物流系统分析之敏感性分析课件

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1、2022/6/25物流系统分析之敏感性分析12.4 2.4 不确定性分析不确定性分析本节主要内容本节主要内容盈亏平衡分析盈亏平衡分析敏感性分析敏感性分析概率分析概率分析技术经济学，要在事先对技术方案的经济效果进行评价，所技术经济学，要在事先对技术方案的经济效果进行评价，所采用的相关数据都是预测的，自然就会有误差。更何况，世采用的相关数据都是预测的，自然就会有误差。更何况，世界是运动的、发展的、变化的。因而导致技术方案的实际效界是运动的、发展的、变化的。因而导致技术方案的实际效果与事先的评价会有出入，也就是不确定性。但投资人不希果与事先的评价会有出入，也就是不确定性。但投资人不希望有太大出入，因

2、为出入越大则风险越大。望有太大出入，因为出入越大则风险越大。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析2 要把企业管理好或把项目运做好，关键是要有正确的决策要把企业管理好或把项目运做好，关键是要有正确的决策做保证，而正确决策，单凭个人经验或者拍脑袋，对现代做保证，而正确决策，单凭个人经验或者拍脑袋，对现代化大生产是远远不够的，还必须有大量的科学依据。化大生产是远远不够的，还必须有大量的科学依据。 盈亏分析就是依据之一。盈亏分析就是依据之一。 想想开比萨饼店的例子，事先要谋划、要决策，而投资、想想开比萨饼店的例子，事先要谋划、要决策，而投资、成本、销量、价格等等每项因素都可能带有不确定性，如成本

3、、销量、价格等等每项因素都可能带有不确定性，如果大幅波动，能否继续保持盈利？这需要盈亏平衡分析。果大幅波动，能否继续保持盈利？这需要盈亏平衡分析。 第一节第一节 盈亏平衡分析（量本利分析）盈亏平衡分析（量本利分析）P26P262022/6/25物流系统分析之敏感性分析3 企业在生产经营活动中，经常遇到这样一些问题： 要维持企业的财务收支平衡，需要完成多少销售量销售量？ 企业的销售计划完成后，可能获得多少利润利润？ 利润目标确定后，要完成多少销售量才能实现利润目标？ 如果成本成本发生了变化，应如何确定销售价格价格？ 当价格、成本发生变化后，对企业利润将有多大影响？要使上述问题得到圆满解答，必须对

4、销售量、成本、利润之间的关系进行分析。一般称为量本利分析: quantity-cost-profit analysis销量成本利润2022/6/25物流系统分析之敏感性分析4 盈亏平衡分析的目的在于盈亏平衡分析的目的在于：预测利润，控制成本，掌握盈亏界限，制定合理产量和成本目标，正确规划生产水平，合理安排生产能力，及时了解经营状况，提高企业利润。 要进行盈亏分析，首先按产品费用的不同性质，根据成本和产量的关系，将其划分为和。 盈亏分析中所说的费用：是指费用：是指企业从事生产经营活动所消耗的人力和物力的货币表现。 任何一个从事经营的企业，其销售收入均可分为两大部分销售收入均可分为两大部分： 用以

5、补偿生产和销售产品所发生的一切费用或称之为销售成本，企业获得的利润（含税金）。 销售成本又可按其组成项目与产量的关系划分为变动费用和固定费用。 在一定时间内，一定条件下，有的费用（如材料费、产品包装费）随着生产的变化而发生正比例变化，这种性质的费用称。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析5 另一些费用不随产量的变化而变化，甚至产量接近于零，也要照常开支，这种叫（如固定资产折旧费、固定工资、办公费）。 固定费用加上变动费用就构成。 在实际工作中，除固定费用和变动费用外，还有一种费用，它的大小随着销售量的增减而增减，但不是成比例变化，这类费用称（semi-variable cost ）。由于

