四川农业大学22春“财务管理”《财务管理(本科)》离线作业（一）辅导答案6

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1、书山有路勤为径，学海无涯苦作舟！ 住在富人区的她四川农业大学22春“财务管理”财务管理(本科)离线作业（一）辅导答案一.综合考核(共50题)1.公司自身因素对制定股利政策的影响。参考答案：股利政策是股份有限公司财务管理的一项重要内容，它不仅仅是对投资收益的分配而且关系到公司的投资、融资及股票价格等各个方面。影响股利政策的因素很多，公司自身因素对制定股利政策的影响是指股份公司内部的各种因素及其面临的各种环境、机会而对其股利政策产生的影响。它包括：(1)现金流量：公司在分配现金股利时，必须要考虑到现金流量以及资产的流动性，过多的分配现金股利会减少公司的现金持有量，影响未来的支付能力甚至可能会出现财

2、务困难;(2)举债能力：公司在分配现金股利时，应当考虑到自身的举债能力如何，如果举债能力较强，在企业缺乏资金时，能够较容易的在资本市场上筹集到资金，则就可采取较宽松的股利政策，否则，则少发放现金股利，留有较多的公积金;(3)投资机会：企业的投资机会也是影响股利政策的一个非常重要的因素。在企业有良好的投资机会时，企业就应当考虑少发现金股利，增加留存利润，用于在投资，否则，则倾向于多发放现金股利;(4)资金成本：资金成本是企业选择筹资方式的基本依据。因此在制定股利政策时，应当充分考虑到企业对资金的需求以及企业的资金成本问题。2.在下列各项中，属于经营活动产生的现金流入量的是()。A.吸收投资收到的

3、现金B.销售商品、提供劳务收到的现金C.收回投资收到的现金D.收到的税费返还参考答案：BD3.试述财务杠杆原理。参考答案：普通股每股利润的变动率对于息税前利润的变动率的比率，能够反映这种财务杠杆作用的大小程度，成为财务杠杆系数。其计算公式如下：DFL=(EPS/EPS)/(EBIT/EBIT)式中，DFL为财务杠杆系数;EPS为普通股每股利润;EPS/EPS为普通股每股利润变动率;EBIT为息税前利润;EBIT/EBIT为息税前利润的变动率。财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，及支付固定性资本成本的债券资本越多，财务杠杆系数越大;同时财务杠杆系数又反映者财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也

4、越大，由于财务杠杆的作用，普通股利润的增长比息税前利润的增长更快，同时也比息税前利润的下降更快。因此，在进行资本结构决策时，应充分考虑财务杠杆的作用。当企业息税前利润水平较高时，则更多利用负债筹资，以提高普通股每股利润;而当企业息税前利润水平较低时，则应控制负债筹资，以免普通股每股利润下降。4.相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是()。A.筹资速度慢B.筹资成本高C.借款弹性差D.财务风险大参考答案：D5.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是()。A.部门边际贡献B.部门税后利润C.部门营业利润D.部门可控边际贡献参考答案：D6.某公司发行一平息债券，债券面值

5、为1000元，票面年利率为6%，每半年支付一次利息，5年到期。假设年折现率为8%，该债券的价值为()元。A.713.23B.918.93C.889.86D.706.29参考答案：B7.如果某公司认为，该公司目前的股票市价较高，要想降低公司的股票价格，可以采用的方式有()。A.发行股票股利B.发行现金股利C.进行股票分割D.进行股票反分割参考答案：AC8.企业在进行应收账款管理时，除要合理确定信用条件和信用标准外，还要合理确定()。A.现金折扣比率B.信用期限C.现金折扣期限D.收账政策参考答案：D9.年偿债基金是()。A.复利终值的逆运算B.年金现值的逆运算C.年金终值的逆运算D.复利现值的逆

6、运算参考答案：C10.谈谈你对资本资产定价模型的认识。参考答案：资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model 简称CAPM)是由美国学者夏普(William rnSharpe)等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。11.可转换债券的性质主要是()。A.债券性B.期权性C.回购性D.股权性参考答案：ABCD12.从公司理财的角度看，金融市场的作用主要表现在()。A.筹资与投资B.转售市场C.降低交易

