历年期货从业考试法律法规真题版

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1、 期货市场真题一1()必须在高度组织化的期货交易所以公开竞价的方式进行。A期货交易 B现货交易 C商品交易 D远期交易2MATIF是()的简称。A芝加哥期货交易所 B伦敦金属交易所 C法国国际期货期权交易所 D纽约商业交易所3()的期货价格被称为国际有色金属市场的“晴雨表”。A期货交易所 B纽约期货交易所 C伦敦金属交易所 D芝加哥商业交易所4经国务院同意，中国证监会于1995年批准了()家试点期货交易所，陆续停止了其他数十家交易所的期货交易。A13 B14 C15 D165()是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。A套期保值 B保证金制度 C实物交割 D发现价格6对于()，商品生

2、产经营者与商品的投机者的态度是截然不同的。A信用风险 B经营风险 C价格风险 D汇率风险7期货价格真实地反映供求与价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种()。A权威价格 B指导价格 C现货价格 D参考价格8关于期货市场价格发现功能论述不正确的是()。A期货价格与现货价格的走势基本一致并逐渐趋同 B期货价格成为世界各地现货成交价的基础C期货价格克服了分散、局部的市场价格在时间上和空间上的局限性，具有公开性、连续性、预期性的特点D期货价格时时刻刻都能准确地反映市场的供求关系9下列属于期货市场在微观经济中的作用的是()。A促进本国经济国际化 B提

3、高合约兑现率 C促进本国经济的国际化发展 D为政府宏观调控提供参考依据10下列不属于期货交易所特性的是()。A高度分散化 B高度严密性 C高度组织化 D高度规化11下列不属于会员制期货交易所会员的基本权利的是()。A设计期货合约 B行使表决权、申诉权 C联名提议召开临时会员大会 D按规定转让会员资格12目前，我国期货交易所期货结算机构采用的组织方式是()。A作为某一交易所部机构的结算机构26 B附属于某一交易所的相对独立的结算机构C由政府出面组建的具有监管职能的结算机构 D由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司13在我国，批准设立期货公司的机构是()。A期货交易所 B期货结

4、算部门 C中国人民银行 D中国证监会14美国期货市场由()进行自律性监管。A商品期货交易委员会(CFIC) B全国期货协会(NFA) C美国政府期货监督管理委员会 D美国联邦期货业合作委员会15期货合约是指由()统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。A证券交易所 B期货交易所 C期货行业协会 D期货经纪公司16目前，全球最大的商品期货品种是()期货。A畜产品 B农产品 C有色金属 D石油17美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳，如果交易者在该交易所买进一(也称一手)小麦期货合约，就意味着()。A在合约到期日需买进一手小麦 B在合约

5、到期日需卖出一手小麦 C在合约到期日需卖出5000蒲式耳小麦D在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦18我国黄大豆2号期货可参与交割的为()。A大豆1号 B非转基因大豆 C进口大豆和国产大豆 D转基因大豆19期货公司向客户收取的保证金()。A所有权归期货公司，但客户可以自由使用 B所有权归期货交易所，但客户可以自由使用C所有权归客户 D所有权归期货交易所、期货公司、客户共同拥有20如果美国30年期国债期货目前市价为98-30，若行情往下跌至96-10，客户就想卖出，但卖价不能低于96-08，则客户应以()来下单。A止损买单 B止损卖单 C止损限价买单 D止损限价卖单21开盘价集合竞价在每一交易日

6、开始前()分钟进行。A5 B15 C20 D3022某交易所主机中，绿豆期货前一成交价为每吨2820元，尚有未成交的绿豆期货合约每吨买价2825元，现有卖方报价每吨2818元，二者成交则成交价为每吨()元。A2825 B2821 C2820 D281823以下关于期货的结算说法错误的是()。A期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果B客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出C期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶

7、段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓D客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差24在期货交易中，当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程称为()。A杠杆作用 B套期保值 C风险分散 D投资“免疫”策略25空头套期保值者是指()。A在现货市场做空头，同时在期货市场做空头 B在现货市场做多头，同时在期货市场做空头C在现货市场做多头，同时在期货市场做多头 D在现货市场

8、做空头，同时在期货市场做多头26关于“基差”，下列说法不正确的是()。A基差是期货价格和现货价格的差 B基差风险源于套期保值者 C当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失D基差可能为正、负或零27在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的缩小，那么结果会是()。A得到部分的保护 B盈亏相抵 C没有任何的效果 D得到全部的保护28某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元吨，买入平仓时的基差为-50元吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是()。A盈利2000元 B亏损2000元 C盈利1000元 D亏损1000元29下面关于投机说法错误的是()。A投机者承担了价格风险 B投

