(简体)金融海啸后课件

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1、97/12/11(简体)金融海啸后1金融海嘯後金融海嘯後的全球新趨勢的全球新趨勢 財金文化 董事長先探投資週刊 社長 97/12/11(简体)金融海啸后2 壹、熱脹到冷縮壹、熱脹到冷縮 從錢潮淹腳目到財富幻滅從錢潮淹腳目到財富幻滅一、巨變的年代 從中國雪災、四川大地震、金融海嘯 百年一遇大變折 雷曼兄弟、AIG、房利美、房地美 冰島破產：國家也會倒 巨變有如飛機空中航行 遇到亂氣流，在空中急降500公尺 可能發生重大傷亡97/12/11(简体)金融海啸后3 美國232年誕生第一位黑人總統 歐巴馬時代 對抗全球金融大海嘯，各國採取行動 1.緊急注資：美國7000億紓困計劃 英國5000億英鎊 德

2、國6450億美元 法國4500億美元 荷蘭2500億美元 俄羅斯2100億美元 南韓1700億美元97/12/11(简体)金融海啸后42.全球大降息 英國一次降息6碼 全世界一起降息 美國5.25%1% 英國5.5%3% 歐元區4.25%3.25% 澳洲7.5%5% 印度10%7.5% 日本0.5%0.3%97/12/11(简体)金融海啸后5美國美國FED 2000年以來年以來97/12/11(简体)金融海啸后6二、價格破壞 股市大跌 房市大跌 原物料大回檔 匯市豬羊變色 百兆美元財富從空氣中蒸發 世界的調整愈來愈困難97/12/11(简体)金融海啸后7 三、熱錢抽離原物料大回檔 鈀金 112

3、5168 -85% 白金 2301.5739.8 -65.5% 鎳 518009050 -82.52% 鋅 45801072 -76.59% 鉛 3890970 -67.6% 銅 89403050 -65.88% BDI 11793663 -94.37% CRB 473.97208.6 -56.02% 農產品 黃豆1636美分783.5 -52.1% 小麥1349.5467.75 -65.33% 玉米799.25293.5 -63.27%97/12/11(简体)金融海啸后8鎳鎳 2006年以來年以來鎳鎳 2006年以來年以來97/12/11(简体)金融海啸后9BDI指數指數BDI指數指數97/

4、12/11(简体)金融海啸后10CRB指數指數97/12/11(简体)金融海啸后11小麥小麥97/12/11(简体)金融海啸后12油價油價97/12/11(简体)金融海啸后13幾個關鍵指標 1.油價從149.2746.79 油價三個月內跌66%，油價止跌，是股市反彈 重要指標 產油國經濟受衝擊：中東、俄羅斯股市狂跌 2.BDI指數三個月跌九成：航運業受衝擊 3.景氣循環產生逆轉，水泥、鋼鐵、航運受衝擊 4.新興市場面臨空前危機，匯率急跌、股市大跌、 外資出走、經常帳逆差、外債高築 冰島、阿根廷、巴基斯坦、烏克蘭、塞爾維亞、 匈牙利、南韓告急97/12/11(简体)金融海啸后14 二、全球股市巨

5、大調整 1. 中港股市調整壓力最大 上海指數 6123.669 1664.925 (-72.08%) 上海A 6429.284 1749.016 (72.8%) 上海B 394.21 86.444 (-77.7%) 滬深300 5891.137 1607.674 (-72.72%) 香港國企股 20609.1 4792 (-76.74%) 香港恆生指數 31958.41 10676.29 (-66.6%)97/12/11(简体)金融海啸后15上証上証 2007年以來年以來97/12/11(简体)金融海啸后16滬深滬深300 2005年以來年以來97/12/11(简体)金融海啸后17新興市場資金

6、大逃竄2. 金磚四國及新興市場皆慘跌 俄羅斯 2498.76 549.43 -78% 巴西 73920 29435.11 -60.17% 印度 21206 7697.38 -63.69% 越南 1176 303.54 -73.3% 愛爾蘭 12902 2263.46 -82.46% 南非33263.15 17700.93 -46.78% 埃及 3896 1458.88 -62.5% 墨西哥 32836 16480.01 -49.39% 阿根廷2354.71819.36 -65.2% 阿根廷可能是冰島第二 匈牙利30132.35 10597.7 -64.83% 土耳其58864 20912.09

