毕业论文-上市公司财务报表分析与案例

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1、毕业论文-上市公司财务报表分析与案例 西南交通大学硕士学位论文上市公司财务报表分析与案例姓名:彭颖申请学位级别:硕士专业:工商管理指导教师:余江20070901第页西南交通大学硕士研究生学位论文摘要上市公司要求的财务信息披露,是高度兴旺的市场经济下所有权与经营权别离的必然结果,在两权别离后,由于企业的外部利益集团并不直接参与企业的经营管理活动,因此他们只有通过解读公司对外披露的财务信息来了解企业的财务状况,而要想更加深入的了解那些蕴含在数字背后的信息,就要对财务信息特别是财务报表数字进行进一步全面深入的分析。虽然财务报表能提供很多财务信息,但是由于其自身存在的局限性及生成过程中人为主观因素的影

2、响,使其真实性客观性受到一定的影响,那么对这样的报表分析所得到的结论也会不同程度的产生偏差。本文先阐述了财务报表分析的背景,指出对上市公司的财务报表分析是两权别离下的必然要求,并对财务报表现有和潜在的使用者进行分类介绍,接下介绍了分析报表的一些常用方法,然后运用了这些分析方法,对万科公司财务报表的案例进行了详细的分析解读,文中根据万科公司年对外公布的财务数据及其他相关内容,围绕该公司的财务比率及三张报表展开分析,进行了纵向和横向双方面的比照,通过分析比拟了解了该企业长短期偿债能力、资产管理能力、盈利能力、对外投资、现金流量等方面的财务状况及其近年来的开展趋势和在同业中的竞争地位,这些分析的结果

3、都可以从不同的角度给财务报表的使用者提供参考。本文接下来指出了财务报表分析存在的几点局限性,因为这些局限性的存在,使报表使用者不能过度依赖报表数据,并通过一些小案例来说明了这种局限性对于报表使用者的影响,最后,为使财务报表的数据能更好的效劳于它的使用者,针对前面提到的局限性,文中进一步提出了一些相应的改良设想。万科公司关键词:上市公司 财务报表西南交通大学硕士研究生学位论文第页 . . .加. ,锄. .,., ,. . ,. 髓.:.,.西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保存、使用学位论文的规定,同意学校保存并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论

4、文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或局部内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于.保密口,在 年解密后适用本授权书;.不保密口,使用本授权书。请在以上方框内打“学位论文作者签名:锄缎 指导老师签名:众:,日期:川./,.日期:唧?西南交通大学学位论文创新性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出奉献的个人和集体,均已在文中作了明确的说明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承当。

5、本学位论文的主要创新点如下:本文对万科公司年及其他相关年度的财务报表进行了分析,并对财务报表分析的局限性提出了点改良对设想。西南交通大学硕士研究生学位论文 第页第章绪论.研究背景及实际意义在社会的不断进步和经济高速开展的今天,所有权和经营权别离已经成为企业开展的必然趋势,上市公司就是这种两权别离的代表,上市公司的股东、债权人等相关外部利益者要求了解公司的经营状况,就要通过分析公司对外披露的信息,这就使财务报表分析具有必要性。财务信息是企业会计信息系统通过核算并借助于会计报表等形式的财务报告表达出来的关于企业财务状况,是企业经营成果的静态与动态的信息。在众多的上市对外披露的信息中,财务报表一直都

6、是相关利益者关注的重点,世界投资大师巴菲特曾经说过:对一家公司投资,我主要分析这家公司的财务报表。巴菲特站在了投资者的立场说明分析财务报表的重要性。目前我国对上市公司的财务信息披露有较严格的规定,定期按要求对外公布其财务信息是一项不可推卸的责任,通过对上市公司对外公布的财务信息的了解及分析,信息的使用者才能了解信息所反映的具体经济活动并依此作出相关决策。年国务院公布的?股票发行与交易管理暂行条例?规定:“上市公司应当将要求公布的信息刊登在证监会指定的全国性报刊上,。上市公司在依照前款规定公布信息的同时,可以在证券交易所指定的地方报刊上公布有关信息.年中国证监会制定的?公开发行股票公司信息披露细

7、那么?试行要求:“中期报告完成后,应立即向证监会报送十份备案,并将不超过四千字的报告摘要刊登在至少一种证监会指定的全国性报刊上。同时将中期报告备置于公司所在地,挂牌交易及其网点,以供投资公众查阅。年报的披露也大体相同。另外对于重大事件公告、幅时报告含财务信息的处理与年报相同,主要采用报刊这一新闻媒介来进行披露。刚刚实施的中华人民共和国证券法?第三章证券交易第三节持续信息公西南交通大学硕士研究生学位论文 第页开第六十四条规定:“依照法律、行政法规规定必须作出的公告,应当在国家有关部门规定的报刊上或者在专项出版的公报上刊登,同时将其置备于公司住所、证券交易所,供社会公众查阅。这是我国通过证券业最高

