船舶及海工装备公司短期融资的管理分析_参考

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1、泓域/船舶及海工装备公司短期融资的管理分析船舶及海工装备公司短期融资的管理分析xx投资管理公司目录一、 项目简介4二、 产业环境分析8三、 主要成就10四、 必要性分析16五、 存货管理决策17六、 存货概述18七、 应收款项的概述19八、 应收款项的管理政策21九、 现金概述26十、 现金的持有动机和成本27十一、 短期融资券30十二、 短期融资的分类33十三、 公司基本情况35十四、 经济效益及财务分析36营业收入、税金及附加和增值税估算表37综合总成本费用估算表38利润及利润分配表40项目投资现金流量表42借款还本付息计划表45十五、 投资估算46建设投资估算表48建设期利息估算表49流

2、动资金估算表50总投资及构成一览表51项目投资计划与资金筹措一览表52一、 项目简介（一）项目单位项目单位：xx投资管理公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xx（待定），占地面积约63.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（三）建设规模该项目总占地面积42000.00（折合约63.00亩），预计场区规划总建筑面积74738.92。其中：主体工程48817.44，仓储工程9684.36，行政办公及生活服务设施10380.64，公共工程5856.48。（四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xx投资管理公司将项目

3、工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）项目提出的理由1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐

4、全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。我市坚持创新在

5、发展全局的核心地位，深入实施创新驱动战略，增强自主创新能力，围绕产业链部署创新链，围绕创新链布局产业链，下大力气攻克“卡脖子”问题，推动自主创新和开放创新相互促进，以科技创新催生新发展动能，引领工业和信息化高质量发展。将质量和效益作为衡量工业发展的主要标准，保持工业规模稳步增长的同时，优化产业结构，提高工业和信息化领域全要素生产率及投资水平，实现发展质量、结构、规模、速度、效益、安全相统一。（六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资24370.82万元，其中：建设投资19253.64万元，占项目总投资的79.00%；建

6、设期利息416.28万元，占项目总投资的1.71%；流动资金4700.90万元，占项目总投资的19.29%。2、建设投资构成本期项目建设投资19253.64万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用16855.52万元，工程建设其他费用1886.03万元，预备费512.09万元。（七）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入54000.00万元，综合总成本费用45478.97万元，纳税总额4182.12万元，净利润6221.36万元，财务内部收益率18.03%，财务净现值8309.22万元，全部投资回收期6.29年。2、主要数据及技术指标表

7、主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积42000.00约63.00亩1.1总建筑面积74738.92容积率1.781.2基底面积25200.00建筑系数60.00%1.3投资强度万元/亩299.232总投资万元24370.822.1建设投资万元19253.642.1.1工程费用万元16855.522.1.2工程建设其他费用万元1886.032.1.3预备费万元512.092.2建设期利息万元416.282.3流动资金万元4700.903资金筹措万元24370.823.1自筹资金万元15875.443.2银行贷款万元8495.384营业收入万元54000.00正常运营年份5总成本费用万

8、元45478.976利润总额万元8295.147净利润万元6221.368所得税万元2073.789增值税万元1882.4510税金及附加万元225.8911纳税总额万元4182.1212工业增加值万元14356.1813盈亏平衡点万元22312.84产值14回收期年6.29含建设期24个月15财务内部收益率18.03%所得税后16财务净现值万元8309.22所得税后二、 产业环境分析未来五年，全省发展站在新的历史起点上。从国际形势看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，新一轮科技革命与产业变革蓄势待发，世界经济在深度调整中曲折复苏。从国内形势看

9、，经济发展进入新常态，中国经济发展长期向好的基本面没有变；经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变；持续增长的良好支撑基础和条件没有变；经济结构调整优化的前进态势没有变。“十三五”全省发展面临着许多难得的机遇，主要表现为：国家推进“一带一路”建设、长江经济带建设等重大发展战略为全省跨越式发展带来了重大战略性机遇；国际经济和区域经济格局的深度调整为全省跨越式发展带来了重大的开放性机遇；国家新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展和全面深化改革、全面推进依法治国为全省经济社会发展注入了强大的动力性机遇；国家继续实施西部大开发、加大脱贫攻坚力度为全省跨越式发展提供了难得的政策性机遇；全省