9、机的目的是获取较大利润 C投机者主要获取价差收益D投机交易主要在期货与现货两个市场进行操作30某投机者于某日买入8手铜期货合约，一天后他将头寸平仓了结，则该投资者属于()。A长线交易者 B短线交易者 C中线交易者 D当日交易者31在主要的上升趋势线的上侧()，不失为有效的时机抉择的对策。A卖出 B买入 C平仓 D建仓32某投机者预测2月份铜期货价格会下降，于是以65000元吨的价格卖出1手铜合约。但此后价格上涨到65300元吨，该投资者继续以此价格卖出1手铜合约，则当价格变为()时，将2手铜合约平仓可以盈亏平衡(忽略手续费和其他费用不计)。A65100元/吨 B65150元/吨 C65200元

10、/吨 D65350元/吨33某投机者预测3月份玉米价格要上涨，于是他买入1手3月玉米合约。但此后价格不升反降，他进一步买入1手3月玉米合约。此后市价反弹，该投资者卖出合约。此投机者的做法为()。A平均买低 B平均卖高 C金字塔式买入 D金字塔式卖出34随着交割日期的临近，现货价格和期货价格之间的差异将会()。A逐渐增大 B逐渐缩小 C不变 D不确定35与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于()。A风险较低 B成本较低 C收益较高 D保证金要求较低36某套利者在7月1日同时买入9月份并卖出11月份大豆期货合约，价格分别为595美分蒲式耳和568美分蒲式耳，假设到了8月1日，9月

11、份和11月份的合约价格为568美分蒲式耳和595美蒲式耳，请问两个合约之间的价差是如何变化的?()A扩大 B缩小 C不变 D无法判断37在正向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则跨期套利交易者应该进行()。A买人近期月份合约的同时卖出远期月份合约 B买入近期月份合约的同时买人远期月份合约C卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约 D卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约38大豆提油套利的做法是()。A购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约 B购买大豆期货合约C卖出大豆期货合约的同时，买人豆油和豆粕的期货合约 D卖出大豆期货合约39一般而言，一种商品的替代性商品越多，该商品的需求弹性

12、就()。A越小 B越大 C趋于零 D不确定40下面不属于技术分析手段的有()。A价格 B供给量 C交易量 D持仓量41有关趋势线的说法不正确的是()。A能够成为趋势线的前提必须有趋势存在 B趋势线被触与的次数多少可用于证明其有效性C有第三个点的验证后才能验证该趋势线有效 D趋势线延续的时间越长就越无效42下列图形中，能够消除日常价格运动中偶然因素引起的不规则性的是()。AK线图 B条形图 C点数图 D移动平均线43下列哪种情况属于超卖状态?()AWMS=85 BWMS=15 CK=85 DD=8544世界上第一个有组织的金融期货市场是()。A伦敦证券交易所 B芝加哥交易所 C阿姆斯特丹证券交易

13、所 D法兰西证券交易所45金融期货三大类别中不包括()。A股票期货 B利率期货 C外汇期货 D石油期货46关于外汇期货叙述不正确的是()。A外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约 B外汇期货主要用于规避外汇风险C外汇期货交易由1972年芝加哥商业交易所(CME)所属的国际货币市场率先推出D外汇期货只能规避商业性汇率风险，但是不能规避金融性汇率风险47短期国库券期货属于()。A外汇期货 B股指期货 C利率期货 D商品期货48股指期货的交割方式是()。A以某种股票交割 B以股票组合交割 C以现金交割 D以股票指数交割49第一家推出期权交易的交易所是()。ACBOT BCME CCBOE DLME50

14、期权的时间价值与期权合约的有效期()。A成正比 B成反比 C成导数关系 D没有关系512月10日，某投资者以300点的权利金买人一3月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一3月份到期，执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是()点。A20 B120 C180 D30052比较期权的跨式组合和宽跨式组合，下列说确的是()。A跨式组合中的两份期权的执行价格不同，期限一样 B宽跨式组合中的两份期权的执行价格一样，期限不同C跨式期权组合和宽跨式期权组合都是通过同时成为一份看涨期权和一份看跌期权的空头或多头来实

15、现的D底部跨式期权组合中的标的物价格变动程度要大于底部宽跨式期权组合中的标的物价格变动程度，才能使投资者获利53操作上保守稳健，目的在于取得长期稳定的低风险收益的基金是()。A共同基金 B对冲基金 C期货投资基金 D套利基金54第一只期货投资基金于()年在美国出现。A1949 B1950 C1969 D197055在一个期货投资基金中具体负责投资运作的是()。ACTA BCPO CFCM DTM56以()为代表的期货投资基金的监管模式，是由政府下属的部门或直接隶属于立法机关的国家证券监管机构对基金业进行集中、统一、严格的监管。A英国 B新加坡 C美国 D日本57政治因素、经济因素和社会因素等变