8、权威的法规作出的关于信息披露方式的规定,财务信息披露也在标准之列。中国证监会?公开发行证券的公司信息披露内容与格式准那么?年修订中也对上市公司应对外披露的信息内容做了详细的阐述,其中对于财务信息内容的披露包括了资产负债表利润表现金流量表会计报表附注及各项财务指标等。现行财务信息的主流披露方式是报刊披露,我们也能通过播送、电视以及交易网络获得上市公司的财务信息。正是因为上市公司财务信息的透明化,使外部相关利益人对财务报表分析具有可能性。.研究框架对财务报表时行分析意义重大,那么如何对报表进行分析有没有一个统一的方法又如何评价分析结果并得出结论,得出的结论是否一定能真实反映企业的状况这些都是报表使

9、用者所关心的问题,本文就围绕这些问题展开分析讨论,尝试对上述问题做出粗浅的解答。本篇论文包括四个局部:第一局部介绍了财务报表分析的目的和方法,文中对报表使用者进行了分类,不同使用者有着不同的目的,他们对财务报表分析侧重点是不同的:报表分析有许多专门的方法,本文着重介绍了两种常用的重要方法。第二局部也是本文的重点内容,在这一局部对万科公司的年度财务报表进行了全面深入的分析,并得出了相关的结论。这种对财务报表的分析方法具有普通的适用性,只要正确掌握分析的方法就可以对不同的上市公司财务报表进行系统全面的分析,股东和债权人等就可以从中得到许多有用的信息,这些信息对其投资决策起到重要的甚至是决定性的作用

10、。希望本文的内容能对广阔的上市公司财务报表使用者有一定的借鉴作用,这也是本文作者的意图所在。西南交通大学硕士研究生学位论文 第页第三局部提到了财务报表的一些其局限性,从主观和客观的因素对其进行了分析,正是因为这些局限性的存在,使报表使用者不能完全依赖对其的分析结果做决策。第四局部本文针对所提到的报表局限性问题提出了几点改良设想,通过对这些设想的探讨,希望财务报表能更好的效劳于它的使用者。西南交通大学硕士研究生学位论文 第页第章财务报表分析的目的及方法财务报表使用者很多,他们都是公司的相关利益群体,这些群体为了维护自身的利益需要对报表进行分析,从中得到相关信息以做出有利于自身的决定。不同的利益群

11、体有着不同的目的,他们对财务报告的关注点是不同的,上市公司最重要的相关利益者是投资者,即公司股东,他们也是上市公司财务报表的主要使用者。本文主要从投资者的角落对报告分析进行了阐述。分析财务报表需要具备一定的财务知识,使用特定的方法,比拟分析法和因素分析法是两种最重要也是最常用的方法,本章中将对其进行简要的介绍,并在第三章的具体案例分析中使用这两种方法。.财务报表分析的目的对外发布的财务报表,是根据全体使用人的一般要求设计的,并不适合特定报表使用者的特定要求。报表使用者要从中选择自己需要的信息,重新排列,并研究其相互关系,使之符合特定决策要求。财务报表的使用者分为内部使用者和外部使用者,内部使用

12、者主要是指企业的管理当局,获取盈利、保持企业良好的流动状况和偿付能力、保证企业的持续经营和开展壮大是企业管理的根本目标。要实现这些目标,管理当局需要通过对财务报表分析了解企业的财务状况和经营成果,分析预测企业的开展前景,评价资产的使用效率,以改善管理,为提高经营效率做出科学的决策。外部的使用者包括以下几种,他们对财务报表分析有着不同的目的:.现有的和潜在的投资者投资者对财务报表的分析通常着重于未来投资报酬和相关投资风险的分析,投资报酬主要来源于企业分派的股利和投资者所持股权在股票市场上价格变化而产生的资本增值。而投资报酬又是与企业的盈利能力、现金流动状况密切相关的。通过财务报表的分析,了解投资

13、决策相关的信息,了解企业过去的西南交通大学硕士研究生学位论文 第页经营业绩和现金流动情况,预测未来的开展前景,帮助投资者进行明智的投资决策。.现有的和潜在的债权人债权人以贷款或购置企业债卷向企业提供资本,以利息形式获取收益并到期一次或分期收回本金.债务的期限有长有短,短期债务人分析财务报表着重于企业流动性即相关期间内创造现金的能力,以支付利息归还本金。而长期债权人不仅关心企业短期的偿债能力,而且要分析企业末来的盈利能力、关注企业的长期的、可持续开展的财务状况。以上两条是本文主要论述的内容。.供给商及客户企业掌握和了解其重要的供给商的经营和开展状况是非常重要的。分析供应商的盈利能力、财务状况,评

14、价供给商的持续经营和开展趋势及其对本企业经营活动的影响。此外,了解供给商的盈利水平,对于确定原材料及零部件的购置价格也是非常有益的。企业赊销商品确定信用政策时同银行提供贷款相似,需要了解客户对账款的支付力。通过对财务报表的分析,了解客户的现金流动状况和支付能力,以制定合理的赊销条件和信用政策。.竞争对手在剧烈的市场竞争条件下,了解竞争对手的经营状况是非常重要的。通过对竞争对手财务报表的分析,可以了解竞争对手的市场份额盈利水平、本钱费用等情况,有利于产品定价、产品结构调整、市场规划等方面的决策.政府相关部门、税务部门通过对财务报表的分析,可以为政府相关部门提供实行宏观经济调控所需要的信息:为税务