10、“五大基础设施网络”建设的全面提速和“两型三化”产业升级方向的进一步明晰，为全省跨越式发展提供了强大的支撑性机遇。同时，“十三五”时期全省经济社会发展承载着既要如期脱贫、与全国同步全面建成小康社会，又要推动转型升级、跨越式发展的双重历史使命。综合判断，“十三五”时期是我省与全国同步全面建成小康社会的决胜期，是全省全面深化改革取得决定性成果和全面推进依法治省迈出坚实步伐的关键期，是全省结构调整和经济转型升级的攻坚期，是全省“四化”同步的加速推进期，是全省抢抓机遇进行开放型经济建设大有可为的战略机遇期，总体是有利因素大于不利因素，机遇大于挑战。全省上下必须树立问题导向及机遇意识，积极适应把握引领新

11、常态，以中国特色社会主义政治经济学为指导，认清跨越式发展的必要性和紧迫性，主动服务和融入“一带一路”、长江经济带建设等国家重大发展战略，担当历史责任，走出一条超常规、以实现经济转型升级为着力点的跨越式发展的路子，赢得主动、赢得优势、赢得未来。三、 主要成就“十三五”时期，作为国家中心城市、粤港澳大湾区核心引擎之一、国家先进制造业重要基地，我市高度重视工业和信息化发展，先后出台广州市先进制造业强市三年行动计划（20192021年）广州市加快打造数字经济创新引领型城市若干措施广州市加快推进数字新基建发展三年行动计划（20202022年）等政策，在全国先行开展“1+5+N”制造业高质量发展综合评价，

12、基本形成覆盖产业链、创新链、人才链、资金链的政策体系，加快建设广州开发区、南沙经济技术开发区、增城经济技术开发区三大国家级开发区，推进工业产业区块划定管理、村级工业园整治提升等工作，培育了若干千亿级产业和超百个百亿级大型骨干企业。目前，我市已成为华南地区工业门类最齐全的城市，拥有41个工业大类中的35个，工业综合实力位居全国前列，率先获批“中国制造2025”试点示范城市、国家服务型制造示范城市、国家级综合型信息消费示范城市，成功打造中国软件名城和“全球定制之都”案例城市，数字经济、绿色发展等多项指标位列前茅，被国家列为首批规模化部署5G商用试点城市，是5个工业互联网标识解析国家顶级节点之一。总

13、量效益显著提升，工业投资稳中有进。我市通过抓全年目标管理、抓运行监测、抓企业服务扶持、抓制造业企业降成本、抓规下工业企业上规模，有效推动工业总产值和增加值稳步提升。2018年、2019年、2020年，全市工业总产值连续三年突破两万亿元，并在2020年达22477亿元。2015至2020年，全市工业增加值从5233亿元增长至5722.5亿元。2020年，全市先进制造业增加值为2644亿元，占规模以上工业增加值比重从2015年的54.3%提高到58.2%。工业投资稳中有进，“十三五”期间，全市工业投资平均增速达5.7%，2019年、2020年连续两年突破千亿元大关，2020年达1029.9亿元，其

14、中技术改造投资415.7亿元，占工业投资比重为40%，总量及占比均创历史新高。产业转型升级加速，高质量发展态势明显。汽车制造、电子产品制造、石油化工制造支柱作用明显，已形成三大产值超千亿元的先进制造业集群，超高清视频和智能家电、智能装备、高端医疗器械入选国家先进制造业集群重点培育对象。2020年，全市规模以上汽车制造业工业总产值从2015年的3930.8亿元增长至5848.7亿元，产值占全省近70%、产量占全省90%以上，汽车总产量达295万辆（全国主要汽车产区第一）；规模以上电子产品制造业工业总产值从2015年的2532.5亿元增长至2737.1亿元，其中超高清视频和新型显示产值超1800亿

15、元，液晶电视板卡、显示模组等市场占有率继续保持全球第一；规模以上石油化工制造业工业总产值1692.7亿元，占全市规模以上工业总产值的8.4%。战略性新兴产业蓬勃发展，2020年增加值占全市地区生产总值比重达30%。其中，生物医药与健康产业表现突出，集聚上下游企业5500多家，增加值突破千亿元大关，2020年达1317.6亿元，占地区生产总值比重超5%。智能装备与机器人产业增加值突破500亿元，2020年达509.1亿元，抗疫高端装备取得新进展。集成电路加快布局，粤芯12英寸晶圆项目顺利投产。创建全国首个区块链发展先行示范区，汇集区块链企业300多家。数字经济稳步发展，两化两业融合加速。市区联动

