2022年金融-基金从业资格考前拔高综合测试题（含答案带详解）第94期

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1、2022年金融-基金从业资格考前拔高综合测试题（含答案带详解）1. 单选题股权投资基金设立的组织形式主要分为公司型、合伙型和信托（契约）型，以下（ ）因素将影响基金设立时的组织形式选择。.投资人税收政策.信息披露要求.投资决策机制.收益分配机制.募集人数问题1选项A.、B.、C.、D.、【答案】A【解析】在我国，现行的股权投资基金组织形式主要分为公司型、合伙型和信托（契约）型，影响具体组织形式的因素主要包括法律依据与监管要求、与股权投资业务的适应程度（资金募集与出资安排、内部组织机构设置与投资决策和收益分配安排）、基本税负等。2. 单选题根据材料回答问题某机构投资者持有投资组合由占比相同的F、

2、J和H基金组成，其中，F、J股票基金的平均年化收益率为15%和8%，系统风险分别为1.2和0.6；H为债券基金，平均年化收益率为4%，久期为3年。根据已知条件，比较F股票基金和J股票基金的风险调整后的收益，可以采用以下方法（ ）。请计算该组合的加权平均年化收益率是（ ）。假设通货膨胀比较严重，预计政府将加息，并将导致货币供给紧缩，股市短期内资金面临紧张，如果投资组合资金只能在上述三只基金内进行比例调整，且保持股票和债券基金的总体比例不变，那么理论上以下描述正确的是（ ）。问题1选项A.特雷诺比率B.夏普比率C.信息比率D.跟踪误差问题2选项A.6%B.9%C.7%D.8%问题3选项A.降低F股

3、票基金的占比，建议H债券基金的加长久期B.降低F股票基金的占比，建议H债券基金降低久期C.提高F股票基金的占比，建议H债券基金的加长久期D.提高F股票基金的占比，建议H债券基金降低久期【答案】第1题:A第2题:B第3题:B【解析】特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统性风险下的超额收益率。用公式表示为：Tp=（ RP - Rf ）/ p。式中：TP表示特雷诺比率；RP表示基金的平均收益率；Rf表示平均无风险收益率；p表示系统风险。根据已知条件，比较F股票基金和J股票基金的风险调整后的收益应当采用特雷诺比率。因为投资组合由占比相同的F、J和H基金组成，所以R=（15%+8%+4%

4、）/3=9%。预计政府将加息，债券价格将下跌，久期越大，由给定收益率变化所引起的价格变化越大，因此应当降低久期，AC错误。预计政府将加息，并将导致货币供给紧缩，股市短期内资金面紧张，股民将会抛售股票，股价下跌，该投资组合应当降低股票基金的占比，B符合题意，D错误。3. 单选题关于协议转让并购退出的步骤，以下表述错误的是（ ）。问题1选项A.受让方尽职调查完成后，则转让方与受让方即可立即签署转让协议，约定股权转让事宜B.受让方可按照股权转让意向书的约定对目标公司进行尽职调查C.转让方与受让方协商达成初步意向后，应当签署股权转让意向书D.转让协议签署完成后，由目标公司、转让方、受让方共同配合完成股

5、权交割与登记事宜【答案】A【解析】本题考查并购退出。以并购方式实现退出的程序，可分为6个步骤：股权转让交易双方协商并达成初步意向。股权转让方与受让方对股权转让事宜进行初步谈判，并签署股权转让意向书，约定受让方对目标公司开展尽职调查的相关安排、受让方在一定期间内的独家谈判权以及双方的保密义务等。受让方对目标公司进行尽职调查。按照股权转让意向书的约定，股权受让方可聘请法律、财务、商务等专业中介机构对目标公司进行尽职调查。履行必需的法律程序，转让方股权转让必须符合公司法的规定，同时，部分股权并购交易需经政府主管部门批准后方可实施。转让方与受让方谈判并签署股权转让协议。股权转让协议签署后，目标公司应当

6、根据所转让股权的数量，注销或变更转让方的出资证明书，向受让方签发出资证明书，并相应修改公司章程和股东名册中的相关内容。向工商行政管理部门申请公司变更登记。4. 单选题企业尽职调查中，现场调研是非常重要的步骤。关于现场调研，以下表述错误的是（ ）。问题1选项A.实地考察有助于将书面信息与现场调研信息进行互相印证，评估目标企业经营真实性B.收集及研究目标公司的内部资料有助于全面了解企业的基本信息C.与目标公司的员工访谈有助于多方验证调研信息的真实性D.与目标公司的管理层访谈有助于间接考察管理层的素质【答案】B【解析】收集及研究目标公司的内部资料有助于全面了解企业的基本信息不属于现场调研。故B项错误

