《货币供应量与GDP和物价指数联动机制分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《货币供应量与GDP和物价指数联动机制分析（2页珍藏版）》请在装配图网上搜索。
1、駆B国字th期刊0ixUiS夕全*皈录Market modernization商翌 fin 拜货币供应量与GDP和物价指数联动机制分析于丽武汉理工大学经济学院摘妾本文通过运用VAR模型对我国負币供给量与物价和产出的关系进行实证分析得出三者之间存在联动机制.从长期来看， 货币供给童的增长与经济增长互相促进，货币供给的增长不是导致物价上涨的克接动因通胀阻碍经济的发展。从短期来看，货币供给刺 激经济增长，对物价变动存在滞后影响。我国货币在长短期都是非中性的。关键词货币供应童 GDP平减指教 GDP货币中性 VAR模型、概述货币学派认为货币供应曼对经济具有短期影响.长期中货帀数 塑的作用主要影响价格以
2、及其他用货币表示的量，而不能影响实际 国内生产总值.货币短期内非中性.长期内是中性。聂巧平王海 花（2006）通过分析1978-2004年的数据得出，货币供给的增 长变动对物价变动有垂要影响.但货币数11与价格之间不存在协整 关系，货币非中。张立华（2003）分析1989年1999年的货币供 给、经济增长率和物价指数变动率得岀我国货币供给是被动适应经 济变化的，货币完全中性。本文通过研究货币供给屋的变动与产出 变动和物价变动之间的相互关系.分析三者之间的联动机制.縛出 我国货币在长短期都为非中性的。二、数据说明和分析方法在综合前述学者的研究成果后.选择广义货币供应（M2） 作为货币政策的代表变
3、楚，选取反映产出的指标为GDP.反映 价格的指标为GDP平减指数.本文中的GDP和M2的原始数据为 1978-2007年的年度数据.取自中国统计年鉴。实际M2.实 际GDP均为经GDP平减之后的数据，GDP平减指数（PJ ）是作者 根据相应年份的名义GDP与实际GDP计算得到。将上述指标取对 数为LNNM2. LNGDP. LNPJO三. 实证分析为建立VAR模型需要检验时间序列的平稳性.结果如表*1时何序列的ADF检验序列检弱形A(C.T.P)ADF值5%临界位A3LNGDP(C.T.O)-2.073728-3.5731-4.489392LNNM2(C.T.1)-1 970942-3.579
4、6-3.461554LNPJ(C.T.O)-076168-3.5731-3.148019DLNGDP(C.O.D-3.951113-29750-4883745DLNNM2(C.0.0)-4.790582-2.9705-3.075206DLNPJ(C.0.1)-2.8512852.9700-3927069注：（1检验形式（C.T.P ）中的C.T.P分别表示模型中的廉散项、时何皑势项和滞后阶数2Q丧示差分值由上表知.时间序列DLNGDP、DLNNM2在5%的显著性水平 上通过了平稳性检验.DLNPJ在10%的显着性水平上通过了平稳性 検验，则差分后的时间序列为平稳序列。对数的一阶差分值代表各 变
5、虽的增长率或变动率。1. Johansen协整檢验由表2可知GDP增长率与P J增长率存在协整关系。产生这 种情况的原因可能是实际GDP増长率对PJ指数上涨有同向滞后影 响，产出的增长即社会总需求增长会推动价格的上涨。由表3与表 4知货币供应品的増长率分别与产岀增长率和物价增长率存在协整 关系，这说明货币供应量的变化对产出和物价变动有显著的影响。 由表5所示DLNNM2与DLNGDP、DLNPJ之间存在一次协整.表明 这三者存在长期稳定的均衡关系。衰2 DLNGDP与DLNPJ之间的Johansen协整检验Hypothesized No. of CE(s)EigenvalueLikelihoo
6、d Ratio5 Percent Critical Value1 PercentCritical ValueNone0 39517817.1469415.4120.04At most 10.1450194.0735863766 65S3 DLNGDPBDLNN林2之间的Johansen协怜检验Hypothesized No of CE(s)EigenvalueLikelihood Ratio5 PercentCritical Value1 PorcentCritical ValueNone0 38536218 3944715.4120.04At most 10.1767985.252963.7
7、66 65袁4 DLNPJ与DLNNM2之间的Johansn协酸检絵Hypothesized No. of CE(s)EigenvalueI ikekhood Ratio5 PercentCritical Valuo1 PercentCritical ValueNone0 35588715 664115.4120.04At most 10.131523 8072923766 65来5GDP增长睪.M21长率.PJ增长率之间的Johansen协養拎輪Hypothesized No. of CE(s)Eigenvalue1 ikelihood Ratio5 Per centCritical Val
8、ue1 Porcent Critical ValueNone0 4712631 675329.6835.65At most 10.36462415.1066154120.04Almost 20 1196933.3146093766 652. 构建VAR模型建立VAR模型.一般的k元p阶的VAR模型为:Yt表示系统内生变M的向量组。在模型的每一个方程中，内 生变鱼对模型的全部内生变蚩的滞后项进行回归，估计全部内生变 塑的动态关系。变加滞后2阶的确定依抿是A I C和SC准则： AIC=-12.35846; SC=-11.35059o 我们建立如下VAR （ 2 ）模 型：j Di M；IM*1)1 DIAIJU. 9135 O. 0177 1O. N297o. UK77 U. I7 O 0K510. IO3M0. 2765 1. IOI5Ll1 M.WC lIMlim.m-.i( i)iw0. 1KWo. 12K1 0. 0765；lIA4Jl*0. OMiO0.0. 4b5!J 0. 5HI7DI.5NM2 2)0. 1237a 1201U0. 1027|01 MM 2)0. 0107-Ji商场现代化2010年4月（下旬刊）总第609期
货币供应量与GDP和物价指数联动机制分析
