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1、编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第6页 共6页国泰上证180金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金代码：020021股市一直以来被认为是中国经济的晴雨表，金融行业作为股市中权重最大、市盈率偏低的板块，对股市的涨跌具有“定海神针”作用，因此看好中国经济，就应该投资中国的金融股。关注金融股的理由银行： 业绩增长强劲，平均增长率43.56% 图一：上市银行2010年三季度净利润同比增速（%）图表来源：公司财报、中信证券研究部 资产质量处于历史最好时期不良贷款余额继续下降（2010年1-3季度）图表来源：公司财报、中信证券研究部不良贷款率保持下降（2010年2-
2、3季度）图表来源：公司财报、中信证券研究部 估值水平接近历史最低值数据来源：Wind资讯，数据日期：2000年1月4日-2010年12月31日历史平均值历史最大值历史最小值现值银行/上证A股指数PE比值0.831.300.530.56银行/上证A股指数PB比值1.242.210.730.75数据来源：Wind资讯，数据日期：2000年1月4日-2010年12月31日证券： 股指期货、转融通等新业务带来盈利增长点 PE估值处于安全区域保险： 长期受益于经济发展和收入提高带来的巨大空间 PE估值接近底部，有望获得相对收益解读上证180金融股指数 具有良好的金融行业代表性（占沪深300金融指数的86
3、.71%）依据Wind资讯截至2011年2月23日，上证180金融股指数包含成份股27只，但流通市值占上证180指数的36.76%，占沪深300金融指数的86.71%，成份股容量大且具有良好的金融行业代表性。图一：上证180金融股指数的成份股子行业 成份股权重(%)子行业 成份股权重(%)银行 华夏银行2.48 证券 中信证券6.85 民生银行8.38 国金证券0.33 招商银行11.40 西南证券0.38 兴业银行7.82 海通证券3.58 北京银行3.66 招商证券1.02 农业银行1.95 太平洋0.25 交通银行8.34 华泰证券1.17 工商银行4.70 光大证券1.56 中国银行1
4、.64 15.13 光大银行0.68 保险 中国太保5.07 中信银行0.88 中国平安11.92 浦发银行7.90 中国人寿2.30 建设银行3.38 19.29 南京银行1.55 信托 爱建股份0.51 64.76 安信信托0.31 0.83 数据来源：中证指数公司，日期：2011年2月23日 历史表现不同凡响，累计收益率达332.75%通过对比自2004年12月31日（沪深300指数正式发布）至2011年2月14日，上证180金融指数与上证180、上证综指和沪深300等市场指数的历史表现，上证180金融指数具有明显优势，累计收益率最高，达到332.75%，充分展现出其成份股大蓝筹的特征。
5、数据来源：Wind资讯，统计时间：2004年12月31日至2011年2月14日注：由于指数运作时间较短，上述特定区间的指数表现不能代表指数在股市发展阶段中的所有表现情况，且指数过往收益率水平不代表其未来表现。 投资价值明显，估值具有提升空间身处现代经济的核心，成份股受益于经济发展和居民收入提高，业绩增长持续且稳定。同时，当前的金融行业估值水平处于历史低点，具有整体提升空间，尤其是占比最高的银行股，H股对A股出现溢价，其A股市场价值被严重低估，具有估值修复需求。 第二页选择国泰上证180金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金的“给力”理由：1. 估值维持在历史最低水平，上升空间可期当前上证18
6、0金融股指数的动态PE接近历史最低水平，而动态ROE水平在未来两年处于上升通道，可见上证180金融股指数未来的下行风险较小而上行空间较大。因此，上证180金融股指数的成长性可观。2. 板块间少见的估值洼地，股价终将反应价值依据Wind资讯（滚动12个月的数据），金融服务行业的PE（市盈率）和PB（市净率）相较其他行业均处于最低水平，是行业间少见的估值洼地。3. 平均折价率愈10%，均值回归同样可期依据Wind资讯2011年2月15日的数据，其中上证A股和香港H股共有的11只金融保险证券类股票，A股对H股的平均折价率超过10%，同样的公司在两市的股价存在较大差异，使均值回归成为趋势。4. 指数累
7、计收益率优势明显，长期投资值得信赖 自2004年12月31日（沪深300指数正式发布）至2011年2月14日，对比上证180、上证综指和沪深300等市场指数的历史表现，上证180金融股指数具有明显优势，累计收益率最高，达到332.75%。 章赟 先生 5年证券基金从业经验复旦大学理论物理学博士，英国剑桥大学管理学研究生。曾任平安资产管理公司资产配置经理、量化投资经理。2008年5月加盟国泰基金管理有限公司，任数量金融分析师、国泰沪深300指数基金和纳斯达克100指数基金的基金经理助理。拟任基金经理基金经理寄语：180金融行业ETF是我国第一个单行业ETF基金，它代表了中国市场权重最大、成长最稳
8、定的板块。金融业是一切行业的助推器，不论市场热点如何此消彼长，不论经济周期如何循环往复，投资金融行业将最近地倾听中国资本市场澎湃的脉搏，投资金融行业将最先地分享中国国家经济崛起的红利。我们将通过科学优化的投资技术，确保投资组合牢牢锚定指数，降低投资风险，争取跟踪误差最小化。我们将通过履行合规的投资流程，保障每一位基金份额持有人的利益。基金小档案基金类型股票型基金目标ETF上证180金融交易型开放式指数证券投资基金业绩比较基准上证180金融股指数收益率95%银行活期存款利率（税后）5%投资目标通过投资于目标ETF，紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化投资范围(1)主要投资于目标E
9、TF、标的指数成份股、备选成份股。其中投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%； (2)其他：非标的指数成份股、新股、债券等金融工具；(3)基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。 风险收益特征本基金为股票型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的基金品种，其风险和预期收益水平高于混合型基金、债券基金和货币市场基金销售费率认/申购金额M（元）认购费率前端申购费率赎回费申请份额持有时间（Y）赎回费率M100万1.00%1.20%Y1年0.50%100万M300万0.60%0.80%1年Y2年0.25%300万M500万0.30%0.40%Y2年0M5
10、00万1000元/笔1000元/笔（注：申请份额持有时间的计算，以该份额在注册登记机构的注册登记日开始计算。1年为365天，2年为730天，依此类推）金牛团队 鼎力支持2010年5月，国泰基金荣获由中国证券报评选的“2009年度金牛基金公司”，同时：国泰金鑫封闭基金荣获“2009年度封闭式金牛基金”；国泰金鹰增长股票、国泰金牛创新股票基金荣获“2009年度开放式股票型金牛基金”；国泰金马稳健混合、国泰金鹏蓝筹混合、国泰金鼎价值混合基金荣获“2009年度开放式混合型金牛基金”。风险提示函：本资料仅供客户经理内部参考使用，不作为任何法律文件，也不做宣传材料使用。基金管理人不保证本基金一定盈利，基金管理人管理的其它基金业绩并不构成本基金未来表现的保证。投资有风险，以1元初始面值认购本基金，在市场波动等因素影响下，仍有可能出现亏损。投资者在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的招募说明书和基金合同等法律文件。第 6 页 共 6 页
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