6、其在总成本中占比例很小，在量本利分析中不单独分析半变动费用。因此将它通过不同方法，按其倾向性大小，以百分比方法将其划分为变动费用与固定费用。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析6金额金额产量产量在实际工作中广泛存在，如机器设备维修费，水、电、蒸气、冷气等服务费，都属于半变动费用，这些费用中的固定部分是提供服务的最基本支出，而其变动部分则是随着服务量增加而增加的部分。 此外，还有些半变动费用呈台阶形成的变动，产量在一定范围内变化，其发生额不变，当产量变化超过一定限度，其发生额会突然跳跃上升， 然后在产量变化的一 定限度内仍保持不变。 如检验员的工资检验员的工资，产量增加到一定限度就要增加检

7、验检验员。其工资支出在不同生产水平下将呈现阶梯的上升对台阶形的半变动费用，可依其变动的相关范围的大小归属于固定费用或变动费用。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析7一、独立方案的盈亏平衡分析一、独立方案的盈亏平衡分析思考独立方案、互斥方案、混合方案的概念。独立方案盈亏平衡分析，目的是找出盈利与亏损的临界点，而此临界点由产量、成本、价格三者决定。1、销售收入、销售收入R、成本费用、成本费用P、产品产量、产品产量Q，三者的关系，三者的关系从经济学理论可知，三者的关系分两种情况第一种情况，“完全竞争”，价格不随单个厂商产量而变化，则本企业销售收入为： R=P*Q第二种情况，非完全竞争，价格是单

8、个厂商产量的函数，则本企业销售收入为：S= P(Q)dQ 或者 S=P(Q)*Q本课程仅以第一种情况（简单）为例阐明道理。而总成本为： C = Cf + CvQ2022/6/25物流系统分析之敏感性分析8 一个企业在经营中，如何不亏损，争取多赢利，往往需要事先估计每年最低限度需要推销多少数量的产品才能保本，销售数量超过多少时，企业才会赢利，这就是企业的盈亏平衡点。 是指企业在一定时间内的销售收入总额与支出的成本（费用）总额相等。在这点上利润为零，既无赢利也不亏损。因此，有如下关系式：R=C PQ*=Cf + CvQ*2 2、盈亏平衡点确定方法、盈亏平衡点确定方法P26P262022/6/25物

9、流系统分析之敏感性分析9由上述基本关系式可以推导出下列几个结论：1）盈亏平衡点产量Q*=CfP-Cv3）盈亏平衡点价格P*=Cv+CfQc2）盈亏平衡点产能 利用率E=CfQc（P-Cv）Q*Qc100%=100%4）盈亏平衡点变动成本Cv*= P -CfQc公式推导过程略，自己练习，要求熟练使用。公式推导过程略，自己练习，要求熟练使用。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析10 设： F固定成本 V变动成本 Cv单位产品变动成本 Q产量 Y总费=F+V=F+Cv*Q P单价 R销售收入=P*Q Z赢利额 则可绘图如下：可绘图如下：亏损区亏损区赢利区赢利区销售收入销售收入(S)总费用总费用

10、(y)a盈亏平衡点盈亏平衡点 Q* 产量产量(Q)变动费用变动费用(V)固定费用固定费用(F)R, C2022/6/25物流系统分析之敏感性分析11 从上图看出，由于随着产量变化而变化的销售收入和总费用的变动不同（两条直线斜率不同），就使两者有一个交叉点 a，这一点就是盈亏平衡点。 它所对应的产量（ Q* ）叫盈亏平衡点产量盈亏平衡点产量。 当企业的产量等于Q*时，企业的销售收入等于总费用，企业不盈不亏； 当产量大于当产量大于Q*时，企业有赢利；时，企业有赢利； 当产量小于Q*时，企业亏损。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析12例题例题2-1，某工业项目，设计生产能力为3万件/年，产品