16、实施广州人工智能与数字经济试验区数字建设导则（试行），加速建设广州人工智能与数字经济试验区，获批全省首个国家新型工业化产业示范基地（大数据）。建设“中国软件名城”，推进软件产业基地建设，挂牌运营通用软硬件（广州）适配测试中心和设计仿真工业软件适配验证中心。“十三五”期间，全市软件和信息服务业营业收入（工业和信息化部口径）连续突破3000亿元、4000亿元，2020年达4948.8亿元，增速在全国9个软件名城中位居前列。新型基础设施持续发力，国际数字信息枢纽优势明显。首批254个重大数字新基建项目总投资额超2600亿元，7大骨干网在广州设立骨干节点，广州网间互联带宽超1200G，国际互联网出入口

17、带宽4800G，国际网络性能时延指标全国第一。2020年，全市累计建成5G基站4.8万座，实现5G网络中心城区全覆盖，建设华南地区唯一、全球25台之一的国际IPv6（互联网协议第6版）根服务器，工业互联网标识解析国家顶级节点接入二级节点（25个）和标识注册量（32.9亿个）全国位居第一。数据中心在用机架规模（14.1万个）约占全国的4.7%，建成中国电信沙溪云计算中心、中国移动（广州）数据中心等一批大型数据中心，“天河二号”连续六次世界超算500强排名第一。制造业服务化程度明显提高，开展“定制之都”示范工程，21家企业入围首批示范（培育）名单，“湾区制造”首批授牌12家应用企业，定制家居全球领

18、先，全球前5强企业中广州占据3席。创新资源加快聚集，创新能力不断增强。聚焦生物医药、海洋科学、航空航天等领域，成功引进人类细胞谱系、冷泉生态系统2个重大科技基础设施和中国科学院下属大院强所等一批“国家队”科技创新资源，推进“一区三城”等重大载体平台建设，加快工业和信息化部制造业创新成果产业化试点（广州）、环高校开放式科技成果转化基地、华南技术转移中心建设，广州（国际）科技成果转化天河基地投入运营。2020年，全市高新技术企业达1.2万家，总量位居全国第四，拥有国家重点实验室21家（占全省70%）、省重点实验室241家（占全省61%）、省级新型研发机构数63家，建成3145个省级以上创新平台；全

19、市每万人发明专利拥有量达38.1件，PCT（专利合作条约）国际专利受理量1785件，分别是2015年的2.5倍和2.8倍。企业创新主体地位显著提升，2020年全市规模以上工业企业设立研发机构比例达到43.3%，较2015年提高28%，5亿元以上大型工业企业研发机构实现全覆盖。科技成果转化提质增速，2020年技术合同成交额突破2000亿元，是2015年的8倍，稳居全省首位。平台载体持续优化，产业空间提质增效。加强工业用地管理和保障，出台广州市提高工业用地利用效率实施办法广州市工业产业区块管理办法广州市新型产业用地（M0）准入退出实施指引（试行）等政策，首次划定621平方公里、669个工业产业区块

20、。推进实施M0新型产业用地新模式，大力整治村级工业园，制定村级工业园评价指标，推动广州市人民政府办公厅关于广州市村级工业园整治提升的实施意见（穗府办规20199号）、广州市村级工业园整治提升三年行动计划（20192021年）等政策实施，累计整治提升村级工业园超16平方公里，涌现天河智汇PARK、乐天智谷、中国软件CBD等一批示范项目。推进66个低效园区提质增效试点工作，持续巩固扩大“散乱污”整治成果，运用信息化手段提升整治效率、管理水平，累计完成清理整治“散乱污”场所约5.9万个。区域协同纵深推进，辐射引领作用增强。粤港澳全面合作示范区建设顺利推进，广深“双城联动”、广佛“极点带动”作用持续发

21、挥，联合周边城市共同打造超高清视频和智能家电、智能装备、高端医疗器械三大产业集群，在工业和信息化部先进制造业集群竞赛中名列前茅。积极与深圳共建医疗器械和生物医药产业集群，广药集团牵头深圳三九药业申请成立国家级中药创新中心。落实战略合作协议，引进华为“鲲鹏+昇腾”生态、雷曼光电等重点项目。签署新一轮广佛同城化合作协议，共建广佛高质量发展融合试验区，联手打造先进装备制造、汽车、新一代信息技术、生物医药与健康四个万亿级产业集群。共建广清经济特别合作区“三园一城”，深化广佛肇清云韶经济圈建设，与肇庆、韶关、江门签署新一轮合作协议，与茂名、云浮签订港口合作框架协议。绿色制造有序推进，绿色发展成效突出。深

