四川长虹财务报告分析

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1、编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第32页 共32页四川长虹2003年财务分析报告一、实现利润分析 1.利润总额 2003年实现利润为26678.67万元，与2002年的20663.30万元相比有较大增长，增长29.11%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。 2.营业利润 2003年营业利润为18236.31万元，与2002年的12744.18万元相比有较大增长，增长43.10%。具体来说，以下项目的变动使营业利润增加：主营业务收入增加154801.15万元；主营业务税金及附加减少1903.08万元；营业费用(销售费用)减少2845.96万元

2、；共计增加159550.20万元，以下项目的变动使营业利润减少：主营业务成本增加137189.27万元；管理费用增加10443.02万元；财务费用增加5419.01万元；其他业务利润减少1006.63万元；共计减少154057.94万元,增加项与减少项相抵，使营业利润增长5492.26万元。 3.投资收益 2003年投资收益为3310.68万元，与2002年的7764.67万元相比有较大幅度下降，下降57.36%。 4.营业外利润 2003年营业外利润为4169.54万元，与2002年的81.22万元相比成倍增长，增长50.33倍。 5.主营业务的盈利能力 2003年主营业务收入净额为1413

3、319.58万元，与2002年的1258518.43万元相比有较大增长，增长12.30%。从主营业务收入和成本的变化情况来看，2003年的主营业务收入净额为1413319.58万元，比2002年的1258518.43万元有所增长，增长12.30%，主营业务成本为1208264.29万元，比2002年的1071075.02万元有所增加，增加12.81%，主营业务收入和主营业务成本同时增长，但主营业务成本增长幅度大于主营业务收入，表明公司主营业务盈利能力下降。 实现利润增减情况表项目名称2003年2002年2001年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入1

4、413319.5812.301258518.4332.27951461.890.00实现利润26678.6729.1120663.3085.1411160.760.00营业利润18236.3143.1012744.18487.302169.970.00投资收益3310.68-57.367764.67-35.4412026.230.00营业外收支净额4169.545033.4081.22102.40-3386.680.00补贴收入962.141213.9873.22-79.15351.240.00 6.利润总额 2003年实现利润为26678.67万元，与2002年的20663.30万元相比有较

5、大增长，增长29.11%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。 7.结论 总之，在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。二、成本分析 1.成本构成情况 2003年四川长虹成本费用总额为1400651.22万元，其中：主营业务成本为1208264.29万元，占成本总额的86.26%;销售费用为138580.07万元，占成本总额的9.89%;管理费用为46046.08万元，占成本总额的3.29%;财务费用为7064.86万元，占成本总额的0.50%。 成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2003年2002年2001年数值(万元)百分比(%)数值(万

6、元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额1400651.22100.001252348.96100.00957980.12100.00主营业务成本1208264.2986.261071075.0285.53832110.4986.86销售费用138580.079.89141426.0411.29103354.0610.79管理费用46046.083.2935603.062.8424553.202.56财务费用7064.860.501645.850.13-7829.45-0.82主营业务税金及附加695.910.052598.990.215791.820.60 2.总成本变化情况及原

7、因分析 四川长虹2003年成本费用总额为1400651.22万元，与2002年的1252348.96万元相比有较大增长，增长11.84%。 成本构成变动情况表(占主营业务收入的比例)项目名称2003年2002年2001年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)主营业务收入1413319.58100.001258518.43100.00951461.89100.00主营业务成本1208264.2985.491071075.0285.11832110.4987.46主营业务税金及附加695.910.052598.990.215791.820.61销售费用138580

8、.079.81141426.0411.24103354.0610.86管理费用46046.083.2635603.062.8324553.202.58财务费用7064.860.501645.850.13-7829.45-0.82 3.主营业务成本控制情况 2003年主营业务成本为1208264.29万元，与2002年的1071075.02万元相比有较大增长，增长12.81%。2003年主营业务成本占主营业务收入为85.49%，与2002年的85.11%相比变化不大。主营业务成本费用水平基本稳定，没有发生较大变化。 4.销售费用变化及合理性评价 2003年销售费用为138580.07万元，与20