16、化的风险属于()。A可控风险 B不可控风险 C代理风险 D交易风险58下列属于期货公司的风险的是()。A交易所的风险管理制度不健全或执行风险管理制度不严 B客户资信状况恶化、客户违规行为产生的风险C客户投资决策失误或违规交易等行为所产生的风险 D对期货市场监管不力、法制不健全59()表明在近N日市场交易资金的增减状况。A市场资金总量变动率 B市场资金集中度 C现价期价偏离率 D期货价格变动率60在我国，对期货交易实施行业自律管理的机构是()。A中国证监会 B中国期货业协会 C期货交易所 D期货公司二、多项选择题(本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目

17、要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号)61关于现货交易和期货交易对象的说法，正确的有()。A现货交易涵盖了全部实物商品 B期货合约所指的标的物是特定类别的商品C有商品就有相应的现货交易 D几乎所有的商品都能够成为期货交易的品种62期货交易不具备()特点。A合约标准化 B背书转让 C每日无负债结算 D双方约定价格对冲63近20年来，金融期货发展的特点表现在()。A交易量大大超过商品期货 B目前在国际期货市场上，金融期货已占据了主导地位C外汇期货、利率期货和股指期货是金融期货的三大类别 D在全球期货中，金融期货仅次于农产品期货64目前国期货交易所有()。A商品交易所 B商品交易所 C商品交易所

18、 D期货交易所65期货市场具有规避风险的功能，这主要是因为()。A在期货市场上可以进行套期保值操作 B期货市场具有价格发现的功能C期货市场是有组织的规化的市场 D期货市场和现货市场走势具有“趋同性”66早期的期货市场对于需求方来讲，起到了()的作用。A稳定货源 B锁住生产成本 C稳定产销 D锁住经营成本67通过期货交易形成的价格具有()的特点。A对未来供求关系与其价格变化趋势进行预期的功能 B间断地反映供求关系与其变化趋势 C集中在交易所通过公开竞争达成 D被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据68期货市场在宏观经济中的作用是()。A促进本国经济的国际化发展 B调节市场供求 C减缓价格

19、波动 D有助于市场经济体系的建立与完善69期货交易所的职能有()。A设计合约、安排上市 B监控市场风险 C保证合约履行 D参与期货价格的形成70我国期货交易所总经理具有的权力不包括()。A决定期货交易所员工的工资和奖惩 B决定期货交易所的变更事项 C审议批准财务预算和决算方案 D决定专门委员会的设置71期货结算部门的作用是()。A担保交易履约 B控制市场风险 C代理客户买卖期货合约 D计算期货交易盈亏72申请设立期货公司，应当符合中华人民国公司法的规定，并具备的条件包括()。A注册资本最低限额为人民币5000万元 B有符合法律、行政法规规定的公司章程C有合格的经营场所和业务设施 D国务院期货监

20、督管理机构规定的其他条件73投机交易能够减缓价格波动，其前提条件是()。A投机者需要理性化操作 B投机要适度 C操纵市场 D与套期保值数量相适应74关于期货合约的标准化的意义，下列描述正确的有()。A因转让而无须背书，便利了期货合约的连续买卖 B使期货市场具有很强的流动性C极简化了交易过程，便利了投机活动的进行 D消除了交易成本75期货交易所在指定交割仓库时，主要考虑的因素是()。A仓库所在地区的生产或消费集中程度 B仓库所在地区距离交易所的远近 C仓库的存储条件D仓库的运输条件和质检条件76在下列国家中，()有玉米期货交易。A日本 B阿根廷 C法国 D南非77最为活跃的利率期货主要有以下()

21、几种。A芝加哥商业交易所(CME)的3个月期欧洲美元利率期货合约 B芝加哥期货交易所(CBOT)的长期国库券期货合约C芝加哥期货交易所(CBOT)的10年期国库券期货合约 DEUREX的中期国债期货合约78下列()期货是在2004年我国期货市场上市交易的新合约。APTA B玉米 C燃料油 D锌79关于我国期货交易所对持仓限额制度的具体规定，以下表述正确的有()。A采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险 B套期保值交易头寸实行审批制，其持仓也受限制C交易所调整限仓数额须经理事会批准，报中国证监会备案后实施 D会员或客户的持仓数量不得超过交易所规定的持仓限额80根据不同的目的，限