15、部门提供用以课征企业税收的信息。西南交通大学硕士研究生学位论文 第页.雇员和工会通过分析判断企业盈利与雇员收入、保险、福利之间是否相适应。.中介机构注册会计师、咨询人员等注册会计师通过对财务报表分析可以确定审计的重点。财务报表分析领域的逐渐扩展与咨询业的开展有关,在一些国家“财务分析师己成为专门的职业,他们为各类报表使用人提供专业咨询。财务报表分析的一般目的可以概括为:评价过去的经营业绩;衡量现在的财状况;预测未来的的开展趋势。根据分析的具体目的,财务报表分析可以分为:流动性分析:盈利性分析;财务风险分析;专题分析:如破产分析、注册会计师的分析性检查程序等。本文所论述的是上市公司财务报表分析,

16、上市公司财务报表的主要使用者为投资者和债权者,他们对财务报表进行分析的根本目的就是为赢取利润躲避风险做出决策。.财务报表分析的方法财务报表的分析方法,有比拟分析法和因素分析法两种。.比拟分析法比拟分析:对两个或几个有关的可比数据进行比照,揭示差异和矛盾。比较是分析的最根本方法,没有比拟,分析就无法开始。比拟分析的具体方法种类繁多,最常用的有以下两种:.按比拟对象分类.与本企业历史比,即不同时期指标相比,也称“趋势分析。与同类企业比,即与行业平均数及竞争对手比拟,也称。横向比拟。.与方案预算比,即实际执行结果与方案指标比拟,也称“差异分析。.按比拟内容分类.比拟会计要素的总量总量是指报表工程的总

17、金额,例如总资产、净资产、西南交通大学硕士研究生学位论文 第页净利润等.总量比拟主要用于时间序列分析,如研究利润的逐年变化趋势,看其增长潜力.有时也用于同业比照,看企业的相对规模和竞争地位。.比拟结构百分比把利润表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。例如以收入为%,看利润表各工程的比重。结构百分比表用于发现有显著问题的工程,揭示迸一步分析的方向。.比拟财务比率财务比率是各会计要素的相互关系,反映其内在联系。比率的比拟是最重要的分析。它们是相对数,排除了规模的影响,使不同比拟对象建立起可比性。财务比率的计算是比拟简单的,但对它加以说明和解释是相当复杂和困难的。分析的核心问题在于解释原因

18、,并不断深化,寻找最直接的原因。财务报表分析是个研究过程,分析得越具体、越深入,那么水平越高。如果仅仅是计算出财务比率而不进行分析,那么什么问题也说明不了.因素分析法因素分析法财务分析中常用的,又称连环代替法,是从影响某个经济指标的许多因素中在数量上分别测定每项因素对总指标影响程度的一种方法。该方法的选择条件有两个:一是它适用于对某些财务指标进行查明原因及影响因素的分析;二是所分析的财务指标必须能够分解为“乘或“除的关系式;当所给资料同时具备这两个条件时,那么可使用因素分析法进行分析。企业的活动是一个有机的整体,每个指标的上下都受假设干因素的影响。从数量上测定各因素的影响程度,可以帮助人们抓住

19、主要矛盾,或更有说服力地评价经营状况。.比率分析法比率分析法是以同一期财务报表上假设干重要工程的相关数据相互比拟,求出比率,用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法,是财务分析最根本的工具。在分析时,最常用到的财务比率包括以下四种:西南交通大学硕士研究生学位论文 第页反映企业变现能力短期偿债能力的比率,如流动比率、速动比率、流动资产构成比率等;反映企业长期偿债能力的比率,如负债比率、举债经营比率、股东权益对负债比率、利息保障倍数等;反映企业获利能力的比率,主要有资产报酬率、资本报酬率、股本报酬率、股东权益报酬率、股利报酬率、每股账面价值、每股盈利、价格盈利比率、普通股的利润

20、率、价格收益率、股利分配率、销售利润率、销售毛利率、营业纯利润率、营业比率、税前利润与销售收入比率等等;反映企业资产管理能力的比率,主要有应收账款周转率、存款周转率、固定资产周转率、资本周转率、总资产周转率等;这么多的比率可以按分析的具体要求进行选择。计算出所要求的比率后,可以通过与通用的正确值的比拟来判断企业的经营状况,也可以将比率与经验值,或者行业平均水平进行比拟,也可以考察比率在各时期上的变化。西南交通大学硕士研究生学位论文 第页第章万科公司财务报表的具体分析与评价本章通过对万科公司万科年度财务报表的分析,指出报表使用者如何进行财务报表分析及财务报表分析如何帮助投资者进行权益性投资,及债