22、入开展“粤港清洁生产伙伴计划”，推进绿色制造体系建设，加强工业节能技术及装备、优秀节能方案推广应用，加强绿色制造试点示范建设。“十三五”期间，全市规模以上单位工业增加值能耗下降超20%，成功申报144项国家级绿色制造示范项目，41家企业和产品入围工业和信息化部第五批绿色制造名单，数量居全国前列。营商环境全国领先，经济活力有效释放。深入推进营商环境3.0改革，在审批服务便利化、工程建设项目审批、企业投资管理、贸易便利化、新型市场监管体制改革等方面成效显著。坚持推进“获得电力”改革，全市办电环节时间减少约50%，实现接电速度、接电成本、供电可靠性“三个国际领先”，近五年累计降低企业接电成本52亿元

23、。在2019年度国家发展改革委、国家能源局南方监管局和广东省营商环境系列评价中，“获得电力”排名位居前列。持续落实支持实体经济、民营经济、中小微企业发展等惠企政策，“十三五”期间协调金融机构新增中小微企业贷款0.9万亿元，至2020年末获得信贷的中小微企业总数超4万户。四、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。五、 存货管理决策按照存货管理的

24、目的，需要制定合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低。这个批量就是经济订货量或经济批量。有了经济订货量，就可以很容易得出最适宜的进货时间。影响存货总成本的因素很多，为了解决比较复杂的问题，有必要简化或舍弃一些变量，先研究解决简单的问题，然后再扩展到复杂的问题。这需要设立一些假设，在此基础上建立经济订货量的基本模型。（一）经济订货量基本模型经济订货量基本模型需要设立的假设条件是：（1）企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货；（2）能集中到货，而不是陆续入库；（3）不允许缺货，即无缺货成本，这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本；（4）需要量确定且能确定；（5）存货单价不

25、变，不考虑现金折扣（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。（二）基本模型的扩展1.存货陆续到货和使用在建立基本模型时，一般假设存货二次全部到货，但事实上，各批存货可能陆续到货，使存货陆续增加。特别是产成品入库和在产品转移，几乎总是陆续供应和陆续耗用的。2.保险储备量上面都假定存货的供需是稳定的并且是确切的，但事实上，每日需求量可能是变化的，交货时间也可能是变化的。若对存货的需求大增或存货的供应延迟，就会发生缺货或供货中断。为避免发生此类情况给企业造成不必要的损失，因此就需要多储备一些存货以备应急，这部分存货被称为保险储备量或安

26、全存量。通常保险储备量在企业正常的生产经营中是不会被动用的，仅当企业存货使用过量或送货延迟时才动用。设立保险储备量会使存货的平均储备增大而使储备成本升高，因此我们就要找出合理的保险储备量，以使缺货或供应中断的损失和储备成本之和最小。六、 存货概述存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的各种资产。工业企业的存货包括原料、辅助材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、外购商品；产成品等。商业企业的存货包括商品和非商品物资。（一）存货的特点存货是企业流动资产的重要组成部分，是随着企业生产经营过程的连续进行而循环周转的，它具有以下特点：（1）流动性。存货作为流动资产分别表现为原材料

27、存货、在产品存货、产成品存货等各种不同的占有形态。它既是依次不断地从一个阶段过渡到另一个阶段，又是同时在空间上并列地处在循环的各个不同阶段上，存货的流动性很强。（2）周转期较短。存货的周转期短，通常是在一年内或者在超过一年的一个营业周期内，在生产和销售中耗用，其价值在销售后一次收回。存货的周转期在一年或超过一年的一个营业周期内。（二）存货管理的目标存货管理的目标就是以最少资金占用和最低的存货成本来保证企业生产经营的正常进行，实现企业经营管理的目标，获得最大经济效益。七、 应收款项的概述应收款项是指企业因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包

28、括应收销货款、其他应付款、应收票据等。（一）应收款项产生的原因1.市场竞争在社会主义市场经济条件下，存在着激烈的市场竞争。市场竞争迫使企业以各种手段扩大销售。企业除了依靠产品质量、价格、服务等促销外，赊销也是扩大销售的重要手段。对于同等质量的产品，相同的价格，一样的售后服务，实行赊销的产品的销售额将大于现金销售的产品销售额。实行赊销，无疑给客户购买产品带来了更多的机会；实行赊销，相当于给客户一笔无息或低息贷款，所以对客户的吸引力极大。正因为如此，许多企业都广泛采取赊销方式进行产品销售，而同时应收款项应运而生。市场竞争是应收款项产生的根本原因，应收款项又反过来加剧了市场竞争。2.销售与收款的时间

