《中级财务管理》考题答案及解析精编

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1、内 部 真 题 资 料， 考 试 必 过， 答 案 附 后一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个 符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分）。1 .下列各项中，不属于速动资产的是（）A.应收账款B.预付账款C应收票据D.货币资金答案：B答案解析：所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。（参见教材347页）2 .下列各项中，不属于财务业绩定量评价指标的是（）A.获利能力B.资产质量指标C经营增长指标D

2、.人力资源指标答案：D答案解析：财务业绩定量评价指标由反映企业获利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。（参见教材375页）3 .企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（）A.企业与投资者之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C企业与债务人之间的财务关系D.企业与供应商之间的财务关系答案：A答案解析：狭义的分配仅指对企业净利润的分配。企业与投资者之间的财务关系，主要是企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付报酬所形成的经济关系。（参见教材第3页）4 .下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。

3、A.解聘B接收C激励D.停止借款答案：D答案解析：为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括：（1）限制性借债；（2）收回借款或停止借款。（参见教材第 10页）5 .投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。A.实际收益率B.必要收益率C预期收益率D.无风险收益率答案：B答案解析：必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。（参见教材 23页）6 .某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属 于（）。A.风险爱好者B.风险回避者C风险追求者D.风险中立者答案：D答案解析：风险中立者既不回避风险，也不主动

4、追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。（参见教材28页）7 .某公司拟于5年后一次还清所欠债务100 000元，假定银行利息率为10%, 5年10%的年 金终值系数为6.1051, 5年10%的年金现值系数为3.7908,则应从现在起每年末等额存入银 行的偿债基金为（）。C.379080D.610510答案：A答案解析：本题属于已知终值求年金，故答案为：100000/6.1051 = 16379.75 （元）8 .某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该

5、公司股票价值的是（）。A.股利固定模型B.零成长股票模型C三阶段模型D.股利固定增长模型答案：C答案解析：参见教材60页9 .从项目投资的角度看，在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时，不需 要考虑的因素是（）。A.营业税金及附加B.资本化利息C营业收入D.经营成本答案：B答案解析：参见教材72页10 .在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（）。A.净现值法B.方案重复法C.年等额净回收额法D.最短计算期法答案：A答案解析：参见教材99页11 .将证券分为公募证券和私募证券的分类标志是（）。A.证券挂牌交易的场所B.证券体现的权益关系C证券发行的

6、主体D.证券募集的方式.答案：D答案解析：参见教材110页12 .基金发起人在设立基金时，规定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，在一定时期内不再接受新投资，这种基金称为（）。A.契约型基金B.公司型基金C封闭式基金D.开放式基金答案：C答案解析：参见教材121页13 .企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（）。A.信用标准B.收账政策C.信用条件D.信用政策答案：A答案解析：参见教材144页14 .某企业全年必要现金支付额 2 000万元，除银行同意在10月份贷款500万元外，其他 稳定可靠的现金流入为500万元，企业应收账款总额为2 000万元，则应收账款收

7、现保证 率为（）。A.25%B.50%C.75&D.100%答案：B答案解析：（2000-500-500） /2000 X 100 % = 50 %15 .认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证，其中长期认股权 证期限通常超过（）。A.60 天B.90 天C.180 天D.360 天答案：B答案解析：参见教材187页16 .某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%,按照贴现法付息，则年末 应偿还的金额为（）万元。A.70B.90C.100D.110答案：C答案解析：参见教材190页17 .已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40%,债务资金白增加额在0

8、20 000元范围内，其年利息率维持10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元。A.8 000B.10 000C.50 000D.200 000答案：C答案解析：20000/40 % = 50000 （参见教材202页）18 .“当负债达到100%时，价值最大”，持有这种观点的资本结构理论是（）。A.代理理论B.净收益理论C净营业收益理论D.等级筹资理论答案：B答案解析：参见教材228页19 .在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于 （）。AJK东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素答案：C答案解析：参见教材240页20 .如果上市公司以

