货币的时间价值知识总结

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1、第二章 货币的时间价值一、名词解释：1 货币的时间价值：是指货币经历一定时间的投资与再投资所增加的价值。2终值：又称本利与，是指资金经过若干时期后，包括本金与时间价值在内的未来价值。3复利：就是不仅本金要计算利息， 本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息， 即通常所说的“利滚利” 。4复利终值：复利终值是指一定数量的本金在一定的利率下按照复利的方法计算出的若干时期以后的本金与利息。5复利现值：复利现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值， 即为取得未来一定本利与现在所需要的本金。6递延年金：递延年金是指第一次收付款发生时间是在第二期或者第二期以后的年金。1 现金流量：现金流量是

2、企业在一定时期内的经营过程或一项投资项目的资金投入与收回过程中所发生的现金流出与流入。二、判断题：1 货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率。 （错）2 实际上货币的时间价值率与利率是相同的。 （错）3 单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。 （对）4 普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。 （错）5 永续年金没有终值。 （对）6 货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。 （错）7 复利的终值与现值成正比，与计息期数与利率成反比。 （错）8若i0,n1, 则 PVIF 一定小于 1。 （对）9若i0,n1, 则复利的终值系数一定小于1。 （错）三、单项

3、选择题：1 A 公司于 2002 年 3 月 10 日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为 60 000元， 票面利率为4%， 期限为 90 天 （ 2002 年 6 月 10 日到期） ， 则该票据到期值为（ A ）A 60 600 （元）8 62 400 （元）C 60 799 （元）D 61 200 （元）2 复利终值的计算公式是（B ）A. F=P-（1+i）B. F=P-（1+i）C. F=P-(1+i)D. F=P-(1+i)1 n3、普通年金现值的计算公式是（A.nP= FX (1+ i )B.P= FX (1+ i ) nC.1 (1 i) nP=A-iD.(1 i)

4、n 1P=A-i4.A.普通年金的终值系数B.普通年金的现值系数C.先付年金的终值系数D.先付年金的现值系数5.复利的计息次数增加，其现值（A.不变B.增大C.减小D.呈正向变化6.A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%则二者在第三年年末时的终值相差（ A ）A.33. 1B.C.133. 1D.13. 317.卜列项目中的（B ）被称为普通年金。A.先付年金B.后付年金C 延期年金D 永续年金8 如果将1000 元存入银行，利率为8%，计算这1000 元五年后的价值应该用（ B ）A 复利的现值系数8 复利的终值系数C 年金的现值系数D 年金的

5、终值系数9 每年年末存款1000 元，求第五年末的价值，应用（ D ）来计算。A PVIF8 FVIFC PVIFAD FVIFA四、多选题1 按照收付的次数与支付的时间划分，年金可以分为（ABCD ）A 先付年金B 普通年金C 递延年金D 永续年金2按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归为（ACD ）A 企业经营活动产生的现金流量。B 股利分配过程中产生的现金流量C 投资活动中产生的现金流量。D 筹资活动中产生的现金流量。3 对于资金的时间价值来说，下列（ABCD ）中的表述是正确的。A 资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造。B 只有把货币作为资金投入生产经营才

6、能产生时间价值， 即时间价值是在生产经营中产生的。C 时间价值的相对数是扣除风险报酬与通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。D 时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。4 下列收付形式中，属于年金收付的是（ ABCD ）A 分期偿还贷款B 发放养老金C 支付租金D 提取折旧5. 下列说法中正确的是（ AB ）A 一年中计息次数越多，其终值就越大B 一年中计息次数越多，其现值越小C 一年中计息次数越多，其终值就越小D 一年中计息次数越多，其终值就越大五、简答题：1 为什么公司的大部分决策都必须考虑货币的时间价值？（ 1 ）考虑货币的时间价值，可以促使公司加速资金周转，提高资

7、金的利用率。（ 2 ）货币的时间价值是评价投资方案是否可行的基本标准。（ 3 ）货币的时间价值是评价公司收益的尺度。六、计算题：1 某企业有一张带息票据，票面金额为 12 000 元，票面利率4%，出票日期6 月 15 日， 8月 14 日到期（共60 天） 。 由于企业急需资金， 于 6 月 27 日到银行办理贴现， 银行的贴现率为 6%，贴现期为48 天。问：（ 1）该票据的到期值是多少？（2）企业收到银行的贴现金额是多少？2 某公司计划在5 年后购买 Y 型生产设备 120 000 元，现存入银行100 000 元，银行存款利率 5%，复利计息。问 5 年后该公司能否用该笔存款购买Y 型

8、设备？3某企业 8 年后进行技术改造，需要资金200 万元，当银行存款利率为 4%时，企业现在应存入银行的资金为多少？4假定你每年年末在存入银行2 000 元，共存 20 年，年利率为5% 。在第 20 年末你可获得多少资金？5假定在题 4 中，你是每年年初存入银行2 000 元，其它条件不变， 20 年末你可获得多少资金？6某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的 10 年中每年年末得到 3 000 元，设银行存款利率 4%，计算该人目前应存入多少钱？7 某企业计划购买大型设备，该设备如果一次性付款，则需在购买时付款80 万元； 若从购买时分 3 年付款，则每年需付 30 万元。在银行利率8%的