7、 -64.47% 匈牙利、土耳其、烏克蘭紛紛告急97/12/11(简体)金融海啸后18越南股市越南股市97/12/11(简体)金融海啸后19愛爾蘭股市愛爾蘭股市97/12/11(简体)金融海啸后20阿根廷股市阿根廷股市97/12/11(简体)金融海啸后21俄羅斯俄羅斯最短時間，最大跌幅俄羅斯俄羅斯最短時間，最大跌幅97/12/11(简体)金融海啸后22巴西巴西97/12/11(简体)金融海啸后233.全球股市市值縮水逾30兆美元 美國-8.07兆 印度 -1.54兆 加拿大 -1.83兆 法國 -1.636兆 英國 -1.986兆 德國 1.163億 日本 -2.16兆 俄羅斯 -8490億

8、中國 -3.06兆 巴西 -9840億 房地產損失約股市1.5倍 連動債等衍生性金融商品97/12/11(简体)金融海啸后24貳、金融大海嘯後，全球財勢大重組貳、金融大海嘯後，全球財勢大重組一、新秩序的重建：從美國獨霸到多元力量的形成(一) 德國財政部長史坦布律克的諍言： 1.美國放任市場盲目追求高報酬，現在必須接受 更多市場管制，並承受失去金融霸主地位的損失。 2.史坦布律克預測：今後10年，全球將用美元、 歐元、日圓和人民幣四大貨幣交易，而且， 如不與中國和俄羅斯共同努力，七大工業國 （G7）將不再能單獨解決金融問題97/12/11(简体)金融海啸后25(二) 從G7到G20 法國總理薩克

9、奇：面對世界性危機，應重建一個金融的不列顛森林體制1944年 35美元= 一盎司黃金 美元與黃金掛鈎 各國貨幣與美元掛鈎布希召集新領袖會議，美元獨霸的新考驗97/12/11(简体)金融海啸后26美元指數美元指數 2000年以來年以來美元大漲，全球資美元大漲，全球資金回流美元體系金回流美元體系97/12/11(简体)金融海啸后27二、金融海嘯後的新世界1.美國股災重創全世界 7000億紓困不能解決美國經濟問題 道瓊 7449.38 跌幅47.53% S&P500 1576.06748.44 跌幅52.53% Nasdaq 2861.511295.48 跌幅54.73% 美股大漲大跌，非底部現象

10、歐巴馬當選第一天，道瓊大跌486點 未來調整之路仍漫長97/12/11(简体)金融海啸后28 9/29 777點大跌點大跌 史上第一大跌幅史上第一大跌幅10/13 936點大漲點大漲 史上第一大漲幅史上第一大漲幅10/28 889點大漲史上第二大漲幅點大漲史上第二大漲幅道瓊道瓊97/12/11(简体)金融海啸后29NASDAQ97/12/11(简体)金融海啸后302. 美國金融業大重組美國金融業大重組 大銀行巨無霸成形大銀行巨無霸成形 J.P. MORGAN：貝爾斯登 華盛頓互惠銀行 美國銀行：COUNTRYWIDE 美林證券 花旗集團與富國銀行搶美聯銀行(富國銀行奪標) 美聯銀行3Q大虧23

11、9億美元 高盛證券、摩根史丹利改制銀行 花旗銀行面臨空前危機55.65 3.05美元 未來兩年預估有1000家中小型銀行會被 併購或倒閉97/12/11(简体)金融海啸后31美聯銀行美聯銀行97/12/11(简体)金融海啸后32富國銀行富國銀行97/12/11(简体)金融海啸后33高盛高盛25047.41市值從市值從979億億 185.65億美元億美元97/12/11(简体)金融海啸后343.美國金融業未來新趨勢A.銀行大者恆大，強者恆強 美國前三大，從三大(富國銀行、高盛、摩根史丹利)成形B.中小銀行被購併或倒閉C.投資銀行結束，高槓桿時代終結D.銀行國有化(房利美、房地美、AIG)，追逐獲

12、利不再是唯一E.美國可能重蹈日本覆轍，調整時間會更久97/12/11(简体)金融海啸后35花旗花旗 2000年以來年以來55.653.05市值從市值從3032.36億億 166.19億美元億美元97/12/11(简体)金融海啸后36JP MORGAN 2007年以來年以來美國最大銀行美國最大銀行市值市值1027.88億美元億美元97/12/11(简体)金融海啸后374. 從資本主義到社會主義 馬克斯與列寧共黨宣言：政府管制資本是通往 共產主義的要徑。第五章，國家統一掌控信貸 美國：房利美與房地美國有化 AIG變成國營企業 英國：北岩銀行、B&B銀行 收歸國有 英國首相布朗370億英鎊救 蘇格蘭