9、其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。A.现金股利B.股票股利C财产股利D.负债股利答案：D答案解析：参见教材251页21 .在下列各项中，不属于财务预算内容的是（）。A.预计资产负债表B.现金预算C预计利润表D.销售预算答案：D答案解析：参见教材260页22 .在下列各项中，不属于滚动预算方法的滚动方式的是（）。A.逐年滚动方式B.逐季滚动方式C逐月滚动方式D.混合滚动方式答案：A答案解析：参见教材269页23 .在下列各项中，不能纳入企业现金预算范围的是（）。A.经营性现金支出B.资本化借款利息C经营性现金收入D.资本性现金支出答案：B答案解析：四个备选项中，其余三个均为

10、现金预算中的独立项目，为等价选项，或者全部为答案，或者全部不为答案。本题为单选题，只能是后者。排除之后，只能选择Bo24 .根据财务管理理论，内部控制的核心是（）。A.成本控制B.质量控制C.财务控制D.人员控制答案：C答案解析：参见教材305页25 .在下列各项内部转移价格中，既能够较好满足供应方和使用方的不同需求又能激励双方 积极性的是（）。A.市场价格B.协商价格C双重价格D.成本转移价格答案：C答案解析：参见教材320页二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个可 两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用 2B铅笔填涂答题卡中

11、题号26至35信息点。多选，少选、错选、不选均不得分）26 .在下列各项中，属于可控成本必须同时具备的条件有（）。A.可以预计B.可以计量C.可以施加影响D.可以落实责任答案：ABCD答案解析：参见教材308页27.计算下列各项指标时，其分母需要采用平均数的有（）。A.劳动效率B.应收账款周转次数C.总资产报酬率D.应收账款周转天数答案：ABC答案解析：参见教材352-360页28 .以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有（）。A.有利于社会资源的合理配置B.有助于精确估算非上市公司价值C.反映了对企业资产保值增值的要求D.有利于克服管理上的片面性和短期行为答案：ACD答案解析：参见教材

12、第9页29 .下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。A.方差B.标准差C.期望值D,标准离差率答案：ABD答案解析：参见教材23-24页30 .下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有()。A. (P/A, i, n) (1+i)B. (P/A, i, n-1) +1C. (F/A, i, n) (1+i)D. (F/A, i, n-1) -1答案：CD答案解析：参见教材49页31 .如果某投资项目完全具备财务可行性，具其将现值指标大于零，则可以断定该项目的 相关评价指标同时满足以下关系：()。A.获利指数大于1B.净现值率大于等于零C.内部收益率大于基准折现率D.包括建设期的静态投资回收期

13、大于项目计算期的一半答案：AC答案解析：参见教材97-98页32 .从规避投资风险的角度看，债券投资组合的主要形式有()。A.短期债券与长期债券组合B .信用债券与质量检验保债券组合C.政府债券、金融债券与企业债券组合D .附认股权债券与不附认股权债券组合答案：ABC答案解析：参见教材120页33 .根据现有资本结构理论，下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有()。A,企业资产结构B.企业财务状况C,企业产品销售状况D.企业技术人员学历结构答案：ABC答案解析：参见教材227页34.在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括()。A.预计材料采购量B.预计产品售销量C.预计期初

14、产品存货量D.预计期末产品存货量答案：BCD答案解析：参见教材274页35.下列各项中，属于内部控制设计原则的有()。A.重要性原则B.全面性原则C.制衡性原则D.适应性原则答案：ABCD答案解析：参见教材303页三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并 按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号61至70信息点。认为表述正确的，填涂答题 卡中信息点，;认为表述错误的，填涂答理卡中信息点X。每小题答题正确的得1分, 答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）61 .财务控制是指按照一定的程序与方法，确保企业及其内部机构和人员全面

15、落实和实现 财务预算的过程。（）答案：V答案解析：参见教材302页62 .资本保值增值率是企业年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比值，可以反映企业当年资本的实际增减变动情况。（）答案：x答案解析：资本保值增值率是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者 权益总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。（参见教材367 页）63 .在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（）答案：x答案解析：一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但 资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时