29、差销售时间与应收时间常常不一致，因为货款结算需要时间结算手段越是落后，结算需要的时间越长，应收款项收回所需的时间就越长，销售企业垫支的资金占用期限就越长，这是本质意义上的应收款项。本章所要研究的作为竞争手段的，属于商业信用的应收款项。（二）应收账款的成本企业为了促销而形成应收款项，运用这种商业信用是要付出代价的，即形成应收款项 的成本。这种代价表现在以下方面。（1）坏账损失成本。应收款项收不回来而造成的损失就是应收款项的坏账损失成本。这项成本一般与应收款项发生的数量成正比。（2）机会成本。机会成本指企业的资金由于投放应收款项而丧失的其他投资收益。这种成本一般按有价证券的利率确定。（3）管理成本

30、。管理成本指管理应收款项而付出的费用。包括客户信用情况调查所需的费用、收集客户各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用等。（三）应收款项管理的目的通过对企业应收账款产生的原因和有关成本的分析，我们可以得出，企业提供商业信用，一方面可以扩大销售、增加利润，另一方面也会发生成本费用，如垫支成本、坏账损失等。因此，应收款项管理的目的就是要在应收款项信用政策放宽所增加的销售利润与所增加的成本之间进行权衡，确定适当的信用政策，提高企业的经济效益。八、 应收款项的管理政策应收款项的管理政策又称为信用政策，是企业对应收款项进行规划和控制的一些原则 性规定，它主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。（一）

31、信用标准所谓信用标准是指企业提供信用时要求客户达到的最低信用水平。如果客户达不到企业的信用标准，便不能享受企业提供的商业信用。为了有效地控制应收款项，通常采用的评估方法有：1，信用的“5C”分析所谓信用的“5C”，是指品行、能力、资本、担保品和条件。（1）品行。品行即客户履行偿还其债务的可能性。这是衡量客户是杏信守契约的重要标准，也是企业决定是否赊销给客户产品的首要条件。（2）能力。能力即考察客户按期付款的能力，主要通过了解企业的经营手段、偿债记录和获利情况等做出判断，或进行实地考察。（3）资本。资本即通过分析客户的资产负债比率、流动比率等了解其财务状况，分析客户的资产、负债、所有者权益情况。

32、（4）担保品。担保品即客户为获得信用所能提供担保的资产，这是企业提供给客户信誉的可靠保证。（5）条件。条件即可以影响到客户偿债的一般经济趋势和某些地区或经济领域的特殊因素。以上五个方面的资料，可由以下途径取得：公司以往与客户交易的经验；客户与其他债权人交往的情报企业间的证明，即由其他有声望的客户证明某客户的信用品质；银行的证明；诚信调查机构所提供的客户信用品质及其信用等级的资料；客户的财务报表。2.信用评分法所谓信用评分法是根据有关指标和情况计算出客户的信用分数，然后与既定的标准比较，确定其信用等级的方法。对客户信用进行评分的指标体系主要包括流动比率、速动比率、销售利润率、负债比率、应收账款周

33、转率等指标。此外还要考虑其赊购支付历史及企业未来预计等情况。在进行信用评定时，要先将上述各因素打分，然后再乘上一个权数（按重要性而定）确定其信用分数。在采用信用评分法时，企业应先确定一个最低信用分数，若某客户信用分数低于该分数，则不给予信用。分数越高，则表明信用品质越好，信用等级越高。通常分数在80分以上者，表明其信用状况良好；分数在6080分者，表明其信用状况一般；分数在60分以下者则信用情况较差。（二）信用条件信用条件指企业要求客户支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。1.信用期限信用期限是指企业给予客户的最长付款时间。一般来说，企业给予客户信用期限越长，所能增加的销售额也

34、越多，但同时企业在应收款项上的投资也越大，出现坏账损失的可能性也越大。所以企业应当在延长信用期产生的收益与成本之间做出比较，从而确定最佳信用期限。2.折扣期限：折扣期限是指为客户规定的可享受现金折扣的付款时间。3.现金折扣现金折扣是指企业对客户在商业价格上所做的扣减。向客户提供这种价格上的优惠，主要目的是在于吸引客户为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的客户前来购买，企业借此扩大销售。企业在对是否提供现金折扣做出决策时应该充分考虑现金折扣所带来的收益和成本的增加额，若前者大于后者，则企业就应该提供折扣，否则企业应维持原来的价格，不予提供现金折扣

