2012年最新中级经济师—经济基础讲义第十六章

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1、第三部分 货币与金融第十六章 货币供求与货币均衡一、货币需求(一)货币需求与货币需求量1.货币需求掌握货币需求的定义：经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的数量。货币需求是有效需求、经济需求、派生需求。2.掌握货币需求量的定义：货币需求量是指一定时期内经济对货币的客观需求量。【例题单选题】(2008年)下列有关货币需求特性的说法，错误的是( )。A.货币需求是有效需求B.货币需求是主观需求C.货币需求是有支付能力的行为D.货币需求是派生需求正确答案B(二)传统货币数量说(熟悉)古典货币数量说主要是现金交易数量说和现金余额数量说。1.费雪的现金交易数量说 费雪 “交易方程式”， M

2、V=PT。 交易方程式所反映的是货币量决定物价水平的理论。 2.剑桥学派的现金余额数量说 庇古提出的剑桥方程式：=k*y/m 庇古认为，货币的价值是由货币供求的数量关系决定；货币需求是以人们手持现金来表示的，它不仅是作为交易媒介的货币，也包括贮藏货币，这是剑桥方程式区别于交易方程式的关键所在。 剑桥方程式与交易方程式在本质上是一致的，他们都是为了说明同一个问题：商品价格和货币价值的升降取决于货币数量的变化。剑桥学派现金余额数量说的基本观点是：假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。 【例题2单选题】以庇古为代表的现金余额数量说的基本观点是( )。A.假定其他因素不变，

3、商品价格水平与货币数量成正比，货币价值与货币数量成正比B.假定其他因素不变，商品价格水平与货币数量成正比，货币价值与货币数量成反比C.货币数量说是关于货币需求的理论D.人们对货币的需求量取决于他们的流动性偏好正确答案B(三)凯恩斯的货币需求理论流动性偏好论(掌握)凯恩斯的货币需求理论流动性偏好理论即人们基于货币的流动性持有货币。流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的(掌握)：交易动机 交易性需求，L1= L1（Y） 预防动机 投机动机 投机性需求，由利率的高低决定，L2= L2（i） L= L1（Y）+ L2（i）（掌握） 当利率降到某一低点时，货币需求就会无限增大。由于利率过低，“流动

4、性偏好”就具有绝对性，产生“流动性陷阱”。凯恩斯的货币需求函数是建立在“未来的不确定性”和“收入是短期资产”这两个假定之上，并将货币作为宏观经济中的一个重要的经济变量和政策变量来研究。【例题多选题】(凯恩斯认为影响人们对货币的流动性偏好的动机主要有( )。A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.持有财富动机E.获取收益动机正确答案ABC(四)弗里德曼的现代货币数量说(掌握)弗里德曼的现代货币数量说是关于货币需求的理论。影响人们持有实际货币的因素有四个：财富总额 弗里德曼提出了“恒久性收入”的概念，并认为“恒久性收入”越高，所需货币越多 财富构成 人力财富与非人力财富之比。人力财富比例越高，所需

5、准备的货币就越多 金融资产的预期收益率 其他金融资产的收益率越高，持有货币的机会成本越大，持有货币的数量就越少 其他因素 M/P=f(Yp;W;i m,ib,ie;1/pdp/dt;)(掌握)【例题多选题】(2004年、2007年)在弗里德曼的货币需求函数中，与货币需求成正比的因素有( )。A.恒久性收入B.人力财富比例C.存款的利率D.债券的收益率E.股票的收益率正确答案AB二、货币供给(一)货币供给与货币供应量1.货币供给货币供给：货币供给主体即一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。2.货币供应量非银行部门持有的货币资产数量，即流通中的货币数量。3.货币供给层次的