7、。企业现场调研：1.目标公司内部访谈与外部访谈作用：第一，与管理层会谈可以全面了解目标公司的信息，尤其是某些比较关键、敏感的信息；第二，与管理层进行沟通可以间接考察管理层的素质；第三，与管理层进行沟通还可以增进了解、增强信任；第四，与各层级、各职能员工的访谈，可以获取企业各个环节的信息，有助于股权投资机构从各个层面窥测企业全貌，并对信息的真实性进行考证。对于高管、关键岗位人员要开展一对一访谈沟通，对于普通员工可以按照工作岗位展开小组座谈、随机访谈等非正式沟通，了解并验证相关业务、财务及法律问题。此外，与企业的供应商与合作伙伴开展外部访谈同样重要。与目标公司外聘的法律顾问和审计师的沟通会提供很多

8、有用信息，尽职调查团队也应访问竞争对手及上下游企业负责人并获取他们对目标公司的评价。2.实地考察企业经营现场实地考察的目的主要是将书面信息与现场调研信息进行相互印证，从而对企业生产经营情况有一定的感性认识。对企业相关的场所进行现场调查，包括但不限于厂房、设备、土地、产品和存货等。5. 单选题根据公开募集证券投资基金信息披露管理办法，某基金公司在其门户网站上发布新基金宣传材料。关于此新基金的宣传材料，以下说法错误的是（ ）。问题1选项A.基金公司向公众分发、公布的宣传材料应与提供给销售机构的材料一致B.该材料应当含有明确的风险提示和警示性文字C.该材料内容应与基金合同、基金招募说明书相符D.该材

9、料只需要经督察长检查，出具合规意见书并报送监管部门【答案】D【解析】ABC选项描述正确；D选项，管理人的宣传推介材料事先经基金管理人负责基金销售业务的高级管理人员和督察长检查，出具合规意见书，并自向公众分发或者发布之日起5个工作日内报主要经营活动所在地中国证监会派出机构备案。所以D选项有问题。补充：其他基金销售机构的基金宣传推介材料，应当事先经基金销售机构负责基金销售业务和合规的高级管理人员检查，出具合规意见书，并自向公众分发公布之日起5个工作日内报工商注册登记所在地中国证监会派出机构备案。6. 单选题关于项目退出方式，以下表述错误的是（ ）。.从退出成本的角度来看，相对于首发上市来说，在场外

10、交易市场挂牌所需费用相对较低.协议转让的退出风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性.从退出效率的角度来看，一般上市转让退出比协议转让的方式效率高.从退出收益的角度来看，一般清算退出的收益较高问题1选项A.、B.、C.、D.、【答案】D【解析】本题考查项目退出的主要方式。从退出成本的角度来看，首发上市需要支付给承销商及其他市场服务机构相对较高的费用。在场外交易市场挂牌通常也需要聘请专业市场服务机构提供改制、辅导等服务，但相对于上市来说，挂牌所需费用相对较低，故正确。协议转让的风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性，故

11、正确。从退出效率的角度来看，如果选择上市的话，从券商进场确定股改基准日算起，完成首次公开发行股票并上市（以下简称首发上市）一般需要2年甚至更长时间，上市成功后一般还有相当期限的限售期，实现最终退出耗时较长。对协议转让而言，收购方和被收购方谈定交易价格和条件后，就可以进行交割，并且交易后不存在限售期的问题，股权投资基金通过协议转让退出的方式可以更快地收回现金，实现快速退出，故错误。从退出收益的角度来看，上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退岀和协议转让退出的收益高，故错误。7. 单选题关于货币时间价值的正确说法是（ ）。问题1选项A.货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的贬值B.复利现值是复利

12、终值的逆运算C.年金现值是年金终值的逆运算D.货币时间价值通常按单利方式进行计算【答案】B【解析】货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，A错误。复利现值是复利终值的逆运算，B正确。年金现值与年金终值无逆运算的关系，C错误。货币时间价值通常按复利方式进行计算，D错误。8. 单选题关于证券投资基金具有组合投资、分散风险的特点，以下表述错误的是（ ）。问题1选项A.一般情况下，指数类证券投资基金投资于某个特定指数，因此不具有组合投资的特点B.一般情况下，组合投资的好处是某些股票价格下跌造成的损失可以用其他股票价格上涨产生的盈利来弥补C.中小投资者资金较少，一般无法通过购买数量众多的股票分散

13、投资风险D.投资者购买证券投资基金，相当于购买了一篮子证券组合【答案】A【解析】证券投资基金特点有：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。A选项，指数投资基金是模仿某个指数，比如沪深300指数基金，模仿沪深300指数，实际上就是买了300支股票，因此是具有投资组合的特点的，描述错误；BCD描述都是正确的。9. 单选题随售权行使时，其售出股权数量的决定因素是（ ）。问题1选项A.该股东在目标公司的持股比例B.该股东在目标公司的董事人数占比C.目标公司的董事会决议D.股东公司的董事会决议【答案】A【解析】随售权又称共同出售权，是指目标公