21、权人进行贷款及购置公司债券的决策的。但财务报表的分析有时也存在着相当大的局限性,如企业的管理者为了到达经营管理上的某种目的,有可能会歪曲或缺乏够详实的披露会计信息,也有可能因为会计人员自身素质不高,运用了不恰当的会计方法,从而造成财务信息不能如实反映企业的实际情况,所以对财务报表的分析有时并不能充分了解企业真实的财务状况和经营成果,在本章对万科集团的财务报表进行分析评价后,在第四、五章中将进一步指出财务报表分析的局限性和有关改良的一些设想。下面将先介绍万科公司的概况及万科公司在年度报表中所批露的财务信息,本章的分析就是根据这些数据进行的,分析主要针对年万科公司的财务状况并结合该公司、两年的财务

22、数据及其他四家上市的房地产公司的相关数据,对其财务报表通过横向和纵向两方面进行详细深入的分析。.万科公司概况及财务数据.公司简介万科企业股份成立于年月,以房地产为核心业务,是中国大陆首批公开上市的企业之一,也是目前中国最大的专业住宅开发企业。公司总部位于中国深圳市福田区。万科公司原系经批准,于年月日在深圳现代企业根底上改组设立的股份,原名为“深圳万科企业股份。年月日,该公司发行的股在深圳证券交易所上市。年月日,该公司发行的股在深圳证券交易所上市。公司股票西南交通大学硕士研究生学位论文 第页简称及代码为:万科 、万科 。公司于年月日经深圳市工商行政管理局批准更名为“万科企业股份.公司开展史万科企

23、业股份年月成立,年月,公司公开向社会发行股票,万股,集资人民币,万元,资产及经营规模迅速扩大。年月日本公司之股在深圳证券交易所挂牌交易。年月,公司通过配售和定向发行新股,万股,集资人民币.亿元,公司开始跨地域房地产业务的开展。年底,上海万科城市花园工程正式启动,群众住宅工程的开发被确定为万科的核心业务,万科开始进行业务调整。年月,本公司发行,万股股,该等股份于年月日在深圳证券交易所上市。股募股资金,万港元,主要投资于房地产开发,房地产核心业务进一步突显。年月,公司增资配股募集资金人民币.亿元,主要投资于深圳住宅开发,推动公司房地产业务开展更上一个台阶。年初,公司增资配股募集资金人民币.亿元,公

24、司实力进一步增强。公司于年将直接及间接持有的万佳百货股份%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司,成为专一的房地产公司。年月,万科发行可转换公司债券,募集资金亿,进一步增强了开展房地产核心业务的资金实力。公司于年介入房地产领域,年正式确定群众住宅开发为核心业务,截止年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌、佛山、鞍山、大连、中山和广州个城市进行住宅开发,年万科又先后进入东莞、无锡、昆山、惠州四个城市,目前万科业务已经扩展到个大中城市,并确定了以珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾区域为中心的三大区域城市群带开展以及其它区域中心城市的开展策略。凭借一贯西南交通大学硕士研究

25、生学位论文 第页的创新精神及专业开发优势,公司树立了住宅品牌,并为投资者带来了稳定增长的回报。至年月日止,公司总资产.亿元,净资产.亿元。.公司经营情况.按行业划分公司为专业化房地产公司,主要产品为商品住宅,年公司销售面积.万平方米,销售收入.亿元,分别较上年增长.%和.%。年全国商品住宅销售总额为,亿元。按此口径计算,年公司在全国的市场占有率为.%,比年增加.个百分点。报告期内,公司房地产工程结算面积.万平方米,结算收入.亿元,结算本钱.亿元,分别比去年同期增长.%、.和.%;房地产业务毛利率约为.%,比上年减少.个百分点。.按投资区域划分公司坚持以珠三角、长三角和环渤海区域为重点的城市经济

26、圈聚焦战略,年深圳、广州、上海、北京、天津几大核心城市占主营业务收入和净利润的比重分别到达.%和.%。.会计数据和业务数据摘要.本年度主要会计数据单位:人民币元利润总额 ,.净利润 ,.扣除非经常性损益后的净利润注 ,.主营业务利润 ,.其它业务利润 一,.营业利润,.投资收益/损失注 ,。.营业外收支净额 ,.经营活动产生的现金流量净额一。,.现金及现金等价物净增加额 ,.西南交通大学硕士研究生学位论文 第页注:非经常性收益总额,.元,明细如下:营业外收支净额,.元,处理股权投资收益,.元,以上工程之应扣所得税影响一,.元;注:投资收益一,.元,主要源于股权投资差额摊销的影响。.近年主要会计

27、数据及财务指标单位:人民币元工程 增减率主营业务收.%,. ,.韶 ,.入.%利润总额 ,.,. ,.%净利润 ,. 。,. ,.扣除非经常.%性损益后的 ,。. ,. ,.净利润经营活动现?.%,.一,. ,.金流净额.%总资产 ,. ,. ,.股东权益.%不含少数,. ,. ,.股东权益全面摊薄每. .% .股收益按月平均加. . .%权法计算的 .每股收益扣除非经常. . .% .性损益后的每股收益. .% .每股净资产调整后每股. .% .净资产每股经营活. . .动产生的现金流量净额全面摊薄净.% .% 一.% .%资产收益率西南交通大学硕士研究生学位论文 第页按月平均加权法计算的.

