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1、会计学1财务管理财务管理第1页/共35页第2页/共35页第3页/共35页考虑。所以期初现金流量主要是现金流出量，而且主要流出的是项目（固定资产）原始投资。第4页/共35页第5页/共35页第6页/共35页第7页/共35页第8页/共35页年度012345甲方案 固定资产投资-50000 营业现金净流量16000 16000 16000 16000 16000 全部现金净流量-50000 16000 16000 16000 16000 16000乙方案 固定资产投资-60000 垫支流动资金-15000 营业现金净流量19760 18560 17360 16160 14960 残值 8000 回收流
2、动资金15000 全部现金流量-75000 19760 18560 17360 16160 37960第9页/共35页第10页/共35页第11页/共35页第12页/共35页原始投资年平均现金流量投资报酬率 第13页/共35页第14页/共35页年现金净流量原始投资额投资回收期第15页/共35页年的现金净流量第年尚未收回的投资额至第投资回收期1nnn第16页/共35页项目 项目有效期（年） 现金净流量累计现金净流量现金净流量累计现金净流量400004000030000300004000080000300006000040000120000400001000004000016000050000150
3、0004000020000060000210000第17页/共35页第18页/共35页CkNCFNPVnttt11净现值式中：NCFt第t年的现金净流量； k贴现率 n项目预计使用年限 C原始投资额。第19页/共35页第20页/共35页第21页/共35页A 方案B 方案C 方案有效期（年） 税后利润现金净流量税后利润现金净流量税后利润现金净流量12000650015005500-1600140022500700015005500300060003300075001500550030006000420006500合计950027500450016500440013400净现值（A）=6500/（
4、1+10%）1+7000/（1+10%）2 +7500/（1+10%）3+6500/（1+10%）4 18000 =21762.5-18000=3762.5（元）第22页/共35页第23页/共35页CkNCFnttt11现值指数第24页/共35页第25页/共35页第26页/共35页ntttCkNCF101第27页/共35页第28页/共35页211121NNNiiii2111211211%1)(NNNiNNiiNii第29页/共35页第30页/共35页第31页/共35页第32页/共35页第 1 年第 2 年第 3 年A 方案现金净流量(元)430004300043000B 方案现金净流量(元)350002000015000第33页/共35页第34页/共35页
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