14、司的其他股东欲对外出售股权时，股权投资基金有权以其持股比例为基础，以同等条件参与该出售交易。实践中，往往对创始人股东在目标公司的持股规定一定的锁定期，在锁定期届满之前通常不允许创始人股东在未经股权投资基金同意的情况下向其他第三方转让股权。故A项正确，BCD三项错误。10. 单选题公募基金管理公司下列变更事项中，需要报经中国证监会批准的是（ ）。.变更持股5%以上股东.修改公司章程的重要条款.变更持股不足5%但对公司治理有重大影响的股东.变更股东的持股比例超过5%问题1选项A.、B.、C.、D.、【答案】C【解析】根据证券投资基金管理公司管理办法第十七条规定，基金管理公司变更下列重大事项，应当报

15、中国证监会批准：（一）变更持股5%以上的股东；（二）变更持股不足5%但对公司治理有重大影响的股东；（三）变更股东的持股比例超过5%；（四）修改公司章程重要条款；（五）中国证监会规定的其他重大事项。根据证券投资基金法第十四条规定，基金管理公司变更持有百分之五以上股权的股东，变更公司的实际控制人，或者变更其他重大事项，应当报经国务院证券监督管理机构批准。故本题答案选C。11. 单选题我国基金从业人员职业道德规范不包括（ ）。问题1选项A.守法合规B.诚实守信C.专业审慎D.大客户利益优先【答案】D【解析】基金职业道德规范的具体内容，包括守法合规、诚实守信、专业审慎、客户至上、忠诚尽责、保守秘密。正

16、确答案选D。12. 单选题下列行为符合基金职业道德客户至上要求的是（ ）。问题1选项A.某债券基金单一机构持有人C规模占比超过99%，基金经理根据C的要求定期调整仓位和久期B.某FOF基金根据投资策略拟配置一定比例沪深300指数基金，在沪深300指数基金中选择了市场最低费率的其所在公司发行的基金C.考虑到B客户持有某基金90%资产规模，该基金经理用50%基金财产购买B客户手里持有的20只债券D.某基金公司安排旗下数只基金将持有的债券低价卖给A基金，以提高A基金收益率和知名度【答案】B【解析】客户至上，其基本含义有两点：一是客户利益优先，二是公平对待客户。A项因单一客户要求改变仓位，违反了公平对

17、待客户。C项因某客户持有基金份额多而做出投资于该客户持有资产的行为，违反了公平对待客户。D项属于利用工作之便向任何机构和个人输送利益，损害基金持有人利益，违反了客户利益优先。13. 单选题股权投资基金募集应当履行的程序包括（ ）。.投资者适当性匹配.投资标的确认.基金风险揭示.回访确认问题1选项A.、B.、C.、D.、【答案】D【解析】目前，我国要求包括股权投资基金在内的各类私募基金的募集需履行的程序包括：特定对象确认；投资者适当性匹配；基金风险揭示；合格投资者确认；投资冷静期以及回访确认（非强制）等步骤。14. 单选题某合伙型股权投资基金从事的下述活动中符合法律法规及中国证券投资基金业协会自

18、律规则的是（ ）。问题1选项A.基金完成备案前，不得以现金管理为目的购买国债B.在合伙协议中明确基金的投资标的为不低于80%未上市企业的股权、不高于20%的AAA级公司债券C.基金未进行托管，并通过设立一个特殊目的载体投资于某拟在海外上市的医药公司D.基金投资某保理资产的收益权【答案】B【解析】C项错误，私募投资基金通过公司、合伙企业等特殊目的载体间接投资底层资产的，应当由依法设立并取得基金托管资格的托管人托管。在合伙协议中明确基金的投资标的为不低于80%未上市企业的股权、不高于20%的AAA级公司债券，符合要求，B项正确。A项错误，私募投资基金完成备案前，可以以现金管理为目的，投资于银行活期

19、存款、国债、中央银行票据、货币市场基金等中国证监会认可的现金管理工具。D项错误，投向保理资产、融资租赁资产、典当资产等私募基金登记备案相关问题解答（七）所提及的与私募投资基金相冲突业务的资产、股权或其收（受）益权不属于私募投资基金备案范围。15. 单选题股权投资基金甲于2016年初设立，基金认缴出资合计人民币8亿元，基金投资期为基金设立后三个自然年度，基金投资期内基金投资者根据基金管理人的缴付通知实缴出资。截至2018年末，基金出资与分配情况如下:（1）2016年，基金投资者合计缴款2亿元，收到来源于被投企业股息红利的分配合计500万元；（2）2017年，基金投资者合计缴款2亿元，收到来源于被

