中国众筹融资发展展望

《中国众筹融资发展展望》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中国众筹融资发展展望（5页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、中国众筹融资发展展望 提要 近年来，我国互联网金融蓬勃发展，作为其中之一的“众筹”脱颖而出，并展现出它不断扩大的市场占有率。本文介绍新时代金融业的背景，回顾众筹网站的起源和发展概况，结合国外“kickstarter”和国内“众筹网”两个成功众筹平台，从技术、法律、政策等方面进行分析和对比，并借鉴美国JOBS法案，概括我国众筹模式发展中存在的问题。在互联网金融大环境下，开展可行性分析论述和发展展望。 关键词：众筹;互联网;金融;大众创业;万众创新 基金项目：安徽财经大学金融学院2015年科研创新基金项目（项目编号：JRXY2015017）;指导老师：舒家先 中图分类号：F83 文献标识码：A 收

2、录日期：2015年12月7日 作为互联网金融的“重头戏”众筹融资，因其独特的网络发展模式和新兴媒介思路，近几年在国外颇受欢迎，尤其是被初创企业者和投资无门的投资者所追捧。然而，介于中国的经济体制和法律体系方面的限制，众筹模式在中国市场的认可度不高，大多数持观望态度。因此，如何理性的分析这一模式，使其在中国这一复杂环境的框架下顺利扎根发展，是我国相关学者和部门所亟待研究的课题。本文将以这个角度为切入点，提炼出该模式当前所面临的问题和今后发展的瓶颈，并提出可行性建议。 一、众筹融资的起源和发展 众筹，英文名为“Crowdfunding”，起源于美国，作为一种全新的筹融资模式，发展至今已超过十年的历

3、史，并且在最近几年踏入了黄金发展期。2009年著名的公共平台kickstarter得以在美国上线，其发展到今天成为了欧美国家最具代表性的网络众筹融资平台。 众筹概念在2011年引入中国后，迅速引起了国内媒体的关注。科技日报在2014年8月1日发表的众筹在中国：市场渐大，谁在狂欢一文中提到：世界银行预测，2025年世界众筹市场融资预计达到3，000亿美元，中国市场将占据500亿美元。尤其是近两年，由于资本的互通性和市场流动性，国外众筹成功的案例剧增，国内的众筹平台也如雨后春笋般发展起来，如众筹网、点名时间等都是近几年成功案例中的佼佼者。 二、中国众筹中的佼佼者“众筹网” 近年来，由于受到国外资本

4、市场的冲击，以及国外互联网金融发达领域的影响，我国近几年也在大力发展“互联网+”，这为其中之一的众筹行业的发展迎来了契机。众筹虽然在我国的起步较晚，但发展较快，成长性空间很高。近几年中，国内也诞生了十余家众筹平台，但发展规模参差不齐。2013年2月上线的众筹网，是目前国内最具影响力的众筹平台，同时也是第一家集募资、投资、孵化、运营等环节的一站式综合平台，但在中国现有的市场环境之下，由于筹资人信任机制、分配机制、退出机制不健全以及个人主义严重等不良因素阻碍了其发展壮大。因此，现阶段众筹行业处于刚起步的过程中，并不能形成连接初创企业和中小投资者之间的桥梁。 虽然众筹网网站成立不到4年，但其官网显示

5、，截至2015年10月15日，平台共发布项目1.49万个，项目成功率为47%，累计融资达到4.2亿元，项目累计支持人数超过57万。数据表明，中国众筹模式具有广阔的市场前景，民众不再是固执于传统的融资方式，而是逐步认可和支持新的网络融资平台。相比美国的kickstarter，中国的众筹网也逐步发展出自己的优势。 （一）为公众搭建“圆梦”平台。“中国不乏创新性人才，而是缺少创新性平台”中国日报如是说，“这一模式的出现，将会拓宽有创意，有能力但缺乏资本和团队的草根的融资思路，同时众筹平台利用自身平台强大的数据和成功经验，引导项目的萌芽和成长，最终成就你的梦想”。众筹网就是专业从事互联网众筹的全民参与

6、平台，其主要模式是奖励式和股权式，其中实物回报的奖励类型发展迅猛，股权融资模式则受制于法律限制，发展有待突破。 （二）创新“孵化”模式。众筹网的创始人马宏远说：“国内信用环境没法与国外比，所以我们要做更多的本土化服务，例如发起人孵化的工作，这是众筹网的优势所在”。众筹网现在做的不仅仅是提供互联网撮合平台，而且开始创新孵化模式。他们建立一个孵化园，将早期项目投入进来，待时机成熟再推上平台。这就类似于天使投资人的角色，只不过条件更少，受众面更广。 （三）自上而下的政策推动。从2015年“两会”开始，“大众创新，万众创业”的话题就一直活跃在媒体和网络上，政策面上一直鼓励金融创新激发市场，鼓励民间资本

7、在安全前提下进入市场（当然资金进入股票市场占据一大部分）。众筹网就是一种金融中介，能够吸收民间资本服务于大众，进而转换为投资，参与文艺、科技等方面创新，为国民经济的增长注入了活力，同时也成就了一大批小微企业。 （四）股权众筹将迎来春天。在中国，由于比较严格的证券监管，股权众筹和分红一直是比较敏感的话题，容易产生非法集资等法律问题。但随着美国颁布的Jobs法案逐渐产生的市场影响力，我国对股权众筹的监管规则在试探着放开。2014年12月18日，中国证券业协会发布了私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿），开始向社会公开征求意见。意见稿中，首次指出了股权众筹平台应实行备案登记和平台准入双原则，对股权众筹融资进行了自律管理，并结合我国金融环境提出修改意见和管理措施。 三、国内众筹面临的问题 （一）众筹法律地位不明确。众所周知，法律风险是众筹网站发展过程中面临的最大问题。国内尚没有针对众筹的相关法律，法律的实施总是滞后于主体对象的发展。这便形成了一种局势，一方面众筹想要拓宽发展领域，极力发挥在资本市场自身的功能和作用;另一方面由于“法不禁止即自由”，众筹容易触碰非法融资、变相吸收存款而设置资金池等法律明令禁止的红线。所以说，这二者之间存在矛盾，在矛盾中发展的产物必定是不健全的。因此，有关部门应实施规划，尽早结束众筹平台发展的过渡期，给该行业一个准确可行的答复。第 5 页 共 5 页