9、02年的141426.04万元相比有所下降，下降2.01%。2003年在销售费用下降的情况下销售收入却获得了较大幅度的增长，公司采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。 5.管理费用变化及合理性评价 2003年管理费用为46046.08万元，与2002年的35603.06万元相比有较大增长，增长29.33%。2003年管理费用占销售收入的比例为3.26%，与2002年的2.83%相比变化不大。管理费用与销售收入同步增长，销售利润没有多大变化，管理费用支出正常。 6.财务费用变化情况 2003年财务费用为7064.86万元，与2002年的1645.85万元相比成倍增长，增长329.25%。

10、三、资产结构分析 1.资产构成基本情况 四川长虹2003年资产总额为2136428.95万元，其中流动资产为1753749.50万元，主要分布在存货、应收账款、应收票据等环节，分别占公司流动资产合计的39.95%、28.43%和14.38%。非流动资产为382679.45万元，主要分布在固定资产净额和无形资产，分别占公司非流动资产的88.02%、11.54%。 资产构成表项目名称2003年2002年2001年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产2136428.95100.001867036.67100.001763751.12100.00流动资产175

11、3749.5082.091525909.0981.731424664.8880.77长期投资净额3925.920.1813913.540.7515993.580.91固定资产净额336819.0715.77294220.0615.76279609.1115.85无形及递延资产45074.812.1146980.732.5247462.202.69其它-3140.35-0.15-13986.75-0.75-3978.66-0.23 2.资产的增减变化 2003年总资产为2136428.95万元，与2002年的1867036.67万元相比有较大增长，增长14.43%。 3.资产的增减变化 2003

12、年总资产为2136428.95万元，与2002年的1867036.67万元相比有较大增长，增长14.43%。 4.资产的增减变化原因 具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：应收票据增加134096.04万元；应收账款增加76492.47万元；固定资产净额增加42599.01万元；应收补贴款增加36373.12万元；预付账款增加18148.57万元；货币资金增加11648.85万元；在建工程增加10522.63万元；固定资产清理增加64.57万元；工程物资增加15.70万元；共计增加329960.96万元，以下项目的变动使资产总额减少：待摊费用减少3.96万元；长期待摊费用减少893.37万元

13、；无形资产减少1012.55万元；长期股权投资减少9987.62万元；其他应收款减少12532.59万元；短期投资减少17653.59万元；存货减少18728.40万元；共计减少60812.07万元,增加项与减少项相抵，使资产总额增长269148.88万元。 5.资产结构的合理性评价 从资产各项目的比例关系来看，2003年应收账款所占比例基本合理。存货所占比例过高。2003年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理， 6.资产结构的变动情况 2003年与2002年相比，2003年存货占销售收入的比例明显下降。总体来看，与2002年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况

14、。主要资产项目变动情况表项目名称2003年2002年2001年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产1753749.5014.931525909.097.111424664.880.00长期投资3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00固定资产336819.0714.48294220.065.23279609.110.00存货700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00应收账款498513.3618.13422020.8946.39288277.680.00货币性资产460380

15、.1338.55332288.83-13.10382378.640.00四、资本结构分析 1.资本构成基本情况 四川长虹2003年负债总额为817530.98万元，资本金为216421.15万元，所有者权益为1313211.90万元，资产负债率为38.27%。在负债总额中，流动负债为809077.96万元，占负债和权益总额的37.97%；短期借款为270601.91万元，长期负债为7955.00万元，付息负债合计占资金来源总额的13.07%。 资本构成表2003年2002年2001年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)资本总额2130742.8910

16、0.001865984.51100.001762662.81100.00所有者权益1313211.9061.631292624.6969.271274131.3572.28流动负债809077.9637.97572762.2130.69487674.3227.67长期负债7955.000.370.000.000.000.00 2.流动负债构成情况 公司银行借款所占比例较大，约占流动负债的68.72%，表明公司的偿债压力较大。公司经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的35.80%，资金成本相对较低。 3.负债的增减变化情况 2003年负债总额为817530.98万元，与2002年的573

17、359.82万元相比有较大增长，增长42.59%。公司负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。负债变动情况表2003年2002年2001年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额817530.9842.59573359.8217.36488531.460.00短期借款270601.9166.88162155.371807.718500.000.00应付账款216164.714.21207439.800.52206375.500.00其它应付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00长期负债7955.