35、。关于多个方法的比较选优，也可用该方法，但需要对最终的收益进行比较，以选择收益最大的方案作为决策的标准。（三）收账政策收账政策是指当信用条件被违反时，企业应采取的收账策略。若企业采取积极的收账政策，就会增加企业应收款项的投资，反之，企业就会增加应收款项的收账费用。一般企业为了扩大产品的销售量，增强竞争能力，往往在客户的逾期未付款项规定一个允许拖欠的期限，超过规定的期限，企业就将进行各种形式的催还。如果企业制定的收款政策过宽，会导致逾期未付款的客户拖延时间更长，对企业不利；收款政策过严，催款过急，又可能伤害无意拖欠的客户，影响企业未来的销售和利润。因此企业在制定收款政策时必须十分谨慎，掌握好宽严

36、程度。企业对不同的过期账款应采取不同的收款方式。企业对账款过期较短的客户，应不给予过多地打扰，以免将来失去这一市场；对过期稍长的客户，可措辞婉转地写信催款；对过期很长的客户，频繁地信件催款并电话催询；对过期很长的客户，可在催款过程中措辞严厉，必要时提请有关部门仲裁或提请诉讼，等等。催款要发生费用，某些催款方式的费用，如诉讼费，还会很高。一般来说，收账的费用越大，坏账措施越有力，可收回的账款就越大，坏账损失也就越小。因此制定收账政策，应在收账费用和所减少的坏账损失之间做出权衡。如果增加的收账费用高于减少的坏账损失，说明此收账措施是不合适的；如果增加的收账费用低于减少的坏账损失，可继续催款，这时若

37、有不同的收账方案可供选择的话，可根据应收账款总成本进行比较选择，制定有效、得当的收账政策。九、 现金概述现金的定义有狭义与广义之分。狭义的现金仅指库存现金，而广义的现金除了库存现金以外，还包括各种现金等价物，即指随时可以根据需要转换成现金的货币性资产，如银行存款、外埠存款和在途现金。本书所指的现金是广义的现金。现金是流动性最强的一种货币性资产，是指在企业的生产经营过程中以货币形态存在的那部分资产，是企业流动资产的重要组成部分。现金包括一切可以自由流通与转让的交易媒介。如库存现金、银行存款、外埠存款、银行本票存款、银行汇票存款、在途现金等。根据核算和管理的需要，可以将现金按不同的标志进行分类。现

38、金按形式的不同可分为铸币、纸币、银行存款、支票、本票、银行汇票等；按币种不同可分为本币和外币。企业流入、流出及置存的现金是投资者、债权人和管理当局据以进行经营决策的最基本的因素之一。因此它代表着企业的现实购买力，并且这种现实购买力能够在社会经济生活中极易得到实现，具有流动性强的特点。企业为了进行正常的生产经营活动，必须拥有一定数额的现金，用于材料采购、支付工资、缴纳税金、支付利息及进行其他投资活动。同时，一个企业拥有现金的多少，又标志着其偿债能力与支付能力的大小，是企业投资人、债权人等分析判断企业财务状况好坏的重要标志。十、 现金的持有动机和成本（一）现金的持有动机尽管货币资金通常被称为“非盈

39、利资产”，然而任何企业都必须持有一定数量的现金，具体来说，企业持有货币资金的动机可归纳如下。1.交易动机为满足日常业务的现金支付，必须持有一定数额的货币资金。尽管企业也经常会收到现金，但现金的收支在时间数额上往往是不同的，若不维持适当的现金余额，就难以保证企业的业务活动正常进行下去。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于销售水平。企业销售扩大，销售额增加，所需现金余额也随之增加。2.预防动机预防动机即置存现金以防发生意外的支付。这种需求的大小与现金预算的准确性、突发事件发生的可能性及企业取得短期借款的难易程度有关。现金预算越准确，突发事件发生的概率越小，企业取得短期借款越容易，

40、则所需预防性余额越小；反之，所需预防性余额越大。3.投机动机投机动机即企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大的利益而准备的现金余额。比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入；再比如在适当时机购入价格有利的股票和其他有价证券，等等。当然，除了金融和投资公司外，一般地讲，其他企业专为投机性需要而特殊置存现金的不多，遇到不寻常的购买机会，也常设法临时筹集资金，但拥有相当数额的现金，确实为突然的大批采购提供了方便。企业除以上三种原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。企业在确定现金余额时，一般应综合考虑各方面的持有动机。但