7、成本D.分散风险参考答案：ABCD13.分析财务杠杆效应的内容及与财务风险的关系。参考答案：财务杠杆效益是指企业在利用债务筹资的情况下而导致的普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效益。也可以理解为是利用债务筹资而给企业带来的额外收益。财务费用的固定性是财务杠杆效益形成的根本原因。财务风险是指企业由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。其来源主要有两方面：由于企业债务结构和现金流入的期间结构不配套而在特定时点上出现现金短缺所形成的到期不能偿付债务本息的风险由于企业自身经营不善造成收不抵支而形成的到期不能偿还债务本息的风险。这也就是说，财务杠杆本身并不是风险产生的根源。企业在采取债务筹资方

8、式取得资金并产生财务杠杆效益的同时，实际上也增加了普通股利润大幅度变动的机会，当企业资产收益率大于负债利率，则财务杠杆的作用将会使企业的所有者获得额外的收益，但一旦企业息税前利润下降或资产利润率低于负债利率时，财务杠杆的作用将会使所有者的收益下降的更快，可见，财务杠杆效应的存在会影响已经存在的财务风险。14.如果市场是有效的，债券的票面价值可以公平地反映，即()。A.债券的内在价值与市场价值一致B.债券的票面价值与有效价值一致C.债券的内在价值与票面价值一致D.债券的市场价值与有效价值一致参考答案：C15.某公司股票目前发放的股利为每股2.5元，股利按10%的比例固定增长。据此计算的普通股资本

9、成本为18%，则该股票目前的市价为()。A.34.375B.31.25C.30.45D.35.5参考答案：A16.在确定经济订货量时，下列表述正确的是()。A.经济订货量是指通过安排合理的进货批量和进货时间，使存货的相关总成本最低的采购批量B.随每次进货批量的变动，订货成本与储存成本呈反方向变化C.订货成本的高低与每次进货批量成正比D.储存成本的高低与每次进货批量成反比参考答案：AB17.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确

10、的是()。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲、乙方案的风险大小参考答案：B18.下列关于资本结构的说法错误的是()。A.迄今为止，难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系B.能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构C.在进行融资决策时，不可避免的要依赖人的经验和主观判断D.按照营业收益理论，负债越多则企业价值越大参考答案：D19.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额(200元)提款的时间是()。A.第5年末B.第8年末C.第7年末D.第9年末参考答案

11、：C20.没有风险和通货膨胀下的均衡点利率是指()。A.纯利率B.固定利率C.基准利率D.名义利率参考答案：A21.按照权衡理论的扩展模型可以看出债务越高，企业价值越大。()A.正确B.错误参考答案：B22.经济学家将证券的有关信息分为如下类别()。A.标准信息B.历史信息C.公开信息D.全部信息参考答案：BCD23.对信用期限的叙述，正确的是()。A.信用期限越长，坏账发生的可能性越小B.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优惠C.延长信用期限，将会减少销售收入D.信用期限越长，收账费用越少参考答案：B24.在应用比较资金成本法进行企业最佳资本结构决策时，如果息税前利润大于每股利润无差别点

12、的息税前利润，企业通过负债筹资比权益资本筹资更为有利，因为将使企业资金成本降低。()T.对F.错参考答案：F25.以下关于经营风险的论述，正确的是()。A.只与企业的内部因素有关，与外部因素无关B.是因借款而带来的风险C.通过企业经营者的努力，可以完全避免D.是生产经营上的不确定性带来的风险参考答案：D26.当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是()。A.剩余股利政策B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策参考答案：D27.有一项年金，前3年无现金流入，后5年每年年初现金流入1000万元，假设年利率为10%，其现值为()万元

13、。A.3989.18B.3131.36C.3626.96D.2846.42参考答案：B28.企业为满足预防性需要而置存的现金余额主要取决于()。A.企业对现金流量预测的可靠程度B.企业的借款能力C.企业愿意承担风险的程度D.企业在金融市场上的投资机会参考答案：ABC29.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为()。A.其他债券B.优先股C.普通股D.收益债券参考答案：C30.金融资产是对未来现金流入量的索取权，其价格主要取决于市场预期即时间性和不确定性。()T.对F.错参考答案：F31.下列有关各种股权筹资形式的优缺点的表述中，正确的是()。A.吸收直接投资的筹

14、资费用较高B.吸收直接投资不易进行产权交易C.发行普通股股票能够尽快形成生产能力D.利用留存收益筹资，可能会稀释原有股东的控制权参考答案：B32.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则()。A.该组合的非系统风险能完全抵销B.该组合的风险收益为零C.该组合的投资收益大于其中任一股票的收益D.该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差参考答案：A33.在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点