6、划分掌握货币供给层次划分的基本原则：一般依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或者现实购买力的能力来划分不同的货币层次。我国目前货币层次的划分(掌握)M0=流通中的现金 M1= M0+银行活期存款 流通中的货币，是我国的狭义货币供应量 M2= M1+定期存款+储蓄存款+证券公司客户保证金 广义货币量，其中定期存款+储蓄存款+证券公司客户保证金属于潜在的货币 【例题1单选题】(2006、2008年)通常情况下，划分货币层次的依据是货币资产的( )。A.收益性B.安全性C.流动性D.可得性正确答案C【例题2单选题】(2009年)我国狭义货币供应量包括流通中的现金和( )。A.银行活期存款B.银

7、行定期存款C.证券公司客户保证金D.银行储蓄存款正确答案A(二)货币供给机制货币供应量包括现金和存款两个部分。其中现金是中央银行的负债，存款是商业银行的负债。1.中央银行的信用创造货币机制(掌握)中央银行只能利用自身掌握的货币发行权和信贷管理权，来创造信贷资金来源。信用创造货币是当代不兑现信用货币制度下货币供给机制的重要内容，而且信用创造货币的功能为中央银行所掌握。信用创造货币仅仅由中央银行掌握，商业银行不行。2.商业银行的扩张信用、创造派生存款机制(掌握)商业银行不具备信用创造货币的功能，却具备在中央银行发行货币的基础上扩张信用、创造派生存款的能力。假设法定存款准备金率为10%银行的位置 新

8、存款 存款准备金 新贷款1 1000 100 9002 900 90 8103 810 81 7294 合计 10000 1000 9000但是中央银行放出的每笔信用并不能由商业银行无限制地创造派生存款。一般来说，银行体系扩张信用、创造派生存款的能力要受到三类因素的制约：(掌握)(1)缴存中央银行存款准备金;(2)提取现金数量;(3)企事业单位及社会公众缴付税款等限制。“基础货币”，包括现金和商业银行在中央银行的存款，一般用“B”表示;基础货币的扩张倍数称为“货币乘数”，取决于存款准备金率以及货币结构比率之和的倒数，用“k”表示。K=1/(存款准备金率+货币结构比率)(掌握)货币供应量的公式：

9、M=BK【例题1单选题】信用扩张是现代信用货币制度下货币供给机制的重要内容，在我国能够扩张信用，派生存款的金融机构是( )A.保险公司B.商业银行C.中央银行D.财政部门正确答案B【例题2多选题】(2009年)制约商业银行体系扩张信用、创造派生存款的因素有( )。A.商业银行发达程度B.缴存中央银行存款准备金数量C.提取现金数量D.中央银行独立程度E.企事业单位及社会公众缴付税款数量正确答案BCE三、财政政策乘数与时滞(2011年新增)(一)财政政策的乘数财政政策乘数是用来研究财政收支变化对国民收入的影响。类型 概念 计算公式 税收乘数 收入变动与引起这种变动的税收变动的比率 Kt=国民收入变

10、动率y税收变动率t=-b/(1-b) b代表边际消费倾向说明税收增减与国民收入变动呈反方向变动 政府购买支出乘数 收入变动与引起这种变动的政府购买支出变动的比率 Kg=国民收入变动率y政府购买支出变动率g=1/(1-b) 说明政府购买支出增减与国民收入变动呈同方向变动购买性支出乘数大于税收乘数 平衡预算乘数 政府收支同时以相等数量增加或减少时，对国民收入变动的影响程度 Kb=国民收入变动率y政府购买支出变动率g=1=b/(1-b)=1 即使实行平衡预算政策，仍具有扩张效应，其效应等于1 注意区分投资乘数k=1/1-b=1/s b边际消费倾向s边际储蓄倾向。【例1单选题】边际消费倾向为0.75，

11、则税收乘数为( )。A.-3B.1C.3D.4正确答案A答案解析【例2单选题】边际消费倾向为0.8，则政府购买支出乘数为( )。A.-5B.1C.4D.5正确答案D答案解析(二)财政政策时滞(2011年新增)认识时滞 内在时滞 只属于研究过程，与决策机关没有直接联系 行政时滞 决策时滞 外在时滞 与决策单位直接发生关系，而且直接影响社会的经济活动 执行时滞 效果时滞 【例题多选题】财政政策实施一般会产生五种时滞，下列时滞中属于内在时滞的有( )。A.认识时滞B.行政时滞C.决策时滞D.执行时滞E.效果时滞正确答案AB四、应对国际金融危机的积极财政政策我国19931997年适度从紧的财政政策;1