11、单价为3000元/件，总成本费用为7800万元，其中固定成本3000万元，总变动成本与产量成正比。分别求：分别求：以产量、产能利用率、销售价格、单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。解：解：由题意可知 Qc=30000, P=3000, C=7800104, Cf=3000104代入前述公式可得 Cv=(C-Cf)/Qc=1600元/件产量-盈亏平衡点： Q*= 产能-盈亏平衡点： E*=价格-盈亏平衡点：变动成本-盈亏平衡点：CfP-CvCfQc（P-Cv）Q*Qc100%=100%P*=Cv+CfQc= 21400 件=71.43%P*=2600 元/件Cv*= P -CfQcCv=2000

12、元/件2022/6/25物流系统分析之敏感性分析13练习题练习题1：某企业固定费用为某企业固定费用为20000万，单万，单位变动费用为位变动费用为3000元，单价为元，单价为5000元。元。求在上述条件下盈亏平衡点。求在上述条件下盈亏平衡点。Q*=Cf/(P-Cv)=20000/(5000-3000) =10 万件2022/6/25物流系统分析之敏感性分析14 Cf P-CV 402- 60 60练习题练习题2：一企业生产某种产品，销售量为一企业生产某种产品，销售量为60台，台，固定费用为固定费用为40万元，变动费用为万元，变动费用为60万元，每台价万元，每台价格为格为2万元，求盈亏平衡点。万

13、元，求盈亏平衡点。将数据代入公式，则：将数据代入公式，则： Q*= = = 40(台台)2022/6/25物流系统分析之敏感性分析15CfP-Cv练习题练习题3：某企业生产某种产品，销售价格为500元，固定成本3万 元。2002年共销售80件，亏损6000元，求盈亏平衡点时的产量。 已知 P=500 Cf=30000元 Q1=80元 Z=-6000元 求 Q* PQ1= Cf +Z+CVQ1 CV=(PQ1- Cf Z)/Q1=(500*80-30000+6000)/80 =200元元/件件 Q* = = 100件件 2022/6/25物流系统分析之敏感性分析16练习题练习题4某厂生产新产品，

14、销售价格为某厂生产新产品，销售价格为200元，元，2003年销售量为年销售量为1000台，台， Cf =8万元万元 ，总变动费用，总变动费用10万元万元 。 求盈亏平衡产量求盈亏平衡产量Q? 若若2004年生产年生产1200台，求：利润台，求：利润=? 若上级要求完成利润额若上级要求完成利润额5万元，则应完成产量？万元，则应完成产量？解：解： Cv=100000/1000=100 Q=80000/(200-100)=800台台 Z=(P-Cv)*Q- Cf =(200-100)*1200-80000=4万万 Q=(Z+ Cf)/(P-Cv)=(50000+80000)/(200-100)=13

15、00台台2022/6/25物流系统分析之敏感性分析173、成本结构对经营风险的影响、成本结构对经营风险的影响P21本课程，试图分析成本结构对投资方案风险程度的影响。所谓“成本结构成本结构”，指的是在总成本中，固定成本和变动成本各自所占的比例由多大？定义：定义：对应于预期的年销售量Qc及其对应的年总成本Cc，固定成本占总成本的比例为R, 则有固定成本固定成本 Cf=Cc*R 单位变动成本单位变动成本 Cv=Cc(1-R)/Qc当价格是P时, 则盈亏平衡的产量和单位变动成本分别是：Q*=QcCc(PQc-Cc)/R+CcCv*=P-CcRQc公式 (2-1) (2-2)2022/6/25物流系统分