18、000.000.000.000.000.00其它302321.9668.59179322.49-31.26260858.190.00 4.负债的增减变化原因 具体来说，以下项目的变动使负债总额增加：短期借款增加108446.54万元；应付票据增加49835.88万元；应交税金增加41354.42万元；预收账款增加26586.49万元；应付股利增加16199.74万元；应付账款增加8724.92万元；长期借款增加7000.00万元；预提费用增加3164.60万元；应付福利费增加1885.46万元；应付工资增加284.27万元；共计增加263482.31万元，以下项目的变动使负债总额减少：其他应交

19、款减少11.99万元；递延税款贷项减少99.60万元；其他应付款减少3954.76万元；共计减少4066.35万元,增加项与减少项相抵，使负债总额增长259415.96万元。 5.权益的增减变化 2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。 所有者权益变动表2003年2002年2001年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)所有者权益合计1313211.90100.001292624.69100.001274131.35100.00资本金216421.1516.48216421.1

20、516.74216421.1516.99资本公积金408136.6531.08408075.7531.57406516.0731.91盈余公积金490378.8537.34486004.7937.60482968.4237.91未分配利润198322.7315.10182122.9814.09168225.7513.20少数股东权益0.000.000.000.000.000.00 6.权益的增减变化原因 具体来说，以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加16199.74万元；盈余公积增加4374.07万元；资本公积增加60.90万元；共计增加20634.71万元。五、偿债能力分析 1.支

21、付能力 从支付能力来看，四川长虹2003年的日常现金支付资金比较紧张，主要依靠短期借款； 2.流动比率 从变化情况来看，2003年流动比率为2.17，与2002年的2.66相比有较大下降，下降了0.49。 3.速动比率 2003年速动比率为1.30，与2002年的1.41相比有所下降，下降了0.11。 4.短期偿债能力变化情况 公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。 5.短期付息能力 从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。 偿债能力指标表项目名称2003年2002年2001年流动比率2.172.662.92速动比率1.

22、301.411.70利息保障倍数4.7813.550.00资产负债率0.380.310.28 6.短期付息能力 从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。 偿债能力指标表项目名称2003年2002年2001年流动比率2.172.662.92速动比率1.301.411.70利息保障倍数4.7813.550.00资产负债率0.380.310.28 7.短期偿债能力变化情况 公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。六、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况 四川长虹2003年的营业利润率为1.29%，资产报酬率为1.69%，净资产收益

23、率为1.57%，成本费用利润率为1.90%。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为1997440.38万元，经营资产的收益率为0.91%，而对外投资的收益率为84.33%。 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 四川长虹2003年内部经营资产的盈利能力为0.91%，与2002年的0.75%相比变化不大。2003年对外投资业务的盈利能力为84.33%，与2002年的55.81%相比有较大幅度的提高，提高28.52个百分点。 3.对外投资的盈利能力 尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额的下降幅度更大，相对来看，本期对外投资的盈利能力有较大幅度的提高。 4.内外部资产盈利能力比较 从

24、企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。 5.资本收益率 2003年净资产收益率为1.57%，与2002年的1.36%相比变化不大。 6.资本收益率变化原因 2003年净资产收益率比2002年提高的主要原因是：2003年净利润为20573.80万元，与2002年的17620.27万元相比有较大增长，增长16.76%。2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

25、 7.资产报酬率 2003年总资产报酬率为1.69%，与2002年的1.23%相比变化不大。 8.资产报酬率变化原因 2003年总资产报酬率比2002年提高的主要原因是：2003年息税前收益为33743.53万元，与2002年的22309.15万元相比有较大增长，增长51.25%。2003年平均总资产为2001732.81万元，与2002年的1815393.89万元相比有较大增长，增长10.26%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。 9.成本费用利润率变化情况 2003年成本费用利润率为1.90%，与2002年的1.65%相比变化不大。2003年期间费用投入的经