16、组合风险的降低将 非常缓慢直到不再降低。（参见教材 29页）64 .随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。（）答案：x答案解析：在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款 项的现值越小。65 .根据项目投资的理论，在各类投资项目中，运营期现金流出量中都包括固定资产投资。（）答案：x答案解析：参见教材72-73页66 .认股权证的实际价值是由市场供求关系决定的，由于套利行为的存在，认股权证的实 际价值通常不等于其理论价值。（）答案：V答案解析：参见教材128页67 .与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账 成本。（）答案：x

17、答案解析：邮政信箱法的成本较高。（参见教材139页）68 .如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般庆提前赎回债券。（）中华会 计网校答案：V答案解析：预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。（参见教材182页）69 .如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。（）答案：V答案解析：预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。（参见教材182页）70 .代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也

18、会增加企 业的外部融资成本。()答案：“答案解析：参见教材244页四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出 计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相 同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分 析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)1 .已知：A、B两种证券构成证券投资组织。A证券的预期收益率10%,方差是0.0144,投资 比重为80%; B证券的预期收益率为18%,方差是0.04,投资比重为20%; A证券收益率与 B证券收益率的协方差是0.0048。要求：(1)计算下列指标

19、：该证券投资组织的预期收益率；A证券的标准差；B证券的标准差；A证券与B证券的相关系数；该证券投资组合的标准差。(2)当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准差为12.11%,结合(1)的计 算结果回答以下问题：相关系数的大小对投资组织收益率有没有影响？相关系数的大 小对投资组合风险有什么样的影响？答案：2 .已知：某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%。要求：(1)计算该债券的理论价值。(2)假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各种 税费的影响，计算到期收益率。(3)

20、假定该债券约定每季度付息一次，投资者乙以940元的市场价格购入该债券，持有 9个月收到利息60元，然后965元将该债券卖出。计算：持有期收益率；持有期年均收 益率。答案：(1)该债券的理论价值=1000X8%X (P/A, 10%, 3) + 1000X (P/F, 10%, 3) =950.25 (元)(2)设到期收益率为 k, WJ 940= 1000X8% X (P/A, k, 3) + 1000X (P/F, k, 3)当 k=12%时：1000X8%X (P/A, k, 3) + 1000X (P/F, k, 3) =903.94 (元)利用内插法可得：(940-903.94) /

21、(950.25 903.94) = (k12%) / (10%12%)解得：k= 10.44%(3)持有期收益率=(60+965-940) /940 X100% =9.04%持有期年均收益率=9.04%/ (9/12) =12.05%3 .已知：某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有A、B两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示：要求：(1)确定或计算A方案的下列数据：固定资产投资金额；运营期每年新增息税前利润；不包括建设期的静态投资回收 期。(2)请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。(3)如果A、B两方案的净现值分别为180.92万元和273.42万元，请按照一定方法做出最 终决策，并说

22、明理由。答案：(1)固定资产投资金额=1000 (万元)运营期每年新增息税前利润=所得税前净现金流量新增折旧=200 100= 100 (万元)不包括建设期的静态投资回收期=1000/200 = 5 (年)(2)可以通过净现值法来进行投资决策，净现值法适用于原始投资相同且项目计算期相等 的多方案比较决策，本题中 A方案的原始投资额是1000万元，B方案的原始投资额也是 1000万元，所以可以使用净现值法进行决策。(3)本题可以使用净现值法进行决策，因为 B方案的净现值273.42万元大于A方案的净现 值180.92万元，因此应该选择B方案。4 .已知：某公司现金收支平稳，预计全年(按 360天

23、计算)现金需要量为360 000元，现金 与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均报酬率为6%。要求：(1)运用存货模式计算薮佳现金持有理。(2)计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持 有机会成本。(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。答案：五、综合题(本类题共2小题，第1小题15分，第2小题10分，共25分。凡要求计算的 项目，均须列出计算过程：计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中 所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相

24、应的文字阐述)1.甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一：2008年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益项目构成 如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%0目前一年期国债利息率为4%,市场组合风险收益率为6%。不考虑通货膨胀因素。资料二：2008年4月1日，甲公司公布的2007年度分红方案为：凡在2008年4月15日前 登记在册的本公司股东，有权享有每股 1.15元的现金股息分红，除息日是 2008年4月16 日，享有本次股息分红的股东可于 5月16日领取股息。资料