15、涉及的财务管理目标有()。A.利润最大化B.企业规模最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化参考答案：ACD34.企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是()。A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式参考答案：A35.资本市场线表示的是当存在无风险资产时，投资者有效投资组合(同时含有无风险资产与风险资产)与市场组合，在预期收益率与系统风险上所存在的关系。()A.正确B.错误参考答案：B36.已知某投资项目原始投资额为200万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共6万元，则该投资项目第10年的净现金流量为()

16、万元。A.6B.11C.25D.31参考答案：D37.某企业流动比率为2，使该比率下降的业务是()。A.从银行取得短期借款已入账B.偿还应付账款C.收回应收账款D.赊购商品与材料参考答案：AD38.投资项目的某年经营成本(付现成本)等于当年的总成本费用(含期间费用)扣除该年的()。A.折旧额B.无形资产摊销额C.财务费用中的利息支出D.开办费的摊销额参考答案：ABCD39.如果某公司出现在宣布发放股利的同时对外发行新股融资的现象，解释这种现象的理论是()。A.差别税收理论B.差别税收理论C.追随者效用理论D.代理理论参考答案：D40.短期筹资政策的主要类型包括哪些?短期筹资政策与短期资产管理政

17、策之间应当保持怎样的配合关系?参考答案：(1)短期筹资政策的主要类型包括配合型筹资政策、激进型筹资政策、稳健型筹资政策。1、配合型筹资政策是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应，其特点是：临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。2、激进型筹资政策的特点是：临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要，还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持。3、稳健型筹资政策的特点是：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和权益资

18、本筹集满足。(2)短期筹资政策与短期资产管理政策之间的配合关系：1、公司采用宽松的短期资产持有政策时，采用风险大、收益高的激进型筹资政策，用大量短期负债筹资，可以一定程度上平衡公司持有过多短期资产带来的低风险、低收益，使公司总体的收益和风险基本均衡。2、公司采用适中的短期资产持有政策时，采用风险和收益居中的配合型政策，则与适中的持有政策匹配会使公司总体的风险和收益处于一个平均水平采用激进型的筹资政策，则增加了公司的风险水平和收益能力采用稳健型的筹资政策，则降低了公司的风险水平和收益能力。3、当公司采用紧缩的短期资产持有政策时，一定销售额水平上的短期资产比例较低，使公司资金短缺风险和偿债风险最大

19、，但同时盈利能力也相对要高。此时同样可以分别用三种短期筹资政策与之配合，产生不同的综合效应：与配合型筹资政策匹配，则对风险和收益没有太大影响，总体来说公司的风险依然很大，收益也较高与激进型筹资政策配合，则出现了两个风险高、收益高的政策的结合，加大了公司总体的资金风险，也在一定程度上提高了公司的收益水平与稳健型筹资政策配合，则可以对紧缩的持有政策产生平衡效应。41.某单纯固定资产投资项目的资金来源为银行借款，按照项目投资假设和简化公式计算运营期某年的净现金流量时，需要考虑的因素有()。A.该年因使用该固定资产新增的息税前利润B.该年因使用该固定资产新增的折旧C.该年回收的固定资产净残值D.该年新

20、增的所得税支出参考答案：ABCD42.采用剩余股利政策的理由是()。A.为了保持理想的资本结构B.树立公司良好的形象，稳定股票价格C.使股利与公司盈余紧密结合D.使公司具有较大的灵活性参考答案：A43.财务人员从事以下哪项工作时需同时考虑收账费用和坏账损失()。A.进行应收账款预测B.制定收账政策C.确定信用标准D.分析收现率参考答案：B44.公司价值是指全部资产的()。A.评估价值B.账面价值C.潜在价值D.市场价值参考答案：D45.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是()。A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效

21、风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合参考答案：D46.下列财务决策引起股东权益结构变动的情况有()。A.配股B.发行新股C.资本公积转股D.盈余公积转股参考答案：ABCD47.资本结构，是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题，即负债在企业全部资本中所占的比重。()T.对F.错参考答案：T48.对同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。()A.正确B.错误参考答案：B49.经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来的不利影响。()T.对F.错参考答案：F50.下列各项预算中，与编制利润表预算直接相关的是()。A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.销售及管理费用预算参考答案：ACD