22、仓可以采取的形式有()。A根据保证金数量规定持仓限额 B对会员的持仓量限制 C对客户的持仓量限制 D对大客户的资格进行审查81期货公司为客户开设账户的基本程序包括()。A风险揭示 B签署合同 C缴纳保证金 D下单交易82期货合约的价格形成方式有()。A公开喊价方式 B配对交易方式 C连续竞价方式 D计算机撮合成交方式83交割仓库针对交割商品的管理主要包括()。A负责将交割商品从工厂运至指定交割仓库 B商品审验与开具仓单 C交割储备商品的管理 D为投资者提供配套服务84套期保值者大多是()。A生产商 B加工商和库存商 C投机商 D金融机构85买入套期保值一般可运用的情况是()。A加工制造企业为了

23、防止日后购进原料时出现价格上涨B供货方已和需求方签订现货供货合同，将来交货，但尚未购进货源，且担心日后价格上涨C需求方认为目前现货市场的价格很合适，但资金不足或仓库已满，且担心日后价格上涨D加工制造企业担心库存原料价格下跌86()状况的出现，表示基差走强。A基差为正且数值越来越大 B基差为正且数值越来越小 C基差从负值变为正值 D基差为负值且绝对数值越来越小87对基差作用的理解不正确的有()。A基差的存在为人们的套期保值提供了可能 B基差是套期保值者成功与否的关键C基差的存在是期货价格的基础 D基差的存在是人们进行套期保值的原因所在88在特殊情况下，现货价格高于期货价格，基差为正值，这种市场状

24、态称为()。A正向市场 B反向市场 C逆转市场 D现货溢价89从交易头寸区分，期货市场中投机者可分为()。A大投机商 B多头空头者 C小投机商 D空头投机者90在期货投机交易市场上，为了尽可能增加获利机会，增加利润量，必须做到()。A分散资金投入方向 B持仓应限定在自己可以完全控制的数量之 C保留一部分资金，以备不时之需 D满仓交易91期货交易成本是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须支付的费用，主要包括()A佣金 B交易手续费 C保证金所占用资金而应付的利息 D生产时的管理费用92根据期货市场远期月份合约价格和近期月份合约价格之间的关系，可分为()。A正向市场 B牛市市场 C熊市市场 D反

25、向市场93在平仓阶段，期货投机者应该掌握的原则是()。A掌握限制损失和滚动利润的原则 B金字塔式买入卖出 C灵活运用止损指令 D制定交易的计划94以下关于套利行为描述正确的是()。A消除了价格变动的风险 B提高了期货交易的活跃程度 C保证了套期保值的顺利实现D促进交易的流畅化和价格的合理化95某投资者以68000元吨卖出1手8月铜期货合约，同时以66500元吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为()元吨时，该投资者获利。A1000 B1300 C1800 D200096跨期套利的策略包括()。A正向市场牛市套利 B正向市场熊市套利 C反向市场牛市套利 D反向市场熊市套利97在正向市场

26、中，不同交割月份合约之间价差缩小的主要表现形式包括()。A近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格下跌 B近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以较小幅度上涨C近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较大幅度下跌 D近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格不变98反向市场牛市套利的市场特征有()。A现货价格高于期货价格 B只要价差扩大，就可获利 C获利潜力巨大，风险有限 D远期合约价格相对于近期合约涨幅较小99下列不属于基本分析特点的是()。A研究的是价格变动的根本原因 B主要分析价格变动的短期趋势 C依靠图形或图表进行分析 D认为历史会重演100双重顶形反转形态的成立条件是()。A有两个一样高度

27、的高点 B有两个一样高度的低点 C向下突破颈线 D向上突破颈线101艾略特波浪理论考虑的因素主要是()。A形态 B比例 C时间 D价值102江恩轮中轮的作用有()A可以预测价位 B可以预测时间 C可以分析长期周期 D可以确定交易时机103以下不属于效率市场形式的是()。A弱式有效市场 B半弱式有效市场 C强式有效市场 D完全有效市场104与商品期货相比，金融期货的特点有()。A交割便利 B全部采用现金交割方式交割 C期现套利更容易进行 D容易发生逼仓行情105下列金融期货合约中，由CBOT推出的有()。A3个月欧洲美元定期存款合约 B美国长期国债期货合约 C政府国民抵押协会抵押凭证 DDJIA

28、指数期货合约106转移外汇风险的手段主要有()。A分散筹资 B外汇期货交易 C远期外汇交易 D外汇期权交易107以下利率期货合约中，不采取指数式报价方法的有()。ACME3个月期国债 BCME3个月期欧洲美元 CCBOT5年期国债 DCBOT10年期国债108股票指数期货交易的特点有()。A以现金交收和结算 B以小博大 C套期保值 D投机109期权按照标的物不同，可以分为金融期权与商品期权，下列属于金融期权的是()。A利率期货 B股票指数期权 C外汇期权 D能源期权110期货期权合约中可变的合约要素是()。A执行价格 B权利金 C到期时间 D期权的价格111关于期权的涵价值，正确的说法是()。