12、9982004年具有扩张特征的积极财政政策;20052008年第三季度趋于中性的财政政策。从2008年第四季度开始，再次启动实施积极的财政政策。(一)实施积极财政政策的背景为了扩大内需，防止经济增速大幅下滑，我国从2008年第四季度开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。(二)实施积极财政政策的主要内容1.大幅增加政府公共投资，加强各项重点建设。2.推进税制改革，促进企业投资和居民消费。主要体现在：增值税转型改革生产型转向消费型3.调整国民收入分配格局，增强居民消费能力。4.优化财政支出结构，促进保障和改善民生。5.加大财政支持力度，促进结构调整和发展方式转变。(三)与1998年积极财政政

13、策的差别这次实施的积极财政政策与1998年开始实施的积极财政政策在实施环境、所处发展阶段、发展思路和调控手段等方面都有很大不同。1.政策实施的环境发生了变化。目前我国经济发展所遭遇的金融危机比1998年的金融危机更为强烈。2.政策实施所处的经济发展阶段不同。现在面临的主要问题是国内要素成本上升、经济结构不合理、产能过剩、外部市场需求放缓等。3.政策内容有新变化。这次实施的积极财政政策除了要扩大投资外，还有实施结构性减税、调整国民收入分配格局、优化财政支出结构、支持科技创新和节能减排等内容。而且这次扩大投资同时在基建和民生、环保等领域进行，通过投资和消费的合力拉动总需求增长。4.政策调控手段多。

14、这次积极财政政策将预算、税收、贴息、减费、增支、投资、国债、转移支付等若干财政政策工具组合起来综合使用。【例1单选题】(2009年)为应对国际金融危机的严重影响，从2008年第四季度开始，我国实行了( )财政政策。A.从紧B.中性C.稳健D.积极正确答案D【例2单选题】(2009年)从2009年1月1日开始，我国全面实施增值税由生产型转为( )的改革。A.消费型B.积累型C.收入型D.补偿型正确答案A三、货币均衡(一)货币均衡与失衡1.货币均衡的含义(掌握)货币均衡即货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。具有如下特征：(1)货币均衡是货币供给与货币需

15、求的大体一致，而非货币供给与货币需求在数量上的完全相等。(2)货币均衡是一个动态过程;(3)现代经济中的货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况。2.货币失衡的含义总量性货币失衡 总量性货币失衡有两种情况：货币供给量小于货币需求量，或货币供应量大于货币需求量。 造成货币供应量大于货币需求量的原因：财政赤字、扩张性货币政策等 结构性货币失衡 结构性货币失衡主要发生在发展中国家。其原因在于社会经济结构的不合理。结构性货币失衡必须通过经济结构调整加以解决。 中央银行在宏观调控时更多地注意总量性失衡。 【例题多选题】(2004年)货币均衡是用来说明货币供给与货币需求的关系，其特征有( )A.货币供给

16、与货币需求大体一致B.货币供给与货币需求在数量上完全相等C.货币均衡是一个动态过程D.货币均衡是一个静态过程E.现代经济中货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况正确答案ACE(二)货币均衡水平决定流通领域的货币数量取决于货币的均衡水平。研究货币均衡问题，不仅要涉及到货币的自身均衡问题，而且更重要的是研究货币的均衡水平及由此而决定的流通领域中的货币数量与宏观经济方面其他变量的综合平衡问题。在宏观经济方面，总的要求是达到或保持社会总供求之间的平衡关系。要保证国民经济在物价稳定的条件下协调发展，就必须使流通领域中货币数量的增长幅度与国民经济的增长速度相互配合。货币供应量M1应当与GDP同步增长，