28、% .% .% .%净资产收益室按月平均加权法计算的净资产收益.% .% .% .%率以扣除非经常性损益的净利润为根底注:由于“万科转转股和公司非公开发行股股票的原因,报告期末公司总股份数较年末增加,股,增长.%,每股收益相应摊薄.%。.按国际会计准那么调整对净利润的影响单位:人民币元工程 净利润年卜月依照中国会计准那么计算 ,遵照国际会计准那么作出之调整:递延收入认定及摊销,商誉摊销 ,递延税项资产 ,资产重估,可转换公司债券利息计量而多资本化局部转入销售本钱 ,依据国际会计准那么计算 ,.财务状况分析? 工程 变动幅度 说明万元 万元业务规模扩大、净资产.%资产总额 ,. ,.及负债增长非

29、公开发行股股票、货币资金 .%,. ,.预收账款增多西南交通大学硕士研究生学位论文 第页应收联营公司款项减其它应收.%,. ,.款 少再次受让南都股权账.%长期投资 ,. ,.面投资增加公司规模扩大,短期借.%短期借款 ,. ,.款增加预收账款 ,. .% 预售楼宇增加,.支付上海南都股权转其它应付.%,. ,.让款款.%,. 。. 土地增值税预提增加预提费用净利润的增长及定向.%股东权益 ,.,.增发主营业务 房地产开发销售业务.%,. ,.收入 规模增长主营业务.%,. ,. 地产业务收入增加利润地产业务规模增加的.%营业费用 , ,.正常增长. .% 主营业务利润增长营业利润 ,.%营业

30、利润增长利润总额 ,. ,.% 利润总额增长所得税 ,. ,.%净利润 ,. ,. 利润总额增长资产负债 预收帐款、银行借款增.% .%.%窒加流动资产中货币资金. .%流动比率较多流动负债中预收款增.速动比率 . .%加股东权益 预收帐款、银行借款增.% .% 一.%比率 加应收账款.%销售规模扩大周转天数存货周转 存货中待开发土地和天数 在建增加较快西南交通大学硕士研究生学位论文 第页.公司资产主要构成情况分析单位:人民币元占总? ?资产的比占总资占总资工程重增金额 产的比 金额 产的比长百重%重%分点资产总计 ,. ,. .货币资金 ,. ,. . ?.,. ,.应收账款. . ?.,鸽

31、,.存货 ,.其中:完工开发产. . ?.,. ,.品. . 在建开发产品 ,. ,.?.拟开发土地 ,. ,. . .,.长期股权投资 ,. .固定资产净额 ,. ,. . .,.其他长期资产 ,. . .短期借款 ,.,.屯. 应付账款 ,. ,. . 屹.预收账款 ,.,. . .应交税金 ,. ,. . .其他应付款 ,. ,. . .预提费用 ,. ,. . .长期借款 ,. ,.西南交通大学硕士研究生学位论文 第页.报告期内营业费用、管理费用、财务费用、所得税等财务数据变动情况单位:人民币元增减率年度 年度工程 重大变动原因%.%营业费用 ,. ,。. 销售规模增大.%管理费用 ,

32、. ,. 销售规模增大利息支出上升幅度.%财务费用 ,. ,.较大股权投资差额摊销.%?,.投资收益 ,.的影响营业外收吨.%,. ,. 配套补偿增加入营业外支 防洪等专项基金支.%,. ,.出出增加.%所得税 ,. ,. 公司利润增长西南交通大学硕士研究生学位论文 第页.报告期内公司现金流量财务数据变动情况单位:人民币元年度 结构年度比增工程金额 金额 长百结构比 结构比分点.% .% .经营活动现金流入 ,. ,。.其中:销售商品、提.% .% 一.,. 。,.供劳务收到的现金经营活动现金流出 ,. .% . ?.,。.其中:购置商品、接.%.蹁 .,. ,.受劳务支付的现金经营活动产生的

33、现金一,. ,.流量净额投资活动产生的现金一,. ?。.流量净额筹资活动产生的现金,.?,.流量净额.公司投资情况报告期内,本集团长期投资净额较上年增加,.万元,增幅.%。.财务报表.资产负债表资产负债表单位名称:万科企业股份 年月日单位:元资 产 年初数年末数流动资产:货币资金,.,.短期投资,.应收票据应收账款。,. ,.减;坏账准备应收账款净额预付账款。,. ,.其他应收款,. ,.西南交通大学硕士研究生学位论文 第页存货,. ,.其中:在建开发产品待摊费用,. ,.待处理流动资产净损失一年内到期的长期债券投资其他流动资产流动资产合计,. ,.长期投资:长期投资,. ,.固定资产:固定资