29、A指立即履行期权合约时可以获得的总利润 B涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小C实质期权的涵价值一定大于虚值期权的涵价值 D两平期权的涵价值一定小于虚值期权的涵价值112当履行期货期权合约后，()。A看涨期权的买方持有多头期货头寸 B看涨期权的卖方持有空头期货头寸C看跌期权的买方持有空头期货头寸 D看跌期权的卖方持有多头期货头寸113某投资者2月份以500点买进5月份到期执行价格为13000点的恒指看涨期权，同时，又以300点的权利金买人一5月份到期执行价格为13000点的看跌期权，则其盈亏平衡点是()点。A12200 B13000 C13600 D13800114期货投资基金的类型

30、有()。A公募期货基金 B私募期货基金 C个人管理期货账户 D集体管理期货账户115在期货投资基金单位的申购中，涉与的方面有()。A申购报价 B申购佣金 C最大申购量的规定 D对于基金购买人条件的要求116美国期货投资基金的联邦监管机构包括()。A证券交易委员会 B全国证券商协会 C全国期货业协会 D商品期货交易委员会117根据对期货投资基金投资的限制规定，期货投资基金不得与()进行交易。ACIA B托管人 C合伙人 D证券持有者在100人以下的公司的合伙人118下述对系统风险的描述正确的是()。A这种风险对投资者来说是不可抗拒的 B系统地作用于整个市场 C可通过投资组合策略加以控制D是根据风

31、险发生的普遍程度划分的119客户是期货市场最基本的交易主体，其风险主要可分为()。A由于期货公司选择不当等原因而给自身带来的风险 B一个国家政局动荡时产生的风险C由于自身投资决策失误或违规交易等行为所产生的风险 D政策性风险120期货市场风险管理的必要性主要包括()。A期货市场充分发挥功能的前提和基础 B减缓和消除期货市场和社会经济产生不良冲击的需要C适应世界经济自由化和国际化发展的需要 D保护投资者利益免受损失的需求三、判断是非题(本题共40个小题，每题05分，共20分。正确的用A表示，错误的用B表示)121期货交易比现货交易的覆盖面广。()1221865年，以芝加哥商品交易所推出标准化合约

32、为标志，真正意义上的期货交易和期货市场开始形成。()123在国际市场上，期货交易发展迅速，已经大大超过了股票交易和期权交易。()124一般情况下，现货市场和期货市场的价格变动趋势一样，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。()125套期保值的冲抵机制是指不同期货合约之间的盈利与亏损相抵。()126通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性和权威性的特点。()127会员制期货交易所的会员都是交易所的创办发起人。()128平仓盈亏结算是当日平仓的总值与原持仓合约总值的差额的结算。()129期货公司必须为客户提供交易履约担保。()130介绍经纪商(IB)在国际上既可以是机构也可

33、以是个人，但一般都以个人的形式存在。()131期货合约交易的双方须经协商签订合约。()132商品交易所黄大豆2号的每日涨跌停板幅度为4。()1331972年5月，芝加哥商业交易所(CblE)的国际货币市场(IMM)率先推出外汇期货合约。()134当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量75以上(含本数)时，要履行大户报告制度。()135结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预先准备的资金，是已经被合约占用的保证金。()136期货交易所的交割结算价，则是该合约自交割月份第一个交易日起至最后交易日所有结算价的加权平均价。()137客户的实物交割须由会员代

34、理，并以会员名义在交易所进行。()138套期保值者的目的和动机在于为在期货市场上的交易保值。()139基差的数值并不是恒定的，基差的变化使套期保值承担着一定的风险，套期保值者并不能完全将风险转移出去。()140反向市场是现货价格高于期货价格，意味着持有现货没有持仓费的支出。()141期货投机主要在期货市场进行交易。()142投机交易能提高市场流动性，因此使价格剧烈波动。()143在买入合约后，如果价格下降则进一步买人合约，以求降低平均买人价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。()144反向市场中，空头投机者应卖出近期月份合约。()145在进行套利时，交易者十分关注合约间的

35、绝对价格水平。()146套期图利者是投机者的一种。()147在牛市套利中，无论价格升降，关键需要不同交割月份的价差扩大才能盈利。()148支撑线起阻止价格继续下跌的作用。这个起着阻止价格继续下跌的价格就是支撑位。()149道氏理论把价格的波动趋势分为主要趋势、次要趋势和无关趋势。()150楔形形成的过程中，成交量是逐渐减少的。()151外汇期货是金融期货中最早出现的品种。()152欧洲美元，是指一切存放于欧洲的美元存款。()153通常来说，一国政府实行扩陛的货币政策，会导致本国货币升值。()154按照期权合约标的物的不同，可大致分为现货期权和期货期权两大类。()155美式看跌期权只能在到期日执