41、要注意的是，由于各种动机所需的现金可以调节使用，企业持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额的简单相加，前者通常小于后者。另外，上述各种动机所需保持的现金，并不要求必须是货币形态，也可以是能够随时变现的有价证券以及能够随时转换成现金的其他各种存在形态，如可随时借入的银行信贷资金等。（二）现金的成本现金的成本通常由以下四部分组成。1.机会成本机会成本是企业不能同时用该现金进行有价证券投资所产生的再投资收益，这种成本在数额上等同于资金成本。它与现金持有量成正比例关系。2.管理成本企业保留现金，对现金进行管理，会发生一定的管理费用，如管理人员工资及必要的安全措施费用等。这部分费用具有固定成本的性质

42、，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不长，是决策无关成本。3.转换成本转换成本是指企业用现金购买有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割费等。其中委托买卖佣金和委托手续费是按照委托成交金额计算的，在证券总额既定的条件下，无论变现次数怎样变动，所需支付的委托成本金额是固定的，因此属于决策无关成本。与证券变现次数密切相关的转换成本便只包括其中的固定性交易费用。固定性转换成本与现金持有量成反比例关系。4.短缺成本现金短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直

43、接损失和间接损失。例如丧失购买机会、造成信用损失和得不到折扣的好处等，其中因不能按期支付有关款项而造成信用损失的后果是无法用货币来计量的。现金的短缺成本与现金持有量呈反方向变动关系。十一、 短期融资券短期融资券又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或金融企业所发行的短期无担保本票，是一种新型的短期融资方式。（一）短期融资券的种类1.按照发行方式的不同按发行方式不同，可将短期融资券分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。经纪人代销的融资券又称间接销售融资券，它是指由发行公司卖给经纪人，然后再由经纪人卖给投资者的融资券。直接销售融资券是指发行人直接销售给最终投资者的融资券。直接发行融资券的公司

44、通常为经营金融业务的公司或自己有附属经营金融机构的公司，它们有自己的分支网点，有专门的金融人才，因此，有力量自己组织推销工作，从而节省了间接发行时付给证券公司的手续费。2.按照发行人不同按发行人的不同，可将短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。金融企业的融资券是指由各大公司所属的财务公司、各种投资信托公司、银行控股公司等发行的融资券。这类融资券一般采用直接发行方式。非金融企业的融资券是指那些没有设立财务公司的工商企业所发行的融资券。这类融资券一般采用间接融资方式。3.按照融资券的发行和流通范围不同按融资券的发行和流通范围，可将短期融资券分为国内融资券和国际融资券。国内融资券是指一

45、国发行者在其国内金融市场上发行的融资券。发行这种融资券一般只要遵循本国法规和金融市场惯例即可。国际融资券是指一国发行者在其本国以外的金融市场上发行的融资券。发行这种融资券，必须遵循有关国家的法律和国际金融市场上的惯例。（二）短期融资券的发行程序（1）公司做出决策，采用短期融资券方式筹集资金。（2）办理短期融资券的信用评级。（3）向有关审批机关提出发行融资券的申请。（4）审批机关对企业的申请进行审查和批准。（5）正式发行融资券，取得资金。（三）短期融资券的优缺点1.短期融资券筹资的优点（1）筹资成本比较低。在西方，短期融资券的利率加上发行成本，通常要低于银行的同期贷款利率。这是因为利用短期融资券

46、筹集资金时，筹资者与投资者直接往来，绕开了银行，从而节省了一笔原应支付给银行的筹资费用。但目前我国短期融资券的利率一般比银行借款利率高。这主要是因为我国短期融资券市场刚刚建立，还不十分成熟。随着短期融资券市场的不断发展和完善，短期融资券的利率会逐渐接近银行贷款利率，直至略低于银行贷款利率。（2）筹资数额比较大。银行一般不会向企业贷放巨额的短期借款，而发行短期融资券可以筹集更多的资金。对于需要巨额资金的企业，短期融资券这一方式更为适用。（3）能提高企业的信誉。由于能在货币市场上发行短期融资券的公司都是著名的大公司，因而，一个公司如果能在货币市场上发行自己的短期融资券，说明该公司的信誉很好。2.短

47、期融资券筹资的缺点（1）风险比较大。短期融资券到期必须归还，一般不会有延期的可能。到期不归还，会产生严重后果。（2）弹性比较小。只有当企业的资金需求达到一定数量时才能使用短期融资券，如果数量较小，则会加大单位资金的筹资成本。另外，短期融资券一般不能提前偿还，即使公司资金比较宽裕，也只能在到期才能还款。（3）发行条件比较严格。并不是任何公司都能发行短期融资券进行筹资，必须是实力强、信誉好、效益高的企业才能使用，而一些小企业或信誉不太好的企业则不能利用短期融资券来进行筹资。十二、 短期融资的分类（一）按照应付金额确定与否以应付金额是否确定为标准，可把短期融资分为应付金额确定的短期融资和应付金额不确