34、产原价,. ,.减:累计折旧,. ,.固定资产净值,.,.固定资产清理在建工程,. ,.待处理固定资产净损失固定资产合计,。. ,.无形资产及其他资产:无形资产长期待摊费用,. ,.无形资产及其他资产合计 ,. ,.其他长期资产:其他长期资产递延税项:递延税款借项资产总计,. ,.负债及所有者权益流动负债:短期借款 ,. ,.。,.应付票据应付账款 ,. ,.预收账款 ,. ,.其他应付款西南交通大学硕士研究生学位论文 第页应付工资,.应付福利费 ,.应交税金 ,. ,.其他应交款 ,.,.其他应付款 ,.预提费用 ,. ,.,. ,.预计负债,.一年内到期的长期负债 ,.其他流动负债流动负债

35、合计 ,. ,.长期负债:长期借款 ,. ,.,.应付债券,. ,.长期应付款,.其他长期负债 ,.长期负债合计 ,. ,.递延税项:递延税款贷项负债合计 ,. ,.少数股东股益 ,. ,.股东权益:股本 ,. ,.资本公积 ,. ,.盈余公积 .。,. ,.其中:公益金 ,.,.未分配利润 ,.分配现金股利 ,. ,.,. ,.外币报表折算差额股东权益合计 ,. ,.负债及所有者权益总计 ,. ,.西南交通大学硕士研究生学位论文 第页资产负债表年月单位:元单位名称:万科企业股份日流动资产:货币资金 ,.短期投资应收票据应收股利应收利息应收账款 ,.其他应收款 ,。.预付账款 ,.应收补贴款存

36、货 ,.待摊费用 ,.一年内到期的长期债权投资其他流动资产流动资产合计 ,.长期投资:长期股权投资 ,.长期债权投资长期投资合计,.合并价差固定资产:固定资产原价 ,.减:累计折旧 ,.,.固定资产净值.减:固定资产减值准各西南交通大学硕士研究生学位论文 第页固定资产净额 ,.工程物资在建工程固定资产清理固定资产合计,.无形资产及其他资产:无形资产长期待摊费用,.其他长期资产无形资产及其他资产合计 ,.递延税项:递延税款借项资产总计,.流动负债:短期借款 ,.应付票据应付账款 ,.预收账款 ,.应付工资应付福利费 ,.应付股利应交税金 ,.其他应交款 ,.其他应付款 ,.预提费用 ,.预计负债

37、 ,.一年内到期的长期负债 ,.其他流动负债流动负债合计 ,.长期负债:长期借款,.应付债券,.长期应付款专项应付款其他长期负债 ,.西南交通大学硕士研究生学位论文 第页长期负债合计 ,.递延税项:递延税款贷项负债合计 ,.少数股东权益 ,.所有者权益或股东权益:实收资本或股本 ,.减:已归还投资实收资本或股本净额 ,.资本公积 ,.盈余公积,.其中:法定公益金 ,.未分配利润 ,.其中:现金股利 ,.未确认的投资损失外币报表折算差额 一,.所有者权益或股东权益合计,.负债和所有者权益或股东权益合计 ,.西南交通大学硕士研究生学位论文 第页.利润及利润分配表利润及利润分配表。年 单位:元善位名

38、称:万科企业股份有限公项 目 本年数 上年数一、主营业务收入。,. ,.减:主营业务本钱,. ,.主营业务税金及附加,.,.二、主营业务利润,. ,.加:其他业务利润一,. ,.减:营业费用,.,.管理费用,. ,.财务费用,. ,.三、营业利润,.。,.加:投资收益一,.?,.补贴收入营业外收入,. ,.减:营业外支出,. ,“。.四、利润总额,. ,.减:所得税,. ,.少数股东损益,. ,.五、净利润,.,.加:年初末分配利润,.,.六、可供分配的利润,. ,.减:提取法定盈余公积 ,. ,。.提取法定公益金提取职工奖励及福利基金提取储藏基金提取企业开展基金利润归还投资七、可供投资者分配

39、的利润 ,. ,.西南交通大学硕士研究生学位论文 第页减:应付优先股股利提取任意盈余公积 ,. ,.应付普通股股利 ,. ,.,. ,.八、末分配利润单位:人民币元利润及利润分配表年 单位:元单位名称:万科企业股份一,主营业务收入 ,.减:主营业务本钱,.主营业务税金及附加 ,.:、主营业务利润 ,.加:其他业务利润 ,.减:营业费用 ,.管理费用,.财务费用 ,。.三、营业利润 ,.加:投资收益 一,.补贴收入营业外收入 ,.减:营业外支出 ,.四、利润总额 ,.减:所得税 ,.少数股东损益 。.加:未确认的投资损失本期发生额西南交通大学硕士研究生学位论文 第页五、净利润,.加:年初未分配利

40、润 .,.其他转入六、可供分配的利润 ,.减:提取法定盈余公积,.提取法定公益金 ,.一提取职工奖励及福利基金提取储藏基金提取企业开展基金利润归还投资七,可供投资者分配的利润 ,.减:应付优先股股利提取任意盈余公积,.应付普通股股利 。,.转作资本或股本的普通股股利 ,.八、未分配利润 ,.利润表补充资料.出售、处置部门或被投资单位所得收益 ,.自然灾害发生的损失.会计政策变更增加或减少利润总额.会计估计变更增加或减少利润总额.债务重组损失.其他西南交通大学硕士研究生学位论文 第页.现金流量表现金流量表单位名称:万科企业股份 单位:元工程 焦一、经营活动产生的现金流量:销售商品、提供劳务收到的