36、行。()156标的物价格波动越大，期权合约执行价格个数也越多；但合约运行时间越长，执行价格越少。()157共同基金是投资基金中历史最长、规模最大的一类基金，不论在资产总值、基金只数还是投资者数量上都占绝对优势。()158期货投资基金的运营成本很高，所以其总成本率(或盈亏平衡点)也大大高于共同基金。()159理性(正常)价格波动引起的风险的大小一般是在一定的围，而非理性(异常)价格波动造成的风险大小，则难以估量其围。160期货市场的行政管理在期货市场的三个层次管理中处于核心和基础地位。()四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确

37、选项的代码填人括号)161某工厂预期半年后须买入燃料油126000加仑，目前价格为08935美元加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为08955美元加仑。半年后，该工厂以08923美元加仑购入燃料油，并以08950美元加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为()美元加仑。A08928 B08918 C0894 D08935162某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买人10手(10吨)大豆期货合约，成交价格为2030元吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元吨再次买人5手合约，当市价反弹到()元吨时才可以避免损失。(不计税金、手续费等费用)A2010 B2015 C

38、2020 D2025163假设某投资者持有A、B、C三只股票，三只股票的厣系数分别为12，09和105，其资金是平均分配在这三只股票上，则该股票组合的母系数为()。A105 B115 C195 D2164某套利者以63200元吨的价格买入1手(1手=5吨)10月份铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出12月1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元吨和62850元吨。最终该笔投资的结果为()。A价差扩大了100元吨，盈利500元 B价差扩大了200元吨，盈利1000元C价差缩小了100元吨，亏损500元 D价差缩小了200元吨，亏损1000元165若

39、A股票报价为40元，该股票在2年不发放任何股利；2年期期货报价为50元。某投资者按10年利率借4000元资金(复利计息)，并购买该100股股票；同时卖出100股2年期期货。2年后，期货合约交割，投资者可以盈利()元。A120 B140 C160 D1801661月1日，期货交易所3月份铜合约的价格是63200元吨，5月份铜合约的价格是63000元吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投资者获利最大的是()。A3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元吨B3月份铜合约的价格下跌了70元吨，5月份铜合约的价格保持不变C3月份铜合约的价格下跌了250元吨，5月

40、份铜合约的价格下跌了170元吨D3月份铜合约的价格下跌了170元吨，5月份铜合约的价格下跌了250元吨1673月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手(1手等于10吨)6月份大豆合约，买人8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约。价格分别为1740元吨、1750元吨和1760元吨。4月20日，三份合约的价格分别为1730元吨、1760元吨和1750元吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()元。A160 B400 C800 D16001686月5日某投机者以9545点的价格买进109月份到期的3个月欧洲美元利率(EURIBOR)期货合约，6月20日该投机者以9540

41、点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是()美元。A1250 B-1250 C12500 D-12500169某一期权标的物市价是57元，投资者购买一个敲定价格为60元的看涨期权，权利金为2元，然后购买一个敲定价格为55元的看跌期权，权利金为1元，则这一宽跨式期权组合的盈亏平衡点为()。A63元，52元 B63元，58元 C52元，58元 D63元，66元170某投资者在5月份以45美元盎司的权利金买入一执行价格为400美元盎司的6月份黄金看跌期权，又以4美元盎司的权利金卖出一执行价格为500美元盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格498美元盎司买进一6月份

42、黄金期货合约。那么当合约到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()美元盎司。A0 B05 C1 D15真题一答案与解析一、单项选择题(本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号)1答案A解析现货交易可以在任何场所与对手交易。期货交易必须在高度组织化的期货交易所以公开竞价的方式进行。2答案C解析1988年2月，法国商品交易所与法国金融工具期货市场合并为法国国际期货期权交易所(MATIF)。3答案C解析至今伦敦金属交易所的期货价格依然是国际有色金属市场的晴雨表。4答案C解析这是对我国期货交易所的清理整顿。19

43、98年，对期货交易所再次进行精简合并，成立了期货交易所，保留了商品交易所和商品交易所。5答案A解析套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，可能是用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，也可能是用现货市场盈利来弥补期货市场亏损。6答案C解析在期货市场上，商品生产经营者会将价格风险转移，商品的投机者则是利用价格波动而牟取利益。7答案A解析由于期货价格真实地反映供求与价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。8答案D解析期货价格并非时时刻刻都能准确地反映市场的

