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1、书山有路勤为径，学海无涯苦作舟！ 住在富人区的她北京理工大学22春“会计学”证券投资学离线作业（一）辅导答案一.综合考核(共50题)1.简述传统理论对利率期限结构的解释。参考答案：利率期限结构的理论主要有三种：纯粹预期假说、市场分割假说、流动性升水假说。(1)纯粹预期假说。该理论强调不同期限证券间的完全替代性。该假说认为，若预期的各短期利率高于现行短期利率，则当前长期债券利率高于短期债券利率，收益率曲线向上倾斜;反之，若预期的未来短期利率低于现行短期利率，则当前长期债券利率低于短期债券利率，收益率曲线向下倾斜;如果投资者预期短期利率保持不变，则收益率曲线呈水平状。(2)市场分割假说。该理论认为
2、所有的投资者偏好于使其资产寿命与债务寿命相匹配的投资。人们对特定期限的债券有着特别的偏爱。在市场分割假说下，各种期限债券的利率由该债券的供求所决定，从而决定了收益曲线的形状。(3)流动性升水假说。该理论认为，由于长期债券缺乏流动性，人们对于流动性高的债券更为偏爱。因此，长期债券的利率等于其生命期限内短期债券利率水平的平均值加上流动性升水。在该理论下，即使人们预期未来短期利率保持不变，收益率曲线也会向右上方倾斜。即使人们预期的未来短期利率下降，收益率曲线也可以是水平线。2.下列哪些资金不能直接进入我国股票市场?()A.保险公司资金B.银行资金C.企业资金D.证券公司资金参考答案：B3.金融期货中
3、最先产生的品种是()。A.股票期货B.股票指数期货C.外汇期货D.利率期货参考答案：C4.耐用品制造业属于：()。A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.衰退型行业参考答案：B5.经济周期属于以下哪类风险：()A.企业风险B.市场风险C.利率风险D.购买力风险参考答案：B6.证券组合管理的基本步骤有哪些?参考答案：(1)证券组合目标的决定。建立并管理一个“证券组合”，首先必须确定组合应达到的目标。证券组合的目标，不仅是构建和调整证券资产组合的依据，同时也是考核组合管理业绩好坏的基准。总体上而言，证券组合的目标包括两个方面：一是收益目标，包括保证本金的安全，获得一定比例的资本回报以及实现一
4、定速度的资本增长等;二是风险控制目标，包括对资产流动性的要求以及最大损失范围的确定等。(2)证券组合的构建。这是实施证券组合管理的核心步骤，直接决定组合效益和风险的高低。证券组合的构建过程一般包括如下环节：一是界定证券组合的范围。大多数投资者的证券组合主要是债券、股票。但是，近年来，国际上投资组合已出现综合化和国际化的趋势。二是分析判断各个证券和资产的类型的预期回报率及风险。在分析比较各证券及资产投资收益和风险的基础上，选择何种证券进行组合则要与投资者的目标相适应。三是确定各种证券资产在证券资产组合中的权重。这是构建证券组合的关键性步骤。(3)证券组合调整。证券市场是复杂多变的，每种证券的预期
5、收益和风险，都要受到多种内外因素变动的影响。为了适合既定的投资组合目标要求，必须选择恰当时机，对证券组合中的具体证券品种做出必要的调整变换，包括增加有利于提高证券组合效益或降低证券组合风险的证券品种;剔除对提高证券组合效益或降低证券组合风险不利的证券品种。(4)证券组合资产业绩的评估。这是证券组合管理的最后一环。证券组合资产业绩评价是对整个证券资产组合收益与风险的评价。评价的对象是证券组合整体，而不是组合中的某个或某几个证券资产;评价的内容不仅包括收益的高低，还包括风险的大小。上述四个阶段是相互联系的，在时间上相互衔接，前一阶段为下一个阶段的工作创造条件，后一个阶段则是上一个阶段的继续。从长期
6、看，证券组合的四个阶段又是循环往复的，一个时期证券组合的绩效评估反过来又是确定新的时期证券组合目标的依据。7.我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值?()A.股票的票面价值B.股票的账面价值C.股票的内在价值D.股票的发行价格参考答案：C8.财务杠杆(名词解释)参考答案：又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。9.头肩顶形态中，右肩形成时股价下跌突破颈线是一个卖出信号。()A.错误B.正确参考答案：B10.总的来说，固定资产投资规模安排的越大，对经济拉动越有效，上市公司的业绩也随之增加。()A.错误B.正确参
