内蒙古蒙牛乳业

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1、内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司财务分析一公司概况蒙牛是一家总部位于中华人民共和国内蒙古的乳制品生产企业，蒙牛是中国大陆生产牛奶、酸奶和乳制品的领头企业之一，1999年成立，至2005年时已成为中国奶制品营业额第二大的公司，其中液态奶和冰淇淋的产量都居全中国第一。控股公司的中国蒙牛乳业有限公司(港交所:2319)是一家在香港交易所上市的工业公司。蒙牛主要业务是制造液体奶、冰激凌和其他乳制品。蒙牛公司在开曼群岛注册，主席为宁高宁。二乳制品行业总体竞争形势分析我国的乳制品行业2000年以前，处于缓慢成长期，行业小企业多，市场集中在奶源带和大中型城市；2000-2008年，处于快速成长期；2008

2、年由于三聚氰胺事件，乳制品行业元气大伤；2009-2010年，处于恢复期；2011年至今，处于平稳增长期。乳制品行业增速远高于啤酒，酱油，接近软性饮料行业增速。人均消费量提升空间大，人均消费量提升空间大，消费群体扩大，乳制品营养健康更突出，产品结构升级，价格提高，乳制品的产品种类非常丰富，远远超过其他大众消费品。三蒙牛公司总体经营状况分析蒙牛公司历年收入20072008年收入下降，应受三聚氰胺事件的影响，20092011年成上升趋势，2012年下降，2013-2014年缓慢上升四公司财务状况分析（1） 财务分析的基本方法趋势分析法又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确

3、定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。趋势分析法的具体运用主要有以下三种方式：1、重要财务指标的比较它是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。对不同时期财务指标的比较，可以有两种方法：（1）定基动态比率。它是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：定基动态比率分析期数额固定基期数额（2）环比动态比率。它是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：环比动态比率分析期数额前期数额2、会计报表的比较会计报表的比较是将连续数期的会计

4、报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。3、会计报表项目构成的比较这是在会计报表比较的基础上发展而来的。它是以会计报表中的某个总体指标作为100，再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。但在采用趋势分析法时，必须注意以下问题：（1）用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；（2）剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；（3）应用例外原则，应对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。（二）比率分析

5、法比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。根据分析的目的和要求的不同，比率分析主要有以下三种：1、构成比率。构成比率又称结构比率，是某个经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系。其计算公式为：构成比率某个组成部分数额/总体数额利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。2、效率比率。它是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。3、相关比率。它是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，以某个项目和与其有关但又不同

6、的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。如流动比率。比率分析法的优点是计算简便，计算结果容易判断，而且可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比较，甚至也能在一定程度上超越行业间的差别进行比较。但采用这一方法时对比率指标的使用该注意以下几点：（1）对比项自的相关性。计算比率的子项和母项必须具有相关性，把不相关的项目进行对比是没有意义的。（2）对比口径的一致性。计算比率的子项和母项必须在计算时间、范围等方面保持口径一致。（3）衡量标准的科学性。运用比率分析，需要选用一定的标准与之对比，以便对企业的财务状况作出评价。通常而言，科学合理的对比标准有：预定目标，历史标准；行业标准；公认标准

7、。中国蒙牛乳业有限公司资产负债表 单位：千元报表日期2012-12-312013-12-312014-12-31非流动资产11068882.0024018256.0026748200.00流动资产9847012.0016321140.0020332592.00流动负债6856545.0018063331.0014351145.00流动资产净值2990467.00-1742191.005981447.00总资产减流动负债14059349.0022276065.0032729647.00非流动负债938242.004264927.008236774.00资产净值13121107.001801113

8、8.0024492873.00少数股东权益631862.002650220.003003473.00股东权益12489245.0015360918.0021489400.00中国蒙牛乳业有限公司综合损益表 单位：千元报表日期2012-12-312013-12-312014-12-31营业额35999990.0043356908.0050049243.00经营溢利1607782.001851724.00应占联营公司之利润（亏损）13855.00153861.00应占共同控制（合营）公司之利润（亏损）-66763.00除税前溢利1733863.002204503.003150008.00税项-24

9、5476.00-366713.00-459292.00除税后溢利1488816.001861988.002690653.00少数股东应占溢利185715.00231063.00339850.00股东应占溢利1303101.001630925.002350803.00每股盈利基本（元）0.740.901.21每股盈利摊薄（元）0.740.901.20经营溢利（业绩公告）1607782.001851724.00中国蒙牛乳业有限公司现金流量表 单位：千元报表日期2012-12-312103-12-312014-12-31公布日期币种人民币人民币人民币经营产生之现金已收利息支付所得税购置固定资产款项已

10、付利息经营活动之现金流入净额1881484.003283679.003079889.00投资活动之现金流入净额-3224965.00-15268771.00-6415358.00融资活动之现金流入净额-58815.0012330767.003618826.00现金及现金等价物增加-1402296.00345675.00283357.00会计年初之现金及现金等价物4322066.002917541.003354590.00会计年末之现金及现金等价物2917541.003354590.003607033.00（2） 债务保障能力时间项目201220132014流动资产（1）9847012.0016

11、321140.0020332592.00流动负债（2）6856545.0018063331.0014351145.00流动比率（%）（3）=（1）/（2）143.6190.36141.68总负债(4)7794787.0022328258.0022587919.00总资产(5)10953900.2040334396.0047080792.00资产负债率（%）(6)=(4)/(5)71.1655.3647.98偿债能力指标是企业偿还到期债务的能力。主要通过对流动比率和资产负债率分析蒙牛集团的三年财务指标。流动比率（=流动资产/流动负债），表明企业现金每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证。三年的

12、指标分别为1.44,0.90，1.42。流动比率的偿债的标准是2，但是三年的指标都远远低于2，消费者对乳制品的需求有所下降，企业的存货周转率下降，资产积压较严重，流动资产增加，企业的偿债能力较差。 资产负债率（=负债总额/资产总额），该指标越小说明企业长期偿债能力越强。三年的财务指标分别是71.16,55.36,47.98。乳制品行业的总产负债率应该不要太高，但是从这三年的指标来看，都在50%左右，这三年的资产负债率高居不下，企业的长期偿债能力下降。（3） 企业盈利能力分析公司2012年-2014年的反映盈利能力的指标如下：（单位：%）时间 项目201220132014营业收入（1）35999

13、990.0043356908.0050049243.00毛利（2）1733863.002204503.003150008.00毛利率（%）（3）=（2）/（1）4.825.086.29净利润（4）1488816.001861988.002690653.00销售净利率（%）（5）=（4）/（1）4.134.295.38营业利润（6）1607782.001851724.00营业利润率（%）（7）=（6）/（1）4.474.27盈利能力指标主要是企业对增值的追求，要求资金的增值能力。对于伊利集团，我们主要从营业利润率和资产报酬率来分析。营业利润率（=营业利润/营业收入）是指营业利润和营业收入的比率，体现每一元的营业收入能够带来多少营业利润。营业利润的多少反映企业基本获利能力的高低，企业没有足够大的营业利润遍不能获得更多的最终盈利。通过蒙牛集团的财务表报可以看出企业在12年，13年，14年的营业利润率分别是4.47，4.27，。蒙牛的营业收入呈现稳定增长的趋势。其次是总资产报酬率（=净利润/总资产平均额），反映企业综合利用效果，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取的盈利，该指标越大，表明盈利能力越强，财务管理水平越高。同样三年的指标分别是4.134.295.38。盈利稳定。