41、现金 ,.收到的税费返还,.收到的其他与经营活动有关的现金现金流入小计 ,.购置商品、接受劳务支付的现金 ,.支付给职工以及为职工支付的现金 ,.支付的各项税费 ,.支付的其它与经营活动有关的现金 ,.现金流出小计,.经营活动产生的现金流量净额 一,.二,投资活动产生的现金流量:收回投资所收到的现金,。取得投资收益所收到的现金 ,.处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收,.回的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金 ,.现金流入小计 ,.购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支,.付的现金投资所支付的现金 ,.支付的其他与投资活动有关的现金现金流出小计,.投资活动产生的现金流量净额 一,.三

42、、筹资活动产生的现金流量:吸收投资所收到的现金 ,.借款所收到的现金 ,.收到的其他与筹资活动有关的现金现金流入小计 ,.归还债务所支付的现金 ,。,.西南交通大学硕士研究生学位论文 第页分配股利,利润或偿付利息所支付的现金,.支付的其他与筹资活动有关的现金现金流出小计 ,.筹资活动产生的现金流量净额,。,.四、汇率变动对现金的影响额 ,.五、现金及现金等价物净增加额 ,。,.现金流量表附表单位:万科企业股份单位:元生补充资料.将净利润调节为经营活动的现金流量:净利润,.加:计提的资产减值准备,.固定资产折旧 ,.无形资产摊销长期待摊费用摊销 ,.待摊费用减少减:增加一,.预提费用增加减:减少

43、 ,.处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失减:.收益固定资产报废损失财务费用,.投资损失减:收益,.递延税款贷项减:借项存货的减少减:增加 一,.经营性应收工程的减少减:增加。,.经营性应付工程的增加减:减少 ,.其他 ,.经营活动产生的现金流量净额 一,.不涉及现金收支的投资和筹资活动:债务转为资本一年内到期的可转换公司债券西南交通大学硕士研究生学位论文 第页融资租入固定资产.现金及现金等价物净增加情况,.现金的期末余额减:现金的期初余额 ,.加:现金等价物的期末余额减:现金等价物的期初余额现金及现金等价物净增加额 ,.现金流量表单位:元单位:万科企业股份篮工程一,经营活动产生的现金流

44、量:销售产品、提供劳务收到的现金 ,.收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金 ,.现金流入小计 ,.购置商品、接受劳务支付的现金 ,.支付给职工以及为职工支付的现金 ,.,.支付的各项税费支付的其他与经营活动有关的现金 ,.现金流出小计 ,.经营活动产生的现金流量净额 ,.一格咨活动产毕的硼合流量收回投资所收到的现金 ,.,.取得投资收益所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产,.所收回的现金净额.收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计 ,.购建固定资产、无形资产和其他长期资产,.所支付的现金投资所支付的现金 ,.支付的其他与投资活动有关的现金现金流出小计 ,.投资活动产生的

45、现金流量净额 .,.西南交通大学硕士研究生学位论文 第页三、筹资活动产生的现金流量:,.吸收投资所收到的现金借款所收到的现金 ,.收到的其他与筹资活动有关的现金 。,.现金流入小计 ,.归还债务所支付的现金 ,.,.分配股利、利润或偿付利息所支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金 。.现金流出小计 ,.筹资活动产生的现金流量净额 ,.一,.四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额 ,.现金流量表补充资料.将净利润调节为经营活动现金流量:挣利润 ,.加:计提的资产减值准备 ,.,.固定资产折旧无形资产摊销长期待摊费用摊销 ,.。.待摊费用减少减:增加预提费用增加减:减少 ,.处置固

46、定资产、无形资产和其他长期资产,.的损失减:收益固定资产报废损失财务费用 一,.投资损失减:收益 ,.递延税款贷项减:借项一,.存货的减少减:增加经营性应收工程的减少减:增加 一,.,.经营性应付工程的增加减:减少其他少数股东损益 ,.经营活动产生的现金流量净额 ,.不涉及现金收支的投资和筹资活动:债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产.现金及现金等价物净增加情况:西南交通大学硕士研究生学位论文 第页现金的期末余额 ,.,.减:现金的期初余额加:现金等价物期末余额减:现金等价物期初余额现金及现金等价物净增加额 ,.审计报告毕马威华振会计师事务所对万科公司的年年度报表出具了无保存

47、意见的审计报告。.财务比率分析财务报表中有大量的数据,可以根据需要计算出很多有意义的比率,这些比率涉及企业经营管理的各个方面,对其进行分析可以帮助投资者、债权人等做出有利于自身的决策。上市公司公开披露的财务信息很多,投资人想通过众多的信息正确把握企业的财务现状和未来,没有其他任何工具可以比正确使用财务比率更重要。财务比率分为以下四类:变现能力比率、资产管理比率、负债比率和盈利比率,这些比率都可以根据财务报表中所给数据计算得出。下面将对这四类比率进行详细的分析,分析从两方面进行,横向分析,选取四家业绩较好的上市房地产企业,将其年末的财务比率与万科相比拟,与同行业比,可以看出其在实力相近的竞争对手