7、考答案：A11.契约型基金是通过()来规范当事人的行为。A.基金章程B.基金契约C.基金董事会D.基金监事会参考答案：B12.简述布莱克-斯科尔斯期权定价模型。参考答案：期权定价模型(OPM)是由布莱克与斯科尔斯在20世纪70年代提出。该模型认为，只有股价的当前值与未来的预测有关;变量过去的历史与演变方式与未来的预测不相关。模型表明，期权价格的决定非常复杂，合约期限、股票现价、无风险资产的利率水平以及交割价格等都会影响期权价格。主要模型有B-S模型和二项式模型。13.行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济是行业经济活动的总合。()A.错误B.正确参考答案：B14.有关交易所的席位说法正确的是(
8、)A.有形席位的报盘速度较高B.我国目前只有有形席位C.我国有普通席位和特别席位之分D.所有国家都有普通席位和特别席位两种参考答案：C15.税收的调节功能有：()A.税制的设置可以调节和制约企业间的税负水平B.可以根据消费需求和投资需求的不同对象设置税种或在同一税种中实行差别税率，以控制需求数量和调节供求结构C.通过增加税收来弥补财政支出赤字D.通过增加税收来增加投资E.通过关税和出口退税调节国际收支平衡参考答案：ABE16.高增长行业对经济周期性波动提供了一种财富“套期保值”的手段，因此，投资者对其十分感兴趣。()A.错误B.正确参考答案：B17.欺诈客户行为包括()。A.以多获取佣金为目的
9、，诱导客户进行不必要的证券买卖B.违背代理人的指令为其买卖证券C.不在规定时间内向被代理人提供证券买卖书面确认文件D.将自营业务和代理业务混合操作参考答案：ABCD18.集中型证券市场监管(名词解释)参考答案：也称集中立法型监管体制，是指政府通过制定专门的证券法规，并设立全国性的证券监督管理机构来统一管理全国证券市场的一种体制。美国是集中型监管体制的代表。19.画图说明，最佳资产组合如何确定?参考答案：按照资产组合理论，有效资产组合是使风险相同但预期收益率最高的资产组合。最优资产组合是一个投资者选择的一个有效资产组合，并且具有最大的效用，它只能是在有效集和具有最大可能效用的无差别曲线的切点上。
10、20.按道-琼斯分类法，大多数股票被分为：()。A.制造业、建筑业、金融业三类B.制造业、运输业、公用事业三类C.工业、运输业、公用事业三类D.公用事业、运输业、房地产业三类参考答案：C21.委比是用来衡量买卖盘相对强弱的指标，正确的是：()。A.委比值正值越大，买盘相对比较强劲B.委比值负值越大，买盘相对比较强劲C.委比值的绝对值大小决定买盘的强度D.委比值的正负决定买卖的强度参考答案：A22.下列哪些行为一定会导致公司总股本增加，同时每股净资产减少?()A.现金分红B.送股C.配股D.增发新股参考答案：B23.若普通缺口在短时间内未被回补，则说明()。A.原趋势不变B.原趋势反转C.趋势盘
11、整D.无法判断参考答案：A24.基本分析主要适用于：()A.周期相对比较长的证券价格预测B.相对成熟的证券市场C.预测精确度要求不高的领域D.短期行情的预测E.获利周期较短的预测参考答案：ABC25.集合竞价也要服从价格优先和时间优先原则。()A.错误B.正确参考答案：A26.下列哪项不属于深证分类指数?()A.工业类指数B.金融类指数C.农业类指数D.综合类指数参考答案：C27.下面不属于波浪理论主要考虑因素的是：()。A.成交量B.时间C.比例D.形态参考答案：A28.证券投资和证券投机的区别在于证券投资买卖证券只是为了获得红利、利息，而证券投机买卖证券只是为了获得资本利得。()A.错误B