26、济效益为13.92%，与2002年的11.56%相比有所提高，提高2.35个百分点。 10.资本收益率变化原因 2003年净资产收益率比2002年提高的主要原因是：2003年净利润为20573.80万元，与2002年的17620.27万元相比有较大增长，增长16.76%。2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。七、营运能力分析 1.存货周转天数 四川长虹2003年存货周转天数为214.46天，2002年为223.79天，2003年比2002年缩短9.33天。

27、 2.存货周转天数变化原因 四川长虹2003年存货周转天数为214.46天，2002年为223.79天，2003年比2002年缩短9.33天。2003年存货周转天数比2002年缩短的主要原因是：2003年平均存货为709923.20万元，与2002年的656708.71万元相比有所增长，增长8.10%。2003年主营业务成本为1208264.29万元，与2002年的1071075.02万元相比有较大增长，增长12.81%。平均存货增加速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。 3.现金周期 四川长虹2003年现金周转天数为2

28、69.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。 4.现金周期 四川长虹2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。 5.现金周期 四川长虹2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。 6.现金周期 四川长虹2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。 7.现金周期 四川长虹2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13

29、.06天。 8.营业周期 四川长虹2003年营业周期为333.33天，2002年为326.79天，2003年比2002年延长6.53天。 营运能力指标表项目名称2003年2002年2001年存货周转天数214.46223.79260.61应收账款周转天数118.87103.00110.59应付账款周转天数63.9870.5190.53营业周期333.33326.79371.20 9.营业周期结论 从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用增加，营运能力下降。 10.流动资产周转天数 四川长虹2003年流动资产周转天数为423.50天，2002年为4

30、27.87天，2003年比2002年缩短4.37天。 11.现金周期 四川长虹2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。 12.总资产周转天数 四川长虹2003年总资产周转次数为0.71次，比2002年周转速度加快，周转天数从526.51天缩短到516.96天。公司在资产规模增长的同时，使主营业务收入有较大幅度增长，表明公司经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。 资产周转速度表项目名称2003年2002年2001年总资产周转天数516.96526.51676.61固定资产周转天数81.4983.21107.2

31、6流动资产周转天数423.50427.87546.53现金周转天数269.34256.28280.68 13.总资产周转天数变化原因 2003年总资产周转天数比2002年缩短的主要原因是：2003年平均总资产为2001732.81万元，与2002年的1815393.89万元相比有较大增长，增长10.26%。2003年主营业务收入净额为1413319.58万元，与2002年的1258518.43万元相比有较大增长，增长12.30%。平均总资产增加速度慢于主营业务收入净额的增长速度，致使总资产周转天数缩短。 14.现金周期 四川长虹2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天

32、，2003年比2002年延长13.06天。 15.现金周期 四川长虹2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。八、发展能力分析 1.销售收入增长率 从这三年来看，四川长虹的销售收入一直保持增长态势，但2003年的增长速度比上一年有所下降。2003年的销售收入为1413319.58万元，比2002年增长12.30%，低于2002年32.27%的增长速度。平均来看，销售收入的增长率为21.88%。 2.净利润增长率 从这三年来看，四川长虹的净利润一直保持增长态势，但2003年的增长速度比上一年有所下降。2003年的净利润为20573

33、.80万元，比2002年增长16.76%，低于2002年99.02%的增长速度。平均来看，净利润的增长率为52.44%。 3.资本增长性 从这三年来看，四川长虹的权益资本持续增长。2003年权益资本为1313211.90万元，比2002年增长1.59%，这一增长速度是在2002年增长1.45%的基础上取得的。平均来看，权益资本的增长率为1.52%。 4.可动用资金总额 2003年企业新创造的可动用资金总额为47478.51万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业生产经营活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其它外