44、供求关系。9答案B解析期货市场在微观经济中的作用体现在：锁定生产成本，实现预期利润；利用期货价格信号，组织安排现货生产；期货市场拓展现货销售和采购渠道；期货市场促使企业关注产品质量问题。ACD三项描述的是期货市场在宏观经济中的作用。10答案A解析在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规化的交易服务组织。11答案A解析设计期货合约是期货交易所的职能。12答案A解析根据期货结算机构与期货交易所的关系，一般可以将其分为三种形式：作为某一交易所部机构的结算机构；附属于某一交易所的相对独立的结算机构；由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司，多家交易

45、所共用这一个结算公司。目前，我国期货交易所采用的是第一种形式。13答案D解析根据期货交易管理条例规定，期货公司是依照中华人民国公司法和本条例规定设立的经营期货业务的金融机构。设立期货公司，应当经国务院期货监督管理机构批准，并在公司登记机关登记注册。14答案B解析A项商品期货交易委员会（CFTC）是美国期货市场的政府监管组织。15答案B解析期货合约是标准化的，由期货交易所统一制定。16答案D。解析目前石油期货是全球最大的商品期货品种，美国纽约商业交易所、英国伦敦国际石油交易所是最主要的原油期货交易所。17答案D解析美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳(每蒲式耳小麦约为2

46、724公斤)。如果交易者在该交易所买进一(也称一手)小麦期货合约，就意味着在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦。18答案C解析2004年12月22日，黄大豆2号合约在商品交易所上市，它是采用以含油率为交割质量标准的大豆合约，国产大豆和进口大豆均可参与交割，没有转基因和非转基因之分。19答案C解析期货公司向客户收取的保证金由期货公司代为保管，以保证客户履约，其所有权依旧归属客户。20答案D解析止损指令是指当市场价格达到客户预计的价格水平时，即变为市价指令予以执行的一种指令。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。客户根据实际情况，应该止损的同时限价卖出。21答案A解析开盘价集合竞

47、价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟进行。其中前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。22答案C解析当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。23答案D解析期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现；当客户处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。这意味着客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数

48、额加上追加保证金与提现部分和最终数额之差。24答案B解析在期货交易中，套期保值是现货商利用期货市场来抵销现货市场中价格的反向运动。当现货市场损失时，可以通过期货市场获利；反之则从现货市场获利，以保证获得稳定收益。25答案B解析空头套期保值是投资者在现货市场中持有资产，在相关的期货合约中做空头的状态。26答案C解析基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。C项对于空头套期保值者，如果基差意外地扩大，套期保值者的头寸就会得到改善；相反，如果基础意外地缩小，套期保值者的情况就会恶化。对于多头套期保值者来说，情况正好相反。27答案D

49、解析正向市场中，期货价格大于现货价格，卖出套期保值者通过基差的缩小，得到全部的保护，可能还会有盈余。28答案B解析基差走弱20元吨，卖出套期保值亏损，亏损额为201010=2000(元)。29答案D解析从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益。30答案B解析短线交易者一般是当天下单，在一日或几日了结。31答案B解析上升趋势线的上侧，说明未来价格有上涨的趋势。因此买人。32答案B解析该投机者的平均卖价为65150元吨，则当价格变为65150元吨时，将2手铜合约平仓可以盈亏平衡。33答案A解析在买入合约后，如果价格下降则进一步买人合约，以求降低平均买入价

50、，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。34答案B解析无论是近期合约还是远期合约，随着各自交割月的临近，与现货价格的差异都会逐步缩小，直到收敛。35答案A解析套利可以为避免价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，其承担的风险较单方向的普通投机交易小。36答案B解析建仓时价差为9月份价格减去11月份价格，等于27美分蒲式耳，至8月1日，仍按9月份价格减去11月份价格计算，价差变为-27美分蒲式耳，其价差缩小了(注意：不能根据绝对值来判断)。37答案D解析该种情况属于在正向市场上进行熊市套利。38答案A解析大豆提油套利的作法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，并将这

51、些期货交易头寸一直保持在现货市场上，购人大豆或将成品最终销售时才分别予以对冲。39答案B解析一种商品的替代商品越多，对该商品的需求相对较小，因此价格变化会对此种商品有较大的影响。40答案B解析期货市场常用的技术分析手段为价格、交易量和持仓量。41答案D解析趋势线延续的时间越长就越有效。42答案D解析MA最基本的思想是消除价格随机波动的影响，寻求价格波动的趋势。43答案A解析当WMS高于80，即处于超卖状态。44答案B解析芝加哥商品交易所创立于1874年，期初以农产品交易为主，1972年，该所为进行外汇期货贸易而组建了国家货币市场分部，增加了90天的短期美国国库券和3个月欧洲美元定期存款期货交易