16、析之敏感性分析18想一想，从公式（2-1）和（2-2）我们能得到什么结论？R越大，即固定成本占总成本比例越大，则Q*越大，Cv*越小。这意味着什么？产量必须很大，单位变动成本很低，才能达到盈亏平衡点！否则就要亏损。而万一市场需求减少从而产量不够大，或者原材料涨价从而变动成本不够低，都将使企业亏损，因此风险会比较大。也就是说，R越大，风险越大。再看，设项目的年净收益为NB, 则有 公式（公式（2-3）NB=PQ-CcR-Cc(1-R)QQcd(NB)d(Q)=P-Cc(1-R)Qc再想想，从公式（2-3）又能得出什么结论？2022/6/25物流系统分析之敏感性分析19年净收益NB对产量Q求导数，

17、代表的是什么？是单位产量波动导致的收益波动，是年净收益随着产量变化而变化的大小（快慢、速度）。从公式可以看出，R越大，则“导数”越大，这就意味着，销量以及产量的较小波动，就可能带来年净收益的较大波动。这也意味着项目的较大风险。总之，可以得出这样结论: 这种现象被称为“运营杠杆效应运营杠杆效应”一般来说，资金密集型项目的固定成本比例相对较高，运一般来说，资金密集型项目的固定成本比例相对较高，运营杠杆效应也就比较大；劳动密集型项目固定成本比例相营杠杆效应也就比较大；劳动密集型项目固定成本比例相对较低，运营杠杆效应也就比较小。对较低，运营杠杆效应也就比较小。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析

18、20二、互斥方案盈亏平衡分析二、互斥方案盈亏平衡分析首先说明，这里叫做“盈亏平衡分析盈亏平衡分析”，可能会引起误会，实际是指“临界点分析临界点分析”。互斥方案，就是多个方案只能取其一，互相排斥。那么，如果决策者只能在多个方案里面选择一个，它应该选择哪个呢？在对若干个互斥方案进行比较时，如果存在某个因素x对所有方案的经济效果都有影响，而x又具有一定的不确定性，就是说它可能会在一定的范围内波动，从而导致各个互斥方案相对比的优劣顺序发生变化，比如当x=x1时，A方案优于B方案；而当x=x2时，却变成了B方案优于A方案；那么，我们就要找出产生此变化的临界点。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析2

19、1以最简单的情况为例只有两个方案，都受x影响，各自的经济效果表述为：E1=f1(x); E2=f2(x)当两个技术方案经济效果相等时，则有f1(x)=f2(x)解方程式可以得到x, 这便是盈亏平衡点临界点举例举例2-2：三个方案生产同质产品，固定成本和单位变动成本各不相同，如下表。比较方案优劣？方案年固定成本Cf单位变动成本Cv1238005003001020302022/6/25物流系统分析之敏感性分析22C8005000 QM QL QN Q L M NC3C2C1三个方案比，成本低则优：C1=800+10QC2=500+20QC3=300+30QQ-共同变量当C2=C3时，QM=20万件

20、，临界点当C1=C2时，QN=30万件，临界点当产量小于20万件，方案3优当产量大于30万件，方案1优当产量介于20-30万件之间，方案2优物流系统分析之敏感性分析第二节第二节 敏感性分析敏感性分析P36一、什么是敏感性分析和敏感性因素一、什么是敏感性分析和敏感性因素敏感性分析，技术方案的经济效果会受到价格价格、投资投资、销售量销售量、运营成本运营成本等因素的影响，而这些因素又并非投资人可以完全控制，并且总是带有一些不确定性。当这些不确定性因素发生变化时，方案的经济效果指标值势必也随之改变？敏感性分析，就是通过计算相应数据，定量地反映技术方案经济效果评价指标随不确定因素变化而变化的敏感程度。2

21、022/6/25物流系统分析之敏感性分析24敏感性因素敏感性因素 例如，净现值净现值是评价技术方案经济效果的常用指标，如果原材料涨价从而经营成本上升，将导致净现值减小。净现值是否会随原材料价波动而大幅震荡？抑或是小幅波动？ 敏感性因素，影响技术方案经济效果的因素有多个，其中有的，可能一点小变化就能引起经济效果指标的大变化，也有的可能恰恰相反。前者就是所谓的“敏感性因素敏感性因素”。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析25敏感性分析，是要针对影响项目的若干因素，分析其发生某一幅度地变化后，对盈亏平衡点产生的影响，对生产能力占用的影响，对投资回收、贷款偿还、净现值以及内部收益率的影响，以此判