34、部资金来源的情况下，必然占用生产经营活动资金,引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。 5.挖潜发展能力 在加速企业流动资产周转速度方面，如果使公司流动资产周转速度提高0.05次，则使流动资产占用缩短23.22天，由此而节约资金89915.75万元，可用于企业今后发展。九、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况 从长期投资和融资情况来看，公司长期投融资活动能为企业提供944671.54万元的营运资金，投融资活动是协调的。 营运资本增减变化表2003年2002年2001年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本944671.54-0.89

35、953146.881.72936990.570.00所有者权益1313211.901.591292624.691.451274131.350.00少数股东权益0.000.000.000.000.000.00长期负债7955.000.000.000.000.000.00固定资产336819.0714.48294220.065.23279609.110.00长期投资3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00其它长期资产0.000.000.000.000.000.00 2.经营协调情况 从公司经营业务的资金协调情况来看，公司经营业务正常开展，需要企业提供10403

36、17.32万元的流动资金。但公司投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经营活动是不协调的。 经营性资产增减变化表项目名称2003年2002年2001年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)存货700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00应收账款498513.3618.13422020.8946.39288277.680.00其它应收款25183.35-33.2337715.94-74.48147805.680.00其它经营性资产69113.67373.5114596.0420.9012072.860.00经营性负

37、债增减变化表项目名称2003年2002年2001年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)应付账款216164.714.21207439.800.52206375.500.00其它应付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00其它经营性负债16399.94128.84-56863.24-446.9216390.910.00 3.经营业务支付能力 从企业的现金支付能力来看，企业当期生产经营活动的开展，需要1040317.32万元的流动资金，企业通过长期性投融资活动准备了944671.54万元的营运资金，但这部分资金不能满足企业

38、经营活动的资金的需求，结果出现了支付困难，现金支付能力为负95645.78万元，即企业的支付能力主要依靠短期借款来维持。 4.经营协调情况的变动 从两期情况来看，企业的营运资本不能够满足生产经营活动的资金需要，企业资金持续紧张。 十、经营风险分析 1.经营风险 四川长虹2003年盈亏平衡点的主营业务收入为1325707.04万元，表示当公司该期主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为6.20%，表示公司当期主营业务收入下降只要不超过87612.54万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，公司承受销售下降打击的能力较低，经营风险较大。 2.财务风险 从

39、资本结构和资金成本来看，四川长虹2003年的付息负债为278556.91万元，实际借款利率水平为2.54%,公司的财务风险系数为0.90。从公司当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债不会增加公司的盈利水平，相反会降低公司现在的盈利水平。经营风险指标表项目名称2003年2002年2001年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)盈亏平衡点1325707.048.981216513.4220.921006075.030.00营业安全水平0.0685.730.03158.15-0.060.00经营风险系数6.47-27.578.94-77.323

40、9.400.00财务风险系数0.96-8.071.04-69.093.370.00十一、现金流量分析 1.现金流入结构分析 2003年现金流入为2.137794847E+0263万元，与2002年的1740097.63万元相比成倍增长，增长1.228548798E257倍。公司通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1465785.86万元，它是公司当期现金流入的最主要来源，约占公司当期现金流入总额的68.97%。但是，由于公司当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了-74402.61万元的资金缺口，公司通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占公司当

41、期现金流入总额的23.62%。但公司增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。 2.现金流出结构分析 2003年现金流出为2.137794847E+0263万元，与2002年的1805056.26万元相比成倍增长，增长1.184336962E257倍。最大的现金流出项目为原材料占现金流出总额的64.39%。 3.现金流动的稳定性分析 2003年，最大的现金流入项目依次是：销售商品,提供劳务收到的现金；借款所收到的现金；收回投资所收到的现金；收到的其他与投资活动有关的现金。 最大的现金流出项目依次是：购买商品接收劳务支付的现金；偿还债务所支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；权益性投资所支付的现