52、。45答案D解析金融期货包括三大类：外汇期货、利率期货和股指期货，石油期货属于商品期货中的能源期货。46答案D解析外汇期货能规避商业性汇率风险和金融性汇率风险。47答案解析利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货，前者大多以银行同业拆借3市场月期利率为标的物，后者大多以5年期以上长期债券为标的物。短期国库券期货属于利率期货。48答案C解析股指期货采用现金交割，在交割日通过结算差价用现金来结清头寸，这不同于商品期货。49答案C解析1973年，第一家期权交易所芝加哥期权交易所(CBOE)成立。50答案

53、A解析一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。51答案A解析该投资者进行的是空头看跌期权垂直套利，最大收益=(高执行价格-低执行价格)-净权利金=(10200-10000)-180=20(点)。52答案C解析跨式组合期权交易策略，它由具有一样协议价格、一样期限、同种股票的一份看涨期权和一份看跌期权组成，其分为两种：底部跨式组合和顶部跨式组合。宽跨式组合有时也称为底部垂直价差组合，它是由投资者购买一样到期日但协议价格不同的一份看涨期权和一份看跌期权组成，其中看涨期权的协议价格高于看跌期权。53答案A解析共同基金几乎不使用信贷杠杆等金融放大工具，操作上保守稳健，目的在于取得长期稳定的低

54、风险收益。54答案A解析1949年，美国海登斯通证券公司的经纪人理查德道前建立了第一个公开发售的期货基金。55答案A解析在一个期货投资基金中，商品交易顾问(CTA)受聘于商品基金经理(CPO)，对期货投资基金进行具体的交易操作，决定投资期货的策略。56答案D解析以美国为代表的期货投资基金的监管模式，是通过制定一整套专门的基金管理法规对市场进行监管。以英国为代表的期货投资基金的监管模式，是通过一些间接的法规来制约基金业的活动，并没有全国性管理机构，主要依靠证券交易所、基金业协会等进行自我监管。57答案B解析不可控风险是指风险的产生与形成不能由风险承担者所控制的风险。具体包括两类：宏观环境变化的风

55、险和政策性风险。宏观环境变化的风险具体可分为不可抗力的自然因素变动的风险，以与由于政治因素、经济因素和社会因素等变化的风险。58答案B解析期货公司的风险可以分为两种：一是由于期货公司自身的原因而带来的风险，另外一种风险是由于客户方面的原因而给期货公司带来的风险，如客户资信状况恶化、客户违规行为等。59答案A解析市场资金总量变动率=100，此指标表明在近N日(N通常取值为3)市场交易资金的增减状况。如果其变动大小超过某特定值(或者说临界值)，可以确定期货市场价格将发生大幅波动。60答案B解析12000年12月，我国成立了中国期货业协会。协会依据企业的意愿而进行行业自治、协调和自我管理。二、多项选

56、择题(本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填人括号)61答案ABC解析并不是所有的商品都能够成为期货交易的品种。62答案BD解析期货交易的基本特征包括：合约标准化；交易集中化；双向交易；对冲机制；杠杆机制。63答案ABC解析目前，在国际期货市场上，金融期货已经占据了主导地位，并且对整个世界经济产生了深远的影响。64答案BCD解析目前中国国的期货交易所有商品交易所、商品交易所、期货交易所和中国金融期货交易所。65答案AD解析期货市场之所以具有规避风险的功能，主要是因为：期货市场和现货市场的价格变动趋势一样；在期货市场上

57、可以进行套期保值操作。66答案AD解析对于需求方来讲，能够有稳定的货源，通过签定合约提前安排运输、储存、销售和加工生产，锁住经营成本，规避价格波动的风险。67答案ACD解析B项应为：连续不断地反映供求关系与其变化趋势。68答案ABCD解析此外，期货市场在宏观经济中的作用还包括为政府宏观调控提供参考依据。69答案ABC解析期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规化的交易服务组织，自身并不参与交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。70答案BCD解析BC两项为会员大会的权力，D项为理事会的权力。71答案ABD解析C为期货经纪机构的作用。72答

58、案BCD解析申请设立期货公司，其注册资本最低限额为人民币300渤元。73答案AB解析适度的期货投机能够减缓价格波动，而过度投机则会使价格波动更加剧烈。74答案AB解析期货合约的标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。75答案ACD解析仓库距离的远近不是期货交易所指定交割仓库的主要因素。76答案ABCD解析全球现有10多家期货交易所在交易玉米期货，包括美国、中国、日本、巴西、阿根廷、法国、南非等国家。77答案ABC解析EUREX的中期国债期货的活跃程度较低。78答案BC解析PTA(精对苯二甲酸)和锌期货分别在2006年和2007年上市交易。79答案ACD解析套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。80答案ABC解析限仓与对大客户的资格进行审查之间没有必然联系。81答案A