统计,信保基金从1974年至1990年共对中小企业提供6650亿元的担保,因此协助中小企业自金融机构获得融资8326亿元。全部银行对中小企业的贷款,有5%左右是通过信保基金的信誉保证。以1990年信保基金的净值98亿来说,每年能有将近
9、800亿的保证业绩,不可谓成效不彰。所以研究者认为,在整个中小企业的金融体系中,保证的重要性绝不低于融资。(三)省属行库结合辅导中心出于政策性考虑,以及认识到中小企业乃是促进工业晋级、再创经济奇迹所不可或缺之因素,台湾银行、台湾土地银行、台湾省合作金库、第一商业银行、华南商业银行、彰化商业银行及台湾中小企业银行等七家省属行库乃奉核准,共同捐资,于1982年7月成立“财团法人省属行库中小企业结合辅导中心,推动辅导工作。其辅导宗旨为:“配合政府积极辅导中小企业之政策,选择策略性及具有开展潜力之中小企业,予以综合辅导并协助其融资。由于一般中小企业普遍缺乏健全的会计制度及财务管理知识,成为营运上最主要
10、的障碍,因此该中心业务范围乃扩及财务管理辅导,积极协助中小企业建立健全会计制度,改善财务构造,强化经营素质,并在辅导范围方面扩及一般中小企业,不再以省属行库客户为限。省属行库结合辅导中心最大的问题在于它无明确的权责。虽然其与“经济部中小企业处、中小企业信保基金、台湾中小企银等就中小企业各方面需要保持亲密联络,但在融资诊断上,它仅能“建议融资,对信保基金和金融机构并无强迫力或约束力。同时因其地位独立,一旦诊断失误致融资金融机构发生呆帐,它也无须负担任何责任。这种既无权又无责的情况,使它的功能大打折扣。(四)专案贷款为推动中小企业融资,当局核拨专款,指定金融机构(绝大多数为公营银行)办理低利贷款,
11、这就是专案贷款。例如,自1983年至1989年,计有33宗专案贷款。每个专案持续的时间不等,发放的金额已计入各银行贷款,没有专门统计。这些专案可类分为一般性辅导贷款、策略性工业贷款、促进自动化或电脑化贷款、公害污染防治设备贷款、青年创业贷款、其他。专案贷款有如下特点。第一,由于掺有财政性资金(如开发基金)及海外捐助,所以利率可以低于一般商业利率。也有的是规定公营银行必须执行,无利率优惠。第二,均属中长期贷款,有些且有宽限期。第三,工程由银行审核,呆帐责任也由银行承当,但大多透过中小企业信誉保证基金予以保证。三、基层金融基层金融对于中小企业的融资起着至关重要的作用。台湾地区的金融机构是由旧有的大陆金融系统及日据时期原有的金融机构混合而形成,其中合会储蓄公司(1976年起改制为中小企业银行)、信誉合作社与农渔会信誉部等负责基层金融资金的周转。游离于正式金融之外的地下金融也可视为基层金融的一个组成部份。(一)信誉合作社与农渔会信誉部信誉合作社与农渔会信誉部乃根据自有、自营与自享原那么,调节基层金融,促进地方经济开展。台湾省合作金库为合作金融的中心机构,随时收受基层合作金融机构的过剩资金,并配合其资金需要,适时提供融资,而且受央行委托办理基层合作金融机构的业务检查工作。根据台湾地区“金融统计月报和“金融机构业务概况年报,1992年1月,在货币性金融机构的总资产中,信誉合作社与
台湾中小企业的债务资金融通