20、投企业股息红利的分配合计1500万元；（3）2018年，基金投资者合计缴款4亿元，基金处置部分被投企业股权后可分配现金合计1亿元（尚未分配），截至年末基金资产净值9.5亿元。此外，根据基金协议约定，基金管理人应定期向基金投资者提供基金内部收益率信息，经核算截至2018年末基金GIRR为14.68%。关于基金内部收益率，以下表述错误的是（ ）。问题1选项A.GIRR反映了基金投资项目的回报水平，NIRR反映了投资者投资基金的回报水平B.内部收益率体现了投资资金的时间价值C.与NIRR相比，GIRR将基金费用和管理人业绩报酬作为负现金流考虑D.从基金角度，通常情况下GIRRNIRR【答案】C【解析

21、】内部收益率体现了投资资金的时间价值。B正确。由于计算口径的不同，基金的内部收益率又分为毛内部收益率（GIRR）和净内部收益率（NIRR）。其中前者通常为计算基金项目投资和回收现金流的内部收益率，反映基金投资项目的回报水平；后者通常为计算投资者出资和分配现金流的内部收益率，反映投资者投资基金的回报水平。A正确。两者之间的主要差别在于净内部收益率是在毛内部收益率基础上考虑了基金费用和管理人业绩报酬对投资者现金流的影响。C错误。由于从基金角度看，基金费用和管理人业绩报酬一般为负现金流，因此GIRRNIRR。D正确。16. 单选题按计息方式分类债券可以分为（ ）。问题1选项A.固定利率债券、浮动利率

22、债券、零息债券B.固定利率债券、浮动利率债券、通胀联结债券C.息票债券、贴现债券D.息票债券、零息债券【答案】A【解析】按计息方式分类，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、零息债券等，A正确。按付息方式分类，债券可分为息票债券和贴现债券。17. 单选题以下关于零息债券的说法正确的是（）问题1选项A.贴现发行到期按票面利息偿还本金和利息B.贴现发行到期按债券面值偿还本金C.溢价发行，到期按票面利息偿还本金和利息D.溢价发行，到期按债券面值偿还本金【答案】B【解析】零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限，但在期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值为债券面值。因此，零息债券以

23、低于面值的价格发行（CD错误），到期日支付的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益。18. 单选题关于公募基金的中期报告和年报，以下说法不正确的是（ ）。问题1选项A.年度报告应提供最近3个会计年度的主要会计数据和财务指标B.中期报告的管理人报告无须披露内部监察报告C.中期报告须披露近3年每年的基金收益分配情况D.中期报告不要求进行审计【答案】C【解析】与年度报告相比，半年度报告的特点：（1）半年度报告不需要审计；（2）半年度报告只需披露当期的主要会计数据和财务指标，而年度报告应提供最近3个会计年度的主要会计数据和财务指标；（3）半年度报告需披露过去1个月的净值增长率，但无须披露过去5年的净值

24、增长率；（4）半年度报告无须披露内部检查报告；（5）半年度报告无须披露最近3年每年的基金收益分配情况；（C选项错误）。19. 单选题未上市企业股权非公开协议转让回购的一般流程，不包括（ ）。问题1选项A.公示B.发起C.执行D.变更登记【答案】A【解析】股权回购的基本流程包括发起、协商、执行和变更登记四部分；发起人既可以是股权投资基金，也可以是被投资企业股东、管理层；回购完毕后，应根据相关登记条例在工商部门办理变更登记。20. 单选题股权投资基金A现拟对目标公司的纳税情况进行分析。关于财务尽职调查的纳税分析部分，以下表述错误的是（ ）。问题1选项A.应当关注并调查B公司在报告期内是否依法纳税B

25、.应当关注并重点核查B公司宣称获得的税收优惠是否合规及可持续性C.应当关注并调查B公司所执行的税种是否符合现行法律法规要求D.应当关注并分析B公司对税收政策的依赖程度及对未来经营状况的影响【答案】B【解析】财务尽职调查的纳税分析：查阅公司的纳税资料，调查公司及其控股子公司所执行的税种、税基、税率是否符合现行法律、法规的要求及报告期内是否依法纳税；取得公司税收优惠或财政补贴资料，核查公司享有的税收优惠或财政补贴是否符合税收管理部门和财政管理部门的有关规定，调查税收优惠或财政补贴的来源、归属、用途及会计处理等情况，关注税收优惠期或补贴期及其未来影响；分析公司对税收政策的依赖程度和对未来经营业绩、财务状况的影响。法律尽职调查重点关注税收及政府优惠政策。主要侧重于核查目标公司是否存在欠税和潜在税务处罚问题；对目标公司宣称获得的政府优惠政策，法律尽职调查中要重点核查相关优惠待遇的合规性和可持续性，并评估其对投资交易的影响。故B项错误。