25、三：2008年4月20日，甲公司股票市价为每股25元，董事会会议决定，根据公司投资计划拟增发股票1000万股，并规定原股东享有优先认股权，每股认购价格为18元。要求：(1)根据资料一：计算甲公司股票的市盈率；若甲公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致，确定甲公司股票的贝塔系数；若甲公司股票的贝塔系数为1.05,运用资本资产定价模型计算其必要收益率。(2)根据资料一和资料三计算下列指标：原股东购买1股新发行股票所需要的认股权数；登记日前的附权优先认股权价值；无优先认股权的股票价格。(3)假定目前普通月每股市价为23元，根据资料一和资料二，运用股利折现模型计算留存 收益筹资成本。(4)假定甲公司

26、发放10%的股票股利替代现金分红，并于 2008年4月16日完成该分配方 案，结合资料一计算完成分红方案后的下列指标：普通股股数；股东权益各项目的数额。(5)假定2008年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价 25元回购800万股股票，且公 司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：净利润；股票回购之后的每 股收益；股票回购之后的每股市价。答案：(1)市盈率=25/2 = 12.5甲股票的贝塔系数=1甲股票的必要收益率=4% + 1.05X6%= 10.3%(2)购买一股新股票需要的认股权数= 4000/1000 = 4登记日前附权优先认股权的价值=(2518) / (4+ 1) =

27、1.4 (元)无优先认股权的股票价格=25 1.4= 23.6 (元)(3)留存收益筹资成本=1.15/23+5% =10%(4)普通月效殳数=4000X ( 1 + 10%) = 4400 (万股)股本=4400X1=4400 (万元)资本公积=500 (万元)留存收益=9500 400=9100 (万元)(5)净禾1润=4000X2 = 8000 (万元)每股收益=8000/ (4000 800) =2.5 (元)每股市价=2.5X12.5=31.25 (元)2.某公司是一家上市公司，相关资料如下：资料一：2007年12月31日的资产负债表如下：该公司2007年的营业收入为62500万元，

28、营业净利率为12%,股权支付率为50%。资料二：经测算，2008年该公司营业收入将达到75000万元，营业净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。资料三：该公司2008年有一项固定资产投资计划，投资额为 2200万元，各年预计净现金流 量为 NCF0= 2200万元，NCF1-4=300J元，NCF5-9=40CPJ元，NCF10=600H元。该公司设 定的折现率为10%。资料四：该公司决定于2008年1月1日公开发行债券，面值1000万元，票面利率10%,期 限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为 1100元

29、，筹资费率2%0假设该公司适用 所得税税率为25%。相关的资金时间价值系数表如下：要求：(1)根据资料一计算2007年年末的产权比率和带息负债比率。(2)根据资料一、二、三计算：2007年年末变动资产占营业收入的百分比； 2007年年 末变动负债占营业收入的百分比；2008年需要增加的资金数额；2008年对外筹资数 额。(3)根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。(4)根据资料四计算2008年发行债券的资金成本。答案：(1)负债合计=3750+11250+ 7500+ 7500= 30000 (万元)股东权益合计=15000+6500= 21500 (万元)产权比率=30000/21500X

30、100%= 139.53%带息负债比率=(3750+7500) /30000X100% = 37.5%(2)变动资产销售百分比=(10000+6250+15000) /62500X 100% = 50%变动负债销售百分比=(11250+ 7500) /62500X 100% = 30%需要增加的资金数额=(75000- 62500) X (50% 30%) + 2200 = 4700 (万元)留存收益增加提供的资金=75000 X 12% X (150%) =4500 (万元)外部筹资额=4700- 4500= 200 (万元)(3)净现值= 300X (P/A, 10%, 4) +400X (P/A, 10%, 4) X (P/F, 10%, 4) +400X (P/F, 10%, 9) +600X (P/F, 10%, 10) -2200300X3.1699+ 400X 3.1699 X 0.6830 + 400X 0.4241 + 600 X 0.3855-220017.93 (万元)(4)债券的资金成本=1000X10%X (125%) /1100 X (12%) = 6.96%