12、.正确参考答案：A29.从事证券业务的资产评估机构是指对()的公司进行评估的专门机构。A.登记注册B.股票公开发行C.上市交易D.清算参考答案：BC30.下面哪一项不是公司资本公积金的来源()。A.公司资产重估增值的部分B.股票溢价发行的溢价部分C.接受捐赠D.公司投资于其他公司所得收益参考答案：D31.一般地说，在投资决策过程中，投资者应选择()型的行业进行投资。A.增长B.周期C.防御D.初创参考答案：A32.上证综合指数是以全部上市股票为样本，()。A.以股票流通股数为权数，按加权平均法计算B.以股票发行量为权数，按简单平均法计算C.以股票发行量为权数，按加权平均法计算D.以股票流通股数
13、为权数，按简单平均法计算参考答案：C33.看涨期权亦称为买入期权。()A.错误B.正确参考答案：B34.证券交易所内证券交易的竞价原则为最大成交量原则。()A.错误B.正确参考答案：A35.简述衍生品定价理论的发展历程。参考答案：(1)期货定价理论：1)持有成本理论。该理论认为持有存货有成本和价格波动的风险必须补偿，因此期货价格等于现货价格与成本和风险补偿之和。但与实际情况不一致。后来者提出了改进，代表性的是1949年沃金提出的储存价格理论和1958年布伦南提出的理论;2)延期交割费用理论。凯恩斯1930年提出的理论，认为较低的期货价格出售和约是让渡一定的风险报偿给投机者;3)基于对冲压力的期
14、货定价理论。针对延期交割费用理论不足。赫希雷弗于1988年提出了基于对冲压力的期货定价理论。(2)期权定价理论：最早起源于1900年法国数学家路易斯巴彻利尔的博士论文投机理论;1961年斯普伦克尔在假设股票价格服从对数正态分布、固定均值和方差的基础上推导期权定价公式，期权定价理论才有所进展。36.可转换证券实际上是一种普通股票的()A.长期看涨期权B.长期看跌期权C.短期看涨期权D.短期看跌期权参考答案：A37.风险资产(名词解释)参考答案：指商业银行及非银行金融机构资产结构中未来收益率不确定且可能招致损失的那部分高风险资产，如股票和衍生金融产品。38.钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型：
15、()A.完全垄断B.寡头垄断C.垄断竞争D.完全竞争参考答案：B39.在统计GDP时，一般以“长住居民”为标准，长住居民包括：()A.居住在本国的公民B.暂居本国的外国公民C.暂居外国的本国公民D.长期居住在本国但未加入本国国籍的居民E.长期居住在外国但未加入外国国籍的本国居民参考答案：ACD40.证券公司自营业务主要赚取的是()A.佣金B.手续费C.价差收益D.利差收益参考答案：C41.K线理论起源于：()A.美国B.日本C.印度D.英国参考答案：B42.证券市场的基本经济功能包括()A.中介B.筹资C.定价D.配置E.转制参考答案：BCD43.市场时机(名词解释)参考答案：是有吸引力的、较
16、为持久的和适时的商务活动的空间。最终表现在能够为消费者或客户创造价值或增加价值的产品或服务之中。44.证券投资分析的三个基本要素是：()A.理论、信息和方法B.价、量、势C.信息、步骤、方法D.策略、信息、理论参考答案：C45.下列不属于经纪商的权利与义务的是()A.对委托人的一切委托事项负有保密义务B.如客户资金不足，向客户提供融资C.认真与客户签订证券买卖代理协议D.对委托人的委托买卖内容要有真实的凭证和记录参考答案：B46.我国公司法规定，股票采用的形式有()A.纸面形式B.电子符号形式C.记账形式D.国务院证券管理部门规定的其他形式E.货币形式参考答案：AD47.经济周期通常分为：()A.增长期B.繁荣期C.衰退期D.萧条期E.复苏期参考答案：BCDE48.公司型基金依据基金公司章程营运资金。()A.错误B.正确参考答案：B49.如果(贝塔系数)值小于1，说明它的风险大于整个证券市场风险水平。()A.错误B.正确参考答案：A50.在下列有关金融期权价格的说法中，哪个说法是错误的()。A.通常，利率高会降低期权价格的机会成本B.通常，权利期间与时间价值的变动方向是一致的C.通常，权利期间越长，期权价格越高D.通常，协定价格与市场价格之间的差距越大，时间价值越小参考答案：A
北京理工大学22春“会计学”《证券投资学》离线作业（一）辅导答案10