9、情况下，哪种付款方式对企业更 有利？8 .某公司于年初向银行借款 20万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3年偿还，银行借款利率6%。计算每年还款额为多少？9 .如果一股优先股每年股利1.5元，投资者要求的报酬率为12%,问该优先股的价值应为多少？10 .某企业向银行借款建造厂房，建设期 3年，银行贷款利率 8%,从第四年投产起每年年 末偿还本息90万元，偿还4年。计算该企业借款额是多少？11 .分析下列现金流量：现金流量年末12345A1 0002 0002 0003 0003 000B4 0003 0003 0003 0003 000C2 0001 0004 0003 0002 000

10、D1 0001 0005 0005 0004 000要求(1)计算各现金流量在第五年末的终值，年利率为5%。(2)计算各现金流量在贴现率为 8%时的现值。12 .在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款2 000元，作为你的大学教育费用。该项存款年利率为 6%。在你考上大学(正好是你 20岁生日)时，你去银行打算取出全部存款，结果发现在你 4岁、12岁时生日时没有存款。问你一共可以取出多少存款？假如该项存款没有间断，你可以取出多少存款？13 .若折现率为10%, 31个月后收到的4 500元的现值是多少？14 .某企业现有一项不动产购入价为10万元，8年后售出可获得 20万元。问该项不动产

11、收益率是多少？15 .某人贷款购买住宅，利率为 6%,第一期还款额发生在距今 8个月后，每年4 000元的 5年期的年金现值是多少？1. .(1)票据到期值=P+ I=P+ Px i xt=12 000 + 12 000X4% (60/360)=12 000+80=12 080 (元)(2)企业收到银行的贴现金额=FX ( 1 i X t)=12 080 X16% (48/360)= 11983.36 (元)n2. F=PX (1+ i )5= 100 000 X (1+ 5%)= 100 000 X 1.276= 127 600 (元)-n3. P=FX (1+ i )-8= 200X (

12、1+4%= 200 X 0.7307=146.14 (万元)企业现在应存入银行的资金为： 146.14万元。4此题是计算普通年金的终值，可用普通年金终值的计算公式与查年金终值系数表两种方法计算。F=A X (F/A,20,5%) =2 000X 33.066=66 132 (元)5此题是计算先付年金的终值，可用先付年金终值的计算公式与查年金终值系数表两种方法计算。F=AX (F/A, i , n+1) 1=5 000X (F/A, 8% 20+1) 1查“年金终值系数表”得：(F/A, 8% 20+1) =35.719F=5 000X (35.719 1) =69 438 (元)6该人目前应存

13、入的资金为：3000X1- (1+4%) -10+4%=3000X 8.1109=24332.7 (元)7 .三年先付年金的现值为：300 000X1 (1 + 8%) -2+8%+1= 300 000 X (1.7833+1)= 834 990 (元)购买时付款800 000对企业更有利。8 .用普通年金的计算公式计算：P=A x (P/A, i , n)200 000= AX (P/A, 6% 3)A = 200 000/2.673=74 822 (元)9 .用永续年金公式计算：1 . 5/12%= 12.5 (元)该优先股的股价应为12.5元。10.用递延年金的现值公式计算：90X1 (

14、1+8%) 4+8%x (1 + 8%) -3= 90X3.3121X0.7938= 236.62 (万元)11 . (1)A项目现金流量终值：3000X (1 + 5%) 0+3000X (1 + 5%) 1+2000X (1 + 5%) 2+2000 X(1 + 5%) 3+1000X ( 1 + 5%) 4=3000X 1+3000 X 1.05+ 2000X 1.1025+3000X 1.1576+1000X 1.2155=(元)B项目现金流量终值：4000X (1 + 5%) 5+3000X(1+5%) 41+5%= 4000X 1.2763+3000X 4.3101=18035.5

15、 (元)C项目现金流量终值：1000X(1+5%) 21+5%X (1 + 5%) 3+5000X(1+5%) 21一5%X (1 + 5%) +2000X ( 1+5%)=1000X 2.05 X 1.1576+5000X 2.05X 1.05+2000X 1.05= 15235.58 (元)(2) A项目现金流量现值：1000X (1 + 8%) -1 +2000X1 (1+8%) -2+8%X (1 + 8%) -1+3000 X1 (1+8%) -2+8%x (1 + 8%) -3= 1000X 0.9259+2000X 1.7833X 0.9524+3000X 1.7833X 0.7

16、938= 8569.48 (元)B项目现金流量现值：4000X (1 + 8%) -1 +3000X1 (1+8%) -4+8%X (1 + 8%) -1= 4000X 0.9259+3000X 3.3121X0.9259= 12903.62 (元)C项目现金流量现值：1000X(1 + 8%) -1+ (1+8%) -2+5000X(1 + 8%) -3+ (1+8%) -4+4000 X (1 + 8%) -5= 1000X (0.9259+0.8573) +5000X (0.7938+0.735) +4000X 0.6806= 12149.60 (元)12 . 一共可以取出的存款为：20

17、00X(F/A, 6%, 20) (1+6%) 16 + (1 + 6%) 8= 2000X36.786 2.6928- 1.5938= 64998.8 (元)假设没有间断可以取款数为：2000X(F/A, 6%, 20)= 2000X 36.786=73572 (元)13 .现值为：4500/ (1+10%+12) =4500/1.2933= 3479.47 (元)14 .不动产收益率为：(20/10) 1/8= 1.0905 19%15 .年金现值为：4000 (P/A, 6%, 5)= 4000X 4.2124= 16849.6 （元）16849.6X （ 1+6%/12） 8= 16849.6（元）