42、金。现金流入流出对比表流入项目数值(万元)流出项目数值(万元)销售商品,提供劳务收到的现金1465785.86购买商品接收劳务支付的现金1361613.21借款所收到的现金502017.79偿还债务所支付的现金392295.32收回投资所收到的现金118784.97支付的其他与经营活动有关的现金112755.26收到的其他与投资活动有关的现金12298.75权益性投资所支付的现金104926.28收到的税费返还11956.33支付给职工以及为职工支付的现金63824.41 2003年，营业收到的现金有较大幅度增加，公司经营活动现金流入的稳定性提高。2003年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出

43、的刚性明显增加。 4.现金流动的协调性评价 2003年四川长虹投资活动需要资金25225.29万元；经营活动需要资金74402.61万元。企业经营活动和投资活动均需要投入资金。筹资活动所筹集的资金能够满足投资和经营活动的资金需求。2003年四川长虹从企业外部筹集的资金净额为110394.60万元。 现金流量净额变化表2003年2002年2001年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)现金净流量11648.84118.19-64039.65-626.1312171.910.00经营现金净流量-74402.6175.10-298795.70-317.551

44、37343.450.00投资现金净流量-25225.29-128.2389360.38187.34-102313.960.00筹资现金净流量110394.60-23.59144476.61751.96-22160.300.00 5.现金流量的变化 2002年现金净亏空64039.65万元，2003年扭亏为盈，现金净增加11648.84万元。 2003年经营活动产生的现金流量净额为负74402.61万元，与2002年负298795.70万元相比现金净亏空有较大幅度减少，减少75.10%。 2003年经营活动现金净流量的变化与营业利润的变化不同步，经营活动现金净流量为-74402.61万元，营业利

45、润为18236.31万元。主要是因为存货增加16286.01万元，给经营活动现金流量的变化产生消极影响，但应收项目减少-197761.60万元，这在一定程度上增加了经营活动现金净流量。 2003年投资活动产生的现金流量净额为负25225.29万元，与2002年的89360.38万元相比，2003年投资活动现金净支出25225.29万元。 2003年筹资活动产生的现金流量净额为110394.60万元，与2002年的144476.61万元相比有较大幅度下降，下降23.59%。 6.现金流量的充足性评价现金偿债能力指标项目名称2003年2002年2001年现金流动负债比0.140.180.34经营偿

46、债能力-0.09-0.520.28现金流动资产比0.060.070.12经营还债期-3.74-0.540.06折旧影响系数-0.39-0.090.19债务偿还率1.410.267.07 公司当期经营活动缺乏创造现金的能力，需要依靠投资活动或融资活动来弥补其经营活动的现金亏空。经营现金是不充足的。 7.现金流动的有效性评价 在销售收入中，现金利润占销售收入的-5.26%。表明公司经营活动缺乏创造现金的能力，需要输血维持。2003年销售现金收益率为-5.26%，与2002年的-23.74%相比有较大幅度的提高，提高18.48个百分点，但盈利水平仍然为负。经营活动耗费的现金大幅度减少。从变化情况来看

47、，公司2003年总资产净现率有所提高。现金盈利能力指标项目名称2003年2002年2001年销售现金收益率-0.05-0.240.14资产现金报酬率0.01-0.030.01收益净现率-3.62-16.9615.51资本现金收益率0.01-0.050.01 在四川长虹2003年的销售收入中，现金销售收入占103.71%。销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2003年销售收现率为103.71%，与2002年的105.72%相比有较大幅度的降低，降低2.01个百分点。从变化情况来看，公司2003年的销售收现能力有较大幅度的下降。 2003年四川长虹公司经营活动应当得到的现金为69353.91万元，而实际得到的现金为-74402.61万元，经营活动的收现情况良好。现金管理效率指标项目名称2003年2002年2001年现金周转次数 19.9913.137.54销售收现率1.041.061.04净收益营运指数0.820.820.82现金营运指数-1.30-8.284.59 8.自由现金流量分析 通过企业的经营努力，2003年创造的自由现金流量为99963.26万元。2003年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为50695.33万元。当期经营活动的扩大使企业可支配的现金降低，表明现金管理效率下降。第 32 页 共 32 页