22、断出，在若干影响效益的因素中，哪些因素对效益影响大，进而提示决策者要慎重和加倍仔细地推敲这些因素在未来将带来怎样的后果，使项目减少风险、决策减少失误。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析26 通常，对投资项目经济效果影响较大的因素有：当上述因素发生变化时，对于投资回收期、贷款偿还期、净现值、内部收益率法都应该进行敏感性分析 。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析27二、敏感性分析的步骤二、敏感性分析的步骤1、确定敏感性分析指标2、选择不确定性因素，及其变动幅度3、计算不确定因素的变动对分析指标的影响程度4、寻找敏感因素5、对敏感因素进行分析、采取措施，提高抵抗风险的能力2022/6

23、/25物流系统分析之敏感性分析28举例举例2-4： 某技术方案，内部收益率17.72%, 基准收益率12%。因此方案可行。考虑项目实施中有些因素具有不确定性，试对固定资产投资、经营成本、销售收入作上升和下降各10%的单因素变化对内部收益率影响的敏感性分析。 结合例题，理解上述五个步骤。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析29步骤1、确定敏感性分析指标 对项目的经济效果进行评价一定会使用具体指标，本例题用的是内部收益率内部收益率。敏感性分析指标，就是敏感性分析的对象，自然就会选择诸如内部收益率这样的经济效果评价指标。而经济效果评价指标前面讲过多个，他们其实都有可能被选中。但是对于某个具体项

24、目，则不一定所有经济效果指标都作敏感性分析。一般来说，项目评价用什么指标，敏感性分析就用什么指标，如本例内部收益率内部收益率。物流系统分析之敏感性分析步骤2、选择不确定性因素，及其变动幅度 影响项目经济效果的因素很多，不一定所有因素都要研究。要根据项目特点有所选择。比如项目原料需要进口并且价格受国际市场影响大的，需要把原料价格作为不确定因素加以分析，并且要根据经验和信息确定其最有可能在多大范围内波动。本例选择了 固定资产投资、固定资产投资、经营成本、销售收入经营成本、销售收入 三个因素，并且都在 10%范围内变化，看内部收益率会怎样？2022/6/25物流系统分析之敏感性分析313、计算分析不

25、确定因素的变动对分析指标的影响程度 通常采用逐项替代法。也就是，先固定其他因素不变，只让其中一个不确定因素改变一定幅度，计算出敏感性分析指标改变多少。然后再换一个，然后再换一个，逐项替代。本例，结果如表2-2序序号号基本基本方案方案投资投资经营成本经营成本销售收入销售收入+10%-10%+10%-10%+10%-10%12内部收益率内部收益率%较基本方案增减较基本方案增减%17.7216.19-1.5319.471.7514.47-3.2520.733.0122.354.6312.47-5.25物流系统分析之敏感性分析4、寻找敏感因素 经过逐项替代法计算之后，要对计算结果进行观察分析。可以借助

26、于图表。通过图表观察分析，找出最敏感的因素。本例“销售收入”是最敏感因素。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析335、对敏感因素进行分析、采取措施，提高抵抗风险的能力既然销售收入是最敏感因素，那就意味着一旦销售收入有所下降，将对内部收益率有严重影响，从上表看，销售收入降低10%，内部收益率已经降到12.47%，已经快要接近基准收益率，一旦内部收益率低于基准收益率，项目就要被否定。所以要积极采取措施，抵抗风险。怎么办？提高销售收入提高顾客人数提高人均消费老顾客频率增加新顾客广告降价推出新产品延长营业时间扩大营业面积改进服务涨价改善营业环境 2022/6/25物流系统分析之敏感性分析34多因