17、即M1= YM0。熟悉物价自然上涨率的经济含义：在一般的情况下，产品的价格不会因劳动生产率的提高而下跌。物价自然上涨现象的成因：剪刀差;产品的更新换代、技术性能不断提高，也无形中使同类产品的价格自然上升。掌握货币数量与经济增长、物价上涨的关系：若将物价自然上升因素考虑进去，则流通领域中货币数量的增长应略高于国内生产总值的增长。即：M 1=(Y+P)M0，或者M=Y+P【例题多选题】(在确定经济发展所需要的必要货币供应量时，还需要考虑物价的自然上涨因素，导致物价自然上涨的主要因素有( )A.出现价格“剪刀差”时的价格调整B.产品的更新换代C.货币供应量的增加D.货币需求的下降E.产品技术性能的提

18、高正确答案ABE四、通货膨胀(一)通货膨胀的含义通货膨胀是价值符号流通条件下的特有现象。各种定义的共同点：一是有效需求大于有效供给;二是物价持续上涨。物价上涨是通货膨胀的基本标志。掌握通货膨胀的定义：在价值符号流通条件下，由于货币供给过度而引起的货币贬值、物价上涨现象。【例题单选题】通货膨胀是货币的一种非均衡状态，当观察到( )现象时，就可以认为出现了通货膨胀。A.某种商品价格上涨B.有效需求小于有效供给C.一般物价水平持续上涨D.太少的货币追逐太多的商品正确答案C(二)通货膨胀的类型(熟悉)分类标准 分类结果 具体解释 1.按通货膨胀的成因划分 （1）需求拉上型通货膨胀 特点：自发性；诱发性

19、；支持性。 （2）成本推进型通货膨胀 工会推动的“工资推进型通货膨胀” 垄断企业推动的“利润推进型通货膨胀” （3）输入型通货膨胀 （4）结构型通货膨胀 2.按表现形式划分 （1）公开型通货膨胀 开放性通货膨胀 （2）抑制型通货膨胀 隐蔽性通货膨胀。表现为人们普遍持币待购而使货币流通速度减慢 【例题1单选题】(2007年)从理论上讲，工资上涨过快容易导致( )通货膨胀。A.需求拉上型B.成本推进型C.输入型D.结构型正确答案B【例题2多选题】通货膨胀是价值符号流通条件下的特有现象，是货币不均衡的一种表现，下列现象属于通货膨胀表现形式的有( )。A.计划经济条件下货币流通速度减慢B.物价普遍持续

20、上涨C. 计划经济条件下人们普遍持币待购D.货币供应量下降E.银行储蓄存款增长率大幅增长正确答案ABC(三)通货膨胀的原因1.直接原因 过度的信贷供给 2.主要原因 （1）财政原因；（2）信贷原因信用膨胀 3.其他原因 投资规模过大，国民经济结构比例失调，国际收支长期顺差等。 【例题多选题】过渡的货币供给是造成通货膨胀的直接原因，而导致货币供给过渡的具体原因又有很多方面，包括( )。A.财政盈余B.过热的社会经济增长要求导致信用膨胀C.银行自身的决策失误导致信用膨胀D.财政赤字E.投资规模过大正确答案BCDE(四)通货膨胀的治理1.紧缩的需求政策 （1）紧缩性财政政策 减少政府支出。主要包括削减购买性支出和转移性支出；增加税收；发行公债。 （2）紧缩性货币政策 提高法定存款准备金率；提高再贴现率；公开市场业务。在通货膨胀时期，中央银行一般会通过公开市场向商业银行等金融机构出售有价证券。 2.积极的供给政策 在抑制总需求的同时，积极运用刺激生产的方法增加供给来治理通货膨胀。倡导这种政策的学派被称为供给学派，其主要措施有减税、削减社会福利开支、适当增加货币供给发展生产和精简规章制度等。 【例题多选题】紧缩性财政政策措施主要有( )。A.增加税收B.减少税收C.减少政府支出D.增加政府支出E.中央银行在公开市场上出售有价证券(紧缩性的货币政策)正确答案AC