48、定的短期融资。（1）应付金额确定的短期融资，主要是指根据合同或法律的规定，到期必须偿还，并有确定金额的流动负债。如短期借款、应付账款、应付票据、应付短期融资券等。（2）应付金额不确定的短期融资，主要是指根据企业生产经营状况，到一定时期才能确定的流动负债以及应付金额需要估计的流动负债。如应缴税金、应付利润等。（二）按照短期融资的来源不同以短期融资的来源为标准，可把短期融资分为自然形成的短期融资和人为的短期融资。（1）自然形成的短期融资是指不需进行正式安排，由于企业经营中正常的结算程序等原因而自然形成的那部分短期资金来源。在企业生产经营过程中，由于法定结算程序等原因，使一部分应付款项的支付时间晚于

49、形成时间，这部分已形成但尚未支付的款项就成为企业短期的资金来源，这一资金来源无需进行正式安排，而是自然形成的。如应付账款、应付票据等。（2）人为的短期融资是指企业的财务管理人员根据企业生产经营中对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的短期资金来源。如银行短期借款、应付短期融资券等。由于企业用以进行短期融资的方式比较多，本节只介绍银行短期借款、商业信用和短期融资券三种主要方式。十三、 公司基本情况（一）公司简介经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终

50、坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。（二）核心人员介绍1、秦xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。20

51、17年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。2、肖xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。3、汤xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。4、杜xx，中国国籍，无永久境外居留权，1959年出生，大专学历，高级工程师职称

52、。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技术顾问；2004年8月至2011年3月任xxx有限责任公司总工程师。2018年3月至今任公司董事、副总经理、总工程师。5、陈xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。十四、 经济效益及财务分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中

53、建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入54000.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0037800.0045900.0054000.002增值税0.001509.551833.021882.452.1销项税0.004914.005967.007020.002.2进项税0.003404.454133.985137.553税金及附加0.00181.1521

54、9.96225.893.1城建税0.00105.67128.31131.773.2教育费附加0.0045.2954.9956.473.3地方教育附加0.0030.1936.6637.65（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1882.45万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费

55、用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用45478.97万元，其中：可变成本39478.80万元，固定成本6000.17万元。达产年项目经营成本44046.24万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0026188.1031799.8337411.572工资及福利费0.002067.232067.232067.233修理费0.00452.74452.74452.744其他费用0.004114.704114.7

56、04114.704.1其他制造费用0.00307.91307.91307.914.2其他管理费用0.00314.25314.25314.254.3其他营业费用0.003492.543492.543492.545经营成本0.0032822.7738434.5044046.246折旧费0.001000.101000.101000.107摊销费0.0016.3616.3616.368利息支出0.00416.27416.27416.279总成本费用0.0034255.5039867.2345478.979.1其中：固定成本0.006000.176000.176000.179.2可变成本0.002825

57、5.3333867.0639478.80（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加225.89万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8295.14（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8295.1425.00%=2073.78（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额8295.14万元，缴纳企业所得税2

58、073.78万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=8295.14-2073.78=6221.36（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0037800.0045900.0054000.002税金及附加0.00181.15219.96225.893总成本费用0.0034255.5039867.2345478.974利润总额0.003363.355812.818295.145应纳所得税额0.003363.355812.818295.146所得税0.00840.841453.202073.787净利润0.002522.5143

59、59.616221.368期初未分配利润0.000.002270.265966.889可供分配的利润0.002522.516629.8712188.2410法定盈余公积金0.00252.25662.991218.8211可供分配的利润0.002270.265966.8810969.4212未分配利润0.002270.265966.8810969.4213息税前利润0.004620.467682.2810785.19（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18

60、.03%。本期项目投资财务内部收益率18.03%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8309.22（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8309.22万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始

61、出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.29年。本期项目全部投资回收期6.29年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0037800.0045900.0054000.001.1营业收入0.000.0037800.0045900.0054000.002现金流出9626.829626.8236294.5539359.5948267.902.1建设投资9626.829626.822.2流动资金0.003290.63705.133995.772.3经营成本0.0032822.7738434.5044046.242.4税金及附加0.00