27、素敏感性分析多因素敏感性分析简介简介以上分析中，总是假定其他因素不变，只有一个不确定因素发生变化，这属于单因素敏感性分析。实际上，现实中也常常遇到多种不确定因素同时发生变化，这种情况下会出现很多种组合，分析起来更加复杂，计算起来也更加麻烦，好在现在有计算机。现以上例为背景，考虑两种因素，示意如下？12.47？20.73？17.72？14.47？22.35？经营成本-10% -5% 0 +5% +10% -10%-5%0+5%+10%销售收入各种组合情况下的内部收益率%2022/6/25物流系统分析之敏感性分析35第三节第三节 概率分析概率分析 P42仍然以前面的例2-4为例，试想：试想：该题以

28、内内部收益率部收益率为判断标准，来评价项目经济效果。而投资额、经营成本、销售收入投资额、经营成本、销售收入均有可能发生波动从而影响内部收益率。经过计算得知销售收入销售收入最敏感，即销售收入的单位变动引起内部收益率的变动最大，按理说决策者最应该注意销售收入的波动，脑子里整天都要忧虑销售收入。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析36概率分析概率分析 可是，且慢！再仔细想想，经营成本波动对内部收益率也很有影响，如果经营成本经营成本有99%的可能性会提高10%，而销售收入销售收入却只有1%的可能性会下降10%，那么你觉得决策者更应该把谁放在心上呢？ 显然，应该是经营成本经营成本。为什么？ 因为，

29、决策者不仅要考虑某件事一旦发生所造成的危害有多大，而且还要考虑该事件发生的概率有多大。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析37一、概率分析的目的一、概率分析的目的 前面讲的敏感性分析，有助于决策者找出影响经济效果的敏感因素，也能定量地给出影响程度有多大。但是，敏感性分析却不能表明不确定因素发生变化的却不能表明不确定因素发生变化的可能性有多大可能性有多大，也不能给出在这种可能性下对项目评价指标的影响有多大，这就是敏感性分析的局限性。而概率分析的目的恰在于此。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析38一、概率分析的目的一、概率分析的目的 实际上，像投资额、销售收入、经营成本等这类变量，在

30、项目实施前所进行的估算总是会有误差，这就意味着他们的取值带有一定的概率性、带有一定的随机性。而由他们所决定的内部收益率或净现值等评价指标，当然也就带有概率性或者叫随机性。凡是这样的变量，他的取值带有一定的随机性、按照一定的概率分布取某些数值，我们称之为“随机变量随机变量”。2022/6/25物流系统分析之敏感性分析39显然，投资额、销售收入、经营成本等都是随机变量，内部收益率、净现值也是随机变量。对技术方案进行概率分析，目的就是概率分析，目的就是考察项目的主要不确定因素发生变化的可能性有多大？而当其发生变化后对项目的经济效果影响又有多大?由此估计出项目所承担的风险可能有多大，最终就可以确定项目

31、在经济上的可靠性（概率）。概率分析的方法一般是要计算项目净现值的数学期望、以及净现值大于零的累积概率。累计概率越大，说明项目承担的风险越小，可靠性越高。某录象机生产项目有三种方案可选：A：引入成套生产线,年固定成本为1350万元,单位变动成本为1800元B：引入关键设备,年固定成本为950万元,单位变动成本为2000元； C：全部采用国内设备,年固定成本为680万元,单位变动成本为2300元产量/万台TCBTCA . . . . . . 50004000300020001000012成本/万元TCC设各方案的产量为Q，其成本函数为： TCA=1350+1800Q TCB=950+2000Q TCC=680+2300Q将上述函数用曲线表示如右图：当年产量小于0.9万台时，C方案最经济；当年产量在0.92万台时，B方案最经济；当年产量大于2万台时，A方案最经济；可根据情况选择最佳方案。