13、皇家銀行、駿懋(LLOYDS)與HBOS 荷比盧三國政府162億美元救FORTIS 比利時與法國DEXIA VA銀行 德國：HYPO REAL ESTATE 600億美元 冰島前三大銀行全部收歸國有 冰島破產97/12/11(简体)金融海啸后38冰島股市冰島股市2007年以來年以來國家瀕臨破產危機國家瀕臨破產危機 股市跌股市跌9成成97/12/11(简体)金融海啸后39房利美房利美97/12/11(简体)金融海啸后40AIG市值剩下市值剩下43.04億美元億美元97/12/11(简体)金融海啸后41FORTIS97/12/11(简体)金融海啸后425. 美國的考驗來了，中國的機會來了！ 美國舉

14、債救市？美國如果不能以債養債， 金融制度會全面崩潰 印鈔票：美元地位面臨考驗 中國地位上升 巴菲特出手買高盛、GE 買比亞迪，威力比美國政府大 7000億美元過關，全球股市再大跌 中國1.9兆美元外匯存底，成了新興國家 新救世主，亞洲的強者誕生 美國有可能步入長期衰退的窮途末路97/12/11(简体)金融海啸后43比亞迪比亞迪97/12/11(简体)金融海啸后446. 歐洲泡沫不比美國小A.英國的調整困難 索羅斯預告下一個風暴核心在英國 英國房市泡沫一戳就破俄羅斯大亨的斷頭危機 英國銀行槓桿倍數33倍 匯豐控股英國總部2007年5月以10.8億英鎊 賣給西班牙最大地產商，如今可能以3億英鎊 買

15、回來 民間家庭債務是年所得1.6倍，全球最高 法國、德國GDP季成長陷入負成長97/12/11(简体)金融海啸后45B.金融市場有如核彈爆發的威力德意志銀行槓桿50倍，持有美國次貸資產2兆美元，比房利美還多英國巴克萊銀行槓桿60倍，持有有問題的債券1.3兆英鎊，比英國GDP總值還多比利時FORTIS 槓桿33倍，手上有問題債券比比利時GPD總值還高歐洲三大指數大跌 法國 6168.152838.5 -53.98% 德國 8131.534014.6 -50.63% 英國 6754.13665.21 -45.73%97/12/11(简体)金融海啸后46德國德國97/12/11(简体)金融海啸后47

16、英鎊英鎊97/12/11(简体)金融海啸后48歐元歐元97/12/11(简体)金融海啸后49三、從槓桿到反槓桿（DELEVERAGING）國際清算銀行公佈：國際清算銀行公佈： 2003年全球衍生性金融商品市值年全球衍生性金融商品市值100兆美元兆美元 2007年增到年增到514兆美元兆美元 全球全球GDP 48兆美元兆美元2000年以來，私募基金橫行 利差交易、股市活絡 房地產大漲、原物料大漲如今反向：利差交易結束了 日圓因資金回補而大漲，日圓90.8元 澳幣、紐幣大跌：澳幣從0.96360.6035 紐幣從0.82100.5248 美元超跌：美元指數88.463 歐元 1.60381.236

17、3 英鎊 2.10291.469697/12/11(简体)金融海啸后50日圓日圓97/12/11(简体)金融海啸后51澳幣澳幣97/12/11(简体)金融海啸后52四、全球進入個人、企業、國家調整資產 負債表的階段 日本1990年泡沫一蹶不振的源頭 企業個人國家減債運動 利率再低，大家不借錢 日經指數再創歷史新低97/12/11(简体)金融海啸后53日本日經指數日本日經指數97/12/11(简体)金融海啸后54五、下一個景氣輪迴 蘇富比的九年魔咒 1989年 1998年 2007年 下一個高潮在2016?97/12/11(简体)金融海啸后5597/12/11(简体)金融海啸后56蘇富比蘇富比股價跳空下跌股價跳空下跌38%97/12/11(简体)金融海啸后57蘇富比蘇富比 1980年以來年以來日本泡沫經濟日本泡沫經濟美國科網泡沫美國科網泡沫新興國家繁榮新興國家繁榮 原物料大漲原物料大漲蘇富比蘇富比 1980年以來年以來日本泡沫經濟日本泡沫經濟美國科網泡沫美國科網泡沫新興國家繁榮新興國家繁榮 原物料大漲原物料大漲跳空下跌有反轉訊號跳空下跌有反轉訊號97/12/11(简体)金融海啸后58未來的投資策略未來的投資策略一、黑暗隧道見到了光?(一)巴非特危機入市，此其時矣? 探照燈、手電筒與火把