48、中所处位置;另一方面,将万科公司、年三年的财务比率进行比拟,与本企业历史比可以看出其开展的趋势。.变现能力比率短期偿债能力变现能力是企业产生现金的能力,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。反映变现能务的财务比率主要有流动比率和速动比率。.流动比率流动资产流动负债流动比率.流动比率可以反映企业的短期偿债能力,企业能否归还短期债务,要看有多少短期债务,以及有多少可以变现偿债的流动资产。流动资产越多,短期债务越少,那么偿债能力越强。如果用流动资产归还全部流行负西南交通大学硕士研究生学位论文 第页债,企业剩余的是营运资金流动资产一流动负债营运资金,营运资金越多,说明不能归还短期债务的风险越小

49、。但营运资金是个绝对数,对不同规模企业之间的比拟意义有限,而流动比率是相对数,更适合企业之间以及本企业不同历史里时期的比拟。 .一般认为企业合理的最低流动比率是,因为流动资产中能力最差的存货金额约占流动资产的一半,剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债,企业的短期偿债能力才有保证,万科公司年末的流动比率为.,.速动比率流动资产一存货流动负债速动比率.速动比率是比流动比率更进一步的有关变现能力的指标。剔除存货是因为其在流动资产中的变现速度最慢,并且可能已损失报废还未处理,或者局部已抵押给了债权人,还有存货估价还存在着本钱与合理市价相差悬殊的问题。综合上述原因,在不希望企业用变现存货的方法还

50、债,以及排除使人产生误解因素的情况下,把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加令人信服。通常认为正常的速动比率为,但是因为行业的不同,会有很大的差加,万科年底的速动比率为.,这是因为房地产行业存货的价值较高,相对来说应收账款较少,所以对于房地产业来说,.应该为一个正常速动比率。需要说明的是,流动比率和速动比率并不是越大越好,因为这两项指标越大,说明企业有较多的资金滞留在流动资产上,未加以更好的运用,资金周转可能减慢,从而影响其获利能力。表变现能力指标比照表股票代码 股票名称 流动比率 速动比率. .万 科.新湖创业保利地产 . .华业地产 .“ .金融街西南交通大学硕

51、士研究生学位论文 第页表变现能力趋势分析表年度 流动比率 增减变动 速动比率 增减变动. . ?%?% . % . %由上述两项短期偿债指标本身及比拟来看,万科公司的短期偿债能力在同行中处于领先的水平,年的短期能力有所下降,但在年有很大提高,总体看来,短期债权人利益可以得到较好的保障。.资产管理比率运营效率匕率资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。资产管理比率包括:存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、和总资产周转率。.存货周转率销售本钱平均存货存货周转率./.存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。存货周转速度越快,存货的

52、占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金、应收账款的速度越快,该指标的好坏反映存货管理水平,它不仅影响企业的短期偿债能力,也是整个企业管理的重要内容。房地产行业与其开发周期长,开发过程投资集中的特性有关,存货周转率是所有行业中最低的,我国上市房地产公司的平均存货周转率为.,美国房地产上市公司平均的资产周转率为.倍,由此看来,万科集团在同行业中的存货管理水平是较高的,甚至超过了兴旺国家的平均水平。这与万科一贯奉行的快速拿地快速开发的企业开展策略是密不可分的。.应收账款周转率销售收入平均应收账款应收账款周转率./.西南交通大学硕士研究生学位论文 第页应收账款和存货一样,在流动资产中有着举足轻重的地

53、位。及时收回应收账款,不仅可以增强企业的短期偿债能力,也反映出企业管理应收账款方面的效率。应收账款周转率是年度内应收账款转为现金的平均次数,它说明应收账款的流动速度。应收账款周转率越高,平均收现期越短,应收款账回收越快。万科公司年末的应收账款周转率为.,与上市房地产公司平均值.相比,保持在一个较高的水平。说明企业对应收账款的管理是合理有效的。.流动资产周转率销售收入平均流动资产流动资产周转率.流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快,会相对节约流动资产,等于相对扩大资产投入,增强企业盈利能力;而延缓周转速度,需要补充资产参加周转,会形成资金浪费,降低企业盈利能力。万科在年末的流动资产周转率为.,说明流动资产在当年流动了.次,与其他行业相比这是一个较低的比率,但经分析就会发现,这是因为存货在流动资产中占了相当大的比例,到达%以上,而房地产行业的开发周期长,存货周转率在各行业中是最低的,造成了流动资产周转率偏低的现象。与同行业的平均数.相比,应该说万科公司对流动资产的周转率是良好的,对流动资产的管理处于同行业的领先水平。.总资产周转率销售收入平均总资产 总资产周转率.总资产周转率反映资产总额的周转